证券投资学模拟试题一及参考复习资料

《证券投资学》模拟试题一及参考答案

一、单选题（每小题1分，共12分）

1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（）人。

A．5000 B．500 C．1000 D．100

2．资产负债率是反映上市公司（）的指标。

A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力

3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。

A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日

4．（）属于系统风险。

A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险

5．持有公司（）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30%

6．期权的（）无需向交易所缴纳保证金。

A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方

7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性

8．（）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。

A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速

9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（）为对象。 A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券

10．H股上市公司公众持股人数不得少于（）人。 A．100 B．500 C．800 D．1000 11．（）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ A．BB B．BBB C．A D．AA 12．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（）。

A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书

二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分）

1．普通股股东只具有有限表决权。

2．只要经济增长，证券市场就一定火爆。

3．一般来说，两地上市与第二上市基本相同。

4．期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。

5．以农产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货币流通的相适应。6．证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。三、名词解释（每题4分，共16分）

1．普通股 2．期货合约 3．道氏理论 4．资产重组

四、简答题（每题5分，共10分）

1．常见的股票分类有哪些？

2．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。五、计算题（每题10分，共30分）

1．假定你面临两种选择：（1）获得100元。（2）投掷硬币决定所得，如果正面向上，可得200元，否则一无所获。

a. 第二种选择的期望收益是多少？

b. 你愿取哪一种选择，是100元的确定收益，还是投币一赌输赢？

c. 如果你已取得100元的收入，你可以将它投资于政府债券，这样年终时，可得107.5元，或是投资于50%的可能在年底的230元、50%的可能一无所得的普通股票。请回答：（1）股票投资的期望收益率是多少？（债券的期望收益率是7.5%）（2）你会选择哪种投资，是债券还是股票？

（3）如果100万元可用来购买100元股票，每种股票的风险—收益特性相同，即50%的概率收回23000元和50%的概率一无所获。这对股票的收益相关系数会产生什么影响？2．下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请简化办法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位：元

8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85

3．无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：

股票 A B C D β 2.0 0.8 1.0 —0.1

问：4种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？六、论述题（14分）

说说公司型投资基金与契约型投资基金之间存在的差别。一、单选题（每小题1分，共12分）

1．A 2．B 3．D 4．B 5．A 6．D 7．B 8．C 9．D 10．A 11．B 12．D 二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分） 1．错。普通股股东的表决权不受限制。

2．错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。 3．错。两者并不相同。

4．错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务

5．错。因为当农产品歉收和国际收支发生逆差时，以农产品和外汇收购的方式不能增加币供给从而实现商品流通与货币流通的相适应。

6．对。这句话正确论述了证券投资增长所受到的因素制约。三、名词解释（每题4分，共16分）

1．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权利，并不加特别限制的股票。 2．期货合约：期货合约是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交收一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

3．道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。

4．资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。四、简答题（每题5分，共10分） 1．答：常见的股票分类为：

（一）记名股票和不记名股票。（1分）（二）有面额股票和无面额股票。（1分）（三）流通股票和非流通股票。（1分）（四）普通股和优先股。（2分）

2．答：带有上下影线的阴线或阳线是最普通的k线图。带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。

五、计算题（每题10分，共30分）

1．解： a．E（r）= 0.5 200 = 100（元）（2分） b．愿取100元的确定收益（1分） c．是风险厌恶者（1分）

d．（1）E（r）= 0.5 130% = 65% （2分）

（2）σ股 = [（0.65—1.30）2 0.5 + 1.302 0.5]1/2 = 1.03 （3分）（3）这对股票的收益相关系数不会产生什么影响（1分） 2．解：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864 第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95 第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96 第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87

第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.865（每一天的均值各1分） 3．解：∵ ri = rf + β(rm - rf) ∴这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。（6分）

它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对有股票收益的变动而变动的幅度。如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%（4分）六、论述题（14分）

