主动型基金经理的故事
基金经理分类
基金经理分类一、主动型基金经理主动型基金经理是指那些通过积极的研究和分析，以及灵活的投资策略，力求在市场上取得超额收益的基金经理。
他们主要通过选择个股、配置资产以及择时等方式来实现投资目标。
1. 个股选择主动型基金经理通过深入研究和分析公司的基本面，包括财务状况、行业地位、竞争优势等因素，选择具有投资价值的个股。
他们会关注公司的盈利能力、成长潜力、估值水平等指标，以确定是否值得投资。
2. 资产配置主动型基金经理会根据市场环境和行业前景，灵活配置资产组合。
他们会根据不同的投资标的和预期收益，调整不同资产之间的权重，以达到风险分散和收益最大化的目标。
3. 择时操作主动型基金经理会根据市场走势和自身判断，选择合适的买入和卖出时机。
他们会关注市场的短期波动和长期趋势，通过技术分析和基本面分析等方法，预判市场的走势，并据此调整投资组合。
二、指数型基金经理指数型基金经理是指那些追踪特定指数的基金经理。
他们的投资策略主要是将基金的投资组合与特定指数保持一致，以达到与指数相同的收益水平。
1. 指数选择指数型基金经理会选择与基金投资目标相符合的指数。
他们会考虑指数的代表性、市场涵盖范围、行业权重等因素，以确定最适合追踪的指数。
2. 跟踪误差控制指数型基金经理的目标是尽量将基金的表现与所追踪的指数保持一致，因此他们会通过合理的交易策略和资产配置，控制基金与指数之间的跟踪误差。
3. 分红再投资指数型基金经理还需要处理指数成分股的分红事宜。
他们会根据指数规则和基金的投资目标，决定如何处理分红，包括是否进行再投资等。
三、量化型基金经理量化型基金经理是指那些运用数学模型和统计分析等技术手段，进行投资决策的基金经理。
他们主要依赖于大数据分析和算法模型，以及自动化交易系统，进行投资操作。
1. 数据分析量化型基金经理会收集和分析大量的市场数据，包括股票价格、财务指标、市场行情等。
他们会运用统计学和机器学习等技术，挖掘数据中的规律和趋势，以指导投资决策。
投资基金的投资风格解析
投资基金的投资风格解析投资基金是一种由专业基金经理管理的资金池，旨在通过多样化的资产配置和投资策略实现投资回报。
不同的投资基金有不同的目标和策略，这些策略称为投资风格。
本文将对几种常见的投资基金风格进行解析。
一、成长型投资风格成长型投资基金追求高成长潜力的股票投资，尤其关注具有高利润增长预期和强劲盈利能力的公司。
该风格的基金常投资于科技、生物技术和新兴市场等高增长行业。
基金经理通过研究和挖掘具有潜力的成长股，旨在实现资本增值。
成长型投资基金适合追求长期资本增值的投资者。
二、价值型投资风格价值型投资基金以低估股票为目标，寻找被低估的公司并投资。
价值型基金经理相信市场会低估这些股票，并预计它们在未来的时间内增长。
经理往往关注那些具有稳定经营记录、稳定股息和低市盈率的公司。
价值型投资基金适合希望寻找低风险投资机会的投资者。
三、指数型投资风格指数型投资基金的目标是追踪特定的市场指数，如标普500指数。
该基金旨在与所追踪的指数保持一致的投资表现。
基金经理不会主动选择个别投资标的，而是选择复制整个指数的投资组合。
指数型投资基金通常适合那些寻求低费用和长期稳定回报的投资者。
四、主动型投资风格主动型投资基金的基金经理会根据市场的变化和趋势进行主动的投资决策。
他们通过积极管理投资组合，包括买入、卖出和调整投资仓位，以获取超过市场指数的回报。
主动型投资基金的目标是通过投资经理的专业知识和技巧创造附加价值。
这种风格适合对投资经验要求较高的投资者。
五、多资产配置风格多资产配置型投资基金通过在不同资产类别之间分配资金来实现投资回报和风险分散。
