投资者情绪测量方法
投资者情绪指标的使用方法
投资者情绪指标的使用方法投资者情绪指标是衡量市场参与者情绪波动的一种重要工具，它可以提供投资者在制定投资决策时的参考。
本文将介绍一些常用的投资者情绪指标以及它们的使用方法。
一、信心指数信心指数是衡量投资者对经济前景的整体信心水平的指标。
这一指标通常是通过调查的方式得出的，调查对象包括个人投资者、机构投资者等。
投资者情绪的变化会直接影响市场的波动，因此了解投资者的信心水平对于投资决策至关重要。
使用信心指数时，投资者需要关注指数的趋势以及与市场的走势之间的关系。
当信心指数持续上升时，投资者通常会对市场持乐观态度，此时可以适当增加投资仓位。
反之，当信心指数持续下降时，投资者应谨慎操作或及时减少仓位，以避免损失。
二、成交量指标成交量指标是衡量市场参与者活跃程度的指标，它可以反映市场的热度和潜在的风险。
当市场成交量放大时，通常意味着市场参与者的情绪较为激烈，此时投资者可以参考成交量指标来判断市场的走势。
在使用成交量指标时，投资者可以观察成交量的变化趋势以及与市场价格的动态关系。
如果成交量持续增加而市场价格没有相应的上涨，可能意味着市场情绪有所恐慌，投资者应保持谨慎态度。
相反，如果成交量增加而市场价格也同步上涨，可能意味着市场情绪较为乐观，此时可以适当增加投资仓位。
三、恐慌指数恐慌指数是衡量市场恐慌情绪程度的指标，它通过计算市场期权交易中的波动率来反映投资者对未来市场波动的预期。
恐慌指数通常被视为市场的“恐慌情绪指标”，它可以帮助投资者判断市场的情绪波动，从而制定相应的投资策略。
在使用恐慌指数时，投资者可以观察其变化趋势以及与市场价格的关系。
当恐慌指数持续上升时，可能意味着市场情绪较为悲观，此时投资者应保持谨慎，避免盲目追涨杀跌。
相反，当恐慌指数下降时，可能意味着市场情绪较为乐观，可以适当增加投资仓位。
四、媒体指数媒体指数是通过分析媒体对市场的报道和评论来反映市场情绪的指标。
媒体在报道市场时具有一定的引导作用，投资者可以关注媒体指数来了解市场情绪的变化。
证券市场投资者情绪与市场波动情绪分析与市场
证券市场投资者情绪与市场波动情绪分析与市场前言证券市场投资者情绪与市场波动情绪是金融市场中的重要因素，它们的变化对市场的走势产生重要影响。
本文旨在分析证券市场投资者情绪与市场波动情绪之间的关系，并探讨其对市场波动的影响。
一、证券市场投资者情绪的定义与测量方法证券市场投资者情绪是指投资者在交易中表现出的情绪状态，包括乐观、悲观、恐惧、贪婪等情绪。
测量证券市场投资者情绪的方法有多种，常用的有舆情指数、投资者行为指标和心理测试等。
舆情指数是通过分析互联网上的新闻、评论、微博等信息，以及投资者的搜索行为等来评估投资者情绪状态的指标。
投资者行为指标则是通过交易数据等反映投资者情绪的指标，如交易量、持仓量等。
心理测试则是通过问卷调查或实验等方法来测量投资者的情绪状态。
二、证券市场投资者情绪与市场波动情绪的关系证券市场投资者情绪与市场波动情绪存在密切关系，它们之间的相互影响常常导致市场的剧烈波动。
1. 投资者情绪的传导效应投资者情绪会通过传导效应影响其他投资者的情绪和行为，从而对市场产生连锁反应。
例如，当投资者情绪乐观时，会激发更多投资者入市，推动市场上涨；反之，当投资者情绪悲观时，会引发抛售潮，导致市场下跌。
2. 投资者情绪的非理性行为投资者情绪常常会导致非理性的投资行为，例如恐慌性抛售或贪婪性追涨。
这些非理性行为会扭曲市场的供需关系，进而引发市场波动。
3. 投资者情绪的反馈效应市场的波动情绪反过来又会影响投资者的情绪。
当市场出现剧烈波动时，投资者会感受到压力和不安，从而进一步影响市场情绪的变化。
三、证券市场投资者情绪和市场波动情绪的实证研究大量的实证研究表明，证券市场投资者情绪与市场波动情绪之间存在着显著的关联。
