公债的分类
国开作业《政府经济学》 (33)
题目：按照（）分类，公债可以分为强制公债和自由公债。
选项A：应募条件选项B：债务期限的长短选项C：公债本位选项D：发行地域答案：应募条件题目：在公债发行方法中，（）是政府提出一个最低的发行条件，向全社会证券承销商招标，应标条件最优者中标，负责包销发行，政府按包销额的一定比例支付给中标者手续费。
选项A：自由认购法选项B：公募招标法选项C：间接公募法选项D：直接公募法答案：公募招标法题目：按照（）分类，公债可以分为有期公债和无期公债。
选项A：应募条件选项B：发行地域选项C：公债本位选项D：债务期限的长短答案：债务期限的长短题目：（）是风险管理的第一步，是指对所面临的以及潜在的风险加以判断、分类和鉴定风险性质的过程。
选项A：政府债务风险估测选项B：政府债务风险管理效果评价选项C：政府债务风险评价选项D：政府债务风险识别答案：政府债务风险识别题目：按照（）分类，公债发行方法可以分为直接发行法和间接发行法。
选项A：公债发行对象选项B：政府在公债发行过程中同应募者之间的联系方式选项C：政府是否通过市场发行公债选项D：公债发行规模答案：政府在公债发行过程中同应募者之间的联系方式题目：下列属于公债流通市场交易方式的是（）。
选项A：现货交易选项B：回购交易选项C：期权交易选项D：期货交易答案：现货交易, 期货交易, 回购交易, 期权交易题目：在公债发行方法中，（）是指不向社会公众公开募集，而是对有些特别的机构发行公债的方法。
选项A：强制招募法选项B：私募法选项C：委托募集法选项D：非公募法答案：非公募法, 私募法题目：公债流通市场的交易方式中，（）是指买卖双方在某一时期内或某一到期日之前，以特定的价格买卖相关公债现货或期货合约权利的交易方式。
选项A：现货交易选项B：期权交易选项C：期货交易选项D：回购交易答案：期权交易题目：公债流通市场的交易方式中，（）是指公债买卖双方预先约定价格和交易品种并在未来的约定时间进行交割的交易方式，这种交易必须在交易所内竞价买卖，禁止场外交易，更不得私下对冲交易。
公共债务
理论界关于公债的认识
两种观点 一种是反对，“公债有害论”（古典经济学派 ）：（1）公债侵蚀了私人资本，妨碍工商业的 正当投资；（2）以公债弥补财政赤字会助长政 府浪费、不负责任行为；（3）增加将来财政困 难；（4）公债常以高利吸引购买者，会使富者 坐享其利，使财富分配不均，公债不断的膨胀 ，使市场增多信用，促使物价上涨等等。
2010年末我国国债余额约6.75万亿元，占当年 GDP的16.87%，其中内债 6.7万亿，外债560.14 亿元。
三、公债的种类
（一）以发行地域为标准，分为国内公债和国外公债。 （二）以举债形式为标准，分为契约借款和公债券。 （三）以偿还期限为标准，分为短期（1年以下贴水发行， 1994年占6.4%)、中期(1到10年,1994年占93.6%)和长期公 债(10年以上)。 （四）以公债的流动性为标准，分为可转让公债（发行后可在 金融证券市场上买卖，发达国家70%以上）和不可转让公债 （发行后不能在金融证券市场上买卖，一般利率较高、偿 还方法优惠）。 （五）发行主体：中央公债、地方公债 （六）发行价格：平价、折价、溢价。 （七）公债计量单位：实物、货币。 （八）本币公债、外币公债。 （九）公债用途：建设公债、赤字公债。
二、公债的经济效应
（一）财政效应 弥补财政支出缺口。弥补财政收支缺口有多种方式：一是动用财政历 年结余，二是向中央银行透支，三是增加税收，四是发行公债。对于 公债承购者来说往往不被看作负担，还有可能是其财富的增加。而发 行公债尤其是短期国库券，则程序简捷，能够满足急时之需，并避免 消极影响。 公债对财政支出也有不容忽视的作用。公债的还本付息成为政府支出 的内容,可以调节经济。 从长期看，公债融资还是筹集国家建设资金的重要方式。公债筹资较 之银行吸纳储蓄，具有信誉高、风险低、稳定性强等特点，从而它以 独特方式为国家积累建设资金开辟了道路。 公债要用未来的财政收入偿还，公债筹资会引起收入再分配效应。首 先，公债改变当代人之间的收入分配关系。公债用税收收入付息增加 购买者的收入。在以商品税为主体税种的发展中国家，中低层收入者 为商品课税较多，在公债偿付时，利息收入绝大部分则从低收入者手 中流向高收入者，税收负担却落在社会公众身上，于是公债发行越多 ，社会财富分配愈趋于不平均，尤其在发展中国家，这种再分配效应 使其收入分配差距进一步拉大。其次，公债产生代际之间的分配关系 。在将公债偿还责任向下代人推移的情况下，就会产生公债究竟是给 后代人造福还是加重后代人负担的问题。
