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财务报表分析PPT(共50张)
精品
第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
精品
财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
精品
财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
财务报表分析课件(ppt42张)
通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的 影响程度。
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
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项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
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金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
财务报表分析培训PPT课件
26
2024/1/27
06
CATALOGUE
财务综合分析
27
杜邦分析法
2024/1/27
杜邦分析法的核心思想
将企业的财务状况和经营成果综合反映在一个指标上，即 权益净利率。
杜邦分析法的分解
通过分解权益净利率，可以深入了解企业的盈利能力、营 运能力和偿债能力。
杜邦分析法的应用
可用于企业内部的财务分析，也可用于企业间的比较分析 和行业分析。
28
沃尔评分法
2024/1/27
沃尔评分法的基本原理
选定若干财务比率，并分别给定各指标的比重，然后确定标准比率，将实际比率与标准比 率进行比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分。
沃尔评分法的优点
操作简便，易于理解，能够综合反映企业的财务状况。
沃尔评分法的缺点
指标和权重的确定具有主观性，不同行业和企业的评分标准可能不同。
所有者权益变动表
反映企业所有者权益各组成部 分当期增减变动情况。
资产负债表
反映企业在某一特定日期的财 务状况，包括资产、负债和所 有者权益。
2024/1/27
现金流量表
反映企业在一定会计期间现金 和步说明，以及未能在报表 中列示项目的说明。
2024/1/27
24
盈利能力比率
01
销售毛利率
反映企业每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间
费用和形成盈利，计算公式为（销售收入-销售成本）除以销售收入。
02
销售净利率
反映企业每一元销售收入带来的净利润是多少，计算公式为净利润除以
销售收入。
03
资产收益率
反映企业资产的盈利能力，计算公式为净利润除以平均资产总额。
2024/1/27
06
CATALOGUE
财务综合分析
27
杜邦分析法
2024/1/27
杜邦分析法的核心思想
将企业的财务状况和经营成果综合反映在一个指标上，即 权益净利率。
杜邦分析法的分解
通过分解权益净利率，可以深入了解企业的盈利能力、营 运能力和偿债能力。
杜邦分析法的应用
可用于企业内部的财务分析，也可用于企业间的比较分析 和行业分析。
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沃尔评分法
2024/1/27
沃尔评分法的基本原理
选定若干财务比率，并分别给定各指标的比重，然后确定标准比率，将实际比率与标准比 率进行比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分。
沃尔评分法的优点
操作简便，易于理解，能够综合反映企业的财务状况。
沃尔评分法的缺点
指标和权重的确定具有主观性，不同行业和企业的评分标准可能不同。
所有者权益变动表
反映企业所有者权益各组成部 分当期增减变动情况。
资产负债表
反映企业在某一特定日期的财 务状况，包括资产、负债和所 有者权益。
2024/1/27
现金流量表
反映企业在一定会计期间现金 和步说明，以及未能在报表 中列示项目的说明。
2024/1/27
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盈利能力比率
01
销售毛利率
反映企业每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间
费用和形成盈利，计算公式为（销售收入-销售成本）除以销售收入。
02
销售净利率
反映企业每一元销售收入带来的净利润是多少，计算公式为净利润除以
销售收入。
03
资产收益率
反映企业资产的盈利能力，计算公式为净利润除以平均资产总额。
财务报表分析培训(PPT 55张)
收付实
会计报告显示 会计师 公司本年实现 的经营 净利润100万 量为负 元 现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融 道，来补充经营所需要的流动资金
一、财务报告概述
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金 流入，能够确保生产销售的正常 进行，应重点提高产品的盈利能 力，如降低成本，提高产品价格， 加大市场投入以提升销量。
三、财务指标体系
利息保障倍数
• • • 该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力
该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企
