国际收支-收入分析法
国际金融名词解释
第一章国际收支⏹国际收支（Balance of Payments，BOP）是指一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。
⏹国际收支平衡表是指将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。
⏹国际收支平衡：在国际收支平衡表中自主性交易项目差额为零⏹国际收支均衡（BOP Equilibrium）：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。
⏹经常账户记录一国对外最经常发生的经济交易。
是国际收支平衡表中最基本、最重要的账户。
它反映了一国和他国之间实际资源的转移，表现了一国的创汇能力，影响和制约着其他账户的变化。
货币和服务账户；初次收入账户（收入）；二次收入账户（经常转移）⏹资本和金融账户是对引起资产所有权在国际间转移的交易以及引起对外资产和负债发生变化的交易进行记载的账户，主要反映资本的国际流动。
资本账户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。
包括两个子项：资本转移：包括债务减免和投资捐赠；非生产资产、非金融资产的收买/放弃。
金融账户(Financial Account )：主要记录引起一经济体对外资产和负债增减变化的交易。
（1）非储备性质的金融账户。
具体包括：直接投资证券投资金融衍生工具和雇员认股权。
其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款等。
（2）储备资产：一国货币当局所持有的用来调节国际收支的资产。
错误与遗漏（Errors and Omission）在国际收支平衡表中人为设置的、以轧平借贷差额的一个项目。
（原因：资料来源渠道复杂，资料不够全面，资料本身不够准确和真实）⏹自主性交易(Autonomous Transactions)：指一国居民根据自主的或自发的获取商业利润的动机而进行的交易。
⏹调节性交易(Accommodating Transactions)：指为调节或弥补自主性交易不平衡而进行的交易，又称补偿性交易。
第5章 国际收支平衡表讲解
Px
Px*
R
（5.7） （5.8）
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求解5.3—5.8的联立方程组可得
dPx*
Sx
dR （5.9）
Px*
Ex Sx R
dPm*
Em
dR（5.10）
Pm*
Em Sm R
dX Ex S x dR（5.11）
X
Ex Sx R
dM Em S m dR（5.12）
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则马——勒条件变得更为宽松，即货币贬 值对改善贸易收支效果明显。
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5、检验结果 （1）20世纪80年代初至1985年
美元大幅升值，日、德巨额贸易顺差，美 巨额贸易逆差，贬值效果明显。
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（2）1986年以后
美元对日元大幅贬值，但美国贸易赤字并 没有因此而改善，且日本贸易顺差依旧，贬值 效果未体现。（美、日符合马—勒条件。）
（3）IMF的实证研究：
发展中国家78次货币贬值，对贸易收支产 生正效果的有38次，负效果的39次，零效果的1 次。（未测算需求弹性）
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6、原因：
（1）需求弹性的估算存在较大差异； （2）贬值存在滞后效应； （3）忽视了资本项目。
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（四）分析之二：内向实际汇率 内向实际汇率(Inward Real Exchange
第五章 国际收支平衡表
第一节 国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支
一国居民与其他国家居民在一定时期内所发生 经济交易的系统记录。
1、经济交易：交换；转移；移居；其他 2、居民、非居民：国际收支统计的判断标准
国际金融学国际收支
4、甲国政府动用外汇储备40万美元向E国提供无偿援助，
另提供相当于60万美元的药品援助。
借：经常项目-经常转移 100万美元
贷：官方储备
40万美元
经常项目-货物出口
60万美元
5、甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万
