2017对外经贸大学会计学专业考研复习《财务质量综合分析方法》讲义—新祥旭考研辅导

第八章企业财务质量的综合分析方法（比率公式）1.利用财务信息对企业财务状况进行分析的基本方法有哪几种？答：⑴水平分析：有时又称趋势分析。

具体是将某特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向比较，确定年度间的差异额或差异率，以分析企业报表项目的变动情况及变动趋势。

分为比较分析法和指数趋势分析。

⑵共同比报表分析：又称垂直分析。

具体是，只对当期的利润表和资产负债表作纵向分析，利润表中的所有项目用营业收入的百分率表示。

而资产负债表中的项目则用资产总额、运用资本等的一个百分率来表示。

⑶比率分析⑷质量分析：是指以基本的财务报表和相关资料为基础，以资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量等分析为基本内容，对企业财务质量的各个方面进行系统化分析的方法。

（237）2.评价企业财务状况的财务比率主要有哪些？各个主要比率反映了企业财务状况的哪些方面？答：⑴清偿能力比率：反映企业用现有资产偿还短期债务的能力的比率，用于分析企业目前是否存在不能偿还短期债务的风险。

主要有：①流动比率=流动比率反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力，流动比率是反洗短期清偿能力最主要的指标。

实践当中，将流动比率保持在2:1左右是比较适宜的，这是一个经验数据。

②速动比率=速动比率又称酸性测试比率。

速动资产：可以及时地、不贬值地转换为可以直接偿债的资产形式的流动资产。

在实践中一般是将存货、待摊费用从流动资产中剔除得到速动资产。

一个企业的速动比率1:1通常是恰当的，因为在这种情况下，即便是流动负债要求同时偿还，也有足够的资产用来及时偿债。

流动比率和速动比率，是用来衡量一个企业的短期偿债能力的，一般来说，比率越高，对流动负债的偿还能力越强，但是这两个比率也不是越高越好，因为流动资产流动性比较强，但是通常收益较差，或者根本没有收益。

如果一个企业流动资产在资产中的比重过大，就会降低整体盈利能力，所以这两个比率在某种程度上也反映了企业的经营能力和经营风格，将这两个比率与企业往年同期的该比率进行比较或者与行业的正常水平进行比较，看是否有较大变动，并分析这一变动是如何产生的，将有利于了解企业的战略和经营风格③杠杆比率Ⅰ资产负债率=等于负债总额除以资产总额，表示企业全部资产来源中有多少来自于举借债务。

这个指标也是衡量企业财务风险的主要指标。

Ⅱ权益比率=④其他相关比率Ⅰ利息保障倍数=一般教科书认为利息保障倍数反映了企业偿还利息的能力，此倍数越大，表示企业还息能力越强，只要此比率大于1，企业即可继续举债。

但是，在短时间内，企业偿还利息的能力主要取决于企业的现金支付能力，与利息保障倍数无关。

我们认为，利息保障倍数的真正作用在于，其能从股东的角度评价企业当前的借债政策是否有利。

Ⅱ固定支出保障倍数=⑵盈利能力比率①毛利率=毛利等于营业收入减去营业成本。

这个比率用来计算管理者根据产品成本进行产品定价的能力，也就是企业的产品还有多大的降价空间。

②营业利润率=核心利润率=(核心利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财务费用)③总营业费用率=④销售净利率=⑤总资产报酬率=⑥股东权益回报率=首先，分子是息税后的净利润减去支付给优先股股东的股利后得到的，既考虑了企业的资本结构的影响而后得到的数据。

其次，分母是期初数加上期末数除以2得到的，考虑了普通股股东权益的变化。

这个比率对普通股股东是非常有意义的，股东可以用这个数据和自己要求的收益率相比，决定是否继续投资该企业。

另一方面，对管理层来说，这个比率也有实际意义，用这个比率和企业的贷款利率相比较，如果贷款利率高，则说明企业很好地利用了财务杠杆为股东创造了更多价值。

⑶活力比率①存货周转率=存货周转天数=②应收账款周转率=③固定资产周转率=④总资产周转率=⑷现金流量比率①现金与负债总额比率=②全部资产现金回收比率=③再投资比率=④到期债务本息偿付比率=⑤现金购销比率=⑥盈利现金比率=⑦修正盈利现金比率=（5）上市公司的特殊比率：①每股盈余：也称每股盈利、每股收益。

反映了企业一定时期平均对外发行的股份所享有的净利润。

用公式表示为：每股盈余=②股票收益率=股票收益率即股利与市价的比率，是指企业普通股每股股利与普通股每股市价间的比率。

③市盈率=市盈率是反映市场对公司期望的指标，比率越高，市场对公司的未来前景越看好，但是，这个比率不能用于不同行业间公司的比较，因为市盈率与公司的增长率相关，不同行业的增长率不同，所以，进行不同行业的公司之间的比较时，这个数据是没有意义的。

④股利支付率=股利支付率反映了普通股股东从全部获利中实际可获取的股利份额。

⑤每股净资产=⑥股利保障倍数=3.比率分析的局限性有那些？尽管对企业的报表进行比率分析，可以使信息使用者获得许多关于企业财务状况方面的信息，但是，对企业报表的比率分析仍不足以对企业的整体财务状况作出全面评价。

比率分析的局限性主要由三方面的因素造成。

1）会计报表自身的局限性。

报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源受历史成本计量属性的制约，企业的报表资料对未来决策的价值仍然在一定程度上受到限制。

