开题 上市公司可转换债券融资行为研究
我国上市公司发行可转换债券融资研究的开题报告
我国上市公司发行可转换债券融资研究的开题报告
标题：
我国上市公司发行可转换债券融资研究
研究背景及意义：
我国上市公司面临着日益紧张的资金压力，需要寻找新的融资渠道。
可转换债券作为一种创新型的融资工具，具有较高的灵活性和安全性，已经被越来越多的上市公司采用。
因此，研究我国上市公司发行可转换债券融资的情况和问题，对于进一步完善我国融资市场，增强企业融资能力具有重要的现实意义和应用价值。
研究内容及目标：
本研究主要着眼于我国上市公司发行可转换债券融资的情况和问题，旨在探讨以下几个方面：
1. 可转换债券的概念、类型和特点；
2. 我国上市公司发行可转换债券融资的法律规定；
3. 我国上市公司发行可转换债券融资的实施情况及问题；
4. 加强我国可转换债券市场的建设和完善。
通过对上述内容的分析和探讨，旨在深入探究我国上市公司发行可转换债券融资的现状和存在的问题，并提出相应的对策和建议，为我国企业融资提供有益的参考。
研究方法：
本研究采用文献资料法、实证研究法、案例研究法等多种研究方法，运用统计分析和博弈论等相关理论工具，对可转换债券市场进行全面系统的研究。
预期成果：
本研究的成果将为我国上市公司发行可转换债券融资提供全面、深入的了解，为加强我国可转换债券市场建设提供参考，为优化我国融资环境和提升企业融资能力做出贡献。
上市公司可转换债券融资行为研究
上市公司可转换债券融资行为研究柏 利 段智帅西华大学摘要：可转换债券作为一种混合金融衍生的融资工具，具有融资成本低，风险小等优势，本文对上市公司的可转换债券融资行为进行研究，分析了转换债券的融资优势、法律限制及上市公司选择可转换债券进行融资的动机，最后探讨了上市公司可转换债券融资对绩效的影响，提出相关建议。
关键词：上市公司；可转换债券；融资20世纪末，我国出现可转换债券，随后迅速发展，成为我国资本市场上重要的融资工具。
可转换债券作为一种混合融资手段，具有债权和股权的双重特征，比传统的融资工具更具优势，成为当今资本市场上不可或缺的融资工具，为经济发展作出重要贡献。
1可转换债券融资可转换债券(Convertible Bonds)，是介于债券和股票之间的可转换融资手段，是混合金融衍生工具，集债权性、期权性及股权性为一体，具有确定的利息率以及债券期限，还可以转换为股票。
对于上市公司来说，发行可转换债券的融资成本低，在转换成股票之前，公司可以将支付的券息作为固定开支，避免公司的所得税，而且股后分红是从所得税后的净利润中支付的，在转换为股票后，以前的债务由于股权的转化会减少或者消失，公司的资产负债比例会有所降低，致使公司财务结构得到改善，利息负担有所降低，同时还可以规避风险，因此是上市公司融资的最佳选择。
1.1可转换债券的类型可转换债券作为一种多样化的融资工具，种类多种多样，主要有以下几类：(1)高溢价或高票息可转债，这种可转换债券的回报利息较高，但是转股的可能性不大；(2)溢价回售可转债，这种可转换债券的票息较低，溢价较高，能保证资本增值，可转债回售给发行公司；(3)滚动回售可转债，这种可转换债券的票息较低，溢价较高，能保证资本增值，可多次转债回售给发行公司；(4)零息可转债，这种可转换债券能够保证资本增值，无利息收入，公司以大幅度折价发行，转股可能性低；(5)折扣可转债，这种可转换债券能够保证资本增值，转股可能性低，低于一般可转债；(6)含认股权证的可转债，这种可转换债券的票息较低，溢价较高。
我国上市公司可转换债券发行动机的实证研究的开题报告
我国上市公司可转换债券发行动机的实证研究的开题报告一、论文选题的背景与意义：随着我国经济的快速发展，上市公司的发展越来越需要资金的支持。
而在众多的融资方式中，可转换债券作为一种新的融资方式得到了越来越多的关注。