该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息
偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的 障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力， 合偿债能力时既要从资产角度考虑，也要从盈利角度
二、财务分析概述
-
在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理
-
解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等 发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难 为财务预测、决策和计划提供有用信息
减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定
二、财务分析概述
财务分析的作用
- 评价财务指标、衡量经营业绩的重要依 - 合理实施投资决策的重要步骤
资 产 负 债 表 结 构
流动资产 流动负债 长期负债
资 产
长期投资 固定资产 其他资产
所有者权益 （净资产）
资产
资金的占用
= 负债 + 所有者权
资金的来源
一、财务报告概述
利 润 表 结 构
• 利润表又称损益表，是用来解释企业 利润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、 本费用和非经营性的损益，从中可以 出企业产生的净利润（或净亏损）。
财务报表分析培训经典课件(PPT80页)
-11-
净利润与经营性现金净流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的 企业经营成果
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算 的企业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
-12-
财务分析的作用
- 评价财务指标、衡量经营业绩的重 要依据
- 挖掘潜力，改进工作，实现理财目 标的重要手段
- 合理实施投资决策的重要步骤
-21-
财务分析概述 ➢ 财务预警指标体系
财务分析技术
-22-
财务预警指标体系
损益表内容 一、主营业务收入
减：销售折扣与折让
二、主营业务收入净额 减：主营业务成本 减：主营业务税金及附加
三、主营业务利润 减：营业费用
管理费用 加：其他业务利润
加：补贴收入 加：投资收益
营业外收支
财务费用 三、利润总额
减：所得税 减：少数股东收益 四、净利润
管理报告内容 1 销售收入
减：销售折扣与折让 减：销售税金及附加 2 销售收入净额 减：可变成本 3 可变利润 减：固定成本 4 毛利润 减：销售费用
企业利润池
收入
成本 费用
利润
亏损
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润
如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
-10-
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
净利润与经营性现金净流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的 企业经营成果
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算 的企业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
-12-
财务分析的作用
- 评价财务指标、衡量经营业绩的重 要依据
- 挖掘潜力，改进工作，实现理财目 标的重要手段
- 合理实施投资决策的重要步骤
-21-
财务分析概述 ➢ 财务预警指标体系
财务分析技术
-22-
财务预警指标体系
损益表内容 一、主营业务收入
减：销售折扣与折让
二、主营业务收入净额 减：主营业务成本 减：主营业务税金及附加
三、主营业务利润 减：营业费用
管理费用 加：其他业务利润
加：补贴收入 加：投资收益
营业外收支
财务费用 三、利润总额
减：所得税 减：少数股东收益 四、净利润
管理报告内容 1 销售收入
减：销售折扣与折让 减：销售税金及附加 2 销售收入净额 减：可变成本 3 可变利润 减：固定成本 4 毛利润 减：销售费用
企业利润池
收入
成本 费用
利润
亏损
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润
如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
-10-
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
财务报表培训PPT课件
股东权益
按照其可辨认程度来排序，其序列依次为：股本、已归还投资、资本公积、盈余公积、未分配利润
2、利润表
利润表的作用
反映生产经营情况
分析企业的获利能力
功过得失与奖惩的参考标准
企业决策的依据
2、利润表
主营业务利润=产品销售收入-产品销售成本-产品销售税金-产品销售费用
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-财务费用
四、如何分析财务报表
①短期偿债能力分析
②长期偿债能力分析
③企业营运能力分析
④企业盈利能力分析
①短期偿债能力分析
短期偿债能力指标
营运资金
流动比率
速动比率
现金比率
（1）营运资金
营运资金=流动资产-流动负债