公债
三、公债的种类、发行及还本付息
（一）种类 • • • • 按照发行区域：国内公债、国外公债 按照偿还期限：短期公债、中期公债、长期公债 按照举债主体：国家公债、地方公债 按照流通与否：可转让公债、不可转让公债（基 本分类） • 按照举债方法：强制公债、爱国公债、自由公债
（二）发行
发行方式
公债发行
• 2、偿还方式 、 • • • • • 分期逐步偿还法 抽签轮次偿还法 到期一次偿还法 市场购销偿还法 以新替旧偿还法
四、公债管理同财政政策、 货币政策的协调配合
• 同一性
• 公债管理与财政政策：作为弥补财政赤字的基本 方式的公债，是财政政策得以实施的基础条件。 • 公债管理与货币政策：公债管理是中央银行运用 货币政策调节经济的“传导器”。 • 同一性决定了它们之间可以协调配合。
一、什么是公债？
公债是各级政府借债的统称。中央政府 的债务称为中央债，又称国债；地方政府 的债务称为地方债。我国地方政府无权以 自身名义发行债务，故人们常将公债与国 债等同起来。
二、公债理论观点的演进
否定公债 肯定公债 公债必要论
公债有害论
大衰退以前的正统公债理论：负债有害论 大衰退以后的现代公债理论：公债新哲学论
• 遵循的原则
• 在总体目标上，公债管理应当同财政政策、货币 政策的基本要求保持一致。 • 在直接目标上，公债管理应当区别不同情况而分 清主次。 • 在朝着经济稳定增长的总体目标努力的前提下， 公债管理可以在自己的作用领域内，以其独特的 方式和途径，充分展示其在宏观经济调控中的才 能。
发行条件
应债来源
• 1、发行方式
固定收益出售方式、公募拍卖方式、连续经销方 式、直接推销方式、组合方式
• 2、发行价格
第17章 公债
政府经济学（第二版）
公共管理系列教材
17.3 公债制度与公债市场
17.3.1 公债的发行 1. 公债的发行条件 （1）发行额度，即每次公债发行的计划 数量。其影响因素主要包括政府资金需要量、 将来还本付息能力、公债发行对象的承购能 力和公债功能作用的发挥等等。 （2）发行对象是指可以购买公债的个人 或机构。
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17.1 公债的含义和分类
2. 公债的概念
公债有广义和狭义之分。广义上的公债包 括所有公共部门举借的债务，狭义上的公债仅 仅包括以政府为债务主体形成的债权债务关系。 由于狭义的公债概念更接近现实，所以我们采 用狭义上的公债概念。于是，公债就可定义为： 公债是政府按照法律的规定或合同的约定，同 有关各方发生的特定的权利和义务关系，也叫 政府债。
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17.2
公债的功能
4.公债对国际收支平衡的调控
政府外债的一个重要功能就是平 衡短期国际收支逆差，因此，公债在 平衡国际收支方面的作用也是其他政 策工具难以替代的。
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17.3 公债制度与公债市场
公债制度是指与公债有关的规章制度的总 称。它主要体现在公债运行的各个环节上。公 债的运行包括公债发行、流通和偿还的全部过 程。 公债市场，就是公债买卖的场所。买卖新 债的公债市场叫作一级市场，也叫发行市场， 买卖旧债的公债市场叫作二级市场，也叫流通 市场。发行市场和流通市场合起来就组成了完 整意义上的公债市场。
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17.3 公债制度与公债市场
2. 公债发行的方式 （1）承购包销法：由政府与承销团签订 承销合同来销售公债的方法。承销团一般由 商业银行、其他信贷机构和券商等组成辛迪 加集团与财政部通过谈判签订合同。谈判内 容包括国债价格、利率、承销份额等。 公债的发行价格通常有两种确定方式： 讨价还价或政府定价。
第十三章 公债 《财政学》PPT课件
三、公债负担与限度的衡量
（一)衡量公债负担与限度的指标
赤字率＝赤字额÷年度GDP×100%
公债负担率＝公债余额÷年度GDP ×100%
财
