日本经济的兴衰及对中国的启示
日本经济长期衰退的原因、补救措施及对经验启示
日本经济长期衰退的原因、补救措施及对经验启示一、日本经济长期衰退的原因（一）银行业受地产泡沫破灭和巴塞尔资本要求影响，出现破产和信贷紧缩。
1.日本地产泡沫破灭。
日本土地价格从1991年开始下降，以抵押贷款业务为主的银行不良贷款资产开始上升。
在地产泡沫破灭之前，没有银行倒闭，日本的存款保险机构向银行提供财政援助几乎为零。
在地产泡沫破灭之后，虽然日本的存款保险机构提高财政援助以帮助该破产银行，但银行倒闭的数量仍然开始增加，并在这十年间达到了顶峰。
2.巴塞尔资本要求。
巴塞尔协议“资本充足率达到8％”的规定，日本银行业开始减少贷款，使日本的中小企业和刚创立的企业难以从银行融资。
（二）财政政策效力减弱。
当日本经济缓慢复苏时，日本政府1990年希望通过公共投资帮助提振日本经济，但当时日本主要公路和桥梁已经修建完成，由于公共投资的乘数下降，新的基础设施投资未能帮助提振经济。
同时，由于大部分公共投资集中在农村地区，相比对工业和服务行业的公共投资效率较低，不仅增加了预算赤字，使得公共投资的效力被分散，对国民生产总值的刺激作用很低。
表1：日本公共资本的边际生产率期间（财政年度）1956-1960 1961-1965 1966-1970 1971-1975 1976-1980 1981-1985直接影响0.696 0.737 0.638 0.508 0.359 0.275 间接影响（私人资本）0.453 0.553 0.488 0.418 0.304 0.226 间接影响（劳动力投入） 1.071 0.907 0.74 0.58 0.407 0.317 私人资本0.444 0.485 0.452 0.363 0.294 0.262期间（财政年度）1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2010直接影响0.215 0.181 0.135 0.114 0.108间接影响（私人资本）0.195 0.162 0.122 0.1 0.1间接影响（劳动力投入）0.192 0.155 0.105 0.09 0.085私人资本0.272 0.242 0.219 0.202 0.194 从表1可以看出，公共和私人投资的回报率在下降。
日本的经验和教训告诉中国什么呢
日本的经验和教训告诉中国什么呢？我觉得至少有以下十条：1、防止泡沫经济和大起大落日本当年经济的高速增长，以及“日本制造”创造的辉煌成就，使政府、企业家和民心都产生了不切实际的激情膨胀，购买美国洛克菲勒大厦这种具有象征性的经济扩展，像卫星上天一样使国民产生虚幻判断，过度的投资形成银行的巨额不良债务和经济泡沫，而一旦击鼓传花停止，泡沫瞬间破灭，一切都要清算，经济被打入冰窖，人气骤然失去，社会陷入长期低迷。
中国的经济目前正处在新一轮的高速增长期，房地产和汽车等也有过度投资的迹象，金融不良资产还在积聚，国民心态在海外“21世纪是中国的世纪”的赞誉中变得浮躁和产生一些虚幻预期。
在这种情况下，中国一定要接受日本的教训，防止泡沫经济和大起大落。
2、货币不要虚假升值由于中国经济的快速发展，特别是对外贸易中出现的多年顺差，国际上现在呼吁和要求中国人民币升值的声音很多。
但日本的经验说明，人民币千万不要虚假升值。
二战后，日本为了稳定经济，从1949年4月25日开始，实行1美元兑换360日元的固定汇率制度，这个固定汇率保持了22年之久，到1971年12月改变，在此期间日本经济年均增长率在10％左右。
后来由于日美贸易摩擦，在美国压力下，日本从固定汇率制改为浮动汇率制，到泡沫经济时代日元汇率竟上升不到90日元就兑换1美元，日元一下子含金量如此之高，日本人到是扬眉吐气、生活水平迅速上升了，有钱人为避税都抢购古董名画，但日本商品价格的国际竞争力在很多领域也随之失去，现在为了促进出口，不得不动用巨额资金购买美元，阻止日元升值。
