宏观经济学第33章-总需求与总供给
P P2 P1
Y2
AD Y
பைடு நூலகம்Y1
PPT课件
13
为什么总需求曲线向右下方倾斜
Y = C + I + G + NX P
假设G由政府政策 固定
P2
为了解总需求曲线为
什么向右下方倾斜， 我们必须考察物价水 P1
平如何影响用于消费，
投资和净出口的物品
与劳务需求量
Y2
AD Y
Y1
PPT课件
14
1、财富效应（物价水平与消费）
为什么长期中总供给曲线是垂直的 为什么长期总供给曲线会移动 用总需求和总供给来描述长期增长与通货膨胀
短期总供给曲线 11.5 经济波动的两个原因
总需求移动的影响 短期总供给移动的影响
2
介绍
▪ 长期中，真实GDP平均每年增长3%左右
▪ 短期中，GDP的增长围绕这个趋势波动： ▪ 衰退：真实收入下降和失业增加的时期 ▪ 萧条：严重的衰退
33 C H A P T E R
经济学原理
N. 格里高利·曼昆
总需求与总供给
本章我们将探索这些问题的答案：
▪ 什么是经济波动？它们的特点是什么？ ▪ 总需求与总供给模型如何解释经济波动？ ▪ 为什么总需求曲线向右下方倾斜？什么使总需求曲
线移动？
▪ 短期总供给曲线的斜率是多少？长期的呢？什么使
总供给曲线移动？
为什么长期中总供给曲线是垂直的 为什么长期总供给曲线会移动 用总需求和总供给来描述长期增长与通货膨胀
短期总供给曲线 11.5 经济波动的两个原因
总需求移动的影响 短期总供给移动的影响
7
解释短期经济波动
▪ 解释这些经济波动较为困难，并且经济波动理论
仍然是有争议的
▪ 大多数经济学家用总需求与总供给模型来研究经
物价水平的上升减 P 少了物品与劳务的
需求量，因为：
P2
▪ 财富效应 (消费减
少)
▪ 利率效应(投资减 P1
少)
▪ 汇率效应 (净出口
减少)
Y2
AD Y
Y1
PPT课件
18
为什么总需求曲线会移动
任何改变消费，投资， 政府购买或净出口的事 P
件—除开物价水平的变
动—都会移动总需求曲
线
P1
例如：股市繁荣使家庭 觉得更富有，消费增加， 总需求曲线向右移动
PPT课件
16
3、汇率效应（物价水平与净出口）
假设物价水平上升：
▪ 美国利率上升（利率效应） ▪ 外国投资者想要更多的美国债券 ▪ 外汇市场上对美元的需求增加 ▪ 美元升值 ▪ 美国出口物品相对于外国人而言变得更贵，而美国
居民觉得进口的物品变得更便宜
结果：净出口减少
PPT课件
17
总需求曲线的斜率：总结
AD2 AD1
Y
Y1
Y2
PPT课件
19
▪ 消费变动引起的移动 ▪ 股市繁荣/大跌 ▪ 偏好变化：消费与储蓄之间的权衡取舍 ▪ 增税/减税
1
PPT课件
11.1 关于经济波动的三个关键事实
事实1：经济波动是无规律的且不可预测的 事实2：大多数宏观经济变量同时波动 事实3：随着产量减少，失业增加
11.2 解释短期经济波动
古典经济学
总需求与总供给模型
11.3 总需求曲线
为什么总需求曲线向右下方倾斜
为什么总需求曲线会移动
11.4 总供给曲线
PPT课件
11.1 关于经济波动的三个关键事实
事实1：经济波动是无规律的且不可预测的 事实2：大多数宏观经济变量同时波动 事实3：随着产量减少，失业增加
11.2 解释短期经济波动
古典经济学
总需求与总供给模型
11.3 总需求曲线
为什么总需求曲线向右下方倾斜
为什么总需求曲线会移动
11.4 总供给曲线
4
事实 2：大多数宏观经济变量同时波动
2,500 2,000 1,500
投资支出，2000年的十 亿美元
1,000
500
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
5
事实 3：随着产量减少，失业增加
12
失业率，劳动力百分比
10 8 6 4 2 0 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 6
假设物价水平上升：
▪ 人们持有的美元只能购买更少的物品与劳务，真
实财富减少
▪ 人们觉得变得更穷
结果：消费减少
PPT课件
15
2、利率效应（物价水平与投资）
假设物价水平上升：
▪ 购买物品与劳务需要更多的货币 ▪ 为了得到货币，人们出售债券或其他资产 ▪ 这使利率上升
