上市公司股权激励效应研究——基于超内生视角
中国上市公司股权激励问题研究——以青岛海信电器为例的开题报告
中国上市公司股权激励问题研究——以青岛海信电器为例的开题报告1. 研究背景及意义股权激励是一种企业管理制度，目的是通过给予员工股票或股票期权等权益，提高员工积极性，增强企业竞争力。
随着中国资本市场的不断发展和企业制度的改革，越来越多的上市公司采取股权激励措施，以吸引优秀人才，提高企业业绩。
然而，在实施股权激励计划时，许多企业仍存在一些问题，如股权激励方案设计不合理、执行不规范等，影响企业的运营和发展。
青岛海信电器作为中国知名的电子产品制造企业，自2000年开始实施股权激励计划。
但在实施过程中也存在一些问题，例如激励制度设计不合理、分配方式不公等。
因此，通过研究该企业股权激励的实践，总结其经验，发现问题，提出解决方案，对于完善企业股权激励制度，提高员工积极性和企业竞争力具有重要意义。
2. 研究内容和方法本研究将探讨青岛海信电器在股权激励实践中存在的问题，并提出解决方案，以期提高其股权激励的效果和企业绩效。
本研究的主要内容包括：2.1 青岛海信电器股权激励计划设计与实践情况的调研2.2 青岛海信电器股权激励计划存在的问题分析2.3 针对问题提出相应的解决方案和建议本研究将运用文献资料法、实证法和比较法等研究方法，通过对企业内部文件与相关政策法规的分析，以及对企业实际的股权激励计划的实证研究，从多个维度对青岛海信电器的股权激励实践进行深入分析，以期得出准确的结论和建议。
3. 研究意义和预期成果通过本研究的探讨，能够深刻了解青岛海信电器在股权激励实践中存在的问题，包括股权激励制度设计不合理、股权激励执行不规范等。
同时，本研究还将针对这些问题提出针对性解决方案和建议，包括实行激励机制分类管理、完善激励机制设计、加强执行监管等。
通过本研究的预期成果，能够为其他企业提供有关股权激励的借鉴和参考，也能为青岛海信电器自身提高股权激励的效果和企业绩效提供支持。
上市公司实施股权激励对公司治理结构的影响
价值工程0引言随着现代企业制度的变迁和知识经济的发展，人力资本越来越成为企业中最具有价值的资源，受到社会的普遍关注，尤其是掌握现代科技和管理知识，具有经营能力和创新能力的企业家人力资本，更是决定着股东的价值和公司的命运。
在股份制公司治理结构经营管理下，经理人和股东形成委托代理关系，即股东委托经理人经营管理资产。
由于信息不对称，股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，而经理人则希望自身效用最大化。
为了使经理人关心股东利益，为此设计出来的股权激励机制受到越来越多企业家的青睐。
股权激励最早起源于美国，目前已得到普及性发展。
近三十年来，西方国家经理人的薪酬结构，已经从以基本工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度转变为以股票期权为主体的薪酬制度。
中国从1999年底开始试行股权激励机制，高管层持股是目前国内股权激励机制的主要形式。
当委托代理问题通过这种机制得到解决时，公司治理结构才会有效，公司价值才能优化，因此本文研究上市公司股权激励对公司治理结构的影响。
1文献综述及研究假设1.1国内外研究现状国外学者Agrawal 和Knober （1990）选取1987年福布斯500强中383家大企业的数据为样本,研究发现外部董事会比例对企业价值有显著的负向作用,经营者股权对企业价值具有负向作用但不显著，经营者股权与外部董事比例之间互为负向关系（替代效应），但不具有显著性。
Barnhart 和Rosenstein （1991）以1990年标准普尔500指数中的321家企业的数据为样本，利用最小二乘法（OLS ）和工具变量法研究发现,经营者股权激励对外部董事比例产生区间效应，即二者存在U 型曲线关系,随着经营者股权激励程度的增加，外部董事比例出现先下降后上升的趋势。
另外，外部董事比例对经营者股权激励不产生稳定的影响，随着模型设定的差异,外部董事比例对经营者股权激励的影响方向也在变化;外部董事比例对企业价值产生不稳定的区间效应,而企业价值对外部董事比例有显著的负向作用。
公司内部治理机制与绩效的交互效应_基于内生性视角的经验证据_周翼翔
2011年4月第33卷第4期Apr.，2011Vol.33No.4Joumal of Shanxi Finance and Economics University山西财经大学学报公司内部治理机制与绩效的交互效应———基于内生性视角的经验证据周翼翔（浙江树人大学管理学院，浙江杭州310015）［摘要］在公司治理机制与绩效关系的研究中，已有文献大都着眼于单个治理机制，并先验地把它们作为外生变量来处理，认为二者之间是一种静态关系。