可转换债券可以在预定期限内进行转股，从而实现股权融资的目的，在当前资本市场稳步发展的背景下，可转换债券的应用已经成为上市公司融资方式的一种重要形式。
但是，随着国内经济和融资环境的变化，我国上市公司发行可转换债券的动机也在不断变化，为了更好地分析可转换债券发行的实际动机和影响因素，有必要进行一次实证研究。
二、研究目的：本文旨在通过实证研究，揭示我国上市公司发行可转换债券的动机，探讨可转换债券发行的影响因素，并提出一些政策建议，以促进上市公司可转换债券的发展。
三、研究内容和方法：本研究主要包括两部分内容，第一部分是上市公司发行可转换债券的实际动机，第二部分是可转换债券发行的影响因素。
本研究采用实证方法，通过对我国上市公司的财务数据和股权结构信息进行回归分析，来验证可转换债券发行的动机和影响因素。
四、研究的意义：本研究的结果有以下几点意义：1、能够揭示我国上市公司发行可转换债券的实际动机，对上市公司进行融资决策提供指导作用。
2、对于政府部门制定相关政策有一定的参考价值，以促进上市公司可转换债券的发展。
3、能够为学术界研究上市公司融资方式提供一定的理论依据，也能够为投资者做出相关决策提供参考。
五、论文的研究框架：本研究按照以下框架来展开：第一章：绪论。
介绍本文的研究背景、研究意义以及研究内容和方法。
第二章：文献综述。
对于上市公司发行可转换债券的相关文献进行梳理和分析，为后续研究提供参考。
第三章：可转换债券发行的实际动机。
通过回归模型来分析上市公司发行可转换债券的实际动机，包括公司财务状况、股权结构等因素。
第四章：可转换债券发行的影响因素。
通过回归模型来分析发行规模、转股价格等影响可转换债券发行的因素。
上市公司发行可转换债券融资动因及相关问题研究的开题报告
上市公司发行可转换债券融资动因及相关问题研究的开题报告一、研究背景股权融资和债权融资是企业融资的两种基本方式。
但是，股权融资存在着一定的缺陷和风险，如资本市场变动、股价波动、企业控制权变动等问题。
而债权融资相对较为稳定和灵活，使得公司可以灵活运用资金，提高负债结构的稳定性和可控性。
可转换债券是一种债券类金融工具，其特点是与普通债券相比可以转换成股票。
因此，可转换债券融资成为了一种相对稳定而又具有规模效应的融资方式。
同时，可转换债券还可以通过转股增加股本，缓解股东之间的矛盾，保护公司控制权。
上市公司发行可转换债券存在着一定的问题和风险，如债券溢价、转股估值、发行期间关联交易等问题。
因此，有必要从多个角度对该问题进行分析研究。
二、研究目的本研究旨在探究上市公司发行可转换债券的动因以及其相关问题，具体目的如下：1. 分析上市公司选择发行可转换债券的动因。
2. 探讨上市公司发行可转换债券可能存在的问题及其风险因素。
3. 研究可转换债券发行过程中与关联交易相关的问题。
4. 分析可转换债券转股机制对上市公司财务稳定性的影响。
5. 提出建议，以改进上市公司发行可转换债券的制度和风险管理措施。
三、研究方法本研究将采用文献资料法、案例分析法、问卷调查法等方法进行探究。
文献资料法将通过收集相关文献和数据资料，对可转换债券的概念、发行机制、影响因素等进行梳理和整理，以建立研究框架。
案例分析法将选取一些具有代表性的上市公司，对其发行可转换债券的情况进行案例研究。
问卷调查法将以相关行业人士和从业者为对象，通过现场访谈和网络调查的方式，收集其对可转换债券的认知和看法，以支持研究结论的推导。
四、预期成果通过本研究，期望得到以下成果：1. 完整的上市公司发行可转换债券研究框架。
2. 分析上市公司发行可转换债券的动因及其风险因素，并提出针对性的管理和投资建议。
3. 探讨债券溢价、转股估值等问题，提出完善机制和制度建议。
4. 研究关联交易对可转换债券发行的影响，提出防范关联交易风险的措施。
上市公司发行可转债的公告效应研究的开题报告
