股权融资、债权融资的选择
股权融资与债权融资的比较与选择
股权融资与债权融资的比较与选择股权融资和债权融资是企业融资的两种常见方式，它们有着不同的特点和适用场景。
本文将就股权融资和债权融资进行比较，并探讨在不同情况下的选择。
一、股权融资与债权融资的定义及特点股权融资是指企业通过发行股票或引入股东的方式融资，使融资方成为企业的股东，分享企业未来的盈利以及对企业的权益和决策权。
而债权融资则是指企业通过发行债券或者贷款的方式融资，融资方以债权人的身份向企业提供资金，并享有对企业的利息和本金回收权。
股权融资的特点在于：一是不需要偿还本金和利息，相对于债权融资具有较大的灵活性；二是融资方成为股东，有权参与企业的决策和分享未来的盈利，但也承担着相应的风险；三是股权融资可以提供较长期的融资时间，适用于企业发展长期规划；四是相对于债权融资，股权融资的审核和批准过程相对复杂。
债权融资的特点在于：一是融资方以债权人身份向企业提供资金，企业需要按期支付利息和偿还本金；二是债权融资相对于股权融资更易于获得，审批时间相对较短；三是相对于股权融资，债权融资的风险较低，但也无法分享企业未来的盈利和决策权；四是债权融资具有较明确的期限，适用于短期融资需求。
二、股权融资与债权融资的比较股权融资和债权融资各有其优势和劣势，企业在选择时需要根据实际情况综合考虑。
1. 资金需求如果企业目前的资金需求是长期性的，例如进行新项目投资或扩大生产规模，股权融资是一个较好的选择。
因为股权融资不需要偿还本金和利息，可以为企业提供较长期的融资时间，使企业能够更好地进行规划和发展。
相反，如果企业的融资需求是短期性的，例如应对季节性需求或临时性流动资金缺口，债权融资可能更为适合。
债权融资可以提供明确的借款期限，企业可以通过及时还款来解决短期融资需求。
2. 投资回报股权融资和债权融资对投资回报的方式不同。
股权融资的投资回报主要来自于企业盈利分红和股份增值，融资方可以分享企业未来的成果。
而债权融资的投资回报则是通过利息和本金回收来实现，投资回报相对稳定。
股权融资vs债权融资哪种更适合你的企业
股权融资vs债权融资哪种更适合你的企业企业在发展过程中经常需要资金支持来推动业务扩张，股权融资和债权融资是常见的融资形式。
然而，哪种融资方式更适合你的企业？本文将从不同角度分析股权融资和债权融资的特点，以提供一些参考和建议。
一、股权融资的特点及适用场景股权融资是指企业通过发行股份来融资，投资者购买股份后成为企业的股东，共享企业的风险与收益。
股权融资的特点如下：1. 资金筹集量大：通过股权融资，企业可以向多个投资者募集大规模的资金，有利于企业扩大规模和实现战略目标。
2. 风险共担：股东作为企业的业主，与企业分享风险和收益。
当企业盈利时，股东可以获得分红；但当企业遭遇亏损时，股东也要承担部分亏损。
3. 企业形象提升：通过与知名投资者合作，企业的形象可能会提升，有助于吸引更多投资者、合作伙伴和客户。
股权融资适用于以下场景：1. 初创期企业：创业初期，企业往往缺乏资金，通过股权融资可以迅速筹集到资金来支持企业的运营和扩张。
2. 高成长期企业：企业已经初步取得成功，但需要更多资金来推动业务扩展。
股权融资可以满足企业大规模的资金需求。
3. 需要战略伙伴支持的企业：通过引入股东，企业可以获得战略伙伴的支持和资源整合，共同实现更好的发展。
二、债权融资的特点及适用场景债权融资是指企业通过向金融机构借款或发行债券等方式融资，企业需要按时偿还借款本金和利息。
债权融资的特点如下：1. 资金成本相对较低：相比于股权融资，债权融资的资金成本通常更低，因为企业只需支付借款利息，无需分享经营收益。
