PE机构参与上市公司市值管理的机会及方法
“PE+上市公司”模式研究
The Capital Luck Camp资本运营 | MODERN BUSINESS 现代商业63“PE+上市公司”模式研究张名溦 陈璐 张琳琳 哈尔滨商业大学 150028摘要:“PE+上市公司“作为一种具有中国特色的并购基金模式,其发展对拉动股权投资市场、拓宽并购渠道、降低并购风险等方面都有重要作用。
然而该模式在运作过程中仍存在较多问题,例如内幕交易、投资效益不达标等。
本文研究的内容主要包括“PE+上市公司"模式的组织形式,该模式发展的优势及现阶段存在的不足。
关键词:PE+上市公司模式；并购；私募股权投资一、概念介绍传统的PE是指将定向增发募集而来的资本投资于未上市的新兴行业中,并关注未来的退出方式,通常采取发行股票、并购回购等方式以获取利润。
而“PE+上市公司”模式所成立的基金则是则是由上市公司和PE联合成立的,在此基础上对新兴产业进行的股权投资。
PE主要负责其中的资本运作。
二、PE+上市公司的组织形式(一)合伙企业式产业并购基金在此基金运营过程中,PE的身份是管理人,上市公司是资金募集人,此时成立的合伙企业(有限合伙)是由PE私募机构与上市公司共同出资成立的。
在公司投资运营的过程中,上市公司的收购通常发生在标的企业达成业绩目标之后。
(二)公司制度下的并购基金模式其中,在进行投资的具体合伙企业(具体项目的投资基金)中,产业并购基金管理公司与上市公司分别扮演普通合伙人和有限合伙人的角色。
其中,PE的核心不再是赢得业绩报酬和管理所得。
(三)合资公司制产业并购基金模式PE私募管理人联合多家上市公司成立合资公司，共同充当普通合伙人。
优先级的有限合伙人由省级分行出资充当。
如果股权私募机构要设立资金合并规范管理公司，则需要其他有限责任公司(非同业竞争关系)的配合,以及省级分行来设立。
该模式与公司制产业并购基金的区别是有多家上市公司参与其中。
加入省级分行所起到的作用是降低后续开展定增投资,并且优化项目渠道。
市值管理的投资分析挖掘投资机会
市值管理的投资分析挖掘投资机会市值管理是一种通过分析股票市场中的潜在机会来实现投资利润的方法。
该方法基于市值原则，即在股票价格波动中找到低估或高估的股票，并进行相应的投资行动。
本文将探讨市值管理的投资分析，并挖掘潜在的投资机会。
一、市值管理的基本原理市值管理的基本原理是通过分析公司的市值以及与其相关的因素，包括财务指标、行业前景、市场竞争等，来确定是否存在低估或高估的股票。
市值管理中最重要的指标是市盈率（P/E ratio）和市净率（P/B ratio）。
市盈率是市值与公司盈利之比，而市净率是市值与公司净资产之比。
通常情况下，低市盈率和市净率意味着被低估，而高市盈率和市净率则意味着被高估。
二、投资分析方法市值管理的投资分析方法可以采用多种技术和工具，如基本面分析、技术分析以及量化分析。
1. 基本面分析基本面分析是研究公司财务状况、行业前景、管理层能力等方面的方法。
通过分析公司的盈利能力、财务结构、市场份额等，可以判断公司的价值是否被低估或高估。
此外，基本面分析还包括研究宏观经济因素、行业竞争格局等，以了解市场的整体情况。
2. 技术分析技术分析是通过研究股票价格和成交量的图表，以及一些技术指标，来预测未来的价格走势。
技术分析认为历史价格和成交量可以反映市场情绪和趋势，从而预测未来的价格走势。
投资者可以利用技术分析来判断股票是否被高估或低估。
3. 量化分析量化分析是利用数学和统计方法来分析股票市场。
通过建立各种量化模型，可以筛选出具有投资价值的股票组合。
量化分析基于大量的历史数据和算法，可以有效地挖掘投资机会。
三、挖掘投资机会通过市值管理的投资分析，可以挖掘出一些潜在的投资机会。
以下是几种常见的投资机会：1. 低估股票通过分析公司的基本面、财务指标以及市场前景等因素，可以找到一些被低估的股票。
