金融工程学的名词解释
金融工程名词解释及简答修订稿
金融工程名词解释及简答内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）名词解释：无套利价格在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析方法套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
严格套利的三大特征：无风险/复制/零投资在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法，也是金融学区别于经济学“供给需求分析”的一个重要特征。
风险中性定价原理在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。
同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。
这就是风险中性定价原理。
远期合约期货 金融期货合约（Financial Futures Contracts ）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
期权期权（Option ），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格，Exercise Price 或Striking Price ）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含资产，Underlying Assets ）的权利的合约。
互换互换（Swaps ）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
远期到期盈亏如果到期标的资产的市场价格高于交割价格K ，远期多头就会盈利而空头则会亏损;反之，远期多头就会亏损而空头则会盈利。
金融工程相关名词解释
金融工程：金融工程是以一系列的现代金融理论作为基础，运用一定的金融技术来研究和解决特殊问题，从而满足金融市场上特定的风险规避和效率提高的需求，其结果是产生具有创新性的金融产品和创造性的解决方案。
金融工程的分析方法：(1)无套利分析方法：无套利分析方法是一种对金融市场中的某项“头寸”进行估值和定价的方法，其采用的基本思路是用市场中其他金融资产的头寸复制该“头寸”的收益，然后在市场均衡条件下求出复制证券组合的价格，并由此测算出该项头寸在市场均衡时的价格；(2)工程化分析方法：所谓工程化分析方法，和其他的现代工程科学一样，主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等技术手段；(3)分解、组合与整合技术：结构化的分解、组合与整合技术是金融工程的核心方法。
它把各种金融工具看做零部件，采用各种不同的方式组装起来，创造出具有特殊流动性和收益与风险特性的新型金融产品，并以此来满足客户的需要。
有效市场理论的假设前提：①信息公开的。
金融工程名词解释及简答
名词解释：无套利价格在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析方法套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
严格套利的三大特征：无风险/复制/零投资在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法，也是金融学区别于经济学“供给需求分析”的一个重要特征。
风险中性定价原理在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。
同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。
这就是风险中性定价原理。
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（Long Position ），而在未来将卖出标的物的一方称为空方（Short Position ）。
期货金融期货合约（Financial Futures Contracts ）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
期权期权（Option ），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格，Exercise Price 或Striking Price ）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含资产，Underlying Assets ）的权利的合约。
互换互换（Swaps ）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
金融工程名词解释简答题汇总
金融工程名词解释简答题汇总二、名词解释:互换：两个或两个以上的当事人按照共同商定的条件，在约定的某一时间内，交换一定现金流的金融交易。
零息债券：在债券的存续期间内不支付利息，但在债券发行时采用折价发行的方式以代替利息支付的债券。
远期合约：合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的金融资产。
看涨期权：是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利期权：又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。
指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
可转换债券：是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。
从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
远期利率协议：是指交易双方达成的一笔关于未来固定利率的名义远期对远期贷款协议。
这里的“名义贷款”是因为整个交易过程中没有发生贷款。
系统性风险:即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。
系统性风险可以用贝塔系数来衡量。
可赎回债券：如果在债券发行的时候，事先约定发行者可以在一定条件下以约定的价格赎回债券，这样的债券就是可赎回债券。
外汇期货：也成为“货币期货”或“外币期货”，是指交易双方订立的标准化合约，约定在未来某个确定的日期以双方协商的汇率交易一定数量的某种外汇。