美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国
内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。
第一章 国际收支
*国际收支、国际收支平衡表 *国际收支的分析(原因\影响) *国际收支调节方法 *国际收支理论
1
第一节 国际收支与国际收支平衡表 国际收支 国际收支平衡表
2
一、国际收支
• 1、起源与发展：
外汇：以外国货币表示的并可用 于国际结算的信用票据、支付凭
证、有价证券及外币现钞。
•
对外贸易差额——外汇收支总和——国际收
40（6）
-40
100（1） 10（3）+40（6）
-50
25（5）
240
40（4）
190
-65+50=-15
+15
-50
17
例2
1.中国向泰国提供100万美元的10年期贷款， 泰国存入中国银行。 2.上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用 中国银行的存款支付。 3.一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用 中国银行的支票支付。 4.美华人为中国希望工程捐款10万美元，用 花旗银行的支票支付。
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2、经常账户收支差额：
贸易、服务、收入、经济转移差额总和
▲ 反映实际资源在一国与他国之间的转让净 额，即一国国外财富净额的变化
▲ 常用来表示一国国际收支目标
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国际收支分析
国际收支分析第一节国际收支与国际收支表一、国际收支与国际收支表1、广义国际收支与狭义国际收支狭义的国际收支概念是指：一国在一定时期内(一样为一年)，同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。
其特点是仅计入现在或今后有外汇收支的交易。
广义国际收支概念是指：系统记载的在特定时期(通常为一年)内，一个经济体与世界其他地点的各项经济交易。
大部分交易是在居民与非居民之间进行的。
今天各个经济体使用的差不多是广义的国际收支概念。
这是流量的概念，国际借贷概念那么强调的是存量的概念。
国际收支强调居民的概念，即国际经济交易应该是不同国家的居民之间的交易，而居民除了在本国生活的公民外，还含有在该国居住一年以上的外国的特定个人与机构，留学生、外交人员、国际经济组织以及在飞地的个人、机构不计入居民范畴。
在国际收支中所强调的全部经济交易大多为商品贸易、服务贸易、金融资产与商品贸易、无偿的金融、商品服务的转移，等等。
2、国际收支表的构成IMF编写的第五版国际收支手册，国际收支表的标准组成有经常帐户与资本和金融帐户两个差不多组成部分：〔1〕经常帐户经常帐户包括的项目有：物资和服务、收入和经常转移。
〔2〕资本和金融帐户这一帐户下包括的项目有：资本帐户、金融帐户。
另外，关于这一帐户还有一个补充信息的表格。
〔3〕国际头寸不属于国际收支表的标准组成，它与国际收支表构成一国全面的国际帐户，是一国对外金融资产和负债存量的平稳，其数值为等于一个经济体给予或从世界其他地点得到的那部分净值。
二、国际收支表各组成部分之间的关系1、国际收支表各项目之间的关系经常帐户反映了国内经济的储蓄和投资行为。
一国国际收支的改善必须通过调整国内吸取来进行〔吸取为C+I+G之和〕。
在国际收支中，经常帐户的差额一定要等于资本和金融帐户的净余额加上储备资产交易，即能够利用金融资产的净流入和储备资产为经常帐户赤字融资。
在国际收支表中反映的是利用金融资产的净流入和储备资产为经常帐户赤字融资，最终保持国内的投资等于储蓄的差不多公式成立。
第6章国际收支调节理论
四、弹性分析理论的评析
2. J曲线效应 “马歇尔—勒纳条件”的实现受到“J曲线效
应”(J Curve Effect)的制约。所谓的J曲线效应 是麦吉(Magee·S)在1973年提出的，它揭示了一国 货币贬值后，贸易收支变动对汇率变动做出反应的 过程或变动的轨迹。实证研究表明，汇率变动存在 着时滞效应(Time Lag)，一般地长期弹性(两年以上 )比短期弹性(0—6个月)要大出近一倍，短期弹性之 和达不到1，而长期弹性之和经常大于1。
二、货币分析理论的评析
1. 渊源： 可以追溯到大卫·休谟的“价格—现金流动机
制”，是休谟理论在现代条件下的新发展。它与休谟 理论的不同之处在于：休谟的分析强调货币流动、相 对价格与国际收支这三者之间的关系，而货币分析理 论则更多地强调货币供求对国际收支的直接影响。 2. 特点： 这一理论强调国际收支是基本的货币现象，它并不 强调贬值的作用，认为货币贬值对国际收支中有暂时 的有利影响。