结果：投资降低 (回忆：投资与利率负相关)
Y Y1
真实GDP，产量
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11
PPT课件
11.1 关于经济波动的三个关键事实
事实1：经济波动是无规律的且不可预测的 事实2：大多数宏观经济变量同时波动 事实3：随着产量减少，失业增加
11.2 解释短期经济波动
古典经济学
总需求与总供给模型
11.3 总需求曲线
为什么总需求曲线向右下方倾斜
9
▪ 大多数经济学家认为古典理论描述了长期世界，
但并没有描述短期世界
▪ 在短期内，名义变量（如货币供给或物价水平）
的变动会影响真实变量（如产量或失业率）
▪ 为研究短期世界，我们需要一个新的模型
PPT课件
10
总需求与总供给模型
物价水平 P
模型决定了均衡 物价水平
P1 总需求
SRAS
短期总供给
AD
和均衡产出(真实 GDP)
济波动
▪ 这个模型与古典经济学家用来解释长期世界的模
型不同
PPT课件
8
古典经济学
▪ 前面章节的内容都是基于古典经济学，特别是：
▪ 古典二分法，把变量分为两类：
▪ 真实变量 —衡量数量或相对价格的变量 ▪ 名义变量 —按货币衡量的变量
▪ 货币中性：货币供给的变动影响名义变量，而不
影响真实变量
PPT课件
为什么总需求曲线会移动
11.4 总供给曲线
为什么长期中总供给曲线是垂直的 为什么长期总供给曲线会移动 用总需求和总供给来描述长期增长与通货膨胀
短期总供给曲线 11.5 经济波动的两个原因
总需求移动的影响 短期总供给移动的影响
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总需求（AD）曲线
总需求曲线告 诉我们在任何 一种既定的物 价水平时经济 中所有物品与 劳务的需求量
▪ 短期的经济波动通常称为经济周期
PPT课件
3
关于经济波动的三个关键事实
事实1：经济波动是无规律的且不可预测
14,000
12,000 10,000
美国真实GDP，2000年的 十亿美元
8,000
6,000 4,000
阴影面积表 示衰退
2,000
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
《经济学原理：短期经济波动》
第35章 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍
一．菲利普斯曲线 1. 菲利普斯曲线的由来 2. 总需求、总供给和菲利普斯曲线 菲利普斯曲线说明，短期中出现的通货膨胀与失 业的组合是由于总需求曲线的移动使经济沿着短 期总供给曲线变动； 因为货币政策与财政政策可以使总需求曲线移 动，所以它们可以使经济沿着菲利普斯曲线移 动；
货币供给
物价水平
总需求 AD1
AD2
r1
2，支出增加 货币需求
MD2
r2 1，政府购买
AD3
4，挤出效应部分抵消 了总需求的增加
上
升0
MD1
央行固定货币量
货币量
增加总需求
0
产量
图：挤出效应
第34章 货币政策与财政政策对总需求的影响
6. 税收变动 减税增加了消费支出，就会使总需求曲线向右移动，同样，增税抑制了消费支出，使总需求曲线向左移 动；
物价水平
长期总供给
P1 物价水
平变动 P2
不影响长期中物品与 服务的供给量
0
自然水平
产量
图：总需求曲线
物价水平
LRAS1990 LRAS2000 LRAS2010
货币供给增长 总需求曲线移动
技术进步使长期 总供给曲线移动
P2010
持续的通货 膨胀
P2000
P1990
AD1990
AD2010 AD2000
二．运用政策来稳定经济 1. 支持积极稳定政策论 凯恩斯（及其许多追随者）认为，总需求的波动主要是因为非理性的悲观主义者与乐观主义者； 从原则上说，政府可以调整货币政策与财政政策以对这些乐观主义和悲观主义情绪做出反应，从而稳 定经济； 2. 反对积极稳定政策论 反对者认为：货币政策和财政政策有时滞； 3. 自动稳定器 ① 最重要的自动稳定器是税制； ② 政府支出也作为自动稳定器发挥作用；
