7夏新电子财讲义务分析
公司财务分析报告范文
公司财务分析报告范文夏新电子股份有限公司原名厦门夏新电子股份有限公司，于2003年7月25日更名为现在夏新电子股份有限公司，股票简称由厦新电子变更为夏新电子。
夏新公司是经厦门市人民政府厦府(1997)057号文、厦门市经济体制改革委员会厦体改(1996)080号文批准,在对厦新电子有限公司进行部分改组的基础上,由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备(集团)公司等六个股东共同作为发起人,1997年4月24日,经中国证监会(1997)176号文批准,以向社会公众募股方式设立。
1997年5月23日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执照。
注册资本原为人民币18800万元,1999年度实施配股及送转增股后注册资本已变更为35820万元;2003年度实施每10股送2股方案后注册资本增至42984万元。
公司现有总股本42984万股，其中：国家股1468.8万股,境内法人股24235.2万股,境内上市的人民币流通股17280万股。
公司法定代表人:柳学宏。
主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及其他机械电子产品的开发与制造等。
公司从以家用电子产品的生产型企业成功地转型到以通信终端产品生产为主的企业，目前手机产品占主营业务收入的80%以上，成为国内主要的手机制造商之一。
中国***。
(二)国内及国际未来经济展望十六大报告对于中国未来20年的战略规划是，我国将全面进入小康社会。
未来20年，中国经济将再翻一番，对于中国本土的公司来说，这将是一个爆发式的发展过程，一批国际经济巨人将成长起来。
过去20年，在跨国公司进入中国市场的同时，一批中国本土公司已经成长起来了，尤其在家电、手机、服装等行业，中国本土公司已经出手国际牌了;未来20年，一定会有一批中国人的跨国公司活跃在全球市场上。
未来国际经济方面，世界经济总体呈现走强态势。
预计在未来5年内，世界经济的年均增长率将高于20世纪90年代，可望达到3.5-4%;发达国家依然将是世界经济增长的主导，而发展中国家的经济增长速度继续高于发达国家。
第三讲夏新电子财务分析
❖
二、财务指标体系及其“三维分析”
1
2
3
历史比较 分析
行业比较 分析
构成比较 分析
二、财务指标体系“三维分析”——历史比较分
析
表1：夏新2002-2004年度盈利能力（单位：万元 ）
财务指标 1.营业毛利率 2.销售净利率 3.资产净利率 4.ROE 5.ROIC 其中：WCR
2002年 37.36% 13.53% 21.97% 68.25% 70.21% 12,318.80
13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成 。21.7.1521.7.1502:12:5502:12:55Jul y 15, 2021
❖
14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好， 他就不 能发展 培养和 教育别 人。2021年7月 15日星 期四上 午2时12分55秒02:12:5521.7.15
10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。02:12:5502:12:5502:127/15/2021 2:12:55 AM
❖
11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.7.1502:12:5502:12Jul- 2115-J ul-21
❖
12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。02:12:5502:12:5502:12Thur sday, July 15, 2021
2002
44.86 6.07
27.62 8.89 68-70% 68.25%
1.69元 2.71元
❖
9、要学生做的事，教职员躬亲共做； 要学生 学的知 识，教 职员躬 亲共学 ；要学 生守的 规则， 教职员 躬亲共 守。21.7.1521.7.15T hursday, July 15, 2021
夏新电子财务分析(1)