中国人民币的升值预期，有很多现有外汇制度的影响因素，并不完全是市场真实供求关系的反映，特别是有不少寻求机会租金的境外“热钱”进入中国，中国人不能自己昏了头。
当然从长期来看，人民币最终要走向可控的浮动汇率制，实现经常项目和资本项目的自由兑换，但要慢慢来，有一个汇率随市场供求关系变化微调的过渡阶段，以便保证经济和社会稳定。
日本泡沫经济剖析及对我国的启示
日本泡沫经济剖析及对我国的启示[摘要] 日本泡沫经济形成的原因主要有：大量剩余资本引发泡沫，宏观政策失误，金融自由化和国际化，“土地神话”，投机之风席卷列岛，政治体制不健全；泡沫经济的破灭给日本经济以沉重的打击。
对我国的启示有：正确认识当前经济形势，实施泡沫经济风险教育，制定适当的应对措施，加快推进经济增长方式的转变。
[关键词] 日本；泡沫经济；启示日本上世纪80年代后期泡沫经济形成及破灭，教训深刻，这对我国经济发展有诸多启示。
本文就此进行一些探讨。
一、日本泡沫经济的形成与破灭(一)日本泡沫经济的形成。
从1956年至1975年，日本经济举世瞩目，GDP年平均增速%，成为世界上经济发展最快的国家。
20世纪70年代后半期以来，日本经济出现了“外向化”的趋势，即从高速增长时期的“投资主导型经济”转向了“出口主导型经济”。
随着出口的快速增长，日本外贸顺差不断扩大，且绝大部分来自于美国。
为解决美国外贸巨额赤字问题，在1985年9月“广场协议”之后，美、日、英、法、德等五国政府便开始联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，造成美元大幅贬值。
在不到3年的时间里，美元对日元贬值达50%，也就意味着日元对美元升值了1倍。
出于对“日元升值萧条”的恐惧，再加上对其它国际因素考虑，日本政府实施了过度扩张的货币政策以及以扩大内需为导向的积极财政政策，造成大量资本过剩。
过剩资本集中流向了投机性较强的股票市场、房地产市场，造成股价、地价及房价暴涨。
房地产、股票价格节节攀升，资产效应使得日本经济表象极度繁荣，日经255股指由1985年12月的12977点上涨到1989年12月的38130点，上升倍。
1986～1990年，全国商业用地平均累计涨幅达%，其中，东京、神户及名古屋三大城市圈平均地价累计涨幅近倍。
股票、土地等资产价格的异常上升，明显脱离了实体并远远超过其实际价值，过热的泡沫经济给日本经济社会造成了巨大潜在危机。
(二)日本泡沫经济的破灭。
战后日本经济发展历程对中国经济发展的启示
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战后 日 本经济发展历程对 中国径济发展的启 示
口 马丛 丛 山西 财 经 大 学 国 际 贸 易 学 院
摘
要： 战后 的 日本 经 济发 展 历程 与我 国现 阶段 的经 济 发 展 状 况 有 很 多相 似 之 处 ， 文 在 回顾 战 后 日本 经 济 发 展 历 程 的 基 础 上 ， 该
虽 然 中 日两 国在 各 自的 经 济 增 长 时 期 存 在 很 多 的相 似 点 和
共 同 的 情 境 ， 是 由于 所 处 的时 代 不 同 ， 日两 国在 经 济 发 展 过 但 中 程 中 的非 类 似 性 也 有 很 多 ， 要 表 现 在 以下 几 点 ： 一 ， 日两 主 第 中
代初 ， 日本的实际经济增长率 达到了 １％， 了 ２ ０ 到 ０世纪 ７ ０年代
时， 日本 的 Ｇ Ｐ 已经 超 过 了 当 时 的 西 德 ， 为 仅 次 于美 国 的 资 Ｎ 成
展方式、 节能减排、 构筑循环经济等的政策和理念 ， 如何尽快落实和
实 现 以上 政策 和 战略将 成 为产业 结 构调 整 和优 化 的关 键 。 们要 吸 我
