财务管理原理价值原理
财务管理的价值观念PPT课件
创新财务管理模式，如采用共享服 务、云计算等新型财务管理方式， 提高财务管理效率和效益，促进企 业价值的创造。
05 财务管理价值观念的实践 应用
企业财务管理中的价值观念实践
长期价值最大化
企业应将长期价值最大化作为财务管理的核心目标，通过 合理配置资源和有效利用资金，实现企业长期价值的持续 增长。
目的和意义
目的
使学员能够深入理解财务管理的价值 观念，掌握财务管理的核心思想和方 法，提高财务决策的科学性和准确性 。
意义
帮助学员更好地应对企业经营管理中 的挑战和机遇，提升企业的竞争力和 可持续发展能力。
02 财务管理的价值观念概述
价值观念的定义
01
价值观念：个人或群体认为重要 的事物或行为准则，是人们生活 和工作的基本原则和信念。
02
在财务管理中，价值观念是指导 财务管理实践的重要思想基础， 它影响着财务决策的制定和执行 。
财务管理中的价值观念的重要性
价值观念指导财务管理实践
正确的价值观念能够引导财务管理人员做出符合企业长远利益的 决策，提高企业的经济效益和社会效益。
价值观念影响企业战略
企业的价值观念决定了企业的战略方向和经营理念，对于企业的长 期发展具有深远的影响。
社会责任价值观念
在追求经济效益的同时，注重企业社 会责任和可持续发展。
03 财务管理的核心价值观
诚信原则
总结词
诚信是财务管理的基石，要求企业真实、完整地披露财务信息，不进行虚假陈述或误导性陈述。
详细描述
诚信原则要求企业在财务管理过程中保持高度的道德和法律标准，确保所提供的财务数据和信息是真实、可靠和 完整的。这涉及到对财务报表的编制、审计和公开等方面的规范和要求，以确保投资者、债权人和其他利益相关 者的权益得到保护。
财务管理原理第三章资金的时间价值
Why TIME?
为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值?
若眼前能取得10000，则我们就有一个用这 笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息.
货币的时间价值有两个含义：
• 一是：将货币存入银行或出借，相当于个 人失去了对这些货币的使用权，用时间计 算的这种牺牲的代价；
货币时间价值涉及的概念
利率、单利与复利 终值与现值、一次性收付款与系列收付款
利率
对于 今天的10,000 和5年后的 10,000， 你将选择哪一个呢？一定量的货币资金在不 同的时点上价值相同吗？
• 很显然, 是今天的 10,000.
• 你已经承认了 资金的时间价值!!
例如：
现有货币1元，银行存款利率为10％，将1元货币 存入银行，一年期满。 可得货币＝1+1×10％＝1.1（元） 一元货币的价值＝1.1-1＝0.1（元）
FVAn
A(1+i)0
是一定时期内每期期末等额
普通年金终值
收付款项的复利终值之和。
普通年金 -- FVA例
[例2-8]某项目在3年建设期内每年年末 向银行借款1000万元，借款年利7%，
问项目竣工时应付本息的总额是多少?
