上交大《金融学》第十三章 金融发展与金融危机
2014年上海交通大学431金融学考研资料及历年真题答案笔记(在校研究生整理)
2014年上海交大431金融学综合考研资料包含：1、2011年上海交大431金融学综合试题（较完整回忆版）（纸张）2、上海交大844《金融学》2003-2009年考研真题（纸张版，绝密真题）上海交大《公司金融学》2000-2002年考研真题（对844考研非常有参考价值）其中：2008，,2009年真题有答案；（注：2007年之前844《金融学》科目为证券投资分析+国际金融，而在2008年科目更改为证券投资+公司理财，体型风格变化很大，而且交大2008年，2009年考试科目已不对外公布；由于考试的内容相近，同时同一个学校命题，所以上海交大844金融学历年真题对431金融学综合考研复习中非常重要的；3、431金融学综合高分研究生笔记（独家资料，最新更新！别家没有！）（纸张版）笔记为手写版本，根据431的考纲进行整理，整合了黄达《金融学》的重要内容，和罗斯《公司理财》中部分章节的内容，共51页，手写版本，最新更新，是考研复习的第一手复习资料！4、上海交大《证券投资分析》考研重点复习笔记（对证券投资分析进行了细致的归纳和整理，对考研初期、中期、后期的复习都非常重要）；（纸张版）5、上海交大金融学导论视频，30个文件，2.14G;是上海交大内部授课的视频，非常珍贵！（电子版）6、上海交大《证券投资分析》本校上课详细课件（由命题老师授课，贴近考研命题，有利于把握考研的趋势）；（纸张版）7、上海交大《公司理财》（公司金融学）本科上课详细课件（由命题老师授课，贴近考研命题，结合教材复习，可以全面熟悉考研知识，独家详细纸张版本，有利于把握考研的趋势，方便同学们复习！）；（纸张版）8、独家更新，罗斯《公司理财》笔记和课后习题详解，这个是非常经典和权威的复习资料了，考过的学姐学长都强烈推荐复习是参考此书，此书中有学长划得重点，值得大家参考，其重要性不言而喻！提供电子版！（电子版）9、上海交大《公司理财》考研重点纲要（涵盖课本29章的重要知识点和考点，对考研初期、中期、后期的复习都非常重要）（纸张）；10、罗斯《公司理财》复习重点和框架（整理了罗斯《公司理财》一书中涉及重点知识点，并做了详细的笔记，既是一份重点总结，又是一份笔记，最新独家更新，30页）（纸张版）11、罗斯《公司理财》题库及答案（精选2011年最新的考题组成的题库，配有答案，72页，最新独家更新，10页）（纸张版）12、2套上海交大《公司理财》专业课出题老师上课的课堂练习试题和答案；（电子版）13、公司理财(罗斯)第1-10章中文课件（电子版）14、《公司理财》罗斯笔记（电子版）15、罗斯公司理财原书第七版全套（电子版）16、公司理财英文版答案/公司理财中文版第八版1-28章习题答案(市面上中文版的答案比较少，比较珍贵！）（电子版）17、《公司理财》罗斯(中文第6版)笔记，彩色版，word，共67页，逻辑性强，结构清晰，精炼，是一份精心整理的笔记；（电子版）18、黄达《金融学》复习重点和框架（整理了黄达《金融学》一书中涉及重点知识点，并做了详细的笔记，既是一份重点总结，又是一份笔记，最新独家更新）（纸张版）19、黄达《金融学》题库及答案（精选2011年最新的考题组成的题库，配有答案，72页，最新独家更新）（电子版）20、《金融学》课件(黄达)，25个ppt，完整原版，不是外面不完整版本，1-25，非常经典；（纸张版）21、《金融学》讲义(黄达)，74页，是对应的经典讲义；（电子版）22、黄达《金融学》笔记和课后习题详解（电子版）目录第1篇范畴第1章货币与货币制度第2章信用第3章金融第4章利息和利率第5章外汇与汇率第2篇金融市场与金融中介第6章金融市场概述第7章金融市场机制理论第8章金融中介概述第9章存款货币银行第10章中央银行第11章金融体系格局——市场与中介相互关系第3篇现代货币的创造机制第12章现代货币的创造机制第4篇宏观均衡第13章货币需求第14章货币供给第15章财政收支、公债与货币供给第16章货币均衡与总供求第17章开放经济的均衡第18章通货膨胀与通货紧缩第19章货币政策第20章IS-LM模型与总供求均衡模型第5篇金融监管第21章金融鉴管第22章金融监管的国际协调第6篇论第23章金融与发展第24章金融脆弱性与金融危机第25章货币经济与实际经济附录：国内外金融学经典教材简评23、赠送2010金程金融辅导班的全套讲义非常有价值哦（电子版）1.金程十一月冲刺班_货币银行学讲义2.金程十一月冲刺班_投资学讲义3.金程十一月冲刺班_国际金融讲义4.金程国庆提高班_货币银行学讲义5.金程国庆提高班_投资学讲义6.金程国庆提高班_国际金融讲义7.金程八月强化班_货币银行学讲义8.