居民应债率＝公债余额（发行额）÷居民储蓄余额×100%
政
借债率＝当年公债发行额÷GDP×100%
偿债率＝还本付息额÷财政收入×100%
学
公债依存度＝当年公债发行额÷财政支出×100%
很高，或者公债法定利率较高时采用。
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第二节 公债的发行与偿还
二、公债的发行价格和方式
（二）公债的发行方式
1、直接发行
2、代销发行
财
2、承购包销发行
政
4、招标拍卖发行
学
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第二节 公债的发行与偿还
三、公债的付息与偿还
学
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第四节 公债负担与限度
一、公债负担
（三）公债的财政负担
公债的财政负担主要指由于公债投资项目的收益 率低于公债利率，增加税收的数量低于公债还本付息 额，发行的新债少于旧债的本息而带来的财政负担。
财 （四）公债的公众负担
政
公债的公众负担具体包括代内负担和代际负担。
学
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（一）公债的利息支付
1、公债还本时一次性付息。 2、公债发行后，每年按期向公债持有者支付利息。 3、不付息，由政府在债券市场进行回购时支付较高
财 的价格间接支付。 政 （二）公债的偿还 学 1、直接偿还法
2、市场购销法 3、调换偿还法
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11-1 公债的特征概念与类别
公债的特征概念与类别同学们好，作为这一讲的关键词，公债是当下中国以及世界各国的一个焦点和热点话题。
我们用一句对联来形容，那就是“公债私债无处不在，中国外国哪国没有”，如果要再加一个横批，那就是“债太多”！那么不管债是多是少是好是坏，为了减少无谓的争论，我们需要对公债进行一个必要的界定。
通常从哲学上来讲，公债的概念可以从事物的质和量两个方面的特殊性进行描述和解释。
国内不同的学者对公债的理解是不一样的。
第一种观点认为国家以债务人身份向国内和国外筹借的借债，借款就成为公债。
第二种观点认为公债是国家和政府以信用为基础在向国内外筹措资金的过程中所形成的债权债务关系，也就是国家或政府以债务人的身份采取信用的方式，通过借款和发行债券的方式取得资金的行为。
第三种观点认为政府举借的债务就成为国债或公债，第四种观点认为国债就是国家举借的债，包括内债和外债。
第五种观点认为公债就是公共债务，是政府向团体公司个人或别的政府所举借的债务，反映的是以国家为主体的一种分配关系。
如何来理解公债呢？这里有必要做出几点说明：第一，公债通常是与私债相对应的，它是从不同的一个主体角度。
公债与私债相比，它的核心的区别不在债而在于公，我们通常把它理解为公共或公共部门可能更为妥帖。
第二，从债务主体的角度有必要对国家或政府做一个区分，因为国家通常我们认为是一个集合体的概念。
能代表国家的通常是一个国家的最高级别政府中央政府。
从政府的角度理解公债，我们会发现政府是一个政治经济实体，它有不同的层级，所以中央政府债务也会有地方政府的债务。
第三，公债的核心是债权债务关系而不在乎其形式。
有时候政府以有法律效应的承诺的方式来出现，那么只要它的债权债务关系成立，而不在乎是否以债券的方式来出现。
所以基于上述三点，对公债可以下如此的定义：公债就是以公共债或公共部门的债的简称，具体是指各公部门以公共信用的方式举借的各类债务。
基于上述理解，我们可以做进一步的精细化分析。
第10章公债
40000
35015
35000
32933
30000 25000
29833
26635 23433.8
27.94
20087
22.33%
20000 15000
17090.9 13990.6
21.9%
22.8% 22.4%
10500000002863.21.%835862.59%.446974.35%.762087.421.%05516123..353%17.0%19.1%20.6% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