基金会同时投资于股票、债券、现金和其他资产，以寻找投资组合的最佳配置。
多资产配置型投资基金旨在通过不同资产之间的对冲效应降低风险并实现稳定回报。
这种风格适合寻求投资多样性和风险控制的投资者。
结论投资基金的投资风格因基金目标、策略和投资组合而异。
在选择投资基金时，投资者应了解不同风格的特点和适应性，以便根据自己的需求和风险承受能力做出明智的投资决策。
境外基金经理分红机制探秘
境外基金经理分红机制探秘：打分决定分红基础接近春节，也是各行各业讨论分红的季节。
在香港这个金融城市，做一个基金经理是不少人羡慕的职业，人人都在传说基金经理赚的多，但少有基金经理愿意披露自己的分红隐私。
事实上，由于不同类型、不同规模的基金在分红方面也大相径庭，因此与其了解分红金额，不如了解一下基金的分红机制更有意思。
从笔者和几位美资机构的基金经理及业绩分析师交流来看，各家的分红文化都不一样，但基本上，大机构给基金经理的分红基础是打分制，这里不仅需要量化公式，也需要高超的EQ。
打分制决定分红基础一般来说，基金经理的年终奖(分红)会因为基金种类不同而有所区别，但是基本上都会以某种类似打分制的方法确定分红基础，而打分的基础主要从以下几个层面进行衡量：最重要的当然是投资回报，又分绝对回报和相对回报。
绝对回报是看一年期的基金表现，相对回报则是看一年期表现减去该年度内某个基准指标的表现。
现实中，私募对冲基金以绝对回报为主，公募基金则多是以相对回报为参考。
相比之下，前者比较直观，后者可以讨论的空间则比较大。
那些拥有多只基金的资产管理公司，他们在给某个基金经理计算分红的时候，有时甚至会考虑整个公司旗下所有的基金业绩，并作为基金经理年终奖的一部分。
举例来说，一个公司旗下有N只基金，其中一半由基金经理A直接管理。
尽管另外一半的基金没有直接管理，但是，平时工作中或者开会讨论投资策略时，团队中的每一个人的投资建议或提供的信息都可能对团队有所贡献。
因此，基金经理的业绩如果按100%权重来计算，其中有30%是来自团队整体业绩；而基金经理自己管理的基金业绩占比70%，两项相加为100%。
假设某个基金公司旗下所有基金的年终整体表现为80分(满分100分)，而基金经理A直接管理的基金打分为60分，则该基金经理的总分是66分(30%×80+70%×60)。
具体来说，如果拿100分能够拿到相当于30个月工资的年终奖，那么打66分的基金经理则应该拿到相当于20个月的工资。
陈东升：与基金的不解之缘
98企业.人物故事HUMANISM陈东升：与基金的不解之缘文‖上海国资记者李魏晏子陈东升在继续复制他的成功经验：务实的作风、客户利益至上的管理、人才为重的企业文化第一次约见陈东升，是在上海长泰国际大厦的会客大厅。
这里的布置古色古香，透溢出浓浓的书香味，让这位传奇基金公司总经理，更添了几分神秘。
拥有18年金融、证券、基金行业的管理经验，从国信证券总裁室主管、融通基金市场部总监、北京中心主任，到上海金信投业务拓展中心总经理，财通基金总经理等，在陈东升丰富的履历表上，他在任时的每一家公司都有非常优异的业绩。
2013年上半年，在成功运营财通基金之后，陈东升挂冠而去，又投身于对冲基金领域，并成立了一家新的基金公司——同安投资。
再次演绎着他继续成功的神话。
…到底是什么让这位金融界的奇才，投身行业多年，战无不胜？在光环背后，只有陈东升自己才知道，付出了多少心血与煎熬。
初入行，立规则投身基金行业多年，陈东升始终坚信：回归持有人利益为导向的商业模式，回归投资本质的投资行为，必将得到回报。
这是1994年入行时，陈东升在笔记本上写下的铭言。
