金融市场学公式汇总
431金融学综合公式大全
431金融学综合公式大全以下为金融学综合公式大全：1. 现值公式：PV = FV / (1+r)^n2. 终值公式：FV = PV x (1+r)^n3. 货币的时间价值公式：FV = PV x (1+ r/m)^(m x n)，其中m 为每年复利的次数，n为年数4. 等额本金还款每期还款额公式：PMT = (贷款本金 / 还款期数) + (本金 - 已偿还本金) x 利率 / 还款期数5. 等额本息还款每期还款额公式：PMT = [贷款本金 x r x(1+r)^n] / [(1+r)^n-1]，其中 r 为贷款年利率，n为还款年限6. 折扣率公式：Discount Rate = (Future Cash Flow / Present Value)^1/n - 17. 年化收益率公式：Annual Percentage Yield =[(1+periodic interest rate)^n -1] x 100%，其中n 为年数8. 实际年利率公式：Effective Annual Rate = (1 + nominal interest rate / n)^n -1，其中n为计息期数9. 内部收益率公式：IRR = 各期现金流量 / (1+IRR)^n10. 净现值公式：NPV = 各期现金流量 / (1+r)^n - 初始投资11. 价值公式：Value = Earnings / Required Rate of Return12. 常摊成本率公式：Amortization Rate = Annual Depreciation Expense / Beginning Book Value13. 资产回报率公式：Return on Assets = Net Income / Total Assets14. 杠杆作用公式：Leverage = Total Assets / Owners' Equity15. 利息覆盖率公式：Interest Coverage Ratio = Earnings Before Interest and Taxes / Interest Expense16. 成本资本公式：Cost of Capital = [(Weight of Equity xCost of Equity) + (Weight of Debt x Cost of Debt) x (1-tax rate)]。
2023年中级金融管理教材公式汇总
2023年中级金融管理教材公式汇总第一章：基础金融概念1.1 金融市场公式- 投资回报率（IRR）= （未来现金流量 / 投资成本）^（1 / 投资年限）- 1- 资本回报率（ROA）= 净利润 / 总资产- 资本回报率（ROE）= 净利润 / 股东权益- 资本成本（WACC）= （权益成本 ×股票权重）+ （债务成本 ×债务权重）1.2 金融风险管理公式- Value at Risk（VaR）= 历史数据标准差 ×标准正态分布Z值×资产价值- Expected Shortfall（ES）= VaR ×（1 / 标准正态分布累积概率）第二章：金融衍生品2.1 期权定价公式- 认购期权（Call）价格 = S × N(d1) - X × e^(-rT) × N(d2)- 认沽期权（Put）价格 = X × e^(-rT) × N(-d2) - S × N(-d1)- d1 = （ln(S / X) + (r + σ^2 / 2) × T）/ (σ × √T)- d2 = d1 - σ × √T2.2 期货定价公式- 期货价格 = 现货价格 × e^(r × T)- 市场基差 = 期货价格 - 现货价格第三章：投资组合管理3.1 资本资产定价模型（CAPM）- 期望收益率 = 无风险利率+ β × (市场预期收益率 - 无风险利率)3.2 投资组合风险与收益- 投资组合方差= ∑(∑(Xi × Xj × Cov(Xi, Xj)))- 投资组合收益= ∑(Wi × Ri)第四章：公司财务管理4.1 财务报表分析公式- 财务杠杆倍数 = 资产负债率 / 股东权益比率- 总资产周转率 = 销售收入 / 总资产- 净利润率 = 净利润 / 销售收入4.2 投资决策评估指标- 净现值（NPV）= ∑(CF / (1 + r)^t) - C- 内部收益率（IRR）= ∑(CF / (1 + IRR)^t) - C以上是2023年中级金融管理教材中涉及的一些重要公式的汇总。
金融市场学公式
符号：T：到期时间；t：现在的时间；T-t：剩余时间；S：标的资产在t时刻的价格；S T:标的资产在T时刻的价格；K：远期多头合约的交割价格；f：远期多头合约在t 时刻的价值；F：t时刻的远期合约和期货合约中标的资产的远期理论价格和期货理论价格；r：利率。
无套利定价法：f+Ke^-r(T-t)=S f=S-Ke^-r(T-t)现货---远期平价定理：F=Se^r（T-t）支付已知现金收益资产远期合约的定价：f+Ke^-r(T-t)=S-I；f=S-I-Ke^-r(T-t)；F=(S-I)e^r(T-t)支付已知收益率资产远期合约的定价：f+Ke^-r(T-t)=Se^-q(T-t)；f=Se^-q(T-t)-Ke^-r(T-t)；F=Se^(r-q)(T-t)基差=现货价格-期货价格现货价格与预期的未来价格的关系：E(ST)=Se^y(T-t)；F=Se^r(T-t)欧式期权：看涨—看跌期权平价关系：c+Xe^-r(T-t)=p+S c：看涨价；p：看跌价；S：标的资产的价格美式：D:红利（无）S-X＜c-p＜S-Xe^-r(T-t)；（有）S-D-X＜c-p＜S-D-Xe^-r(T-t)杠杆比率=正股股数/（权证价格÷认购比率）简易贷款：终值（FV）、现值（PV）P o：当前市价FV=P o×（1+r）^n；PV=FV÷（1+r）^n年金：PV=A[1/r-1/r(1+r)^n](普通)；（永续）PV=A/r；FV=A[(1+r)^n-1]/r到期收益率：P o=CF1/(1+y)+CF2/(1+y)^2……+CFn/(1+y)^n简易贷款的到期收益率：L:贷款金额；I：利息L=(L+I)/（1+y）^n；年金的到期收益率：P o=C/(1+y)+C/(1+y)^2……+C/(1+y)^n附息债券的到期收益率：P o=C/(1+y)+C/(1+y)^2……+C/(1+y)^n+F/（1+y）^n贴现债券的到期收益率：y=(F- P o)/ P o；F：面值；P o：购买价格。
