2013.8.16光大证券乌龙事件英文版

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光大证券乌龙指事件分析

光大证券乌龙指事件分析光大证券在8月16日所造成的乌龙指之间源于投资策略部做的一个量化投资的ETF套利产品，因为自营的策略交易系统存在设计缺陷，在使用独立套利系统时订单生成系统和订单执行系统连续出现错误，错误下单，导致连锁触发巨额订单，并导致A股剧烈波动，几十只权重股冲到涨停后回落，全天波及超过150只股票。

整个事件累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。

该事件发生于8月16日午市收市前半小时左右，而光大证券并没即使地公开确认乌龙指事件，直到下午14点左右才发布了简单的提示性公告。

而在乌龙指发生之后，光大正式发布相关公告之前，光大证券已经通过把因为错误下单买入的股票申购成50ETF和180ETF在二级市场卖出，同时逐步卖出股指期货空头合约。

该事件中主要有以下几点经验总结：1、加强资金监管，注意资金使用额度的控制，并在系统中加强资金监管的监控功能和限制条件此次“光大乌龙指”事件中，光大面临了资金监管有漏洞，系统额度控制失效的问题。

系统下单金额合计高达234亿元，已经远远超过了公司的自营资本金要求。

光大证券规定的2013年度自营权益类证券和证券衍生品投资规模上限为净资本的80%，总额不超过115亿元。

由此可见，光大交易系统并未成功限制套利交易系统中的超额交易。

公司缺乏对一定规模以上资金异动的实时监控措施，这一点对于证券交易过程中十分重要，能有有助于有效地控制“乌龙指”所造成的损失，达到有效的风险控制。

2、加强公司内部控制的管理，避免内部控制的可控缺陷，加强前中后台流程中的配合和整合光大证券此次事件发生还有一个重要的原因就是订单执行前缺乏风控这一关的把控。

前台操作和中台的风控未能有效地结合在一起。

因此，一旦出现系统或者操作错误，中台无法实施有效的阻止措施。

光大证券16日的交易指令许多是由投资策略部直接发出后，跨过风险管理部，直接进入场内交易。

因此问题的发现和交易的停止得到了延迟。

因此，光大因为自营席位报盘设置上存在风控问题，程序化交易直接对接交易所系统，没有验资就委托放入大单交易而导致了“乌龙指”事件的扩大。

光大证券乌龙指事件

2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。

最高涨幅5.62%，指数最高报2198.85点，盘中逼近2200点。

11点44分上交所称系统运行正常。

下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。

有媒体将此次事件称为“光大证券乌龙指事件”。

1、事件经过2013年8月15日，上证指数收于2081点。

2013年8月16日，上证指数以2075点低开，到上午11点为止，上证指数一直在低位徘徊。

2013年8月16日11点05分，多只权重股瞬间出现巨额买单。

大批权重股瞬间被一两个大单拉升之后，又跟着涌现出大批巨额买单，带动了整个股指和其它股票的上涨，以致多达59只权重股瞬间封涨停。

指数的第一波拉升主要发生在11点05分到11点08分之间，然后出现阶段性的回落。

2013年8月16日11点15分起，上证指数开始第二波拉升，这一次最高摸到2198点，在11点30分收盘时收于2149点。

2013年8月16日11点29分，上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘70亿的乌龙指。

2013年8月16日下午13点，光大证券公告称因重要事项未公告，临时停牌。

2013年8月16日13点16分，光大证券董秘梅键表示，自营盘70亿元乌龙纯属子虚乌有。

2013年8月16日13点22分左右，有媒体连续拨打光大证券多名高管电话，均显示关机或未接通。

2013年8月16日14点23分左右，光大证券发布公告，承认套利系统出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。