原来，这位基金界大佬早先曾是深圳艺术品拍卖行的总经理。
得改革开放之先，他逐渐对证券业发生了浓厚兴趣并深有研究，1990年代末进入国信证券，负责公司的战略管理发展。
由于这方面颇有天赋，不久就衔命北上进京，负责筹建国信证券北京三里河营业部。
一年之后，该营业部规模即达到了42亿元，跻身北京市场前十名，陈东升因此在业内开始小有名气。
2001年，陈东升受邀加入当时刚组建的融通基金，担任公司上海国资 capital shanghai 18 January 201499市场部总监兼北京中心主任，他迅速培养起自身的市场团队，再次展现其在战略和营销方面的实力，遂被公司委以重任。
说起当年这些成就，陈东升淡然笑对，只是说自己并没有什么法宝。
“我之所以能走得比别人快一点，主要得益于一条，就是坚持‘客户利益至上’的原则。
主动型基金是什么意思分析
主动型基金是什么意思分析主动型基金是什么意思?主动型基金就是基金经理主动选择购买的标的(股票)和择时，说白点就是基金经理决定买什么、什么时候买、买多少、什么时候卖等等，这种基金对基金经理的依赖程度高。
与之相反的是被动型基金，被动型基金挂钩指数决定买什么、买多少，人为的主动操作空间非常小，也常被称为指数基金。
挑选主动型基金，主要是从三方面做考虑:基金公司、基金经理、基金本身。
自上而下，全方位审视一只基金，比盲目追随基金排名、基金评级、基金热点更踏实一些。
1、基金公司一般来说，大基金公司的主动型基金偏稳健，比如易方达、汇添富，他们的综合实力强、管理规模大;小基金公司的主动型基金偏成长。
比如兴全、富国，他们的基金数量少而精炼，业绩表现突出。
2、基金经理要看基金经理的操作风格是否符合自己的偏好，看基金经理的历史业绩表现，看基金经理管理的产品呈现什么样的收益特点，看基金经理擅长哪种投资方向，以及你看好的基金产品是否属于基金经理的对口方向等。
观察基金经理的业绩，一定在以一轮完整的牛熊来判断。
如果基金经理只是搭乘牛市顺丰车取得亮眼业绩，这是不具备充分说服力的。
另一方面，如果是因为熊市拖累而导致业绩不理想，那也不能全让基金经理背锅。
3、基金本身通过观察基金的持仓和配置情况，持续关注基金定期公布的基金季度报、半年报、年报，查看报告期内的投资策略和业绩表现说明，可以辨别基金是否值得长期托付。
主动股票型基金股票基金是公募基金中收益相对较高的一种。
尽管如此，我们在买股票基金时，也不能对它抱有太高的期望。
因为对于股票基金来说，很多时候也是看天吃饭，在股市上涨的时候，大部分都能涨，可在股市下跌的时候，大部分也会跌，这是为什么呢？为什么股市下跌大部分股票基金都会跌？股票基金根据投资理念的不同，可以划分为被动型和主动型两类。
对于被动型的股票基金来说，是没有任何办法规避股市下跌的风险的，因为这跟它们的定位不符，所以根本就不会去这么做。
基金理财中的主动型与被动型投资策略
基金理财中的主动型与被动型投资策略在基金投资领域中，主动型与被动型投资策略是两种常见的方法。
这两种策略在选择投资标的、管理风格和风险收益差异等方面存在显著差异。
本文将探讨主动型与被动型投资策略的定义、特点以及其在基金理财中的应用。
一、主动型投资策略主动型投资策略是指基金经理根据自身的经验、研究能力和市场判断，积极选择投资标的并进行买卖交易的一种策略。
主动型基金的投资组合以基金经理的主观判断为基础，旨在实现超越市场指数的投资回报。
主动型投资策略的特点之一是积极管理，基金经理会根据个人判断进行组合调整，以适应市场的变化。
其次，主动型投资策略侧重于预测市场走势和单个投资标的的表现，力求在市场上获得超额收益。