营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还与抵补流动负债后的余额，营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力就越强，债权人收回债权的安全性就越高。
如企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金
可以分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响
现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息
表明企业在报告期内由经营活动、投资活动和筹资活动获得多少现金
企业获得的这些现金是如何运用的
能够说明资产、负债、净资产变动的原因
二、为什么要懂财务报表
为投资者与债权人进行合理决策提供必需的财务信息。 有助于解除企业经营者受托管理财产的责任，保护投资者的合法权益。 有利于企业了解自身经营状况，为下一步的行动提供决策。 有利于政府管理部门对企业进行管理，实现经济的稳定和有序地发展。
三、怎么看财务报表
按照其可辨认程度来排序，其序列依次为：股本、已归还投资、资本公积、盈余公积、未分配利润
2、利润表
利润表的作用
反映生产经营情况
分析企业的获利能力
功过得失与奖惩的参考标准
企业决策的依据
2、利润表
主营业务利润=产品销售收入-产品销售成本-产品销售税金-产品销售费用
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-财务费用
四、如何分析财务报表
①短期偿债能力分析
②长期偿债能力分析
③企业营运能力分析
④企业盈利能力分析
①短期偿债能力分析
短期偿债能力指标
营运资金
流动比率
速动比率
现金比率
（1）营运资金
营运资金=流动资产-流动负债
营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还与抵补流动负债后的余额，营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力就越强，债权人收回债权的安全性就越高。
如企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金
可以分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响
现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息
表明企业在报告期内由经营活动、投资活动和筹资活动获得多少现金
企业获得的这些现金是如何运用的
能够说明资产、负债、净资产变动的原因
二、为什么要懂财务报表
为投资者与债权人进行合理决策提供必需的财务信息。 有助于解除企业经营者受托管理财产的责任，保护投资者的合法权益。 有利于企业了解自身经营状况，为下一步的行动提供决策。 有利于政府管理部门对企业进行管理，实现经济的稳定和有序地发展。
三、怎么看财务报表
财务报表分析培训讲义(ppt 73页)
3 计算速动比率，分析企业以高流动 性资产保障流动负债饿能力。
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
财务报告分析
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
固定成本（付现部分） 固定成本（非付现部分） 息税前利润 减：费用化利息 税前利润 投资收益 减：所得税 税后利润
财务管理
销售规模及市场风险
经营杠杆
经营风险 财务杠杆
资本运营 税务规划 股东收益和风险
四、现金流量表
功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信 息
关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动
三、财务分析的基本理念
❖财务分析的基本对象：工商企业的生产经 营活动。其本质反映了CEO的战略决策、 经营理念和管理方法。
❖ 财务分析的基本思路：经营风险、营运 能力、盈利水平
❖ 财务分析的基本方法：技术分析、内容 分析
小结
动
活
资 投
获 利 能力
偿
价估
流动性
筹 资
活
能力 债
财务报表分析
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
财务报告分析
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
固定成本（付现部分） 固定成本（非付现部分） 息税前利润 减：费用化利息 税前利润 投资收益 减：所得税 税后利润
财务管理
销售规模及市场风险
经营杠杆
经营风险 财务杠杆
资本运营 税务规划 股东收益和风险
四、现金流量表
功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信 息
关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动
三、财务分析的基本理念
❖财务分析的基本对象：工商企业的生产经 营活动。其本质反映了CEO的战略决策、 经营理念和管理方法。
❖ 财务分析的基本思路：经营风险、营运 能力、盈利水平
❖ 财务分析的基本方法：技术分析、内容 分析
小结
动
活
资 投
获 利 能力
偿
价估
流动性
筹 资
活
能力 债
财务报表分析
财务管理培训财务报表分析ppt44页.ppt精编版.ppt
（四）流动资产周转率
（五）总资产周转率
三、负债比率
（一）资产负债率
资产总额是扣除折旧的资产净额。
分析：
1、从债权人的立场看
2、从股东的角度看
3、从经营者的立场看
企业应该审时度势，在利用资产负债率制定借入资本 决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者 之间权衡。