资本结构：是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系。
通常来说，长期资金来源包括长期债务资本和股权资本，因此资本结构通常是指企业长期债务资本和股权资本的构成比例关系。
金融工程学名词解释
1、头寸指投资人根据其对某一项资产未来价值走势的判断而持有的买入或者卖出该资产的立场在交易中所持有的买卖合约数2、期货(Futures)是包含金融工具或未来交割实物商品销售（一般在商品交易所进行）的金融合约。
期货合约对一种指数或商品在未来某一日期的价值。
吃货指庄家在低价时暗中买进股票，叫做吃货。
3.对冲对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。
它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。
一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
4.远期汇率远期汇率也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
5.债券可转让的债务证券，通常是由政府或者准政府机构为筹资而发行。
债券的持有人将资金借贷出去一个特定时期以获得固定的利率。
债券的本息在事先约定的到期日得到偿还。
债券可以在股票市场上交易转让。
6、股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。
7.实物期券实物期权，一种期权，其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。
这实物商品自身（货币，债券，货物）构成了该期权的底层实体。
8.远期交易远期交易（Forward Transaction）是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。
9.风险杠率指在同样的空方或者多方头寸时，由于投资人采用了不同的方式，使其承担的风险放大了不同的比例10远期合约是20世纪80年代初兴起的一种保值工具，它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容。
11、商品期货商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。
商品期货交易，是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。
12.外汇期货外汇期货，又称为货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。
金融工程名词解释(补充)
金融工程名词解释、简答题&论述题名词解释：在险值（VaR）是指在一定概率水平α%置信水平下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
完美套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
简答题：1、解释完美套期保值的含义。
完美套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？答：完美套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会比不完美套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能会产生更好的效果。
2、金融工程的优点。
P5（更准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理）①金融工程推动了现代风险度量技术的发展，包括久期、凸性和希腊字母等风险敏感性分析指标，这些现代风险度量技术的最大特点是具有更高的精确度，能够为进一步的风险管理起到准确的数量化指示作用。
②衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具。
衍生证券进行风险管理，比传统的风险管理手段具有三个方面的优势：一是具有低成本优势；二是具有更高的准确性和时效性；三是具有很大的灵活性。
3、造成衍生性金融产品投资失利的原因包括：P7答：①监控不当；②模型选择与模型参数设定不合适；③风险管理工具不合适；④市场波动超出预期；⑤风险暴露头寸过大；⑥欺诈行为；⑦违约风险。
4、说明期货的协议价格，期货的价格，期货标的资产现货价格之间的关系。
（1）协议价格X是保持不变的（2）期货价格F在t时刻，其值F0=Se(u+r-q)/(T-t)；在T时刻，期货价格F收敛于现货价格，即：F T=S T；（3）期货价格F除了在起始点与到期时刻外，其价格波动受市场供求关系的影响而发生波动，套利者和投机者即是在起始点与到期时刻的价格波动中获得收益或发生损失；（4）套期保值者的收益状况与期货价格F在起始点与到期时刻间的波动无关，只与S T（F T）、X（F0）之间的差异有关。
金融工程名词解释
金融工程名词解释金融工程是一种利用数学方法和计算机技术来解决金融问题的交叉学科。
以下是金融工程中的一些重要名词解释：1. 衍生品 Derivatives ：衍生品是一种基于现货市场或金融资产的金融工具，其价值来源于基础资产的变动。
常见的衍生品有期货、期权、掉期和互换等。
2. 期权 Option ：期权是一种金融合约，给予持有人在未来特定时间以特定价格购买或出售资产的权利，但并非义务。
期权分为认购期权和认沽期权。
3. 期货 Futures ：期货是一种标准化合约，规定以特定价格在未来特定时间点交割一定数量的标的物。
与期权不同，期货是买卖双方都有义务履约的合约。
4. 黑-斯科尔模型 Black-Scholes Model ：黑-斯科尔模型是用于定价欧式期权的数学模型，基于假设资产价格遵循几何布朗运动。
该模型广泛应用于衍生品定价和风险管理领域。
5. 隐含波动率 Implied Volatility ：隐含波动率是根据期权市场价格推断出来的未来资产价格的波动率。
它是期权定价模型中的一个重要参数，反映了市场对资产未来价格变动的预期。
6. 价差 Spread ：价差是指两个或多个相关金融产品之间的价格差异。
常见的价差交易策略包括套利和对冲等。
7. 风险中性 Risk Neutrality ：风险中性是指投资者对风险无偏好，即对各种风险的承受能力相同。
在金融工程中，常常假设市场参与者是风险中性的。
8. 套利 Arbitrage ：套利是一种利用价格差异或不一致性来获利的交易策略。
套利者无风险地买入低价格资产，同时卖出高价格资产，从中获得利润。
9. 策略 Strategy ：策略是指投资者根据对市场的判断和预期选择的一系列交易操作。
