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金融工程-李飞版本课后习题-(附答案)
金融工程习题解答第四章 远期合约1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义。
答：远期合约的价值是合同的价值，用f 表示；远期价格F 是标的资产的理论价格，是远期合约价值f 为0时的交割价。
2、FRA 协议中的几个日期之间有何关系？答：FRA 协议中的几个日期之间的关系如下图所示：其中的确定日、结算日、到期日，遇到节假日及法定休息日向前延伸或向后顺延。
3、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法。
答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来的风险。
投机，是建立在某种预期的基础上，以承担风险为代价获取收益的远期交易。
当投资者预期标的资产将上涨时做多头，反之做空头。
4、解释为什么外币可以被视为支付已知红利率的资产？答：由于外币的隶属国对于存入银行的外币按一定的利率支付利息，故外币可看成支付红利的资产。
5、当一种不支付红利股票的价格为$40时，签订一份1年期的基于该股票的远期合约，无风险利率为10%(连续复利)，试问：(1) 远期价格为多少？远期合约的初始价值为多少？(2) 两个月后，股票的价格为$45，远期价格和远期合约价值各为多少？解：已知：S=40，T －t =1，r =10%。
交易日 起算日确定日 结算日 到期日(1) 根据公式(4-2)有：F=Se r (T-t )=40e 0.1×1=44.21(美元)，初始价值：f =0。
(2) 已知：S=45，T －t =10/12，r =10%。
根据公式(4-2)有：F=Se r (T-t )=45e 0.1×5/6=48.91(美元)根据公式(4-1)有：f =45－40=5(美元)。
7、已知美元的即期利率为5%，人民币的即期利率为2%。
当前的人民币对美元的汇率是6.80:1，我国人民币计息天数为365天，问：一年之后的人民币对美元的远期汇率是多少？解：已知：S =6.80，r =0.05，r f =0.02，由公式(4-15)有：8、远期利率协议某交易日是2010年5月12日星期三，双方同意成交1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。
金融工程练习题及答案
元A 、1001 、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是： (B )B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被摹仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C. p Xer (T t ) 7.在期货交易中，基差是指( B )。
B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要( B )投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系( A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的( C )。
C.惟独权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D. 内在价值加之时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. c + Xe r (T t ) = p + s16、假设有两家公司A 和 B ，资产性质彻底一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息 税前收益都是 1000 万元。
A 的资本全部由股本组成，共 100 万股(设公司不用缴税)，预期收益率为 10%。
B 公司资本中有 4000 万企业债券，股本 6000 万，年利率为 8%，则 B 公司的股票价格是( A )17、表示资金时间价值的利息率是(C )C、社会资金平均利润率18 .金融工程的复制技术是(A )。
A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。
金融工程学理论与实务课本习题答案
金融工程习题答案第一章金融工程导论1、什么是金融工程？答：一般认为金融学发展经历了描述性金融、分析性金融和金融工程三个阶段: （1）英国学者洛伦兹·格立茨(Lawrence Galitz,1995)的观点：“金融工程是指运用金融工具重新构造现有的金融状况，使之具有所期望的特性(即收益/风险组合特性)”。
（2）最早提出金融工程学科概念的学者之一John Finnerty（1988）的观点：金融工程将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学模型、数值计算、网络图解、仿真模型等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。
（3）国际金融工程师学会常务理事Marshall等（1992）的观点,认为Finnerty的定义中提到的金融产品是广义的：它包括所有在金融市场交易的金融工具，比如股票、债券、期货、期权、互换等金融产品；也包括金融服务，如结算、清算、发行、承销等；而设计、开发和实施新型的金融产品的目的也是为了创造性地解决金融问题，因此金融问题的解也可看作是创新一个金融产品。
2、金融工程产生和发展的基础是什么？答：从发展的过程来看，金融工程是在金融理论与实践的基础上，作为金融学科的一个方向，逐步发展并演变成为一门独立学科的。
金融理论的产生和发展为金融工程的产生的发展提供了理论基础。
这些理论既包括有效市场假说等较为宏观的金融理论，也包括资产组合理论、套利定价理论、资本资产定价理论等微观金融理论。
3、金融工程的基本框架是什么？答：金融工程作为一门学科，它具有较为系统和完整的框架，主要包括金融工程的理论基础、金融工具和金融工程技术。
（1）金融工程的理论基础。
它是支撑金融工程的知识体系，主要涉及金融理论、经济学理论、数学和统计学知识、会计及法律知识等方面的理论和知识。