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记(第33章--总需求与总供给)
曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）第12篇短期经济波动第33章总需求与总供给复习笔记跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、关于经济波动的三个关键事实1．经济波动是无规律的且不可预测的经济中的波动通常称为经济周期。
经济波动与经济状况的变动是相对应的。
当真实GDP 增长迅速时，经济状况就比较好。
在这种经济扩张时期，大多数企业会发现，顾客很多，且利润在增长。
当在衰退时期真实GDP减少时，大多数企业经历了销售和利润的减少。
经济波动根本没有规律，而且几乎不可能较为准确地预测。
2．大多数宏观经济变量同时波动真实GDP是最普遍地用于监测经济中短期变动的一个变量，因为它是经济活动的一个最全面的衡量指标。
真实GDP既衡量了某一既定时期内生产的所有最终物品与劳务的价值，也衡量了经济中所有人的总收入（根据通货膨胀调整过的）。
大多数衡量某种收入、支出或生产波动的宏观经济变量几乎是同时变动的。
当真实GDP 在经济衰退中减少时，个人收入、公司利润、消费者支出、投资支出、工业生产、零售额、住房销售额、汽车销售额等也都减少。
由于衰退是经济的总体现象，所以它们反映在宏观经济数据的许多来源上。
虽然许多宏观经济变量同时变动，但它们波动的幅度并不相同。
3．随着产量减少，失业增加当真实GDP减少时，失业率上升。
因为当企业选择缩减其产品和劳务生产数量时，它们就会解雇工人，从而使失业大军扩大。
二、解释短期经济波动1．古典经济学的假设（1）古典二分法古典二分法是把变量分为真实变量（衡量数量或相对价格的变量）和名义变量（按货币衡量的变量）。
宏观经济学：总需求——总供给模型
根据总产量曲线、劳动的供求曲 线与货币工资曲线可以推导出总供给曲 线。 由于西方经济学家在推导总供给 曲线时所依据的前提条件不同，导致了 总供给曲线具有不同的形状。
第四节 古典总供给曲线
古典总供给曲线是位于充分就业的产 量水平上的供给完全缺乏弹性的供给曲线。 由于该曲线所描述的是充分就业产量 下的总供给状态，而这种状态又是符合长 期经济发展趋势的，因此，又被称为长期 总供给曲线。
AD曲线斜率
其一，IS曲线的斜率。在LM曲线的斜率不变的 情况下，IS曲线的斜率的绝对值越大，则投资需求对 利率变动的反应程度越小，LM曲线移动对均衡收入和 支出所产生的影响越小，AD曲线斜率的绝对值越大； 反之，IS曲线斜率的绝对值越小，则AD曲线斜率的绝 对值越小。 其二，LM曲线的斜率。在IS曲线的斜率不变的 情况下，LM曲线的斜率越大，则货币需求对利率变动 的反应程度越小，LM曲线移动对均衡总支出影响越大， AD曲线的斜率越小；反之，LM曲线的斜率越小，则AD 曲线的斜率越大。
总需求曲线的斜率反映价格变动一定 幅度会使总需求水平变动多少。 当价格变化所导致的总需求量的变动 较大时，AD曲线往往较平缓；反之，当价格 变化所导致的总需求量的变动较小时，则AD 曲线较陡峭。
导致总需求曲线向右下方倾斜的原因主要有 两个方面： 第一，价格总水平上升时，人们需要更多的 货币从事交易活动，如果货币供给没有增加，货 币的交易需求增加时，必然导致利息率上升，并 引起投资和总需求量的下降。 第二，国内物价水平上升，本国居民购买外 国商品增加，外国居民购买本国商品减少，净出 口减少。上述两方面都表现出价格水平与总支出 水平反方向变动的影响关系，它们共同决定了总 需求曲线向右下方倾斜的趋势。
利率效应：
在宏观经济学中，将价格水平变动引起 利率同方向变动，进而使投资和产出水平反 方向变动的情况。 实际余额效应： 价格水平上升，使人们所持有的货币及 其他以货币衡量的具有固定价值的资产的实 际价值降低，人们会变得相对贫穷，于是人 们的消费水平就相应减少。
宏微观经济学-第33章总需求与总供给
为了了解短期经济，需要建立一个新的模型，为此，我们需要放弃古典二分法与货币中性。
1
2
3
２.1短期和长期的不同