2. 担保要求较高：金融机构通常会要求企业提供担保物或者抵押品作为贷款的保证，以减少贷款风险。
3. 还款压力较大：企业需要按时还款并支付利息，如果企业经营不善、现金流不足，可能面临还款风险。
债权融资适用于以下场景：1. 资金稳定期企业：企业已经发展稳定，有一定盈利，并且有能力按时偿还借款本金和利息。
2. 项目融资：债权融资适用于特定项目的融资需求，例如建设项目、能源项目等。
股权融资vs债权融资哪种方式适合你的企业发展
股权融资vs债权融资哪种方式适合你的企业发展股权融资vs债权融资：哪种方式适合你的企业发展在企业发展过程中，资金是一个重要且必不可少的因素。
企业通常会选择股权融资或债权融资来满足其资金需求。
股权融资是指通过发行股票来引入投资者，债权融资则是通过贷款或债券发行来获得资金。
本文将分析股权融资和债权融资的特点，以帮助你判断哪种方式更适合你的企业发展。
一、企业背景和资金需求在选择融资方式时，首先需要考虑企业的背景和资金需求。
如果企业处于起步阶段或拥有高增长潜力，股权融资可能是一个更好的选择。
股权融资可以为企业提供大量的资金，并且投资者可以分享企业的风险和回报。
另一方面，如果企业已经有一定规模，并且需要较小规模的融资来满足特定需求，债权融资可能更为合适。
债权融资不会稀释原股东的股权，同时也不会涉及到企业经营的控制权。
二、融资成本和风险承担融资成本和风险承担是选择融资方式的重要考虑因素。
股权融资通常具有较高的成本，因为投资者要求企业承诺较高的回报率。
此外，股权融资会导致股东权益的稀释，可能会降低原股东的控制权。
相比之下，债权融资的成本较低，因为利息是固定的，并且贷款人并不会参与企业经营决策。
然而，债权融资需要按时偿还借款本金和利息，如果企业无法按时还款，就会面临违约风险。
三、获得资金的灵活性获得资金的灵活性也应该是选择融资方式的考虑因素之一。
股权融资可以为企业提供长期资金，并且在企业运营成功后，投资者可以通过出售股权获得回报。
相比之下，债权融资通常是临时性的，需要在特定时间内偿还借款。
此外，债权融资的偿还通常要求按照约定的还款计划进行，对企业的运营和财务状况有一定的要求。
四、法律和监管要求在选择融资方式时，企业还需考虑相关的法律和监管要求。
股权融资通常需要遵循证券法规定的披露和信息披露要求，以保护投资者的权益。
债权融资则需要遵循贷款合同或债券发行相关规定。
企业需要了解和遵守相关法律和监管要求，以避免法律风险和违约风险。
债权融资与股权融资的比较
债权融资与股权融资的比较债权融资和股权融资是企业用于筹集资金的两种主要方式。
两者在资本市场中起到不同的作用，并具有各自的优缺点。
本文将比较债权融资和股权融资的特点和适用情况，帮助读者更好地理解和应用这两种融资方式。
一、债权融资的特点债权融资指的是企业通过发行债券或借款等方式从金融机构或个人处获得资金。
以下是债权融资的主要特点：1. 债务义务：债权融资形成了债务关系，企业需要按照合同规定向债权人支付借款和利息。
债务关系对企业有一定的压力和负担。
2. 固定还款：在债权融资中，企业需要按照合同约定的时间表和金额偿还借款本金和利息。
这种固定的还款方式有助于企业进行资金预测和财务规划。
3. 保证抵押：为了获得债权融资，企业可能需要提供资产、担保物或个人财产作为抵押物或担保。
这可以提高债权人对还款的信心，并降低债权融资的融资成本。
二、股权融资的特点股权融资指的是企业通过发行股票或引入股东的方式来筹集资金。
以下是股权融资的主要特点：1. 股东权益：股权融资将股份出售给投资者，投资者成为企业的股东，有权分享企业的利润和决策权。
这种权益关系使得企业在发展过程中可以从股东的经验和资源中受益。