答：（1）成立与运作的依据不同。公司型基金是依据公司法组建的，受公司法的保护和约束，契约型基金是依据信托法组织和运作的，受信托法的保护和约束。（3分）

（2）法人资格不同。公司型基金有法人资格，而契约型基金没有法人资格。（4分）

（3）投资者的地位不同。公司型基金中，投资者是基金投资公司的股东，可以参加股东大会，行使自己的监督和表决权，以股息的形式取得收益，而契约型基金的投资者购买了基金的收益凭证，是信托关系的收益人，对基金资金如何运用没有发言权。（4分）

（4）资本结构不同。公司型基金除发行普通股外，还可发行公司债券和优先股，而契约型基金只能发行收益凭证。（2分）

（5）融资渠道不同。公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺利、又需要增加投资组合的总资产时，可以以公司名义向银行借款，而契约型基金一般不能向银行举债。（2分）

一、判断题（每题1分，共10分）

1、垄断竞争市场行业的企业对产品的价格没有控制权。（）

2、优先股即具有优先购买权的股票。（）

3、价格优先原则表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖给出申报。（）

4、如果?（贝塔系数）值小于1，说明它的风险大于整个证券市场风险水平。

5、通过有效的投资组合可以将非系统风险消除。（）

6、一般来说，机构的操作分为吸货、洗盘、拉升和出货四个阶段。（）

7、利用MACD指标进行技术分析时，DIF上交叉DEA线，形成黄金交叉，同时，BAR（绿色柱状线）缩短，发出卖出信号。（）

8、证券投资的收益与风险成反比例互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿。（） 9、头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一个卖出信号。（） 10、看涨期权亦称为买入期权。（）二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（） A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格

2、以下哪种风险属于系统性风险：（）A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险

3、经济周期属于以下哪类风险：（）A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险

4、以下哪个经济指标是进行经济周

期分析的先行指标：（） A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率

5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（） A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策

6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（） A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争

7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（） A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于：（） A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点，得到：（）

A、轨道线

B、上升趋势线

C、支撑线

D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 ( ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线三、多项选择题（每题2分，共20分） 1、股票属于（）

A、凭证证券；

B、有价证券；

C、商品证券；

D、资本证券 2、股份公司的设立，分为：（）

A、发起设立；

B、改组设立；

C、募集设立；

D、合并设立

3、我国的股东大会分为：（）

A、创立大会；

B、年度股东大会；

C、季度股东大会；

D、临时股东大会 4、下列指标中反映公司经营效率的有（）。

A、应收帐款周转率

B、净资产收益率

C、存货周转率

D、固定资产周转率

E、总资产周转率 5、衡量风险方法有：（） A、价差率法； B、β系数法 C、标准差σ法； D、收益率法 6、股份公司的变更包括：（） A、合并 B、分立 C、破产 D、转换 7、我国境外上市外资股包括：（） A、B股 B、H股 C、S股 D、N股 8、证券投资分析的基本要素包括：（） A、信息 B、步骤 C、方法 D、博傻

9、KDJ指标的数值分析中，可以分为哪几个区域：（） A、超买区 B、超卖区 C、极弱区 D、徘徊区 10、证券变现性又叫做：（）

A、流动性

B、可兑换性

C、偿还性

D、价悖性四、简答题（每题5分，共20分）

1、我国刑法主要规定了哪五种证券犯罪行为？

2、股市上通常的解套策略主要哪五种？

3、证券投资基金的目标一般有哪五种类型？

4、证券投资过程通常包括哪五个基本步骤？五、论述题（每题20分，共40分；任选两题） 1、请论述股票与债券的联系与区别？

2、证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？

3、如何根据k线图判断股价走势？

参考答案

一、判断题（每题1分，共10分）

1、×

2、×

3、√

4、×

5、√

6、×

7、×

8、×

9、√10、√二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、C

2、A

3、B

4、B

5、D

6、B

7、C

8、B

9、D 10、D 三、多项选择题（每题2分，共20分） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

BD AC ABD ACDE ABCD ABD BCD ABC AB AB

四、简答题（每题5分，共20分）

1、答：第一，擅自发行股票和公司、企业债券罪第二、内幕交易、泄露内幕交易罪第三、编造并传播证券交易虚假信息罪第四、诱骗投资者买卖证券罪第五、操纵证券交易价格罪（每点一分）