有传闻称光大证券方面，下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。

就此，市场一度怀疑乌龙事件操作者为光大证券葛新元的量化投资团队。

事发时葛新元在外，不久即辟谣称事件和光大富尊葛新元团队没有任何关系。

2013年8月16日14点55分，光大证券官网一度登陆不能，或因短时间内浏览量过大以致崩溃。

2013年8月16日15点整，上交所官方微博称，今日交易系统运行正常，已达成交易将进入正常清算交收环节。

浅谈光大证券乌龙指事件

浅谈光大证券乌龙指事件作者：林楚涛来源：《商品与质量·学术观察》2013年第11期摘要：13年8月16日光大证券造成大盘剧烈波动的“乌龙指”事件，与美国10年5月6日的闪电崩盘事件，虽然同样是由于高频交易引起的市场波动事件，但却反映了国内缺失监管体制，风控体系形同虚设，交易规则亟待完善，投资者权益得不到保障等问题。

关键词：816事件风控体系光大证券乌龙指 T+0沪指2013年8月16日11点05分突然出现大幅拉升，包括中国石油、中国石化、工商银行、中国银行等市值靠前的权重股集体出现涨停，大盘一分钟内瞬间涨超5%。

最高涨幅5.62%，指数最高报2198.85点，大盘盘中一度逼近2200点。

这在A股历史上从来没有出现过。

对此，上交所在官方微博回应称，截至目前为止，上交所系统运行正常。

据报道，上海交易所已联系上光大，暴涨是光大系统问题。

光大证券午后临时停牌。

据2013年8月18日下午，光大证券公布8月16日其自营账户异常操作的自查报告称，本次事件产生的原因主要是光大证券策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，该系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。

核查中发现，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。

由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。

此次乌龙事件让光大证券再次成为券商中的“明星”，虽然乌龙是由于系统原因造成，但其动用了72.7亿元的资金，导致了市场的剧烈波动，并且给诸多投资者带来了严重的损失，很难摆脱操纵市场的嫌疑。

光大证券在造成乌龙之后，由于消息仅限于光大证券内部知悉，随后光大证券将蓝筹股换成ETF基金卖出以避免风险，又通过做空期指IF1309、IF1312合约的方式对冲风险，构成赤裸裸地内幕交易。

光大乌龙事件再升温

70CHINA TOP BRANDSBusiness 商业本刊记者/潘清赵晓辉刘开雄“8·16光大乌龙事件”原本已淡出公众视线，当事人之一杨剑波状告中国证监会，又将此事推向舆论的风口浪尖。

目前此案已被北京市第一中级人民法院受理。

杨剑波坚持认为：“错单交易被认定为内幕信息，明显是监管层犯了错。

”目前业界对于光大证券错单是否属于内幕信息、对冲行为是否应认定为内幕交易，确实存在一定分歧。

2013年8月16日，光大证券在进行交易型开放式指数基金申赎套利交易时出现程序错误，实际成交72.7亿元，导致A 股市场出现异动。

这一事件因此被称为“中国股市史上最大乌龙”。

光大证券随后在股指期货市场进行的对冲交易，最终被判定为“内幕交易”。

在光大证券接获巨额罚单的同时，包括时任策略投资部总经理杨剑波在内的四名责任人被判罚金，及终身市场禁入。

各说各话的同时，此案也使得“对监管者之监管”问题进入公众视野，而它对中国资本市场健康发展的意义，已经超出了案件本身。

2014年2月19日，杨剑波与记者进行独家对话时表示：“光大证券的错单交易在中国证券市场上属首次出现，相关法律和规章对此种交易信息是否属于内幕信息并未作出明确和清晰的界定。

从这个角度来说，证监会对法律法规兜底条款的解释超越了法定权限，违反了法条原意。

杨剑波在诉状中称，“依据《证券法》第七十三条和《期货交易管理条例》第七十条的规定，内幕信息知情人只有‘利用’内幕信息从事证券或期货交易方才构成内幕信息交易行为。

光大证券对上午错单交易的对冲措施属于‘基于市场中性策略型投资交易原理进行的常规性必然操作’，并未‘利用’错单交易信息，也不存在谋利的主观目的，不应被认定为内幕交易。