文章以我国1999～2008年间沪深两市509家上市公司为研究对象，从股东、管理层、董事会和债权融资四种内部控制机制之间的联合效应入手研究其与绩效之间的关系，在控制住内生性问题的影响后发现：（1）不同的公司治理机制之间彼此不是独立的，一种治理机制的选择取决于另外一种治理机制；（2）公司治理机制是内生决定的，在静态框架下其与绩效无显著性关联，但在考虑跨期影响的动态框架下二者却有着显著联系；（3）股权结构以非线性的方式影响着公司绩效，管理层持股和控股股东的影响分别呈W 型和N 型。
［关键词］内部治理机制；企业绩效；内生性［中图分类号］F276.6[文献标识码]A[文章编号]1007-9556（2011）04-0093-13Interactive Effect between Internal Governance Mechanisms andCorporate Performance----Empirical Evidence Based on the Perspective of EndogeneityZHOU Yi-xiang（School of M anagement,Zhejiang Shuren University,Hangzhou 310015,China ）Abstract ：On the study of the relationship between corporate governance and performance,most previous literatures focus on a single mechanism,deem it as exogenous variables and believe there is a static relationship between the two.This paper takes 509list －ed companies of Shanghai and Shenzhen during 1999-2008as the research object after controlling the effect of endogeneity,and the joint effect of shareholders,management,board of directors and debt financing.The conclusions are:（1）different corporate governance mechanisms are not independent,the choice of one mechanism depends on the other;（2）corporate governance mechanisms are en －dogenously determined and the two lack significant association in the static framework,but reverse in dynamic framework;（3）owner －ship structure acts on corporate performance in a nonlinear way,in which W-type and N-type of managerial ownership and controlling shareholder respectively to corporate performance.Key Words ：interior governance mechanism;corporate performance;endogeneity［收稿日期］2011-02-28［基金项目］国家自然科学基金项目“基于利益相关者理论的企业经营绩效综合评价体系研究”，项目批准号：70472076［作者简介］周翼翔（1976－），男，安徽枞阳人，浙江树人大学管理学院教师，管理学博士，研究方向是公司治理与战略管理。
市场竞争强度、管理层持股与公司绩效——基于内生性视角的经验证据
部治理结构等不 同于西方发达 国家 ， 体现在股权结构相对集中、 内部人” “ 控制现象严重等方面， 股权 激励曾因沦为管理层侵 占公司利益的工具在实践 中饱受诟病。 随着 中 国资本市 场 不断 发展 和股权 分 置改 革 的基本 完 成 ， 场对 建 立 股权 激 励 机制 的呼声 １ 市 ３益 高涨 ， 股权激励问题在制度层 面得到政府监管部门的重视 。２０ ０６年《 上市公司股权激励管理办法》 （ 试行 ） 的施行为中国上市公司股权激励提供法律制度上 的准绳 。那 么， 股权激励 为管理人员戴上 “ 金手铐” 的同时能否促进公司绩效提升？股权激励会不会演变为管理层 的一场权力资本的“ 寻租运