企业会计政策运用上的差异导致企业在与自身的历史对比和预测未来的过程中，以及与其他企业进行对比的过程中难以发挥应有作用。

企业对会计信息的人为操纵有可能会误导信息使用者做出的错误决策。

2）财务比率分析方法的局限性比率分析只能对财务数据进行比较，对财务数据以外的信息没有考虑，就有可能对实际情况的误解。

为了达到某种目的，企业可以人为修饰财务比率，造成对财务信息的歪曲。

3）一些财务比率的局限性偿债能力评价指标/活力评价指标/盈利能力指标。

4.高质量的财务状况的特征：1）企业具有一定的盈利能力，利润结构合理。

一定的盈利能力，是指在企业会计政策保持一致性的条件下，在绝对额上企业每年获取与自身经营规模行业特点和成长周期等因素相适应的一定规模的净利润，并保持持续增长的基本趋势，获利能力比率、核心利润率净资产收益率等指标处于平均水平之上。

利润结构合理：利润结构在内在质量资产增值质量及现金获取质量等方面均表现出较合理均衡的状态；企业费用在年度之间没有出现不合理的下降。

2)企业各类活动的现金流量周转正常。

良好的企业财务状况的表现应该是各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况体现了企业短期与长期的发展目标。

稳定发展解阶段的企业经营活动现金净流量应该对企业的利润有足够的支付能力。

投资活动的现金流量体现了企业长期发展的要求。

筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动现金流量周转的状况。

3）资产质量较好，企业的资产结构能够满足企业短期和长期发展以及偿还债务的需要。

这里的资产质量，不是指特定资产的物理质量，而是指特定资产在企业管理的系统中发挥作用的质量。

具体表现为变现质量、增值质量、被利用的质量和与其他资产组合增值的质量等方面。

4）资本结构较为合理，资本结构质量较好。

具有较低或最低的资本成本。

合理的资本结构应该导致企业股权价值较高或最高。

5.日常活动中对资本的理解：1）资本是指企业的实收资本，即拥有分红权的股东入资。

2）资本是指企业吸收的股东入资。

3）资本是指企业的所有者权益总额。

4）资本是指企业有代价的负债与所有者权益总额。

5）资本是指企业的负债与所有者权益之和。

6.企业财务状况质量的综合分析方法：1）背景分析企业的基本资料、生产经营特点以及所处行业分析。

企业自身对经营活动的战略表述、竞争状况、政策法规对经营该活动的影响。

企业的主要股东尤其是控制性股东。

企业的发展沿革。

高级管理人员的构成及变化情况。

2）会计分析通过分析审计师的措辞和相关事项的说明，在整体上对企业财务报表的会计质量作出初步判断。

3）财务分析财务比率分析，重点考察的比率有：获利能力比率；偿债能力比率；营运能力比率。

结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对三张报表进行项目质量及整体质量分析。

4）对企业发展前景进行预测。

以经营资产的盈利能力和产生经营活动的状况为基础预测经营活动的前景。

以投资活动的盈利能力和产生投资活动的状况为基础预测投资活动的前景。

以重组、并购等方式谋求发展的企业前景预测。

7.对利润表进行分析，应关注的主要方面有哪些？1）关注毛利率走势。

企业毛利率下降或者意味着同类产品面临激烈市场竞争或者意味着企业所从事的产品经营活动进入壁垒较低，企业必须在扩大市场份额上下工夫，或者进行技术创新。

2）对企业营业收入的结构进行分析。

主要关注营业收入的产品结构地区结构等构成。

3）关注企业的核心利润与广义投资收益之间是否出现了互补性变化趋势。

4）关注各项费用的绝对额在你年度间的走向及各项费用与营业收入相对比的百分比走势。

5）关注企业的现金股利分配政策。

利润质量不好，对利润支付能力较差以及对未来盈利能力信心不足的企业是难以考虑支付大规模的现金股利的。

8.对资产负债表质量进行分析时，如何对资产整体质量、资本结构质量进行分析？1）对资产负债表主要项目可以按照盈利性变现性周转性与其他资产组合的增值性等几个方面逐项考查其具体质量。

自此基础上进一步考查资产结构与企业经营战略、经营特点的吻合性，对企业资产的整体质量作出评价。

在此过程中要特别注意资产的相对有用性。

对资产项目中金额发生重大变化的项目，分析其变动的幅度、变动的原因。

以及对企业财务状况产生的影响。

2）企业资金成本水平与企业资产报酬率的对比关系。

企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。

企业的财务杠杆状况与企业财务风险，财务杠杆状况与企业未来融资要求和企业未来发展的适应性。

企业所有者权益内部股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。

资本结构中所蕴藏的利益相关者在产权控制权等方面的博弈过程与结果，是否推动或制约企业的长期发展。

9.怎样对企业发展前景进行预测1）以经营资产的盈利能力和产生经营活动现金流量的状况为基础，预测经营活动的前景。

若使企业进一步朝着良性的轨道发展企业可以采取的措施有在经营资产结构有进一步优化空间的条件下，优化经营性资产结构，减少不良资产占用，及时处置闲置资产，适当增加经营资产的规模。

在企业经营性资产整体结构较为协调，但盈利能力仍需改善的条件下，改善经营资产的利用率。

通过经营资产的合理利用提高企业产品的盈利能力。

在企业具备基本盈利能力，但经营活动产生的现金流量不太理想的条件下，企业可以再商业债权管理销售回款制度安排，和购货付款谈判等方面进行系统性优化。

在资产局部或整体失衡的条件下，企业还可以进行经营性资产置换，以增强其与其他资产组合后的增值潜力等。

2）以投资资产的盈利能力和产生投资活动现金流量的状况为基础，预测投资活动的前景。

企业的投资性资产包括：交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资等，企业持有前三项的目的是继续持有或者择机出售，对这些投资性资产并不存在更多的前景预测问题。