保险资金投资私募股权的模式 保险资金如何投资私募股权
保险资金投资典型案例
保险资金投资典型案例保险资金投资是指保险公司将保费收入的一部分资金用于投资以获取更高的收益。
下面是一些典型的保险资金投资案例：1. 股票投资：保险公司可以购买股票作为投资组合的一部分。
他们会选择具有潜在增长和稳定收益的公司股票进行投资。
通过投资股票，保险公司可以分享企业利润，并获得股息和股本增值。
2. 债券投资：保险公司可以购买各种债券，如政府债券、公司债券和可转换债券。
债券投资通常具有固定的利率和到期日，可以提供相对稳定的收益。
3. 不动产投资：保险公司可以投资于房地产市场，购买商业地产、住宅物业或土地。
不动产投资通常具有长期稳定的收益，并可以通过租金收入和资产增值获得回报。
4. 外汇投资：保险公司可以将资金投资于外汇市场，通过买卖不同货币对进行投机和套利。
外汇投资具有高风险和高回报的特点，可以在短期内获得较高的收益。
5. 期货投资：保险公司可以通过期货市场进行投资，购买或出售标的物的合约。
期货投资可以用于对冲风险或通过杠杆效应获得更高的回报。
6. 金融衍生品投资：保险公司可以利用金融衍生品如期权、期权和掉期进行投资。
这些衍生品可以用于风险管理、套利和投机目的。
7. 基金投资：保险公司可以购买股票基金、债券基金、货币市场基金等各种基金产品。
基金投资可以实现资金的分散投资和专业管理。
8. 私募股权投资：保险公司可以参与私募股权投资，购买非上市公司的股权。
私募股权投资通常具有较高的风险和回报，可以获得非公开市场的投资机会。
9. 黄金投资：保险公司可以购买黄金作为资产配置的一部分。
黄金投资通常被视为一种避险资产，可以用于对冲通货膨胀和金融市场风险。
10. 信托投资：保险公司可以通过设立信托基金的方式进行投资。
信托投资通常由专业的信托机构管理，可以提供个性化的投资方案和服务。
保险资金投资是保险公司利用保费收入进行资产配置和投资，以实现更高的收益。
保险公司可以选择多种投资方式，包括股票、债券、房地产、外汇、期货、基金、私募股权、黄金和信托等。
中国银保监会关于《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告
中国银保监会关于《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告文章属性•【公布机关】中国银行保险监督管理委员会,中国银行保险监督管理委员会,中国银行保险监督管理委员会•【公布日期】2018.10.26•【分类】征求意见稿正文中国银保监会关于《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相关要求，中国银保监会起草了《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。
公众可以通过以下途径反馈意见：一、通过电子邮件将意见发送至：****************.cn。
二、通过信函方式将意见寄至：北京市西城区金融大街甲15号中国银保监会（邮编：100140），并请在信封上注明“保险资金投资股权办法征求意见”字样。
意见反馈截止时间为2018年11月26日。
中国银保监会2018年10月26日保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）第一章总则第一条为规范保险资金投资股权行为，防范投资风险，保障资产安全，维护保险当事人合法权益，依据《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》及《保险资金运用管理办法》等规定，制定本办法。
第二条本办法所称股权，是指在中华人民共和国（以下简称中国）境内依法设立和注册登记，且未在中国境内证券交易所公开上市的股份有限公司和有限责任公司的股权（以下简称企业股权）。
第三条保险资金可以直接投资企业股权或者间接投资企业股权（以下简称直接投资股权和间接投资股权）。
直接投资股权，是指保险公司（含保险集团（控股）公司，下同）以出资人名义投资并持有企业股权的行为；间接投资股权，是指保险公司投资股权投资管理机构（以下简称投资机构）发起设立的股权投资基金等相关金融产品的行为。
第四条本办法所称一般股权投资，是指对拟投资的企业不实施控制的投资行为；重大股权投资，是指对拟投资的企业实施控制的投资行为。
保险投资私募股权基金管理人及基金的要求
保险投资私募股权基金管理人及基金的要求作为保险资金的投资运用方式之一，私募股权基金逐渐成为保险资金配置的重要选项。
正因如此，保险投资私募股权基金管理人及基金的要求呈现出良性的发展态势。
本文将从管理人和基金两个方面，分别分析保险投资私募股权基金的要求。
一、管理人的要求（一）监管合规要求保险资管监管趋严的背景下，私募股权基金的管理人需要具备合规监管意识，合理遵循监管规定进行运作。
主要体现在以下几方面：1. 合法境内注册：管理人需要在国家相关机构合法注册并具有完整合规的办公场所、人员架构等。
2. 合规宣传：私募股权基金管理人应当在广告、宣传材料等方面恪守监管规则，确保信息真实、准确并不违反法律法规。
