原油定价逻辑
原油价格决定机制的解说
同 曲线上任 何 一 点对 应 的 产量和 价 格组 合
二
都 能 提供
。
给 生 产者 完全 相等 的 收 入
出来
。
当投资额 (
。
开 发计 划 ) 一 决 定
带
,
等 收 入 曲线 也 立 即被 确定
、
图
3
’
表明
:
产 油 国 X 的 产量 q 系 由需求 曲线 D
)
和 等 收 入 曲线 I 的 交点 确定
,
它 们 抑制 石 油 产 量
。
,
使其 不 超 出支 付建 设 所需 的 资 金
、
,
从 而 让 余 下 的 石 油 继续 储藏
,
在地 下
一 方面
,
由于 港 湾
道 路 等基 础设 施 和 熟练 工 人 的 不 足
在 国 内总 经 济开 发投
`
本 文 译 自 〔日 〕 《石 油 经济 杂 志 》
1
982年
,
能 源 经 济学
。
的 微观 经 济
学新领 域 面
现在
在这个 新领 域 的成 果 中
。
关 于 石 油 输 出 国 组 织 行为模 式 的 经 济模 型 方
因此
,
那 种被称 为 目标收入 模 型 的 理 论 多半 已成 为 一 种普 通 理 论
下 面 打 算 以 这种
理 论 为核 心 进 行解说
目标 收 入模 型 是 作为批 判 阿德 尔 曼 ( 麻萨 诸 塞 理 工 学 院教 授 ) 和 弗 里 德 曼 ( 芝 加哥
,
让 我 们 来考察 一 下
在其 大部份 的 生 产 国 都 是像产 油 国 X 那 样的 国家 的 市 场
推荐-国际石油市场形势与原油、成品油定价机制 精品
❖国际石油市场主导力量 ❖世界石油市场供需形势 ❖原油、成品油定价机制
国际石油市场的特点
和其他能源相比，石油是全球化程度最 高的能源产品；
国际石油市场是世界上最变幻莫测的产 品市场之一；
在不同的历史时期、不同的市场环境， 各种力量在市场上发挥着不同的作用。
租让国 伊朗
伊拉克
承租的跨国石
租让区域占该
油公司所在国 租让时间 (年) 国领土比例%
英国
60
76.4
英美荷法
75
100
巴林
美国
59Leabharlann 73.7沙特美国
60
74.1
科威特
英美
92
100
卡塔尔
英美荷法
75
100
阿曼
英美荷法
75
63.4
石油市场主导力量--OPEC
❖ 第一次石油危机,1973年10月爆发了第四次中 东战争,OPEC将原油标价从3.11美元/桶提高 到11.65美元/桶,并对西方国家实行石油禁运, 对经济造成很大冲击。
石油市场主导力量--OPEC
❖八十年代初，世界石油市场出现了供大于求的 局面，这一方面是由于非OPEC国家产量增长； 另一方面则是由于石油需求量减少。
❖ 对 OPEC 国 家 石 油 需 求 减 少 了 43% ， OPEC 实 行限产保价政策，产量从1979年的3100万桶 / 日 降 到 1982.3--1800 ； 1983.3—1750 ； 1985夏季—1450。
国际石油市场主导力量
石油输出国组织OPEC 国 际 能 源 署 International Agency(IEA) 美国 西欧国家、日本 非OPEC国家 跨国石油公司
【石油定价】国际原油市场的价格体系
【石油定价】国际原油市场的价格体系一、国际原油市场定价体系介绍：国际原油市场经过多年发展，已经形成了一个环环相扣、全球联动的矩阵式价格体系。
用一句话可概括为4大区域，6大基准油种。
所谓4大区域，即美洲、远东、中东、欧非（包括西非、西北欧及地中海）四大区域。
所谓6大基准油品，即美国西得克萨斯原油、英国北海布伦特原油、迪拜原油、阿曼原油、米纳斯原油、塔皮斯原油。
（1）美国西得克萨斯原油（US West Texas Intermediate,WTI）。
WTI原油是美洲地区所有原油实物交易的定价基准，其价格主要由纽约期货交易所的WTI原油期货合约交易来决定。
（2）英国北海布伦特原油（UK North Sea Crude Brent）。
全球约80%的原油实货交易都与Brent联动，产自西北欧、北海、地中海及非洲的原油，甚至一些中东国家（如也门）的原油都是用Brent原油作为价格基准。
（3）迪拜和阿曼原油（Dubai and Oman）。