1. 市场的情绪指标市场的情绪指标是用来反映市场整体情绪状态的指标，常用的有VIX波动率指数、市场情绪指数等。
这些指标的波动与投资者情绪密切相关，当投资者情绪悲观时，波动率指数通常会上升；反之，当投资者情绪乐观时，波动率指数通常会下降。
投资者情绪在股票市场中的作用研究
投资者情绪在股票市场中的作用研究股票市场是一个经常受到情绪影响的市场。
投资者情绪是一种被普遍忽视但非常重要的因素，它不仅会影响股票价格的波动，还会对市场的整体趋势产生影响。
因此，了解和研究投资者情绪在股票市场中的作用，对于投资者来说是至关重要的。
一、什么是投资者情绪？投资者情绪是指投资者对股票市场的情感和信心，根据个人的经历和信仰而形成。
它包含了投资者对经济和股票市场的乐观或悲观情绪、对市场波动的敏感程度以及投资者对未来预期的信仰等。
投资者情绪可以被概括为情绪周期，这意味着投资者的情绪在不同时间段之间发生了循环变化。
例如，投资者可能在经济繁荣时期变得乐观，但在经济衰退时则会悲观，这样就产生了情绪周期。
二、投资者情绪对股票市场的作用投资者情绪对股票市场的影响是多方面的，它往往会成为股票价格波动的主要因素之一。
具体而言，投资者情绪的作用表现在以下方面：1. 影响股票价格投资者情绪可以直接影响股票价格。
例如，当投资者变得乐观时，他们可能会购买更多的股票，这会导致股票价格上涨。
而当投资者变得悲观时，他们可能会抛售股票，这会导致股票价格下跌。
2. 形成股市波动投资者情绪还会对股市波动的形成产生影响。
当投资者情绪处于高度紧张的状态时，他们可能会出现过度反应，从而导致市场出现过度波动。
例如，当投资者过度恐慌时，他们可能会抛售股票，这会导致市场出现大幅下跌。
3. 影响市场趋势投资者情绪也会对市场趋势产生影响。
当大多数投资者情绪处于乐观状态时，市场通常会保持上涨趋势，这会形成良性循环。
相反，当大多数投资者情绪处于悲观状态时，市场通常会陷入下跌趋势，这会导致恶性循环。
三、如何测量投资者情绪？投资者情绪往往是一种主观的感觉，所以测量它也很困难。
但是，市场上已经出现了一些测量投资者情绪的方法，通常使用的方法有以下几种：1. 投资者关注度投资者关注度是指投资者对某个股票或市场的关注程度。
当投资者对某个股票或市场的关注度增加时，通常会出现股票价格上涨的情况。
投资学中的市场情绪指标
投资学中的市场情绪指标市场情绪指标是投资学中的重要工具，用于衡量市场参与者的情绪状态和预测市场的走势。
这些指标可以帮助投资者更好地理解市场行为，并在投资决策中提供参考。
本文将介绍几个常见的市场情绪指标，以及它们的应用和局限性。
一、恐慌指数恐慌指数是衡量市场风险情绪的指标，常用的恐慌指数是VIX指数。
VIX指数是芝加哥期权交易所的一种衍生品，它通过对S&P 500指数期权价格的计算，反映了投资者对未来市场波动的预期。
VIX指数越高，代表市场风险越大，投资者情绪越恐慌。
恐慌指数的应用主要体现在两个方面。
首先，它可以作为市场风险的预警指标，当VIX指数大幅上升时，可能意味着市场即将发生剧烈波动。
其次，恐慌指数可以用于判断市场情绪的极端状态。
当VIX指数处于极低水平时，可能意味着市场过于乐观，投资者过度自信，这时候可能是市场见顶的信号。
然而，恐慌指数也存在一些局限性。
首先，它只能反映市场情绪的一部分，无法完全代表市场整体情况。
其次，恐慌指数对于短期交易者可能更有意义，对于长期投资者来说，过度关注恐慌指数可能会导致过度交易或错失机会。
二、投资者情绪调查投资者情绪调查是通过问卷调查的方式，收集投资者对市场的情绪和预期的数据。
常见的调查包括美国投资者智能指数（AAII）和美国投资者情绪指数（II）。
这些调查可以提供投资者的情绪倾向，例如乐观、悲观或中立，以及他们对市场未来走势的预期。
投资者情绪调查的应用主要在于反向思考。
