第四章 长期筹资概论知识分享

上年实际数
700 1300 2000
60 5 176 9 810 1060 100 16 824 940 2000
占销售比（%）
（销售收入3000万元）
23.3333 43.3333 66.6666
本年计划
（销售收入4000万元 ）
933.33 1733.33 2666.66
N N 5.8666 0.3 N 6.1666 N N N
非法集资是指单位或者个人未依照法 定的程序经有关部门批准，以发行股票 、债券、彩票、投资基金证券或者其他 债权凭证的方式向社会公众筹集资金， 并承诺在一定期限内以货币、实物及其 他利益等方式向出资人还本付息给予回 报的行为。
2020/8/7
河北省任县煤炭工业有限公司非法集资案
1999年7月13日，河北省任县煤炭工业有限公司在 没有经过任何部门批准的情况下，以解决资金困难 为理由，在任县县城设置了固定场所，发放宣传品 ，挂横幅标语，公开向社会不特定公众集资，在社 会上引起了轰动。集资是以“入股”的形式，期限 3年，年利率10％，并允诺到期后由县财政兑付。 截止查处时共集资14万元，其中，内部职工入股8 万元；社会公众入股6万元。 从煤炭工业有限公司所实施的集资情况看，该公司 是以“入股”解决企业困难为幌子，实施非法集资 行为，是一起典型的非法集资案件。该非法集资活 动已被取缔。
＝126（万元）
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4、计算外部融资需求 外部融资需求 ＝预计资产总额－预计负债总额－预计股东权益合计 ＝2666.66－1121.66－（940＋126） ＝479（万元） 该公司为完成销售额4000万元， 需要增加资金666.66（2666.66－2000）万元， 负债的自然增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9）， 留存收益提供126万元， 本年应向外再筹资479（666.66－6外和我国港澳台资本（外商资金）
二、企业筹资方式
1、投入资本筹资 2、发行股票筹资 3、发行债券筹资 4、银行借款筹资 5、商业信用筹资 6、发行短期融资券 7、租赁筹资
三、公司筹资的一般程序
• 预测未来投资对资金的需求量 • 确定公司所有可能的筹资渠道和数额 • 结合公司实际，确定最优资金结构 • 尽量选择资本成本较低的资金来源筹集所需
外部融资需求＝（66.6666%×1000） －（6.1666%×1000） －[4.5%×4000×（1－30%）] ＝666.6－61.6－126＝479（万元）
资金。
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第三节 资金筹集预测
一、筹资数量预测的基本依据 （一）法律依据 （二）企业经营规模依据 （三）影响企业筹资数量预测的其他因素： 利率、对外投资、企业信用状况等
二、筹资数量预测的基本方法 （一）筹资数量预测的销售百分比法 （二）筹资数量预测的线性回归分析法 （三）筹资数量预测的高低点法
• 企业资金需要量的预测 • 资本成本的概念及计算
扩张性筹资动机
原因：企业因扩大生产经营规模或增加对 外投资而产生的追加筹资的动机。 产生的直接结果：是企业资产总额和资本 总额的增加。
2020/8/7
调整性筹资动机
原因：企业因调整现有资本结构的需要而 产生的筹资动机。
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二、企业筹资的基本原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则
60 5 234.66 12 810 1121.66 100 16 950 1066 2187.66
2、计算预计销售额下的资产和负债 根据上表可得出： 资产总额＝2666.66（万元） 负债总额＝1121.66（万元）
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3、预计留存收益增加额 假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上 年相同（136÷3000＝4.5%） 留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%）
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第二节 企业筹资渠道与方式
一、企业筹资渠道 二、企业筹资方式
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一、企业筹资的渠道
是企业筹集资本来源 的方向与通道
1、政府财政资本（国家财政资金）
2、银行信贷资本（银行信贷资金）
3、非银行金融机构资本（非银行金融机构资金）
4、其他法人资本（其他企业资金）
5、民间资本（职工和民间资金）
第四章 长期筹资概论
• 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考
教学目的
本章主要讲授企业资金筹措的基本 问题。通过本章学习，学生应了解企业 筹资的动机、筹资渠道与方式，能够根 据企业经营情况准确预测其资金需要量 ，同时掌握资本成本的概念及计算，为 以后的学习打下坚实的基础。
教学重点与难点
2020/8/7
根据销售总额确定筹资需求（方法一）
1、确定销售百分比
假定前后两期销
假设上年的销售收入为3000万元， 售百分比稳定；
净利润为136万元，
存在敏感项目
预计本年销售收入为4000万元，
根据上年资产负债表来计算销售百分比。
2020/8/7
资产：
流动资产 长期资产 资产合计： 负债及权益： 短期借款 应付票据 应付款项 预提费用 长期负债 负债合计 实收资本 资本公积 留存收益 股东权益合计 负202债0/8/及7 权益合计
（一）筹资数量预测的销售百分比法
根据销售与资产负债表和利润表 项目之间的比例关系，预测各项
目短期资本需要
首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定 的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、 负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。 方法一（总额法）、先根据销售总额预计资产、负债和所 有者权益的总额，然后确定融资需求。 方法二（增量法）、另一种是根据销售的增加额预计资产、 负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。
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根据销售增加额确定筹资需求（方法二）
外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 ＝（基期资产销售百分比×新增销售额） －（基期负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）]
2020/8/7
追加外部筹资额
（S）RSA(S)RSL RE S(RSARSL) RE