2009年 10.5546 10.5546 -0.7581 -2.0238 -6.1732 86976.77
2008年 14.1890 14.1890 -0.6985 -1.7787 -5.4384 84950.43
天音控股2021 年5 月单机均价出现大幅上升，由去年同期的每台630 元，提升到今年同 期的每台1200 元，同比上升90.5%，接近翻番；5 月分销额到达16 亿元，较去年同期的 12 亿元上升了30%以上。我们认为出现上述变化的主要原因是天音控股一季度库存构造调 整的效果在二季度得以表达。
二、财务指标体系“三维分析〞—— 历史比
较分析
表4：夏新2002-2004年度资产周转能力比照
财务指标 1.总资产周转率 2.固定资产周转率 3.应收帐款周转率 4.存货周转率
2002年 2.06 18.62 26.46 3.19
2003年 1.92 14.59 37.77 3.61
2004年 1.17 7.82 24.22 2.41
二、财务指标体系“三维分析〞—— 历史比 较分析
表5：夏新2002-2004年度本钱费用比照
财务指标
2002年
1、主营业务成本占主营业务收入比例 62.19%
2、营业费用占主营业务收入比例
13.83%
3、管理费用占主营业务收入比例
7.01%
4、财务费用占主营业务收入比例
0.46%
2003年 65.56% 14.29% 7.68% 0.12%
二、财务指标体系“三维分析〞—— 构成比
表12：夏新2002-2004年资较产分负析债表构造分析 〔单位：百万
元或%〕
指标名称
2004
2004结 构比%
成本分析汇报.doc
成本分析报告成本分析报告篇一一、简介(一)公司背景夏新电子股份有限公司原名“厦门夏新电子股份有限公司”，于2003年7月25日更名为现在“夏新电子股份有限公司”，股票简称由“厦新电子”变更为“夏新电子”。
夏新公司是经厦门市人民政府厦府(1997)057号文、厦门市经济体制改革委员会厦体改(1996)080号文批准,在对厦新电子有限公司进行部分改组的基础上,由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备(集团)公司等六个股东共同作为发起人,1997年4月24日,经中国证监会(1997)176号文批准,以向社会公众募股方式设立。
1997年5月23日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执照。
注册资本原为人民币18800万元,1999年度实施配股及送转增股后注册资本已变更为35820万元;2003年度实施每10股送2股方案后注册资本增至42984万元。
公司现有总股本42984万股，其中：国家股1468.8万股,境内法人股24235.2万股,境内上市的人民币流通股17280万股。
公司法定代表人:柳学宏。
主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及其他机械电子产品的开发与制造等。
公司从以家用电子产品的生产型企业成功地转型到以通信终端产品生产为主的企业，目前手机产品占主营业务收入的80%以上，成为国内主要的手机制造商之一。
中国***。
(二)国内及国际未来经济展望十六大报告对于中国未来20年的战略规划是，我国将全面进入小康社会。
未来20年，中国经济将再翻一番，对于中国本土的公司来说，这将是一个爆发式的发展过程，一批国际经济巨人将成长起来。
过去20年，在跨国公司进入中国市场的同时，一批中国本土公司已经成长起来了，尤其在家电、手机、服装等行业，中国本土公司已经出手国际牌了;未来20年，一定会有一批中国人的跨国公司活跃在全球市场上。
未来国际经济方面，世界经济总体呈现走强态势。
夏新财务状况分析