金程八月强化班_投资学讲义9.金程八月强化班_国际金融学讲义10.金程五月预备班_货币银行学讲义11.金程五月预备班_投资学讲义12.金程五月预备班_国际金融学讲义13.金程五月预备班_宏微观经济学讲义24、金融联考2002-2009年真题和答案解析（电子版）；25、2010年金程金融联考全程视频(基础班+强化班+冲刺班），共4DVD容量，提供txt链接，自助下载；纸张的部分有：1、2011年上海交大431金融学综合试题（较完整回忆版）2、上海交大844《金融学》2003-2009年考研真题上海交大《公司金融学》2000-2002年考研真题3、431金融学综合高分研究生笔记4、上海交大《证券投资分析》考研重点复习笔记6、上海交大《证券投资分析》本校上课详细课件7、上海交大《公司理财》（公司金融学）本科上课详细课件9、上海交大《公司理财》考研重点纲要10、罗斯《公司理财》复习重点和框架11、罗斯《公司理财》题库及答案18、黄达《金融学》复习重点和框架19、黄达《金融学》题库及答案431金融学综合一、金融学（题序或有误）90分1.简述商业银行经营的基本原则和相互关系；（10分）2.三大政策工具及其机制；3商业银行创造信用机制4不同经济时期货币政策的使用；5 忘了，也可能没有第5题流动性偏好理论。
上海交通大学网院金融学导论期末复习之判断题
上海交通大学网院金融学导论期末复习之判断题第一篇：上海交通大学网院金融学导论期末复习之判断题一、判断题1.俗话说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”体现的金融学原理是分散化投资可以降低风险。
（√）2.对于一个经济系统而言，金融体系必须是一个能自我平衡的体系，否则将会引发金融危机、经济危机乃至政治危机。
（√）3.20世纪90年代以来，传统的银行业务正在遭受来自证券业、保险和基金组织的侵蚀，世界金融体系越来越显得多元化，银行作为各国金融体系的信贷中心、结算中心和现金出纳中心的地位已不复存在。
（×）4.钱、货币、通货、现金都是一回事，银行卡也是货币。
（×）5.所谓“流通中的货币”就是现金，即发挥支付手段职能的货币和发挥流通手段职能的货币的总和。
（×）6.信用货币虽然本身没有价值，但由于其能够发挥货币的职能，所以构成社会财富的组成部分。
（√）7.电子货币作为一种信用货币，预示着无现金社会的发展趋势，即完全没有货币的社会。
（×）8.目前，世界各国普遍以金融资产安全性的强弱作为划分货币层次的主要依据。
（×）9.我国M1层次的货币口径是：M1＝流通中现金＋定期存款。
（×）10.在纸币本位制下，如果在同一市场上出现两种以上可流通纸币，会导致实际价值较低的货币排斥实际价值高的货币的“劣币驱逐良币”现象。
（×）11.货币制度最基本的内容是确定货币名称和货币单位，货币名称和货币单位确定了，一国的货币制度也就确定了（×）12.金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。
（×）13.资本市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
（×）14.金融产品的收益性与流动性一般是反向变动，收益性越强，流动性越差。
（×）15.我们经常说高风险高收益，是说只要投资者承担高风险，就可以获得高收益。
2022年上海大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年上海大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、当美元指数下降时，（）。
A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升2、假设一张票据面额为80000元，90天到期，月贴现率为5%。
，则该张票据的实付贴现额为（）A.68000B.78000C.78800D.800003、“劣币驱逐良币”规律发生在（）。
A.金银复本位制B.双本位制C.平行本位制D.破行本位制4、属于商业信用转化为银行信用的是（）。
A.票据贴现B.股票质押贷款C.票据背书D.不动产质押贷款5、波浪理论考虑的因素主要包括三个方面，其中最重要的是股价的（）。
A.相对位置B.比例C.形态D.时间6、个人获得住房贷款属于（）。
A.商业信用B.消费信用C.国家信用D.补偿贸易7、股指期货的交割是通过什么形式完成的？（）A.从不交割B.根据股票指数进行现金交割C.对指数内每一支股票交割一个单位D.对指数内每一支股票按照指数的加权比例分别交割8、在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是（）A.同方向B.反方向C.无任何直接关系D.A与B都可能9、信用的基本特征是（）。