上市公司发行可转债的公告效应研究的开题报告一、研究背景和意义在资本市场中，企业通过向公众发行股票或债券等证券融资，以支持企业的经营和发展。
而在股票与债券中，债券作为一种相对稳健的投资工具，广受投资者欢迎。
近年来，可转债作为一种介于股票和债券之间的混合工具，也逐渐得到投资者的青睐。
可转债作为一种转股期限内可以自由转换为股票的债券，具有较高的收益率和市场流动性，被逐渐认为是一种理想的投资工具。
对于企业而言，发行可转债不仅可以获得融资，还可以降低债务的融资成本，提高企业的财务风险管理能力。
因此，无论是从企业还是从投资者的角度来看，可转债均具有较高的吸引力。
而在可转债发行前，上市公司发布公告的内容和效应对可转债的发行和投资也有着重要的影响，特别是对于股东权益、债券价格等方面可能产生意义重大的影响。
因此，对上市公司发行可转债的公告效应进行研究，将有助于深入了解可转债的发行机制与规律，为上市公司和投资者提供更为科学有效的参考。
二、研究内容及方法本研究将主要针对上市公司发行可转债的公告内容与效应进行探究，重点包括以下几个方面：1.上市公司发行可转债的公告内容分析：包括可转债的基本情况、发行规模、发行价格等信息的披露情况，以及公告的发布平台、发布时间等情况等进行深入分析。
2.上市公司发行可转债对股价的影响：通过研究上市公司发行可转债前后其股价的变化情况，分析可转债对股价的影响及具体机制，探究两者之间是否具有显著关联性。
3.上市公司发行可转债对债券价格的影响：通过研究可转债的发行量、发行价格、转股价格等情况，分析上市公司发行可转债对债券价格的影响及具体机制，探究具体因素对于债券价格的影响程度和变化趋势。
4.影响上市公司可转债发行效应的因素：从宏观、微观层面，官方政策、市场经济环境等多方面分析可转债发行效应的影响因素，为未来提高可转债发行效应提供相关参考。
研究方法主要包括文献研究、数据分析以及实证研究。
通过对历史上发行可转债的上市公司以及其效应进行对照研究，评估上市公司发行可转债的效果与规律，并且利用相关数据分析的方法进行实证分析。
我国上市公司发行可转换公司债券融资若干问题的研究
我国上市公司发行可转换公司债券融资若干问题的研究我国上市公司发行可转换公司债券融资若干问题的研究自2001年起发行可转换公司债券（以下简称转债）逐渐成为我国上市公司（以下简称公司）直接融资的重要方式转债融资额屡创新高但也应该看到我国新兴的转债市场仍存在着诸多缺陷与不足这对公司融资以及转债市场的发展都形成了严重的阻碍作用一、转债融资中存在若干问题的分析1.转债发行主体与发行品种较为单一现有相关法规规定只有上市公司才可以发行转债并且需最近3年连续盈利且最近3年的净资产收益率平均在10%以上属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低但不得低于7%等可看出政策上明显倾向于能源、原材料、基础设施类公司这使得钢铁、电力、公用事业等传统行业类公司在我国现已发行转债的公司中占到发行数量的80%科技类公司则不到10%转债的发行主体明显与我国普通企业债券的发行主体基本吻合这类公司业绩较好偿债能力较强所以受到了政策的“庇护”科技类公司数量虽多但由于规模普遍较小而且高波动、高风险的特点发行转债的门槛对它们相对较高国内转债市场发行主体明显单一在海外转债市场中由于融资成本很低并且有了债券特性有效地对风险进行了弥补急需大量资金的高风险行业对其特别青睐这些公司的转债也容易受到投资者欢迎在美国和欧洲市场高成长高风险性行业、资本密集型行业以及资本成本较为昂贵行业是转债发行的主体笔者认为我国转债市场由传统类公司“唱主角”的现象完全是由国家政策影响、管理层为了规避“风险”所致一些规模不大、尚处于成长期的、急需资金发展的高科技企业现在却属于转债市场中的配角这不能不说是一种遗憾在海外转债市场是一个多种可转换证券类品共同交易的市场不仅有狭义的可转换债券还有诸如转换优先股、托管可转换证券、零息可转换债券等品种的丰富多样化使得海外转债市场呈现一派繁荣的景象我国目前的转债只有带息转债一种这极大地限制了企业转债融资规模的扩大和投资者的选择余地2.