常见的策略包括趋势跟踪、市场中性和对冲等。
10. 量化交易 Quantitative Trading ：量化交易是利用数学和统计模型来进行交易决策的一种投资策略。
该策略通过系统化的风险管理和交易执行来提高投资收益。
金融工程描述
金融工程描述金融工程是一门综合性学科，结合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多学科的知识和方法，旨在应用这些知识和方法解决金融领域中的问题。
金融工程的发展与金融市场的复杂性和风险的增加密切相关。
本文将从金融工程的定义、应用领域、工具和技术以及未来发展趋势等方面进行介绍。
一、金融工程的定义和应用领域金融工程是一门研究金融市场中的风险管理和衍生品定价的学科。
它通过运用数学、统计学和计算机科学等工具和技术，对金融市场中的风险进行量化、分析和管理，同时设计和定价各种金融衍生品，为投资者提供更好的投资策略和风险控制手段。
金融工程的应用领域非常广泛。
在风险管理方面，金融工程可以帮助金融机构对市场风险、信用风险和操作风险进行量化和管理，提高风险管理的效率和准确性。
在投资组合管理方面，金融工程可以通过构建优化模型和风险模型，帮助投资者选择最佳的投资组合，实现风险和收益的平衡。
在金融市场定价方面，金融工程可以应用各种定价模型和交易策略，为投资者提供合理的交易价格和投资建议。
二、金融工程的工具和技术金融工程的研究和实践需要运用到多种工具和技术。
其中，数学和统计学是金融工程的基础。
金融工程使用概率论、微积分、线性代数等数学工具来建立和求解金融模型，使用统计学方法来分析和预测金融市场的行为和变动。
另外，金融工程还运用到计算机科学和信息技术。
金融工程师可以使用计算机编程语言和软件工具来开发和应用各种金融模型和算法，进行数据分析和模拟实验。
金融工程中常用的工具和技术包括：期权定价模型（如Black-Scholes模型）、风险价值模型、蒙特卡洛模拟、时间序列分析、回归分析、人工智能和机器学习等。
这些工具和技术可以帮助金融工程师更好地理解金融市场的特点和规律，提高金融产品的定价和风险管理的准确性。
三、金融工程的发展趋势随着金融市场的不断发展和创新，金融工程也在不断演进和更新。
未来的金融工程将面临以下几个发展趋势。
金融工程将更加注重风险管理。
金融工程学总复习
金融工程学总复习重点看蓝色字体的。
有时间的话全面复习。
《金融工程学》总复习一、名词解释：1、金融工程指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
2、概念性金融工具指现代金融理论中的基本思想和概念。
3、实体性金融工具指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。
4、金融风险金融工程中的金融风险一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。
5、多头金融价格风险当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。
6、空头金融价格风险当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之减少；反之，随之增加，这种情况称为空头金融价格风险。
7、现金流序列一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个集合，称之为现金流序列。
8、投资机会成本时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
9、终身年金在年金的零增长模型中，当g取零值时，相应的现金流是“终身年金”。
10、持有期收益表示任意期限的收益。
11、远期利率是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t<t)。
< bdsfid="86" p=""></t)。
<>12、实际有效年利率每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率。
13、套期保值亦称对冲交易，就是经营者利用期货市场上期货合约可以比较顺利地买卖这一特点，在现货市场上买进或卖出实货商品的同时，在期货市场上卖出或买进相同数量该商品的期货合约。
14、套期保值比率是持有套期保值交易工具单位数量与现货头寸书目之比，即为了套期保值一个单位的现货头寸需要的套期交易工具的单位数。
15、基差风险运用合适的套期保值后，剩下的风险暴露。
金融工程名词解释及简答.docx
名词解释：无套利价格在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析方法套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
严格套利的三大特征：无风险/复制/零投资在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。
无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法，也是金融学区别于经济学“供给需求分析”的一个重要特征。
风险中性定价原理在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。
同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。
这就是风险中性定价原理。
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（Long Position），而在未来将卖出标的物的一方称为空方（Short Position）。
期货金融期货合约（Financial Futures Contracts）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
期权期权（Option），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格，Exercise Price或Striking Price）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含资产，Underlying Assets）的权利的合约。
互换互换（Swaps）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
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名词解释
多头：期货交易所中投机方式之一。