（二）产权比率
五、财务报表分析的原则
1、要从实际出发，坚持实事求是； 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题； 3、要注重事物之间 的联系； 4、要发展地看问题； 5、要定量分析与定性分析相结合，以定量为主。
第二节 基本的财务比率
一、变现能力比率
（一）、流动比率
公式
作用
分析
反映短期偿债能力，适合 于企业之间以及本企业不 同历史时期的比较。
一般情况下，长期负债不应超过营运资金。保持长期负债不 超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债。 保持长期债务不超过营运资金使短期和长期的债权人的贷款有安全 保障。
（五）影响长期偿债能力的其他因素
1.长期租赁 融资租赁：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为企业的固 定资产入帐进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。已 经包括在债务比率指标计算之中。 2.担保责任 3.或有项目：或有项目是指在未来某个或几个事件发生或 不发生的情况下，会带来收益或损失，但现在还无法肯定是否 发生的项目。
财务分析的最基本功能
是将大量的报表数据转换成 对特定决策有用的信息，减少 决策的不确定性。
二、财务报表分析的目的
企业财务报表的主要使用者
投资人
债权人
经理人员
供应商
政府
雇员和工会
（五）总资产周转率
三、负债比率
（一）资产负债率
资产总额是扣除折旧的资产净额。
分析：
1、从债权人的立场看
2、从股东的角度看
3、从经营者的立场看
企业应该审时度势，在利用资产负债率制定借入资本 决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者 之间权衡。
（二）产权比率
五、财务报表分析的原则
1、要从实际出发，坚持实事求是； 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题； 3、要注重事物之间 的联系； 4、要发展地看问题； 5、要定量分析与定性分析相结合，以定量为主。
第二节 基本的财务比率
一、变现能力比率
（一）、流动比率
公式
作用
分析
反映短期偿债能力，适合 于企业之间以及本企业不 同历史时期的比较。
一般情况下，长期负债不应超过营运资金。保持长期负债不 超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债。 保持长期债务不超过营运资金使短期和长期的债权人的贷款有安全 保障。
（五）影响长期偿债能力的其他因素
1.长期租赁 融资租赁：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为企业的固 定资产入帐进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。已 经包括在债务比率指标计算之中。 2.担保责任 3.或有项目：或有项目是指在未来某个或几个事件发生或 不发生的情况下，会带来收益或损失，但现在还无法肯定是否 发生的项目。
财务分析的最基本功能
是将大量的报表数据转换成 对特定决策有用的信息，减少 决策的不确定性。
二、财务报表分析的目的
企业财务报表的主要使用者
投资人
债权人
经理人员
供应商
政府
雇员和工会
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迅速性 4、现金比率——在最坏情况下偿付流动负债的能力 （二）流量的比较 5、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债
企业资产及其资本来源短期源自流动资产非流动资产：长期 1、固定资产
2、无形资产
流动负债 短期
营运
资本
长期负债
长期
资本
股权资本
流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
1.作用：反映资产对日常债务的偿还保障能力 2.合理的标准
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构 产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构
3. 权益乘数
权益乘数=总资产÷股东权益=1÷（1-资产负债率） 作用 常用的财务杠杆的计量，与偿债能力有关，且
可以表明权益净利率的风险
4.长期资本负债率——反应长期资本结构
= 非流动负债÷（非流动负债+股东权益）
5.或有负债比率=或有负债余额÷股东权益 或有负债=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保 金额+未决诉讼、仲裁金额+其他或有负债
（1） 一般为2. （2）行业性质不同，比率的标准不同 3.影响流动比率可信性的因素：应收帐款和存货的 周转速度
速动比率
速动比率＝速动资产 流动负债
速动资产：能够迅速变现的资产，不包括存货、待摊 费用 速动资产＝货币性资产＋结算性资产 或＝流动资产－存货类资产
1.作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性 2.合理的标准：1.0 3.影响速动比率可信性的因素：应收帐款的周转速度 4.现金比率（保守的速动比率）
③B的影响 R’’-R’
R” =A1 X B1 X C0
④C的影响 R1-R”
R1 =A1 X B1 X C1
变形形式——定基替代法
A的影响 （A1-A0）XB0XC0
B的影响 A1X （B1-B0）XC0
C的影响 A1XB1X（C1-C0）
=R1-R0
例：教材P30