当投资者普遍悲观时，可能意味着市场已经过度抛售，可能是市场底部的信号；而当投资者普遍乐观时，可能意味着市场已经过度买入，可能是市场见顶的信号。
然而，投资者情绪调查也存在一些问题。
首先，调查结果可能受到投资者自身情绪和预期的影响，存在一定的主观性。
其次，调查样本可能不够代表性，无法全面反映市场整体情况。
因此，在使用投资者情绪调查时，需要谨慎分析和结合其他指标进行判断。
三、交易量指标交易量指标是通过分析市场的交易量变化来判断市场情绪的指标。
市场情绪指标衡量投资者情绪的关键工具
市场情绪指标衡量投资者情绪的关键工具市场情绪在金融市场中起着至关重要的作用，它不仅影响投资者的决策，还对市场的波动和走势产生深远影响。
为了量化和衡量市场情绪，投资者和分析师们开发了各种市场情绪指标。
这些指标对于判断市场情绪的高低、判断市场可能的转折点以及进行风险管理都非常有帮助。
一、恐慌指数恐慌指数是衡量市场情绪的常用指标之一，它主要用于衡量投资者的恐慌程度。
最为著名的恐慌指数是沪深300指数的波动率指数（VIX）。
沪深300指数的波动率是根据期权市场的波动率隐含值计算得出，它反映了投资者对未来市场波动的预期。
当恐慌指数上升时，意味着投资者对市场未来走势感到担忧和悲观，通常也伴随着市场价格的下跌。
二、投资者情绪调查指标投资者情绪调查指标通过问卷调查的方式获取投资者的情绪和预期，是衡量投资者情绪的重要工具之一。
典型的投资者情绪调查指标包括美国股票投资者智能指数（AAII）、投资顾问情绪指数（AAII），以及国内的机构投资者情绪指数等。
这些指标通过收集投资者对未来市场走势的看法和预期，从而推测市场情绪的倾向。
三、资金流向指标资金流向指标是通过监测市场资金的净流入和净流出来判断投资者情绪的指标。
这些指标通常包括资金流入股票、债券和基金等不同资产类别的情况。
当市场资金大规模净流入股市时，意味着投资者情绪乐观，认为市场有望上涨；而如果资金大规模净流出股市，则表明投资者情绪悲观，可能预示市场下跌。
四、市场波动指标市场波动指标主要用于衡量市场的波动程度，从而间接反映出投资者的情绪。
常见的市场波动指标有波动率指数、技术指标（如相对强弱指标RSI）等。
这些指标通过计算市场价格的波动幅度和趋势来判断市场情绪的高低。
当市场波动率升高时，表明投资者情绪较为激烈，市场可能波动较大。
五、媒体情绪指标媒体情绪指标通过分析新闻、社交媒体等渠道中的信息来判断投资者情绪。
这种指标主要通过自然语言处理和情感分析等技术来识别和分类文字信息中的情绪倾向，从而反映市场情绪的走势。
投资者情绪测量研究综述
投资者情绪测量研究综述金融评论2010年第3期投资者情绪测量研究综述*易志高茅宁汪丽〔摘要〕投资者情绪一直是行为金融学研究的热点问题，而情绪测量是其首先必须面对的问题。
当前有关投资者情绪测量的文献成果很多，本研究基于测量数据来源和构建方法的不同，把它们分为客观指标、主观指标和复合指标三种，并对各种方法和指标体系进行了研究梳理。
最后则探讨了投资者情绪测量研究的进一步发展方向。
关键词：投资者情绪JEL分类号：D4E3G1一、引言投资者情绪（Investor Sentiment）研究一直是行为金融学领域的一个热点问题。
行为金融学认为，投资者异质且相互影响，在模仿和学习等社会互动机制作用下，投资者情绪和行为趋于一致，导致社会偏差形成（Levine和Zajac，2006），并致使市场误定价现象发生。
因此，投资者情绪是影响资产定价的系统性风险（De Long et al.，1990）。
投资者情绪是指投资者基于对资产未来现金流和投资风险的预期而形成的一种信念，但这一信念并不能完全反映当前已有的事实（Baker&Wurgler，2006）。
由于不确定性的存在，投资者很难对资产未来价值做出准确估计，只能对其形成一种预期或信念，而这种预期或信念与投资者自身的教育经历、投资经验和知识、社会背景、所拥有信息、个性和偏好等密切相关，是投资者对资产未来价值的一种“主客观”综合评估。