2. 高风险高回报：相对于债权融资，股权融资对投资者而言风险更高，但潜在回报也更大。
如果企业取得成功，股东可以分享到企业增值带来的利润。
3. 无固定还款：股权融资没有像债权融资那样明确的还款义务，企业只需向股东分配利润。
这种灵活性有助于企业在创新和扩张方面做出决策。
三、债权融资和股权融资在融资方式和对企业的影响方面存在很多区别。
下面是两者之间的比较：1. 影响权益：债权融资不会改变企业的股权结构，而股权融资将带来新股东的加入，可能改变企业的所有权和决策权。
2. 还款义务：债权融资需要按照合同规定进行固定还款，而股权融资只需要在获利时向股东分配利润。
3. 成本和回报：债权融资的成本通常较低，但回报受限；股权融资的成本通常较高，但回报潜力更大。
股权融资与债权融资的优劣势分析
股权融资与债权融资的优劣势分析随着经济的发展和企业的发展，企业的资金需求也越来越高。
除了自有资金之外，企业还可以通过融资的方式来获取所需的资金。
在融资方式中，股权融资和债权融资是比较常见的两种。
这两种融资方式各有优缺点，企业在选择时需要根据自身情况进行权衡，以选择最适合的方式。
一、股权融资股权融资指的是企业发行股票，向投资者出售股权来获取融资的一种方式。
投资者成为股东后，对企业的决策有一定的权利，并且享有企业利润的分配权。
股权融资的优势在于：1. 股权融资能够为企业带来更多的资金支持。
相对于债权融资，股权融资更容易获得大额融资，投资者也更愿意对有潜力和发展前景的企业进行投资。
2. 股权融资能够分散企业的风险。
因为股东对企业的经营有一定的监督权和参与权，能够促使企业进行更为谨慎的经营管理，从而有效地降低企业运营风险。
3. 股权融资能够提升企业的声誉。
优秀的股东会给企业的品牌和形象带来积极的影响，进而吸引更多的客户和投资者。
然而，股权融资也存在一定的劣势：1. 股权融资会导致企业股份稀释。
企业发行股票会导致原股东的持股比例降低，从而影响股东对企业经营的影响力。
2. 股权融资会增加企业财务成本。
相比于债权融资，股权融资需要支付更高的成本，如股息分红等。
3. 股权融资会增加企业治理成本。
股权融资会增加企业的监管和管理费用，如股东大会、董事会等。
二、债权融资债权融资指的是企业向银行或其他金融机构借款，需要按照约定期限和利率偿还本金和利息。
债权融资的优势在于：1. 债权融资可以让企业灵活进行资金运用。
银行或其他金融机构不会干涉企业的管理和经营，企业可以自主规划资金运用。
2. 债权融资不会导致股份稀释。
企业以债券形式进行融资，债务人只需要偿还借款和利息，不涉及股份的变化。
3. 债权融资成本相对较低。
相比于股权融资，债权融资的利率相对较低，企业的财务成本也相对较低。
然而，债权融资也存在一定的劣势：1. 债权融资会增加企业的负债。
股权融资与债权融资选择的决策分析
股权融资与债权融资选择的决策分析在创业之初，资金的问题一直困扰着创业者。
如何选择融资方式是每位创业者需要思考的问题，尤其是在公司初期。
在融资方式中，股权融资和债权融资是常见的两种方式。
那么，如何选择股权融资和债权融资呢？本文将从不同的维度进行分析，以帮助创业者进行科学决策。
一、股权融资和债权融资的概念股权融资是指创业者通过出售公司的股份来获得融资。
在这种方式下，投资者将取得相应的公司股份和相应的权利和利润分配。
债权融资是指公司通过发行债券、贷款等融资方式，从投资者手中借钱获得融资。
在这种方式下，投资者获得的不是公司的股份，而是公司的债权。
对于投资者的回报，主要是利息和借款费用。
二、股权融资和债权融资的选择（一）资本需求量在创业初期，公司需要大量的资金进行投入，包括研发、市场拓展等方面。