这些股票的市盈率和市净率相对较低，可能意味着市场对其价值的认知存在偏差。
投资者可以考虑买入这些股票，并在其价值得到认可后获得投资回报。
浅析“上市公司+PE”型并购基金对企业创新的影响
浅析“上市公司+PE”型并购基金对企业创新的影响上市公司与PE（私募股权）型并购基金是当前企业并购中常见的两种交易类型。
上市公司拥有丰富的资源和市场经验，而PE基金则具有灵活的资本运作和投资管理能力。
这两者之间的合作对企业创新会产生怎样的影响呢？本文将从上市公司与PE基金的角度进行分析和探讨。
一、上市公司+PE型并购基金的基本模式上市公司+PE型并购基金通常是指上市公司以其自有资金搭配PE基金的股权投资，对目标公司进行并购或投资。
在这种模式下，上市公司可以借助PE基金的资本优势，实现更迅速的扩张或者帮助企业更好地规避市场风险，而PE基金则可以通过与上市公司合作，获得更大规模的投资项目。
具体来说，上市公司+PE型并购基金的基本模式包括：上市公司与PE基金共同出资设立合资公司，合资公司通过并购或者直接投资的方式，参股或者控股目标企业；上市公司与PE基金通过特定的合作协议，共同进行股权投资或者运营管理。
这种模式下的并购基金，在实践上常常是由上市公司和PE公司合作设立特定的资本管道，PE公司参与基金设立，上市公司作为有限合伙人参与基金投资，基金则投向具有潜在价值的成长型企业。
1. 资本支持：上市公司+PE型并购基金可以为企业创新提供强大的资本支持。
上市公司本身拥有丰富的资源和资金，而PE基金的灵活性和专业性也能帮助企业轻松获取资本，进一步推动企业的技术研发和创新投资。
2. 管理经验：上市公司拥有丰富的市场经验和管理经验，而PE基金也有专业的投资与运营团队。
两者的合作可以为目标企业提供更全面的管理咨询和资源整合，有利于提升企业的管理水平和创新能力。
3. 创新合作：上市公司+PE型并购基金不仅可以提供资本和管理经验，更可以促进不同行业、不同领域之间的合作与创新。
双方合作可以从多个方面对目标企业进行产业整合、技术合作和渠道拓展，在产品研发、市场开拓、品牌建设等方面带来更多的创新机遇。
4. 创新动力：上市公司+PE型并购基金的投资模式可以为企业提供更加长期、稳定的发展动力。
(完整word版)PE+上市公司模式全解析
"PE+上市公司" 模式全解析文/ 刘兰香一、“ PE+上市公司”模式怎么玩？首先，PE通过直接举牌、大宗交易、参与定增等各种方式先成为上市公司的战略投资者；然后，PE以此为基础推动上市公司进行并购重组，实现上市公司的外延式增长，帮助上市公司提升自己的价值，同时实现PE自身的收益。
以硅谷天堂和上市公司长城集团的合作为例。
去年9 月，硅谷天堂通过受让上市公司实际控制人所持股权，成为长城集团的战略投资者。
长城集团在公告中表示，引入战略合作伙伴深圳前海硅谷天堂后，硅谷天堂方面将协助公司进行品牌战略以及产业链生态的梳理。
这则公告发布后，自然引发了市场对后续运作的遐想。
果然，仅隔几个月，长城集团便宣布联手游戏企业：2014 年初，公司宣布拟以3000 万元投资，获得上海沃势20%股权，该公司主营业务为移动游戏的代理运营、游戏产品的自主研发及互联网广告的推广与服务。
由此，长城集团股价一飞冲天。
今年3 月，硅谷天堂又从万马电缆大股东手中受让了660 万股上市公司股份，目前硅谷天堂方面的实际持股比例已达4.67%，逼近5%的举牌线。
尤为值得一提的是，长城集团目前已停牌，正在筹划重大资产重组，这让公司的资本运作充满了想象空间。
由此，一个“PE+上市公司” 模式已十分明晰。
二、“ PE+上市公司”模式为什么会火？“PE+上市公司”的组合首次在国内资本市场上出现是在2011 年。