对于同一资产不同的人会有不同的“信念”或“情绪”，它可能是乐观的或者悲观的，也可能是价值投资驱动或者投机需求驱动的。
诸多研究表明，投资者情绪对股市收益及波动有着重要的影响（Shiller，1981a；De Bondt，1993；Daniel，Hirshleifer和Shumway，1998；Fisher和Statman，2000等）。
特别是在牛市顶峰和熊市低谷期，投资者情绪对股票价格的影响程度远远超过公司基本面因素对它的影响，约占到60%（Datst，2003）。
投资中的心理分析方法
投资中的心理分析方法投资是一门需要冷静头脑和理性决策的艺术。
除了对市场趋势、财务数据和行业信息进行分析，投资者还需要了解并运用心理分析方法来评估市场情绪和参与者的心理状态。
本文将介绍一些在投资中常用的心理分析方法，以帮助投资者更好地做出决策。
一、市场情绪指标分析了解市场情绪是投资决策的关键。
市场情绪指标能够帮助投资者判断市场的情绪状态，从而预测可能的市场变化。
其中，最常用的市场情绪指标包括恐惧指数（VIX）、投机性指数和交易员信心指数等。
1. 恐惧指数（VIX）恐惧指数，也称为市场波动性指数，是衡量市场对未来30天内波动性预期的指标。
当恐惧指数上升时，表明市场情绪偏向悲观，投资者普遍预期市场将出现大幅波动。
相反，当恐惧指数下降时，市场情绪偏向乐观。
投资者可以通过监测恐惧指数的变化来判断市场情绪的变化，并据此作出相应的投资决策。
例如，当恐惧指数上升时，可以适当减少投资风险敞口，采取保守的投资策略。
2. 投机性指数投机性指数反映了市场上投机性交易的程度。
当投机性指数上升时，表明市场上存在大量投机性交易，投资者可能过度追逐短期利润，市场风险增加。
相反，当投机性指数下降时，市场风险相对较低。
投资者可以通过关注投机性指数的变化来判断市场情绪的波动，并有针对性地调整投资组合。
例如，当投机性指数上升时，可以适当减少短期交易，转向稳健长期的投资策略。
3. 交易员信心指数交易员信心指数反映了交易员对市场行情的整体看法。
当交易员信心指数上升时，表明交易员普遍对市场看涨，情绪乐观。
相反，当交易员信心指数下降时，交易员对市场看跌，情绪悲观。
投资者可以通过监测交易员信心指数的变化来了解市场参与者的情绪，并据此作出相应的投资决策。
例如，当交易员信心指数上升时，可以适当增加持仓比例，把握市场上涨机会。
二、群体行为分析人们在群体中往往会受到他人行为和情绪的影响，群体行为分析可以帮助投资者更好地了解市场参与者的心理状态，从而做出更明智的投资决策。
股市中的市场情绪指标投资者情绪的方法
股市中的市场情绪指标投资者情绪的方法股市中的市场情绪指标：投资者情绪的方法在股市中，市场情绪是驱动股价波动的重要因素之一。
投资者的情绪波动和情绪指标对于投资者来说具有重要的参考意义。
本文将介绍一些常用的市场情绪指标以及投资者可以使用的方法。
一、市场情绪指标的定义市场情绪指标是通过各种方法和指标来测量市场参与者情绪的程度和方向，以便预测市场的走势。
这些指标可以帮助投资者判断市场的买入和卖出信号，进而制定投资策略。
二、主要的市场情绪指标1. 熊市指标熊市指标是利用市场投资者的恐惧情绪来判断市场是否进入熊市的指标。
其中一个常用的熊市指标是“恐慌指数”，也称为VIX指数。
该指数衡量了市场对未来波动的预期程度。
当VIX指数上涨时，表明投资者对市场走势将更加悲观，可能是股市进入熊市的信号。
2. 牛市指标牛市指标是利用市场投资者的乐观情绪来判断市场是否进入牛市的指标。
其中一个常用的牛市指标是“投机情绪指数”。
该指数反映了投资者买入期权的数量。
当投机情绪指数上升时，表明投资者对市场涨势抱有更高的期望，可能是股市进入牛市的信号。