中 图分 类 号 ： ６ ０ 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ １ ９ ０ （０ １ ０ —０５ ｏ １７ — ３ １ ２ １ ）５ ０ ３一 ９
一
、
引 言
所 有权 与 经营权 的分 离 为股 份公 司 的发展 奠定 了基 础 ， 同 时也 形 成 了股 东 和 管 理者 两个 不 同 但 的利益 群体 。代 理理 论认 为 ， 管理 者持 股作 为一 项激 励制 度安 排 ， 以将 管理 者利 益 与经 营业 绩联 系 可 起 来 ， 进 管理 者与 股东 利益 相一 致 ， 而可 以减 少 代 理 成 本 、 升企 业 绩 效 。吴 敬 琏 ¨ 指 出 ， 国 促 从 提 美 企 业竞 争力 的提高 ， 股权 激励 功不 可 没 。 尽管股 权 激励 制度 在 国外 普 遍采用 ， 在 中 国 ， 于上 内
者 具体 体现 为 ， 当竞 争 强度增加 时 ， 益协 同效 应增 强 ； 利 当垄 断程度 增 强时 ， 沟 效应加剧 。本文 的经 壕 验 发现 有助 于认 知股 权 激励 的机 制安排 和政 府监 管 的政 策取 向 。
上市公司管理层股权激励效应研究
。上市公 司 。
层股权激励 ， 将所有者与管理层 的利益联系到一起，
利 用股 权激励 达 到最 大 的激 励 效 果 ， 免 管 理层 短 避 期行 为 ， 实现 长期激 励 ， 到公 司实 现长远 目标 的 目 达
的。
一
上 市 公 司 管 理 层 股 权 激 励 效 应 研 究
（ 者单 位 作
一
市公司更是加大 了实施管理层股权激励制 度的步 伐 ， 其是 ２０ 尤 ０６年 ， ２ 上市公 司 的管理 层股 权 有 ０家
激励制 度进 人正 式实施 阶段 ， 占总样本 的 ７ ．３ 。 １４ ％
三、 筐理层 股拯 激励 煎廑 的实证 研究
（ ） 本 的选择 一 样
监督 制度 ， 确 内部 审计 机 构 （ 明 或经 授 权 的其 他 监 督 机构 ） 其 他 内部 机 构 在 内部 监 督 中 的 职 责 权 和
绩效评 价体 系 ； ３ 股 权 分 置 改 革 中 实 行 管理 层 股 （） 权 激励 有利 于完 善管理 层激励 约束 机制 。
２ 法律 法规 的 完善 ．
增值权 等 以现金 结 算 的股 权 激 励方 案 时 ， 以公 司 应 的股 份为基 础计 算 公 司应 承 担 的负债 的公 允 价值 ， 并计人 相关 成本 或 费用 。
二 、 国上 市公 司股 改后 实行 管理 层 般权 激 励 我 的具体 情 况
［ ］王 守 东 ． 计 内 部 控 制 存 在 的 主 要 问题 ｉ． 会 ［］科 技资 讯 ，０６３ ． Ｊ． ２０ ，１ ［ ］ 财政 部 、 监会 、 ２． 证 审计 署 、 监会 、 监会 ． 银 保 企业 内部 控 制 基 本 规 范 ［ ］ 财 会 ［ ０８］ ｓ． ２０ ７号 ，
股权激励与上市公司价值关系的实证研究——以安徽省上市公司为例
早， 始于 ２ Ｏ 世纪 ６ ｏ 年代 ， 主 要是从经营 者持股 的外生性和 内 生性两个 角度进行的 ，通过实证研究来考察两者之间的关 系 ，
相关 性。 魏明海（ ２ ０ ０ ４ ） 研 究表明 ， 不 同控股类型下的管理层报酬 和持股比例是有差异的 ， 大 多数控股类型 的上市 公司管理 层报 酬一定程度上与净利润或 股价 相关 ， 但政府部 门和外 资企业控 股的上市公司管理层报酬计划并未显现 其激励 ｝ 生。 ｔ Ｊ ￣Ｊ （ ２ ０ ０ ５ ） 、 徐大伟（ ２ ０ ０ ５ ） 、 黄之骏 （ ２ ０ ０ ７ ） 、 申明浩 （ ２ ０ ０ ７ ） 等认为经营者股权 激励 与公 司价值之间存在强烈的区间效应 ， 即经营者股权激励 水平与公司价值 之间存在倒 ｕ型关系。 而张勇勤 （ ２ ０ ０ ２ ） 认为两 者的相关 『 生取决于公 司业绩指标的选择 。
通） ； 二是一些没有实施股权激励 的上市公 司（ 如国元证券等 ） ；
三是在 ２ ０ １ ０ 年刚上市 还未 出具年度报告 的上市公司（ 如洽洽食 品等 ） 。基于 此， 本文最后共选取了 ３ ６ 家上市公司 ， 样本数 据来