乌龙事件小作文英语

乌龙事件小作文英语Title: The Oolong Tea Incident: A Reflection。

The Oolong Tea Incident was a remarkable event that unfolded in the annals of Chinese history, leaving an indelible mark on the nation's consciousness. It was a period marked by intrigue, betrayal, and the clash of political ambitions, all centered around a seemingly innocuous beverage – oolong tea. In this reflection, we delve into the nuances of this incident and its lasting impact.At its core, the Oolong Tea Incident was a power struggle within the Chinese Communist Party (CCP) during the early years of the People's Republic of China. The key players in this drama were Chairman Mao Zedong, Premier Zhou Enlai, and Marshal Peng Dehuai, each representing different factions vying for control and influence within the Party.The incident originated from a seemingly trivial event – the gift of a box of oolong tea. Marshal Peng Dehuai, a prominent military leader and veteran of the Long March, presented a box of high-quality oolong tea to Premier Zhou Enlai as a token of goodwill. However, this seemingly innocuous gesture set off a chain of events that would rock the foundations of the Party.Unbeknownst to Marshal Peng, the oolong tea was intercepted by Mao Zedong's wife, Jiang Qing, who saw it as an opportunity to undermine Peng's standing within the Party. Jiang Qing, a prominent figure in the Cultural Revolution and a staunch supporter of Mao's radical policies, viewed Peng as a potential threat to Mao's authority. She seized upon the gift of oolong tea as evidence of Peng's bourgeois tendencies and launched a campaign to discredit him.The incident quickly escalated as Jiang Qing and her allies launched a smear campaign against Peng, accusing him of being a traitor and a counter-revolutionary. Peng, unaware of the machinations against him, found himselfisolated and marginalized within the Party. His supporters were purged, and he was eventually removed from his positions of power.The fallout from the Oolong Tea Incident reverberated throughout Chinese society. It served as a stark reminder of the dangers of political infighting and the lengths to which individuals would go to consolidate their power. The incident also highlighted the capricious nature ofpolitical alliances within the CCP, where loyalty could shift overnight based on perceived threats and opportunities.Moreover, the Oolong Tea Incident underscored the pervasive influence of Mao Zedong and his inner circle, who wielded immense power and authority within the Party. Mao's wife, Jiang Qing, in particular, emerged as a formidable figure, using her position to settle personal scores and advance her own agenda.In hindsight, the Oolong Tea Incident serves as a cautionary tale for political leaders and aspiringrevolutionaries alike. It reminds us of the inherent fragility of power and the dangers of unchecked ambition. Moreover, it highlights the importance of transparency, accountability, and respect for due process within any political system.As we reflect on the Oolong Tea Incident and its enduring legacy, let us not forget the lessons it imparts. Let us strive to build a society where justice, integrity, and the rule of law prevail – a society where the mistakes of the past serve as guideposts for a brighter future.。

光大乌龙指事件介绍课件

建立健全风险管理制度
01
制定完善的风险管理政策、流程和操作规程，明确各级风险管
理责任。
加强风险识别与评估
02
定期对业务进行风险评估，及时发现和识别潜在风险点，采取
有效措施进行防范和控制。
提高风险应对能力
03
建立风险应对预案，提高在突发事件发生时的快速反应和处置
能力。
提高内部管理水平
优化组织架构
明确各部门职责，加强部门间的协调与沟通，提高工作效率。
强化内部审计
定期开展内部审计工作，对业务进行全面审查和监督，确保合规经营。
提升员工素质
加强员工培训和职业发展，提高员工的业务素质和职业道德水平。
05 未来展望
中国证券市场的发展趋势
国际化程度提高
随着中国经济的全球化，证券市场将更加开放，外资参与度将增
加。
金融创新加速
监管机构鼓励创新，证券行业将涌现更多金融产品和服务。
03 事件原因分析
事件原因分析
• 光大证券乌龙指事件，也被称为"8·16事件"，是指2013年8月 16日，光大证券在进行ETF申赎套利交易时，因程序错误，导致系统以234亿元巨量申购股票，实际成交达72.7亿元，引起沪深300股指期货、上证综指和股指期权非正常波动。
04 事件反思与教训
加强交易系统安全
பைடு நூலகம்
对投资者的启示
01
02
03
风险意识
投资者应提高风险意识，认识到市场波动和交易风险，避免盲目跟风和过度交易。
理性投资
投资者应保持理性，遵循价值投资原则，不过度追求短期收益，降低投资风险。
监管与法律意识

