如何分析一家公司的财务指标【最新版】
公司主要财务指标分析(全面实用)
公司主要财务指标分析公司主要财务指标包括：偿债能力指标、管理能力指标、盈利能力指标、成长能力指标与现金流量指标。
一、偿债能力指标企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
(一)短期偿债能力指标短期偿债能力是企业偿付下一年到的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。
企业债权人、投资者、原材料供应单位等使用者通常都非常关注企业的短期偿债能力。
1、流动比率流动比率=流动资产÷流动负债流动比率也称营运资金比率（Working Capital Ratio）或真实比率（Real Ratio），是指企业流动资产与流动负债的比率。
流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。
它反映了公司用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
该比率值越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
一般认为，生产企业流动比率以2为宜；介于1.25～2之间,通常被认为是一个合理的区间范围；大于２，短期偿还流动负债能力强，但相对保守；小于1.25，表明公司具有较大偿债风险。
1998年，沪深两市该指标平均值为200.20%◆一般说来，流动比率和速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。
一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。
流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。
当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。
财务分析主要指标
财务分析主要指标引言：财务分析是企业管理中至关重要的一项工作，通过对企业财务状况和经营情况的分析，可以匡助企业管理层和投资者了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力以及成长潜力。
财务分析主要依赖于一系列指标，这些指标能够客观地反映企业的财务状况和经营情况。
本文将从五个大点来阐述财务分析主要指标，并对每一个大点进行详细的阐述。
正文：1. 盈利能力1.1 毛利率：毛利率是企业销售收入与销售成本之间的比率，能够反映企业产品或者服务的盈利能力。
毛利率越高，说明企业的盈利能力越强。
1.2 净利润率：净利润率是企业净利润与销售收入之间的比率，能够反映企业在销售过程中的盈利能力。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越好。
1.3 营业利润率：营业利润率是企业营业利润与销售收入之间的比率，能够反映企业在经营过程中的盈利能力。
营业利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
2. 偿债能力2.1 速动比率：速动比率是企业流动资产中除了存货外的快速变现资产与流动负债之间的比率，能够反映企业在短期内偿还债务的能力。
速动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
2.2 产权比率：产权比率是企业所有者权益与总资产之间的比率，能够反映企业通过自有资金进行经营的能力。
产权比率越高，说明企业的偿债能力越好。
2.3 负债比率：负债比率是企业总负债与总资产之间的比率，能够反映企业负债程度的大小。
负债比率越低，说明企业的偿债能力越强。
3. 运营能力3.1 应收账款周转率：应收账款周转率是企业销售收入与平均应收账款之间的比率，能够反映企业应收账款的回收速度。
应收账款周转率越高，说明企业的运营能力越强。
3.2 存货周转率：存货周转率是企业销售成本与平均存货之间的比率，能够反映企业存货的周转速度。
存货周转率越高，说明企业的运营能力越好。
3.3 固定资产周转率：固定资产周转率是企业销售收入与平均固定资产之间的比率，能够反映企业固定资产的利用效率。
