德国有价证券交易法

《德国有价证券交易法》第一节适用范围、定义第1条适用范围本法适用于提供有价证券服务和有价证券附加服务、交易所内外的有价证券、金融市场工具和衍生金融工具的交易以及适用于交易所上市公司表决权份额的变更。

第2条定义1、本法所指的有价证券，即使对其并不开具证书，为可以在市场上进行交易的：（1）股票、代表股票的证书、债券、红利息票、期权证书和（2）其它相当于股票或债券的有价证券。

有价证券也包括资本投资公司或外国的投资公司所发行的持股份额证书。

1a．本法所指的金融市场工具是本条第1款规定以外的、通常在金融市场上交易的债权。

2、本法所指的衍生金融工具是：（1）作为定期业务或期权业务进行的期货交易，其价格直接或间接取决于：a)有价证券的交易所价格或市场价格；b)金融市场工具的交易所价格或市场价格；c)利率或其它收益；d)商品或贵金属的交易所价格或市场价格。

（2）在一个有组织的市场上进行业务的外汇期货（外汇期货业务）、外汇期权业务、金融掉期业务、外汇互换期权业务和外汇期货期权业务。

3、本法所指的有价证券服务是：（1）自营或代客购买与转让有价证券、金融市场工具或衍生金融工具；（2）以自营交易方式为他人购买与转让有价证券、金融市场工具或衍生金融工具；（3）受他人委托以他人的名义购买与转让有价证券、金融市场工具或衍生金融工具；（4）介绍或证明关于购买与转让有价证券、金融市场工具或衍生金融工具的交易；（5）为安排发行证券而自担风险接受有价证券、金融市场工具或衍生金融工具或接受同等的担保；（6）有决定权地为他人管理单项投资于有价证券、金融市场工具或衍生金融工具的财产。

3a．本法所指的有价证券附加服务是：（1）在不适用有价证券保管法的情况下为他人保管和管理有价证券；（2）由提供信贷或贷款的企业为实施有价证券服务而向他人提供信贷或贷款；（3）为投资于有价证券、金融市场工具或衍生金融工具提供咨询；（4）本条第3款第1项至第4项所指的经营活动，如果这些活动以本条第2款第2项以外的外汇交易或外汇期货交易为标的，并且与有价证券服务相关联。

4、本法所指的有价证券服务企业是信贷机构、金融服务机构和依照《信贷业法》第53条第1款第1句从事经营的企业，倘若它们以专职的方式仅提供有价证券服务或同时提供有价证券附加服务。

或者以必需用商人方式建立的经营企业的规模提供上述服务。

5、本法所指的有组织的市场是由国家认可的机构加以规范和监督的、定期举办并且公众可以直接或间接进入的市场。

第2a条例外1、以下企业不视为有价证券服务企业：（1）仅向其《信贷业法》第1条第6款和第7款所指的母公司或子公司或姐妹公司提供有价证券服务的企业；（2）其有价证券服务仅为管理雇员向其所属企业或与其相关的企业参股的系统而提供的企业；（3）仅是既提供本款第1项的有价证券服务，也提供本款第2项的有价证券服务的企业；（4）私营的或公法管辖的保险企业；（5）联邦的、联邦的一项特别财产的、州的、欧盟其它成员国或《欧洲经济区协定》其它缔约国的公共债务管理机构、德国联邦银行以及其它欧盟成员国或欧洲经济区协定缔约国的中央银行；（6）仅是偶尔在其职业活动范围内提供有价证券服务并且隶属于一个其形式为公法法人的、其职业法中并未排除提供有价证券服务的职业工会的自由职业者；（7）仅提供将购买或转让资本投资公司的持股份额证书或《外国投资法》所许可的外国投资份额的委托转交如下机构，这一唯一的有价证券服务的企业；a）信贷机构或金融服务机构；b）依照《信贷业法》第53b条第1款第1句或第7款从事经营的企业；c）依照《信贷业法》第53c条所颁布的法令而获得认同或免除的企业；d）一个外国的投资公司，只要它们在提供此种有价证券服务时无权取得对顾客的金钱、股票或份额的所有权或占有权；（8）仅在一个有组织的、只做衍生金融工具交易的市场为该市场的其它成员提供有价证券服务，并且其债务由一个保障在该市场履约的系统予以清偿的企业；（9）其主要经营活动为与同类型的企业、与初始商品的制造人或经营性使用人进行初始商品的交易、并且只为此种交易对方和只在其主要经营活动所必需的范围内提供有价证券服务的企业。