达 到 一定 水平 后 往 往 导 致 金 融 资 产 膨 胀 发 生 ，而 金 融 资 产 危 机 引发 流动 性 和 信 用 紧 缩 ， 而导 致 实 体 经 济 衰 退 。经 过 近 几 十 年 进 的快 速发 展 ， 国虽 然 已 经 发 展 成 为 世 界 第 二 大 经 济 体 ， 金 融 我 但 制 度 还 不 完善 ， 且 现 在 还 面 临 着 国 际 收 支 双 顺 差 、 民 币升 值 而 人 压 力 等 一 系列 亟待 解 决 的 问 题 。 因此 ， 们要 顶住 来 自美 、 我 日等
日本经济发展三个时期对我国经济发展的启示
日本经济发展三个时期对我国经济发展的启示马 世 杰（昆明理工大学 管理与经济学院 昆明 650093）摘 要：就发展阶段而言，中国经济现状与日本70年代的初期具有很大的相似性，以此为参考，我们可以借鉴日本在70年代初期解决一些经济问题的可行之处。
进入对日本80年代中后期泡沫经济的研究则引发了中国是否会重蹈日本80年代覆辙的思考。
随后，简介90年代日本的长期萧条来看待已经出现的中国萧条论。
最后，整体回顾日本经济发展经历的过程：从70年代初期的繁荣到80年代中后期的泡沫形成、破裂到90年代的长期萧条，我们能得到一些关于宏观调控、金融安全方面的启示。
关键词：相似； 泡沫经济； 萧条； 宏观调控目前很多人认为，中国经济出现了泡沫，并且和日本上世纪80年代的泡沫经济相似，这种判断的潜台词认为，中国如果不防止泡沫的出现，将可能出现类似日本的长期萧条。
但是，通过对日本经济发展的三个具有特点的时期进行研究分析，我们会发现：首先，当前中国经济现状与日本80年代中后期存在的差异太大，具有明显的不可比性，相反，中国目前的经济状况倒更像日本上世纪70年代初的经济状况；其次，由于发展阶段和宏观调控政策的不同，中国不会重蹈日本80年代的覆辙；再次，我们现阶段讨论中国经济萧条有些杞人忧天，为时过早。
最后，我们纵观从繁荣到泡沫到萧条日本经济走过的轨迹，我们能得到了一些启示和思考，比如：宏观调控的教训，金融危机的预防还有对当前一些问题应抱有的积极看法。
一、与我国经济现状相似的70年代初期日本经济，值得我们参考和借鉴（一）、我国经济现状与70年代初期的日本经济更为相似。
首先，不可否认当前我国与日本80年代中后期的泡沫经济，有某些相同之处。
例如，从表面上看来，宏观经济都表现良好，投资和出口高速增长，成为经济增长的两大动力，外汇储备迅速增长，经常账户盈余占GDP的比重处于较高水平，汇率升值、房地产和股票等资产价格猛涨等。
但是通过关键的发展阶段对比，体现出来的更多是差异。
日本经济泡沫兴败及其对中国经济的启示_兼论日元升值的正面影响
销调查、特殊保障条例等措施，要求日本开放市场、禁止垄断，批评 日本低汇率、低内需、高出口的宏观经济政策及官企结合、内部交 易等经济制度。石油危机之后，美国采取扩大内需的经济政策，日 本采取了与美国相反的扩大出口政策，抑制通货膨胀，形成了内需 低沉不振、出口强劲增长的局面。１９８０ 年至 １９８４ 年，日本的消费 和投资分别平均增长约 ３％和 ４％，出口平均增长约 １０％。１９８６ 年 和 １９８７ 年日本贸易顺差占 ＧＤＰ 比率和贸易顺差绝对额达到 ８０ 年代最高点，分别为 ４．３％和 ８７０ 亿美元，１９８７ 年，美国的贸易赤 字比率和绝对额也达到高点，分别为 ３．２％和 １４３７ 亿美元（表 １）。 如果 １９８５ 年不出现日美贸易摩擦加剧下的日元升值事件，日美贸 易不平衡还会继续加重。
１９８８
７９６．３ （２．８）
１９８９
５７１．６ （２．０）
美
１５．３
国
（０．１）
８１．６
－ ７０．０
－ ４４２．９
－ １０４１．９
－ １１２６．８
－ １３３２．５
－ １４３７．０
－ １２６５．５
－ １０５８．８
（０．３）
（－ ０．２）
（－ １．３）
（－ ２．８）
（－ ２．８）
（－ ３．１）
（－ ３．２）
９．７ ５．８ ４．１
利润
１７．９
３．９ － １．６ ２７．６ ２５．６ １４．７ － ６．９
资料来源： 日本内阁府：《经济财政白书》， ２００５ 年。