金融市场学常的用公式
金融市场学常用公式一、基本的财务比率(一)变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债2、速动比率速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债3、保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债(二)资产管理比率1、营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率=销售成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率3、应收账款周转天数应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率"销售收入"数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。
4、流动资产周转率流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产5、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额(三)负债比率1、资产负债率资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%2、产权比率产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%3、有形净值债务率有形净值债务率=〔负债总额÷(股东权益-无形资产净值)〕×100% 4、已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)5、影响长期偿债能力的其他因素(1)长期租赁(2)担保责任(3)或有项目(四)盈利能力比率1、销售净利率销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%2、销售毛利率销售毛利率=〔(销售收入-销售成本)÷销售收入〕×100% 3、资产净利率资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%4、净资产收益率净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%二、财务报表分析的应用(一)杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数=1÷(1-资产负债率)2、权益净利率权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数(二)上市公司财务比率1、每股收益每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数) 2、市盈率市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%5、股利支付率股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股净收益)×100% 6、股利保障倍数股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率7、每股净资产每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数8、市净率市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产(三)现金流量分析1、流动性分析(1)现金到期债务比现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务(2)现金流动负债比现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债(3)现金债务总额比现金债务总额比=经营现金流量净额÷债务总额2、获取现金能力分析(1)销售现金比率销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额(2)每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数(3)全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产×100%3、财务弹性分析(1)现金满足投资比率现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和(2)现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的起点是销售预测。