固定资产周转率越高，说明企业的运营能力越强。
财务指标分析有哪些内容
财务指标分析有哪些内容财务指标分析是对企业财务状况和经营业绩的综合评价和分析过程，通过对财务报表中的各项指标进行分析，可以帮助企业了解自身的财务状况、发现问题和潜在风险，为决策提供有力的依据。
下面将从以下几个方面介绍财务指标分析的主要内容：1. 偿债能力分析：偿债能力是企业用来偿还债务的能力，对企业的生存和发展至关重要。
财务指标分析可以通过计算各项偿债能力指标，如流动比率、速动比率和利息保障倍数等，来评估企业的偿债能力，从而判断企业是否具备足够的资金偿还债务。
2. 资本结构分析：资本结构反映了企业资金的来源和使用情况，对企业的盈利能力和稳定性有着重要影响。
财务指标分析可以通过计算各项资本结构指标，如资产负债率、长期资金占比和权益比率等，来评估企业的财务杠杆水平和财务稳定性。
3. 盈利能力分析：盈利能力是企业经营活动获得的收益或利润水平。
财务指标分析可以通过计算各项盈利能力指标，如销售毛利率、净利润率和投资回报率等，来评估企业的盈利水平和经营效益。
4. 现金流量分析：现金流量是企业经营活动中产生的现金流入和流出，反映了企业现金收支的情况。
财务指标分析可以通过计算各项现金流量指标，如经营活动现金流量比率和自由现金流量等，来评估企业的现金流量状况和经营活动的可持续性。
5. 成长能力分析：成长能力是企业在一段时间内实现盈利增长或规模扩大的能力。
财务指标分析可以通过计算各项成长能力指标，如销售收入增长率、净利润增长率和资产增长率等，来评估企业的成长潜力和发展能力。
财务指标分析不仅能够帮助企业识别问题和风险，还能为企业的决策提供参考和指导。
通过定期进行财务指标分析，企业可以及时调整经营策略，优化财务结构，提高盈利能力和竞争力。
文章用了5个小节，分别介绍了财务指标分析的偿债能力分析、资本结构分析、盈利能力分析、现金流量分析和成长能力分析五个方面的内容。
整个文章在字数和排版等要求上都符合要求，能够清晰地传达财务指标分析的主要内容。
财务效果分析的方法与指标
财务效果分析的方法与指标财务效果分析是企业在进行经营决策时必不可少的工具之一。
通过对企业财务数据进行分析，可以深入了解企业经营状况，帮助做出正确的决策。
本文将介绍一些常用的财务效果分析方法和指标，帮助企业了解和应用这些工具。
一、盈利能力分析盈利能力是企业最基本的经营目标之一。
通过分析企业的盈利能力，可以评估企业的盈利水平和经营状况，帮助企业了解自身竞争力。
以下是一些常用的盈利能力分析方法和指标。
1. 毛利率毛利率是指企业销售商品或提供服务后所剩余的销售收入与销售成本之间的比率。
它反映了企业的销售利润能力。
毛利率越高，说明企业销售利润越丰厚。
2. 净利润率净利润率是指企业净利润与销售收入之间的比率。
净利润率可以反映企业的整体盈利能力。
净利润率越高，说明企业的盈利水平越好。
3. 资产利润率资产利润率是指企业净利润与平均资产之间的比率。
它可以反映企业利用资产创造利润的能力。
资产利润率越高，说明企业的资产利用效率越好。
二、偿债能力分析偿债能力是衡量企业偿还债务能力的指标，也是评估企业财务风险的重要依据。
以下是一些常用的偿债能力分析方法和指标。
1. 流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率。
它反映了企业在偿还短期债务时的能力。
流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
2. 速动比率速动比率是指企业流动资产中的快速可变现部分与流动负债之间的比率。
它是一种更严格的偿债能力指标，不计入流动资产中的存货部分。
速动比率越高，说明企业的偿债能力越好。
3. 利息保障倍数利息保障倍数是指企业可支付利息的能力。
它反映了企业利润水平与债务负担之间的关系。
利息保障倍数越高，说明企业偿债能力越强。
三、运营能力分析运营能力是企业成功经营的重要保障。
通过分析企业的运营能力，可以评估企业的运营效率和管理水平。
以下是一些常用的运营能力分析方法和指标。
1. 库存周转率库存周转率是指企业在一定时期内库存资产的变现能力。
它可以反映企业的库存管理水平。
财务指标分析
财务指标分析财务指标分析是一种评估企业财务状况和经营绩效的方法。