核心的基础理论是估值理论、资产组合理论、有效市场理论、套期保值理论、期权定价理论、汇率及利率理论等。
（2）金融工具。
金融工程学智慧树知到课后章节答案2023年下杭州电子科技大学
金融工程学智慧树知到课后章节答案2023年下杭州电子科技大学杭州电子科技大学绪论单元测试1.对于金融衍生工具，本课程主要研究两方面的内容：交易原理和定价技术。
答案:对第一章测试1.金融工程中最重要的内容是（）。
答案:风险管理2.以下哪个不是远期和期货的区别（）。
答案:合约类型3.以下哪种衍生品的买方不需要承担任何合约义务（）。
答案:期权4.期货的哪一个要素是由交易双方自己确定的?（）答案:价格5.互换是一种（）业务。
答案:表外6.关于金融工程，以下说法正确的是（）。
答案:金融工程以一系列的现代金融理论为基础。
;金融工程是为了解决特殊问题、满足特殊需要而出现的。
;金融工程是一个过程，结果是产生创新性的金融产品和创造性的解决方案。
7.金融衍生工具的标的资产包括（）。
答案:指数;证券;利率8.根据期权赋予买方的执行时间，期权可以分为（）。
答案:美式期权;欧式期权9.创新和创造是金融工程的本质特征。
（）答案:对10.金融衍生工具的标的资产是证券。
（）答案:错第二章测试1.最早出现的期货合约类型是（）。
答案:农产品期货2.结清金融期货头寸的方式最常见的方式是（）。
答案:对冲平仓3.为使保证金制度有效，一个不可缺少的制度是（）。
答案:逐日盯市4.当现货价格下跌而期货价格上涨时，期货的基差（）。
答案:减小5.金融期货出现最晚的一个品种是（）。
答案:股指期货6.根据交易目的的不同，期货市场的交易者主要有（）。
答案:投机者;套期保值者;套利者7.交易所的基本功能有（）。
答案:提供交易场地或交易平台;制定并执行保障期货交易的公平、公正、公开等原则条例;根据经济发展和市场交易的需要，设计和推出新的交易合约;监管交易所的交易状况，确保交易有秩序地进行8.价差头寸投机包括（）。
答案:商品间价差;商品内价差9.期货的初始保证金不要求一定是现金交纳，可以用等值的有价证券作为初始保证金。
（）答案:对10.规避现货市场中现货价格下跌的风险应该用多头套期保值。
《金融工程学基础》各章习题答案与提示
的分析技术的？
2020/12/14
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第二章思考题
5、什么是套利证券组合？为了得到无 风险的套利证券组合，我们如何消除因子 风险和非因子风险？
6、系数是可加的吗？证券市场线是可 加的吗？这两种可加是一样的吗？
7、如何画出资本市场线和证券市场线？ 其各自的数学表达式为何？
8、贝塔与标准差作为对风险的测度， 其不同之处为何？
4、如何理解金融工程学与金融创新 活动之间的联系？
5、金融工程学方法的实际应用都包
括哪些步骤？
2020/12/14
4
第一章复习题
6、IAFE网站是什么网站？从该网站所 公布的金融工程学核心课程来看，金融工程 专业应设置哪些专业课？
7、马尔科维奇和夏普对金融工程学的 发展各自有哪些贡献？
8、你认为托宾比马尔科维奇获诺贝尔 经济学奖要早的理由都有哪些？
2020/12/14
9
第二章习题 金融工程学的基本理论
第二章复习题 第二章思考题 第二章计算题 第二章计算题答案与提示
2020/12/14
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第二章复习题
1、现代金融理论的四个主要分支是
什么？
2、列举几个与定价有关的现代金融
理论？
3、什么叫套利？套利的特征是什么？
无套利定价方法的特征是什么？
4、什么叫公司的经济价值？账面价
科尔斯期权定价公式给出的套头率有何含
义？ 2020/12/14
12
第二章复习题
11、什么叫利率的期限结构？
12、什么叫“税盾”？为什么税盾会
有价值？试举例说明。
13、风险、系统风险和非系统风险的
定义为何？
14、证券投资的风险如何度量？证券
金融工程练习题及答案
一、 单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C.)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。
B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。
C.只有权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。
A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。
B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ）C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。
A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。
金融工程学试题及答案
金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。
答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。
答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。
金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。
主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。
2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。
金融工程学在金融市场中广泛应用。
首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。
其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。
此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。
四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。