一、货币分析理论的基本内容
货币分析理论认为，国际收支本质上是一种货币现 象，国际收支的不平衡，本质上是货币供求的不平衡： 一国对货币的需求大于供给，其结果就会导致该国国 际收支出现顺差；对货币的需求小于货币的供给，结 果就会导致国际收支逆差；对货币的需求与货币供给 处于平衡状态，就会使国际收支平衡。货币分析理论 认为，一国对货币的需求属于存量需求，国际收支的 不平衡意味着货币供求双方存量的失衡，但经济本身 具有最终自动纠正这种不均衡的作用，而传统的调节 手段，只有当它们消除了货币供求存量不均衡时才能 成功。
一、货币分析理论的基本内容
一国的货币供给有两个来源：第一个来源是国内 银行体系创造的信用；第二个来源是国际收支中由 经常项目顺差和资本项目顺差所形成的国外资金的 流入。 因此对货币的需求只能从这两个方面得到满足
《国际金融》知识点归纳
《国际金融》知识点归纳第二章1.国际收支：指一具国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起的国际资金挪移，从而发生的一种国际资金收支行为。
讲明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务2.国际收支平衡表：⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口 - ）贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ）权责发生制：先付后收，先收后付市场价格原则单一货币原则⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超）（出口>进口，贸易逆差/赤字，入超）非贸易收支（服务、收入项目）资本和金融项目（长期资本、短期资本）平衡项目（储配资产、净误差与遗漏）3.国际收支分析（按交易性质的别同）：⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部分。
⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。
注：①贸易差额=出口- 进口②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M与货币供给量的关系：Ms=D×R×E4.国际收支失衡的缘故及经济妨碍：⑴缘故：①季节性、偶然性缘故②周期性因素：a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流出↓→顺差b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流出↑→逆差③结构性因素：产出结构调整④货币因素: 货币 a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善⑤收入因素：C、S→X、M↑I↑→X、M，资本流淌⑥别稳定的投机和资本流淌⑵妨碍：①对国民收入的妨碍：Y＝C＋I＋G＋X－M②对金融市场的妨碍：Ms↑→物价↑→利润率r↑（商品市场）流入Ms↑→r↓→I↑（货币市场）↑ Ms↑→有效证券价格↑→经济过热房价↑→泡沫（资本市场）③对国际储备的妨碍：国际储备↑→Ms↑→扩张性国际储备↓→Ms↓→紧缩性5.国际收支理论的演变：⑴重商主义阶段：大卫休默“物价，铸币流淌机制”⑵一战后：弹性理论⑶二战后：汲取理论⑷20世纪60年代—70年代：货币分析办法6.国际收支理论（一）物价—铸币流淌机制理论：逆差→黄金净流出→黄金供给量↓→P↓→X↑→M↓→平衡↓平衡←P↑←X↓←M↑←黄金数量↑←黄金流入←顺差（二）弹性理论：⑴弹性系数： Ed＞1，富有弹性，P↓Ed＝ΔQ/Q÷ΔP/P Ed＜1，缺乏弹性，P↑Ed＝1，单位弹性⑵贬值对后出口的妨碍：e↑→x↑m↓①Es别变：Ed＞1→x↑ Ed＜1→x↓ Ed＝1→x②Ed别变：a. Es＝0时，→x↑(E↑→P↓→Q↑→P↑收入增加时由于供给别脚而导致价格上升使收入增加而非由于出口量的增加)b. Es＝∞时， Ed＜1,x↓Ed＞1,x↑c.0＜Es Px↓→Qx↑→出口的成本↑→x↓Sa. b. c.③Ed、Es并且作用： Ed＜1,x↓;Es越小越有利Ed＞1,x↑;Es越大越有利⑶贬值对进口的妨碍：e↑→贬值→Pm↑→m↓①当Ems＝∞时，e↑→Pm↑→m↓别利于进口②当Ems＜∞时，e↑→Pm↑→m↓dx>1,不管dm=0 或dm>0,国际收支盈余总结： dx=1,dm>0 X-M↑dx1⑷马歇尔—勒纳条件：指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于：进口商品的需求弹性之和大于1。