通过对财务数据进行定量分析和比较，可以匡助企业了解其财务健康状况，并为决策提供依据。
本文将详细介绍财务指标分析的基本概念、常用指标及其计算方法，并结合实际案例进行解析。
一、财务指标分析的基本概念财务指标分析是指通过对企业财务数据进行定量分析，从而评估企业的财务状况和经营绩效。
它可以匡助企业了解自身的财务健康状况，发现潜在的问题和风险，并为决策提供依据。
财务指标分析主要包括以下几个方面：1. 财务比率分析：通过计算和比较各种财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率等，来评估企业的偿债能力、流动性和盈利能力等方面的情况。
2. 财务趋势分析：通过比较不同时间段的财务数据，如利润表、资产负债表和现金流量表等，来观察企业的财务状况和经营绩效的变化趋势，判断企业的发展方向和潜在风险。
3. 财务比较分析：通过比较企业与同行业或者竞争对手的财务数据，如利润率、销售增长率等，来评估企业的竞争优势和市场地位。
二、常用的财务指标及其计算方法1. 流动比率：流动比率是用来评估企业偿债能力的指标，计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
2. 速动比率：速动比率是用来评估企业流动性的指标，计算公式为：速动比率= (流动资产 - 存货) / 流动负债。
速动比率越高，说明企业的流动性越好。
3. 资产负债率：资产负债率是用来评估企业财务稳定性的指标，计算公式为：资产负债率 = (总负债 / 总资产) * 100%。
资产负债率越低，说明企业的财务稳定性越好。
4. 净利润率：净利润率是用来评估企业盈利能力的指标，计算公式为：净利润率 = (净利润 / 销售收入) * 100%。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
5. 总资产收益率：总资产收益率是用来评估企业利润与投资回报的指标，计算公式为：总资产收益率 = 净利润 / 总资产。
如何评估企业的财务状况
如何评估企业的财务状况企业的财务状况是评估其经营状况和未来发展潜力的关键指标之一。
通过对企业财务状况的评估，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的情况，为投资者、贷款机构和企业决策者提供重要参考。
本文将介绍几种常见的评估企业财务状况的方法。
一、财务比率分析财务比率分析是一种常用且有效的评估企业财务状况的方法。
它通过计算一系列财务比率，比如盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等，来揭示企业的经营情况。
以下是一些常见的财务比率和其计算公式：1. 盈利能力比率- 营业利润率 = 营业利润 / 营业收入- 净利润率 = 净利润 / 营业收入2. 偿债能力比率- 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债- 资产负债率 = 总负债 / 总资产3. 运营能力比率- 应收账款周转率 = 营业收入 / 平均应收账款余额- 存货周转率 = 营业成本 / 平均存货余额通过对这些财务比率的计算和分析，可以了解企业在不同方面的财务状况，并进行横向、纵向比较。
但需要注意，财务比率只能作为参考指标，其结果受到很多因素的影响，需要结合具体情况进行综合分析。
二、财务报表分析财务报表是反映企业财务状况和经营成果的重要工具。
常见的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对这些财务报表的分析，可以获得全面、具体的财务信息。
1. 资产负债表资产负债表反映了企业在一定时间内的资产、负债和所有者权益的状况。
通过对资产负债表的分析，可以了解企业的资产结构、流动性和负债水平等情况。
比如，资产负债表中流动资产和流动负债的比例可以揭示企业的偿债能力。
2. 利润表利润表反映了企业在一定时间内的收入、成本和利润情况。
通过对利润表的分析，可以了解企业的盈利能力和经营效益。
比如，利润表中毛利率和净利润率的变化趋势可以揭示企业的盈利情况。
3. 现金流量表现金流量表反映了企业在一定时间内的现金流入和流出情况。
通过对现金流量表的分析，可以了解企业的现金流动情况和现金管理能力。
分析财务数据的方法