理层持股比例 ， 或者认为管理层持股与公司价值之间是相互影 响的关系。
２ 、 国 内研 究 现状
关关 系的 结论 ， 并针 对 我 国股 权 激励 现 状 提 出 了一 些 建议 。
国 内学 者关 于股 权激励 对公司价值 的影响 的研 究相对起
步较晚 ， 始于 ２ ０世纪 ９ ０年代末 ， 目前还处于起步阶段 。国内的 实证研究 多半是把经营者股权 作为一个独立的外生变量 ， 通 过
非高管员工股权激励与创新产出——基于中国上市高科技企业的经验证据
非高管员工股权激励与创新产出——基于中国上市高科技企业的经验证据非高管员工股权激励与创新产出——基于中国上市高科技企业的经验证据摘要:股权激励作为一种很重要的激励机制，对于提升员工的积极性和企业的创新能力起到了积极的促进作用。
本文以中国上市高科技企业为研究对象，通过对数据的收集和分析，验证了非高管员工股权激励与创新产出的正向关系。
结果显示，非高管员工股权激励对于企业的创新能力和绩效具有显著的促进作用。
文章最后提出了一些建议，以帮助企业更好地实施股权激励，并进一步提升创新产出。
关键词：非高管员工、股权激励、创新产出、高科技企业一、引言作为创新驱动型经济的核心，高科技企业的创新能力对于企业的发展至关重要。
传统的薪酬激励机制往往难以激发员工的创新热情，因此，为非高管员工提供股权激励已经成为高科技企业的普遍现象。
本文旨在通过实证研究，探讨非高管员工股权激励对创新产出的影响，并提出一些与此相关的建议。
二、相关理论1. 股权激励。
股权激励是一种将员工与企业利益挂钩的激励机制，通过将股权作为一种奖励方式，激励员工为企业创造更大的价值。
股权激励能够提高员工的归属感和责任感，激发员工的自我激励和创新热情。
2. 创新产出。
创新产出是企业通过创新活动所获得的结果，包括新产品、新技术、新流程等。
创新产出不仅有助于提升企业的市场竞争力，还能推动行业的进步和社会的发展。
三、数据与方法本文选择中国上市高科技企业为研究对象，通过对相关数据的收集和分析，检验股权激励与创新产出之间的关系。
具体包括如下几个方面的数据：1. 股权激励数据：包括公司向非高管员工提供的股权激励政策、股权激励比例等信息。
2. 创新产出数据：包括公司的发明专利数量、科研经费投入等信息。
本文使用回归分析方法，建立相关模型，以验证非高管员工股权激励对创新产出的影响。
四、实证结果通过对数据的分析，本文得到了如下实证结果：1. 非高管员工股权激励对创新产出有显著的正向影响。
上市公司股权激励效果的影响因素分析
上市公司股权激励效果的影响因素分析马桂芬（广东财经大学华商学院，广东广州511300）[摘要]2006年颁布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》，标志着允许我国上市公司实施股权激励，到2016年颁布《上市公司股权激励管理办法》标志着股权激励进入一个新阶段。
可见，股权激励被再次提到日程上来。
但是，由于之前的研究大多从内部或者外部单一因素进行分析导致股权激励效果并不尽如人意，其原因有可能是由于忽视了内外部因素的协同效应。
基于协同效应的视角将内部、外部的主要影响因素考虑在股权激励体系中，优化企业内部治理结构，提供良好的外部环境才能真正发挥股权激励的正面效应。
[关键词]股权激励；协同效应；内外部影响因素[中图分类号]F740[文献标识码]A [文章编号]1009-6043（2018）11-0161-02第2018年第11期（总第507期）商业经济SHANGYE JINGJINo.11，2018Total No.507[作者简介]马桂芬(1984-)，女，广东广州人，管理会计教研室主任，讲师，硕士，研究方向：绩效管理、资本市场。
[基金项目]2017年广东省本科高校教学质量与教学改革工程立项建设项目：民办高校会计师资队伍建设研究(粤教高函2017214)；广东省重点平台及重大科研项目(特色创新类项目)(2017WTSCX143)；广东省特色重点特色学科(HS2017CXQX1)。
一、引言企业的所有权与经营权分析是现代企业制度的重要特征，由于信息不对称，企业经营者与股东存在利益冲突和目标分歧，委托代理问题随着产生。
如何缓解委托代理矛盾，使经营管理者的利益与股东利益在最大限度上一致，一直是理论界研究的热点。
自从Jensen 和Meekling (1976)提出股权激励理论后，股权激励机制被认为是协调经营者和股东的利益冲突、解决委托代理问题的主要手段。
学者们对股权激励与企业绩效的关系进行了大量的研究，经历线性到非线性、从相关到无关、从整体性到异质性的研究发展历程，但是始终没有得出一致的结论。