A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换10、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。
（）A.高于、溢价出售B.等于、溢价出售C.高于、平价出售D.高于、折价出售11、关于马科维茨投资组合理论的假设条件，描述不正确的是（）。
A.证券市场是有效的B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出C.投资者都是风险规避的D.投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合12、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。
2024版《金融学》PPT(完整版)
金融学的研究方法
• 实证研究方法：通过收集和分析实际数据来验证理论假设或评估政策效果的方法。这种方法强调数据的客观性 和可验证性，是金融学研究中常用的方法之一。
• 规范研究方法：以一定的价值判断为基础，提出某些分析处理经济问题的标准，树立经济理论的前提，作为制 定经济政策的依据，并研究如何才能符合这些标准。这种方法主要关注应该如何优化和改进金融体系和金融活 动。
金融发展的衡量指标 通常使用金融相关比率、金融深化程度、金融市场发展指 数等指标来衡量金融发展水平。
金融发展的意义 金融发展能够优化资源配置，提高经济效率，促进经济增 长和社会发展。
金融创新与金融发展的关系
1 2 3
金融创新推动金融发展 金融创新通过引入新的技术、制度、产品等，推 动金融体系不断完善和进步，从而促进金融发展。
金融创新的类型
包括金融产品创新、金融技术创新、金融机构创新、金融市场创新 等。
金融创新的意义
金融创新能够推动金融发展，提高金融效率，增强金融稳定性，促进 经济增长。
金融发展概述
金融发展的定义 金融发展是指金融体系在规模、结构、功能等方面的全面 进步，包括金融机构的壮大、金融市场的完善、金融制度 的健全等。
• 案例研究方法：通过对特定事件或案例进行深入分析，来探讨一般规律和原则的方法。这种方法可以帮助我们 更好地理解金融实践中的具体情况和问题。
• 跨学科研究方法：金融学作为一门综合性学科，需要借鉴和吸收其他相关学科的理论和方法。例如，经济学、 统计学、数学、计算机科学等学科的理论和方法在金融学研究中都有广泛的应用。
国际金融市场的主要交易品种
03
包括外汇、股票、债券、期货、期权等。
国际金融机构
01
2022年上海交通大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年上海交通大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、一国物价水平普遍上升，将会导致国际收支，该国的货币汇率。
（）A.顺差：上升B.顺差；下降C.逆差；上升D.逆差；下降2、假设一张票据面额为80000元，90天到期，月贴现率为5%。
，则该张票据的实付贴现额为（）A.68000B.78000C.78800D.800003、某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，该商场到期偿还欠款时，货币执行的是（）职能。
A.流通手段B.支付手段C.购买手段D.贮藏手段4、中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是（）。
A.大额可转让存款单B.银行承兑汇票C.金融债券D.国库券5、下列不属于长期融资工具的是（）。
A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定7、期权的最大特征是（）。
A.风险与收益的对称性B.期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权C.风险与收益的不对称性D.必须每日计算益亏，到期之前会发生现金流动8、剑桥方程式重视的是货币的（）。
A.媒介功能B.交易功能C.避险功能D.资产功能9、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定10、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。