分析财务数据的方法财务数据是企业经营活动中产生的各种财务信息的汇总和记录，通过对这些数据的分析，可以帮助企业了解自身的经营状况、发现问题、制定决策。
本文将介绍几种常用的分析财务数据的方法。
一、趋势分析法趋势分析法通过对财务数据在一定时间范围内的变化趋势进行观察和分析，以了解企业的发展动态。
其步骤如下：1.选择要分析的财务指标，如营业收入、净利润等。
2.收集相应时间段内的财务数据，如年度财务报表。
3.将数据绘制成图表，如折线图或柱状图，以便直观地观察变化趋势。
4.分析数据的趋势，包括增长趋势、周期性状况等。
5.根据分析结果，评估企业的经营状况，为决策提供参考依据。
二、比率分析法比率分析法通过计算不同财务指标之间的比率，揭示企业的财务运营状况以及各项指标的相互关系。
常见的比率包括：1.流动比率：流动资产与流动负债之比，用于评估企业偿债能力。
2.速动比率：除去存货后的流动资产与流动负债之比，用于评估企业的快速偿债能力。
3.资产负债率：总负债与总资产之比，用于评估企业的资产负债状况。
4.净利润率：净利润与营业收入之比，用于评估企业的盈利能力。
5.销售毛利率：营业毛利与营业收入之比，用于评估企业的盈利质量。
通过比率分析法，可以对企业的经营状况进行综合评估，找出问题所在，制定相应的改进措施。
三、财务比较分析法财务比较分析法通过比较企业不同时间段或不同企业之间的财务数据，找出变化和差异，从而分析经营绩效并制定相应对策。
常见的比较分析方法有：1.水平分析：对同一时间段内的财务数据进行比较，了解企业在不同时间点上的经营状况。
2.垂直分析：对某一时间点上的财务数据进行比较，了解企业各项指标在总体结构中的比重和变动情况。
3.同行业对比分析：将企业的财务数据与同行业的其他企业进行对比，了解企业在同行业中的地位和竞争优势。
通过财务比较分析法，企业可以深入了解自身的经营状况，并根据分析结果制定相应的改进和发展策略。
四、财务预测分析法财务预测分析法通过对过去的财务数据进行趋势分析和比较分析，预测未来的经营状况和财务表现。
关于公司财务分析报告范文4篇(Word最新版)
关于公司财务分析报告范文4篇较好地完成了我院领导及上级主管部门支配的财务工作，现将全年的财务工作状况报告。
下面就是我给大家带来的公司财务分析报告，盼望能扶植到大家!公司财务分析报告1沪深证交所的上市公司每一会计年度都要公布两次财务报表，即年度财务报告和中期财务报告。
上市公司公布的财务报告主要包括资产负债表、损益表、保留盈余表、财务状况变动表。
资产负债表是指在某一特定时日，企业的资本结构或财务状况的情形。
它显示出企业的资产=负债+全部者权益。
通过资产负债表，能够了解财务结构及偿债实力;损益表是显示某一段期间之内，企业营业收支的报表;亦即发行公司的获利状况。
它可显示出每股的净利或盈余数字。
保留盈余表是揭示一段期间之内,如何分派企业所累积的盈亏在股利、董监事酬劳、员工红利上以及未安排盈余的报表;财务状况变动表是揭示一段时间内,企业主要营运资金等财务资源的来源，以及运用状况的报表,有以显示企业理财方式的良好与否。
(1)看经营收入指标，驾驭企业的市场占有率。
企业的经营收入往往反映了企业产品(或商品)在市场上受欢迎的程度，换言之是衡量其商品在市场上与同业之间的竞争力。
经营收入划分为主营收入和非主营收入。
前者一般是企业的当家产品，说明某个企业是否有拳头产品。
倘如主营收入占整个营业收入的比重为绝大部分，那么就说明该企业在激烈市场竞争中能凭借拳头产品站稳脚跟，反之，则说明整个企业的根基不牢靠，遇上风吹草动，就有可能会导致收入滑坡。
当然，看经营收入指标，不能仅分析其每年的增长水平，单纯从本企业的纵向比较中把握其动态走势，还应从整个行业的视角动身，视察其商品的市场占有率(经营收入÷行业经营收入)。
即从行业的横向座标中觅得其占有的市场份额。
(2)看资产运行指标，驾驭企业的财务状况。
假如把经营收入比作一个人的肌肉，那么资产运行就好比是维持人体正常生存的血液。
资产作为"血液"其运行质量的优劣，自然对企业的经营好坏至关重要。
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如何分析一家公司的财务指标
分析一家公司有很多角度，其中财务状况分析无疑是最重要的一部分。
其他的无论是公司的行业特性、商业模式还是公司和产品的竞争地位分析，最终都要体现在财务数据上。