当年9 月，大康牧业公告，公司拟和浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司共同发起设立天堂硅谷大康产业发展合伙企业（有限合伙），作为公司产业并购整合的平台。
天堂大康的出资总额为3 亿元，公司作为天堂大康的有限合伙人出资3000 万元，占天堂大康出资总额的10%。
但在这一组合中，PE并未入股上市公司，利益捆绑相对没有那么紧密。
在2011 年大康牧业的案例诞生之后，由于IPO 尚未停摆，PE的退出渠道仍然充裕，再加上模式刚刚兴起，资本市场对这一模式并未引起足够重视。
市值管理的手段和方法
市值管理的手段和方法市值管理的手段和方法导语：上市公司市值管理的有效实施，还需要形成多种风险偏好的投资者结构，以及加快证券发行市场化；同时，逐步丰富企业融资产品，增强上市公司的融资选择空间和企业融资市场的有效性。
市值管理的手段和方法第一、理念的转型。
把错误的，甚至认为市值管理就是投机炒作的方法的那种认识要彻底的改正过来。
实际上我认为在上市公司中，市值管理应该是董事会最重要的目标，最重要的责任。
那么，经理层主要是负责利润的创造，董事会是如何将利润的创造转变成市值的增长，为此它就要进行战略的思考，包括它的融资工具的选择，资本结构的设计，投资者关系的维护，股东结构的安排，包括管理层激励机制的安排等等这些。
第二、要进行制度的创新。
那么，制度的创新也包括很多层面，宏观层面包括一系列围绕着它的股权变动所带来的审批制度的一个创新。
因为市值管理它有两条途径，一条是自然的成长，但是一般来说，上市公司靠自然的成长得到市值的增加是比较缓慢的，更重要的还是通过并购重组来完成。
第三、很好的市场机制。
这个市场一定是一个良好的估值机制。
整个的'中国金融体系，实际上一个重大的缺陷，就是对风险缺乏定价的能力。
我们这个金融体系应该这么多年市场化的改革，但是缺乏定价的能力。
如果这个东西不存在，炒股票一年挣了50%，你就成了巴菲特第二，炒亏了，就找政府，这个不行。
信托现在的收益那么高，现在违约的找政府，政府就要担保，为什么？因为你没有必要，因为你拿了13%的收益，你应该承担13%的风险，整个中国金融体系缺乏风险定价的能力，如果缺乏风险定价能力，实际上这个市场的市值管理很难，我想这个也要进行改造。
第四、我们需要一个协调的政策。
如果没有一个协调的政策，是一个有缺陷的政策，或者不平衡的政策也很难做，目前中国的市场很多企业没有一个良好的估值，是因为我们整个政策不协调。
一方面我们重启IPO这没有问题，另一方面重启IPO的政策不配套，和重启IPO相配套的宏观政策是要国家层面的配套，包括资金层面，资金没有进入，肯定这个市场不会有很好的估值能力，也很难进行市值管理。
pe公司控股上市公司案例
pe公司控股上市公司案例在我国资本市场上，PE公司控股上市公司已成为一种较为常见的现象。
PE公司（私募股权投资公司）通过收购或增持上市公司股份，实现对上市公司的控制，进而对其进行资本结构优化和业务整合。
以下将以某PE公司控股上市公司为例，分析PE公司控股上市公司在资本结构优化方面的具体操作和效果。
一、PE公司控股上市公司的背景及目的1.背景：随着我国资本市场的发展，上市公司数量不断增加，但部分上市公司存在资本结构不合理、治理结构不完善等问题。
为此，政府出台了一系列政策，鼓励私募股权投资参与上市公司的改革，提升上市公司质量。
2.目的：PE公司通过控股上市公司，可以实现对上市公司的资本结构优化、业务整合和市值管理，提高上市公司盈利能力和竞争力。
同时，PE公司可以借助上市公司的平台，实现资本的退出和回报。
二、PE公司控股上市公司的资本结构优化策略1.资产重组：PE公司控股上市公司后，可以对上市公司旗下的资产和业务进行重组，剥离不良资产，注入优质资产，提高上市公司的盈利能力。