日元升值后，日本出口及经济增长速度减慢。１９８６ 年，以日元 计的出口增速从上年的 ３．９％变为－ １６．８％（表 ２），企业设备投资增 速从 １６．４％下落到 ６．２％，下落 １０ 个百分点，矿工业生产和企业利 润变为负增长，消费和 ＧＤＰ 增长速度明显减慢（表 ３）。１９８５ 年日 元升值后日本经济全面下滑，这一变化被称为“日元升值冲击”、 “日元升值萧条”。但这一冲击或萧条时间很短。１９８７ 年，日本经济
日本泡沫经济形成与破灭对中国的启示
日本泡沫经济形成与破灭对中国的启示摘要：随着日元的不断升值，致使日本在1980年代经济泡沫破灭，对日本经济的影响至今尚未完全消除。
而目前中国经济的发展阶段与当时的日本在某种程度上较为相似。
本文通过分析日本泡沫经济形成和破灭的原因，在对中国当前与日本1980年代之前的经济发展阶段进行比较的基础上，得出中国预防泡沫经济的几点启示。
关键词：日本经济泡沫经济中国经济1980年代日本泡沫经济的破灭，引起了各国学者的广泛关注，并对日本泡沫经济的形成和破灭的原因进行了多角度、多层次的探讨。
在中国经济持续30多年高速增长后，许多学者开始担心中国经济是否会出现经济泡沫。
虽然日本经济与中国经济的发展有着很多不同，但也有诸多共同之处，因此研究日本泡沫经济形成和破灭的原因，并得出中国预防泡沫经济出现的一些启示，对中国经济的发展具有重要的意义。
一、泡沫经济形成的背景日本战后的经济发展大致分为四个阶段。
第一阶段从1955年到1970年称为高度经济成长期。
在此阶段gdp的平均增长率达到了10%，如果再细分的话，把从1955年到1961年称为第一次高度经济成长期，从把1965年到1970年称为第二高度经济成长期。
在第一高度经济成长期间，主要是由于民间对石油、化学、合成纤维等，新兴产业设备投资的扩大，以及被称为三种神器的冰箱、洗衣机、黑白电视机等耐用消费品的风摩流行对经济的发展起到了强有力的推动作用。
第二次高度经济成长期，主要由于钢铁、造船、机械行业的国际竞争力提高以及不断扩大的出口份额，支撑了经济的高度发展。
1971年10月，尼克松总统宣布了美国政府决定停止美元兑换黄金，在这之前美元是可以自由兑换黄金的，这个事件也被称为尼克松冲击。
同年12月，美元下跌，日元被逼迫上涨到1美元兑换308日元的水平，这对本来就逐渐降低国际竞争力的日本企业来说更是雪上加霜。
1973年，第四次中东战争爆发，石油输出国机构opec，当石油输出价格提高至4倍，加速了全球性的通货膨胀，当时日本国内物价暴涨，称之为“狂乱物价”。
日本八十年代经济泡沫对我国经济的启示3200字
日本八十年代经济泡沫对我国经济的启示3200字摘要:八十年代的日本经济正处在转变增长模式、改变发展战略、开放国内市场、融入国际社会的转型期,而我国当今的经济状况与此有着很多相似。
因此,本文将通过对比日本八十年代经济状况与我国经济现状的相似之处, 论述日本在当时采取的宏观政策的几大问题, 最后提出日本经济泡沫生成与破裂对我国经济发展的启示。
关键词: 经济泡沫货币政策股票市场房地产市场引言20世纪80年代,日本与美国贸易战逐渐升级到汇率战。
1985年,“广场协议”签订后,引发日元急剧升值,日本国内资产价格迅速膨胀,经济结构较快调整。
90年代初,日本股票市场和房地产市场的泡沫相继被挑破,资产经济泡沫破灭后,经济增长戛然而止,并出现长达十年左右的停滞,日元升值的负面影响逐渐显露。
当前中国人民币汇率形成机制面临改革,日元汇率剧烈调整的国内外背景、日元升值后日本经济结构的变化,以及日元升值对泡沫经济生成的促进机制等,都值得中国在推进改革中思考和借鉴。
■一、四相似之处引以为鉴(一)国际经济状况相似。
1980年代,美国经济面临财政赤字和贸易赤字的双重危机,政府选择维持高利率以应对,并试图引入外资以维护国际收支平衡。
然而,高利率使美国的制造业更加艰难。
因此,美国逼迫日币升值,以挽救日益萧条的美国制造业。