国际收支平衡表的分析
通过以上截取数据可以看出，2015年全年澳大利亚商品货物贸易呈现逆差。2015年全年商品货物出 口250957$ Millions，进口276737 $ Millions，与2014年全年相比，出口减少了5.93%，进口增长了 3.91%。商品货物从2014年的顺差431 $ Millions到2015年的逆差25780 $ Millions。 而服务方面，2015年继续呈现逆差。全年服务贸易出口66166 $ Millions，进口73899 $ Millions，与 2014年同比增长了9.95%和4.96%。
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澳大利亚
国际收支平衡表 分析
数据源：
澳大利亚1959-2016 季度国际收支平衡表
分析二
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澳大利亚
国际收支平衡表 分析
数据源：
澳大利亚1959-2016 季度国际收支平衡表
文字解析
➢2013年经常账户亏损5326亿美元，其中货物和服务项目逆差1050亿美元，贸易项目中货物实 现顺差456亿美元，服务项目逆差1507亿美元。从国际收支的结构来看，澳大利亚经常项目收 支顺差的主要来源是货物，而货物和服务项目中，货物收支为顺差，服务收支逆差，这表明澳 大利亚经济发展水平相对较低，主要依靠实际货物出口来获取顺差。
2015年，我国经常 账户顺差18272亿元 人民币，资本和金融 账户逆差8258亿元 人民币。 按美元计价，我国经 常账户顺差2932亿 美元，资本和金融账 户逆差1611亿美元。
2015年，我国非储 备性质的金融账户 逆差29814亿元人 民币，储备资产减 少21537亿元人民 币。 按美元价，非储备 性质的金融账户逆 差5044亿美元，储 备资产减少3429亿 美元。
国际收支收入分析法的扩展与中国贸易收支的实证分析
造 外 国 的就 业机 会 ； 同样 当外 国 收入 增 加 时 ， 在其 他 条 件不 变 的情 况 下 ， 国会 购 买 更 多 的本 国 出 口产 外 品 。本 国 出 口增 加 又 会 进 一 步 增 加 本 国 的 国 民 收
一
、
理 论 回 顾 与 模 型 的 扩 展
Ｃ 为 自主 性 消 费 ， 收 入 无 关 。ｂ 为 诱 发 消 ０ 与 Ｙ 费 ， 收 入 变 化 而 变 化 。 ｂ为 边 际 消 费 倾 向 。 随 ｂ＝
（ ） 论 回 顾 一 理
国际 收支 收入 分 析 法又 称 为乘 数分 析 法 。假定
必 须保 证 出口的增 长 与政 府 支 出和投 资 的增 长保 持 一 定 的 比 率 。 同 时 ， 国 收入 的 变动 也 会 通 过 外 乘 数 效应 影 响本 国的 国 民收入 和 贸 易收 支 ， 增加 国 民收入 和 改善 贸 易收 支 ， 要 就要 促 进 消 费和 扩 大
出 口。
（ ） 型 的扩展 二 模
一
国 的 收支 不 仅 受 本 国 的 自主 出 口、 自主 进 口
以及 由外 国 收入 引 发 的 进 口所 影 响 ， 要 受 到 由外 还
国收入 引发 的 出 口所 影 响 。 当本 国 收入 增 加 引起 进 口增 加 时 ， 些增 加 的 进 口会 增 加 外 国 的 收 入 和 创 这
假 设 短 期 内 自主 消 费 和 自主进 口保 持 不 变 ， 即
△ Ｃ ＝ ， Ｍ ＝０ 则 （ ） 的增 量 方 程 为 ： ｏ ０△ ｏ ， ４式
维普资讯
第 ３期
蔡 米 纳 国 际 收 支 收 入 分 析 法 的扩 展 与 中 国 贸 易收 支 的 实证 分 析
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收入分析法一、国民收入均衡原理1. 均衡国民收入均衡的国民收入就是与总需求相等的国民生产总值。
充分就业的国民收入就是指在自然失业率的状态下和总需求相等的国民收入。
在国民收入核算中，总需求是从不同的角度对同一个国民收入的衡量，因而总需求永远等于总供给。
国民收入核算中的总需求指的是实际总需求，它包括消费和实际投资。
而决定均衡国民收入的总需求不是实际总需求，而是意愿总需求，即AD=C+I 。
2. 两部门经济中均衡国民收入的决定在两部门经济中，总需求由消费和投资构成，总供给由消费与储蓄构成，因此有，C+I=C+S或 I=S可以采用两种方法来决定国民收入：1) 总需求—总供给法：可以用解方程的方式来说明均衡国民收入的决定。
均衡条件：Y=C+I消费函数：C=C 0+cY投资函数：I=I 0 均衡国民收入：c I C Y -+=100 2) 投资—储蓄法:均衡条件：I=S储蓄函数: S=-C 0+(1-c)Y投资函数：I=I 0 均衡国民收入：c I C Y -+=103. 三部门经济中均衡国民收入的决定在有政府的情况下，消费不再取决于国民收入，而是取决于可支配收入。