五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。
金融工程学课后练习题含答案
金融工程学课后练习题含答案一. 选择题1.在单利和复利计息模式下，1000元本金分别存放1年，计息年利率相同。
那么复利计息模式下所得利息与单利计息模式下所得利息的大小关系是：A. 大于B. 小于C. 等于D. 不一定等于也不一定大于答案：A2.下列哪个选项描述了偏度的正确概念：A. 偏离平均值的程日B. 分布的中心位置C. 偏移量的大小D. 数据集的对称性答案：A3.下列哪个选项对金融衍生品的定义是正确的：A. 金融商品，它的价格基于其他金融资产的特定数据B. 一种投资工具，它允许投资者从市场变化获利C. 一种金融契约，它的价值基于其他资产的价值D. 一种金融波动，它表示市场波动的程度答案：C二. 填空题1.在期权市场中，买方支付的权利金被称为 __________。
答案：期权费2.为了将收益和风险分散到不同的投资标的中，投资者通常会组合多个__________。
答案：投资组合3.假设某公司每一股股票价格为30元，每年派发股息1元，公司希望将来的税后股息率保持在4%左右，则公司所对应的股息率为____________。
答案：0.042三. 解答题1.在债券市场中，债券的价格变动与什么因素有关？请分别简述利率上升和利率下降对债券价格的影响。
答案：债券的价格与债券收益率呈反向关系。
当市场利率上升时，此时债券的市场收益率变得低于市场利率，那么人们就会将资金从债券市场转移到其他的市场，此时债券市场供大于求，那么债券价格就会下降。
另一方面，当市场利率下降时，此时债券的市场收益率高于市场利率，那么人们就会转移自己的资金到债券市场，此时债券市场供小于求，那么债券价格就会上升。
2.简述正态分布的概念，以及正态分布在金融工程学中的应用。
答案：正态分布是一种连续概率分布，可以用来描述很多实际数据的分布，其具有以下特点：–分布曲线呈钟形，对称分布–两侧尾部趋于无穷远–均值、中位数、众数重合在金融工程学中，正态分布常被用来描述投资组合和市场的收益波动情况。
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第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。
2.金融工程的应用领域。
3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。
5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。
6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。
9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。
10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。
请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。
12.请简述有效的外汇风险管理步骤。
第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。
4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。
7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。
8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿 （0.008-0.0074）=6万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿 （0.008-0.009）=-10万美元。
9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。
3个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200-0.0045）－（1.2210-40）=1.2155－1.2170。
10．只有当外币的系统性风险等于0时，上述说法才能成立。
11.答：1.利率2.国际收支3.经济增长率4.通货膨胀5.政治局势12.答：1.界定并测量外汇风险头寸2.构建一个监测风险头寸及汇率变化管理体系3.确定套期保值的责任制4.制定套期保值策略第二章远期利率协议（FRA交易）1.远期利率协的产生过程是怎样的? 远期利率协议是如何定价的?2.某美国工业公司预计其在2002年5月到11月有季节性借款需求, 平均余额为500万美元. 公司为了避免利率风险, 决定购买一个FRA来锁定6月期的远期利率, 交易的具体内容如下:名义本金: 500万美元交易品种: 6×12 FRA交易日: 2001年11月18日合约利率: 7.23%结算日: 2002年5月20日合同期限: 186天到期日: 2002年11月22日假定在2002年5月18日 (确定日) , 美元的LIBOR定为7.63%，求该公司在2002年5月20日收取的结算金数额。
3.已知A公司购买某银行的“1×4FRA”远期利率协议，面额100万美元，协议利率6.25%，协议期限90天。
在结算日，参考利率LIBOR为7%。
计算交割额，并指出A公司是支出还是收入。
4.已知A银行计划在三个月后筹集三个月短期资金1000万美元，为避免市场利率上升，该行买入远期利率协议。
设协议利率为8%，金额为1000万美元，协议天数为91天，参照利率为三个月的LIBOR。
在结算日LIBOR，分别为7.9%和8.10%两种情况下，该行会受到什么影响？（保留小数点后2位，即0.01美元）5.已知，银行对6个月期贷款利率标价为9.500％，12月期贷款利率标价为9.875%。
请确定6×12贷款的利率。
6.每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。
7.每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