短期经济波动模型建立在对两个变量关系的分析，第一个变量是用实际GDP衡量的经济的物品与劳务的产量；第二个变量是用CPI或GDP平减指数衡量的物价总水平。
由于产量是实际变量，而物价是名义变量，模型分析的是两者之间的关系，所以说模型打破了古典二分法。
物价水平与消费：财富效应
设想您每月的收入10000元和您的银行存款1000000元不变，而物价总体水平下降一半（可理解为所有物品与劳务价格下降50%），请问您的消费行为将发生什么变化？
您不仅会不知不觉地买更多的衣服、书籍、化妆品……而且您选择这些物品的档次也会不知不觉地向上提升。
您本来还未纳入计划的汽车、MP4现在也许提前买回来了……
02
经济中物品与劳务产量的变动与经济中劳动力利用的变动是密切相关的。即当实际GDP减少时，失业率上升。
这一事实也说明了一个很重要的问题：经济衰退确实反映了经济中的资源没有得到充分利用。一方面，这个时候很多人想要工作，但社会却不能为他们提供岗位；另一方面，由于没有更多的人参与物品与劳务的创造，社会财富在下降。
政府购买的变动是最直接的移动总需求曲线的办法。
1
政府建设大型公共设施、上马大型工业或工程项目、增加军费开支等，都会使总需求增加，即导致总需求曲线右移；反之，使其左移。
2
（3）政府购买多，比如，在物价水平既定时，一国汇率的变动——汇率上升或下降；贸易政策的改变；主要贸易伙伴经济的景气或衰退等等。
尤其不要产生不必要的困惑：总供给在长期内怎么会是不变的呢？
垂直的长期总供给曲线实际上来源于古典二分法。因为该理论认为，实际变量并不取决于名义变量，而产量是实际变量，物价水平是名义变量，所以前者不受后者的影响。
宏观经济学7总需求与总供给模型
数。
联立总需求函数与总供给函数，就可以求出均衡的产出
和价格。
（二）认识的深化与局限
相对于IS-LM模型，AS-AD模 型有了进一步的发展
但还有不足
AE C+I+G
C+I
右图显示了三个宏观
经济模型的关系，总 r 供求模型包容性最大 r2
Y1 IS1
，是封闭经济的最后
完成模型。但是，产 r1
IS2 Y4
（四）长期 AS-AD Model
上述的萧条、过渡繁荣、滞胀状态 等只是在短期内存在
在长期，价格和工资水平具有伸缩 性，意味着经济能够自动恢复充分 就业的均衡状态
扩张的财政和货 币政策只能带来 物价的上涨，对 产量没有任何影 响。注意与古典 区别。
P
P AS
P2 P1
AD’ AD
y*
y
（古典总供求模型）
0
r
则： AD :
y
960 P
3640
A D 曲 线:
y
α P
β
P
y
α
P
β
O
y
（三）AD曲线的移动
y
α P
β
P
y
1. AD曲线的水平移动
如果价格水平不变，由其他原因导致总产出水平的变化，可 以看作是AD曲线在坐标内的水平移动
AD曲线水平移动的主要原因是政府的财政政策和货币政策
2. AD曲线的旋转移动
短期总供给曲线
劳动市场：
Nd
N
d(
W P
)
N s N s(W)
W W
生产函数： y f (N, K )
短期总供给曲 线具有正斜率， P 即它是一条向 右上方倾斜的 曲线。
总需求—总供给模型(宏观经济学)
r
亦反是。
r1
结论: 扩张性财政政策使AD r0
右移。反之亦反是。
引申: i、g、x使IS右移，y
增加，称为“注入”；相 P 反，s、t、m使IS左移，y P0
减少，称为“漏出”。
E1 E0
IS0 IS1
Y0 Y1
Y
E0
E1
AD0 AD1
20
货币政策（LM移动）导致AD移动
r
前提: P不变，M变动
∵假设货币工资（W）和价格水平（P）可以迅 速或立即自行调剂, 使得实际工资（W/P）总处 于充分就业所应有的水平。
实际工资（W/P）处于充分就业应有的水平。 ∵古典学派一般研究事物的长期状态, 而在长
期中, 货币工资和价格水平被认为是具有充分 的时间来进行调整的。
40
四、古典总供给曲线的含义
10
国际替代效应（蒙代尔-弗莱明效应）:
当一国价格水平上升时，在其它国家生产的 产品就会变得相对便宜，本国居民就会用外国产 品来替代本国产品，增加对进口品的需求；而外 国居民则会用本国产品来替代外国产品，减少对 出口品的需求，因此，净出口需求量减少。
P↑→本国商品相对昂贵，外国商品相对
便宜 →出口↓，进口↑