❖五、 财务报表分析的局限性 1 报表本身的局限性
如:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
-3.93% = （-3.97% ） + 0.04%
（2）指标分解法
R=A X B X C
如:资产利润率=资产周转率×销售利润率
102% = 97% × 105%
（3）连环替代法
①计划(基期)数
R0 =A0 X B0 X C0
②A的影响 R’-R0
R’ =A1 X B0 X C0
第二章 财务分析
学习目的与要求：财务评价是对企业的
财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是 总结过去、评价现在、展望未来。通过本章的 学习，应当深入理解财务评价的基本指标体系， 熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、 盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作 出正确的评价结论。
第一节 财务分析的意义与内容
一、意义 1.依据和起点：财务报表和相关资料 2.性质：报表分析只是一个认识、研究过程，
只能作出评价，不能解决问题
3.报表主要使用者：
投资人，债权人，经理人员，供应商，政府，雇员和工 会，中介机构
4.目的：评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况 预测未来发展趋势
实施投资决策、挖掘潜力、改善管理的手段
二、内容：
①偿债能力分析 ②营运能力分析 ③盈利能力分析
三 、分析标准： ①历史标准； ②行业标准；
③目标标准； ④经验标准
四 分析方法
1.比较分析法 ——揭示差距
当期财务指标 比率= 标准指标 差额=当期财务指标-标准指标
❖ 2.因素分析法
（1）差额分析法 R=A+B+C
❖ R1-R0=（A1-A0）+（B1-B0）+（C1-C0）
（2）减弱变现能力的因素
①与担保有关的或有负债 ②经营租赁合约中承诺的付款 ③建造合同、长期资产购置合同 中的分期付款，也是一种承诺
二、长期偿债能力——负债比率
1.资产负债率 资产负债率＝负债总额 资产总额
（1）作用：衡量资产对债务的偿还保障程度、债 务对资产的资金支撑程度。 （2）合理的标准
①债权人：要求比率越低越好 ②股东：要求比率越高越好
8.现金流量利息保障倍数 =经营现金流量÷利息费用
9.现金流量债务比 =经营现金流量÷债务总额
三、营运能力分析
人力资源营运能力——劳动效率
生产资料（资产）营运能力—— 资产周转速度
总资产 周转速度
流动资产 应收账款周转速度
周转速度 存货周转速度
（营业周期）
非流动资产 不良资产比率 周转速度
①财务报告没有披露全部信息，管理层掌握更多信息 ②已披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真 实情况的准确计量 ③会计政策的不同选择影响可比性,使财务报表会扭曲 公司的实际情况
2 报表的可靠性问题 3 财务指标的经济假设问题 4 比较基础的科学性
第二节 基本财务评价（财务比率）
财 偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
6.已获利息倍数——衡量偿付借款利息的能力 =息税前利润÷利息费用（包括资本化利息）
其中：息税前利润EBIT=净利润+利息费用+所得税费用 国际上通常认为该指标为3为宜，从长期看至少应大于 1
7.带息负债比率=带息负责总额÷负债总额
该指标反映带息负债的比重，在一定程度上体现 了企业未来的偿债（尤其是付息）能力
务
比 率
营运能力
人力资源营运能力 生产资料营运能力
指
标 分
经营盈利能力
析 盈利能力 资产盈利能力
资本盈利能力
一、短期偿债能力——变现能力比率 （一）存量比较 1、营运资本 = 流动资产一流动负债
= 长期资本 — 非流动资产 （运营资本配比率=运营资本÷流动资产） 2、流动比率——反映企业对短期性债务的保证程度 3、速动比率——反映企业对短期性债务支付能力的
资产负债表
货币资产 结算资产
流动负债
存货资产
长期负债
流动比率＝流动资产 流动负债
长期资产
所有者权益
速动比率＝速动资产 流动负债
资产总额合计 资本总额合计
现金比率＝货币资金 交易性金融资产 流动动负
（三）影响变现能力的其它因素
（1）增强变现能力的因素
①可动用的银行贷款指标 ② 准备近期变现的长期资产 ③ 偿债能力的信誉
前提：总资本报酬率＞借入资本利息率 ③经营者：要求保持恰当的资本结构
2.产权比率：——可衡量股东对债权人利益的保护程度， 也是反映还本能力的指标。反映财务结构的稳定性
产权比率＝ 负债总额 所有者权益
产权比率与资产负债率的区别：
①资产负债率侧重于偿债的物质保障 ②产权比率侧重于反映企业的财务结构是否稳定。
企业资产及其资本来源短期源自流动资产非流动资产：长期 1、固定资产
2、无形资产
流动负债 短期
营运
资本
长期负债
长期
资本
股权资本
流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
1.作用：反映资产对日常债务的偿还保障能力 2.合理的标准
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构 产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构
3. 权益乘数
权益乘数=总资产÷股东权益=1÷（1-资产负债率） 作用 常用的财务杠杆的计量，与偿债能力有关，且
可以表明权益净利率的风险
4.长期资本负债率——反应长期资本结构
= 非流动负债÷（非流动负债+股东权益）
5.或有负债比率=或有负债余额÷股东权益 或有负债=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保 金额+未决诉讼、仲裁金额+其他或有负债
