第十三章 公债
第十三章 公共债务
二、公债的产生与发展
产生的条件： （1）仅靠税收不能满足财政支出的需要， （2）社会上具有相当的闲置资金。 发展的原因： （1）对外扩张的需要。 （2）剩余产品增长、闲置资本扩大。 （3）实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。
三、公债的种类
（一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债。 （二）以举债形式为标准，可分为契约借款和公债券。 （三）以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和
6、供销社系统及农村互助合作基金坏帐中需财政“兜 底”的部分。
背景资料：中国的隐性债务（三）
如果考虑隐性债务，那么我国政府显性、 隐性合计的债务规模在4万亿元—5万亿 元以上。按照1998年GDP总值约8万元 计，总体债务负担率已在50%以上。若 按保守一些的估计，总体债务负担率也 要接近50%。
3. 如果公债所支持的投资项目的收益率低于它 所排挤的私人部门的投资收益率，未来社会 可继承的资产价值小于将这笔资金用于私人 部门投资。这时，公债就给后代造成了负担。
三、公债的宏观经济效应
——李嘉图等价定理
1. 李嘉图等价定理认为，无论政府是以征税还是举债 来增加财政收入，两者在宏观经济效应上都是相同 的，政府支出的特定的融资手段与其最终效应无关。
3、优化公债的结构。 4、建立政府债务预警指标体系，防范债 务风险。
5、建立合理的公债本息偿付机制。
背景资料：中国的隐性债务（一）
1、因工资欠发而形成的债务。1998年末，全 国累计欠发工资32亿元左右。
2、粮食采购和流通中的累计亏损。2000年， 我国粮食企业挂帐亏损累积额达到2000亿元。
3、国有银行的不良贷款形成的国家隐性债务。 到2001年底，4家国有独资商业银行贷款为7 万亿元，不良贷款为17656亿元。据调查，在 不良贷款中，约有6000多亿元将成为实际损 失，占全部贷款的8%。
第十三章 公债
（三)我国公债流通市场的完善
第一，要大力发展机构投资者，实现公债持有者结构从个人为主向机 构投资者为主的转变。 第二，打通银行间市场和交易所市场，建立统一的公债市场。 第三，有计划、有步骤地引入公债衍生产品，提高公债市场的流动性 。 第四，完善公债余额管理，优化公债期限结构。
第四节 公债负担与限度
第二节 公债的发行与偿还
一、公债发行规模、期限与利率
（一）公债的发行规模
公债发行的规模，通常指一国政府在一个财政年度里可以发行的公债数 额。
（二）公债期限的影响因素
公债期限是指公债发行之后的还款期限。 政府在选择公债期限时需要考虑以下因素： 第一，公债收入的用途。 第二，社会资金的闲臵状况。 第三，公债利率水平。 第四，财政货币政策（扩张财政货币政策——短期债券；紧缩性财政货 币政策——长期债券）。 从总体上评价，实行多种期限的债务结构比单一期限的债务结构对政府 的公债发行、流通及偿还更为有利。
2. 公债的债务内容可根据不同的标准区分为：国内债务与国外债务； 不同期限的债务；可上市流通的债务与不可上市流通的债务。在借债过程中 ，政府尤其要处理好债务规模、债务期限和债务利息率等问题，在发行和偿 还时要选择适宜和有利的方式。
本章小结
3. 按公债的交易层次和阶段，公债市场可分为发行市场和流通市场。市场 化使公债的发行和偿还更加顺畅有效，为公债的投资者提供了更加灵活的投 资选择机会。这既体现了公债交易性的特征也保证了公债为财政筹融资的效 果，还为政府通过中央银行买卖公债调节货币流通量提供了可能。 4. 在公债运用越来越广泛的情况下，人们认为年度公债发行规模至少应受 到社会应债能力和公共物品有效供应这两个客观因素的制约。而公债的累积 余额的增长也应受到国民生产总值增长幅度的制约。由公债筹资而增加的公 共物品供应，终究要由社会成员分担费用，这表现为对公债偿付的资金负担 。合理确定公债负担的偿还可以使公债活动更有益于社会的进步。
第十三章 公债 《财政学》PPT课件
三、公债负担与限度的衡量
（一)衡量公债负担与限度的指标