2.股权融资：PE公司可以引入战略投资者或发行可转债等股权融资方式，降低上市公司的负债比率，优化资本结构。
3.债务重组：PE公司可以与上市公司债权人协商，对上市公司债务进行重组，延长债务期限，降低债务成本。
4.管理层激励：PE公司可通过设立管理层激励计划，激发管理层积极性，提高上市公司业绩。
三、PE公司控股上市公司的案例分析以某PE公司为例，该公司在2016年控股一家上市公司，以下是其在资本结构优化方面的具体操作及效果：1.资产重组：PE公司收购上市公司后，对上市公司旗下的业务进行整合，剥离了亏损严重的业务，注入了具有发展潜力的优质资产，提高了上市公司的盈利能力。
2.股权融资：PE公司在控股上市公司后，通过发行股票筹集资金，增加了上市公司的股本，降低了负债比率，优化了资本结构。
3.债务重组：PE公司与上市公司债权人协商，将上市公司的债务重组为长期债务，降低了债务成本，减轻了上市公司的财务压力。
市值管理的方法有哪些
市值管理的方法有哪些市值管理的方法有哪些市值管理的方法有哪些(一)、突出而优异的主业溢价上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。
纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。
主业相对稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。
(二)、良好的公司治理与规范管理溢价伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。
公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。
(三)、资源垄断类资产溢价农业资源、矿产资源、金融资源等都是机构投资者长期青睐的投资对象与投资品种。
如果上市公司或集团公司拥有相关稀缺或垄断资源，则必然享受资源垄断溢价。
在这里特别强调一下金融资源，未来的混业经营大趋势，使得中国的金融资源将受到市场的格外追捧。
(四)、整体上市溢价整体上市一方面可将优质资产注入上市公司，提升上市公司资产质量及增长速度;另一方面也可减少关联交易、优化公司治理、提高业务经营的透明度。
因此市场将会对这类上市公司给出较高定价，公司市值自然也会得到提升，这体现了资本市场的价值创造效应。
(五)、合理利用市场周期提升溢价市值管理必须充分考量和利用证券市场的运行特点，研究、把握和利用上市公司股价周期性的变动规律，在合适的时机运用不同的策略服务于做大做强上市公司。
在牛市中，可实施增发、配股等再融资、适当减持股权等主动措施;在股市低迷期则适宜低价增持或回购公司股份，还可以收购兼并以及趁股价低迷实施员工激励。
(六)、投资者偏好溢价其根本是要完善公司的资本市场营销职能。
即做好四大关系管理：投资者关系(IR)、媒体关系(MR)、研究者关系(RR)和监管者关系(AR)。
提高公司的透明度，实现公司与资本市场和社会各界的有效沟通。
需要声明的是，这只能作为一种辅助手段或特殊时期的工作重点。
VCPE机构及中小企业参与股权投资的4大策略
作为股权投资领域的主体之一，政府对推动股权投资的发展起着至关重要的作用。
本文通过对政府系资金在股权投资市场中的发展概况、投资策略的研究及市场数据、案例的分析等，为相关政府部门更多、更广泛的参与到股权投资市场中来提供参考，同时指引有意向募集政府资金的VC/PE机构及中小企业。
政府资金参与股权投资市场策略一：财政补贴培育战略性新兴产业，需要发挥市场配置资源的基础性作用，通过市场的充分竞争、自由选择、优胜劣汰，推动战略性新兴产业沿着市场决定的方向发展。
但是，在战略性新兴产业市场培育初期，由于企业规模小、竞争不充分、市场不成熟等原因，造成战略性新兴产业的新产品成本过高，严重影响了市场需求。
