第6章 资产管理能力与财务弹性 (《财务报表分析》PPT课件)
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财务报表及资产管理知识分析(PPT 82页)
2、销售净利率
（1）公式：净利÷销售收入=本期净利润/销售收入
（2）意义：
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示 销售收入的收益水平。
该指标可进一步分解为销售毛利率、销售成本率、销售 期间费用率等
（二）与资金有关的盈利能力指标（p46）
1、总资产报酬率 （1）公式：=息税前利润÷资产平均总额
（一）与销售收入有关的盈利指标
1、销售毛利率(p44)
（1）公式：销售毛利率=销售毛利÷销售收入（营业收入） 销售毛利=营业收入—营业成本
（2）意义：该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多 少钱可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基 础，必须有足够多的毛利才可能最终盈利。
销售毛利率 + 销售成本率 = 1
(3) 现金比率
基于流动比率和速动比率都有可能高估企 业的短期偿债能力，解决这个问题的方法 就是采取最极端的做法来计算，用现金比 率指标。
在公司的流动资产或速动资产中，现金及其等价 物的流动性最好，可直接用于偿还公司的短期债 务。从稳健角度出发，现金比率用于衡量公司偿 债能力最为保险。
(3) 现金比率
一般认为该比率应在20%左右，在这一水平上，企 业的直接支付能力不会有太大的问题。
2、长期偿债指标
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 企业的长期负债主要包括长期借款、应付债券、长 期应付款。
2、长期偿债指标
（1） 利息保障倍数
利息保障倍数亦称利息保证倍数，指息税前正常营业利
润与负债利息之比，其计算公式为：
一、偿债能力分析
●偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保障程度， 即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。 ●正常状态下的债务一般以现金方式来直接偿付，除了 动用留存的货币资金来直接偿付负债，或是通过借新债来 偿付旧债务这两种形式外，更多的是动用其他资产转换来 的现金来偿付债务。 ● 因此，企业的偿债能力还取决于企业资产的变现能力， 即企业各项资产转化为现金的能力。
财务管理报表分析PPT课件
242
120
121
121
11
财务报表分析
以公司财务报表为分析对象，通过各种分析 方法，对公司的偿债能力，赢利能力，资产 运作情况，财务要素的内部结构，市场价值 等作出全面分析，供公司内部管理人员和外 部投资者及相关机构参考。
方法： 标准化财务报表 财务比率分析 杜邦恒等式等
12
一、财务报表分析的目的和作用 （一）财务报表分析目的 1、从企业投资者角度看财务报表分析目的 衡量企业的盈利能力状况、权益结构、支付能力和营运状况 2、从企业经营者角度看财务报表分析目的 关心盈利能力、资产结构分析、营运状况与效率分析、经营风险与财务
60
50
40
利率
30
市盈率
20
10
96,5,1前 96,8,23 98,3,25 98,12,7 99,11,10
24
杜邦恒等式
税后利润 资产总额 ROE 权益总额 资产总额
税后利润 资产总额 资产总额 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 资产总额 销售收入 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 销售收入 资产总额 权益总额 ROA 权益乘数 销售利润率总资产周转率 权益乘数
从销售方面，分析销售净率： 开拓市场、增加销售收入 加强成本费用控制，降低耗费，增加利润 从资产管理方面，分析资产周转率 分析企业的资产结构是否合理 分析企业的资产周转速度
27