可支配收入等于收入加上转移支付，再减去税收，即YD=Y+TR-TA。
则消费函数为：C=C0+cYD=C0+c(Y+TR-TA)假设：G=G0TR=TR0TA=tY这样，消费函数可写为C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y引入政府部门后，消费函数出现了两个变化：一是转移支付的出现使自发消费增加；二是所得税降低了各个收入水平的消费支出。
如果来自可支配收入的边际消费倾向仍然是c，则来自收入的边际消费倾向现在就是c（1-t），其中（1-t）是纳税后剩下的收入部分。
这时总需求函数可以写为：AD=C+I+G=(C0+cTR0+I0+G0)+c(1-t)Y推导：均衡条件：Y=C+I+G消费函数：C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y投资函数：I=I0政府购买：G=G0均衡国民收入：)1(10tc GIcTRCY--+++=4.四部门经济中均衡国民收入的决定在四部门经济中，进出口对国民收入的影响主要体现在进口的影响上。
因而一般假定出口为一个外生变量，即将进口看成是收入的一个函数：M=M0+mYM0为自发进口，即不取决于收入的进口部分。
m表示边际进口倾向，即收入每增加1单位时所引起的进口的增加量。
均衡条件：Y=C+I+G +X-M消费函数：C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y投资函数：I=I0政府购买：G=G0出口函数：X=X0进口函数：M=M0+mY均衡国民收入：mtc MGIcTRCY+---+++=)1(10 0二、外贸乘数论基本思想1.投资乘数的推导在两部门经济中（国内经济只有消费和储蓄，没有对外贸易等活动，经济封闭）从总供给角度有：Y=C+S（国民收入=消费+储蓄）从总需求角度有：Y=C+I（国民收入=消费+投资）所以S= I（储蓄=投资）而S=Y-C得△S=△Y-△C设边际消费倾向为c，即则即：投资乘数是1减边际消费倾向的差的倒数，或是边际储蓄倾向(Marginal propensity of Saving ,MPS，以s表示)的倒数。
投资乘数与边际消费倾向成正比，边际消费倾向越高，投资乘数越大，反之，则相反。
2.对外贸易乘数的推导对外贸易乘数理论是凯恩斯的主要追随者马克卢普和哈罗德等人在凯恩斯的投资乘数原理基础上引申提出的。
第一个提出外贸乘数（Foreign Trade Multiplier）的经济学家是哈罗德（R.F.Harrod），他在1933年出版的著作中提出了外贸乘数。
在有对外贸易活动时，一国经济处于开放状态下。
开放经济下的国民经济平衡为：从总需求的角度有： Y = C + I + XC:国内消费I:国内投资X:出口从总供给的角度：Y = C + S + MC:国内消费S：储蓄M：进口所以：I + X = S + MS – I = X – M如果S>I (国内需求不足，产品积压)，应增加出口；如果 S<I (投资过度，国内需求过大 )，应增加进口。
一国的出口和国内投资一样，相当于投资“注入”，对就业和国民收入有倍增作用；一国的进口与国内储蓄一样，相当于投资的“漏出”对就业和国民收入有倍减作用。
Y = C + S + M△Y =△C + △S +△M左右两边同时除以△Y，得到等式右边三项分别为边际消费倾向、边际储蓄倾向、边际进口倾向，Marginal propensity of Consume ,MPC，以c表示Marginal propensity of Saving ,MPS，以s表示Marginal propensity of Export ,MPX, 以x表示=++c s m-=+c s m在出口增加时,边际储蓄倾向和边际进口倾向越小,国民收入最终增加的倍数就越大；反之则越小。
这样，在开放经济情况下国民收入为出口扩大所增加的收入可循环往复地连续推动国民收入和就业量一轮一轮地增加。
在现实中,边际储蓄倾向和边际进口倾向之和总小于1，即出口扩大所增加的收入中总会有一部分用于购买本国产品，这样便可循环往复地连续推动国民收入和就业量一轮一轮地增加。
基本结论：在开放条件下，对外贸易的增长可以使国民经济成倍增加。
3.对外贸易乘数的局限性（1）贸易顺差与国内投资是不同的：投资增加会形成新的生产能力，使供给增加，而贸易顺差增加实际上是出口相对增加，它本身并不能形成生产能力。
（2）对外贸易乘数在实践上是很模糊的，它常会受一国闲置资源和其他因素的影响，资源稀缺会限制该国国民收入的下一轮增长（3）只有在世界总进口值增加的条件下，一国才能继续扩大出口，从而增加国民收入和就业。