企业将选择一个就业水平
N0, 使劳动的边际产出等 y
于实际工资, 此时, 利润最
大。
利润
企业就业低于N0时, 劳动
的边际产品就将超过实际
工资, 因而存在着增加利 润的机会。反之, 利润会
O N0
减少。
Pf (N,K )
工资 总额WN
N
29
宏观经济学中的劳动需求
W
Nd Nd (
表示劳动需求量
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记和课后习题详解(第33章 总需求与总供给)
第12篇短期经济波动第33章总需求与总供给33.1 复习笔记跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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1．关于经济波动的三个关键事实（1）经济波动是无规律的且不可预测的。
（2）大多数宏观经济变量同时波动。
（3）随着产量减少，失业增加。
2．经济波动的基本模型总需求与总供给模型：大多数经济学家用来解释经济活动围绕其长期趋势的短期波动的模型。
总需求曲线是表示在每一种物价水平时，家庭、企业和政府想购买的物品与劳务量的一条曲线。
总供给曲线是表示在每一种物价水平时，企业生产并销售的物品与劳务量的一条曲线。
3．总需求曲线总需求曲线表示在物价水平为既定时经济中需求的所有物品与劳务量。
需求曲线向右下方倾斜。
这意味着，在其他条件相同的情况下，经济的物价总水平下降会增加商品和劳务的需求量。
（1）总需求曲线向右下方倾斜的原因是：①财富效应：物价水平下降增加了真实财富，鼓励消费支出。
②利率效应：物价水平下降降低了利率，鼓励投资支出。
③汇率效应：物价水平下降引起真实汇率贬值，鼓励净出口支出。
（2）总需求曲线会移动的原因是：①消费引起的移动在物价水平为既定时，使消费者支出增多的事件（减税、股市高涨）使总需求曲线向右移动。
在物价水平为既定时，使消费者支出减少的事件（增税、股市低落）使总需求曲线向左移动。
②投资引起的移动在物价水平为既定时，使企业投资更多的事件（对未来的乐观、由于货币供给增加引起的利率下降）都使总需求曲线向右移动。
在物价水平为既定时，使企业投资减少的事件（对未来的悲观、由于货币供给减少引起的利率上升）都使总需求曲线向左移动。
《曼昆—宏观经济学》 重点总结
第23章一国收入的衡量—GDP微观经济学(microeconomics)研究个别家庭和企业如何做出决策，以及它们如何在市场上相互交易。
宏观经济学(macroe conomics)研究整个经济，包括通货膨胀、失业率和经济增长。
一GDP1定义：国内生产总值(grossdomesticproduct，GDP)是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。
2组成：GDP（用Y代表）被分为四个组成部分：消费（C）、投资（I）、政府购买（G）、净出口（NX）：Y=C＋I＋G＋NX3实际GDP与名义GDP：实际GDP=名义GDP-通货膨胀率，衡量的是生产的变动，而不是物价的变动。
4GDP平减指数：，是经济学家用来检测经济平均物价水平，从而监测通货膨胀率的一个重要指标。
（GDPdeflator）5GDP与经济福利：由于GDP用市场价格来评价物品与劳务，它就没有把几乎所有在市场之外进行的活动的价值包括进来，特别是，GD P漏掉了在家庭中生产的物品与劳务的价值。
GDP没有包括的另一种东西是环境质量。
GDP也没有涉及收入分配。
二衡量收入的其他指标：国民生产总值(GNP)：是一国永久居民(称为国民)所赚到的总收入。
它与GDP的不同之处在于：它包括本国公民在国外赚到的收入，而不包括外国人在本国赚到的收入。
国民生产净值(NNP)：是一国居民的总收入(GNP)减折旧的消耗。
国民收入、个人收入、个人可支配收入第24章生活费用的衡量—CPI一CPI1定义：消费物价指数(consumerpriceindex，CPI)是普通消费者所购买的物品与劳务的总费用的衡量标准2计算：定义篮子→找出价格→计算费用→选择基年并计算指数→计算通货膨胀率消费者物价指数=*1003衡量生活费用过程中存在的问题替代倾向新产品的引进无法衡量的质量变动。