例1：某企业全年销售收入为125000元，毛利率 52%，赊销 比例为80%，净利率16%，存货周转 率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账 款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元； 速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资 产总额的27%，负债比率为37.5%。该公司只发行 普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股 市价25元，该公司期末无待摊费用。
财务报表分析课件ppt
经营活动现金流量比率
经营活动现金流入与流出的比率，反映企业自身造血能力和资金 循环能力。
投资活动现金流量比率
投资活动现金流入与流出的比率，反映企业的投资能力和资金运用 效果。
筹资活动现金流量比率
筹资活动现金流入与流出的比率，反映企业的筹资能力和资金成本 。
05
财务报表综合分析
杜邦分析法
总结词
杜邦分析法是一种经典的财务分析方法，它将净资产收益率 分解为多个财务比率的乘积，以便更好地了解公司的财务状 况和业绩表现。
现金流量表的分析方法
01
比较分析法
将不同时期的现金流量表进行比 较，分析现金流量的趋势和变化 。
结构分析法
02
03
财务比率分析法
分析现金流量表中各个项目的构 成比例，了解现金流入和流出的 主要来源和去向。
通过计算和分析现金流量表中的 财务比率，评估企业的偿债能力 、盈利能力和营运能力等。
现金流量表的重要指标与解读
一致性原则
财务报表的编制必须遵循 一致性原则，确保不同报 表之间的信息相互衔接、 相互一致。
及时性原则
财务报表的编制必须遵循 及时性原则，确保报表能 够及时反映企业的财务状 况和负债表的结构与组成
资产类
包括流动资产、长期投资 、固定资产等，反映企业 在一定时间内的资产分布 和构成。
负债类
包括流动负债、长期负债 等，反映企业在一定时间 内的债务状况和偿债能力 。
所有者权益类
包括实收资本、留存收益 等，反映企业在一定时间 内的所有者权益状况和企 业的资本结构。
资产负债表的分析方法
比较分析法
通过对不同时间点的资产负债表 进行比较，分析企业的资产、负 债和所有者权益的变化趋势和规
经营活动现金流入与流出的比率，反映企业自身造血能力和资金 循环能力。
投资活动现金流量比率
投资活动现金流入与流出的比率，反映企业的投资能力和资金运用 效果。
筹资活动现金流量比率
筹资活动现金流入与流出的比率，反映企业的筹资能力和资金成本 。
05
财务报表综合分析
杜邦分析法
总结词
杜邦分析法是一种经典的财务分析方法，它将净资产收益率 分解为多个财务比率的乘积，以便更好地了解公司的财务状 况和业绩表现。
现金流量表的分析方法
01
比较分析法
将不同时期的现金流量表进行比 较，分析现金流量的趋势和变化 。
结构分析法
02
03
财务比率分析法
分析现金流量表中各个项目的构 成比例，了解现金流入和流出的 主要来源和去向。
通过计算和分析现金流量表中的 财务比率，评估企业的偿债能力 、盈利能力和营运能力等。
现金流量表的重要指标与解读
一致性原则
财务报表的编制必须遵循 一致性原则，确保不同报 表之间的信息相互衔接、 相互一致。
及时性原则
财务报表的编制必须遵循 及时性原则，确保报表能 够及时反映企业的财务状 况和负债表的结构与组成
资产类
包括流动资产、长期投资 、固定资产等，反映企业 在一定时间内的资产分布 和构成。
负债类
包括流动负债、长期负债 等，反映企业在一定时间 内的债务状况和偿债能力 。
所有者权益类
包括实收资本、留存收益 等，反映企业在一定时间 内的所有者权益状况和企 业的资本结构。
资产负债表的分析方法
比较分析法
通过对不同时间点的资产负债表 进行比较，分析企业的资产、负 债和所有者权益的变化趋势和规
财务报表及资产管理知识分析.pptx
主要内容
一、资产负债表——企业“家底”一览无余
二、利润表———透视企业“成长”的窗口
三、现金流量表——检验企业“造血机制”的试金
石
四、审计意见的类型
五、有关合并会计报表的几个问题说明
1