如果世界的总进口值不变或减少，一国将无法增加出口，除非降低出口商品价格，但降低出口商品价格，企业会因利润下降而不愿扩大生产、增加产量，因此，增加出口也无从谈起。
三、吸收论的基本思想1.吸收分析法（吸收论）的概述吸收论（Absorption Approach）又称支出分析法，它是1952年詹姆士·爱得华·米德和当时在国际货币基金组织工作的西德尼·亚历山大（Sidney Stuart Alexander）提出，在凯恩斯宏观经济学的基础上，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。
它从凯恩斯的国民收入方程式人手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。
2.理论基本假设（1）贬值是出口增加的唯一原因（2）生产要素的转移机制运行流畅（3）国际收支等同于贸易收支3.主要内容国际收支差额由国民收入与国内吸收间的差额决定，只有增加收入或者减少吸收，才能改善国际收支。
该理论从一国的国民收入和支出（吸收）的关系出发研究国际收支调节。
在封闭经济中引入进口M和出口X，得到开放经济中均衡的国民收入等式：Y=(C+I+G) +(X-M)移项得(X-M)=Y-(C+I+G)令B表示贸易收支差额，即X-M；A表示内部吸收，即C+I+G。
的基本公式B=Y-A1)Y=A,B=0,贸易收支平衡；2)Y>A,B>0,贸易收支顺差；3)Y<A,B<0,贸易收支逆差。
因此贸易收支差额由总收入Y与总支出A的对应变化来决定，国际收支调节的关键渠道：收入和吸收。
4.贬值的效果分析1)亚历山大将总吸收进一步分解为两部分：a)诱发性吸收，即随收入Y变化而变化的吸收c∆Y, c为边际吸收倾向。
c<1时社会总收入的增加才会大于总吸收的增加b)自主性吸收，及独立于收入之外的吸收，是贬值对吸收的直接效应，以∆Ad表示。
对基本公式区增量形式得：∆B=∆Y-∆A整理得：∆B=∆Y-(c∆Y+∆Ad)= (1-c) ∆Y-∆Ad∆Y反映了贬值如何影响收入，c反映了收入变化如何影响吸收，及c∆Y,这二者与（1-c）∆Y构成贬值的收入效应：∆Ad反应吸收效应。
上式得出本币贬值改善贸易收支的条件是：∆B= (1-a)∆Y-∆Ad>0(1-a)∆Y>∆Ad2)贬值的收入效应a)资源闲置效应作用机理：如果一国存在闲置资源，一方面，本币贬值影响出口增加，并通过外贸乘数来增加国民收入，∆Y>0;另一方面，在收入增加的同时，国内投资和消费也相应增加，即a∆Y>0。
在收入和吸收都有所增加时，只有当收入增加量∆Y>吸收增加量a∆Y，才能改变该国贸易收支，需满足边际吸收倾向c<1。
c<1, 国内吸收的增加小于国民吸收的增加，国际收支改善；c>1, 国内吸收的增加大于国民吸收的增加，国际收支恶化；c=1, 国内吸收的增加等于国民吸收的增加，国际收支不变。
b)贸易条件效应作用机理：本币贬值以外币表示的出口商品价格下降进口商品价格上升国民收入下降吸收减少本币贬值对贸易收支差额的贸易条件分为两级：第一级是价格变化的最初效应，本币贬值导致贸易收支最初变化t，其数量等于一国与贸易条件恶化相联系的实际收入的减少，也就是说最初效应表现为贸易差额与实际收入的同步等量减少；第二级是通过收入引至吸收变化，即收入下降引致吸收减少ct，其数量取决于边际吸收倾向c。
贸易条件效应的结果：一方面是国民收入下降，另一方面使国内吸收下降。
贸易条件对贸易收支的总效应为：(1-c)t这样结果将取决于c的大小当c>1时，国内收支的下降大于国民收入的下降，国际收支改善；当c<1时，国内收支的下降小于国民收入的下降，国际收支恶化；当 c=1时，国内收支的下降等于国民收入的下降，国际收支不变。
3)贬值对吸收的直接效应a)现金余额效应（又称“庇古效应”）。
指人们愿意以实际货币余额形式持有固定比例的实际收入。
如果该国货币供应量不变，贬值后物价上涨使公众手中的现金余额减少，为保持原有现金余额，就会减少直接吸收。
b)收入再分配效应。
贬值导致的物价上涨能促进收入再分配。
一般来讲，物价上涨有利于利润收入者，不利于工薪收入者，但前者的边际吸收倾向低于后者，所以再分配的结果是整个社会吸收总额的减少，减少幅度取决于各阶层的边际吸收倾向a。
c)货币幻觉效应。
充分就业状态下，贬值造成价格水平的上升以及货币收入的提高。
在价格水平较高时，即使人们的货币收入也提高了，但他们依然以为现在购买力与以前一样。
由于这种幻觉，人们用货币表示的支出量会与贬值前相同，从而导致实际消费支出下降，也降低了直接吸收水平。
改善了国际收支。
d)价格预期效应。
贬值引起物价上涨后，人们愿意持有流动性强的现金，不愿持有长期有价证券。
他们会抛售长期有价债券，是债券价格下降，市场利率上升，投资和消费受到抑制，直接吸收减少，从而改善国际收支。