2、答：答：通常的解套策略主要有以下五种：

(一)以快刀斩乱麻的方式停损了结 (二)弃弱择强，换股操作 (三)采用拨档子的方式进行操作 (四)采取向下平摊的操作方法 (五)采取以不变应万变的“不卖不赔”方法（每点一分）3、答： 1）积极成长型基金 2）成长型基金 3）稳健成长型基金 4）平衡型基金 5）收入型

基金（每点1分）

4、答： (一)确定证券投资政策 (二)进行证券投资分析 (三)组建证券投资组合 (四)投资组合的修正 (五)投资组合业绩评估（每点1分）

五、论述题（每题20分，共40分，任选两题） 1、答：一）债券与股票的相同点 1、两者都属于有价证券 2、两者都是筹措资金的手段 3、两者的收益率相互影响二）债券与股票的不同点 1、两者权利不同 2、两者的目的不同 3、两者期限不同 4、两者收益不同 5、两者风险不同（以上每点2.5分）

2、答：宏观经济分析是考察一些客观经济因素对证券投资的影响。

宏观经济分析最主要的指标包括国民经济状况指标和经济周期指标，通货膨胀率、市场利率、货币政策、财政政策等因素。

一）国民生产总值分析(4分)

一般来说，真实国民生产总值持续增长，表明国民经济繁荣景气，大多数公司、企业经营状况较好，盈利较多，人们对未来产生好的预期，投资于普通股的收益将大大提高；反之亦然。国民生产总值按支出可划分为私人投资、私人消费、政府购买和净出口四部分。投资者可根据国民生产总值及其构成等信息资料判断整个经济总的前景以及行业发展趋势，从而为证券投资奠定基础。

持续稳定高速的GNP增长，证券市场总体呈上升趋势。高通货膨胀下的GNP增长最终将导致证券市场价格的下跌。宏观调控下的GNP减速增长将使证券市场呈平稳渐升的态势。我们在证券投资中进行GNP变动分析时必须着眼于未来。二）经济周期分析(4分)

经济周期对证券价格有极其重要的影响。经济周期与股价之间存在着相当的关联性。

经济周期的波动可以通过很多指标来衡量和预测，按时间划分可分为先行指标、重合指标和后续指标。三）通货膨胀因素分析(3分)

通货膨胀对证券投资的影响很大，它既有刺激推动证券市场价格的作用，又有相反的压抑作用，而且这种影响也较复杂，完全可能同时产生相反方向的影响。四）市场利率因素分析(3分)

市场利率与证券市场呈反方向变动。（略）五）货币政策(3分)

货币政策主要借助于中央银行的存款准备金率政策、在贴现政策和公开市场政策工具，来调控货币供给量，从而对证券市场产生影响。六）财政政策因素分析(3分)

财政政策对证券市场的影响十分深刻复杂。财政政策主要是通过国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等手段来影响证券市场的。

财政政策包括松的和紧的财政政策。

3、答：1）当股价一直处于下跌状况时，突然出现大红线，收盘价高于开盘价，开盘价为最低价，这是一种买进信号。

2）股价长期下跌，或者价格属低价区位，出现带有长下影线的红线，并伴随着成交量的上升，是一种买进信号。

3）当股价在长期下跌或暴跌之后，在低价位处变动，突然出现“跳空”上涨现象，这是一种买进信号。 4）当股价在低价位区徘徊，出现十字星，且十字星的竖线拉长，这是一种买进信号。