迪拜和阿曼原油是中东地区出产的高硫原油价格基准，他的价格一度由场外掉期市场（OTC）所决定，2007年迪拜商品期货交易所（DME）成立后，阿曼原油有了期货合约。
（4）米纳斯原油和塔皮斯原油（Minas and Tapis）。
米纳斯和塔皮斯原油是远东地区原油的价格基准。
米纳斯的价格来源为官价，被称为ICP Minas （Indonesian crude prices）。
塔皮斯原油是东南亚地区出产的原油的价格基准。
由于原油市场四大区域中，有三大区域都拥有期货交易所及相应的原油期货合约，同时还有广阔的场外市场提供各种掉期合约及各类差价合约，使得国际原油市场形成了以原油期货合约为主干，以各类掉期合约为分支，以各类差价合约为转换工具，结构缜密的矩阵式价格体系。
页脚内容1二、布伦特原油价格体系布伦特原油价格体系是世界原油价格体系中最重要的一环，它由如下四个市场共同构成。
（一）带船期的布伦特市场（Dated Brent,DTD）市场带船期的布伦特指已经带有具体装船日期、很快就要装船的布伦特原油。
原油知识系列（七）国际原油定价规则介绍
原油知识系列（七）国际原油定价规则介绍伴随着我国原油期货上市脚步的临近，市场更加关注未来油价⾛势以及原油价格的确定⽅式。
客观⽽⾔，中国的原油市场发展时间较短，因此，了解国际原油定价规则将有利于⼴⼤投资者把握住新的投资机会，也能够给我国争取原油定价权提供有价值的参考。
当前全球原油市场上较为普及的是公式定价：Px = PB + D , Px表⽰未知原油的价格，PB则代表基准原油的价格，D是价差，即官⽅售价OSP(official selling price)。
D通常是在交易达成时由⽯油出⼝国或评估机构确定。
从区域来说，不同销售⽬的地的定价⽅式也有些许不同。
销往欧洲的基准是Brent或BWAVE。
销往美国的基准原来为WTI，后来由于WTI较Brent存在的巨⼤折价迫使中东国家使⽤ASCI（Argus Sour Crude Index）。
北美市场在2010年以后也使⽤ASCI指数为基准定价，主要权重也是参考WTI。
销往亚洲原油基准多为迪拜-阿曼（Dubai-Oman），亚太地区虽然是以普⽒Dubai/Oman 原油为定价基准，但是其价格发现的功能还是依赖于Brent，可以说是间接的以Brent为定价基准。
由于⼤多数的原油现货交易是由产油商、贸易商和炼⼚们在OTC市场中完成，因此油价并不是⾮常透明，价格主要由PRA（Pricing Report Agency），即价格报告机构在交易结束后完成对交易价格的评估作为基准价报道给市场。
世界上最知名的两家PRA发布平台是是标普Platts和Argus。
下边就Platts定价规则做具体介绍。
收市价（MOC）与Ewindows交易平台作为世界重要价格报告机构的PLATTS会收集OTC市场上的报价，然后根据⼀定的⽅法估算处理后，在普⽒窗⼝上公布出当⽇的各类油价。
在普⽒原油定价规则中，使⽤了⼀种被称为收市价（Market On Close）的系统技术，该技术清晰明了的反映了在评估过程结束时的市场可交易价格。
国内成品油市场现行价格定价机制原则
国内成品油市场现行价格定价机制原则目前国内成品油市场价格定价机制，原油价格已经与国际价格完全接轨，成品油价格只是间接的接轨。
原油价格由企业参照国际市场价格自主制定。
中国石油化工集团公司（以下简称中石化）和中国石油天然气集团公司（以下简称中石油）之间互供原油价格由购销双方按国产陆上原油运达炼厂的成本与国际市场进口原油到厂成本相当的原则协商确定。
中石化、中石油供地方炼厂的原油价格参照两个集团公司之间互供价格制定。
中国海洋石油总公司及其他企业生产的原油价格参照国际市场价格由企业自主制定。
成品油价格区别情况，实行政府指导价或政府定价。
（一）汽、柴油零售价格和批发价格，以及供应社会批发企业、铁路、交通等专项用户汽、柴油供应价格实行政府指导价；（二）国家储备和新疆生产建设兵团用汽、柴油供应价格，以及航空汽油、航空煤油出厂价格实行政府定价。