如果需要的融资金额较大，那么选择债权融资比股权融资更加合适。
这是因为股权融资需要进行股份出售，而且可能影响公司控制权，同时投资者要求的回报率也较高。
而债权融资的特点是利息较低，而且本金归属于公司，不会影响公司控制权，一般只对公司负责人有担保要求。
（二）风险承担能力在选择融资方式时，创业者也需要考虑自己的风险承担能力。
股权融资主要影响公司的股权结构，投资者会对公司的管理权、利润分配等产生影响。
如果公司在未来发生运营问题或者亏本，投资者也将分摊这个风险。
而债权融资的情况比较好，因为融资方支付的是借款利息，而不是利润分配，不影响公司股权结构，对于投资人的影响较小。
（三）融资方向不同的融资方向可能会选择不同的融资方式。
例如，如果公司需要进行一次大规模业务拓展，那么股权融资可能是更好的选择，因为投资者可以为公司提供更多的资源和人才，从而加快公司的发展速度。
而如果公司需要进行大量的固定资产投资或者大量的资本支出，那么债权融资可能更合适，因为公司可以以较低的利率融资，从而减少债务成本。
三、综合分析在选择股权融资和债权融资时，创业者需要综合考虑以上几个因素。
债权融资与股权融资的比较分析
债权融资与股权融资的比较分析在企业发展过程中，资金是企业运营不可或缺的因素。
企业可以通过保留利润、债权融资或股权融资等方式获得资金。
本文将从债权融资和股权融资两个方面进行比较分析。
一、定义债权融资是指企业向金融机构或个人借款，承诺按照约定的时间和利率支付利息和本金。
债权融资通常需要抵押资产或提供担保，从而降低借款方的信用风险。
股权融资是指企业发行股票或吸收股东投资，股东持股即成为企业所有者的权益。
股权融资所产生的成本是企业利润的分配，而非利息支付。
二、优点1.债权融资①债权融资费用相对较低，因为大多数情况下利率比股权融资低。
②债权融资不会削弱企业所有权和控制权，不会对企业的决策产生影响。
③债权融资成本和时间比股权融资更加可控，企业可以预测和规划债务偿还，从而更好地管理资金。
2.股权融资①股票发行不涉及利息支付，提高了资本的稳定性和灵活性。
②股票可以在资产负债表中列为资本，有助于提高企业的财务杠杆。
③股东通过持有公司的股票参与公司治理，可以产生激励作用，增强经营者的责任感和动力，促进企业发展。
三、缺点1.债权融资①债权融资降低了企业可支配的利润，需要通过债务偿还计划来保证资金流动。
②债权融资需要提供抵押品或提供担保，企业需要做好风险管理，定期检查借出的资产保值和清偿能力。
③债权融资的时间比股权融资更加短期化，企业需要及时偿还本金和利息，否则会影响信用评级。
2.股权融资①股权融资损害了原来股份持有人的利益，因为新的股东进入市场并参与利润分配。
②发行股票需要支付代价，例如律师费、承销费用、审计费用等，增加了公司的财务成本。
③披露股权结构等信息会暴露公司的一些机密，此外股权融资还涉及到股份转让等复杂程序。
四、适用场景1.债权融资适用于企业在短期内需要大量资金，或者出于某种原因无法通过股权融资获得资金，例如企业经营周期较短、未能获得贷款担保、风险承受能力弱等。
2.股权融资适用于企业在长期内需要大量投资，或者连续多年盈利并有稳定的财务状况，有足够的时间和能力来管理股权融资资金，并且有扩大业务范围或扩充新市场等可操作性投资计划。
股权融资与债权融资的比较
股权融资与债权融资的比较在当今经济环境中，企业融资成为了一个重要的议题，尤其是股权融资和债权融资这两种方式。
每种融资方式都有其独特的特点和适用场景。
今天我们就来详细探讨这两者的比较，同时通过一个案例分析，帮助大家更好地理解它们的实际运用。
首先，咱们得弄清楚什么是股权融资和债权融资。