A.可转债B.信用期权C.可召回债券D. 期货11、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元12、下列属于直接金融工具的是（）。
A.企业债券B.银行债券C.银行抵押贷款D.大额可转让定期存单13、公司将一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5%，应付金额为（）。
A.125B.150C.9875D.980014、（）最能体现中央银行是“银行的银行”。
上海交大金融学院《431金融学综合》考研真题集
上海交大金融学院《431金融学综合》考研真题集1、上海交通大学上海高级金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（一）货币银行（90分）1．货币乘数及其相关计算。
存款货币为10000，流通中现金为3200，超额准备金为600，法定准备金率为r＝0.2。
（1）求现金比率c、超额准备金率e、货币乘数m。
（2）如果法定准备金率降为10%，求新的货币乘数、货币供应量。
（3）在新的法定准备金率下，求存款货币、流通中现金、超额准备金。
2．商业银行的资产负债表及其计算。
（1）假设法定存款准备金率为10%，求银行的超额准备金。
（2）如果客户提取走了800万存款，银行可以怎样应对？（3）在资不抵债的前提下，银行可以承受多大的贷款损失？3．新兴市场国家出现了“货币危机”、“银行危机”的双重危机，原因分别是什么？这两种危机是如何导致金融危机的？4．近年来，很多发达国家发行了大量收益率为负的债券，约占债券总量的20%，请问出现这种现象的原因是什么？5．一段摘自2015年第四季度央行货币政策报告的材料，大意是：2015年四季度，受美联储加息、人民币汇率预期发生变化等因素的影响，出现了外汇占款减少的现象。
央行通过降准、逆回购等操作保证银行体系的流动性。
（1）外汇占款减少对于我国银行体系的流动性和货币供应量的影响？简述影响机制。
（2）为对冲美联储加息带来的影响，中国人民银行采用了哪些货币政策工具？请分析这些工具是如何影响银行体系的流动性的？6．以下是A、B两个不同时间点的1年期至5年期的债券收益率表，请计算并回答：（1）阐述利率期限结构的流动性溢价理论。
（2）利用流动性溢价理论，分别计算A、B两点不同期限的债券收益率。
（3）要求据此画出A、B两个不同时间点的利率期限结构。
（4）根据绘出的图像分析A、B两不同时间点的宏观经济背景。
（二）公司理财一、选择题1．面值1000元的债券，票面利率10%，永续债券，资本成本12%，求债券价格。
上交大《金融学》第十三章 课后习题答案
第十三章金融发展与金融危机复习思考题1．简述金融抑制产生的原因、手段和表现。
金融抑制产生的原因1.经济分割性2.政府过多干预3.信贷管制金融抑制的手段1.利率上限和信贷配给2.高估本币3.金融管理金融抑制的表现1.金融市场不健全2.金融工具单调，商业信用不佳2．金融抑制的负面影响有哪些？金融抑制对经济和金融的发展有如下四个方面的负面影响：1.降低了资本市场的效率任何加剧金融抑制的措施，都会降低已被限制的由银行导向的资本市场效率，这种代价将特别大。
金融抑制会减少总需求，相对于总供给，商品和劳务的总需求减少，价格水平只会下降，此时价格既不能真实反映供给与需求之间的关系，也不能起到刺激供给、限制需求的作用。
2.减少储蓄总水平许多发展中国家都存在着市场分割和经济货币化程度低、金融工具品种单调、数量很少的问题，甚至许多地区仍停留在物物交换的阶段。
由于通货膨胀率既不稳定也无法预测，官定的低利率又不能弥补价格上涨给储蓄者造成的损失。
人们更加以储藏物质财富、增加消费支出和向国外转移资金的方式规避风险，储蓄总水平长期处于较低的水平。
3.减少投资总量金融抑制限制了许多发展中国家对传统部门的投资，农业投资的减少致使农业产出下降，增加了这些国家对粮食和原材料进口的需求。
这种需求又在一定程度上不得不靠境外的供给来满足；本币的高估和对小生产贷款的限制，严重阻碍这些国家的出口增长，这也反过来提高它们对境外供给的依赖；同时，这些国家的领头部门存在着较高的资本—劳动比率，不熟练的生产技术和经常性的过剩生产能力，降低了投资的边际生产力；最后，对城市基础设施建设的滞后，恶化了投资环境和条件。
所有这些都阻碍国家投资的增长。
4.外源融资受到了限制一个企业或个人的内部积累毕竟有限，外源融资就成了一种必然趋势，谁取得了外源融资谁就取得了发展的优先权。
但是，金融抑制下对外源融资，尤其是对中小企业的外源融资是采取限制措施的，只有一些政府认为极为重要的大企业才有外源融资的权力。