定价机制为：当国际市场原油价格（国内参照布伦特、迪拜、辛塔原油）连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。
当国际市场原油价格低于每桶80美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。
高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。
高于每桶130美元时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。
已实行全省统一价格的地区，执行国家发展改革委制定的全省统一最高零售价格。
暂未实行全省统一价格的地区，由省级价格主管部门以国家发展改革委制定的中心城市最高零售价格为基础，考虑运杂费增减因素合理安排省内非中心城市最高零售价格。
省内划分的价区原则上不超过3个，价区之间的价差原则上每吨不大于100元。
省际之间价差较大的应适当衔接。
省级价格管部门要将省内价区具体安排报国家发展改革委备案。
成品油零售企业可在不超过政府规定的汽、柴油最高零售价格的前提下，自主制定具体零售价格。
原油定价逻辑
原油定价逻辑原油是一种全球性的大宗商品，其价格受到多种因素的影响，包括供需关系、国际政治经济形势、原油品质、地缘政治等等。
下面将从供需关系、原油品质、地缘政治和经济因素四个方面来探讨原油的定价逻辑。
一、供需关系供需关系是影响原油价格的最基本因素。
原油市场的供求状况主要由欧佩克（OPEC）、俄罗斯、美国和其他非欧佩克国家等产油国的产量决定。
当原油供应量大于需求量时，价格下跌；当需求量大于供应量时，价格上涨。
此外，全球经济的增长和下滑也会对原油价格产生影响。
例如，经济增长会推动原油需求量上升，从而推高油价；而经济下滑则会减少原油需求量，从而抑制油价上涨。
二、原油品质原油品质也是影响价格的重要因素。
不同品质的原油价格差异较大，主要是由于其提炼成本、运输成本和市场需求等因素的影响。
一般来说，轻质低硫原油比重质高硫原油更受欢迎，因此价格也更高。
此外，原油的产地和运输成本也会对其价格产生影响。
例如，中东地区的原油生产成本较低，因此价格相对较便宜；而美国页岩油的生产成本较高，因此价格相对较贵。
三、地缘政治地缘政治因素对原油价格的影响不可忽视。
例如，中东地区的政治局势动荡会直接影响该地区的原油生产量和出口量，从而影响全球原油供应和价格。
此外，国际石油公司的市场份额和竞争情况也会对油价产生影响。
如果某些石油公司在市场上占据主导地位，它们可能会通过控制产量来操纵油价。
四、经济因素经济因素也是影响原油价格的重要因素之一。
全球经济的增长和下滑会影响原油的需求量，从而影响油价。
此外，货币政策、财政政策、国际贸易形势等因素也会对油价产生影响。
例如，美联储加息可能会提高美元汇率，从而推高油价；而财政政策的变化可能会影响政府支出和投资，从而影响原油市场供需状况和油价。
国际贸易形势的变化也可能会影响全球原油市场的供需状况和油价。
例如，贸易战可能导致原油进口成本上升，从而推高油价。
综上所述，原油定价逻辑是复杂的，受到多种因素的影响。
原油定价机制与市场供求关系分析
原油定价机制与市场供求关系分析原油是全球最重要的能源之一，它不仅能够满足人们日常生活的需求，而且也是各行各业的重要原材料。
然而，原油的价格一直是一个热门话题，不断波动的原油价格给全球经济带来了巨大的影响。
了解原油定价机制以及市场供求关系可以更好地理解原油价格波动的原因，从而更好地应对原油价格的波动。
一、原油定价机制1. OPEC定价机制OPEC（石油输出国组织）是世界上最大的石油输出国组织，成员国占世界原油产量的40%以上。
OPEC主导着原油定价机制。
OPEC通过调整产量来影响原油价格，以维持成员国的利益。
如果产量过剩，OPEC会减少产量，以增加价格；如果供应不足，OPEC将增加产量以平抑价格。
2. Brent和WTI定价机制Brent原油和WTI原油是全球最常用的两种原油。
Brent原油定价机制是通过把过去30天内全球北海Brent油田地区的每桶原油价格算出一个平均数，作为Brent 的现货价。
WTI原油则以美国得克萨斯州交易所的油价为基准。