3. 成交量指标成交量指标是通过分析股市的成交量来判断投资者情绪的指标。
当市场情绪偏向买方时，股市成交量通常会增加。
相反，当市场情绪偏向卖方时，股市成交量通常会减少。
投资者可以观察成交量的变化来判断市场情绪的走势，并制定相应的投资策略。
三、投资者情绪的方法1. 趋势分析法趋势分析法是通过观察市场趋势的变化来判断投资者情绪的方法。
投资者可以通过观察股票价格的走势以及成交量的变化来判断市场情绪的走势，从而决定是否买入或卖出股票。
2. 技术指标分析法技术指标分析法是通过利用各种技术指标来判断投资者情绪的方法。
常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD等。
投资者可以通过分析这些技术指标的变化来预测市场情绪的变化，并作出相应的投资决策。
3. 市场调查法市场调查法是通过市场调查和情绪调查来判断投资者情绪的方法。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国证券市场交易者的非理性现象非常明显，表现为“追涨杀跌”、“盲目跟风”和“过度交易”等众多情绪化的投资行为。
传统金融理论所定义的“理性人”假设，脱离了金融市场的实际情况。
行为金融学把投资者情绪作为研究对象，充分考虑了市场参与者的心理因素，认知偏差和行为偏差，能更有效地解释现实金融市场的诸多现象。
投资者情绪及情绪指标测量方法1.投资者情绪的定义对于投资者情绪（investor sentiment），研究者主要从两个不同的角度给出了定义：（1）心理学的角度。
Shleifer将投资者情绪定义为，投资者背离了主观预期效用理论、或者不正确地应用贝叶斯法则而形成的价值观念的过程。
王美今、孙建军（2004）则将投资者情绪定义为，投资者在投资活动中形成的一种“基于情感的判断”，由于认知上、或者心理上的偏差所导致的关于风险资产预期收益分布的不正确看法。
（2）投资收益预期的角度。
DeLong等（1990）构造了关于噪音交易的基本理论模型，即DSSW模型。
指出：投资者情绪在有限套利的证券市场中是系统性因子，并且对股票的均衡价格产生影响。
在DSSW模型中，噪声交易者对股票市场的反馈是正向的，他们所预测的历史收益走势在未来的一段时间是持续的。
饶育蕾等（2003）认为，投资者情绪，是投资者关于股票市场的未来的预测，是带有系统性偏差的估计。
证券市场中存在两种类型的投资者：一类是理性投资者，属于风险厌恶型，他们对于证券价值的判断是理性的；另一类是噪音交易者，他们对股票价值的判断，受自身和外界的情绪影响。
Brown和cliff（2004）将投资者情绪定义为，市场投资者的预期收益和标准状态相比较的结果。
Baker和wurgler（2007）则将投资者情绪广泛地定义为，关于不能被已掌握的信息所反映的、对投资风险和未来现金流的一种观念。
2.情绪指标测量方法前人关于投资者情绪的研究，基本上从三个大方向展开：（1）分析情绪投资者的特征和验证投资者情绪的测量方法。
（2）检验投资者情绪对股票价格的间接影响，即投资者情绪通过影响其他资产定价因素而对资产价格产生影响，在这个过程中情绪起到了调节作用。
（3）检验投资者情绪与证券市场中股票收益之间的直接关系。
投资者情绪的测量指标1.直接情绪指标这是一种非常容易被理解，而且也比较直观的方法，即通过直接询问投资者对市场预期的观点，来判断投资者对股市未来市场前景的基本态度（乐观的或者悲观的）。
一般是通过问卷调查和多空调查的方式即可获得。
（1）投资者智能指数。
投资者智能指数（Investors In-telligence），是通过对130多家报纸的股评者对市场未来走势的观点进行调查，其调查结果作为情绪指标。
由于选择的被调查者多为股票市场中市场专业人士，所以，这个指数在一定程度上可以代表机构投资者的情绪。