金融学知识证券市场常见指标计算公式.doc
۞金融证券市场常见指标计算公式1、wr的计算公式n日WMS=[(Hn—Ct)/(Hn—Ln)] ×100式中：Cn——当天的收盘价；Hn和Ln——最近N日内（包括当天）出现的最高价和最低价。
2、cci的计算公式CCI（N日）=（TP－MA）÷MD÷0.015其中，TP=（最高价+最低价+收盘价）÷3MA=最近N日收盘价的累计之和÷NMD=最近N日（MA－收盘价）的累计之和÷N0.015为计算系数，N为计算周期，系统默认值为14。
3、BIAS的计算公式BIAS=(收盘价-收盘价的N日简单平均)/收盘价的N日简单平均*100BIAS有三条指标线，N的参数一般设置为6日、12日、24日。
为了指标在大周期（例如，38，57，137等）运用中更加直观，更加准确把握中期波动，可以将公式进化：BIAS=(EMA(收盘价，N)-MA(收盘价,M))/MA(收盘价，M)*100；其中，N取超短周期，M为大周期。
4、RSI的计算公式相对强弱指标RSI的计算公式有两种，其计算结果一样。
其一：假设A为N日内收盘价的正数之和，B为N日内收盘价的负数之和乘以（—1）这样，A和B均为正，将A、B代入RSI 计算公式，则RSI（N）=A÷（A＋B）×100。
其二：RS（相对强度）=N日内收盘价涨数和之均值÷N日内收盘价跌数和之均值，RSI（相对强弱指标）=100－100÷（1+RS）。
5、 MACD的计算公式指数平滑移动平均线MACD的计算法则加重最近一日的份量权数，以macd（12,26,9）为例。
EMA12 ＝(前一日EMA12×11÷13＋今日收盘价×2÷13)。
EMA26 ＝(前一日EMA26×25÷27＋今日收盘×2÷27)。
DIF ＝EMA12━EMA269日的EMA，即差离平均值DEA：MACD(前一日MACD×8÷10＋今日DIF×2÷10)。
金融市场学公式范文
金融市场学公式范文1. 风险与收益的权衡（Risk and Return）风险的衡量通常使用标准差。
投资组合的预期收益率通过加权平均值来计算。
E(Rp)=Σ(Wi×Ri)其中，E(Rp)表示投资组合的预期收益率，Wi为第i个资产在组合中的权重，Ri为第i个资产的预期收益率。
2. 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）CAPM用于确定资产的预期收益率。
它的基本方程式如下：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)其中，E(Ri)表示资产i的预期收益率，Rf为无风险收益率，E(Rm)为市场的预期收益率，βi为资产i的β系数。
3. 期权定价模型（Option Pricing Models）期权定价模型用于计算期权的理论价值。
其中最著名的模型是Black-Scholes期权定价模型，其基本方程式如下：C=S×N(d1)-X×e^(-r×T)×N(d2)其中，C表示期权的理论价值，S为标的资产价格，N为标准正态分布函数，d1和d2是与期权的到期时间、标的资产价格、执行价格、无风险利率和波动率相关的变量。
4. 隐含波动率（Implied Volatility）隐含波动率是根据期权市场价格反推出的一种估计波动率的指标。
对于Black-Scholes模型来说，隐含波动率通过方程式反向计算得出。
5. 夏普比率（Sharpe Ratio）夏普比率用于衡量资产组合的风险调整后的收益率。
它的计算公式如下：Sharpe Ratio = (Rp - Rf) / σp其中，Rp为资产组合的预期收益率，Rf为无风险收益率，σp为资产组合的标准差。
6. 协方差（Covariance）协方差用于度量两个变量之间的相关性。
对于两个资产i和j，其协方差的计算公式如下：Cov(Ri, Rj) = Σ[(Ri - E(Ri)) × (Rj - E(Rj))] / (n-1)其中，Ri和Rj分别为资产i和j的收益率，E(Ri)和E(Rj)分别为预期收益率，n为数据样本数量。
金融学公式汇总
金融学计算公式汇总一、利息与利率1、单利c = p·r·ns = p ( 1 + r·n )p= s÷( 1 + r·n )(单利现值公式)注:c :利息r:利率n:期限s:本利与(终值FV) p:本金(现值PV)2、复利ns = p ( 1 + r )c = s－pnp = s÷( 1 + r ) (复利现值公式)(注:c :利息r:利率n:期限s:本利与(终值FV) p:本金(现值PV) 若:n = 1,则单利现值公式:p= s÷( 1 + r·n ) = s－p r等于复利现值公式: np = s÷( 1 + r ) = s－p r二、现值公式的运用(已知s、r,求P)(一)票据贴现额的计算票据付现额=票面金额×(1－年贴现率×未到期天数÷360)若: P: 票据付现额S:票面金额r:年贴现率则: P= S－S r现值公式:p= s－p r(二)债券价格的计算1、到期一次支付本息的债券nP B = A÷(1+r)(注:P B:债券价格 A:债券到期本利与 r:利率 n:债券到期的期限)2、定期付息、到期还本债券(息票债券)2 n nP B= c÷(1+r)+ c÷(1+r)+……+ c÷(1+r)+ F÷(1+r)(注:P B:债券价格 c:债券利息 r:利率n:债券到期的期限F:债券面值)3、永续债券(支付利息,永不还本)2 nP B= c÷(1+r)+c÷(1+r)+……+ c÷(1+r) (无穷递缩等比数列)=c÷r (收益资本化)(注:P B:债券价格 c:债券利息 r:利率 n:债券到期的期限)(三)股票价格的计算2 nP s= D÷(1+r)+D÷(1+r)+……+ D÷(1+r) (收益资本化) (注:P s:股票价格D:股票红利r:利率)三、金融工具收益率的计算1、票面收益率票面收益率=票面收益÷票面额×100%2、当期收益率(现时收益率)当期收益率=年收益÷买入价格×100%4、到期收益率使金融工具未来所有收益的现值等于现在价格的贴现率,或利率。