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• 三 、外汇市场的结构
• （一）外汇市场的组织结构
1、从交易主体看，分为三个层次 • 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行 之间
2、从参与者看，外汇交易的参与者类型 （1）一般参与者 • 商业银行 、非银行金融机构和个人、外汇经纪人 、 证券公司 、中央银行 （2）造市者
和期权市场。 5、按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸
市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。
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• 四、国际金融市场的结构层次
• （一）国际货币市场 • 1、银行同业拆放市场 • 2、银行短期信贷市场
• 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆 借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变
• 四、主要黄金市场
• （一）伦敦黄金市场 • （二）苏黎世黄金市场 • （三）香港黄金市场 • （四）纽约黄金市场和芝加哥黄金市场 • （五）新加坡黄金市场
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第五节 国际金融创新
• 一、 金融创新和银行表外业务的发展
• 金融技术创新 • 金融业务程序创新 • 金融工具创新
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• （二）外汇市场的交易结构 • 1、直接交易 • 适用于国际外汇市场 • 2、间接交易 • 适用于国内外汇市场
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第三节 欧洲货币市场和其他离岸市场
• 一、欧洲货币市场的含义
• 欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货 币存储与贷放的市场。
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再见，see you again
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二、金融创新的动因
（一）
金融管制的
（二） 放松
（三）
市场竞争的日
追求利润的
益尖锐化 （四） 最大化
科学技术的
进步
三、金融创新的内容
（一）金融制度的创新
金融制度是为了保证一个相对独立的金融体系稳定运行而 确立的规则体系。金融制度创新是不断地突破原有体制限制， 通过改革，引入新的金融制度因素或对原金融制度进行重构， 从而建立适合不同金融环境的制度。从创新内容来看，它主要 包括金融交易制度创新、金融组织制度创新（单个金融组织创 新和金融组织结构或体系的创（一）金融危机的含义
金融危机又称为金融风暴，是指一个国家或几个国家 与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率水平、货币 资产价格、证券价格、房地产价格、商业破产数和金融 机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。
三、金融危机的含义与成因
（二）金融危机的途径传导
1. 国际贸易 途径传导
金融深化就是发展中国家政府通过制定相关 政策措施促进金融产业发展，使之服务于经济增 长，主要是放松过多的行政管制，让金融体系充 分发挥市场机制本身特有的有效配置资源的 功能。
四、金融深化的内容
4.
1.
其他
取消不恰当
3.
的利率限制，控
制名义货币增长
率
2.
放松汇率限制
一、金融创新概述
金融创新就是在金融领域内各种要素实行新的组 合。具体来讲，就是指金融机构和金融管理当局出于 对微观和宏观利益的考虑而在金融机构、金融制度、 金融业务、金融工具以及金融市场等方面所进行 的创新性变革和开发活动 。
第十三章 金融发展与金融危机 第十四章 金融监管
第一节 金融抑制与金融深化 第二节 金融创新 第三节 金融脆弱性与金融危机
学习 目标
掌握金融抑制、金融深化的含义和内容； 掌握金融创新的含义、动因和内容； 理解金融脆弱性的内涵及其形成机理； 掌握金融危机的含义、成因及其防范措施；
一、金融抑制的含义与产生的原因
2. 金融机构 途径传导