3. 管理能力：管理人需要拥有专业的管理经验和能力，并具备一定的人力和财务资源，有助于保证基金的高效运转。
4. 技术实力：在科技改变金融业的大格局下，管理人需要具备一定的科技实力，以更好地适应投资运营工作的新技术、新平台。
（二）专业能力要求保险资金投资是一项高风险的业务，对管理人的投资管理能力及执行力提出了很高的要求。
管理人的专业能力主要体现在以下几个方面：1. 投资经验：管理人需要具备丰富的股权投资经验，能够了解投资标的企业的运作、财务状况等情况，能够更好地为投资决策提供支持及帮助。
2. 取得回报：管理人应具备一定的业绩表现和能力，以便为投资人获得高额回报。
3. 投资决策：管理人需要具有判断风险和获得收益的分析技能和经验，以确保投资方案的合理性及有效性。
（三）商业道德要求商业道德意识的提高是企业文化建设的重要方面，我们相信能够做好管理人这个职位，必须具备一定的商业道德素质。
主要体现在以下几个方面：1. 信息透明：管理人需要确保所有信息具有透明度，以便投资人了解基金的真实情况。
2. 舆论监管：管理人需要掌握监管态势，评估风险，并及时回应各类质疑。
3. 免受利益干扰：管理人在处理业务过程中，不能被任何组织或个人的利益所左右，应保持独立、公正和公正。
私募股权投资基金模式
私募股权投资基金的模式选择近年来,“私募基金”风生水起,市场份额快速扩张,其高收益也获得了越来越多人的关注。
私募股权投资基金，这种权益类投资的形式，虽早已是财经领域里的最热门话题之一，但由于其运作形式的多样化，众多投资者对它的认识仍然很模糊。
究竟该选择以何种模式参与其中？为此，本文特整理了当下市场上主流的六大私募股权投资基金运行模式，以帮助投资者更好的理解和选择。
模式一：公司制顾名思义，公司制私募股权投资基金就是法人制基金，主要根据《公司法》（2005年修订）、《外商投资创业投资企业管理规定》(2003年)、《创业投资企业管理暂行办法》（2005年）等法律法规设立。
在目前的商业环境下，由于公司这一概念存续较长，所以公司制模式清晰易懂，也比较容易被出资人接受。
在这种模式下，股东是出资人，也是投资的最终决策人，各自根据出资比例来分配投票权。
如图一所示.采取该模式的案例例如：国内上市的首家创业投资公司鲁信创投（股票代码：600783).其中，山东省鲁信投资控股集团有限公司〉国资委全资持股)为鲁信创投的最大股东,持有73。
03％的股权。
鲁信创投则直接或通过子公司间接投资于先进制造、现代农业、海洋经济、信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等产业。
其典型投资项目为新北洋（002376）、圣阳股份(002580)等。
信托制私募股权投资基金，也可以理解为私募股权信托投资，是指信托公司将信托计划下取得的资金进行权益类投资。
其设立主要依据为《信托法》（2001年）、银监会2007年制定的《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》（简称“信托两规"）、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》(2008年).信托制私募股权投资基金,实质是通过信托平台发起新的信托计划，并将信托计划募集到的资金进行相应的信托直接投资.如图二所示。
例如,号称国内的第一只信托股权投资计划—中信锦绣一号股权投资基金信托计划（简称锦绣一号）,主要投资于中国境内金融、制造业等领域的股权投资、IPO配售和公众公司的定向增发项目。
保险私募股权投资基金 89号文
保险私募股权投资基金 89号文保险私募股权投资基金指的是由保险资金投资的私募股权投资基金，其投资范围包括股权投资、债权投资以及其他类金融资产投资等。
保险私募股权投资基金主要面向高净值人群、机构投资者等，其投资
收益风险大，但也具有相应的投资回报。
因此，在投资私募股权基金前，需要投资者充分了解产品的性质、风险及准入条件等相关信息，
以避免投资风险。
2014年，中国银监会发布了保险私募股权投资基金管理暂行办法，统一规范了保险资金投资私募股权投资基金的相关事宜。
该办法对于
募集、投资、管理、运营、退出等方面均给出了详细的规定，为保险
资金投资私募股权投资基金提供了法律保障。
去年10月，中国保监会发布了《关于促进保险资金投资私募股权
基金业务的实施意见》（以下简称“89号文”），这意味着，保险公
司被允许更换为管理私募股权投资基金的合格机构。
此外，89号文还规定了保险公司投资私募股权基金的风险管理制度。
其中，保险公司需设立专门的风险管理部门，负责对投资风险进
行监测和管理。
同时，保险公司还需建立风险管理信息系统，对基金
投资情况进行实时监测和控制。
在投资私募股权基金时，保险公司还需充分了解基金的投资领域、投资策略、风险收益比例及基金管理团队等信息，以选择合适的基金
产品。
此外，还需考虑投资基金的风险分散度，防范大额损失风险。
总的来说，保险私募股权投资基金依托于保险公司的发展，具备
很大的发展潜力。
但也需要投资者注意风险，获得更好的投资回报。