因此，中国战略性新兴产业的市场培育需要政府和社会加以扶持，政府的财政补贴也成为支持创业企业发展的一种有效投资形式。
从补贴资金支出形态上来看，地方政府对竞争性企业的补贴主要为实物补贴、现金补贴、税收支出和财政贴息。
投资策略二：由政府出资设立创业孵化器孵化器是为创业者搭建的制度性、智能化的服务平台，为新创办的小企业提供有利于存活、发展的服务环境和空间环境的公益性服务。
进入创业孵化基地的创业者，可以得到低成本或无成本的各种服务，化解创业风险。
建立创业孵化基地目的在于为创业者，特别是为本地小资本的生成、培育和发展，提供低租金、零费率、一站式人性化服务的创业环境，建立小企业生成发展机制。
通过创业孵化，培育创业带头人，形成创业带动就业的良好机制，对地方的创业工作的开展具有重要意义。
创业孵化基地从启动建设到投入运营，一般需要3～5年时间。
创业孵化基地对入孵企业服务项目少，服务质量低，管理经验不足是创业孵化基地在建设起步阶段普遍存在的问题。
目前，我国大多省市地区的创业孵化基地与入孵企业一样年轻，缺乏经营和管理经验。
这就需要政府加强对创业孵化基地建设与运营的宏观指导，积极引导创业孵化基地规范运作、科学管理和有效配置资源，使其发挥最大效能。
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PE机构参与上市公司市值管理的机会及方法▌来源：《首席财务官》杂志市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现。
市值管理是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。
市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。
市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现；目标是追求可持续的上市公司市值最大化；其本质是一种长效战略管理机制。
2014年5月，国务院颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。
中国上市公司市值管理进入到全新的规范化和制度化阶段。
目前，证监会正在研究鼓励上市公司建立市值管理制度具体细则。
鉴于此背景下，本文剖析中国上市公司市值管理的现状、特点、参与方以及中国A股市场市值管理的必要性；同时对上市公司市值管理的策略及典型案例进行分析，着重解析VC/PE机构参与上市公司市值管理的机会及方法，最后提出中国上市公司市值管理中尚存在的不足及未来发展展望，以期为VC/PE机构及上市公司本身未来参与市值管理提供借鉴。
庞大的中国A股上市公司市值从全球部分国家/地区上市公司情况统计可以看到，截至2013年底，在上市公司数量方面，中国共有2498家上市公司，接近美国上市公司数量的一半。
日本共有3408家上市公司，是中国的1.36倍。
在上市公司总市值方面，中国上市公司的总市值为3.95万亿美元，是日本的87.00%，是美国的32.89%，平均市值为15.81亿美元。
美国上市公司市值突破10万亿美国大关，达到12.01万亿美元，平均市值高达23.98亿美元，遥遥领先于其他国家。
,股市总市值与GDP之比（证券化率），反映了股市与经济总量的比例关系，反映了股市的深度，是最常用的股市规模指标。
中国境内股市总市值占GDP之比在过去10年中总体在波动中呈上升之势。
2003年至2004年，中国境内股市总市值占GDP的比重稳居在20%以上，2005年跌至最低点16.60%，随后受2007年中国股市牛市的影响，各股的股价均有大幅上扬，总市值占比也一路反弹至123.00%，创下过去十年的历史最高。
2008年，全球金融危机突然来临，中国境内股市总市值占GDP 的比重骤降至38.70%。