发行公司的信息披露存在不规范情况首先发行公司存在利用盈余管理操纵利润的情况如雅戈尔（600177）2002年4月通过关联交易投资7798万元收购置业公司后者当年就为其贡献了1.2亿元净利润这项关联交易使雅戈尔2002年净利润由实际下降14.9%变为增长24.8%.联想到雅戈尔随后于2003年4月发行转债关联交易让公司的报表精彩了许多还有的公司通过减少净资产来提高净资产收益率比如西宁特钢（600117）在2002年每股收益仅为0.195元的情况下却每10股派现5.2元高派现一举将以前年度的留存收益分光殆尽原来从2000年至2002年公司三年的净资产收益率平均值为6%.通过高派现公司近三年净资产收益率平均值刚好达到发行资格要求的7%从而顺利发行了转债这种行为值得投资者警惕其次发行公司对风险披露缺乏完整性公司对融资风险主要在募集资金说明书中披露从目前看存在以下不足一是公司披露的风险内容不足许多重要风险如公司的国有股以及法人股以后全流通可能给投资者带来的风险所有公司都没有披露二是对风险的重要程度或影响范围披露很少公司大都是把风险简单罗列这些风险给公司或投资者的影响程度如何基本没有披露三是对风险管理措施的披露欠缺公司对所列风险的态度如何管理措施如何所有公司都没有披露3.部分公司对募集资金使用缺乏风险意识和效率笔者发现在募集资金使用上有的公司对投资风险考虑不足存在“短期行为”例如2003年在全国已经出现了钢铁投资建设过快过热“苗头”的情况下新钢钒（000629）、邯郸钢铁（600001）等钢铁公司经证监会批准发行了转债来扩大生产规模这对当时全国各地“大炼钢铁”起到推波助澜的作用这说明了管理层在审批公司融资有时对宏观政策也考虑不够4.部分公司转债股过程中存在不规范行为笔者发现有些公司利用我国“不成熟”的投资者喜欢送转股、轻派现的特点推出大比例的送、转股方案以此刺激股价上涨来“诱使”投资者转股推动转股的进程典型的如2003年雅戈尔推出10转7派5的“优厚”方案江苏阳光（600220）在净利润比上年下降24.33%、每股收益仅为0.26元的情况下推出了10转10的方案两家公司的股票均应声上涨随后就是大量的转债转股这虽可使转债转股进程加快但公司是否具备持续的盈利能力值得怀疑（2004年这两家公司利润都下降了20%以上）同时这样会导致公司股价波动容易被证券投资机构利用来操纵股价牟取暴利许多事实都证明了这一点 5.公司发行方案容易遭流通股股东否决2004年12月证监会发布的“分类表决制度”开始实施该制度赋予了流通股股东一定的“话语权”以后上市公司召开股东大会审议再融资、重大资产重组等重大事项时都需由参加表决的流通股股东所持表决权的半数以上通过方可实施或提出申请2005年1月在神火股份（000933）召开的临时股东大会上该公司的转债方案就遭到部分流通股股东的反对而未获通过这是自分类表决制度实施以来公司转债方案遭流通股股东否决的头一遭近年来随着证券投资基金、社会保障基金等机构投资者的发展壮大使得其对公司的影响也逐渐扩大神火股份作为一家优秀的公司尚且遭受如此命运以后其它公司可想而知可见在分类表决制度下如何通过流通股股东的表决成为发债公司的一道难题6.转债的发行期限较短目前我国公司的转债均为3～5年期的实际上过短的期限对发行公司是不利的首先公司转债筹资的投入项目周期一般都较长新项目产生的效益有的要在若干年后才能体现而投资者一般在持有转债半年后即可转股这样公司的股票数量增长速度超过利润增长速度势必造成每股收益的降低从而对股价不利进而影响到转股进程；其次有时公司在压力下为了尽快使所筹资金产生效益以及为了转股成功被迫放弃一些生产周期较长的项目而选择一些“短、平、快”的投资项目这对公司的长远发展不利二、完善转债融资的若干策略与思考1.