资产负债表——企业“家底”一览无余
2
资产负债表的主要内容
➢资产规模 ➢资产结构 ➢资产的流动性 ➢对外投资及其投资项目的增减变化 ➢固定资产规模及其折旧水平 ➢负债水平 ➢股本和净资产规模 ➢净资产的结构
13
企业“造好”财务指标的“着手之处”和常用方 法
1．虚增债权性资产。 2．操纵项目是虚减费用。 3．改变存货核算方法。 4．固定资产折旧政策。 5．在建工程的结转。 6．无形资产转让及购置。 7．费用的资本化。
14
利润表———透视企业“成长”的窗口
15
利润构成的四个层次
1．主业经营带来的主营业务利润 2．主业以外经营及资产处置形成的其他业务收支 3．各类投资带来的投资净损益 4．营业外收支净额
关注“预付货款”和“其他应收款”两个科目。
近年来一些企业将大量其他占款计入该科目，比较有代表性的就是大股东对上市公 司的资金占用，这种现象导致这一科目的数额急剧膨胀，并由此引发了较多的风险， 也因此削弱了企业流动资产的变现能力。
5
2．“备抵项目”的考察
八项计提 应收账款和其他应收款对应的坏账准备、存货对应的存货跌价损失 准备、长期投资和短期投资对应的投资减值准备，以及固定资产、 在建工程和无形资产各自对应的减值准备。
16
损益分析的三个层次
1．第一层次——透视“附加值”
以动态的眼光进行审视，毛利率的高低与企业所处行业及产品所处 生命周期的不同阶段密切相关。
一、资产负债表——企业“家底”一览无余
二、利润表———透视企业“成长”的窗口
三、现金流量表——检验企业“造血机制”的试金
石
四、审计意见的类型
五、有关合并会计报表的几个问题说明
1
资产负债表——企业“家底”一览无余
2
资产负债表的主要内容
➢资产规模 ➢资产结构 ➢资产的流动性 ➢对外投资及其投资项目的增减变化 ➢固定资产规模及其折旧水平 ➢负债水平 ➢股本和净资产规模 ➢净资产的结构
13
企业“造好”财务指标的“着手之处”和常用方 法
1．虚增债权性资产。 2．操纵项目是虚减费用。 3．改变存货核算方法。 4．固定资产折旧政策。 5．在建工程的结转。 6．无形资产转让及购置。 7．费用的资本化。
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利润表———透视企业“成长”的窗口
15
利润构成的四个层次
1．主业经营带来的主营业务利润 2．主业以外经营及资产处置形成的其他业务收支 3．各类投资带来的投资净损益 4．营业外收支净额
关注“预付货款”和“其他应收款”两个科目。
近年来一些企业将大量其他占款计入该科目，比较有代表性的就是大股东对上市公 司的资金占用，这种现象导致这一科目的数额急剧膨胀，并由此引发了较多的风险， 也因此削弱了企业流动资产的变现能力。
5
2．“备抵项目”的考察
八项计提 应收账款和其他应收款对应的坏账准备、存货对应的存货跌价损失 准备、长期投资和短期投资对应的投资减值准备，以及固定资产、 在建工程和无形资产各自对应的减值准备。
16
损益分析的三个层次
1．第一层次——透视“附加值”
以动态的眼光进行审视，毛利率的高低与企业所处行业及产品所处 生命周期的不同阶段密切相关。
财务报表分析(PPT74页)
财务报告分析
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
作用 有助于管理者了解执行利润（股利）分配政策和权益资本结构调整的 结果，并预计给投资者带来的可能影响
利润分配表的结构
项目
一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入
二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 提取法定公益金
三、可供股东分配的利润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积金 应付普通股股利 转作股本的普通股股利
❖
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
财务管理（融资）
银行信用 商业信用 负债融资（资本结构） 权益融资（资本结构） 股利分配（留存收益）