这里选取之前选出的标的海康威视作为示例进行财务指标分析，选股原因见成功投资的原则和要避免的错误;
1.概述
1.1财务分析的维度
公司的财务报表分析一般要进行各个维度的比较。
一是与本公司的历史数据对比，一般选取多年的数据，即趋势(历史)分析;选取海康威视2009年上市以来的数据进行对比。
【要注意的是历史数据只代表过去，并不代表合理性;另外要注意基数问题，如融创中国2017半年报同比增长1470%】
二是与其他公司对比，如与竞争对手、行业龙头或行业平均水平
比较，也称同行业分析或横向分析。
这里选取大华股份作为对比。
【有时候行业平均并不具有代表性，同样也不是合理性的标志。
更有意义的是选取行业有代表性的优秀企业进行对比，如白酒行业的贵州茅台、五粮液、洋河股份】
其他的对比还包括公司计划实际与完成情况的对比等。
【通过企业计划完成情况可以判断公司领导层的前瞻性和管理能力。
假如计划和完成情况基本符合，还可以拿来毛估来来年的利润等。
如伟星建材过去几年计划基本都可以完成】
1.1.2财务分析主要内容
分析的内容上，则主要包括安全性分析、盈利能力分析、成长性分析、营运能力分析等，后面具体介绍。
在分析时，往往与上面几个维度相结合，即同时比较公司及其竞争对手历年的数据。
2.安全性分析
安全性分析又称偿债能力分析，主要分析公司的经营风险。
【一家企业最起码要活下去，只有活下去才能持续赚钱，为股东创造财富。
】
安全性分析的指标有很多，主要包括短期指标和长期指标。
2.1短期指标
短期指标分析又称流动性分析，主要衡量企业的短期负债(一般一年内到期)能否被覆盖。
主要财务指标包括流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货-预付-一年内到期非流动资产)/流动负债
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债
【前三个比率可以看做是同一个比率，只不过从前往后标准越来越严格;作为个人投资者，选择更严格的标准准没错。
】
2.2长期指标
长期指标主要衡量公司的杠杆情况。
主要包括资产负债率、权益乘数、利息保障倍数等。
资产负债率=总负债/总资产
权益乘数=总资产/股东权益
利息保障倍数=息税前利润/利息费用。
【不同行业的比率可能大不一样，所以需要行业对比比如兴业银行、民生银行等银行业、绿城中国、华夏幸福等房地产杠杆可能较高】
2.3总结
作为投资者，资本市场可选择标的众多，很多时候应该是宁可不投也不可错投;对于安全性指标选择最严格的一种即可，这里推荐@唐朝在《手把手叫你读财报》中推荐的有息负债负债率指标。
该指标和上面的现金比率指标类似，负债方面考虑的是有息负债。
有息负债覆盖率=货币资金/有息负债
放宽点可用(货币资金+交易性金融资产)/有息负债
3.盈利能力分析
投资一家公司最终获取的回报还是取决于公司的盈利能力。
盈利能力分析有两个角度，一是从收入的角度，主要指标包括销售净利率、毛利率和营业利润率;二是从资产的角度，财务指标包括净资产收益率、总资产收益率。
3.1净利率
净利率=净利润/销售收入，即1元钱的收入对应多少的净利润，该指标衡量的是企业的整体经营成果。
一般该比例越大，企业盈利能力越强。
【需要注意的是，取得净利润的过程中还包含有公允价值变动、投资收益、营业外收入等科目，但这些科目实际上与公司的盈利能力关系不大，因此这部分占比较大的公司需要小心。
例如海康的营业外收入就主要是政府补助。
】
3.2毛利率
净利率很容易受到各因素影响，毛利率则相对简单很多，也因此更为真实。
3.2.1毛利率分析
毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入，是企业盈利能力的核心来源。
【对毛利率进一步简化，假设营收=销量*售价;营业成本=销量*成本，则毛利率=(售价-成本)/售价。
可以发现，毛利率的高低取决于价格和成本。
要取得较高毛利率，要么是价格比较高，要么是成本相对低。
】
产品的定价能力决定了收入，而影响定价能力的，则包括行业内
的竞争状况、产品是否优质、具有独特性、消费者的议价能力等。
【如白酒行业不同香型、不同地区的白酒就具有独特性，行业集中度低，普遍高毛利率;与此同时，茅台的毛利率远远高于其他企业，则说明更为细分的高端白酒没有中低端竞争激烈，茅台相对其他酒类的(品牌等)独特性也是来源(苹果手机也是如此)。