2、如果一个企业仅是受信贷机构或金融服务机构或依照《信贷业法》第53b条第1款第1句或第7款从事经营的企业委托、并由上述机构或企业承担责任或承担连带责任，而提供本法第2条第3款第3项和第4项所指的有价证券服务，除此以外不提供其它有价证券服务，则不视为有价证券服务企业。

其经营活动视为其所受委托的并为其承担责任的机构或企业的经营活动。

第7条与国外主管机构的合作1、联邦证券监督局负责与其它国家主管对交易所或其它有价证券或衍生金融工具市场和对有价证券、金融市场工具和衍生金融工具的交易进行监督的机构合作。

《交易所法》和《招募说明书法》中关于交易所的审批机构与其它国家的对等机构的合作的规定在此不受影响。

2、联邦证券监督局在与本条第1款第1句所称机构合作的范围内，可以通报对交易所和其它有价证券或衍生金融工具市场、有价证券、金融市场工具和衍生金融工具或外汇交易、对信贷机构、金融服务机构、投资公司、金融企业或保险企业的监督或者为与此相关联的行政程序或司法程序所必需的事实。

在通报上述事实时，联邦证监督局应当应当向接收人指明，所通报的事实包括与个人相关的信息，只允许为通报所要达到的目的而予以加工或使用。

倘若有理由推定通报与个人相关的信息将会违反德国法律的立法目的，即不得通报。

除此以外，如果通报将会损害当事人的应受保护的利益，特别是如果接收国不能够保证达到适当的信息保护水准，也不得通报。

3、如果联邦证券监督局收到其它国家的机构通报的事实，则此种事实只允许在遵守其用途规定的条件下由该机构予以公开或利用。

联邦证券监督局可以将此种事实在遵守用途规定的条件下通知各交易所监督机关和交易所内的交易监督机构。

4、对刑事案件的国际法律协助的规定不受影响。

第8条缄默义务1、未经允许，联邦证券业监督局的雇员和根据第6条第1款受委托的人员不得公开或利用由于工作而知悉的、为其保密符合本法规定的义务人或第三者利益的事实，特别是交易和经营秘密以及涉及个人的数据，即使上述人员不再任职或已结束工作。

这同样适用于通过公务报告而获悉第1句列举的事实的其他人员。

如果事实转达给以下机构，不认为是第1句所称的未经许可而公布或利用：（1）犯罪侦察机关或主管处罚和罚款事宜的法院；（2）根据法律或受公共委托，负责监督交易所或其它有价证券或衍生金融工具市场、有价证券、金融市场工具、衍生金融工具或外汇交易、信贷机构、金融服务机构、金融企业或保险企业的部门以及由其委托的人员，只要这些部门为了履行其职责需要这些信息。

对于由这些部门雇用的职员相应适用第1句的缄默义务。

只有当其它国家的部门和由其委托的人员遵守相当于第1句的缄默义务，方可向其转达事实。

2、《捐税法》第93条、第97条、第105条第1款、第111条第5款，与第105条第1款以及第116条第1款相关的规定不适用于本条第1款第1句和第2句所列人员，如果他们为执行本法而工作。

如果财政当局为了执行缘于税务犯罪的程序以及与此相关联的课税程序需要了解情况，对该税务犯罪的侦察存在迫切的公共利益，且所了解的情况不涉及由第1款第3句第2项所称的其它国家的部门或由该部门委托的人员向第1款第1句和第2句所列人员告知的事实时，上述规定适用。