投机者估计证券、商品等有涨价趋势，先期买进，企图涨价后售出，以获取差额利益。
这种投机方式以先买进为基础，投机者于未售出前手头多有了一笔证券或商品，故称“多头”。
衍生金融工具：是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。
股票期货合约，股指期货合约，期权合约，债券期货合约都是衍生金融工具。
期权：又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。
期权分为看涨期权和看跌期权。
利率互换：是指交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的以一种利率计算的利息收入（支出）流与对方的以另一种利率计算的利息收入（支出）流相。
交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换
多期期权：是金融工程中相对较新的产品，然而也是十分有效的一种工具。
它可以与其他工具（如互换）相结合来为某些特殊问题设计出独特的解决办法，这一点使多期期权显得十分重要！
基本点：外汇汇率中的"点"（基本点） 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X 个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X 十个点”，如此类推。
零息票债券：是不支付利息的债券，通常在到期日按面值支付给债券持有人。
投资者通过以债券面值的折扣价买入来获利。
这类债券可以在发行时加入折扣，或由一家银行除去息票，然后包装成为零息票债券发行。
远期利率协议：是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。
签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。
用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。
其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。
互换 ：是指（或两个以上）当事人按章商定的条件，在约定的时期内，交换不同金融工具的一系列现金流（支付款项或收入款项）的合约。
金融工程学：金融工程学是20世纪80年代末、90年代初， 随着公司财务、商业银行、投资银行与证券投资业务的迅速发展而诞生的一门工程型的新兴交叉学科。
它作为现代金融学的最新发展， 标志着金融科学走向产品化和工程化
垃圾债券：也称为高风险债券。
评信级别在标准普尔公司 BB 级或穆迪公司Ba 级以下的公司发行的债券。
垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，因此垃圾债券也被称为高收益债券，但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券
二：简答
1.简要说明通过发行垃圾债券进行杠杆收购的操作过程
答：小公司通过高负债方式收购较大的公司。
高负债的渠道主要是向商业银行贷款或发行垃圾债券，筹到足够资金后，便将不被看好而股价较低的大公司股票大量收购而取得控制权，再进行分割整理，使公司形象改善、财务报告中反映的经营状况好转，待股价上升至一定程度后全部抛售，从中赚取价差，还清债务。
2.为什么证券组合可以降低风险
答：假设组合中单个资产的权重均为1/n
（1）当证券组合变大时，非系统风险将逐渐减小，在完全多样化的证券组合中，非系统风险将趋于零。
如
（2）当证券组合变大时，系统风险将逐渐增大，系统风险将收敛到组合中所有资产之间协方差的平均值上。
（3）资产组合管理理论的核心是通过不同的组合方式来消除非系统风险。
只要资产收益不是完全正相关的，证券组合的多样化就可以降低证券组合的方差（风险）而不降低收益均值。
3 简述何谓最优证券组合？
答：最优证券组合是效用最大化的证券组合。
它是个人无差异曲线与有效证券组合曲线的切点。
其中，有效集曲线（Effective set ）是满足取优原理（Dominance principle ）的曲线，即该曲线上的证券组合是相同收益条件下，风险最小的组合。
无差异曲线代表一个具有效用不变的风险—收益组合集，即位于同一条无差异曲线上的任意两个证券组合的风险—收益组合具有同样的满意度。
4 简述资本资产定价模型（CAPM ）的主要内容
答：（1）该理论主要分析组合资产中各种金融资产的风险与报酬率之间关系的理论模型。
（2）CAPM 模型表示在均衡条件下，所有资产都应根据与其风险相一致的期望报酬率来确定其价格。
（3）CAPM 模型：)(f m X f X r r r r -+=β，其中：X r 是证券X 的期望报酬率；f r 无风险资产的期望报酬率；m r 市场证券组合的期望报酬率（市场平均报酬率）；βx 是证券X 的β系数。
5 影响期权价格的因素有哪些?
答： （1）距离到期时间的长短：期权离到期时间越长，时间价值越大。
（2）标的资产的市场价格；（3）期权的执行价格； （4）利率。
7 简述FRA 协议的主要特点。
答：远期利率协议（Forward Rate Agreement ：简称FRA ）是交易双方现期达成的一笔关于未来固定利率的名义远期贷款协议。
其特点有：（1）衍生性 （2）表外业务（3）FRA 中协定利率是固定利率（4）FRA 是由银行提供的场外交易市场
8 比较期货合约与远期合约的关系。
答：相同点：二者都是金融市场上进行套期保值或套利的金融衍生工具。
二者都是延迟交货合约。
不同点：前者是场内交易，后者是场外交易。
前者的合约是高度标准化的，后者是非标准化的。
前者可以通过对冲交易使合约提前终结，后者一般要进行商品或货币的现货交付，往往不能提前终结。
前者需要交纳保证金，后者不需要交纳保证金
前者是在交易大厅以公开竟价的方式决定价格，后者的价格是通过一定的方法或公式计算得出
9 简述期权的主要分类。
一、按期权买方的权利划分：看涨期权、看跌期权
二、按期权买方执行期权的时限划分：欧式期权、美式期权
三、按期权合约的标的资产划分：现货期权、期货期权
四、按其是否在交易所交易划分：场内期权、场外期权。
五、按执行价格与标的物市价的关系划分：实值期权、平值期权、虚值期权。
10 说明零息票债券的主要作用。
答：零息票债券是指一种无需支付周期性的利息，以面值的折扣价出售的债券。
零息债券是金融工程中一种基础性的创新，其主要作用有：对于发行人来说，在到期日之前无需支付利息能获得最大的现金流好处；对投资者来说，在到期日有一笔利息可观的连本带息的现金收入，节约了再投资成本并避免了再投资风险；因为到期日才收到现金利息，因而能得到税收延迟和减免的好处。