融资结构与 所投资的各 类资产之间 的现金流规 划
三、损益表（利润表）
功能 提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量
关系 当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益
作用 有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用 及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构， 把握经营策略
❖
17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。下 午9时26分39秒 下午9时26分21:26:3921.7.2
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
作用 有助于管理者了解执行利润（股利）分配政策和权益资本结构调整的 结果，并预计给投资者带来的可能影响
利润分配表的结构
项目
一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入
二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 提取法定公益金
三、可供股东分配的利润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积金 应付普通股股利 转作股本的普通股股利
❖
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
财务管理（融资）
银行信用 商业信用 负债融资（资本结构） 权益融资（资本结构） 股利分配（留存收益）
融资结构与 所投资的各 类资产之间 的现金流规 划
三、损益表（利润表）
功能 提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量
关系 当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益
作用 有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用 及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构， 把握经营策略
❖
17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。下 午9时26分39秒 下午9时26分21:26:3921.7.2
《财务报表与分析》课件
。
THANKS
感谢观看
《财务报表与分析》ppt课件
目录
• 财务报表基础知识 • 资产负债表分析 • 利润表分析 • 现金流量表分析 • 财务报表综合分析方法 • 财务报表分析在企业决策中的应用
01
财务报表基础知识
财务报表的定义与作用
财务报表的定义
财务报表是企业对外提供的反映 其财务状况、经营成果和现金流 量的文件，包括资产负债表、利 润表、现金流量表等。
财务报表的作用
财务报表是投资者、债权人、政 府部门等利益相关者了解企业财 务状况、评估企业价值和制定决 策的重要依据。
财务报表的种类与内容
1 2 3
资产负债表
反映企业资产、负债和所有者权益状况的报表， 包括资产、负债和所有者权益三大类。
利润表
反映企业一定时期内经营成果的报表，包括营业 收入、营业成本、税金及附加、期间费用和营业 利润等。
经营决策中的应用
经营决策是企业日常经营管理的核心，而财 务报表分析是经营决策的重要支撑。通过财 务报表分析，企业可以了解自身的经营状况 和财务状况，从而制定更加科学合理的经营 策略。
具体来说，企业可以通过分析财务报表中的 数据，了解自身的销售收入、成本费用、利 润水平等指标，评估经营绩效和市场竞争力 ，从而制定更加有效的市场营销策略和成本 控制措施。同时，企业还可以通过财务报表 分析发现经营中存在的问题和风险，及时采 取应对措施，确保经营的稳定性和可持续性
详细描述