0
1
7%
年末
2
1,000
1,000
FVA3 = 1,000(1.07)2 + 1,000(1.07)1 + 1,000(1.07)0
（1）是资金周转使用发生的增值额；
（2）是资金所有者让渡资金使用权而参与社 会财富分配的一种形式；
（3）相当于没有风险没有通货膨胀等条件下
财务管理的基本原理
财务管理的基本原理财务管理作为企业管理中的重要组成部分，涉及到资金的筹集、配置和使用等方面，对企业的运营和发展起到至关重要的作用。
以下将从资金管理、投资决策和风险管理三个方面介绍财务管理的基本原理。
一、资金管理资金管理是财务管理的核心内容之一，主要包括筹集资金、配置资金和使用资金三个方面。
1. 筹集资金企业为了满足业务发展和投资需求，需要通过内部和外部渠道筹集资金。
内部渠道包括利用自有资金和利润留存等，外部渠道则包括银行贷款、发行债券等。
在筹集资金时，需要考虑成本、风险和可持续性等因素。
2. 配置资金配置资金是指将筹集到的资金按照一定的比例和方式分配给各个项目和部门。
要根据企业的战略目标和盈利能力，合理配置资金，并对配置结果进行监控和评估。
3. 使用资金使用资金是指将配置给各项目和部门的资金用于业务运营、投资和支出等方面。
在使用资金时，需要进行预算控制、合理支出和风险管理，以确保资金的有效利用和企业价值的提升。
二、投资决策投资决策是财务管理中的关键环节，要求对各项投资项目进行评估、选择和决策，以最大程度地提高资本回报率和经济效益。
1. 评估项目在投资决策前，需要对各项投资项目进行综合评估，包括市场潜力、风险收益、资金回收期等方面。
通过对项目的评估，可以确定其价值和可行性。
2. 选择项目根据评估结果，选择最具潜力和回报的投资项目。
选择项目时要兼顾风险把控和经济效益，以确保企业长期发展。
3. 决策项目根据项目的评估和选择结果，做出最终的投资决策。
决策要综合考虑各种因素，如资金状况、市场变动、竞争环境等。
三、风险管理风险管理是财务管理中不可忽视的一部分，要求对各类风险进行评估、规避和应对，确保企业的财务安全和稳定发展。
1. 评估风险通过对潜在风险的评估，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，可以预先了解和掌握可能出现的风险，并制定相应的应对策略。
2. 规避风险通过制定风险规避的策略和措施，减少企业面临的风险程度。
财务管理原理资金的时间价值
财务管理原理：资金的时间价值在财务管理中，了解和应用资金的时间价值原理对于做出明智的财务决策至关重要。
资金的时间价值是指现金流量的价值随着时间的推移而发生变化。
换句话说，拥有现金流量的时间越早，其价值就越高。
本文将深入探讨资金的时间价值的概念、计算方法以及在财务决策中的影响。
1. 资金的时间价值概述资金的时间价值是指在特定时间点上拥有一笔现金流量所具有的特定价值。
简单来说，如果给定两笔现金流量，一笔出现在未来的某个时间点，另一笔出现在相同金额下的现在时间点，那么由于时间价值的影响，未来时间点上的现金流量将具有更低的价值。
资金的时间价值可以归因于以下几个方面： - 机会成本：时间价值考虑了在特定时间点上可能存在的投资机会成本。
因此，拥有现金流量的时间越早，就能够更早地进行投资或获得回报。
- 通货膨胀：由于通货膨胀的存在，同样金额的现金将来说会购买力下降。
因此，现金流量的时间越早，其购买力越高。
- 风险因素：资金的时间价值还考虑了风险因素的影响。
风险越大，资金的时间价值就越高。
2. 计算资金的时间价值计算资金的时间价值可以使用两种常见的方法：未来值和现值。
2.1 未来值未来值是指一个现金流量在未来某个时点的价值。
为了计算未来值，需要考虑以下因素：•利率：利率是决定资金的时间价值的关键因素之一。
利率越高，未来值越低。
•期数：期数是指现金流量发生的时间段。
期数越长，未来值越高。
计算未来值的公式如下：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV为未来值，PV为现值，r为利率，n为期数。
2.2 现值现值是指一个未来现金流量的当前价值。
为了计算现值，同样需要考虑利率和期数。
计算现值的公式如下：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV为现值，FV为未来值，r为利率，n为期数。
