经济危机论文：美国经济危机影响、成因及启示

美国经济危机影响、成因及启示
一、美国经济危机发生的原因
（一）美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔
在上世纪30年代的大萧条时期，美国内需萎靡不振，罗斯福新政的决策之一就是设立房利美，为国民提供住房融资，帮助民众购买房屋，刺激内需。

1970年，美国又设立了房地美，规模与房利美相当。

“两房”虽是私人持股的企业，但却享有政府隐性担保的特权，因而其发行的债券与美国国债有同样的评级。

从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款和以按揭贷款作抵押的证券由1990年的74亿美元爆炸式地增长到2007年底的419万亿美元。

在迅速发展业务的过程中，“两房”忽视了资产质量，这就成为次贷危机爆发的“温床”原因。

（二）金融衍生品的”滥用“,拉长了金融交易链条，助长了投机
“两房”通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买，而投资银行利用“精湛”的金融工程技术，再将其进行分割、打包、组合并出售。

在这个过程中，最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，从而加长了金融交易的链条，最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。

但投机只是表象，贪婪才是本质。

（三）美国货币政策推波助澜
为了应对2000年前后的网络泡沫破灭，2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从61.5%降至1%的历史最低水平，而且在1%的水平停留了一年之久。

低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。

而且美联储的货币政策还“诱使”市场形成一种预期：只要市场低迷，政府一定会救市，因而整个华尔街弥漫着投机气息。

然而，当货币政策连续收紧时，房地产泡沫开始破灭，低信用阶层的违约率首先上升，由此引发的违约狂潮开始席卷一切赚钱心切、雄心勃勃的金融机构。

二、经济危机的影响
主要负面影响在我国的外贸出口及金融领域，但从另一个角度，无论是宏观经济面还是中小企业发展，此次危机又可能是一次巨大的机遇，逼迫我国出口结构进行升级，这就需要宏观决策层给我国中小企业还有大型出口商提供缓冲的时机。

（一）中小企业对未来发展的思路要有大的改变和提高
今年乃至未来，靠过去单纯的密集性、低成本生产模式会逐步遇到发展瓶颈，这需要未来我国中小企业的发展有两个方面必须要准备，第一方面，首先中小企业技术需要进行提高和准备。

第二方面，我国中小企业，非常是以出口型为主的中小企业，未来的发展需要对一些经济和金融领域熟悉的人才，做一个必要的配备。

（二）中国的金融环境
在中国金融环境整体落后于实体经济发展情况下，金融行业是有机会的，金融行业将来也会产生很多种小企业，有可能也会生活的很好。

投资公司选企业，在实务中考虑几个因素，第一是行业空间，即使排名第一，但行业中只有一百万的生长空间，是不考虑的；第二是行业壁垒，这是限制竞争的因素，设计壁垒让后者无法追赶，甚至不能轻易进入这个领域竞争，这就很有价值了。

（三）对于中小企业转型的问题，既可以依靠自身力量，也可以依靠外力
外力部分政府应当承担起责任，无论是国外还是国内，中小企业发展往往需要政府的相应政策，否则中小企业跟大企业竞争起来非常被动。

中小企业一定要从自身发展着手，不能把发展希望完全寄托在国家身上，无论是中国还是国际，企业优胜劣汰是正常现象。

（四）中小企业要积极拓展美国以外的其他市场
包括非洲市场、欧洲市场，甚至亚洲市场，通过危机的锻炼，来提高与国际企业的竞争能力，及国际市场的开拓能力等，不断提升自我实力，前进的步伐不能停止，机会终究会到来。

三、经济危机带给我们的启示
（一）符合资本主义经济规律
美国这次经济危机是符合马克思发现的资本主义经济危机规律的：资本家为了追求利润最大化会拼命扩大生产规模、极力压低工人的工资成本，结果是生产出来的商品越来越多，但是广大顾客群却买不起，因为人数最多的顾客就是工人和农民，他们的收入只够维持自
身的基本生存。

当产品远远地供大于求的时候，经济危机就爆发了，企业开始裁减员工、降低产量，甚至把牛奶倒进下水道里。

马克思早就指出：资本主义是没有办法依靠自己的力量来解决经济危机问题的，因为资本家的贪婪天性决定了他们为了追求最大利润必然要拼命扩大生产规模、极力压低工人的工资收入。

启示一：绩效考核体制出了问题会导致大麻烦。

美国的投资机构的绩效考核是存在严重缺陷的，不管你在哪个投资银行工作，都要给你高额分红，然而你操作失误给客户造成损失却不需要赔偿客户损失，换一家投资银行继续享受高额分红。

只有激励没有约束，必然导致操作者为了自己的短期个人利益而损失客户的长期利益。

启示二：采取紧缩的货币政策。

美国金融危机是由美国房地产泡沫带来的，而中国的房地产泡沫比美国要严重得多。

一定要采取适度紧缩的货币政策，避免房地产泡沫的膨胀程度，否则泡沫破灭以后会带来很大的负面影响。

启示三：风险投资争取股东同意政府相当于企业治理结构中的职业经理阶层，民众相当于企业治理结构中的股东。

类似购买美国债券这种高额风险投资，一定要取得股东的同意才能去做，否则职业经理人承担不起投资损失的责任。

（二）与美国投资市场以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关
进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内
扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。

作为购买原始贷款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种，次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。

在一个低利率的环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的投资者。

美国金融市场的影响力和投资市场的开放性，吸引了不仅来自美国、而且来自欧亚其他地区的投资者，从而使得需求更加兴旺。

面对巨大的投资需求，许多房贷机构降低了贷款条件，以提供更多的次级房贷产品。

这在客观上埋下危机的隐患。

不仅是美国，包括欧亚、乃至中国在内的全球主要商业银行和投资银行，均参与了美国次级房贷衍生产品的投资，金额巨大，使得危机发生后影响波及全球金融系统。

（三）与部分美国银行和金融机构违规操作，忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为有关
在美国次级房贷的这一轮繁荣中，部分银行和金融机构为一己之利，利用房贷证券化可将风险转移到投资者身上的机会，有意、无意地降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大。

有的金融机构，故意将高风险的按揭贷款，“静悄悄”地打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。

突出的表现，是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。

而评级市场的不透明和评级机构的利益冲突，又使得这些严重的高风险资产得以顺利进入投资市场。