在国债投资的带动下，国民经济保持了持 续快速健康发展，经济运行质量和效益不断提 高，有力地保证了税源的稳定增加。
1998—2000年税收收入年均增长15.2％， 2001年1—11月各项税收累计已超过2000年全 年的收入，比上年同期增长21.7％。
18
第三节 公债制度与管理
一、公债的种类与结构 （一）公债的种类
9
公债投资：拉动经济功不可没
1998年，为应对亚洲金融危机的冲击，扩 大内需，拉动经济增长，党中央、国务院决定 实行积极的财政政策。4年来累计发行公债 5100亿元，力度之大，为共和国历史上少见。 这些资金使用效果怎样呢?由国家计委提供的 一组资料表明，通过实施发行长期建设公债等 一系列政策措施，使我国成功地抵御了亚洲金 融危机的冲击，国民经济运行保持了快增长、 高效益和低通胀的良好发展势头。
公债投资在建成一批基础设施重大项目的 同时，还促进了地区生产力布局调整和优化， 推动西部大开发迈出实质性步伐。从1998到 2000年，每年安排西部地区的公债投资占当年 公债投资比例保持在1／3以上，2001年安排西 部地区公债投资的比重超过40％。西部地区的 基础设施建设和生态环境建设有了长足的进步， 退耕还林还草工程以及西气东输、西电东送、 青藏铁路、青海钾肥等西部地区重大工程进展。
中级经济师-财税、第九章公债-第一节公债的概念与分类及第二节公债的规模与结构(一)
第九章公债【本章近年考情分析】年度总计考分考题总数涉及题型和数量单项选择题/分数多项选择题/分数案例分析题/分数2008-2015年5分 43道/3分1道/2分【本章教材结构】【本章内容讲解】第一节公债的概念与分类【本节考点】【考点】公债的概念【考点】公债的特征【考点】公债的职能【考点】公债的分类【本节内容精讲】【考点】公债的概念1.公债概念（1）公债含义：公债是国家公债的简称，是国家为维持其存在和满足其履行职能的需要，在有偿条件下，筹集财政资金时形成的国家债务，是国家取得财政收入的一种形式。
（2）在市场经济条件下，政府取得的财政收入形式大体有两种：即有偿和无偿。
①无偿筹集财政资金的方式：税收、规费、国有企业利润上缴②有偿筹集财政资金的方式：公债2. 公债有广义和狭义之分，狭义的公债仅指内债，广义的公债除内债外，还包括外债。
内债：在国内发行的公债。
外债：在国外发行的公债。
3.国债是公债的主要组成部分4.公债与私债的区别：公债与私债的本质差别在于发行的依据或者担保物不同。
（1）私债须以财产或收益为担保。
（2）公债的担保物是政府的信誉。
在一般情况下，公债比私债要可靠得多，通常称为“金边债券”。
【真题：2015年单选】关于公债的说法，错误的是（）。
A.公债是国家以债权人的身份取得财政收入的一种形式B.中央政府发行的公债称为国债C.公债是有偿的财政收入D.公债与私债的本质区别在于发行的依据或担保物的不同【答案】A【解析】公债是国家以债务人的身份取得财税收入的一种形式【考点】公债的特征（重点）公债的特征定义有偿性公债要还本付息，国家发行公债是向公债认购者借取资金的暂时使用权，而非资金的所有权。
自愿性公债的发行或者认购建立在认购者自愿承购的基础上。
一般不具有强制性。
灵活性公债发行与否以及发行多少，一般完全由政府根据国家财政资金的丰裕程度灵活加以确定，而不是通过法律形式预先加以规定。
【考点】公债的功能（重点）（一）弥补财政赤字，平衡财政收支的功能注意：1、弥补财政赤字是公债的最基本功能。
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公债的分类
公债根据发行主体、还本付息方式和期限的不同，可以分为以下几类：
1. 国债：由国家政府发行的债券，是最安全的债券品种之一。
2. 政策性金融债：由政策性金融机构发行的债券，如中国进出口银行发行的外向型贷款债券。
3. 地方政府债：由地方政府发行的债券，一般主要用于基础设施建设等项目。
4. 企业债：由企业发行的债券，包括金融企业债和实体企业债两种。
5. 可转换债券：是一种中间类型的债券品种，具有债券和股票的特点，发行企业将其债券发行给投资者，投资者可以将其在一定期限内转换成相应数量的股票，企业在到期日按约定期限支付债券利息或偿还本金。
6. 海外债券：由海外政府、机构和企业发行的债券，一般用于筹集外汇，可以分为主权债券和企业债券两种。
7. 长期和短期债券：发行期限长于一年的债券称为长期债券，短于一年的称为短期债券。