夏新电子财务状况分析Amoi electronic financial condition analysis学院：工业大学班级：会升本0913姓名：董泽绪指导老师：孙奕驰目录一、背景介绍1.1公司发展历程 (3)1.2行业分析 (3)1.3公司战略分析 (5)1.4公司主营状况 (5)1.5公司主要财务状况 (7)二、财务指标体系及其“三维评价分析”…2.1历史趋势分析和汗液对比分析 (8)2.1.1偿债能力历史趋势和行业对比分析 (8)2.1.2盈利能力历史趋势和行业对比分析 (11)2.1.3营运能力历史趋势和行业对比分析 (12)2.1.4现金创造能力历史趋势和行业对比分析 (14)2.2 结构分析 (15)2.2.1资产负债表结构分析 (15)2.2.2利润表结构分析 (16)2.2.3现金流量表结构分析 (17)三、因素分解分析 (18)3.1ROE因素分解 (18)四、财务评价和建议 (18)4.1财务政策评价 (18)4.1.1资本运营政策 (18)4.1.2资本结构政策 (18)4.1.3投资政策 (18)4.2财务政策建议 (19)一、背景介绍1.1公司发展历程夏新电子式由成立于1981年8月的原夏新电子有限公司发展而来，是厦门市第一家中外合资企业。
1997年5月，由夏新电子有限公司为主要发起人发起设立厦门夏新电子股份有限公司（夏新电子控股有限公司前身）。
同年6月4日，“夏新电子”股票在上海证劵交易所挂牌上市（2003年8月5日起更名为“夏新电子”）。
2001年夏新凭借红遍中国的A8手机，产销量同比增长分别达到772.7%和889.3%，位居国产手机第三位。
2003年7月28日，夏新电子把品牌标识由“Amoisonic厦新”更改为夏新。
2003年，夏新初步完成3C产业布局，在手机领域继续保持稳定增长、小灵通业务跃居全国三甲的基础上，全面进军新的业务领域，退出笔记本电脑，液晶电视和数字音乐随身听等产品。
夏新电子财务分析
二、财务指标体系“三维分析”—— 构成比较分析
二、财务指标体系“三维分析”—— 构成比较分析
表14：夏新电子2002-2004三年现金流量表结构分析
指标名称 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加值 2004 2003 2002
二、财务指标体系“三维分析”—— 构成比较分析
图1：2002-2004年度夏新的主营业务收入结构分析
700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0
370108.7 78560.9 558,511 373,394
63833
59370.1
83496.8
二、财务指标体系“三维分析”—— 构成比较分析
) 货币资金、应收票据在2003年大幅增长后在2004年 明显下降； ) 存货不断增长； ) 短期借款从2002年不足3000万剧增到2003年的5亿 2004年更是突破了10亿，占总资产的约四分之一； ) 未分配利润2003年增长284%，2004年是负增长。
现金剩余
现金不足 2004年度
销售增长% -自我可持 续增长%
分配剩余现金 提高资产管理效率 扩大市场份额、提价或控制费 用以提高营业利润率 检讨资本结构 —— 若非最优资本结构，则优化资本 结构，降低WACC 如果上述决策失败，则出售业务
EVA <0
尝试彻底重组 全面出售业务
五、财务战略矩阵分析及财务政策建议
（百万元）
2003/2002
2004/2003
三、因素分解分析
1
ROE 因素分解分析 风险分解分析 EVA 因素分解分析 自我可持续增长率分解分析
《夏新电子财务分析》课件
固定资产周 转率
衡量企业资产运营效率，计算公式为销售收入除以总 资产平均余额。总资产周转率越高，企业的资产运营 效率越高。
盈利能力比率
销售毛利率
衡量企业销售盈利能力，计算公式为 销售毛利除以销售收入。销售毛利率 越高，企业的销售盈利能力越强。
净资产收益率
衡量企业股东权益的收益水平，计算 公式为净利润除以股东权益平均余额 。净资产收益率越高，企业为股东创 造的价值越多。
业务范围
产品领域
合作伙伴
夏新电子的产品涵盖了电视、手机、 电脑、数码相机、投影仪等多个领域 。
夏新电子与多个国际知名品牌建立了 合作关系，共同研发和推广产品。
销售市场
公司的产品销售范围覆盖了国内和国 际市场，特别是在东南亚和欧洲市场 有较高的市场份额。
02
财务数据概览
Chapter
资产状况
流动资产
其他收入
包括利息收入、租金收入等非主营业务收入。
投资收益
公司通过投资获得的收益，如股票、债券等。
成本构成
1 2
直接成本
指与产品生产直接相关的成本，如原材料、人工 等。
间接成本
指与产品生产间接相关的成本，如管理费用、销 售费用等。
3
税费支出
公司应缴纳的税费，如所得税、增值税等。
毛利率分析
毛利率计算公式
利润预测
基于成本控制、生产效率和销售策略，预测未来几年的净利润水 平。
现金流预测