光大证券乌龙事件

光大证券乌龙事件IT系统的购买决策有无问题？业界同行系统光大乌龙事件的情况及启示2013年8月16日11：06和11：07两分钟之内，沪指瞬间直线拉升100点，暴涨5%，2分钟内成交额约78亿，中国石油、中国石化、工商银行、中国银行、农业银行、招商银行等大盘蓝筹股一度涨停。

8月16日下午14：20，光大证券发布公告，称该公司策略投资部自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。

当天，光大证券48亿做空股指期货进行对冲，涉嫌违规。

针对这一历史罕见事件，信息科技部和系统运行部保持密切关注，现将所了解到事件全貌及对我司相关业务的启示汇报如下。

一、光大乌龙事件全貌1、媒体报道信息8月16日上午11点多，光大证券策略投资部拟以每份约1.64元的价格购买3000万份50ETF，但下单时错录为3000万手，导致交易金额放大100倍，金额约50亿元，引发ETF基金自动购买成分蓝筹股以及其他程序化交易的资金迅速跟进场，银行石油石化等大蓝筹瞬时涨停，上证指数瞬间大涨5%。

中午停盘后，光大证券紧急应对危机。

通过光大期货增仓股指期货空单7000手，动用资金约7亿，对冲股票市值约50亿元，以化解头寸风险。

据判断光大证券只要在当天解决购买50ETF的50亿和股指期货的7亿资金问题，就可在技术层面化解这次危机，不会发生太大实际损失。

2、中国证监会关于光大证券自营交易异常情况的通报经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。

同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。

发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。

上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。

创新收购维多麦

60文‖上海国资记者夏天光大乌龙始末盘中惊魂一刻：一个乌龙指，仅仅26秒，资本市场就被撬动了近百点；5.23亿元，光大证券吃史上最大罚单5.23亿元罚单，四位管理层人员终身禁入证券行业，这成为中国证监会有史以来开出的最大一张罚单。

官方的态度不仅仅是给光大证券8·16事件的一个句号，更是对这场“乌龙指”事件的一个定性。

尽管事件渐行渐远，但其背后的真相仍值得挖掘。

时钟退回到8月16日。

当日A股市场开盘后波澜不惊，各大证券交易所依旧像往常一样进行交易。

然而，快接近中午时分，突然一笔大单引发了市场骚乱，不光是证券交易员，几乎是一级市场所有交易员都在微博、QQ群中大喊：“软件坏了”。

这笔神秘资金短短几分钟内，就在A股市场狂扫72.7亿元。

而始作俑者，61确系光大证券策略投资部，该部门在进行ETF申赎套利交易时，因订单生成系统及订单执行系统出现问题，错误成交72.7亿元，引起沪深300、上证综指等大盘指数和多只权重股短时间大幅波动。

8月30日，证监会对这一事件进行了通报，并将此事件定性为内幕交易，4位相关分责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被终身证券市场禁入，没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.23亿元。