二、原油价格波动原因1.供求关系供求关系是影响原油价格的主要因素。
当供应不足和需求超过供给时，原油价格上涨。
相反，当供应过剩和需求低于供应时，原油价格下跌。
此外，地缘政治和自然灾害等因素也可能导致供应中断，从而使原油价格波动。
2.经济因素全球经济环境也会对原油价格产生影响。
当全球经济增长迅速，经济发展强劲时，需求增加，原油价格上涨。
当全球经济增长放缓，需求减少，原油价格下跌。
3.汇率因素汇率也会对原油价格产生影响。
当美元贬值，其他货币的购买力增加，使得需求增加，原油价格上涨。
相反，当美元升值，其他货币的购买力减少，需求减少，原油价格下跌。
三、未来趋势原油价格被认为是一个不断变化的市场。
一方面，随着人口增加和逐渐增长的经济，对原油的需求将持续增加。
另一方面，随着可再生能源技术的发展和环保意识的提高，需要开发新能源和减少对化石燃料的依赖，从而减少对原油的需求。
国际原油市场的基本面态势和价格逻辑
国际原油市场的基本面态势和价格逻辑佘建跃( 中海石油化工进出口有限公司 )摘 要：全球石油市场按地缘格局划分，存在着三大区域平衡：第一个平衡是东西平衡，即苏伊士以东市场和苏伊士以西市场各自基本平衡；第二个平衡是跨大西洋两岸平衡，即美洲地区和欧洲地区也是各自基本平衡；第三个平衡是中东—亚太平衡。
地缘供需格局与国际基准原油价格波动密切关联。
基本面的平衡关系为，供应量－需求量＝库存量。
“供需存”模型对应的主要有三种价差，即跨期价差（Ｔｉｍｅ ｓｐｒｅａｄ）、跨区价差（Ａｒｂｉｔｒａｇｅ）和裂解价差（Ｃｒａｃｋ）。
各类价差是基本面的反映，价差交易也对基本面的改变提供反作用，使得基本面和价差实现回归和重构。
通过对近期三类价差变化态势的分析，认为当前国际原油的基本面整体上处于“再平衡”的修复之中，而全球炼油毛利的持续下降，短期内将对炼厂原油需求构成节奏性的压制。
此外，还要高度关注下半年国际原油市场供给侧存在的不确定性。
关键词：国际原油市场；供应；需求；库存；跨期价差；跨区价差；裂解价差The fundamentals of international crude oil market and its pricing logicSHE Jianyue(CNOOC Petrochemicals Import & Export Co., Ltd.)Abstract：The global oil market can be divided into the three major regional balances by geographic pattern, which are the first balance between East and West, namely basic balance of each markets in East and West of Suez; second, transatlantic balance, is the basic balance of Americas and Europe respectively; and the last, the balance between the Middle East - Asia Pacific. The supply and demand balance between geographic markets has a close relationship with volatility of international bechmark oil price. The basic fundamental balancing model shows supply minus demand equals to stock. The three kinds of spreads, which match with the model of “supply demand and stock”, are time spread, arbitrage and crack. These spreads are reflection of fundamentals and offer