1985年,“广场协议”签订后,日本股价以每年30%、地价以每年15%的幅度增长,而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右,泡沫经济越来越远离实体经济。
当前,美国“双赤字”依旧,人民币面临同样升值压力。
2008年金融危机之时,美国提出再平衡战略,欧洲同样希望通过出口摆脱经济危机,当前中国经济面临的国际形势与当年日本的十分相似。
(二)经济发展战略相似。
1970 年初,日本国内产能过剩,投资主导型经济增长方式面临瓶颈,因此日本经济逐渐由“投资主导型”转变为“出口主导型”。
1981年开始,出口拉动日本GDP 大幅增长,对GDP贡献达到23%,日本贸易顺差扩大,出口依赖成为其八十年代的发展战略。
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关于社会发展阶段的研究——日本经济的兴衰及对中国的启示摘要：当中国从世界经济大舞台的边缘走向中央的时候，我们不禁想到三十年前高速发展的日本经济。
当前中国的经济状态与上世纪七八十年代的日本经济有着很多的相似点。
本文将通过对日本经济成长和衰退的研究以及与中国经济的类比，反思我国当前经济发展中所遇到的问题，进而得到一些处理经济问题的启示。
一、日本经济的成长1.1日本经济崛起前的经济发展状况撇开政治因素不谈，单从经济发展立场来考虑，按照罗斯托《经济成长的过程》中的界定，日本在十九世纪末的二十五年里就已经进入了经济的起飞阶段。
那些阻碍经济增长的问题得到解决，增长成为各部门的正常现象。
农业劳动力逐渐从农业中解脱出来，进入城市劳动，人均收入大大提高。
经过了六十年的发展，在二十世纪四十年代，日本成功的进入了经济成熟阶段。
经济中已经有效地吸收了当时技术的先进成果，并有能力生产自己想要生产的产品。
新的主导部门逐步建立，代替旧的主导部门，国民收入中有10％～20％稳定地用于投资。
经济成长所依靠的是对工业设备部门的投资，并由此带动了经济成长。
在这个阶段里，对外贸易对整个经济的作用加强，而农业劳动力占全社会劳动者的比重下降。
到了二十世纪50年代，即日本经济崛起的前夕，日本已经达到了高额群众消费阶段，此阶段工业高度发达，经济的主导部门转向耐用消费品的生产，社会对高额耐用消费品的使用普遍化。
越来越多的资源用来生产耐用消费品；技术工人和城市人口的比重都比前阶段有一定提高；用来供社会福利和保障之用的一部分资源逐渐增大；人们的生活方式发生了较大变化。
从这里我们可以看到，在日本经济崛起的前夕，它已经发展到一个很高的层次上了，因而为它之后的迅速崛起奠定了深厚的基础。
1.2日本经济的崛起1.高速增长阶段日本从1955年开始进入经济的高速增长时期。
1956～1973年日本保持了年均约10％的高速增长，这与日本池田内阁在1960年出台了“国民收入倍增计划”，有着很大的关系。
这一计划的主要目的在于，通过增加收入、刺激消费、拉动内需，使经济达到快速的增长，提高人民的生活水平以及实现充分就业，消除日本经济所具有的经济结构不平衡状况。
事实证明了这个计划的正确性：实施计划的第七年，便实现了国民收入增长1倍；人均国民收入按市场价格计算，从1960年的395美元，增加到1970年的1592美元；10年间实际工资平均增长83％。
实现了居民生活水平从满足基本生活向宽裕生活的转变。
1970年该计划完成之时，实际经济总量增长了4倍，日本的国民生产总值已先后超过法国和德国，仅次于美国跃居世界第二位。
同时，对外贸易也迅速发展，出口额每年以20%的速度递增，从1968年开始扭转国际收支的逆差状态，出现越来越大的国际收支盈余，外汇储备也越来越多。
在此期间还出现过神武景气、岩户景气、奥运景气、伊奘诺景气。
2.不稳定增长阶段1972年，日本首相田中角荣提出了“日本列岛改造论”。
在实施列岛改造项目时，引起了土地价格暴涨，土地投机盛行。