赤字率＝赤字额÷年度GDP×100%
公债负担率＝公债余额÷年度GDP ×100%
财
居民应债率＝公债余额（发行额）÷居民储蓄余额×100%
政
借债率＝当年公债发行额÷GDP×100%
偿债率＝还本付息额÷财政收入×100%
学
公债依存度＝当年公债发行额÷财政支出×100%
很高，或者公债法定利率较高时采用。
Public finance
12
第二节 公债的发行与偿还
二、公债的发行价格和方式
（二）公债的发行方式
1、直接发行
2、代销发行
财
2、承购包销发行
政
4、招标拍卖发行
学
Public finance
13
Public finance
第二节 公债的发行与偿还
三、公债的付息与偿还
学
20
第四节 公债负担与限度
一、公债负担
（三）公债的财政负担
公债的财政负担主要指由于公债投资项目的收益 率低于公债利率，增加税收的数量低于公债还本付息 额，发行的新债少于旧债的本息而带来的财政负担。
财 （四）公债的公众负担
政
公债的公众负担具体包括代内负担和代际负担。
学
Public finance
21
（一）公债的利息支付
1、公债还本时一次性付息。 2、公债发行后，每年按期向公债持有者支付利息。 3、不付息，由政府在债券市场进行回购时支付较高
财 的价格间接支付。 政 （二）公债的偿还 学 1、直接偿还法
2、市场购销法 3、调换偿还法
14
Public finance
第十三章公债
公债负担
一、公债负担
（一）公债负担的含义
公债负担指公债发行、流通、使用、 公债负担指公债发行、流通、使用、偿还活动造成的负面影 具体又表现在国民经济负担 政府财政负担，公众负担。 国民经济负担， 响。具体又表现在国民经济负担，政府财政负担，公众负担。
财 政 学
（二）公债的国民经济负担
主要指通过发行货币来还本付息，以致产生通货膨胀，导 主要指通过发行货币来还本付息，以致产生通货膨胀， 致国民经济 。
第二
公债的发行
二、公债的发行价格和方式
（二）公债的发行方式
第一，直接发行。 第一，直接发行。 第二，代销发行。 第二，代销发行。
Public finance Public finance
财 政 学
第三，承购包销发行。 第三，承购包销发行。 第四，招标拍卖发行。 第四，招标拍卖发行。
二
公债的发行与偿还
Public Finance
第十三 第十三章 公债
西南财经大学 财政税务学院
本章主要内容
第一节 公债概述
第二节 公债的发行与偿还 财 第三节 公债市场 第四节 公债的负担与限度 Public finance Public finance
一
公债的概念 一、公债的概念
（一）公债的界定
公债概
公债是政府依据信用原则获取财政收入的一种特定方式， 公债是政府依据信用原则获取财政收入的一种特定方式，是 一种特殊的财政活动。 一种特殊的财政活动。
Public finance Public finance
财 政 学
（三)我国公债流通市场的完善
第 ， 发展 构 旇 ， 公债 构 从个 斖 斖的斧 。 构 旇 第二， 市场和交易所市场， 第二， 通 市场和交易所市场，建立 的公 债市场。 债市场。 第三， 第三， 、 步文 公债 ， 公 债市场的流动 。 枞， 构。 第 ，完善公债 枞， 公债 构。
财政学高等教育出版社第二版)第十三章 公债理论
第一种情况：财政部发行的公债由中央银行承 购，财政部把所得款项存入商业银行。这实质上是 向银行透支。中央银行开动印钞机以支付向财政部 购买的债券，财政部把借到的钱存入商业银行逐步 支用，从而使商业银行增加了存款余额，据此可以 贷出更多的钱给企业，结果货币供应量因此而扩大。 如图：
2013-9-23
货币 财政部 货 币 债券 中央银行
为负面。标普认为欧盟的希腊债务重组计划是
“廉价交换”，看似希腊债务交换和展期选项 “对投资者不利”，希腊债务重组相当于“选 择性违约”； 2012年1月11日，惠誉”警告下调“意大 利”评级，上半年“欧债危机”仍将蔓延。
案例一：欧债危机
第一节
公债的概述
公债的 定义
公债是指国家为了实现其职能， 平衡财政收支，增强政府的经济 建设能力，按照有借有还的信用 原则，从国内或国外筹集资金的 一种方式，是以国家为信用，与 国内个人和法人以及外国发生的 债务债权关系。
