2016年中级财务管理东奥课后练习题(第二章)
财务管理第二章练习题
第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）一些公式：1、单利：I=P×i×n2、单利终值：F=P（1+i×n）3、单利现值：P=F/（1+i×n）4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P（F/P，i，n）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或：F（P/F，i，n）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A（F/A，i，n）7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F（A/F，i，n）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A（P/A，i，n）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P（A/P，i，n）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}或：A[（F/A，i，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i×[（1+i）-m]}或：A[（P/A，i，n）×（P/F，i，m）]= A（F/A ，i，n）（P/F，i，m+n）第三种方法：P= A（P/A ，i，n）（P/F，i，m）13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
中级财务管理第二章财务管理基础习题及答案
第二章财务管理基础一、单项选择题1.半变动成本有一个初始的固定基数，这部分成本类似于（）。
A.半固定成本B.固定成本C.曲线变动成本D.半变动成本2.小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。
则下列计算其现值的表达式中正确的是（）。
A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）3.已知本金为50000元，复利现值系数为0.8081，则其按照复利计算的本利和为（）元。
A.40405B.49030C.55390D.618754.在下列成本分解的方法中，在理论上比较健全，计算结果较为精确的是（）。
A.账户分析法B.合同确认法C.高低点法D.回归分析法5.某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（）。
A.每年计息一次B.每半年计息一次，复利计息C.每个季度计息一次，复利计息D.每个月计息一次，复利计息6.甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。
A.21%B.18.5%C.30%D.10%7.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。
A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和8.某企业实行一周5天工作制，正常工作时间每天8小时，但是生产零件的车间经常会因为活多而加班加点，工人在正常工作时间的基本工资是每月3200元，如果超过正常工作时间，加班费按每小时35元计算。
那么此车间的人工成本是（）。
《《中级财务管理》》各章典型习题
<<中级财务管理>>各章典型习题第一章一、单项选择题：1、按利率与市场资金供求关系，利率可以分为（）。
A.基准利率和套算利率B.固定利率和浮动利率C.市场利率和法定利率D.名义利率和实际利率答案：B2、在不存在通货膨胀的情况下，可以视为纯利率的是（）。
A.公司债券的利率B.短期贷款的利率C.国库劵的利率D.社会平均资金利润率答案：C3、下列关于财务管理的目标中，即反映了资产保值增值的要求，又克服了企业管理上的片面性和短期行为的是（）。
A.企业利润最大化B.每股利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化答案：D4、下列属于企业资金营运活动的是（）。
A.采购材料支付资金B.购入固定资产支付资金C.向银行借入一笔长期借款D.投资者投入一笔投资款答案：A5、在协调企业所有者与经营者的关系时，通过市场约束经营者的一种办法是（）。
A.解聘B.接收C.激励D.提高报酬答案：B6、下列说法正确的是（）。
A.筹资活动是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹措所需资金的行为B.广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程C.资金营运活动是指企业所发生的资金收付活动D.广义的分配是指企业对各种利润进行分割和分派的行为；狭义的分配仅指对净利润的分配答案：A7、关于企业价值最大化目标的具体内容的表述，错误的是（）。
A.强调风险与报酬的均衡B.关心客户的长期利益C.保持与政府部门的良好关系D.强调职工的首要地位，创造企业与职工之间的利益协调关系答案：D8、利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷不包括（）。
A.没有考虑货币时间价值B.没有考虑风险因素C.没有考虑利润与资本的关系D.容易导致短期行为答案：C9、企业价值最大化目标没有考虑的因素是（）。
A.企业资产的账面价值B.资金使用的时间价值C.资产保值增值D.资金使用的风险答案：A10、按照利率之间的变动关系，利率可以分为（）。
财务管理第二章练习题答案
第二章练习题答案一、单项选择题1、答案:A解析:本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预算值和标准差的计算。
对于两种证券形成的投资组合。
投资组合的预算值rp=投资组合的标准差===21.1%2、答案:A解析:本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。
市场投资组合报酬率的标准差==0.25该股票报酬率的标准差==0.2贝他系数=0.3×0.2/0.25=0.24该只股票的必要报酬率=5%+0.24×(10%-5%)=6.2%3、答案:D解析:对于分期付息债券来讲，如果债券溢价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐下降趋势，至到期日债券价值等于其面值；如果债券折价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐上升趋势，至到期日债券价值等于其面值；债券按面值发行，则发行后债券价值并不在任何一个时点总是等于其面值，债券的价值在两个付息期间会呈现周期性波动。
4、答案:B解析:本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。
5、答案:A解析:本题的主要考核点是股票价值的计算。