中国保险监督管理委员会令〔2018〕1号——保险资金运用管理办法
中国保险监督管理委员会令〔2018〕1号——保险资金运用管理办法文章属性•【制定机关】中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2018.01.24•【文号】中国保险监督管理委员会令〔2018〕1号•【施行日期】2018.04.01•【效力等级】部门规章•【时效性】现行有效•【主题分类】保险正文中国保险监督管理委员会令〔2018〕1号《保险资金运用管理办法》已经2018年1月10日中国保险监督管理委员会第5次主席办公会审议通过。
现予公布，自2018年4月1日起实施。
副主席陈文辉2018年1月24日保险资金运用管理办法第一章总则第一条为了规范保险资金运用行为，防范保险资金运用风险，保护保险当事人合法权益，维护保险市场秩序，根据《中华人民共和国保险法》等法律、行政法规，制定本办法。
第二条在中国境内依法设立的保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用活动适用本办法规定。
第三条本办法所称保险资金，是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金以及其他资金。
第四条保险资金运用必须以服务保险业为主要目标，坚持稳健审慎和安全性原则，符合偿付能力监管要求，根据保险资金性质实行资产负债管理和全面风险管理，实现集约化、专业化、规范化和市场化。
保险资金运用应当坚持独立运作。
保险集团（控股）公司、保险公司的股东不得违法违规干预保险资金运用工作。
第五条中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）依法对保险资金运用活动进行监督管理。
第二章资金运用形式第一节资金运用范围第六条保险资金运用限于下列形式：（一）银行存款；（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；（三）投资不动产；（四）投资股权；（五）国务院规定的其他资金运用形式。
保险资金从事境外投资的，应当符合中国保监会、中国人民银行和国家外汇管理局的相关规定。
第七条保险资金办理银行存款的，应当选择符合下列条件的商业银行作为存款银行：（一）资本充足率、净资产和拨备覆盖率等符合监管要求；（二）治理结构规范、内控体系健全、经营业绩良好；（三）最近三年未发现重大违法违规行为；（四）信用等级达到中国保监会规定的标准。
保险资金投资私募股权的特点 保险资金投资私募股权有什么特点
金斧子财富： 保险资金投资私募股权的特点保险资金投资私募股权有什么特点保险公司作为私募股权投资的机构投资者之一，被认为是资金使用周期较匹配的。
保险业资金具有长期、稳定的独特优势，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。
而私募股权基金的期限较长，保险资金在设立并参与私募基金项目时，对其优化资产配置，强化资产负债匹配管理都起到了一定的作用。
下面，金斧子小编就为大家带来：保险资金投资私募股权的特点，保险资金投资私募股权有什么特点？1.投资方式以间接投资为主，当前我国保险资金间接投资体量最大，其次为直接投资和通过保险系PE基金等方式投资。
根据《保险资金投资股权暂行办法》（保监发〔2010〕79号）第三条规定，保险资金可以直接投资企业股权或者间接投资企业股权（以下简称直接投资股权和间接投资股权）。
其中，直接投资股权，是指保险公司（含保险集团（控股）公司，下同）以出资人名义投资并持有企业股权的行为；间接投资股权，是指保险公司投资股权投资管理机构（以下简称投资机构）发起设立的股权投资基金等相关金融产品（以下简称投资基金）的行为。
间接投资方面，中小型保险机构由于没有直接股权投资资格，则更倾向于配置私募股权基金。
根据保监会数据，截至2016年初，保险资金投资私募股权基金规模达1986亿元，已投基金70余只。
从资金投向来看，保险资金偏好与政府机构或国内外一线的PE机构合作；当然有一些大型保险机构基于自身在资金、渠道、资源、人员配置、投资能力等方面的优势，倾向于进行直接股权投资且以战略性股权投资为主。
2.从风险收益和回收期来看，我国市场的私募股权基金与保险资金属性有契合也有差异。
金斧子财富：契合性在于，当前市场上约一半以上私募股权投资基金募集的存续期为7-8年，5+2，5+3的PE基金正在逐渐得到市场认可，LP希望能够借机参与到周期更长、投资回报率更加稳健、规模更加庞大的长期投资中。
保险业资金具有长期、稳定的独特优势，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。
保险资金投资私募股权基金风险问题研究
保险资金投资私募股权基金风险问题研究作者：刘妍麟来源：《科技经济市场》2017年第08期摘要：随着保险业发展速度的加快，保险投资资金的不断增多，使保险资金私募股权投资逐步成为国内保险机构扩展投资领域、提高保险资金投资收益的重要途径。
但与私募股权投资高收益相伴的是不容忽视的高风险。