有人称公债是 “自己向自己借钱”， “左手向右手借钱”
1.3 公债的功能
（1）
通过发行公债弥补财政赤字， 是公债产生的主要动因，也 是世界各国的普遍做法。 用公债弥补财政赤字，实质 是将不属于国家支配的资金 在一定时期内让渡给国家使 用。
弥补财政赤字
1-3 公债的功能
（2）
调节经济的 功能
调节积累和消费比例关系 调节投资结构，促进国民经 济结构调整
商业银行
第二种情况：财政部发行的公债由商业银行承 购，财政部把所得的款项复存入商业银行。商业银 行承购财政部的公债与中央银行承购财政部的公债 其不同之处在于：商业银行必须用存款余额来购买， 而中央银行则是靠发行货币，商业银行购买公债之 后存款余额减少，但由于财政部把所得款项复存入 商业银行，结果货币供应量一增一减等于未变。如 图：
第13章 公共债务 习题
第十三章公共债务一、填空题1、凡属由中央政府发行的公债，称为。
凡属地方政府发行的公债，称为2、公债以发行地域为标准，可分为和。
3、公债以举债形式为标准，可分为和。
4、公债的特点有、、。
5、政府信誉良好，公债利率可相应较；如果政府信誉不佳，公债利率只能较6、公债以偿还期限为标准，可分为、和7、公债以其流动性为标准，可分为和。
二、单项选择题1、政府以债务人的身份，依据信用原则取得的财政收入是（）。
A.税收B.规费收入C.国有资产收益D.公债收入2、公债的发行主体是（）。
A.银行B.国家C.企业D.认购人3、将公债划分为中央公债和地方公债，其划分标准是按照（）。
A.举债方法不同B.举债主体不同C.流通与否D.发行区域不同4、由中央政府发行的公债，称为（）。
A.公债B.国债C.内债D.外债5、由财政部门直接与公债认购者举行一对一谈判出售公债的发行方式，称为（）。
A.委托出售方式B.公募招标方式C.承购包销方式D.直接出售方式6、从实践上看，各国政府偿还公债的基本手段是（）。
A.设立偿债基金B.依赖财政盈余C.通过预算列支D.借新债还旧债7、公债可分为契约性借款和公债券，其划分标准是（）。
A.按举债形式B.按期限长短C.按发行主体D.按公债用途8、目前，世界各国一般将年之内的债券看作短期债券。
（）A.一B.二C.三D.十9、国家将发行的债券统一售与银行，再由银行自行发售的方法，称为（）。
A.公募招标方式B.委托出售方式C.行政分配方式D.承购包销方式10、投资者在金融市场上通过竞拍来购买公债，这是属于（）。
A.承购包销方式B.委托出售方式C.公募招标方式D.行政分配方式11、20世纪80年代初期我国公债的发行方式主要是（）。
A.地方承购包销B.委托出售C.行政分配D.中央银行承购包销12、当年公债发行总额/当年财政支出总额X100%=（）。
A.公债负担率B.偿债率C.公债依存度D.借债率三、多项选择题1、偿还公债的资金来源包括（）A.经常性预算收入B.预算盈余C.举借新债D.偿债基金E.公司债券2、公债的特点有（）A.稳定性B.有偿性C后愿性D.强制性E.灵活性3、按照举债的形式为标准，可将公债分为（）A.中央公债B.地方公债C.公债券D.国内公债E.契约性借款4、按偿还期限不同，公债可分为（）A.短期公债B.长期公债C.中期公债D.国库券E.无限期公债5、世界各国发行公债的方式大体有（）A.行政分配方式B.直接出售方式C.委托出售方式D.承购包销方式E.公募招标方式6、偿还公债的资金来源通常有（）A.经常性财政收入B.预算结余C.借新债还旧债D.偿债基金E.公债投资收益7、政府可选择使用的公债偿还方式主要有（）A.一次清偿法B.抽签偿还法C.市场购销法D.以旧替新法E.公募招标方式8、公债的效应主要包括（）A.挤出效应B.引致效应C.外部效应D.财政效应E.货币信用效应9、按举债形式划分，公债可以分为（）A.契约借款B.不可转让公债C.可转让公债D.建设性公债E.公债券四、判断题1、公债作为财政收入的一种形式，具有强制性和无偿性的特点。
财政学重点
财政学重点第一章财政学导论1、财政的产生财政是随着国家的产生而产生的经济（根本）条件：生产力发展，剩余产品出现政治（直接）条件：私有制、阶级、国家的出现2、基本课题：财政学是从公与私的相互关系来研究经济。