趋势分析法通过对连续数期的财务报表进行比较和分析，可以揭示企业发展趋势 、预测未来业绩，帮助投资者和债权人做出更好的决策。
总结词
通过将财务报表中的数据与股东权 益进行关联分析，评估企业的投资 回报和股东权益变化。
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《财务报表与分析》ppt课件
目录
• 财务报表基础知识 • 资产负债表分析 • 利润表分析 • 现金流量表分析 • 财务报表综合分析方法 • 财务报表分析在企业决策中的应用
01
财务报表基础知识
财务报表的定义与作用
财务报表的定义
财务报表是企业对外提供的反映 其财务状况、经营成果和现金流 量的文件，包括资产负债表、利 润表、现金流量表等。
财务报表的作用
财务报表是投资者、债权人、政 府部门等利益相关者了解企业财 务状况、评估企业价值和制定决 策的重要依据。
财务报表的种类与内容
1 2 3
资产负债表
反映企业资产、负债和所有者权益状况的报表， 包括资产、负债和所有者权益三大类。
利润表
反映企业一定时期内经营成果的报表，包括营业 收入、营业成本、税金及附加、期间费用和营业 利润等。
经营决策中的应用
经营决策是企业日常经营管理的核心，而财 务报表分析是经营决策的重要支撑。通过财 务报表分析，企业可以了解自身的经营状况 和财务状况，从而制定更加科学合理的经营 策略。
具体来说，企业可以通过分析财务报表中的 数据，了解自身的销售收入、成本费用、利 润水平等指标，评估经营绩效和市场竞争力 ，从而制定更加有效的市场营销策略和成本 控制措施。同时，企业还可以通过财务报表 分析发现经营中存在的问题和风险，及时采 取应对措施，确保经营的稳定性和可持续性
详细描述
趋势分析法通过对连续数期的财务报表进行比较和分析，可以揭示企业发展趋势 、预测未来业绩，帮助投资者和债权人做出更好的决策。
总结词
通过将财务报表中的数据与股东权 益进行关联分析，评估企业的投资 回报和股东权益变化。
财务报表分析课件(ppt 252页)
是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表 。是一张静态报表。
资产负债表表明了企业在某一特定日期所拥有或 控制的经济资源，所承担的经济义务和所有者对 净资产的要求权。
它可以帮助会计信息的用户了解企业有关资产分
布、资本结构、偿债能力等财务状况。
26/12/2020
10
资产负债表的会计等式
资产 负债 股东权益
现金流出 偿还长期负债本金 支付现金股利 收回本公司的股票（股票回购）
26/12/2020
48
附表
是一种辅助性会计报表。 利润分配表 成本费用表 各类资产明细表 所有者权益变动表
26/12/2020
49
财务报表相关信息
管理当局评述与分析报告（MD&A） 管理报告 审计报告 说明性附注 补充信息 社会责任报告 代理委托书
26/12/2020
22
所有者权益
实收资本 企业在国家工商管理部门注册登记的实际 投入资本。 资本公积金 盈余公积金 未分配利润
26/12/2020
23
资本公积金的来源
公司税后利润中提取 发行溢价收入 评估溢价收入 捐赠
26/12/2020
24
货币性
现金，应收帐款，应收票据 长期投资 应付帐款，应付票据，应付税金 长期借款，长期债券
现金短缺出现使人们更关注现金流量，现已取代 财务状况变动表。
26/12/2020
43
现金流量表的作用
有助于所有者，债权人评估企业产生未来 有利现金流量的能力。
有助于所有者，债权人评估企业偿还债务 ，支付股利能力和对外筹资的能力。
便于会计报表用户分析本期净利润与经营 活动现金流量之间差异的原因。
便于会计报表用户对报告期内与现金有关
财务报表分析课件PPT67张
长期投资
• 这些投资是在什么环境下产生的？ • 这些投资的流动性如何？ • 这些投资一旦变现，价值怎么样的？
（2）负债及资本项目
•
分析企业负债和资本项目的目的在于了解企业资金的
来源构成，借以判断企业的自身实力和银行贷款的风险。
①负债 企业的负债包括短期负债和长期负债。
短期负债主要包括应付账款、应付票据、应交税费和短 期借款等。对短期负债的分析，首先要了解企业短期负债的 数额有无漏计；其次，要了解短期负债的期限，如已过期， 可能会被处以罚款。