本文将对我国保险私募股权投资面临的风险进行初步研究，并对风险防范提出思考和建议。
关键词：保险资金；私募股权基金；风险1我国保险资金私募股权基金投资风险分析1.1我国保险资金私募股权基金投资现状保险公司主要以有限合伙人身份进入私募股权基金行业，要成为有限合伙人即进行未上市企业股权投资需要获得股权投资牌照，到目前已有国寿、人保、平安、太保、太平、安邦、泰康等十几家保险公司拿到，例如国寿集团投资了国寿（苏州）城市发展产业投资企业，国寿（上海嘉定）城市发展产业投资企业、渤海产业投资基金、苏州工业园区元禾顺风股权投资企业、TPG等私募股权基金。
2015年9月，保监会发布《对设立保险私募基金有关事项的通知》，意味着保险资金可以普通合伙人身份参与股权投资，到目前已有2家保险私募基金获批，分别是光大永明、昆仑健康保险等7家保险公司作为有限合伙人设立的合源融微私募股权投资基金和阳光资产管理股份有限公司发起设立的阳光融汇医疗健康产业成长基金。
随着越来越多的保险资金投资私募股权基金，以及面临复杂的政治经济环境，对我国保险资金的私募股权基金投资产生了巨大影响和多重风险。
1.2我国保险资金私募股权基金内外部风险（一）外部环境引起的风险（1）市场风险良好的外部市场能为私募基金来带稳定的发展环境，但市场行情波动也会影响私募股权基金的投资收益。
我国宏观经济面临在经济下行和周期性放缓的双重压力，受宏观经济环境影响，2016年私募股权投资方向由制造业、医药生物、机械自动化传统行业等转向科技、文化、教育、传媒等新兴行业。
私募股权投资高风险、高收益，期限长，流动f生较差，然而保险资金追求的是高于负债的稳定收益，私募股权投资不确定性大，因此保险资金投资私募股权需要注意市场风险。
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保险资金投资私募股权的模式保险资金如何投资私募股权
我们知道保险公司是私募股权投资的重要机构投资者之一，保险资金具有长期、稳点的独特优势，十分有利于保险资金发挥长期投资的优势。
下面，金斧子小编就为大家带来：保险资金投资私募股权的模式，保险资金如何投资私募股权？
1.作为GP设立股权投资机构
根据2014年8月国务院发布的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（国发〔2014〕29号），首次明晰险资可以涉足的投资领域，鼓励设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，允许专业保险资产管理机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金；2015年09月保监会发布《中国保监会关于设立保险私募基金有关事项的通知》对设立保险私募基金进行了具体规范。
明确基金类别和投向，支持保险资金设立成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创投基金及相关母基金，重点投向国家支持的重大基础设施、战略性新兴产业、养老健康医疗服务、互联网金融等产业和领域。
同时，规定建立规范化的基金治理结构。
借鉴市场惯例，基金发起人应当由资产管理机构的下属机构担任，基金管理人可以由发起人、资产管理机构或资产管理机构的其他下属机构担任。
2.作为LP参股PE基金
根据《中国保监会关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》（保监发【2014】101号），根据规定，保险资金可以通过投资其他股权投资基金间接投资创业企业，或者通过投资股权投资母基金间接投资创业投资基金。
也就是说，保险资金可以投资PE/VC/FOF，成为LP。
其中，保险资金作为LP投资，重点要求：
（1）被投资的创投机构具有5年以上创业投资管理经验，历史业绩优秀，累计管理创业投资资产规模不低于10亿元；
（2）为创业投资基金配备专属且稳定的管理团队，拥有不少于5名专业投资人员，成功退出的创业投资项目合计不少于10个，至少3名专业投资人员共同工作满5年；投资决策人
员具备5年以上创业投资管理经验，其中至少2人具有3年以上企业管理运营经验；
（3）保险资金投资的创业投资基金，应当不是基金管理机构管理的首只创业投资基金，且单只基金募集规模不超过5亿元；
（4）保险公司应当强化分散投资原则，投资创业投资基金的余额纳入权益类资产比例管理，合计不超过保险公司上季度末总资产的2%，投资单只创业投资基金的余额不超过基金募集规模的20%。
3.股权收购
2015年险资通过收购股权方式进行投资的事件共有19起，远远多于间接投资的方式，但投资总额仅为262.17亿元。
以股权收购方式进行投资的险企大多成为了投资标的的控股股东，最高控股比例达到93.44%。
股权收购标的主要集中为金融机构、医疗健康行业企业、大型外资公司，如蚂蚁金服和Uber等案例。
（三）结语
虽然现在保险资金参与私募股权时间不长，目前保险资金涉足私募股权的比例也相对较低，但是绝对金额已经显现，保险资金进入一级市场可以撬动更多的社会资本进入创新创业领
域。