金融学考研资料通货膨胀的社会经济效应

金融学考研资料－通货膨胀的社会经济效应

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通货膨胀的社会经济效应

一、收入分配效应

通货膨胀会造成社会各阶层收入的重新分配。尽管存在着通货膨胀预期，但预期产生时间、预期程度不同，预期的结果不一定与通货膨胀程度完全符合，总会有一定的偏差。因此,通货膨胀都或多或少地会带来一定的影响和损失,首先是收入的重新分配。一般情况下，在通货膨胀期间，固定收入者因其名义收入严重滞后于通货膨胀,往往实际收入下降;而非固定收入者，可以及时调整其名义收入所得，当名义收入的上涨快于物价上涨的时候，其实际收入不但没有下降,反而得到提高，从通货膨胀中获益。事实上,在通货膨胀中，除固定收入阶层比较明显地受到通货膨胀的侵害外,其他阶层是否会受到通货膨胀的影响，主要取决于其名义收入是否得到及时调整，调整幅度与物价上涨速度是否一致。

二、财富分配效应

当通货膨胀出现后，对各阶层所拥有的财富也会有一定的影响。一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成，同时多数还有负债,其财产净值是它的资产价值与债务价值之差。一般情况下,实物资产随通货膨胀率的变动而相应升降，而金融资产则比较复杂，在通货膨胀期间，价格固定的资产或者固定面值的金融证券等，其名义价格不变，其实际价值则会随着物价上涨和货币贬值而下跌。比如存款、购买债券等，存单与债券的持有者是债权人，因此在通货膨胀中，往往是受害者。而各种非固定价格的资产或者可变动金融证券等，其名义价格随着物价上涨而上升，从而实际价值不一定下跌。实际价值是否下降，主要取决于名义价格与物价上涨的速度及幅度是否一致。

假设一个家庭有：存款２0000元；债务６0000元；货币值可随物价变动而相应变动

的资产25０0０元。当没有通货膨胀时,其资产净值为2０００0+２50０0-60０00＝-150００元,这时的资产净值既是名义值，也是实际值。

当出现了通货膨胀时,设定通货膨胀率为1０0％。为简化分析，暂不考虑利息因素:存款仍为200０0元;债务仍为6０000元;

货币值可变的资产则变为2500０×(1＋100%）＝500０0元；总名义资产净值为２0000+５0000-60000＝10００0元,而实际值是:存款20０00÷(１＋１0０%)＝1000０元;债务60000÷(1＋1０0%)=３000０元;货币值可随物价而变动的资产其实际值仍为25000元,故实际资产净值只有(２500０+1000０)-3０000＝５000元。

三、资源分配效应

通货膨胀扰乱了社会对资源的分配与调节秩序，使有限的资源不能高效率、合理地利用。在市场经济条件下，价格机制与各种市场机制共同作用，引起社会资源合理流动。但是,在通货膨胀情况下，由于价格上涨，特别是由于各种商品价格上涨的时间、速度与幅度不同，表现出时间不均衡、价格不均衡,加之通货膨胀预期的存在,最终会使价格机制发生扭曲,各种市场失去正常的秩序，由此而造成的价格与市场对资源的引导与分配也会变得扭曲，甚至会导致社会资源的浪费。

例如,在通货膨胀到来之前，或者在通货膨胀初期,社会公众会认为房地产是比较理想的保值投资对象,其价格上涨率也很高，因此对房地产业的投入大量增加，但随着通货膨胀的发展,人们就会发现大量的房地产开发超过了市场需求，或许出现大量闲置的土地、房屋等,这就是通货膨胀造成价格扭曲,导致资源不合理分配与流动的结果。

又如,在通货膨胀期间，由于实际利率下降,公众储蓄意愿降低,对银行正常的储蓄减少，银行信贷资金来源减少，金融市场正常融资渠道受阻,民间高利贷应运而生；与此同时，由于货币贬值,企业积累的资金不能满足扩大再生产需要，需要借助银行与金融市场融资，资金需求增加。这时利率机制不起作用,资金资源供求不一致，资金不能合理、有效流动，降低了资金的使用效率和社会效益。

四、经济增长效应

关于通货膨胀是否促进经济的增长，西方经济学家展开了激烈的争论，形成了三种观点: （一)促进论

这种观点认为通货膨胀具有正的产出效应，通过强制储蓄扩大投资,实现增加就业和促进经济增长。其理由是：首先，当政府财政资金匮乏时,常常借助于向中央银行借款以解

决财政开支,若政府将膨胀性收入用于实际投资,就会增加资本形成，只要私人投资不降低或者降低幅度低于政府投资，就能提高社会总投资水平，促进实际增长。。

其次,由于人们通货膨胀的预期调整比较缓慢，会使名义工资的变动滞后于价格的变动，这样通过转移分配，从而增加高收入者阶层的储蓄。由于通货膨胀提高了盈利率,因而还会扩大私人投资，即在通货膨胀过程中，高收入阶层的收入比低收入阶层高。因此,在通货膨胀时期，高收入阶层的储蓄总额增加,转化为投资,导致实质经济增长。这样，一方面增加政府投资,一方面刺激私人投资，无疑有利于促进经济增长

(二）促退论

这种观点认为持续通货膨胀会通过降低效率的效应阻碍经济增长，并且带来严重的危害,如物价上涨,社会政治动荡和人心不安等，最严重的后果是对市场机制的破坏。具体地说就是：

1.通货膨胀会降低借款成本,从而诱发过度的资金需求，而过度的资金需求会迫使金融机构加强信贷配额管理,从而削弱金融体系的运营效率。

２.较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经营成本,从而资金流向生产性部门的比重下降，流向非生产性部门的比重增加。

３.通货膨胀持续一段时间后，在公众舆论的压力下,政府可能采取全面价格管制的办法,削弱经济的活力。就通货膨胀的危害而言,也有不同的认识:

以弗里德曼为代表的货币学派认为,通货膨胀虽然可以给政府带来收入,可以在短期内呈现出良好的初始效果,但当通货膨胀持续进行的时候，人们很快就发现他们手中的货币数量多了一些,但可购买的商品却少了；工商企业发现销售收入虽然扩大了,但成本上升了。这就迫使他们把工资和物价抬得更高，否则，将遭受通货膨胀的损失。于是，恶果开始出现:被抬高的物价、通货膨胀与经济停滞连在一起。如果不采取强硬措施有效制止通货膨胀,这种恶果将越演越烈，不仅破坏市场活动的正常进行，导致经济混乱和危机，而且将带来政治的动荡。

（三）中性论

这种观点认为通货膨胀对产出、对经济增长既无正效应也无负效应。因为公众的预期，在一段时间内会对物价上涨做出合理的行为调整,所以通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消。从理论上看，通货膨胀对经济增长的影响，主要取决于资源利用状况。

1.通货膨胀与短期经济增长。通货膨胀对短期经济增长的影响，主要取决于资源配置水平。在一个经济体系中,如果存在资源闲置,此时经济系统中的现实产量低于最大潜在供给,