3. 资本流动 途径传导
4. 预期途径
传导
四、金融危机的危害与防范
（一）金融危机的危害
金融危机的主要危害有：使金融机构陷 入经营困境，财政由于不得不出面救助而负 担加重，降低货币政策效率，出现债务紧缩 效应，阻滞经济增长。
四、金融危机的危害与防范
（二）金融危机的防范
4. 审慎对待资本 账户自由化
5. 金融主体的自
3. 加强金融监管
6. 国际间金融合 作
2. 加强信息披露 的建设
1. 建立国际金融危机早期预警机制
通过本章的学习，比较全面地了解了金融危机的含义、产生的原因、危害
第一，粗放型经济发展战略与经济泡沫化。进入20世纪90年代以后，东盟五 国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）经济发展中出现了出口扩张 越来越依赖进口增长的新因素，结果导致国民经济泡沫化的程度不断提高。其突出 表现是在经常项目赤字和财政赤字不断增长时，股市和房地产投资异常活跃，成为 国民经济的主要投资领域，银行贷款中呆坏账比例不断上升。韩国、日本同样存在
（一）金融抑制的含义
是指一国的金融体系不健全，金融市场 机制未能充分发挥作用，经济生活中存在许多 的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又 阻碍着经济的发展。
一、金融抑制的含义与产生的原因
（二）金融抑制产生的原因
1. 经济分割性
2. 政府过多干预
3. 信贷管制
二、金融抑制的手段、表现和负面影响
（一）金融抑制的手段
利率上限和 信贷配给
高估本币
金融管理
二、金融抑制的手段、表现和负面影响
（二）金融抑制的表现
1. 金融市场
不健全
2. 金融工具单 调，商业信
用不佳
二、金融抑制的手段、表现和负面影响
（三）金融抑制的负面影响
降低了资本市场的效率 减少储蓄总水平 减少投资总量 外源融资受到了限制
1. 2. 3. 4.
三、金融深化理论及其贡献
第四，外债使用不当。以印度尼西亚为例，至1997年底，印度尼西亚政府 和私人企业所欠的外债数目估计为1 400亿美元。其中，60%是私人企业的债务， 其余是政府贷款。印度尼西亚每年要摊还的贷款利息超过100亿美元，如果包括 本金，1997年须还大约300亿美元的债款。印度尼西亚借入如此高的外债，但外 债利用效率却不高。低效率的使用导致大量的资源浪费和重复投资，再加上泡 沫经济和汇率高估等因素的影响，外债的偿还自然发生困难。
三、金融创新的内容
（二）金融业务的创新
1. 负债业务的创新
2. 资产业务的创新 3. 中间业务的创新
三、金融创新的内容
（三）金融工具的创新
欧洲美元 1
大额可转让 2
定期存单
5
衍生金融工具的 创新
4 自动转账服务
3
可转让支付命
令账户
一、金融脆弱性的含义
金融脆弱性（financial fragility）有广义和狭义之分。 狭义的金融脆弱性是指金融业高负债经营的行业特点决定 的更易失败的本性，有时也称之为金融内在脆弱性。广义 的金融脆弱性简称为金融脆弱，是指一种趋于高风险的金 融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷 融资和金融市场融资。现在通用的是广义金融脆弱 性概念 。
第三，汇率制度僵硬。在发生货币危机的五个东南亚国家里，除了菲 律宾实行自由浮动的汇率安排外，其他四个国家包括印度尼西亚、马 来西亚、新加坡、泰国都实行管理浮动的汇率安排。在实行管理时，货币当局 干预的方式往往并不是遵循市场规律，而是服务于国家的特定的经济或政治目 的，所以一国的实际汇率往往被高估。汇率高估会使国际炒家有机可乘，造成
第五，外部游资冲击。以索罗斯为代表的外汇投机家于1997年二三月 开始从泰国银行买入高达150亿美元的远期泰铢合约，并于2～5月数次 大量抛售泰铢，压低泰铢现货市场的汇率，引起了泰国金融市场的动荡。5月， 国际投机者再度冲击泰铢，使泰国股市在5月14日下跌54.08%。随后，游资接连 对菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、韩国、中国台湾和香港发起冲击，
第二，金融市场开放过度，金融监管不力。19世纪80年代，金融改革的浪潮 席卷全球，东南亚国家和地区在经济全球化的大趋势下，也融入了国际金融市场一 体化的进程，并相继进行了以金融自由化和国际化为目的的金融体制改革。各东南 亚国家纷纷加快了金融自由化的步伐，以求驱动新一轮经济增长。但是个别国家不 顾本国经济的发展程度和金融监管能力，在条件不成熟的情况下过早地开放了国内 金融市场，实行资本项目下的自由兑换，致使国际游资大量涌入。而国内金融监管