Brown和Cliff（2005）认为，投资者情绪，可以用投资者智能指数作为代理变量，来研究投资者情绪对股票长期收益的影响。
通过检验发现,交易者情绪影响了金融资产的定价。
用资产定价模型进行研究发现，投资者情绪正向地影响资产的错误定价现象，而且股票预期收益，在未来1到3年的时间内与投资者情绪形成负相关关系。
（2）友好情绪指数。
是哈达迪（HADADY）通过询问基金公司、机构投资者，以及相关报纸关于周度的市场交易观点,然后，根据投资观点来评价其对市场的态度。
Solt和statman（1988）通过研究友好指数情绪指标对S&P500收益的影响和预测能力，发现多头情绪指标对S&P500的没有显著的预测能力。
而Sander等（1997）研究股票市场却发现，该指数有对市场未来收益的预测能力。
（3）美国个体投资者协会指数。
自1987年7月以来，美国个体投资者协会通过对该协会的会员进行关于投资态度的调查得出情绪结果。
Brown（1999）分析投资投资者情绪测量方法■杭州/崔聪慧摘要：投资者情绪在非理性的现实市场越来越受到研究者的重视，但由于对其研究起步较晚，研究者对投资者情绪的定义还没有得出统一的结论，而在测量方法上也不尽相同，基本分为单一情绪指标测量方法和综合情绪指标测量方法。
关键词：投资者情绪；证券市场；非理性行为经管研究J INGGUANY ANJ IU者情绪是否影响封闭式基金的波动性，用美国个体投资者协会指数作为投资者情绪指标。
Fishe和statman （2000）把个体情绪指数定义为，持牛市观点的人数占被调查人数的比率。
通过统计分析和回归检验发现，该指标可以预测S&P500的未来收益,而且，被认为是一个非常有用的反向指示器。
具体而言，如果这个情绪指标每下降1个百分点，则接下来的一个月度的S&P500收益率会增加0.1个百分点。
Das和chen（2007）通过对在线投资论坛的小投资者关于股票市场的观点进行统计，建立了一个基于高科技股票指数的投资者情绪指数。
研究结果表明，该情绪指数对高科技股票指数有很好的预测能力。
Schmeling（2007）利用世界范围内几个主要股票市场的数据，通过用每周对市场中新的投资对市场的真实看法作为投资者情绪指数，研究投资者情绪对股市收益的预测能力，发现该指标能够预测股票的长期收益。
（4）“央视看盘”指数。
从2001年起，中央电视台网站的“央视看盘”栏目，通过对证券公司和投资机构关于后市的观点进行询问,将这些机构关于未来日度和周度市场的涨跌观点进行统计，作为该指数的来源。
饶育蕾、刘达锋（2003）利用“央视看盘”指数的统计结果，构造出BSI（Bullish sentiment Index）指标。
将BSI定义为，用看涨投资者总数与被调查的投资者总数之比。
研究上证30指数和上证综合指数与周度的BSI指标的关系，发现，在未来1、2、4周该情绪指数与上证30指数不具有回归关系，研究上证综指也得出相同的结论。
同时，对《中国证券报》的“券商看市”和“咨询机构看市”对股票市场预期的涨跌平观点进行统计，以同样的方式构建了BSI指标。
并且将该指标称为“中证报机构看市”指数,通过实证研究发现“中证报机构看市”BSI指数与股市预期收益之间不存在显著的相关性,即把该指数作为投资者情绪指数，不能有效预测股市未来的收益。
王美今和孙建军（2004）在“央视看盘”节目的基础上，研究沪深投资情绪的变化作为BSI指标，发现该指数对股票预期收益有显著的影响,而且对收益波动有显著的反向修正作用,而通过投资者情绪的风险补偿来影响股票收益,用BSI指数代理的投资者情绪，可以作为影响股票市场收益的系统性因子来分析。
（5）好淡情绪指数。
中国《股市动态分析》杂志每周五对被调查者进行关于市场预期收益的观点进行调查。
调查结果被分为涨、跌、平三种情况，根据统计结果，构造出短期和中期两种好淡指数，并在第二天的《股市动态分析》上公布。