金融市场学
(一)计算国库券（短期国债）收益的两个公式：银行折现（收益）率公式和有效年收益率的公式。
1.银行折现率公式如下： Par-P。
360Rbd=———— ×—— Par n式中par面值， p。
为债券购买时的价格 n为持有天数期限为182天（26周）的票面价值为10000美元的国库券，售价为9600美元银行折现收益率为（0.7912） 2.有效债券收益率其计算公式如下： Par-P。
365Rbd=———— ×—— P。
n公式中字母的含义同上。
则上例中这一国库券的有效债券收益率为（0.8358）（二）融资交易1．投资者小甲信用账户中有现金50万元，选定证券A进行融资买入，假设A的折算率为0.7，融资保证金比例为50%。
小甲先使用自有资金以10元/股的价格买入了5万股，这时信用账户中的自有资金为0，此时小甲可融资买入的最大金额为70万（50×0.7÷50%=70万元），如果A价格仍为10元/股，则可融资买入的最大数量为7万股。
如果收盘价7.8元/股，则维持担保比例降为134%（资产93.6万元÷负债70万元=134%）如果以8元/股的价格将信用账户内的12万股证券A全部卖出，所得96万元中的70万元用于归还融资负债，信用账户资产为现金26万元。
2．小甲信用账户中有现金50万元作为保证金，选定证券B进行融券卖出，假设融券保证金比例为50%。
小甲可融券卖出的最大金额为100万元（50万元÷50%=100万元）。
证券B的最近成交价为10元/股，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元÷10元/股=10万股）。
若证券B当日收盘价10.5元/股，小甲的负债金额为105万元（10.5元/股×10万股），维持担保比例为143%（资产150万元÷负债105万元=143%）。
第三天收盘价12元/股，维持担保比例为125%（资产150万元÷负债120万元=125%），低于最低维持担保比例130%。
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第二章回购交易计算公式：其中，PP 表示本金，RP 表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T 表示回购协议的期限，I 表示应付利息，RP 表示回购价格。
银行贴现收益率Y BD = 360**100%F P Ft-真实年收益率365/11tE F P Y P -⎛⎫=+- ⎪⎝⎭债券等价收益率360**100%BE F P Y P t-=银行贴现收益率<债券等价收益率<真实年收益率第三章保证金投资收益率=（股票市值-借入资金*（1+保证金年利率）-自有资金）/自有资金 投资者保证金比率 =保证金账户的净值/股票市值=（股票市值-自有资金）/股票市值 当投资者保证金比率小于30%，就应当追缴保障金比例。
简单算术股价平均数 修正的股价平均数 (1) 除数修正法：新除数=变动后的新股价总额/旧股价平均数 修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数 (2) 股价修正法加权股价平均数简单算术股价指数 (1) 相对法(2) 综合法/360I PP RR T =⨯⨯RP PP I =+()∑==++++=n i i n P n P P P P n 132111 简单算术股价平均数()]1[n 121n j P P R P P ++'⨯++++= 修正的股价平均数∑==ni ii Q P n 11加权股价平均数∑==ni i i P P n 1011股价指数加权股价指数 以基期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为派许指数。
其计算公式为：第四章：交叉汇率的计算1.如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。
（即一个直接盘的买入价/另一个直接盘的卖出价，一个直接盘的卖出价/另一个直接盘的买入价。
）• 如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。
2.如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。
（即一个直接盘的买入价*另外一个直接盘的买入价，一个直接盘的卖出价*另外一个直接盘的卖出价。
）远期汇率的标价方法与计算☐ 若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
☐ 若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。
购买力平价的形式• 绝对购买力平价：这是指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。
设R0为该时点的均衡汇率, 则 式中Pa 和Pb 分别为A 国和B 国的一般物价水平。
绝对购买力平价说是以一价定律为基础的，将上式改变为Pa = R0·Pb ，即为一价定律的表达式。