3、公共收入的内容（一）税收（二）价格或使用费（三）公债4、税收的特点（1）无偿性（2）强制性【核心】（3）固定性5、公共支出分类按支出效益的时间性分类：经常性支出资本支出按支出的回报性分类：购买性支出转移性支出按支出的经济性质分类：行政管理支出国防支出经济建设支出社会公共服务支出社会保障支出第二章公共经济政策的目标1、帕累托效率：是指这样一种资源配置状态：任何可行的调整都无法使得调整之后一些人的境况变好，而其他任何人的境况至少不变坏。
这种状态被认为是最好的。
也被称为帕累托最优交换效率：任何两个消费者的边际替代率相等（MRS某YA=MRS某YB）生产效率：一种产品的资源边际替代率(边际技术替代率）等于任何一种其他产品的资源边际替代率（MRTS某YA=MRTS某YB）产品组合效率：生产者方面的产品边际转换率与消费者方面的产品边际替代率相等（MRS某Y=MRT某Y）2、洛伦兹曲线和基尼系数洛伦兹曲线弯曲程度越大，收入分配程度越不平等；反之亦然。
特别是，如果所有收入都集中在某一个人手中，而其余人口均一无所有，收入分配达到完全不平等，洛伦兹曲线成为折线；另一方面，如果任一人口百分比等于其收入百分比，从而人口累计百分比等于收入累计百分比，则收入分配就是完全平等的，洛伦兹曲线成为通过原点的45o线。
可以将洛伦兹曲线与45o线之间的部分A叫做“不平等面积”；当收入分配达到完全不平等时，洛伦兹曲线成为折线，折线与45o线之间的面积就是“完全不平等面积”。
不平等面积与完全不平等面积之比，称为基尼系数，是衡量一个国家贫富差距的标准[0，0.2]绝对平均；[0.2，0.3]比较平均；[0.3，0.4]基本合理；[0.4，0.5]差距较大；[0.5，1]差距悬殊第三章政府与市场1、福利经济学的基本定理第一定理：在完全竞争的条件下，市场运行的结果必定符合帕累托效率。
第13章 公共债务 习题
第十三章公共债务一、填空题1、凡属由中央政府发行的公债，称为________________。
凡属地方政府发行的公债，称为________________。
2、公债以发行地域为标准，可分为_______ 和_______ 。
3、公债以举债形式为标准，可分为_______和_______。
4、公债的特点有_______、_______ 、_______ 。
5、政府信誉良好，公债利率可相应较__________；如果政府信誉不佳，公债利率只能较____________________。
6、公债以偿还期限为标准，可分为______、______ 和_______7、公债以其流动性为标准，可分为_______和_______。
二、单项选择题1、政府以债务人的身份，依据信用原则取得的财政收入是（）。
A. 税收B.规费收入C.国有资产收益D.公债收入2、公债的发行主体是（）。
A.银行B.国家C.企业D.认购人3、将公债划分为中央公债和地方公债，其划分标准是按照（）。
A. 举债方法不同B. 举债主体不同C. 流通与否D.发行区域不同4、由中央政府发行的公债，称为（）。
A. 公债B.国债C.内债D.外债5、由财政部门直接与公债认购者举行一对一谈判出售公债的发行方式，称为（）。
A.委托出售方式B.公募招标方式C.承购包销方式D.直接出售方式6、从实践上看，各国政府偿还公债的基本手段是（）。
A.设立偿债基金B.依赖财政盈余C.通过预算列支D.借新债还旧债7、公债可分为契约性借款和公债券，其划分标准是（）。
A. 按举债形式B. 按期限长短C. 按发行主体D. 按公债用途8、目前，世界各国一般将____年之内的债券看作短期债券。
（）A. 一B. 二C. 三D. 十9、国家将发行的债券统一售与银行，再由银行自行发售的方法，称为（）。
A.公募招标方式B.委托出售方式C.行政分配方式D.承购包销方式10、投资者在金融市场上通过竞拍来购买公债，这是属于（）。
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Public finance
本章小结
1. 公债是政府依据信用原则所进行的一种特殊财政活动。公债的 产生与发展所必须具备的条件是：政府有借债的需求，民间有 应债的能力，同时信用制度的发展也起到了十分重要的促进作 用。公债的基本功能有：为非经常性重大支出需要筹措资金； 弥补财政赤字；执行经济调节政策；调剂季节性资金余缺。