the reaction to changes of fundamentals, which make them to be regressing and reshaping. By an analysis on tendency of the three kinds of spreads, the paper believes that the global oil market is overall in “rebalancing”; the continually decline of global refining margins may periodically put downward pressure on refinery crude oil demand in the short run; and additionally, uncertainty from supply-side of international oil market in the second half should be paid high attention.Key words：international crude oil market; supply; demand; stock; time spread; arbitrage; crack53541 全球原油市场地缘格局概述１．１ 全球原油市场地缘供需平衡在进行全球原油地缘供需平衡分析时，习惯上以苏伊士运河为界，将全球石油市场划分为苏伊士以东和苏伊士以西两个大区市场。
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原油定价逻辑
原油作为全球最重要的能源之一，其价格走势始终备受关注。
本文将从原油定价的基本逻辑、影响原油价格的因素、我国原油定价机制以及国际原油市场动态对我国的影响等方面进行详细解析，以期为广大读者提供有益的信息。
一、原油定价的基本逻辑
原油定价逻辑主要包括市场供求关系、地缘政治因素、宏观经济指标、原油库存和开采成本等。
在市场经济中，供求关系是影响价格的重要因素。
当市场需求大于供应时，价格上升；反之，价格下降。
地缘政治因素也会对原油价格产生较大影响，如战争、政治局势不稳定等可能导致原油供应中断，从而引发价格波动。
此外，宏观经济指标、原油库存和开采成本等因素也会在很大程度上决定原油价格走势。
二、影响原油价格的因素
1.供求关系：全球原油市场的供需状况是影响价格的关键因素。
如近年来，随着美国页岩油产量的大幅增加，国际原油市场供应过剩，导致油价持续低迷。
2.地缘政治因素：地缘政治风险和紧张局势往往会导致原油价格波动。
例如，中东地区是全球重要的原油产区，任何战争或政治局势不稳定的情况都可能影响原油供应，进而影响价格。
3.宏观经济指标：全球经济走势对原油需求具有重要影响。
在经济扩张阶段，原油需求通常会增加，从而推高油价；在经济衰退阶段，原油需求减少，油价可能下跌。
4.原油库存：库存水平是反映市场需求和供应状况的一个重要指标。
库存充足时，油价可能下跌；库存紧张时，油价往往上升。
5.开采成本：原油开采成本直接影响到生产企业的盈利水平。
随着技术进步，开采成本逐渐降低，但成本仍是对油价的一个重要支撑。
三、我国原油定价机制
我国原油定价主要参考国际市场原油价格，并结合国内原油市场供需状况、人民币汇率等因素制定。
目前，我国已经建立了以上海石油交易所原油期货价格为基准的国内原油定价体系。
四、国际原油市场动态对我国的影响
国际原油市场价格波动对我国经济发展具有重要影响。
一方面，原油价格波动会影响我国通货膨胀水平。
另一方面，原油价格波动还会影响到我国能源安全。
因此，密切关注国际原油市场动态，合理调整国内原油定价策略，对维护我国经济稳定和能源安全具有重要意义。
五、未来原油定价趋势与展望
随着全球能源转型、新能源技术的不断发展以及地缘政治风险的加剧，未来原油价格将面临诸多不确定性。
在当前形势下，把握原油定价逻辑，关注影响原油价格的因素，对我国应对国际原油市场波动具有重要的指导意义。
总之，原油价格走势受多种因素影响，具有较高的不确定性。