】
对成本的控制能力决定了成本能有多低。
成本的决定因素主要包括原材料的价格、生产技术等等。
前者由企业在供应链的地位决定，后者则是企业自身管理的结果。
【具有规模优势的企业往往对于供应商具有议价优势，如沃尔玛的成本优势;海康威视相对大华股份也因规模优势而采购成本更低。
】
对于具体的公司而言，毛利率分析还可以进一步细分到不同产品、不同地区进行分析。
【如茅台、五粮液、泸州老窖的高端、中低端酒毛利率差别极大】
3.2.2注意事项
(1)毛利率高的原因除了企业经营垄断、产品竞争力强这些有利因
素之外，有时候还可能是由于产大于销、存货积压，可参考《手把手教你读财报》中的例子。
(2)毛利率指标更适用于传统的制造业与零售业等，其他的行业可能不适用。
3.3营业利润率
营业利润率=营业利润/销售收入;与净利率相比，该指标剔除了营业外收入(如政府补贴等)的影响。
从毛利率到营业利润率之间最重要的是企业的期间费用率(三费占比)，即销售费用率、管理费用率和财务费用率。
三费占比情况一般用来和同行业公司进行对比，可以衡量公司管理能力和财务特点。
销售费用率较高的行业或公司，其产品销售的主要驱动来自于广告等各种推广，如各类消费品企业(雅芳、宝洁、上海日化、伊利、蒙牛、oppo/vivo等);而海康威视、大华股份这样的行业和公司面对的更多是各类专业人士，主要其销售费用率一般较低。
【企业投入销售费用的目的是为了品牌推广，所以对于销售费用率较高的企业，最关键的是能否借助推广形成品牌优势。
如王老吉/加多宝/劲酒/承德露露的六个核桃等就是成功案例;当年的央视标王秦池等则是失败案例。
】
管理费用率主要是衡量企业的管理能力，其中很重要的一项为企业的研发费用。
【对于技术型企业而言，研发投入是很重要的指标。
如恒瑞制药、正大天晴等医药类企业为了推出新药往往需要大量的研究和临床数据，但某些研究的成功率并不高，相对而言稳健的大公司在人才和投入上更有优势、相对也更容易承受研究失败。
随着科技的转发，传统企业与科技型企业的界限可能越来越模糊。
如海康威视所在的安防行业，目前人工智能和深度学习与安防行业的结合无疑是未来数年内极为重要的变革力量。
】
财务费用主要由企业借款引起，对于很多优秀的企业，财务费用一般为负值(即不需要向银行等借钱，反而借给银行钱)。
如贵州茅台、格力电器等。
而某些行业，如房地产行业(万科、恒大中国、碧桂园)、高速公路(粤高速)、水电(国投电力、川投能源、长江电力)等，财务费用一般较高，此时需要关注借款利率及企业的财务风险。
3.4净资产收益率
巴菲特说，如果非要在所有财务指标中选择一个最重要的，那就是ROE(净资产收益率)。
净资产收益率=净利润/净资产，表示的是股东每投入1元钱所取得的盈利，反映了股东的投资回报率。
3.4.1杜邦分析
通过对净资产收益率进行拆解，逐层深入进行分析，可以形成一个完整的分析体系，这里仅简要分析。
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。
上面这个式子表明了ROE的来源。
一家企业可以有三种途径来提高ROE，也代表了三种不同的盈利模式:
(1)茅台模式:依赖高净利润率的产品或服务，需要关注净利润率变化趋势
【最优盈利模式。
对管理处能力要求低，遇到优秀管理层，就是锦上添花;遇到愚蠢的管理层，也经得起折腾。
】
(2)沃尔玛模式:依赖企业管理层的营运能力，关注周转率的改善或恶化可能
【次优盈利模式。
其中风险主要是管理层及能力的变化。
股神巴菲特投资英国零售商Tesco的事迹，正是下注于管理层营运能力的失败案例。
】
(3)银行模式:使用足够大的杠杆，关注杠杆的成本及风险
【高杠杆是最差的盈利模式。
该模式对确定性的要求非常高。
曾经的日进斗金，遇到一次异常情况，便全盘亏空，一败涂地。
无数个100%的增长，抵不过一个100%的亏损。
2008年次贷危机中破产的雷曼兄弟等即是典型例子。
对于个人投资者，要慎重对待高杠杆行业和企业。
即使因估值便宜而关注或投资此类企业，也要注意分散，以防一次意外，万劫不复。
(可参考此前在雪球争论的招商银行、贵州茅台、融创中国等)】
3.5总资产收益率
总资产收益率=净利润/总资产，衡量的是公司综合运用资产的能力。
与净资产收益率相比，总资产收益率中包含了杠杆因素对于盈利能力的影响。