第9条申报义务1、信贷机构，获得许可经营自营交易的金融服务机构，依照《信贷业法》第53条第1款第1句从事经营的、其所在地在一个既不是欧盟成员国也不是欧洲经济区协定的缔约国的国家的企业，以及其所在地在国内并被许可在国内的交易所参与交易的企业，如果从事与有价证券服务相关联的或者是作为自营交易而成交的交易，有义务至迟于成交后的下一个非星期六的工作日通知联邦证券监督局每一笔允许在欧盟成员国或《欧洲经济区协定》的缔约国的有组织的市场交易的、或在外国的交易所场外交易的有价证券或衍生金融工具交易。

本款第1句规定的义务也适用于购买和转让有价证券的认购权，只要此种有价证券应当在一个有组织的市场上进行交易，或适用于股票和期权证书交易，倘若对此种股票和期权证书交易已提出申请或公开宣告在一个有组织的市场上交易或者申请列入场外交易。

本款第1句和第2句的义务也适用于在一个有组织的市场上运营保障成交的交易履约的系统的国内机构。

所在地在外国并且被许可在国内的交易所参加交易的企业，其在一个国内的交易所或者在场外交易当中与有价证券服务相关联的或作为自营交易而成交的交易，也适用本款第1句第2句规定的义务。

1a、《建筑储蓄银行法》第1条第1款所指的建筑储蓄银行和《信贷业法》第2条第1款、第4款和第5款所指的企业，只要未被允许在国内的交易所参加交易，不承担本条第1款规定的义务。

设有储蓄机构的住房合作社也不承担此种义务。

本条第1款规定的义务也不适用于资本投资公司或外国的投资公司对其承担回收义务的参股证书的交易，亦不适用于本法第2条第2款第1项b目和d目所指的衍生金融工具交易。

2、通知必须在信息载体上或以电子信息传递方式为之。

通知必须包含对每一笔交易的下列说明：（1）有价证券或衍生金融工具的名称和有价证券的代码；（2）成交或标准价格确定的日期和钟点；（3）有价证券或衍生金融工具的股票价格、数量和面值；（4）本条第1款所称的参加交易的机构和企业；（5）如果是交易所交易，交易所或交易所的电子交易系统（名称）；（6）交易的识别标志。

自营交易应当特别标明。

3、联邦财政部可以通过无需联邦参议院赞同的法令：（1）颁布关于通知的内容、方式、范围和形式以及关于获得许可的信息载体和传递方式的细节规定；（2）以为了完成联邦证券监督局的监督任务是必要的为限，规定其它说明事项；（3）．许可由通知义务人自行负担费用、由交易所或适宜的第三者代为通知，并且对此确定细则；（4）对于以债券或特定种类的衍生金融工具为标的交易，许可不通知或以概括的形式通知本条第2款规定的说明事项；（5）免除本条第1款所称机构或企业根据本条第1款的规定通知的义务，如果交易是在欧盟其它成员国或其它《欧洲经济区协定》缔约国的有组织的市场成交，且该国存在同等要求的通知义务；（6）如果通知义务所追求之目的不致因此而受到损害并以此为限，许可为了实施交易而使用汇划中心或中央合作银行或中央信贷机构的服务的储蓄银行或信贷合作机构要求汇划中心、中央合作银行或中央信贷机构代其作出本条第1款规定的通知。

4、联邦财政部可以通过法令将本条第3款规定的授权移交给联邦证券监督局。

第19条国际合作1、联邦证券监督局向其它欧盟成员国或其它《欧洲经济区协定》缔约国的主管机构通报对监督受禁止的内幕交易所必需的信息。

联邦证券监督局根据本法第16条第2款至第5款的规定行使职权，只要这对于第一句所称的主观机构履行询问请求有必要。