然而，由于主动型基金的投资决策依赖于基金经理的能力和判断，存在着管理人风险和信息不对称的问题。
主动型投资策略适用于投资者对基金经理的能力和判断有较高的信任，并希望获得超越市场回报的投资者。
然而，由于高管理费用和不确定的绩效，主动型投资策略并不适合所有投资者。
二、被动型投资策略被动型投资策略是指通过跟踪特定市场指数或指数基金，进行买入并长期持有的一种策略。
被动型基金的目标是追踪市场综合指数的表现，旨在获得与市场指数相近的投资回报。
被动型投资策略的特点之一是 passively managed，由于基金经理不需要频繁买卖交易，管理费用相对较低。
其次，被动型投资策略重视长期持有，避免过度交易和市场预测，减少了主观判断的错误和风险。
被动型投资策略适用于追求稳定回报、降低管理费用和简化投资过程的投资者。
同时，被动型基金的透明度较高，投资者可以清楚地了解其投资标的和组合结构。
三、主动型与被动型投资策略的比较主动型投资策略与被动型投资策略在基金理财中都有各自的优势和劣势。
主动型投资策略依赖于基金经理的经验和判断，追求超越市场回报，但管理费用较高，并且不能保证在所有时期都能获得超额回报。
被动型投资策略通过跟踪市场指数获得投资回报，管理费用较低，但也无法在市场行情大幅波动时灵活应对。
了解基金的投资策略分类主动型被动型和混合型
了解基金的投资策略分类主动型被动型和混合型了解基金的投资策略分类：主动型、被动型和混合型投资者在选择投资基金时，需要了解不同基金的投资策略。
根据基金的主动度和投资目标，基金的投资策略可以分为三类：主动型、被动型和混合型。
1. 主动型基金主动型基金是指基金经理根据自己的研究和判断，主动选择证券投资组合的基金。
这类基金的目标是通过优秀的基金经理的研究和投资技巧，获得超越市场平均表现的回报。
主动型基金追求超额收益，相对于被动型基金来说，管理费用较高。
主动型基金的投资策略通常包括精选个股、择时操作等。
基金经理会通过对个股的研究和分析，选择具有潜力和价值的个股进行投资，力图获得更高的回报。
2. 被动型基金被动型基金是指基金管理人追踪特定的指数，将投资组合构建成与该指数成分股相同或相似的基金。
这类基金追求与指数收益保持一致，在很大程度上避免基金经理的错误判断和决策风险。
被动型基金的管理费用较低，因为其投资策略相对简单且机械。
被动型基金最常见的例子是指数基金，如跟踪上证指数或者恒生指数的基金。
这类基金的表现与相关指数的涨跌幅度基本一致。
3. 混合型基金混合型基金是指将主动型和被动型策略相结合的基金。
基金经理在投资组合构建时，可以灵活地选择不同的投资策略。
这类基金的投资组合可能同时包含股票、债券、期货等不同资产，以追求风险和收益的平衡。
混合型基金的投资策略可以根据市场行情变化进行动态调整。
在市场看涨时，可以加大股票投资比例；在市场看跌时，可以增加债券和现金等相对稳定的资产。
总结了解基金的投资策略分类对投资者来说至关重要。
主动型基金适合有专业知识和时间进行研究的投资者，希望获得超额收益；被动型基金适合追求稳定回报、低成本的投资者；而混合型基金则提供了较高的灵活性和平衡的风险收益。
投资者应根据自身的投资目标、风险承受能力和时间来选择适合自己的基金类型，以达到最佳的投资效果。
关于证券投资基金羊群行为产生的原因与解决对策
关于证券投资基金羊群行为产生的原因与解决对策一、论文报告标题1. 证券投资基金羊群行为现象产生的原因分析2. 羊群行为对证券投资基金市场的影响分析3. 羊群行为对个人投资者的影响分析4. 对于羊群行为的应对策略分析5. 羊群行为应对策略的有效性验证分析二、证券投资基金羊群行为产生的原因与分析证券投资基金羊群行为是一种人类在社会群体中呈现同质性现象的行为表现，指的是由于信息不对称、情绪传递和领导者刺激等因素导致的投资者群体行为集中的现象。