降低发行主体资格要求开发新的转债品种转债市场发展初期出于市场保护和风险防范的考虑对发行转债公司的资格严格审核是可以理解的对发债公司的条件限制过于苛刻也不见得就是对社会资源的有效配置过分提高发债公司的资格其实是有违转债本身“精神”的海外成熟的转债市场规模很大与它们的发行转债资格较低有很大关系我国管理层也应适当降低发行主体资格要求使得转债能为我国高新技术的发展服务推动转债市场规模的扩大2.完善信息披露内容加强政策监督发行公司应注重自身会计信息的质量公布的募集资金说明书、财务报告等资料应该客观、公正、完善真正满足信息使用者的需要另外在募集说明书中对风险的披露上不能只把所有风险简单罗列应将每种风险对公司的影响尽量采用定量、定性的方式来充分予以说明同时对公司如何防范、化解风险也应予以披露等等当然信息披露离不开监管部门的政策引导与大力监督管理层应出台相关法规完善发行公司的信息披露制度对发行转债公司的会计资料进行严格审查如果发现存在虚假信息应采取“一票否决”制永远取消该公司在证券市场中的再融资资格还应该“乱世用重典”予以重罚提高其“造假成本”这对采用“报表包装”骗取发债资格的公司会起到一定的威慑作用管理层应把公司融资使用效率作为其再融资的前提条件避免效率低下的公司对社会资源的再浪费；其次在审核公司发行转债资格时要综合考虑其经济效益与社会效益比如有些公司存在严重违反环境保护法的情况却又获得发债资格这值得管理层考虑3.充分考虑流通股股东的因素发债公司要想避免遭到流通股股东的否决需要做到以下两点（1）充分权衡风险与收益许多公司在没有好的项目时就推出转债方案极易引起流通股股东的反感所以公司在发行转债时要权衡利弊当项目的预期收益远大于风险时再推出该方案这样方案也容易被流通股股东所认可从而获得通过（2）双方事先进行充分沟通转债方案遭流通股股东的否决有时是大股东与流通股股东缺乏沟通所致如果双方缺乏沟通公司即使有好的项目需要融资也会被流通股股东认为是“圈线”因此公司计划发债时应先将项目充分论证若项目可行则将论证结果公布尤其要分发主要的流通股股东详细说明融资的可行性与必要性认真听取他们的意见与建议对转债的条款进行改进当双方开诚布公时也许一些问题就会迎刃而解比如2004年宝钢股份（600019）在与流通股股东充分沟通后增发50亿股A股方案获得流通股股东的表决就值得发债公司借鉴4.适当延长转债的期限管理层应该允许公司发行一些期限较长的转债这样不同期限的转债不仅可满足不同公司的需要也可满足不同投资者的需要有利于转债市场的发展。
中国上市公司可转换债券融资与公司绩效关系的实证分析的开题报告
中国上市公司可转换债券融资与公司绩效关系的实证分析的开题报告一、研究背景和意义近年来，转股可转债的融资方式已经成为中国上市公司融资的一种重要渠道，被广泛应用于各种经营和投资活动中。
转股可转债不但具有融资量大、费用低、适应性强等特点，而且可以满足不同类型的投资者需求，解决了融资难、融资贵等难题，受到了上市公司和投资者的广泛欢迎。
但是，转股可转债的融资功能并不是唯一的，转股可转债与公司绩效也存在着一定的关系，因此研究转股可转债融资与公司绩效之间的关系对于理解上市公司融资与绩效之间的关系，优化公司融资策略，提升公司绩效具有重要意义。
二、研究内容和目标1、研究内容本文拟着重从以下两个方面开展研究：（1）通过建立模型和实证分析，探讨上市公司通过可转债融资对公司绩效的影响；（2）通过实证分析，探究影响上市公司可转债融资的因素。
2、研究目标（1）揭示上市公司可转债融资对公司绩效的影响机制，为优化公司融资策略提供决策依据；（2）识别影响上市公司可转债融资的因素，为管理者提供优化公司融资策略的建议。