日本物价也随之加速上涨，通货膨胀较严重。
与此同时，1973年第一次石油危机爆发，石油价格从每桶2.5美元涨到10美元左右，给当时石油依存度为99.7%的日本一次非常大的打击，日本迎来了战后空前严重的一次经济危机（1973-1975）。
第一次石油危机后，日本政府迅速采取了减量经营、严格节约能源消耗等措施应对危机，使得许多产品的能耗都比其他资本主义国家低。
在第二次石油危机时（1979-1980），日本反而以其低能耗的产品，增加了国际竞争力，在对外贸易中取得增长。
“石油冲击”后，日本调整了经济发展战略，概述为：全民节能和调整产业结构向知识密集型产业发展。
自此，从1973年到1991年，在两次石油危机的打击下，日本仍保持了年均4%的经济增长率。
三十多年的经济快速增长，带来了日本经济的空前繁荣，1991年，人均GNP高达27326美元，超过美国(2255O美元)，出口额为3145．25亿美元，占世界出口额的9．02％，贸易顺差高达上千亿美元，成为世界经济舞台中的巨人。
二、日本经济的衰落近30年的经济高增长率在带来繁荣的同时也酝酿了经济泡沫，最终到90年代初期，日本泡沫经济破灭，陷入了长期的低迷和萧条状态。
2.1泡沫经济的形成1985年9月的纽约广场饭店会议之后，日元大幅升值，资产大幅膨胀，到1988年底日本的国外资产达14693亿美元，成为世界上第一大净债权国。
在这种背景下，日本股市持续加速上涨。
从1985年12月到1989年12月在短短四年的时间里，日经指数从13113点上涨到38915点，股价总额上涨到630万亿日元，相当于当年GDP的1.5倍。
日本的城市地价从1975年到1990年间上涨了16倍，从1985年到1990年在低价已经很高的水平上又上涨了4倍。
1990年末土地资产总额达2389万日元，比1985年末增大了1.4倍，所增加的1385万亿日元相当于当时GDP的三倍。
地价和股价相互推动，循环上涨。
地价的上涨，企业和家庭资产价值上涨，企业股价随之上升，土地担保价值升高，从银行获得贷款增多。
企业利润和经济增长预期上升，实际利率和风险折扣下降，居民消费、房地产投资、企业设备投资热情高涨，资产价格和实体经济互推上涨，形成巨大的经济泡沫。
2.2泡沫经济形成的原因1.经济结构的日趋老化在日本经济崛起的这一时期，它的高速增长主要依赖其制造业，充分利用世界廉价资源发展外向型经济。
然而随着国际环境的变化，其经济结构的滞后性逐渐成为经济发展的障碍。
步入20 世纪80 年代，日本经济中发挥作用的主导产业不仅都已接近成熟，而且在亚洲新兴工业国家和地区的追赶下，已难以继续保持既有的竞争优势。
同时，由于日本确立的“贸易立国”和“出口主导型”的战略方针过度的依赖了国外的资源和市场。
使得当国际市场上能源丰富、原料低廉的时代结束；以及各国为发展本国经济纷纷采取能源保护主义和贸易保护主义政策后，日本经济进入了举步维艰的状态。
2.银行体系缺乏市场竞争能力二战后，在资金严重短缺的情况下，为把资金优先并低价地分配给符合产业政策的重点部门,日本建立了以间接融资为主体的金融体系。
日本银行的统计显示,1975 年至1984 年期间,间接融资占社会总融资的比重平均高达89.7%。
为确保间接金融体系顺利运行,日本金融当局严格限制资本市场发展。
一方面,这保证了银行机构获得垄断性业务和差额利润,使银行机构的安全得到保证;另一方面,由于长期在缺乏竞争的环境中生存,日本商业银行缺乏市场竞争能力。
所以当外部环境发生重大变化时:一,实体经济已经进入成熟时期,经济发展的主要矛盾已从资金短缺转向缺乏技术创新; 二,金融自由化和国际化在全球深入发展,这导致金融创新不断涌现,混业经营金融模式蔚然成风。
原有为经济赶超服务的金融体系已不能胜任新的历史使命。
3.日本国内消费疲软国内消费疲软导致储蓄过高,储蓄过高导致大规模的投资,其中包括由政府主导的以积极财政政策为核心的政府投资。