评估未来几年的经营活动、投资和融资活动产生的现金流量，确 保企业资金链的稳定。
风险与挑战
市场风险
市场竞争加剧、客户需求变化等因素可能影响销售收入和市场份额 。
技术风险
大起大落的夏新电子——2002-2004夏新电子财务分析报告
大起大落的夏新电子——20022004夏新电子财务分析报告一、2002年：辉煌的开始1. 营业收入大幅增长：2002年，夏新电子的营业收入达到5.4亿元，同比增长100%。
这主要得益于其手机产品的热销，尤其是A8系列手机的成功上市。
2. 利润率较高：2002年，夏新电子的净利润为1.1亿元，同比增长150%。
利润率的提高主要得益于产品的高附加值和成本控制。
3. 市场份额提升：2002年，夏新电子在国内手机市场的份额从2001年的1%提升至5%，成为国内手机市场的第三大品牌。
二、2003年：挑战与机遇并存1. 营业收入保持增长：2003年，夏新电子的营业收入达到8.2亿元，同比增长52%。
这主要得益于新产品的推出和市场份额的进一步扩大。
2. 利润率有所下降：2003年，夏新电子的净利润为0.9亿元，同比下降18%。
利润率的下降主要受原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。
3. 市场份额稳定：2003年，夏新电子在国内手机市场的份额保持在5%左右，稳居国内手机市场第三位。
三、2004年：转折点1. 营业收入下降：2004年，夏新电子的营业收入为7.5亿元，同比下降8%。
这主要受市场竞争加剧和消费者需求变化的影响。
2. 利润率大幅下降：2004年，夏新电子的净利润为0.5亿元，同比下降44%。
利润率的下降主要受产品价格战和成本上升的影响。
3. 市场份额下滑：2004年，夏新电子在国内手机市场的份额降至4%，排名降至第四位。
四、20022004年夏新电子财务状况的综合分析利润方面，夏新电子在2002年实现了显著的增长，但在2003年和2004年却出现了下降。
这可能是由于公司在扩展业务时未能有效控制成本，或者是由于市场竞争导致的降价策略。
利润率的下降也意味着公司的盈利能力受到了挑战。
市场份额的波动同样值得关注。
尽管夏新电子在2002年和2003年成功提高了其市场份额，但在2004年却出现了下滑。
这可能是由于竞争对手的强势表现，或者是由于夏新电子未能及时调整其产品策略以适应市场变化。
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一、公司简介
各类信息、技术服务、技术咨询,摄影,翻译,展销 通讯设备和照相器材;经营文化办公机械、印刷 设备、通信设备;水果种植,果业综合批发、果树 良种繁育及技术咨询服务,农副土特产品、化工 产品、机械电子设备、照相器材的批发、零售, 进口本企业生产、科研所需的原辅材料、机械 设备
一、公司简介
3、上市后财务状况——波动性
一、公司简介
二、财务指标体系及其“三维分析”
1
2
3
历史比较 分析
行业比较 分析
构成比较 分析
二、财务指标体系“三维分析”——历史比较分
析
财务指标 1.营业毛利率 2.销售净利率 3.资产净利率 4.ROE 5.ROIC 其中：WCR
2010年 9.9249 9.9249 0.5133 0.4149 1.2873 91564.42
二、财务指标体系“三维分析”—— 历史比较
分析
表5：夏新2002-2004年度成本费用对比
财务指标
2002年
1、主营业务成本占主营业务收入比例 62.19%
2、营业费用占主营业务收入比例
13.83%
3、管理费用占主营业务收入比例
7.01%
4、财务费用占主营业务收入比例
0.46%
2003年 65.56% 14.29% 7.68% 0.12%
总资产周转率三年来呈下降趋势，特别是固定资产周转率和存货周转 率，2004年比起2003年下滑了将近一半，说明资产管理水平下降。
存货占总资产比例超30%，2004年高达42%，若存货不能及时消化，随 着时间的推移，存货的实际价值将被大打折扣，因此应重视存货管理。
公司应收账款周转率虽然有所下降，但仍远高于同业平均水平6.75， 说明随着效益下降，夏新注意到了加强应收账款的管理。
2004年 79.08% 14.47% 6.65% 0.24%
夏新的主营业务成本占主营业务收入比例逐年增加，我们知道，国 产手机企业缺乏核心技术，导致生产成本居高不下，这一“硬伤”给 企业的发展带来了巨大的阻力，在激烈的市场竞争中将难以与国外手 机厂商长期抗衡。