通过调查研究，可以发现如下的原因导致证券投资基金羊群行为：首先是难以抵御的心理诱因，投资者群体的情绪常常会受到市场的波动和媒体报道的影响，在证券投资基金市场中，大多数群体投资者被个别领袖人物所引导，因为基于相对少数领袖的操作导致投资者的情绪跟着领袖人物转动而发生变化，最终集中投资于风靡市场的证券投资基金，这是一种典型的羊群行为。
其次是信息不对称造成的盲目跟风。
由于证券投资基金市场中的信息无法完全同时传递给所有的投资者，这种信息不对称会导致投资者缺乏足够的市场信息。
由于缺乏足够的信息，这些群体投资者可能会盲目地跟风他人去投资某些证券投资基金，造成市场上的羊群行为。
再次是投资者的选择依赖。
由于资本市场中证券投资基金等多种理财产品种类繁多，众多个人投资者最终做出选择的时候会受到相应的素质、知识以及经验的局限，导致自身不能去理性地分析基金产品的基本面、价值、以及是否适合自身的风险承受能力等重要因素，而去跟随他人的投资行为，最终造成羊群行为。
此外，人口统计学因素也是导致基金羊群行为的一个原因。
例如，某AgeY类的投资者选择同等投资方案，这将导致类似年龄的投资者集中于相同的基金产品，增加了基金的流动性，也增加了基金羊群行为的可能性。
最后是对基金经理行为的盲目信任。
就算基金业绩不好，但许多投资者仍然会继续持有它，因为他们相信基金经理最终会赚钱。
然而，最近的研究结果确认了自2003年以来，主动型基金经理的表现明显偏低。
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眼前的葛兰，不施粉黛，比照片上更显干练。
这位飒爽的北京姑娘，有股子与众不同的“钻”劲，一旦认定了方向，便一猛子深扎其中，直至根深叶茂。
昔年误打误撞，入行时选择了彼时“冷门”的新能源行业研究，竟也能一战成名天下知，原来如此；而今执掌中欧医疗健康混合，短短三年名声大噪，一举摘下“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，亦是此因。
有趣的是，虽因医疗基金誉满行业，但葛兰并不止于因此贴上医药行业的“标签”；她还是一位宽基的基金经理，未来有很大的可塑性。
“我对自己的理解，成长风格非常鲜明，淡于择时，专注选股，绝大部分精力分配在基本面研究上。
”葛兰对记者说，“我用的就是最朴实的选股方法，基于个股的基本面做研究，优质公司我会坚定持有，但如果在跟踪中发现认知错误，也会果断修正。
”
选股的“四维空间”
从四维世界里眺望三维，优劣好坏，一览无遗。
在葛兰的研究方法论里，就搭建了这样一个四维空间：除了人们熟知的公司基本面、行业景气度、竞争格局三个基本研究维度外，她还添加了一个“历史”的维度。
而且，在葛兰眼中，“历史”维度是
四个维度之首，是个股研究的起手式。
“人常说，观史可知今，其实知悉一家上市公司的历史，也会有同样的效果。
用足够的历史时间去观测，就能看出一家上市公司管理层的核心价值观，是否有强大的执行力，并判断出其是否真正有可持续经营、可持续成长的能力。
这些信息，对于判断一家上市公司是否具备长期投资价值，至关重要。
”葛兰说，“不仅如此，如果一个公司的发展历程足够长，就一定会经历顺境和逆境。
顺境时如何扩大战果而不骄，逆境中如何沉着应对而不躁，长处和短板各在何处？这对于判断公司未来发展至关重要。
”
行业景气度的研判、竞争格局的把握，则是另一个专业话题。
基金经理的眼界高低，便在此处的比较中显露。