3. 资金的时间价值对财务决策的影响资金的时间价值对财务决策有着广泛的影响。
以下是一些示例：3.1 投资决策在进行投资决策时，考虑资金的时间价值是非常重要的。
什么是财务管理原理
什么是财务管理原理
财务管理原理是指在企业中，通过合理的资源配置和决策，实现财务目标的一套基本原则和方法。
具体而言，财务管理原理包括以下几个方面的内容：
1. 价值原理：财务管理原则的核心是追求企业的价值最大化。
这意味着企业应该通过合理的投资、融资和分配决策来增加股东权益，使企业的价值得到最大程度的提升。
2. 利润原理：财务管理原则追求实现企业的利润最大化。
企业在资源配置和决策中应该以实现利润为目标，通过合理的成本控制、收入增长和利润分配来最大限度地提高企业的利润水平。
3. 预算原理：财务管理原则强调有效的预算管理。
企业应该制定合理的预算计划，并按照预算进行经营活动的监控和控制，以确保企业的财务状况得到有效的管理和运营。
4. 风险原理：财务管理原则关注企业的风险管理。
企业在决策过程中需要充分考虑各种风险因素，并采取适当的措施进行风险控制和规避，以保证企业的可持续发展和稳定经营。
5. 时效原理：财务管理原则强调信息的及时性与准确性。
企业需要及时获得和分析财务信息，以便及时做出决策和调整，并确保财务信息的准确性和可靠性，为企业的经营决策提供有效支持。
总之，财务管理原理是指企业在财务决策和资源配置中遵循的
一套基本准则，目的是在实现企业价值最大化的前提下，优化利润、实行有效预算、管理风险，并保证财务信息的时效性和准确性。
第2章 财务管理的价值
例题：某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率 为8%，复利计息则第5年年末年金终值为？ FVIFAi,n=<(1+i)n>-1/i
（2）后付付年金现值。一定期间每期期末等额的系列收款项 的FAi,n=<(1+i)n>-1/i(1+i)n
此处权重系数为各种结果发生的概率加权平均数则为期望报酬率市场需求类各类需求发生概率2西京公司东方公司各类需求下的报酬率3乘积各类需求下的报酬率5乘积旺盛正常低迷030403100157030621201510663合计10r15r15利用概率分布的概念能对风险进行衡量即期望未来报酬的概率分布越集中则该投资的风险越小
例如：即使在没有风险、没有通货膨胀的条件下，今天一元 钱的价值也大于1年以后1元钱的价值。股东投资一元钱，就 是去了当时使用或消费这一元钱的机会或权利，按时间计算 的这种付出的代价/或投资报酬，就成为时间价值. 将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货 币的时间价值。所有的经营都不可避免地具有风险，而投资 者承担风险也要获得相应的报酬，此外，通货膨胀也会影响 货币实际购买力。因此，对所投资项目的报酬率也会产生影 响。资金的供应者在通货膨胀的情况下，必然要求索取更高 的报酬以补偿其购买力损失，这部分补偿称为通货膨胀贴水。
1. 复利终值 终值是指当前的一笔资金在若干气候所具有的价值。 将1000元钱存入银行，年利息为7%，按复利计算，5年后终 值应为：？ 2. 复利现值
现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。由终值 求现值，称为折现或贴现，折现时使用的利息率称为折现率。 若计划在3年后得到2000元，年利息率为8%，复利计算，则 现在金额可计算如下：？
《财务管理学》第二章财务管理的价值观念
价值观念的重要性
价值观念对于财务管理人员在进行财务决策时具有重要影响。正 确的价值观念能够帮助财务管理人员做出更加科学、合理和有效 的决策，提高企业的经济效益和社会效益。
财务管理中价值观念的应用
01
风险与收益的权衡
在财务管理中，风险和收益的权衡是重要的价值观念之一。财务管理人
员需要正确评估风险和收益的关系，以实现企业价值的最大化。
资源来促进社会和环境的可持续发展。
THANK YOU
感谢聆听
02
是指在不同时间点上，等额货币的价值不等，随着时间的推移， 货币的价值会增长。
计算
货币的时间价值通常通过现值和终值的计算来体现。现值是指未来某一时点的 现金流量折现到现在的价值，而终值则是指现在某一时点的现金流量在未来某 一时点的价值。
复利与年金
复利
债务与权益的权衡
在融资决策中，企业需权衡债 务和权益融资的优缺点，以确 定最优的融资方式。