当投资不足以消化储蓄的时候,日本经济出现了对国外市场尤其是美国市场的长期依赖。
其后果,是不断的国际摩擦以及国际经济乃至政治关系的紧张,引致了来自以美国为首的发达国家的各种各样的指责,包括汇率升值的压力。
由于消费疲软,储蓄过多,又缺乏好的投资机会,大量资金就涌入了股票市场、房地产市场，导致了更大的经济泡沫。
2.3泡沫经济的破灭从1990年开始,日本股价持续下跌。
1990年8月30日, 日本银行第五次上调贴现率至6.0% ,对股市更是致命一击,股价在一个月内就跌至20000 点,较年初的39000点下跌了约50% 。
1992 年8月18日日本股价降至14309点,与1989 年最高点相比下降了63% ,成为日本历史上空前的“大股灾”。
紧接着地价也出现下跌。
l991年全国地价下降4.6% ,六大城市下降了l5-25% ,部分地区甚至降到一半以下。
已竣工的楼房不再有人问津,曾经炙手可热的土地和住宅成为滞销货,房地产公司和在土地投机中扮演重要角色的非银行金融机构纷纷破产。
股价和不动产价格暴跌后,企业财务运营逐渐陷入困境,纷纷破产,银行等金融机构出现了巨额不良债权,信誉受损和收益下降。
金融危机进而对实体经济带来很大影响。
l990 年“泡沫经济”破灭后,日本陷入了零利率和通货紧缩的陷阱,实体经济增长停滞,开始了长期的经济萧条。
三、20世纪70年代日本经济与我国经济现状的相似点比较3.1经济发展阶段与增长模式首先，处在较为相似的发展阶段。
上世纪70年代初，日本GDP总量居世界第二位，但是从整体的经济实力和经济质量上看，当时日本仅仅是在“大量生产和大量消费”体制下，实现了大路货生产的世界一流水平，而一些高端的产品，还无法和美国、欧洲相比；我国过去五年GDP年均增长10.6%，2007年GDP总量居世界第四位，已成为“世界工厂”，钢产量、煤产量以及中低端家电产品世界第一，劳动密集型的服装等还是出口主导产品，但在高端、高技术含量和高附加值产品方面并没有优势，所以中国与上世纪70年代的日本相比比较接近。
其次，增长模式也差不多，都比较粗放。
当时日本的增长主要依靠设备投资和出口牵引，而我国的经济增长主要靠投资和出口来拉动内需不足。
3.2汇率升值日本在1971年和1985年经历的两次大幅日元升值直接导致了日本国内货币供应量过度增加，再加上当时日本国内实行的是非常宽松的低利率货币政策，这些因素的共同作用刺激了日本房地产、股票价格继续大幅上升，很多企业也疯狂收购和兼并海外资产，留下一大堆坏帐，加速了日本经济的泡沫化。
由于我国外贸长期出超，顺差大，外汇储备多，加大了国际上要求人民币升值的呼声。
自我国05年汇率改革以来，人民币对美元汇率总体呈现持续小步上扬态势。
中国人民银行授权中国外汇交易中心09年3月27日公布，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为1美元对6.8317元人民币，以此计算，汇改后人民币对美元升值幅度约16%。
3.3对美贸易顺差70年代初日本对美的大量贸易顺差，使日本的外汇储备急剧上升，从1970年的44亿美元，猛升到1971年的154亿美元。
同时，日美贸易摩擦随之加剧。
上世纪60年代到80年代，日美发生过钢铁贸易摩擦、彩电贸易摩擦、汽车贸易摩擦等等，最后在美国的强压之下不得不强行升值日元。
中国和美国的摩擦，自2003年美国财政部长访华，提出人民币汇率浮动的要求以来，频频发生。
美国将巨额的美中贸易逆差归咎于中国的汇率制度。
而当前国际金融危机的爆发，使得一些国家政策逆行，重提贸易保护，对近几年持续贸易顺差的中国十分不利。
3.4金融风险的威胁与日本相似，中国目前也面临着金融风险的威胁。
主要有：我国银行系统积累了大量不良债务，可能引起银行兑付风险；20世纪九十年代初期以来形成的股市泡沫可能引发金融系统风险；在经济体制改革的利益结构调整过程中，分配不平等、贫富分化、低收入阶层的最低收入和社会保障不健全，可能引发经济和社会风险。