葛兰虽然年轻，但她却以“钻研”外加“拼劲”，完美地补齐了这个短板，让自己对行业的洞察、对竞争格局的剖析都异彩纷呈。
在过往的研究经历中，无论是新能源还是医药等“赛道”，她都凭借自己的勤奋和天赋，迅速找到行业痛点与爆点，帮助投资端挖掘出一次次的绝佳机会。
在上市公司基本面研究中，有一个因素被葛兰重点提及，那就是管理团队。
葛兰指出，在资本市场的巨大诱惑下，一些企业在上市后背离了初衷，因此，那些管理团队稳定、忠实于主营业务、将公司发展壮大作为目标的企业，才会在数千家上市公司中显得弥足珍贵。
“这些有实业抱负、有人生理想、有精神追求的企业家们，值得我们长期跟随，陪伴成长。
”葛兰说。
击碎边界的勇气
众人只见葛兰那如星光般璀璨的业绩，却不知，在每一份成绩的背后，还有那些不平坦的艰辛付出。
勤奋自不必说，孜孜不倦、夙兴夜寐，形容的都不过是葛兰那股子“钻”劲的一角。
无论是熟悉的还是不熟悉的行业，无论是了解的还是不了解的公司，她一旦决定研究，那就一往无前，直到通透为止——这就是葛兰的性格。
内敛芳华，幽香千里，或许是名字带“兰”者的特性。
而必须要说的，则是压力。
正如葛兰观测上市公司历史时，格外关注“逆境生存”一样，她的成长，也不乏身处逆境时的反思、沉淀与破局。
每一次破局，都需要击碎边界的勇气，而每一次破局之后，则是葛兰投资能力边界的大幅跃升。
“印象最深的，是2018年四季度，医药行业因为‘疫苗事件’和‘带量采购’双重打击，系统性风险骤然爆发，阴跌连绵不绝到令市场绝望。
事后来看，事情的发酵远远超出了市场预期，这两只‘黑天鹅’让市场一时间失去了对企业价值判断的‘锚’。
”葛兰回忆道，“需要做的是马上认清现实变化，迅速调整研究框架。
”
身处其中时，每一段成长都是痛苦的。
葛兰告诉记者，那时她夜不能寐，常常反复推敲，反复思考，催促自己下定决心。
她意识到，自己长线看好医药行业的基础并没有破坏，这次冲击尽管短期对企业带来巨大阵痛，但长期未必不是一个崭新而健康的新起点。
“半夜四点，我还在思考如何调整研究框架和持仓结构。
一方面，我对于子行业迅速地进行了调整；另一方面，出于对行业和优秀公司的长线看好，
我选择了坚守。
”
顶住压力，勇于调整，终会迎来新的芬芳。
2018年底，部分医药股价已近腰斩，纵观全市场，葛兰成为坚守阵地的寥寥数人之一。
而调整好结构后，医药板块再度腾飞，葛兰执掌的中欧医疗健康展翅翱翔，成为同类基金产品中的领头羊。
《幽兰赋》有云：“气如兰兮长不改，心若兰兮终不移”——或许，这就是葛兰的写照。
在今年的基金业颁奖季中，中欧基金旗下绩优产品中欧新蓝筹同时摘得“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“十年持续回报混合型明星基金”两项长期大奖。
该基金由20年权益老将、中欧基金行业精选策略组负责人周蔚文管理，以优秀的长期业绩深度诠释了“长线投资”的真谛。
Wind数据显示，截至7月9日，中欧新蓝筹最新单位净值、复权单位净值分别为1.9448元、6.5291元，均创下历史新高，也就是说，自2008年7月25日成立以来，任意日期买入并持有至今均能获得正收益。
周蔚文自2011年5月23日起担任中欧新蓝筹基金经理以来，
共取得334.73%任职总回报，年化回报率17.44%，同期沪深300指数涨幅55.07%。
周蔚文是公募基金行业少有的“20年老将”，基金管理年限13.3年，由其管理的基金产品累计收益率达1079.77%。
除了中欧新蓝筹，他管理的多只产品长期业绩都很出色，Wind 数据显示，截至7月9日，中欧新趋势A自周蔚文2011年8月任职以来，总回报295.95%，在同类327只偏股混合型基金中排名前10%；中欧精选A最近3年总回报96.61%，同样在同类1407只灵活配置型基金中排名前10%。