一、融资概念1.1 股权融资股权融资，顾名思义，就是企业通过出售部分股份来获得资金。
这意味着投资者会成为公司的股东，享有相应的权益，比如分红和表决权。
这样一来，企业可以获得所需资金，而投资者则能分享企业成长带来的收益。
1.2 债权融资债权融资则是企业通过借款的方式来筹集资金。
公司向银行或其他金融机构贷款，或发行债券，承诺在未来的一定时间内还本付息。
这种方式并不会让投资者获得公司股份，企业也不需要分享未来的利润。
二、两者的优缺点2.1 股权融资的优点首先，股权融资不需要还款，这对于企业来说，尤其是初创企业，能够减轻财务负担。
同时，资金的使用也更为灵活，因为股东通常会更注重公司的长期发展，而不是短期盈利。
这对于企业的成长尤其重要，尤其在行业竞争激烈的情况下。
2.2 股权融资的缺点然而，股权融资也有其不足之处。
最明显的就是公司控制权的稀释。
原来的股东会发现自己的股份比例降低，可能会影响决策权。
此外，股东对企业的期望通常较高，这可能导致管理层面临更大的压力。
2.3 债权融资的优点相比之下，债权融资的优势在于公司可以保持控制权，债权人不会对公司的运营和管理有直接影响。
而且，贷款或债券的利息是可抵税的，这样能降低企业的整体税负。
此外，在债务清偿期满后，企业不再需要向债权人支付利息，这样可以在企业成熟后获得更多的自由。
2.4 债权融资的缺点但债权融资也有风险。
企业需要按时偿还本金和利息，如果财务状况不佳，可能会面临违约风险，这对企业的生存造成威胁。
此外，债务负担可能会影响企业未来的融资能力，特别是在遇到经济衰退时。
三、案例分析：小米公司3.1 股权融资的实践以小米公司为例，创立初期，小米选择了股权融资的方式。
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股权融资、债权融资方式繁多，你应如何选择?
近一年来，多项新的法律法规颁布施行，为企业融资提供了多项新的方式或者新的规范。
这些法律法规主要包括：《公司法》、《证券法》、《短期融资券管理办法》、《信贷资产证券化试点管理办法》、《证券投资基金投资资产支持证券的有关事项通知》、《首次公开发行股票并上市管理办法》等。
融资方式主要分为债权融资和股权融资两大类别。
债权融资主要是指企业从外部借款，按期承担还本付息的义务，主要包括银行贷款、信托计划、短期融资券、企业债、可转债、资产支持证券。
股权融资主要是指企业通过公开发行股票或者私募的方式增加资本，借以融资，无需还本付息，但需要分配红利，主要包括境内外公开发行股票并上市、私募。
债权融资
银行贷款（保理、票据贴现、信用证贷款等）
银行贷款是企业最经常使用的融资方式，一般要求企业有比较好的商业信誉、稳定的现金流、足够的资产抵押或者可靠的担保。
融资成本目前在6%左右，期限比较灵活，贷款手续比较简单。
保理是指销售商基于购销合同以及相关协议，将符合条件且经银行认可的应收账款债权转让银行，取得短期贸易融资、应收账款回收管理服务。
票据贴现指企业（持票人）在商业汇票未到期前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行，是银行向持票人融通资金的一种方式。
信用证贷款是指出口商以国外开来的信用证作为抵押、向银行申请贷款的一种融资方式。
短期融资券
短期融资券是指我国境内具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
短期融资券由中国人民银行根据《短期融资券管理办法》进行审批，对银行间债券市场的机构投资人发行，不对社会公众发行，只在银行间债券市场交易。