8.某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？第二章答案1.远期利率协议是在背对背贷款的基础上产生的，由于它属于商业银行的表外业务，不占用商业银行的资本金，所以受到商业银行的欢迎。
远期利率协议按照无风险套利原理，根据一次长期投资收益=两次短期投资收益，可以推出远期利率。
2.结算金=[（4.5%-5.00%）×1000000×92]/(360+4.50%×92)=-1263.25卖方盈利，买方支付结算金。
3.答：()()90100*7% 6.25%*3603601842.7590117%*360360F AAnP i iMni--===++万美元A公司收入1842.75美元。
4.当为7.9%时，911000*7983602478.3191179360SS==-万（.%-%）*+.%*该行付出2478.31美元当为8.1%时，911000*8.183602477.089118.1360SS==万（%-%）*+%*该行得到2477.08美元5.()1lr+＝1122fsrr⎛⎫⎛⎫+⨯+⎪⎪⎝⎭⎝⎭，有（1＋9.875％）＝（1＋9.5％／2）（1＋rf／2）6×12贷款的利率rf＝9.785％。
6.每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
7.连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
8.与12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000 12.8%/4=304.55元。
第三章短期利率期货1.试比较利率期货和FRA的异同。
2.简述期货市场中的盯市和保证金帐户。
3.区别期货交易中的空头头寸和多头头寸。
4.请简述套期保值的操作原则。
5.一张3个月期的贴现债券，面值为100元，贴现率为8.5％，计算该债券的发行价格P。
6.一张91天到期交割的美国国债，如果贴现率为7％，请问期货合约的价格指数是多少，短期国库券的实际价格为多少？（注：面值100万美元，可按90天计算）第三章答案1.（1）买入期货被定义为存放一笔存款，而买入远期利率协议则相当于借入一笔贷款。
（2）利率期货使用固定的合约最小变动价值，而FRA的公式则根据远期利率协议所跨期间的长短计算合约最小变动价值，然后将它贴现。
（3）保证金帐户的运做也是这两种金融工具之间差异的一个来源。
（4）绝大多数远期利率协议所涉及的时间都是固定的。
（5）期货交易则是以固定日期而不是以固定时间为基础。
2.交易者在经纪商帐户中存入的承诺履约的担保存款（现金、银行信用证或短期的美国公债）。
即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。
3.多头头寸的交易者承诺在交割日买进商品，空头头寸的交易者承诺在合约到期日交付商品。
多头头寸的交易者“买”合约，空头头寸的交易者“卖”合约。
但是。
合约起初无现金转手。
多头头寸的交易者在价格上涨中获利，空头头寸的交易者在价格下跌中获利，两个头寸的盈利和损失正好互相抵消，期货市场总的来说是一个零和游戏。
4. 答：1.交易方向相反原则 2.商品种类相同原则 3.商品数量相等或相近原则4.月份相同或相近原则5.答：P ＝100－100×123×8.5％＝97.856.答：报价指数为：100－7=93实际价格就为： 100－（100－93）×36090＝98.25（万美元）第四章 长期利率期货（长期国债期货）1.金融期货合约主要包括哪些品种?2.简述基差风险的含义以及如何通过选择期货合约来规避基差风险。
3.结束期货交易部位的方法有哪些?4.期货交易有哪些特点?5. 假设现在是1月30日，你正管理一个价值600万美元的债券组合，该组合的平均久期为8.2年。
9月份长期国债期货价格为108—15，交割最合算债券的久期为7.6年。
请问你应如何规避今后7个月利率变动的风险。
第四章 答案1.（1）短期利率期货----欧洲美元, 欧洲日元, 3个月的英镑期货（2）债券期货-----日本政府债券, 美国财政债券, 法国政府债券, 德国债券和英国的长期金边债券（3）股票指数期货------标准普尔500指数, 日经225指数, 伦敦金融时报100指数2.能够影响基差风险的一个重要因素是对于保值期货合约的选择. 这种选择包含两个方面:（1）对于期货合约基础资产的选择（2）对于交割月份的选择3. (1)交割( delivery)(2)冲销(offset)(3) 期货转现货(exchange –for-physicals, EFP)4.期货交易具有保证金制度和逐日结算制度的方面的优势。
5.每份期货合约的价值为108.46875×1，000＝108，468.75美元。
应该卖空的合约份数为：6,000,0008.2⨯=≈份59.760108,468.757.6第五章股指期货与外汇期货1.股指期货的作用。
2.运用股票指数期货时应注意什么问题？3.资者计划1个月后买进股票，如果现在买进成本60万美元，现在S&P500指数为1220，1个月期指为1230（每点乘数为500美元），为防止股价上涨于是买入1份S%&P500期货合约。
1个月后现货指数为1245点，买入股票成本60.5万美元。
请计算该投资者套期保值结果。
4.资者拥有价值 62.5万美元的股票，现在S&P500指数为1250，1个月期指为1245（每点乘数为500美元），为防止股价下跌于是卖出1份S%&P500期货合约。
1个月后现货指数为1230点，拥有的股票价值下降为61.75万美元。
请计算该投资者套期保值结果。
5.恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利率10%，为恒生指数股息收益率为每年3%，求该指数4个月期的期货价格。
6.公司拥有一个β系数为1.2，价值为1000万美元的投资组合，当时标准普尔500指数为270，请问该公司应如何应用标准普尔500指数期货为投资组合套期保值？7.出口商2006年9月1日出口货物计价货币6000万英镑，需兑换美元结汇，担心英镑汇价下跌，已知2006年9月1日，即期价格1英镑＝1.6540美元，2007年3月交割的英镑期货价格为：1英镑＝1.6550美元2007年3月1日，即期价格1英镑＝1.5840美元，2007年3月交割的英镑期货价格为： 1英镑＝1.5840美元请问，该出口商应该如何套期保值，并计算套期保值结果（每张合约为2.5万英镑）。