汇添富基金胡昕炜可以说是攻守平衡的行家里手，他管理的基金在严控风险的前提下均取得了亮眼成绩。
汇添富消费行业混合、汇添富价值创造定开混合、汇添富消费升级混合等基金，在胡昕炜任职期间内的收益远超业绩基准和大盘指数，为投资者带来长期持续的优质回报。
突出的成绩得益于胡昕炜对“攻”与“守”的平衡。
在进攻上胡昕炜“看得准、敢重仓”，对自己所看好的优质个股能够坚定持有，获取长期持续回报；在防守上他又注重均衡，强调“安全边际”，在
组合中配置多个不同风险收益特征的板块，构成多元化的收益来源，从而平滑波动，有效控制下行风险。
攻守平衡、守正出奇
在进攻上，胡昕炜对于自己坚定看好的股票“敢重仓、拿得稳”。
以汇添富消费行业混合为例，自他任职至今已连续披露了16个季度季报，有多只个股在多期均被重仓持有——有6只个股重仓持有季度数量达到了8期及以上(2年以上)，其中有2只个股重仓持有季度数量甚至在12期及以上(3年以上)。
优质股票的长期重仓持有，成为该基金优异成绩的重要收益来源。
在防守上，胡昕炜一方面通过精选高质量证券来控制下行风险，另一方面强调组合中收益来源的多元化，将不同行业、不同风险收益特征的资产进行均衡组合，从而平滑波动，追求长期持续稳健的收益。
即使在单一行业，胡昕炜也能做到“守正出奇”。
以长牛赛道消费行业为例，很多消费基金只盯着传统的消费股，组合的表现难免会过于保守而缺少“锐气”。
胡昕炜既能坚守经典消费股的长期价值，又能凭借深刻的洞察力，前瞻把握新消费的机遇，布局“新国潮”等流行趋势带来的投资机遇。
投资的本质是“价值创造”
如果说“攻守平衡”是胡昕炜在投资中的“术”，那么“价值创造”便是他根植于内心深处的“道”。
“在汇添富投研体系中，我们会用‘发电厂’来形容自由现金流快速增长的企业。
”胡昕炜指出，这些企业往往具有较成熟的盈利模
式，形成较强的品牌优势，能够进行持续、稳定的轻资产扩张；在财务上就意味着，企业能够在较高资本回报率的基础上维持稳定增长。
因此，它们就像发电厂一样能源源不断地为股东持续创造价值。
这种价值创造的能力，是胡昕炜挑选个股的核心逻辑。
在行业角度，胡昕炜会通过行业商业模式、所处的生命周期、行业的竞争格局、行业景气度四个维度来评估，挑选出长期优质的赛道。
胡昕炜强调，“拉长时间看，对投资收益影响最大的是竞争格局。
”而行业的竞争格局能否持续，也与行业的商业模式有关。
在个股层面，胡昕炜首先强调公司护城河的重要性，包括成本优势、品牌优势、技术优势、渠道优势等。
“我们投一个公司，会反复思考公司护城河体现在哪里、会不会被颠覆”，胡昕炜提到。
其次是公司治理与管理层，例如公司治理架构是否清晰、是否有监督制衡机制，管理层的企业家精神、战略眼光、综合能力、执行力等都需要重点关注。
第三是财务报表。
“我一直很看重公司的财务报表，喜欢资产负债表干净、现金流健康的公司。
许多财务状况有瑕疵的公司，我宁愿错过也不愿意去冒险”，胡昕炜表示。
第四是企业的估值。
胡昕炜始终强调“安全边际”的重要性，“我希望在比较合适的位置去买一些公司，当然过去几年我的估值体系也在进化。
”
基金有风险，投资需谨慎。
基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人
应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。
在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。