财务管理筹资管理习题

• 2、 B企业年销售额为1000万元，变动成本率 60%，息税前利润为250万元，全部资本额为500 万元，负债比率40%，负债平均利率10%。
• 要求：（1）计算B企业的经营杠杆系数、财务杠 杆系数与复合杠杆系数。1.6，1.087，1.7392
• （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计 算息税前利润及每股收益的增长幅度。16%， 17.39%
• （2）计算增发公司债方案下的2009年全年债券 利息。（160万元）
• （3）计算每股收益无差别点，并据此进行筹资决 策。（1760万元）
• 6、 乙公司原来的资本结构如下表。普通股每股 面值1元，发行价格10元，今年期望股利为1元， 预计以后每年增加股利5%。该企业的所得税税
• 率为33%，假设发行的各种证券均无筹资费用， 且债券均按面值发行，权重按账面价值计算。
• （4）假定2010年1月1日的债券市价为950元，若 持有至到期，则债券收益率为多少？20%
• 8、某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股 票组成投资组合。已知A、B、C三种股票的β系 数分别为0.8、1.2、2。现行国库券的收益率为 8%，市场平均股票的必要收益率为14%。
• 要求：（1）采用资本成本定价模型分别计算这三 种股票的预期收益率；（12.8%，15.2%，20% ）
• 要求：（1）计算2008年该企业产品的边际贡献 总额；（20000元）
• （2）计算2008年该企业的息税前利润；10000元
• （3）计算2009年的经营杠杆系数；2
• （4）计算2009年息税前利润的增长率；20%
• （5）假定企业2008年发生负债利息5000元，且 无融资租赁租金，计算2009年复合杠杆系数。4
• 5、 ABC公司2009年初的负债及所有者权益总 额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按 面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三 年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元 ，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留 存收益。2009年该公司为扩大生产规模，需要再 筹集1000万元资金，有以下两个筹资可选方案：
• 3、 某公司2008年的净利润为670万元，所得税 率为33%，估计下年的财务杠杆系数为2。该公司 全年固定成本为1500万元，公司年初发行了一种 债券，数量为10万张，每张面值为1000元，发
• 行价格为1100元，债券票面利率为10%，发行费 用占发行价格的2%。假设公司无其他债务资本。
• 要求：（1）计算2008年的利润总额；1000万
• （3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5 元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增 长率维持7%，并保持25%的股利支付率；
• （4）公司当前（本年）的资本结构为：
• 银行借款
150万元
• 长期债券
650万元
• 普通股
400万元（400万股）
• 留存收益
420万元
• （5）公司所得税率为40%；
• （2）计算2008年的利息总额；1000万
• （3）计算2008年的息税前利润总额；2000万
• （4）计算2009年的经营杠杆系数；（1.75）
• （5）计算2008年的债券筹资成本。（6.22%）
• 4、 某企业只生产和销售A产品，其总成本习性 模型为Y=10000+3X。假定该企业2008年度A产 品销售量为10000件，每件销价为5元；按市场预 测2009年A产品的销售数量将增长10%。
筹资方式
金额（万元）
债券（年利率10%）
8000
普通股（面值1元，发行价10元，共800万股）
8000
合计
16000
• 该企业现拟增资4000万元，以扩大生产经营规模 ，现有如下三种方案可供选择：
• 甲方案：增发4000万元债券，因负债增加，投资
• 风险加大，债券利率增加至12%才能发行，预计
普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价 降至8元/股。（40%，20%，40%；6.7%， 8.04%，17.5%；11.29%）
• 本成本。13.81%，14.3%，14.06%
• （4）如果仅靠内部筹资，明年不增加外部融资规 模，计算其加权平均资本成本（权数按账面价值 计算，个别资本成本按百分比保留两位数）
• 1.498元/股，449.4+420=869.40万元；2069.40 万元，7.25%，31.41%，19.33%，42.01%； 10.87%
• 方案一：增发普通股，预计每股发行价格为5元；
• 方案二：增发同类公司债，按面值发行，票面利 率为8%
• 预计2009年可实现息税前利润为2000万元，企业 所得税率为33%。
• 要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：① 2009年增发普通股股份数；②2009年全年债券利 息。（200万股，80万元）
• 要求：（1）假定债券的发行价格为1040元，计 算其到期收益率是多少？（12%，1048.05）；（ 14%，1000）；12.34%
• （2）假定2009年1月1日的市场利率为12%，债 券市价为1040元，是否应购买该债券？1033.81
• （3）假定2010年1月1日的市场利率下降到10% ，那么此时债券的价值是多少？1036.37
• （6）公司普通股的β值为1.1；
• （7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股 平均收益率为13.5%。
• 要求（1）计算银行存款的税后资本成本。5.36%
• （2）计算债券的税后资本成本。5.88%
• （3）分别用股利折现模型和资本成本定价模型估 计权益资本成本，并用两者的平均值作为权益资
筹资管理习题
财务管理
• 1、 ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公 司财务主管请你协助计算其加权平均成本。有关 信息如下：
• （1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降 为8.93%；
• （2）公司债券的面值为1元，票面利率为8%，期 限为10年，分期付息，当前市场价格为0.85元； 如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费 用为市价的4%；
• （2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票 去年的每股股利为2元，预计股利增长率为8%， 当前价为40元，投资者投资A股票是否合算？
• （3）若投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B 、C三种股票，计算该投资组合的系数和预期收 益率。（1.24，15.44%）
The end,thank you!
• 5、海湾公司拟建立一项永久性的基金资助西北偏 远山区儿童，每年计划资助50万元。若利率为8%， 现在应存入多少钱。
• 6、某公司于第一年年初借款20000元，每年年末 还本付息额为4000元，需9年还清，求借款利率。
• 7、某公司于2008年1月1日发行一种3年期的新债 券，该债券的面值为1000元，票面利率为14%， 每年付息一次。
Hale Waihona Puke • 乙方案：发行债券2000万元，年利率10%，发行 股票200万股，发行价格10元，预计普通股股利 不变。（50%，50%；6.7%，15%；10.85%）
• 丙方案：发行股票400万股，发行价格10元/股。
• （40%，60%；6.7%，15%；11.68%）
• 要求：分别计算各方案加权平均成本，并确定那 个方案最好。
The end,thank you!
价值评估习题 财务管理
习题
• 1、某人在银行账户里存入10000元，复利率10%， 7年后能得到多少？
• 2、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方 案：
• （1）从现在起，每年年末支付20万元，连续支 付10次，共计200万元。
• （2）从第5年开始，每年年末支付25万元，连续 支付10次，共250万元。
• 假设公司的必要报酬率为10%，你认为该公司应 选择哪种方案。
• 3、某企业租入设备一套，根据出租合约，企业在 未来20年中每年年初支付租金20万元，合约规定 的贴现率为10%，求该设备的现值。
• 4、假设以8%的利率借款500万元，投资于某一 个寿命为12年的新技术项目，该项目每年年末等 额收回，问每年至少要收回多少现金才是有利的。