• 一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比 率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐
款数额和存货周转速度。
• 这个比率的特点可以显示企业以流动资产抵偿流动负债的 程度。这个比率越高，以流动资产抵偿流动负债的程度就 越大，流动负债获得清偿的机会就越多；反之则相反。
• 值得注意的是，尽管流动比率是衡量借款方短期偿债能力 的重要指标，但仍不免带有一定的局限性。具体表现为：
（2）现金流量表
•
在现金流量变动表中，任何负债的增加或
非现金资产的减少都是现金来源，负债的减少
和非现金资产的增加都是现金运用。股票的发
行或盈余的净增加代表现金来源，营业收入也
是现金来源，而现金支出、纳税和分红则是现
金运用。
现金流量表的内容
• 经营活动产生的现金流量 • 投资活动产生的现金流量 • 筹资活动产生的现金流量
• 2．本期报表内部各项目之间的勾稽关系，如资产负债表 中“资产＝负债＋所有者权益”的平衡关系式等；
• 3．主表与附表之间的关系，一般附表是用以说明主表中 某些特定项目，主表中某些项目是附表的计算结果；
• 4．各类报表之间的勾稽关系，如资产负债表与损益表之 间、实际项目的勾稽关系等。
财务报表分析 幻灯片PPT
2.1 资产负债要素及项目的 阅读与分析
(4) 无形资产比重。总的来看这个比重越高越好 。 (5) 对外投资比重。多数企业都希望这个比重高些。 • 5. 资产指标的局限性 • 资产的内容不完整 • 资产的计量不真实 • 资产中包含虚有资产 • 资产的分类不尽合理
2.1 资产负债要素及项目的 阅读与分析
的局限性，不夸大它的作用和适用范围。尽量减少不可靠、不成熟、 不常用的内容，对公认的、基本的概念、程序和方法进行了补充。 本着实用的原则，力求语言简洁，内容紧凑。在全面介绍财务报 表分析基本理论的同时，更注重基本理论的实际运用，具有较强 的实用性。本书可以作为大中专院校财务、会计等相关专业的课 程教材，也可供企业经营管理人员参考使用。
2.1 资产负债要素及项目的 阅读与分析
（3）固定资产。固定资产是指使用年限在1年以上或单项价值在规定标 准以上的资产。固定资产在使用中是逐渐地消耗的，周期较长。因此， 一个企业所拥有的固定资产越多，在总资产中所占比重越大，则资产 的流动性和变现能力就越差，可容许的适度资产负债也就越低。固定 资产的规模和结构，与企业所处的行业性质之间相关。
（1）流动资产。 流动资产是指企业控制的能在1年内变现或耗用的资产。一个企业流 动资产越多，在总资产中所占比重越大，说明该企业资产的流动性就 越强。
2.1 资产负债要素及项目的 阅读与分析
• 在报表上，流动资产主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应 收账款、预付账款、其它应收款、存货、待摊费用和待处理流动资产 损失等项目。
第2章 资产负债表和利润表的阅读与分析
• 教学目的与要求： 通过学习使学生了解资产负债表、利润表及现金流量表的结构、作用 和基本内容；理解和掌握资产负债表、利润表及现金流量表各项目的 意义及阅读的方法。
财务报表分析课件(PPT 75页)
课本上，资产负债表编制实例
原材料 投入生产
在产品
加工
半成品
继 续 加 工
产成品
除填写单位名称外
还应加盖单位公章
ABC公司
根填据写库到存年现、金月、、银日行存款账户 的期末余额合计数填列：18
0列根款余0根的根付0额据 账：根的+据期据账2填应户1据期应末预款40收明列交末3收余付 所080：账 细易余票额账属00款的2性额0据直款明0000和期金1=账接和细5225预末融0户填应账40收借0资50060账方0产0账00户 户和根户填根和额的填据的据周合列将000期列其期原转计：000上000++=末 ： 他 末 材 材 数3述1610208借应余料料填600流0060方收额、账列0006动001000资0余款直库户：0++0013产0额账接存期3000项8商末00005目00品余0+合0102计+42：000254556 000+