企业分配决策中的价值观念
利润分配政策
01
企业需制定合理的利润分配政策，以满足股东的利益诉求和企
业的可持续发展。
股东财富最大化
02
企业应以股东财富最大化为目标，制定合理的股利分配方案。
社会责任
03
企业在追求经济效益的同时，应关注社会责任，通过合理分配
时间价值的特殊情况
通货膨胀
通货膨胀是指货币的购买力下降，物 价上涨。在通货膨胀的情况下，货币 的时间价值需要考虑通货膨胀率的影 响。
不确定性
不确定性是指未来的现金流量和时间 的不确定性。在不确定性较高的情况 下，货币的时间价值需要更加谨慎地 考虑风险和收益的平衡。
03
风险与报酬的权衡
风险的定义与分类
财务管理中的时间价值概念
财务管理中的时间价值概念时间价值是财务管理中的一个重要概念，指的是资金在不同时间段的价值差异。
在财务决策中，考虑到货币的时间价值可以帮助管理者更准确地评估投资、融资和资金流动等决策的收益与成本，从而做出更明智的选择。
1. 时间价值的原理时间价值的核心原理是“一分钱的现值大于一分钱的未来价值”。
这意味着即使是相同金额的资金，不同时点的到来对于资金的持有者而言具有不同的价值。
这是因为资金可以在时间上产生回报，也可以被投入其他有价值的项目，从而产生更多的利润。
2. 未来价值和现值在财务管理中，我们常常需要将未来的收入或支出转化为现值，或者将现值转化为未来价值，以便进行有效的决策。
未来价值是指未来一段时间内资金的预期增长或减少，而现值则是将这一未来价值折算到当前时点的金额。
例如，假设有一笔未来将获得的1000元收入，如果考虑到通货膨胀或其他风险因素，我们可以通过贴现率计算出这1000元未来现金流的现值，以便得知它对于当前的实际价值。
3. 贴现和复利贴现是将未来现金流折算为当前价值的过程。
贴现率是一个衡量资金时间价值的因子，它反映了资金的市场利率以及风险因素等。
贴现率越高，资金的现值越低，反之亦然。
复利是一种利息按照一定时间间隔计算并累积的方式。
具体而言，复利是指在每个计算周期内，利息不仅根据原始资金计算，还包括上一期计算所得的利息。
复利的计算使得资金在较长的时间内能够获得更多的回报。
4. 资本预算和时间价值在资本预算决策中，时间价值概念尤为重要。
资本预算是指企业对于投资项目进行决策和分配资金的过程。
在资本预算中，考虑到时间价值可以通过现值和未来价值的比较来评估不同项目的收益。
一个项目的未来现金流越早到来，其现值就越高。
因为资金在时间上的价值越高，所以较早到来的现金流带来的现值更大。
因此，当进行资本预算决策时，应该优先考虑回报周期较短、现金流较早到达的项目。
5. 时间价值的应用时间价值概念广泛应用于财务管理的各个方面。
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单项投资的风险与报酬
单项投资的报酬率
必要报酬率
人们愿意进行投资（购买资产）所必须赚得的最低报酬率
期望报酬率
你若投资，估计所能赚得的报酬率。换言之，期望是使净现值为零的报酬率
实际报酬率
在特定时期实际赚得的报酬率
本章内容结构图表
价值原理
资金时间价值
资金风险价值
资金时间价值的本质及其表达方式
资金时间价值的本质 资金时间价值的计量--必须已知：
单位时间内的利率I 债务时间区间t 借出的本金P
资金时间价值
资金的单利计算
单利利息的计算
设利息为I，则单利利息： I＝P·i·t
单利终值的计算
单利终值的计算公式为： S=P＋P·i·t=P·（1＋i·t）
单利现值的计算
单利现值的计算公式为： P=S－I=S－S·i·t= S·（1－i·t）
复利终值的计算
资金的复利计算
（2－1F＝）P式（称1＋为i终）值n-1+系P（数1，＋它i）只n-与1·利i＝率P及（计1+息i）年n 限有 关。利记率F越高(1，终i)n值越( F大,。i, n在) 利率为正的情况下（，2－时1）
第二章 价值原理
本章学习目标
1、理解资金时间价值的本质； 2、学会计算复利的终值和现值； 3、学会计算各种年金的终值和现值； 4、掌握资金时间价值原理的应用； 5、理解资金风险价值的含义； 6、掌握单项资产风险和报酬的度量方法； 7、掌握组合资产风险和报酬的度量方法； 8、利用投资组合原理，构建投资组合； 9、掌握CAPM模型，理解β指数的含义。
求等值现金流 求终值、现值和年金数量 计算利率和还款年限与金额 综合应用