5）股价下跌一段时间后，股价下跌幅度逐步减少，随后出现3个或3个以上的小阳线，这是买进信号。 6）当股价在高价区位变动，突然出现大阴线，这是一种卖出信号。

7）当股价在高价位处变动，突然出现带长上影线的阴阳线时，这是一种卖出信号。 8）当股价在高价位处变动，突然发生“跳空”的黑体线，这是一种卖出信号。

9）股价在高价位处变动，突然出现十字星，这是一种卖出信号。

10）股价在高位处变动，如连续出现三条或三条以上的阴线，这是一种卖出信号

一、名词解释（本大题共5小题，每小题6分，总计30分） 1、股票 2、衍生债券 3、可转换债券 4、封闭式基金 5、系统性风险

二、简答题（本大题共4小题，每小题10分，总计40分） 1、什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？ 2、为什么资产配置决策非常重要？资产配置都包括哪些程序？ 3、选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？

4、按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为哪几种类型？应该怎样进行投资？

三、综合分析题（本大题共1小题，总计30分）

1、结合中国证券市场的实际，谈一谈在中国证券市场投资的特殊性

参考答案

一、名词解释（本大题共5小题，每小题6分，总计30分）

1、股票：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2、衍生证券：衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。

3、可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。

4、封闭式基金：指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。

5、系统性风险：又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局性风险。二、简答题（本大题共4小题，每小题10分，总计40分） 1、什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？

资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子里”。如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地上，那么所有的鸡蛋都会被摔坏。同样地，一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样很容易发生问题（3分）。例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失（3分）。为了使资产多样化产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业（2分），还可以考虑进行全球化的投资（2分）。

2、为什么资产配置决策非常重要？资产配置都包括哪些程序？

在任何一个具体的证券投资的决定做出之前，投资者必须由一个相对明确的资产配置方案。所谓资产配置决策就是指如何将有限的资金分配到不同类型的资产上的决策（3分）。资产配置对投资业绩具有重要意义，具体表现在两个方面：第一，资产配置综合了不同类别资产的主要特征，在此基础上形成投资组合，相对每一组成部分，该投资组合具有更好的风险—收益特征（2分）；第二，资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配（2分）。资产配置有以下三个关键步骤：1、将资本市场条件和投资者的具体目标及限制条件进行归纳；2、根据第一步的相关条件来选择投资者要求的最佳投资组合；3、资产组合的评估、调整与再平衡（3分）。 3、选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式（2分）。选择证券投资基金进行投资的好处在于：1、集合理财，专业管理；2、组合投资，分散风险；3、利益共享，风险共担；4、严格监管，信息透明；5、独立托管，保障安全（4分）.选择基金时，就必须留意以下几种风险：1、流动性风险；2、折价

风险；3、管理风险；4、系统性风险；5、购买力风险（4分）。后两个答对其中四点即可。

4、按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为哪几种类型？应该怎样进行投资？

按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为四种类型：（1）白马股：基本面好，价位高（2分）；（2）黑马股：基本面好，价位低（2分）；（3）朦胧股：基本面差，价位高（2分）；（4）垃圾股：基本面差，价位低（2分）。将股票内容与价位进行了排列组合后，其买卖策略是：适时卖出朦胧股、及时买进黑马股（2分）。

三、综合分析题（本大题共1小题，总计30分）

1、结合中国证券市场的实际，谈一谈在中国证券市场投资的特殊性

从投资主体来讲，中国股市以个人投资者占主导地位，机构投资规模小（3分），不论个人投资者或机构投资者都短线交易，市场中缺少长期投资者（3分），以个人投资者为例，大多数投资者的持股期不超过2周（3分）。

从投资客体来讲，中国股市可供选择的投资工具少，而且缺乏做空机制，市场交易以单向买卖为主（3分）。具体就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股权结构特殊，，存在大量非流通股待流通（3分）；上市公司很少给投资者现金分红，即使分红，金额也很小（3分）；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分（3分）；新股发行制度不合理，新股定价过高（3分）……

从投资环境来看，存在以下特殊性：市场投机现象严重、价格大起大落（3分）；政出多门，政策易变，管理层对证券市场的过度干预（3分）；假消息漫天飞，媒体宣传不规范（3分）；缺少指数期货等避险工具（3分）…