该股票的价值=200（P/A，10℅，3）+2200（P/S，10℅，3）=2150.24（元）。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是股利收益率和期望报酬率的计算。
在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
所以，股利增长率为10℅。
股利收益率=2×（1+10℅）/20=11℅期望报酬率=11℅+10℅=21℅7、答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。
有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低报酬率和较高的标准差。
以上组合都是无效的。
如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。
财务管理课后习题答案（第二章）
财务管理课后习题答案（第二章）思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
《中级财务管理》第2章 习题
第2章一、单选题1. 企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。
已知年金现值系数( P/A，12%，10)=5 6502，则每年应付金额为( )元（计算结果保留整数位）。
A. 8849B. 5000C. 6000D. 282512. 在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。
A. (P/F, i, n)B. (P/A, i, n)C. (F/P，i，n)D. (F/A，i，n)3. 已知( F/A, 10%, 9) = 13.579, (F/A, 10%, 11) = 18.531，则10年期、利率为10%的预付年金终值系数为( )。
A. 13.579B. 14.579C. 18.531D. 17.5314. 某公司向银行借入20000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4000元，则借款利率为( )。
已知(P/A, 12%, 9) =5.3282，(P/A, 14%, 9) = 4.9464。
A. 13. 06%B. 13. 72%C. 14. 06%D. 14. 96%5. 某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为( )元。
A. 625000B. 500000C.125000D. 4000006. 一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。
A. 0.16%B. 8.16%C. 0.08%D. 8.08%7. 有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%．标准离差分别为30%和33%，那么( )。
A. 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B. 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C. 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D. 不能确定8. 放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的( )。
A接受风险B．转移风险C减少风险D．规避风险9. 宏发公司股票的B系数为5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的必要收益率应为( )。
财务管理第二章习题与答案
第二章一、单项选择题1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。
A. 8%B. 15%C. 11%D. 12%2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。
A. 2B. 2.5C. 1.5D. 53.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。
由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。
假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。
在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。
A. 1%B. 17%C. 18%D. 20%4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。
A. 15.6%B. 15.9%C. 16.5%D. 22.0%5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。
A. 0.04B. 0.16C. 0.25D. 1.006.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1B.小于1C.大于1D.等于07.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。
A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的β系数C.单项资产收益率的方差D.两种资产收益率的协方差8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。
A. 40%B. 12%C. 6%D. 3%二、多项选择题1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。
中级财管第二章测试题
中级财管第二章测试题为了检验大家的学习效果，请大家认真自主完成答题，不要翻阅教材及相关教辅，了解自己知识的掌握程度，才可以更有针对性的复习，祝大家取得好成绩！您的姓名： [填空题] *_________________________________您的部门： [单选题] *○广场○党校○丰南○丰润○茂华电话号码请务必使用在博瑞登记的电话号码，如果更换过电话号码或者不确认电话号码，请联系对应的招生老师。
老师会根据电话号码匹配学员成绩，形成学员学习报告。
电话号码： [填空题] *_________________________________1.张某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在复利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。
[已知：(P/F，5%，4)＝0.8227，(F/P，5%，4)＝1.2155] [单选题] *A.40000B.29803.04C.39489.6(正确答案)D.58344答案解析：现值＝48000×(P/F，5%，4)＝48000×0.8227＝ 39489.6(元)2.贾某为了让儿子出国留学，打算在5年后准备出300万元教育基金，在当前利率6%的情况下，贾某每年末需要存款（）万元。