4GDP平减指数与消费者物价指数差别1：GDP平减指数反映了国内生产的所有物品与劳务的价格，而消费物价指数反交映了消费者购买的所有物品与劳务的价格。
国民生产总值总需求和总供给概述
23
（1）居民个人的消费支出（C）
支
♦ 耐用品 ♦ 非耐用品
出
♦ 住房租金
项
♦ 其他劳务
目 （2）投资（I）
（1）
♦ 厂房 ♦ 设备
♦ 居民用房
♦ 企业存货投资
因此，只能使用别的方法来核算GDP：（1） 支出法；（2）收入法；（3）产品法。
21
1．支出法
GDP可以通过核算整个社会在一定时 期内购买最终产品的支出总和来求得。
原因：总产出等于总支出。
注意：我们是从支出或者说消费的角 度来测算整个社会总产出或总收入。
22
支出法
支出法，也叫做产品流动法、产品支出 法，或者最终产品法。
西方国家以支出法为基本核算方法，以支出法的 计算结果为标准。如果按生产法、收入法计算出的结 果与此不一致，就要通过误差调整项进行调整。
32
注意点
（1）国内生产总值的计算方法有 3 种 ：支出法，收入法，增值法；
（2）三种方法的结果应该一致； （3）国民经济核算体系以支出法最为 常用。
33
§8-2 国民收入核算中的其他总量
（2）国民生产净值（NNP），是一个 经济社会在一定时期内的净增价值。
国民生产净值（NNP）= GNP – 折旧 国内生产净值（NDP）= GDP – 折旧
35
§8-2 国民收入核算中的其他总量
（3）国民收入（NI），一个国家在一年 内用于生产的各种生产要素所得到的全部收 入，即工资、利润、利息和地租之和。
总支出代表社会对最终产品的总需求；总 收入代表了社会对最终产品的总供给。因此， 从GDP的核算方法中可以得到这样一个恒等式：
宏观经济 第33章 总需求与总供给(题目+答案)
第33章总需求与总供给1. People will want to buy more when thea. price level rises, because the interest rate rises.b. price level rises, because the interest rate falls.c. price level falls, because the interest rate rises.d. price level falls, because the interest rate falls.2. A decrease in U.S. interest rates leads toa. a depreciation of the dollar that leads to greater net exports.b. a depreciation of the dollar that leads to smaller net exports.c. an appreciation of the dollar that leads to greater net exports.d. an appreciation of the dollar that leads to smaller net exports.3. Other things the same, as the price level falls, a country's exchange ratea. and interest rates rise.b. and interest rates fall.c. falls and interest rates rise.d. rises and interest rates fall.4。
Which of the following will both make people spend more?a. wealth and interest rates rise.b. wealth rises and interest rates fall.c. wealth falls and interest rates rise.d. wealth falls and interest rates fall.5。