借：库存商品 贷：生产成本
233 900 233 900 1 282 400 1 282 400
31、借：销售费用-广告费
10 000
贷：银行存款
10 000
32、借：应收票据
292 500
贷：主营业务收入 250 000
应交税费-应交增值税（销项税） 42 500
33、借：财务费用 银行存款
息、其他应付款、长期借款、应付债券、专
项应付款、预计负债、递延所得税负债、实
收资本（或股本）、资本公积、盈余公积等。
2.根据几个总账科目的期末余额计算填列：7 “期末余 个 额”栏
货币资金=库存现金+银行存款+其他货币资金
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二、财务弹性指标
现金流量充足率计量了公司从经营活动中产生足够现金以 满足资本性支出、存货投资和支付现金股利需要的能力。
公式：经营活动现金流量五年总和/资本性支出、存货和 现金股利五年总和。
分析：其他重要营运资本项目，如应收账款的增长）筹 集。
上述分析真的合理？参阅教材。
存货周转率
Question 1：存货周转率是否越高越好？ A：一般如此。 Question 2：存货周转率快一定好吗？ A：不一定。二者都存在最佳持有量。还有大额订单，
引起大量采购，依次存货增加和应收账款增加，最后收 入才上升。这种情况下，存货周转率先下降并不意味着 不好。
第二节、OPM战略
一、OPM（Other’s People Money)战略 二、OPM战略计量公式
第一节、OPM战略
一、OPM（Other’s People Money)战略
OPM战略是指企业充分利用做大规模的优势，增强与供应 商的讨价还价能力，将占用在存货和应收账款——更为严 谨地说法是应收款项，至少应该包括应收账款、应收票据 、预付账款等——的资金及其资金成本转嫁给供应商的运 营资本管理战略。OPM战略是一种创新的盈利模式，是“ 做大做强”的生动实践。
第六节 资产管理能力与其他类别财务 能力的关系
流动资产管理能力与短期偿还债务能力密切相关，假定在 其他条件不变的条件下，存货周转率上升，尤其是原本那 些变现能力较差的存货的周转效率也开始上升，则公司资 产管理能力明显上升，存货转变为效益的时间缩短，公司 现金流能力随之提升，公司必然提高短期偿还债务能力。 资产管理能力的高低也与企业未来盈利能力和现金流能力 息息相关，过程决定了结果：效率与效益更多时候是统一 的。同样，资产管理能力也在很大程度上决定了公司成长 能力。
分析赊销额对应收账款周转率计量的合理性的 影响。【仅作了解】
应付账款周转率
应付账款周转率的公式为： 应付账款周转率=赊购成本÷应付账款平均余额 应付账款周转期（天数）的计量公式如下： 应付账款周转期=年度公历天数÷应付账款周转率
营运资本与现金周转
订货
收到货物
销售
对方付款
收到现金
存货周转
应收账款周转
应收账款周转率解析
Q：假定应收账款周转率计算时剔除减值准备，则 将产生何种结果？
Q：应收账款年末余额的可靠性问题。 注意应收账款、销售收入和现金分析联系起来。
应收账款周转率解析
Q：应收账款周转率是否越快越好？ Q：应收账款周转率高一定好吗？ 分析应收账款周转率应该与企业的信用政策联系
起来。
思考题
二、OPM战略计量公式
现金周转期（Cash Conversion Cycle)
狭义现金周转期=应收账款周转期+存货周转期—应付账 款周转期
广义现金周转期=存货周转期+应收款项周转期-应付款项 周转期
现金周转期直观衡量了······
第三节 资产管理能力比率计量分析
一、存货周转率 二、应收账款周转率 三、应付账款周转期
财务弹性指标
现金再投资比率计量了因资产更新和经营增长而留 下来并再投资于企业经营活动现金在资产投资中所 占百分比。
公式：(经营活动现金流量—股利)/(固定资产+长期 投资+其他资产+营运资本)
分析：介于8%~10%这一范围通常是令人满意的。
财务弹性指标
现金比率=经营活动现金净流量/债务总额 反映按照现在的经营活动产生现金流量的能力
THANKS
存货周转率
Question two:在计算存货周转率时，分子使用销售收入还 是销售成本？
通常是这样认为是：