[已知：(F/A，6%，5)＝5.6371；(P/A，6%，5)＝4.2124] [单选题] *A.60B.55C.53.22(正确答案)D.52.33答案解析：教育基金300万元是年金的终值，要计算年金，是偿债基金的计算，A×(F/A，6%，5)＝300，A＝300/5.6371＝53.22(万元)。
3.若纯粹利率为3%，通货膨胀补偿率为2%，某投资债券公司要求的风险收益率为6%，则该债券公司的必要收益率为（）。
[单选题] *A.9%B.11%(正确答案)C.5%D.7%答案解析：必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率＝3%＋2%＋6%＝11%4.在相关范围内，单位变动成本（）。
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第二章财务管理基础
一、单选题
1.某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。
A.115
B.115.93
C.114
D.114.93
2.某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年期8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为
3.9927，则5年后公司能得到（）元。
A.16379.97
B.26378.97
C.379086.09
D.117332.00
3.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等
于（）。
A.递延年金现值系数
B.后付年金现值系数
C.预付年金终值系数
D.永续年金现值系数
4.（A/F，i，n）表示（）。
A.资本回收系数
B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数
D.普通年金终值系数
5.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。
A.（P/F,i,n）
B.（P/A,i,n）
C.（F/P,i,n）
D.（F/A,i,n）
6.6年分期付款购物，每年年初付款800元，设银行年利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为（）元。
（P/A，10%，6）=4.3553
A.3832.66
B.3484.24
C.3032.64
D.3335.90
7.已知某企业预计每年存入银行1万元，以供n年后偿还债务，该笔存款的年利率为i，则该笔债务为（）万元。
A.[1-（1+i）n]/i
B. [1-（1+i）-n]/i
C.[（1+i）n-1]/i
D.[（1+i）-n-1]/i
8.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。
A.66910
B.88115
C.89540
D.155290
9.下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（）。
A.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率
B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率
C.实际利率=名义利率/一年计息的次数
D.实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1
10.资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（）。
A.市场价格
B.期末资产的价值相对于期初价值的升值
C.期末资产的价值
D.期初资产的价值
11.某债券一年前的价格为20元，一年中的税后利息为0.5元，现在的市价为25元。
那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该债券的收益率是（）。
A.25.5%
B.25%
C.22.5%
D.27.5%
12.必要收益率等于（）。
A.纯粹利率+风险收益率
B.通货膨胀率+风险收益率
C.无风险收益率+风险收益率
D.纯粹利率+通货膨胀率
13.某企业年初花10000元购得A公司股票，至今为止收到100元的股利，预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%，股票价格为12000元的概率是30%，股票价格为9000元的概率是20%，该企
业的预期收益率是（）。
A.8%
B.9%
C.10%
D.11%
14.已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。
A.标准离差率
B.标准离差
C.协方差
D.方差
15.企业进行多元化投资，其目的之一是（）。
A.追求风险
B.消除风险
C.减少风险
D.接受风险
16.下列说法正确的是（）。
A.相关系数为0时，不能分散任何风险
B.相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小
C.相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大
D.相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险
17.某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：
则：证券资产组合的β系数为（）。
A.1.23
B.1.175
C.1.29
D.1.34
18.已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为（）。
A.1.8
B.0.8
C.1
D.2
19.下列各项中，不属于资本资产定价模型局限性的是（）。
A.某些资产或企业的β值难以估计
B.CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。
C.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣
D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计
20.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）。
A.约束性固定成本
B.酌量性变动成本
C.混合成本
D.酌量性固定成本
21.某企业产量和总成本情况，见下表：
则采用高低点法确定的固定成本为（）万元。
A.43.75
B.63.55
C.42.56
D.53.68 22.甲公司的推销人员若销售100件商品，每月固定工资2000元，在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，推销员每超过10件，工资就增加500元。
那么推销员的工资费用是（）。
A.半固定成本。