此次对光大证券的处罚，还包括停止光大证券从事证券自营业务（固定收益证券除外），责令光大证券整改并处分有关责任人。

证监会表示，8·16导致投资者损失严重，投资者可以提起诉讼，依法要求赔偿。

据了解，8·16事件是我国资本市场建立以来首次发生的一起因交易软件缺陷引发的极端个别事件。

此次处罚亦是中国证监会主席肖钢上任一年半以来首次对内幕交易进行重拳出击。

用光大证券某高管的话说：“这次正好是撞到了枪口上，就这么简单。

”中石化引爆惊魂26秒8·16事件必将载入中国资本市场史册：一个乌龙指，仅仅26秒，资本市场就被撬动了近百点。

这一切均始于光大证券于当天早上的一个决策。

乌龙指案例

光大证券乌龙指一、事件始末2013年8月16日，A股市场上演史上最大的“乌龙指”事件，因光大证券交易系统出现问题，包括两桶油、工行、农行等14只银行股，共涉及70余个股早盘一度涨停。

16日下午，中国证监会表示，已对光大证券异常交易的原因展开调查。

11：05：沪指从微跌忽然在2分钟内飙升涨逾5%，沪指收复多个技术支撑线。

金融股飙涨，中国联通在11点左右突然触及涨停价3.62元。

不仅如此，A股权重品种中，如工农中建、石化双雄、宝钢股份、民生银行、金地集团、兴业银行等权重一度涨停。

13：00：光大证券（SH601788）午后开盘紧急停牌。

13：05：上海交易所已联系上光大，暴涨是光大系统问题。

光大证券内部人士表示，是有大资金通过光大席位下单，但否认资金来自光大自营盘。

内部人士透露，光大高管被通知不准离开公司，等待被查。

13：35：光大证券申请交易作废。

13：55：乌龙指操作者被定为光大证券葛新元量化投资团队。

14：25，光大证券发布公告称，光大证券股份有限公司（以下简称“公司”）策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。

公司其他经营活动保持正常。

15：00：银行股普遍回落。

截至收盘，沪指报2068.45点，跌13.43点，跌幅0.64%，成交1231.25亿；深成指报8168.09点，跌60.78点，跌幅0.74%，成交1274.82亿。

15：01：上交所发布公告，本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。

15：17：葛新元团队辟谣——敬告各位关心我们的朋友：今天的事件和我们光大富尊葛新元团队没有任何关系。

我们走的是光大的经纪业务通道，非自营席位。

没有那么多资金。

我们的模拟和生产是隔离的。

财务与母公司也是隔离的。

15：27：光大证券董秘称正在进一步核查，会讨论赔偿方案。

16：27：证监会表示正在调查光大证券错误交易事件。

二、回答问题1.什么是乌龙指、老鼠仓？两者有什么联系与区别是什么？2.什么是自营盘？3.您对葛新元了解吗？请谈谈您对此人的了解。

光大证券“8·16”事件真相

2013年第34期封面文章Cover ·Story“8·16”事件完全是由套利交易系统的bug 所导演吗？在经过一番核查后，光大证券（601788）将原因更多的归结到高频交易订单的“生成系统”和“执行系统”存在的缺陷。

换言之，这次极端事件的发生似乎是由“不可抗力”导致的——如果有人要怪，就怪那该死的系统bug 去吧！不过，本刊记者在调查采访中了解到，“8·16”事件的直接原因或许可以归结到套利交易系统缺陷，但事件发生的背后却有着诸多的促成因素。

种种迹象显示，光大证券策略投资部此前完全在风控系统外运作，这种近乎“裸奔”的运作方式才是酝酿风险的“沃土”。

而策略投资部如此冒进也绝非偶然，光大证券连续几年以来在投行业务和经纪业务方向上业绩不断下滑，自营业务方向上则巨亏连连，这种糟糕的状况使得一向风控严格的光大证券将“赌注”下在了策略投资部上。