Public finance
一、公债负担
（一）公债负担的含义
公债负担指公债发行、流通、使用、偿还活动造成的负面影响 。具体又表现在国民经济负担，政府财政负担，公众负担。
（二）公债的国民经济负担
财
主要指通过发行货币来还本付息，以致产生通货膨胀，导致国 民经济崩溃。
政
（三）公债的财政负担
学
主要指由于公债投资项目的收益率低于公债利率，增加税收的
一、公债的概念
（三）公债与国家信用
国家信用是指政府依据信用原则进行的财政活动。
包括两方面：一是政府作为信用关系的债务人而进行的公债
活动；二是政府作为债权人所进行的财政资金有偿运用的活动。
财
公债是国家信用活动的一部分。
政 （四）公债与公债券
学
公债的举借通过两种方式来建立：
一种是通过借款合同向金融机构或外国政府直接借款；
（三)我国公债流通市场的完善
财
第一，要大力发展机构投资者，实现公债持有者结构从个人
政 为主向机构投资者为主的转变。
第二，打通银行间市场和交易所市场，建立统一的公债市场。
学
第三，有计划、有步骤地引入公债衍生产品，提高公债市场
的流动性。 第四，完善公债余额管理，优化公债期限结构。
第四节 公债负担与限度
第二节 公债的发行与偿还
二、公债的发行价格和方式
Public finance
（一）公债的发行价格
一是平价，即公债的发行价格与债券的票面额一致，平价发
行的公债利息率一般与市场利率比较接近。
二是折价，即公债的发行价格低于债券的票面额，而公债到
财 期后政府仍按债券的票面数额偿还本息。
政
三是溢价，即公债的发行价格高于债券的票面额。溢价发行 的实质是降低公债的实际利率，一般在政府债信很高，或者公债
政
公债作为一种特殊的财政范畴，在历史上比税收产生晚。最早 的公债可以追溯到奴隶制社会末期。封建社会末期公债有了一定的
学 发展，借债的规模也有所扩大。
（三）现代公债
1. 资本主义国家公债 2. 发展中国家公债
第一节 公债概述
Public finance
二、公债的产生与发展
（四）我国的公债
第一阶段是从新中国成立到1950年，政府为了保证解放战争
财 2. 公债的债务内容可根据不同的标准区分为：国内债务与国外债
务；不同期限的债务；可上市流通的债务与不可上市流通的债
政 务。在借债过程中，政府尤其要处理好债务规模、债务期限和 学 债务利息率等问题，在发行和偿还时要选择适宜和有利的方式。
Public finance
本章小结
Public finance
政 和社会公众的影响。
学
从政府来看，债务累积额的增长对政府的压力就主要是利息支
付额的增加问题。
从社会公众来看，只要政府能遵守信用（债信好），按期还本 付息，他就不会在意还本的钱是怎么来的。
第四节 公债负担与限度
三、衡量公债负担与限度的指标
1. 赤字率＝赤字额／年度GDP×100% 2. 公债负担率＝公债余额／年度GDP ×100% 3. 居民应债率＝公债余额／居民储蓄余额×100%
政
3. 交易方式：现货交易、期货交易、回购交易和期权交易等。
4. 分类：公债流通市场可分为场内交易市场与场外交易市场。
学
第三节 公债市场
Public finance
三、公债流通市场
（二）我国公债流通市场的建立与发展
从1988年开始到1996年，逐步形成了由上海证券交易所、深
圳证券交易所、武汉公债交易中心和全国证券交易自动报价中心 构成的场内交易市场，控制了整个公债交易量的90%以上。
在整个公债活动中，形成了政府与公债持有者之间稳定的债权
财 债务关系。
政
一般而言，债权债务关系是一种双方自愿的交易关系，完全不
同于税收分配关系中的强制性和无偿性。
学 （二）公债与国债
所谓国债是指中央政府举借的债务，而地方政府举借的债务称 为地方债。
公债是国债与地方债的合称。
第一节 公债概述
Public finance
另一种是通过发行记有固定债务面额的书面凭证向社会公众
借款，这种书面凭证就是公债券。
第一节 公债概述
Public finance
二、公债的产生与发展
（一）公债产生与发展的条件
一是作为债务人的政府要有借债的需求。