在之后的2009年，随着经济的回暖，市值占比急速回升。
随后几年，由于中国境内IPO的关闸和股市的持续低迷，市值占比逐年小幅下滑。
2013年底，中国境内股市总市值达24万亿元，GDP达56.9万亿元，境内股市总市值与GDP之比为42%。
在与世界主要市场的横向比较中，这一比例明显偏低，还不及世界平均水平的一半，与高收入国家相比更是相差甚远。
资本市场领跑者国内资本市场上，创业板、新兴产业表现抢眼，民营企业和小盘股市值增幅较快。
创业板/中小板市值表现远超主板。
创业板自2009年问世以来，市值规模连年增长，由2009年的1610亿增至2013年的1.5万亿，五年增幅达836.90%，其中创业板在2013年取得了跨越式发展，市值首次突破万亿大关，市值增量达6,352.88亿元，市值增幅为72.75%，双双创出历史最好成绩；中小板市值由2009年的1.69万亿增至2013年的3.72万亿，五年增幅达120.22%；相反，主板市值则从22.55万亿下降至18.68亿，五年间损失了3.66万亿。
其中，沪市主板市值从18.31万亿下降至15.10万亿，五年增幅为-17.77%；深市主板市值从3.90万亿下降至3.48万亿，五年增幅为-10.48%。
市值的大幅增长直接带来了创业板在A股部总市值中的比重。
2013年创业板在A股总市值中所占的比重实现了连续四年的提高，从3.83%提升到6.35%，增加了2.5个百分点，增速之快超过创业板开设以来的历年纪录。
2009至2011年，创业板的市值占比分别是0.67%、2.81%和3.49%。
与此同时，中小板在A股总市值中的占比也明显提升，2013年首次超过深市主板，达到15.63%的历年最好成绩，比2012年的12.6%提高了3个百分点。
相对而言，深圳主板的占比，基本持平，为14.65%，而上海市场的市值占比则明显回落，2013年末创下了63.37%的历史最低水平。
新兴产业异军突起。
2013年，A股市场传统产业与新兴产业在市值涨跌上冷暖各异。
在原有投资驱动型的增长模式难以为继的背景下，周期性行业景气普遍黯淡，反应在资本市场上就是上市公司市值逐级回落，屡创新低。
采掘业、建筑业、房地产业、金融保险业和金属非金属行业位居行业市值跌幅榜前五位，与此形成鲜明对照的是，新兴行业市值异军突起。
其中，以传播与文化产业、信息技术业和电子行业为代表的新兴产业更是大放异彩，市值一路高歌猛进。
它们的市值规模创出了5年新高，市值增幅占据了2013年行业市值增幅排名榜的前三甲，其中传播与文化产业的市值增幅高达94.74%，显示出资本市场对新兴产业在经济转型升级中的良好预期。
民营企业市值表现突出。
2013年，民营企业的市值表现全面胜出，民营企业以33.81%的年市值增幅远超国企，地方国企和央企市值增幅均为负值。
此外，民营企业创造出1.91万亿市值增量，而国有企业市值则较2012年缩水1.02万亿，折射出民营企业与国有企业市值实力进一步拉近。
2013年民营企业市值总量提升至7.56万亿，较5年前增长101.94%，从而令民营企业在A股市值中的占比迅速提升至31.82%，为历年最高；而国企市值占比逐年下降，2013年更是回落至65.55%的水平，为历年最低。
目前，民营企业市值与央企、地方国企形成了三分天下局面。
小盘股市值表现活跃。
2013年，5亿股本以下小公司市值年均增幅为34.84%，5亿～10亿股本规模的中小型公司市值增幅为23.74%，而股本规模超50亿的大公司市值跌幅却超过了10%。
公司市值表现与公司股本大小呈现出极为明显的相关性，即公司股本规模越小，资产越轻，市值增幅就越大。
大公司与小公司的市值表现迥异正是经济转型升级的真实写照。
近十年来，大盘蓝筹股的走势很大程度上决定了整个A股市场的行进方向。