资金时间价值的应用
资金风险价值
资金风险价值的含义及其与时间价值的关系
资金的风险价值衡量的是货币资金在不确定环境下 对不确定性的一个补偿
与风险价值既有联系又有区别
区别表现在：时间价值是企业能够十拿九稳地获得到的收 益，它不是企业冒风险而获得的价值，只能是正值；风险 价值则不同，它是企业因冒风险而获得的收益，这种收益 的获得是不稳定的，它有可能是正值，也有可能是负值
正态分布在统计上被广泛使用
期望值
随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，叫做随机变量的期望 值（数学期望或均值），它反映随机变量取值的平均化
式中：Pi为第i种结果出现的概率；Ki为第i种结果出现后的预期报酬率；N为所有
可能结果的数目。
N
期望值（ K ）= （Pi·Ki）
i＝1
方差
间越长，P终值越大。 P
资金的复利计算
复利现值的计算
由：F＝P（1 十 i）n
得到
P＝ F （1 十 i）-n
记
F (1 i)n ( F ,i, n)
P
P
（2－3）
（2－3）式称为折现系数，或现值系数，它也只与利率 及计息年限有关。利率越高，现值越小。在利率为正的
资金的复利计算
名义利率与实际利率
当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率称名义利率 实际年利率和名义利率之间的关系
r ——名义利率
M——每年复利次数
i ——实际利率
1 i (1
r )M
M
建立在时间价值基础上的企业资金运动表现为一 个现金流
现金流分析与现金流时间轴图
为了研究处于不同时点货币收支的时间价值，产生了现金流分析方法 现金流时计的概念
随机变量——数值不确定的量 概率——用来表示随机事件发生可能性大小的数
值 离散型分布和连续型分布
如果随机变量（如报酬率）只取有限个值，并且对应 于这些值有确定的概率，则称随机变量是离散型分布
实际上，出现的经济情况远不只三种，有无数可能的 情况会出现。如果对每种情况都赋予一个概率，并分 别测定其报酬率，则可用连续型分布描述
方差是用来衡量各个可能结果的离散程度的变量，它是离差平方的平均 数。
N
2
(Ki K)
总体方差 i1
N
N
2
(Ki K)
样本方差 i1
N 1
标准差
标准差是方差的平方根。我们可以使用标准差来衡量风险，单项资产的特 有风险就是它的标准差
在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按照下式计算：
P＝A÷I
现金流具有固定增长率(g)的永续年金现值
P
t 1
at (1 i)2
a ig
资金时间价值的应用
年金折现原理的应用--企业还债方式优选
到债务期限时本利和整付 每年付利息，债务到期时付本金 在债务期间，每年偿还一定百分数本金 在债务期间均匀偿还本金和利息
等值原理的应用--现金流分析
N
2
标准差（σ）＝ (Ki K ) ·Pi
i 1
变异系数
标准差是一个绝对数 变异系数是标准差与预期值的比，即单位预测值所承担的标准差，也
叫标准离差率、变化系数或标准差异数
变异系数＝标准差/期望报酬率
第一种，现在值P（PV）
四种最基本的现金流
P i
0 1 2 3 4 5 时间
第二种，将来值F
i
四种最基本的现金流
F
0 1 2 3 4 5 时间
第三种，等年值A
四种最基本的现金流
0123
时间 n-2 n-1 n
第四种，递增年值G
四种最基本的现金流
A+3G
A+2G
A+G
A
G
G
时间
0
1
2
3
4
年金计算
普通年金的终值计算
F1n A(1 i)n1 A(1 i)n2 A(1 i) A
F1n A[(1 i)n1 (1 i)n2 (1 i) 1]
= A1 (1 i)n
(1 i)n A
1
1 (1 i)
i
令
S
n i
(1 i)n i
1
( F ,i,n) A
（2－5）
（2－5）式称为普通年金终值系数，也只与i和n有关
普通年金的现值计算
年金计算
P1n
A 1i
A (1 i)2
A (1 i)n
(1 i)n1 1 A i(1 i)n
（令2－(16）式i)称n为1普通1年=金(现P值,系i,数n，)也只与i和n（有关2－6）
i(1 i)n
A
其他年金的终值和现值计算
递延年金
计算方法和普通年金类似
永续年金
没有停止的时间，没有终值 现值可以通过普通年金现值的计算公式导出