二是社会上必须要有可供政府借贷的资金存在。
三是信用制度的产生、发生与完善。
财 （二）早期公债
财
可流通公债，又称上市公债，是指可在证券市场上自由流通和转 让的公债。
政 不可流通公债，又称不可上市公债，是指不能在证券市场上自由
流通和转让的公债。
学 （七）特种公债与一般性公债
特种公债是指具有特定的认购对象、发行方式及专门用途的公债 。
一般公债是指对认购对象、发行方式及用途没有特别规定的公债 。
第一节 公债概述
3. 按公债的交易层次和阶段，公债市场可分为发行市场和流通
市场。市场化使公债的发行和偿还更加顺畅有效，为公债的
投资者提供了更加灵活的投资选择机会。这既体现了公债交
易性的特征也保证了公债为财政筹融资的效果，还为政府通
过中央银行买卖公债调节货币流通量提供了可能。
财 4. 在公债运用越来越广泛的情况下，人们认为年度公债发行规
财
第三，建立和完善规范化的记账和托管系统。
政
学
第三节 公债市场
Public finance
三、公债流通市场
（一）公债流通市场的组成
1. 概念：公债流通市场，又称公债的二级市场，是指已经发行 的公债买卖与转让的场所。
2. 组成部分：公债流通市场通常由承销商与公债投资人构成，
财 有时政府也参与公债流通市场交易。
模至少应受到社会应债能力和公共物品有效供应这两个客观
政
因素的制约。而公债的累积余额的增长也应受到国民生产总
学 值增长幅度的制约。由公债筹资而增加的公共物品供应，终
究要由社会成员分担费用，这表现为对公债偿付的资金负担。
合理确定公债负担的偿还可以使公债活动更有益于社会的进步。
关键词
Public finance
公债
国家信用
公债的基本功能
公债规模
公债期限
财
公债利息Hale Waihona Puke 公债发行政公债流通
公债偿还
公债市场
公债负担
学
公债限度
公债依存度
思考题
1．公债产生和发展的条件是什么？ 2．如何认识公债的功能？ 3．决定公债期限的因素有哪些？ 4．决定公债利息率的因素有哪些？ 5．公债市场有何重要作用？
财 6．公债使用应坚持哪些原则？ 政 7．我国公债市场应从哪些方面进行改革完善？ 学 8．如何分析公债的负担和限度，我国应控制公债的规
Public finance
一、公债的发行规模、期限与利率
（三）公债利息率的影响因素
公债的利息率是指公债利息占公债本金的比率。
通常，政府确定公债利息率需要考虑以下因素：
第一，市场利息率。
财
第二，公债期限。
政
第三，政府信用。 第四，财政货币政策。
学
此外，政府公债的用途、政府对资金需要的紧迫程度等都会对 公债的利率产生影响。
财 间接支付，该方法适用于一年期以内的短期债券。 政 （二）公债的偿还
学
第一，直接偿还法。
第二，市场购销法。
第三，调换偿还法。
第三节 公债市场
一、公债市场的概念
公债市场是指公债发行和流通的场所，通常包括发行市场和流 通市场。
公债市场的作用表现为：第一，发行和偿还公债。 第二，调节社会资金的运行。
财 政 学
Public finance
第三节 公债市场
Public finance
二、公债发行市场
（一）公债发行市场的组成
1. 概念：公债发行市场，又称公债的一级市场，是指政府为筹 措资金而发行公债，将公债出售给投资人所形成的市场。
2. 组成部分：由政府、中介机构和公债投资者三方组成，但多
财
数情况下是由政府与证券承销机构成的。
（二）我国公债发行市场的形成与发展
政
我国公债发行市场始于1991年，1993年建立了一级自营商制
学 度，1996年开始采用招标发行方式，通过竞价确定公债价格。
第三节 公债市场
Public finance
二、公债发行市场
（三）我国公债发行市场的完善
第一，进一步改进公债发行方式。
第二，完善公债一级自营商制度。
Public Finance
第十三章 公债
西南财经大学 财政税务学院
本章主要内容
Public finance
第一节 公债概述
第二节 公债的发行与偿还
第三节 公债市场
财
第四节 公债的负担与限度
政
学
第一节 公债概述
Public finance
一、公债的概念
（一）公债的界定
公债是政府依据信用原则获取财政收入的一种特定方式，是一 种特殊的财政活动。