这个指数具有非常连续完整的特征，其调查方式与美国的友好情绪指数非常相似。
程昆和刘仁（2005）构造出情绪指标St，通过对机构投资者关于市场的观点进行调查，计算方法同样是看涨人数与被调查的总人数之比，并把情绪指数分为短期和中期两种。
研究结果表明，中期投资者情绪比短期投资者情绪对市场有更好的预测能力。
刘仁和陈柳钦（2006）用“好淡指数”研究交易者情绪对股票未来收益的预测能力。
实证结果表明，好淡指标对股票预期收益有显著的反向影响。
赖琴云（2010）采用“好淡指数”来构造短期和中期的投资者情绪指标，对中国市场收益与股票投资者情绪之间的关系做了实证研究。
发现投资者中期情绪指数，会对预期股票市场收益产生显著地正向影响，但短期情绪指数却不能很好地预测市场收益；反过来，市场收益能够对投资者短期和中期情绪指数产生显著影响。
2.间接情绪指标主要指证券市场活跃度指标。
在具体的实证研究中，主要有两种方法：（1）单个情绪指标。
M iller（1977）、Amihudetul（1986）认为，可以用市场流动性（Liquidity）指标衡量投资者的情绪，从截面研究的角度出发，高流动性表明股票的预期收益率将比较低。
Jones（2001）通过研究，得出了同样的低预期市场回报率的结论。
Baker和stein（2002）认为，市场的流动性可以作为投资者情绪代理指标，并且采用市场的平均换手率构造投资者情绪指标。
刘红忠和张防（2004）根据Baker和stein（2002）股票市场投资情绪模型度量情绪，结果发现，投资者情绪对股市中的公司投资水平产生反向的作用。
Kaniel，Saar和Titman（2004）利用股票交易量作为投资者情绪的代理变量，通过调查交易者的股票交易记录统计出交易总量，并根据数据大小，评价投资关于个股的情绪指数。
这一调查结果是根据随即抽样得出，因此，具有不可重复的特点。
Frazzini 和Lamoni（2005）对股市的股票进行分组，并且用单只股票的资金流量来衡量投资者情绪。
结果发现，高投资者情绪的组合在未来却有较低组合收益，被这种高情绪低收益的现象称为“愚钱效应”。
在存在卖空限制的市场中，只有当非理性投资者情绪乐观时候，才会参与股票投资，进一步提高股票的流动性。
所以说，高流动性反映了投资者的高情绪。
张峥、刘力（2006）对中国股票市场横截面股票收益和股票换手率之间存在负相关关系的原因进行考查，发现投资者在有市场卖空约束和存在投资者异质性信念的市场中，投机性交易会造成股价高估(投机性泡沫)，是更为合适的解释。
池丽旭、庄新田（2011）基于基金的资金流量，构造出投资者情绪指标，并应用市场面板数据模型，对我国投资者情绪与股票收益的关系进行研究。
研究结果表明：投资者情绪对股票收益具有显著影响，其中乐观情绪产生的影响要高于悲观情绪，而极端情绪在我国证券市场中具有独特的预测能力。
Zweig（1973）认为，投资者对市场的预期，影响了封闭式基金折价率。
Delong（1990）认为，封闭式基金折价率，反映了投资者乐观或者悲观的情绪。
在DSSW模型中持有封闭式基金的风险有两个来源:一是基金组合中的资产价值变动引起基金折价;二是投资者对持有的基金的态度发生变化引起。
Lee，shleifer和Thaler（1991）认为，个体投资者情绪的变化导致了封闭式基金折价的结果，投资者情绪对相似结构的投资品种产生相同的影响。
Swaminatnam（1996）、Neal和wheatley（1998）认为，封闭式基金折价可作为投资者情绪代理变量来解释封闭式基金折价之谜。
Pontiff（1997）等认为，封闭式基金折价变化，反映投资者情绪对市场产生的影响，他们用封闭式基金折价的加权平均指数来代表投资者情绪。
Brown （1999）对封闭式基金折价以及其波动性的研究发现，个人投资者情绪与封闭式基金折价之间及其相关。