发行短期融资券主要有三个好处：短期融资券利率远远低于银行贷款，目前已经发行的短期融资券的利率基本上在2.92%〜3.3%左右浮动，加上中介机构费用也不过 3.5%左右；公司发行短期融资券，运作时间远少于企业上市
融资，目前央行为该券设定的审批时间是20天，能够迅速缓解融资难的矛盾；发行短期融资券不需要任何抵押物，
比如土地、房屋等，这给许多企业直接融资创造了条件。
短期融资券期限较短，一般不超过一年。
但是企业可以通过连续发行的方式，解决期限不超过一年的问题。
由于发行成本固定，目前我国短期融资券市场上最低发行额也在2亿元以上，发券主体几乎为清一色的大型企业集团,
中小型企业难觅踪影。
资产支持证券
即资产证券化，是将非流动性资产转化为具有更高流动性的证券，然后向投资者出售。
资产所产生的现金流用于偿付证券本息和交易费用，即有资产支持的证券（ABS 。
资产证券化在欧美已经有超过20年的历史，包括金融与非金融资产，例如住房抵押贷款、分期付款及信用卡
应收款、不良贷款、飞机融资租赁应收款、未来资金流量和整体企业所产生的任何现有或未来现金流。
亚洲最常见的证券化资产类型为住房抵押贷款、贸易应收账款、信用卡贷款组合等。
目前已经发行的资产支持证券的收益率在 3.5%〜6%之间，资产主要有贷款、公路收费权、租赁费、应收账款。
由于交易结构复杂，涉及主体较多，目前发行资产证券的企业均为大型企业，中小型企业难以使用这种融资方式。
信托计划
信托计划是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理、运用和处分的行为。
信托计划的融资成本大致在5%- 11%之间，一般期限在1〜3年，融资额为5000万元到数亿元。
由于信托计划仅限于私募，且不超过200份，因此募集资金额不会过大，成本也比较高。
而且信托计划的投资流动性较差，所以比较其他融资方式难以吸引融资。
企业债券
在我国，发行企业债券的融资成本较低，期限最长可达15年。
企业债券的融资成本在5%左右。
企业债券一般
有大型银行担保，可以上市交易，流通性较好，所以比较容易吸引融资。
但是由于企业债券的发行须经国家发改委批准，每年额度有限，且对发行企业的要求很高，通常只有一些大型中央企业才能够获准发行，计划色彩浓郁。
但是，近两年来国家对企业债券的发行有逐步放宽的趋势。
可转换公司债券
可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。
可转换的公司债券应当记载公司债券转换为公司股份的条件及方法。
持有人有权在规定的条件下将公司债券转换为公司股份，由债权人变为公司的股东。
可转换公司债券目前由中国证监会审批，属于公募债券，可以上市流通。
融资成本较低，约为1%〜2%左右，期
限一般为3〜5年。
发行企业一般将转换条件设置得较为宽泛，鼓励债券持有人将债券转为股权。
目前公募的可转换公司债券只适用于上市公司或者有上市计划并基本符合上市条件的企业。
股权融资
私募
融资概念内的私募主要是指投资机构对企业的发展前景看好而进行股权投资，并通过上市、转让或并购的方式在资本市场退出。
选择这种融资方式的企业要有高速的发展前景，规范的治理结构，最好中短期内有上市计划，企业在所在领域和市场内处于产业发展曲线的高速发展期。
国内上市
目前国内没有分层次的产权交易市场，只有两个主板市场（上海证券交易所和深圳证券交易所）。
根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，发行上市的条件主要有：
持续经营3年以上，每年均盈利且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净