Answer:在短期偿还债务能力分析中，为了评估资产的变现 能力需要计量存货转换为现金的时间和数量，应采用“销 售收入” ；在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产 的周转情况并识别主要的影响因素，也使用“销售收入” ；如果为评估存货管理的业绩，应统一使用“销售成本” 计算周转率。
资产管理能力分析在财务能力评价链中，充分地体现了 财务数据的过程信息。而过程一般决定结果，公司资产 管理能力更容易影响其他类别财务能力，它具有更强的 马太效应，是供应链财务能力管理中搭建各个节点的桥 梁。那些以强调资产管理能力著称的企业更是如此，比 如快时尚企业将供应链管理做到了极致，其资产管理能 力指标更加明显地决定了企业的其他各类财务能力。
资产管理的效益是资产管理能力的另一个评价维度 ：盈利能力，属于公司盈利能力范畴，与资产管理 能力并列。资产管理效率与资产管理效益是辩证统 一的。一般而言，公司资产周转速度越快，资产管 理效率越高，公司效益越好，但是速度与效益并非 总是一致，有时两者也会出现背离。
一、资产管理能力的效益与效率的关系
本章内容
第一节 资产管理能力概述 第二节 OPM战略 第三节 资产管理能力比率 第四节OPM战略与财务弹性能力 第五节、其他资产管理能力计量指标
第六节、资产管理能力与其他类别财务能力的关系
第一节 资产管理能力概述
一、资产管理能力的效益与效率的关系 二、资产管理能力的重要性
一、资产管理能力的效益与效率的关系
Question 3：谨慎评估大额订单转化为公司盈利能力的 可能性。
思考题
存货周转率计量中如何理解平均存货的内涵？ 【仅作了解即可】
二、应收账款周转率解析
应收账款周转率是衡量公司应收账款管理水平的重 要计量指标，其公式如下：
应收账款周转率=赊销净额÷应收账款平均余额 应收账款周转期（天数）的公式为： 应收账款周转期=年度公历天数÷应收账款周转率
二、应收账款周转率解析
Question :应收账款周转率计算时采用平均应收账 款还是平均应收账款净额？
Answer:前者。
Reason:前者未扣除坏账准备，之所以不扣除，在于坏账 准备仅是会计上基本稳健信息质量要求所确认的一种可 能损失，这种损失是否转变为现实损失，以及转变为现 实损失的程度取决于企业对应收账款的管理效率。即， 计提坏账的应收账款并不排除在收款责任之外，相反更 应该加强对这部分应收账款的管理。
导入
OPM战略实施的关键是什么？ 所有企业都可以运用OPM战略吗？ •苏宁与沃尔玛比较分析 •永辉超市与可口可乐公司现金周转期比对
一、OPM战略与财务弹性的关系
➢OPM战略与财务弹性是相得益彰的关系。 如果公司能够成功实施OPM战略，OPM战略 执行力越强，越有利于增强公司财务弹性； 公司财务弹性越强，运用OPM战略成功的概 率越高。
转帐
时间
应付账款周转
转账
采购原料
支付命令 现金周转图
付出现金
应付账款周转率
戴尔【拉式】：存货周转期3天左右，应付账款周转期30 天左右，应收账款周转期-5天【信用卡】 康柏公司【推式】：存货周转期55天，应收账款周转期55 天，应付账款周转期30天左右。
第四节、OPM战略与财务弹性
一、OPM战略与财务弹性的关系 二、财务弹性指标
，企业需要多长时间才可以偿还全部债务。
第五节、其他资产管理能力计量指标
流动资产周转率 营运资本周转率 非流动资产周转率 总资产周转率
以上四个指标均采用销售收入作为计量分子。
第五节 资产管理能力与其他类别财务 能力的关系
资产管理能力评价属于投资事中评价和投资 事后评价，它更像是一个桥梁，把筹资结果 与投资效果有机连接起来。而这个桥梁质量 的高低，直接决定了公司配置资产的效率和 效益的高低，也决定了公司财务目标的实现 。因此，资产管理能力是企业事中的过程管 理，其重要性不言而喻。
存货周转率
一、存货周转率
存货周转率通常有两种计量公式，分别采用销售成本和销售 收入计量存货周转率。其公式如下：
存货周转率=销售成本存货平均余额（公式Ⅰ） 存货周转率=销售收入存货平均余额（公式Ⅱ） 存货周转率一般立足于年度周期内考察公司存货周转次数， 存货周转期（天数）公式为： 存货周转期=年度公历天数存货周转率