高频交易系统缺陷光大证券的核查结果给出了“8·16”事件的直接原因，是其策略投资部所使用的套利策略系统出现了问题。

据悉，该系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。

“8·16”事件中，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。

由于套利交易系统被认为是“8·16”事件的源头，业界的目光也被迅速的吸引到了该交易软件的开发者身上。

该套利交易软件的订单生成系统是光大证券自主研发，订单执行系统是向“上海铭创软件技术有限公司”购置。

光大证券方面称，恰是生成系统和执行系统同时出错，导致了问题的出现。

策略交易部的“裸奔”本刊记者在采访中了解到，交易系统的缺陷只能说是事故出现的“源头”，却不是全部。

因为如果严格按照目前券商内部的风控流程，交易指令在传送到交易所前，需要经过保证金验证环节和其它合规审核环节。

在这些风控环节中如果问题被及时发现，就能够避免错误的交易指令发送到交易所。

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• department for examination and approval of the State Council set up specializes in securities business, and has the independent legal person status of financial institutions. • 4,The Hu Index is the Shanghai composite index, Shen Index is the shenzhen component index.The Hu &Shen 300 index is the Shanghai and shenzhen stock exchange jointly issued on 2005,April 8th,and inflect the index of A-share market overall trend. • 5,Weighted stock:Have a huge equity shares of listed companies, its total stock proportion of the total number of stock market is very big, weight is very big, the weight had a great influence on the stock index. • 6,10 daily average line:A stock in the market, and the average closing price of ten days, its significance is that it reflects the average cost of stocks for 10 days. 10 - day moving average is reflecting the unilateral continuous trend index.
Everbright Securities
Trade
Process
On August 16, 2013, the Shanghai composite index opened at 2075 points, up to 11 PM has been low. the reason is that industrial and commercial bank and Sinopec, then the two stocks appear instantly huge deal, lead to harden in 26 seconds, emerged to overall, then the whole index rose, as many as 71 only weights harden; The Shanghai composite index rose more than 5%, in a minute the highest at 2198.85. 11: 29, the media said: "A" shares roots from everbright securities. Because of 7 billion of fat finger。 13:00, everbright securities announcement: as important reason, temporary suspension 。 14:23，Everbright securities announcement: strategic investment proprietary system occurs problems in the ETF arbitrage。 14:55，Everbright securities website can't log in, may be a large number of browsing lead to collapse in a short time 。 15:00， officer said: today's trading system is normal, a deal will enter into liquidation normal delivery。 16:27，China Securities Regulatory Commission spread investigate。
Continue
• 7,Stock board:According to the industry, concept, regional to classify. The industry is divided according to the listed company engaged in the field Such as coal, textile, medicine, etc.; region is mainly according to the province region;concept is according to the weight, hot spots, characteristic to act. • 8,Volume:Volume refers to a unit of time for clinch a deal. And a deal volume obviously increase than ago, we called the heavy volume. • 9,Short selling: expect future prices fall,then sell at the current price, buy after prices fell, obtain profits. • 10, Trading rules:prices , time ,unit ,bidding ,limits, T+1......

பைடு நூலகம்
Reason
• 1,Frisrt is system defects. Strategic investment occurs problems on arbitrage strategy system . • 2,Multistage risk-control system did not work.
Historical Review 1, In may 2005,a trader of the United States lehman's London branch, make a 3 million - pound trading into the 300 million pounds, amount is magnified 100 times, the result of the financial times index instantly fell 120 points, hundreds blue-chip stocks worth 30 billion pounds down to zero. 2, In 2004, Morgan Stanley trader. 3, In 2005 mizuho securities.
Arbitrage
Influence&solution
The follow-up Measures
• 1,The opportunity of market innovation • 2,System should track the latest technology IT industry development. • 3,IT system construction should guarantee the time and resources.
Thank you
Fat Finger of Everbright Securities
Explanation of nouns
Narrative of event
Process
Analysis of causes
Measures
Nouns 1,Fat Finger: refers to the stock trader, traders and shareholders , accidentally knocked at the wrong direction of price, quantity, sales and other events. 2,Stock exchange: according to the relevant state laws, approved by the competent authority of the government securities centralized tangible places where securities are traded. In our country, there are two: the Shanghai stock exchange and shenzhen stock exchange. 3,Securities companies: refers to the establishment in accordance with the provisions of the company law and securities supervision and administration