额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。
按照目前的市场发行状况，企业上市最少要4年左右的时间。
如果系规范运作的有限责任公司整体变更为股份
公司，时间最短可以减少为一年半左右。
目前融资成本为融资额的 1.5%〜3%最少大约为1000万元。
一个上市公
司的每年维持费用约为200万元以上。
目前的上市工作流程为：企业聘请中介机构制定上市方案，符合公开发行股票上市条件后向中国证监会申请，经中国证监会核准后公开发行股票并向证券交易所申请上市。
海外上市
国内企业海外上市的主要目的地有香港、纳斯达克、纽约、新加坡等证券交易所，另有少量的企业在伦敦、法兰克福、韩国、加拿大等地的证券交易所公开发行股票并上市。
国内企业海外上市主要有红筹和直接上市两种方式。
红筹是指在海外（一般为开曼群岛、维尔京群岛、香港等地）注册用于上市目的的壳公司，壳公司在境内收购用于上市的企业和资产，以海外壳公司为主体申请在海外的证券交易所挂牌上市。
民营企业红筹上市方式目前不需要中国证监会的审核，所以目前民营企业海外上市大都采取红筹方式。
直接上市是指国内企业直接向海外的证券交易所申请挂牌上市。
国内企业海外直接上市需要经过中国证监会的审核才能向海外证券交易所申请挂牌上市。
由于国有企业海外设立壳公司存在较多的法律障碍，而且红筹方式并不
能为国有企业海外上市明显减少审批环节，国有企业海外上市大都采取直接上市的方式。
海外收购上市
国内企业海外上市还可以采取收购海外已上市公司的方式。
这种收购方式在实践中大致分成两种类型，一种是
收购海外主板市场和创业板市场的上市公司（如海尔在香港收购中建数码）；另外一种是收购OTCBB（场外柜台交
易市场）、Pin kSheets （粉板市场）等市场内的挂牌公司。
收购主板上市公司的模式目前在大多数交易所是无法操作的，或者与直接上市一样繁琐。
多数交易所规定上市
公司收购达到一定条件后，仍要按照直接上市的程序和条件进行审核，因此收购主板上市公司并不能加快上市工作，
也不能减少上市程序和条件。
OTCB陆场是全美证券商协会（NASD设立并管理，由做市商主导的证券报价市场，它是较为原始、较松散的
柜台证券交易市场，监管较为宽松，上市企业很难在这个市场实现融资。
国内有数十家企业在OTCB陆场上进行收
购并上市，但实际能够转到主板并融资的寥寥无几。
企业在寻找融资途径和投资者在寻找投资机会时应注意避免
OTCBB自阱。
企业在选择融资方式时，要综合考虑发展阶段、成本承受能力、还款、控制权问题和分红能力等，再结合不同
融资方式的特点，来选择适合本企业发展的融资方式。
*大型企业可以进行低成本债券融资和股权融资相结合的方式；
*具备较好的经济实力和盈利能力、规范运作的企业，可考虑在主板市场发行股票融资；
*属于高科技行业、有较好发展前景的中型企业可考虑到创业板市场发行股票融资；
*对初创期高科技型的小企业，可考虑风险投资基金融资；
*其他企业可以寻找供抵押的资产和可靠的担保，努力增加自身银行信用以争取贷款融资。
除银行贷款外，上述融资方式均涉及复杂的交易结构和申报程序，因此在融资之初就要聘请一个有经验的中介
机构协助。
中介机构可根据自己经验，参照企业实际情况，综合考虑企业发展前景、融资成本承受能力等，选择合适的融资方式，并帮助企业做好融资。
陈庚生北京市国枫律师事务所执行合伙人，在国家司法部工作多年，其间曾参与《律师法》等重要法律法规的起草工作，并出版大量法学著述。
擅长公司法、证券法、合同法。
来源：中国投资作者：陈庚生发布日期：2006-7-15。