（1） 一般为2. （2）行业性质不同，比率的标准不同 3.影响流动比率可信性的因素：应收帐款和存货的 周转速度
速动比率
速动比率＝速动资产 流动负债
速动资产：能够迅速变现的资产，不包括存货、待摊 费用 速动资产＝货币性资产＋结算性资产 或＝流动资产－存货类资产
1.作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性 2.合理的标准：1.0 3.影响速动比率可信性的因素：应收帐款的周转速度 4.现金比率（保守的速动比率）
③B的影响 R’’-R’
R” =A1 X B1 X C0
④C的影响 R1-R”
R1 =A1 X B1 X C1
变形形式——定基替代法
A的影响 （A1-A0）XB0XC0
B的影响 A1X （B1-B0）XC0
C的影响 A1XB1X（C1-C0）
=R1-R0
例：教材P30
❖五、 财务报表分析的局限性 1 报表本身的局限性
如:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
-3.93% = （-3.97% ） + 0.04%
（2）指标分解法
R=A X B X C
如:资产利润率=资产周转率×销售利润率
102% = 97% × 105%
（3）连环替代法
①计划(基期)数
R0 =A0 X B0 X C0
②A的影响 R’-R0
R’ =A1 X B0 X C0
第二章 财务分析
学习目的与要求：财务评价是对企业的
财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是 总结过去、评价现在、展望未来。通过本章的 学习，应当深入理解财务评价的基本指标体系， 熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、 盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作 出正确的评价结论。
第一节 财务分析的意义与内容
一、意义 1.依据和起点：财务报表和相关资料 2.性质：报表分析只是一个认识、研究过程，
只能作出评价，不能解决问题
3.报表主要使用者：
投资人，债权人，经理人员，供应商，政府，雇员和工 会，中介机构
4.目的：评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况 预测未来发展趋势
实施投资决策、挖掘潜力、改善管理的手段
二、内容：
①偿债能力分析 ②营运能力分析 ③盈利能力分析
三 、分析标准： ①历史标准； ②行业标准；
③目标标准； ④经验标准
四 分析方法
1.比较分析法 ——揭示差距
当期财务指标 比率= 标准指标 差额=当期财务指标-标准指标
❖ 2.因素分析法
（1）差额分析法 R=A+B+C
❖ R1-R0=（A1-A0）+（B1-B0）+（C1-C0）
（2）减弱变现能力的因素
①与担保有关的或有负债 ②经营租赁合约中承诺的付款 ③建造合同、长期资产购置合同 中的分期付款，也是一种承诺
二、长期偿债能力——负债比率
1.资产负债率 资产负债率＝负债总额 资产总额
（1）作用：衡量资产对债务的偿还保障程度、债 务对资产的资金支撑程度。 （2）合理的标准
①债权人：要求比率越低越好 ②股东：要求比率越高越好
8.现金流量利息保障倍数 =经营现金流量÷利息费用
9.现金流量债务比 =经营现金流量÷债务总额
三、营运能力分析
人力资源营运能力——劳动效率
生产资料（资产）营运能力—— 资产周转速度
总资产 周转速度
流动资产 应收账款周转速度
周转速度 存货周转速度
（营业周期）
非流动资产 不良资产比率 周转速度
①财务报告没有披露全部信息，管理层掌握更多信息 ②已披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真 实情况的准确计量 ③会计政策的不同选择影响可比性,使财务报表会扭曲 公司的实际情况
2 报表的可靠性问题 3 财务指标的经济假设问题 4 比较基础的科学性
第二节 基本财务评价（财务比率）
财 偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
6.已获利息倍数——衡量偿付借款利息的能力 =息税前利润÷利息费用（包括资本化利息）
其中：息税前利润EBIT=净利润+利息费用+所得税费用 国际上通常认为该指标为3为宜，从长期看至少应大于 1
7.带息负债比率=带息负责总额÷负债总额
该指标反映带息负债的比重，在一定程度上体现 了企业未来的偿债（尤其是付息）能力
务
比 率
营运能力
人力资源营运能力 生产资料营运能力
指
标 分
经营盈利能力
析 盈利能力 资产盈利能力
资本盈利能力
一、短期偿债能力——变现能力比率 （一）存量比较 1、营运资本 = 流动资产一流动负债
= 长期资本 — 非流动资产 （运营资本配比率=运营资本÷流动资产） 2、流动比率——反映企业对短期性债务的保证程度 3、速动比率——反映企业对短期性债务支付能力的
资产负债表
货币资产 结算资产
流动负债
存货资产
长期负债
流动比率＝流动资产 流动负债
长期资产
所有者权益
速动比率＝速动资产 流动负债
资产总额合计 资本总额合计
现金比率＝货币资金 交易性金融资产 流动动负
（三）影响变现能力的其它因素
（1）增强变现能力的因素
①可动用的银行贷款指标 ② 准备近期变现的长期资产 ③ 偿债能力的信誉
前提：总资本报酬率＞借入资本利息率 ③经营者：要求保持恰当的资本结构
2.产权比率：——可衡量股东对债权人利益的保护程度， 也是反映还本能力的指标。反映财务结构的稳定性
产权比率＝ 负债总额 所有者权益
产权比率与资产负债率的区别：
①资产负债率侧重于偿债的物质保障 ②产权比率侧重于反映企业的财务结构是否稳定。