2018年锂电池回收市场分析报告

2018年锂电池回收市场分析报告

2018年1月

目录

一、锂电池回收市场已处于爆发前夜，预计2020年市场规模将达到156亿元 (5)

1、锂电池回收兼具环保性和经济性，是构筑产业链闭环的关键 (5)

2、政策框架明确，细则不断落实推动回收市场发展 (7)

3、动力电池首批退役潮将至，预计2020年市场整体规模将达156亿元 (9)

二、商业模式已具雏形，三元电池的资源化回收或将成主角 (12)

1、“回收网络+专业化处理”的框架性商业模式正在不断优化 (12)

2、动力电池生产者在磷酸铁锂的梯次利用领域具有“先天优势” (16)

（1）离散整合技术 (18)

（2）全生命周期追溯技术 (18)

3、三元电池的资源化回收综合效益高，需求放量后将成为市场主角 (20)

三、专业化处理企业优势显著，能延伸至三元材料者盈利更强 (22)

1、湿法技术日渐成为主流，多种技术发展综合提高回收效率 (22)

2、专业化处理回收企业在资源化回收领域具有多方面优势 (25)

3、具备三元材料及前驱体生产能力的专业化处理企业盈利能力更强 (27)

四、相关企业简析 (29)

1、芳源环保：掌握三元材料前驱体技术，实现对松下供货 (30)

2、西恩科技：三废资源综合利用服务商，主打电池级硫酸镍 (31)

3、金源新材：湿法资源回收技术成熟，钴产品质量高标 (32)

五、主要风险 (33)

1、政策落地不达预期 ..........................................................................................

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2、梯次利用经济效益偏低 ..................................................................................

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3、竞争加剧破坏行业生态 ..................................................................................

行业空间：锂电池回收爆发在即，预计2020年市场规模达156亿元。锂电池回收兼具环保性和经济性，是构筑产业链闭环的关键。梯

次利用通过延长利动力电池使用期限的方式实现经济；原料回收通过直接收回元素实现经济性。同时锂电池回收具有环保的必要性。

政策框架明确，细则不断落实推动回收市场发展。针对动力电池回收需求，国家已通过《生产者责任延伸制度推行方案》《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》建立起政策框架，相关细则亦在推进。

动力电池即将迎来首批退役潮，预计2020年锂电池回收市场整体规模将达到156亿元。动力电池最快将在2018年迎来首批退役潮，未来三年将快速增长；根据不同材料体系锂电池的回收价值，我们预计至2020年锂电池回收市场规模将达156亿，2017-2020年复合增长率为40.84%。

行业格局：商业模式已具雏形，三元电池的资源化回收或将成主角。“回收网络+专业化处理”的框架性商业模式正在不断优化。通过

与动力电池和整车厂商的积极合作，专业第三方回收企业逐步建立起较为成熟的回收网络。“回收网络+专业化处理”的商业模式已具雏形。

动力电池生产者在磷酸铁锂的梯次利用领域具有“先天优势”。磷酸铁锂电池适于梯次利用，其关键技术在于离散整合和全生命周期追

溯技术；动力电池生产者兼具技术和渠道优势，在梯次利用领域优势明显。

三元电池的资源化回收综合效益高，需求放量后将成为市场主角。

三元材料具备很高的资源化回收价值，而上游原材料价格高企使其具有降成本意义；乘用车放量将拉动其回收需求，未来或成市场主角。

核心驱动：专业化处理企业优势显著，延伸至三元材料者盈利更强。湿法技术日渐成为主流，多种技术发展综合提高回收效率。干法

回收工艺流程较短，多用于锂电池中金属的分离回收初步阶段；湿法是以各种酸碱性溶液为媒介进行金属元素提取，是技术领先企业所采用的主要回收方法。干法、湿法等多种技术综合利用可进一步提高回收效率。

专业化处理回收企业在资源化回收领域具有多方面优势。相较于动力电池生产者，专业化处理回收企业在资源化回收领域具有多方面

优势，尤其在技术、资质和环保配套方面优势明显。随着锂电池回收

市场的爆发，规模效应凸显，技术储备深厚的专业化处理企业将率先获益。

具备三元材料及前驱体生产能力的专业化处理企业盈利能力更

强。通过测算，生产销售三元材料及前驱体相比其原料可以获得显著

增值；具备三元材料及前驱体生产能力的回收企业盈利能力更强；此外，可由此直接“对话”锂电池生产企业，获得其退役电池及生产废料等渠道优势。