而2013年，大盘股市值屡创新低，尤其是银行股表现最差，四大行市值共计流失3035.66亿，平均市值跌幅达12%。
“PE+上市公司”模式剖析近年来，资本市场并购重组案例频频出现，在火热并购市场现状下，上市公司和PE之间的合作模式引人关注。
从2011年天堂硅谷与大康牧业合伙成立从事产业并购服务合伙企业——长沙天堂大康基金开始，首创了国内“上市公司+PE”这一模式的先河。
此后，由于这样的模式简单、容易复制等因素，多家PE机构和上市公司相继效仿。
正是因为近年来股权投资行业进入深度调整期，再加上退出渠道不畅，募投退环节均表现不佳，因此PE联手上市公司类型的并购基金优势凸显。
此外，在我国现阶段鼓励并购重组来进行产业结构调整的背景下，以上市公司产业链整合为目的而设立的并购基金更是拥有了良好的外部发展环境。
2014年以来，众多PE纷纷牵手上市公司成立并购基金，截至2014年7月末成立的并购基金数量比前几年成立的总和还要多。
“PE+上市公司”投资模式有利于促进并购重组市场化发展，但部分并购基金对资产的增值管理仅仅是实现高额回报的一种手段，利用“PE+上市公司”投资模式，单纯以抬高上市公司股价为目的，追逐市场热点寻找标的，未充分考虑与上市公司主业的整合和日后发展方向。
虽然在短期内上市公司股价上升，但长期重组效果存在较大不确定性风险。
同时，在这种投资模式中，PE机构与上市公司绑定利益主体，容易导致上市公司高管为实现自身利益，不履行勤勉尽责义务，以损害上市公司长远发展为代价，通过制造收购兼并等资本运作利好消息，制造炒作题材推高股价并从中套利，不着力发展主业，不利于实体经济发展。
另外，由于和上市公司是合作关系，PE机构在接触项目的过程中掌握到的内幕信息要比以往深入得多，一定程度上知道未来很长一段时间内上市公司的并购标的和方向，容易发生内幕交易、利益输送等现象，隐藏了巨大的法律与道德风险。
下一步，证监会会将加强监管力度，依据《上市公司收购办法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规，强化“PE+上市公司”投资模式下权益变动、签订市值管理协议、关联交易等相关信息披露要求，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为。
新“国九条”下的市值管理在上市公司数量不断增加的A股市场，总市值却在缩水。
并且在经济结构不断调整与深化的大背景下，原本只追求规模效应的粗放增长逐渐变为注重运营效率的精耕细作；原本受益于投资驱动型的重资产、周期性行业上市公司一步步走向边缘化，取而代之的则是新经济、新技术、新材料、新能源、生物医药、文化传媒产业等行业企业。
优质市场资源也正源源不断流向这些最有成长空间的企业。
因此，经济结构调整时期市值管理对上市公司显得日益重要。
新“国九条”对于全面促进上市公司开展系统、规范和持续的市值管理将发挥重要作用。
这对于推动上市公司增强市值意识、加强市值管理、提升股东回报和促进我国资本市场健康发展具有重大意义。
新“国九条”发布之后，A股市场上掀起了一阵阵市值管理的浪潮，众多机构蜂拥而入，协助上市公司进行市值维护，但目前国内大多数市值管理方案，归根到底都是围绕着公司短期内的股价做文章，缺乏公司长期内在因素的优化（诸如公司治理、经营管理、投资者关系等）。
国内市值管理还存在缺乏市值管理意识、缺乏市值管理战略、缺乏市值管理组织体系、缺乏市值管理考核等问题。
未来，参与上市公司市值管理的参与方将紧紧围绕上市公司为核心，建立起市值管理的产业链。
其中，券商将为上市公司提供约定式回购、股权托管、大宗交易等服务；VC/PE投资机构将协助上市公司完成兼并与收购、产业整合；中介服务机构提供公关、法律、财务、咨询等服务。
三类参与方将各司其职，为上市公司提供全方面的市值管理服务，进而为上市公司的股东创造价值。