三、研究方法及预期结果1、研究方法本研究采用实证分析方法，主要利用面板数据分析及多元回归等方法，考察上市公司可转债融资和公司绩效之间的关系，同时以独立变量为控制变量，分析影响可转债融资的因素。
2、预期结果（1）上市公司可转债融资对公司绩效具有影响，有利于促进公司绩效的提高；（2）影响上市公司可转债融资的因素主要包括公司规模、盈利能力、资产负债率等因素。
四、研究进度安排研究进度：第一阶段：文献阅读与总结（1周）第二阶段：数据收集及整理（2周）第三阶段：数据分析及实证（3周）第四阶段：撰写论文初稿（2周）第五阶段：论文修改完善及提交（1周）。
《上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述4100字》
上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述目录上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述 (1)1公司优序融资理论和可转债融资的动因研究 (1)2可转债融资对公司经营绩效的影响研究 (3)3 可转债的定价和价值理论研究 (4)文献总结 (5)参考文献 (5)企业融资有关问题的研究一直是金融领域研究的重要课题。
从初入市场到作为一种创新融资方式而盛行，可转债正逐渐成为证券市场中企业再融资的主要手段之一。
国内外已有许多学者运用多种研究方法并从不同研究视角对公司发行可转债融资进行全面深入的研究和探索，并提出相应的理论假设。
1公司优序融资理论和可转债融资的动因研究上市公司的融资按资金来源进行划分，有内部融资与外部融资两种，内部融资是企业直接将往年经营产生的留存收益转化为投资，而外部融资的方式则十分多样，可通过借款、发行债券、发行股份的方式进行。
在西方金融研究领域中一直存在着对企业最优资本结构的争论，至今都尚未得出定论。
企业可以通过不同的融资方式对自身的资本结构作出调整，但企业是否能通过改变资本结构来达到降低资本成本、提高企业价值或股东价值的目的，一直以来都是争论与分歧的核心。
Ross（1977），Leland和Pyle（1977）认为企业可以通过许多方式改变资本结构，企业可以通过增加负债，即提高杠杆比率，或者增持自己公司的股份等行为，向外界传达其经营投资状况良好的信号，并且可以降低企业和投资者之间的信息不对称，从而更容易获得外部融资。
1983年，Myers 和Majluf结合了Ross，Leland和Pyle的研究成果，建立了一个信号传递模型。
该模型认为公司的管理者和主要股东比外界投资者更了解自身公司的价值和经营绩效，而管理者着眼于短期的市场绩效，追求更优的股价表现，企图将股东利益最大化。
通常来说，管理层通过增发或配股进行融资的前提，往往是公司股票价格超过了管理层预期。
因此如果这种融资信息被公开，市场会对其报以消极态度，导致公司股价的在短期内下跌。
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二、书写格式要求
1.毕业论文题目：要求论文题目字数不得超过20个汉字，过长的题目应当考虑采用正副标题。
2.中外文摘要：用独立完整的短文简明确切地表达论文的核心内容，中文摘要约800字左右，并将其译成外文。
3.正文：要求论点正确、论据可靠，观点明确，文中各节序号依次采用一、（一）、1、（1）标注。
4.注释及参考文献：参考文献选择主要的、公开发表过的列入，且在引用处注明；文献索引按文中顺序附于文末。
5.页码设置：论文需设置页码，采用小五号黑体字，加粗，居中放置，格式为：第×页。
6．学位论文用A4纸打印。
正文用宋体小4号字，行间距18磅，版面页边距上3cm,下2.5cm，左2.5cm，右2cm，左边装订；页眉加“中南财经政法大学2010届辅修双学位学位论文”，字体为小5号宋体，左对齐；页码用小5号字底端居中。