二、财务指标体系“三维分析”—— 历史比较
分析
表4：夏新2002-2004年度资产周转能力对比
财务指标 1.总资产周转率 2.固定资产周转率 3.应收帐款周转率 4.存货周转率
2002年 2.06 18.62 26.46 3.19
2003年 1.92 14.59 37.77 3.61
2004年 1.17 7.82 24.22 2.41
1997年10月5日,经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]460号文和 证监发字[1997]461号文批准,本公司向社会公开发行境内上市内资股 (A股)股票。1997年12月2日,本公司股票在深圳证券交易所挂牌交易。
2003年,经公司董事会、股东大会决议和中国证券监督管理委员会重大 重组审核工作委员会以证监公司字[2003]20号文审核通过,本公司收 购了深圳市天音通信发展有限公司70%的权益性资本。公司现有注册 资本946,901,092.00元,股份总数946,901,092股(每股面值1元)。其中, 有限售条件的流通股份:A股43,706股;无限售条件的流通股份A股
1.90 33.65% 91.49
2004年 67.30% 0.87% 66.43%
2.19 30.73%
3.08
夏新总资产负债率变化不大，但短债提高，长债减少，说明夏新采取 了“短债长投”的资本结构，过分依靠短期负债周转，加大了财务风险。
利息保障倍数从91.49下跌到3.08仅经历一年时间，从损益表得知， 财务费用并未有太大变化，“变脸”的根源在于息税前利润（EBIT）的 狂降，说明手机行业竞争剧烈、高利润的时代已成为历史。
二、财务指标体系“三维分析”——历史比较分
析
表2：夏新2002-2004年度流动性对比
财务指标 1.流动比率 2.速动比率
2002年 1.38 0.78
2003年 1.44 0.81
2004年 1.17 0.53
夏新2003年的流动性指标略高于2002年，这是因为：虽然2003年夏新 的短期借款和应付帐款有较快的增长，但由于应收票据、货币资金的增 加更多，因此总体使得流动性指标表现出一个平缓的增长趋势。但到 2004年，由于货币资金余额减少、短期借款大量增加，流动比率下降到 接近1；而且由于存货增加较快，速动比率从0.81下降到0.53。可见， 其流动性风险已然呈现。
二、财务指标体系“三维分析”——历史比较分
析
表3：夏新2002-2004年度负债能力对比
财务指标 1.总资产负债率 2.长债资产比 3.短债资产比 4.负债权益比 5.股东权益比 6.利息保障倍数
2002年 67.80% 5.28% 62.52%
2.11 32.20% 34.71
2003年 64.05% 4.90% 59.16%
2009年 10.5546 10.5546 -0.7581 -2.0238 -6.1732 86976.77
2008年 14.1890 14.1890 -0.6985 -1.7787 -5.4384 84950.43
天音控股2011 年5 月单机均价出现大幅上升，由去年同期的每台630 元，提升到今年同期 的每台1200 元，同比上升90.5%，接近翻番；5 月分销额达到16 亿元，较去年同期的12 亿 元上升了30%以上。我们认为出现上述变化的主要原因是天音控股一季度库存结构调整的 效果在二季度得以体现。
7夏新电子财务分 析
精品Biblioteka 起 大 大落的夏新电子——2002-2004夏新电子财务分析报告
目录
1 公司简介
2 财务指标体系及其“三维分析 ”
3 因素分解分析
4 财务政策评价
5 财务战略矩阵分析及财务政策建议 6 未来发展展望
一、公司简介
1
2
3
公司 发展历程
公司 经营范围
公司 财务状况
一、公司简介 天音通信控股股份有限公司(以下简称公司或本公司)原名为江西赣南果 业股份有限公司,于1997年7月28日经江西省人民政府以赣股 (1997)08号《股份有限公司批准证书》批准,由江西赣南果业开发公 司(以下简称“果业开发公司”)、江西信丰县脐橙场(以下简称“信丰 脐橙场”)、江西寻乌县园艺场(以下简称“寻乌园艺场”)、江西安远 县国营孔田采育林场(以下简称“安远林场”)、赣南农药厂及赣州酒 厂共同作为发起人,将其生产经营性资产及其相关负债折价入股组建 本公司。