• 相对购买力平价学说将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动： 式中R1和R0分别代表计算期和基期的均衡汇率，Pa1和Pa0分别代表A 国计算期和基期的物价水平，Pb1和Pb0分别代表B 国计算期和基期的物价水平。
∑∑===n i ini iP P 1011股价指数∑∑=0001Q P Q P 加权股价指数∑∑=1011P Q P Q 加权股价指数0/a b R P P=0010011/)(/)(R P P P P P P R b b b a a a ⨯--=相对购买力平价学说与绝对购买力学说相比更富有意义，因为它从理论上避开了一价定律的严格假设。
国际收支说的原理当国际收支处于均衡状态时，其经常项目收支差额应等于（自主性）资本流出入的差额。
如果我们用CA 表示经常帐户收支差额，KA 表示资本帐户差额，则国际收支的均衡条件可表示为：CA ＋KA ＝0第五章 贴现债券贴现债券的内在价值公式其中，V 代表内在价值，A 代表面值，y 是该债券的预期收益率，T 是债券到期时间。
直接债券的内在价值公式统一公债的内在价值公式判断债券价格被低估还是或高估 ——以直接债券为例 方法一：比较两类到期收益率的差异预期收益率（appropriate yield-to-maturity ）：即公式（2）中的y 承诺的到期收益率（promised yield-to-maturity ）：即隐含在当前市场上债券价格中的到期收益率，用k 表示如果y>k ，则该债券的价格被高估； 如果y<k ，则该债券的价格被低估；当y= k 时，债券的价格等于债券价值，市场也处于均衡状态。
方法二：比较债券的内在价值与债券价格的差异NPV ：债券的内在价值 (V) 与债券价格 (P) 两者的差额，即当净现值大于零时，该债券被低估，买入信号。
当净现值小于零时，该债券被高估，卖出信号。
债券的预期收益率近似等于债券承诺的到期收益率时，债券的价格才处于一个比较合理的水平。
()(1)1T A V y =+()()()()()23 (2)11111T T c c c c A V y y y y y =++++++++++()()()23 (3)111c c c c V y y y y =+++=+++()()()()2 (4)1111T T c c c A P k k k k =++++++++ (5)NPV V P =-赎回收益率 (YTC) ：***N i N i 1C F P (1YTC)(1)YTC ==+ ++∑P 是债券的市场价格，C 是利息，F*是赎回价格，YTC 是每期的赎回收益率，N*是直到赎回日前的期数。
到期收益率 (YTM) ：其中，P 是债券当前的市场价格，C 是利息，F 是债券面值，N 为距到期日的年数，YTM 是每年的到期收益率。
马考勒久期其中，D 是马考勒久期，是债券当前的市场价格，ct 是债券未来第t 次支付的现金流 (利息或本金)，T 是债券在存续期内支付现金流的次数，t 是第t 次现金流支付的时间，y 是债券的到期收益率，PV(ct) 代表债券第t 期现金流用债券到期收益率贴现的现值。
债券组合的马考勒久期计算公式：其中，Dp 表示债券组合的马考勒久期，Wi 表示债券i 的市场价值占该债券组合市场价值的比重，Di 表示债券i 的马考勒久期，k 表示债券组合中债券的个数。
马考勒久期定理⏹ 定理一：只有贴现债券的马考勒久期等于它们的到期时间。
⏹ 定理二：直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。
只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的马考勒久期等于它们的到期时间，并等于1 。
⏹ 定理三：统一公债的马考勒久期等于 ，其中y 是计算现值采用的贴现率。
⏹ 定理四：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。
⏹ 定理五：在息票率不变的条件下，到期时间越长，久期一般也越长。
⏹ 定理六：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。
Ni Ni 1C F P (1YTM)(1)YTM ==+++∑()()()1111/1[][] (6)P Ttt tT T t t t t t c t y c y PV c D t t P P ===⨯++==⨯=⨯∑∑∑k 1p i i i D W D ==∑马考勒久期与债券价格的关系债券价格的变动比例等于马考勒久期乘上到期收益率微小变动量的相反数修正久期修正久期的定义：修正的久期公式：凸度如果说马考勒久期等于债券价格对收益率一阶导数的绝对值除以债券价格，我们可以把债券的凸度 (C) 类似地定义为债券价格对收益率二阶导数除以价格。
即：考虑了凸度的收益率变动和价格变动关系：当收益率变动幅度不太大时，收益率变动幅度与价格变动率之间的关系就可以近似表示为 ：第六章收入资本化法的一般形式收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来现金流收入的现值。
一般数学公式：其中，假定对未来所有的预期现金流选用相同的贴现率，V 代表资产的内在价值，Ct 表示第t 期的预期现金流，y 是贴现率。
股息贴现模型：收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。
y D P P'∂-=∂y D D +=1* 1P D y P y ∂∂=-+* (5-18)P D y P ∂∴≈-∂221P C P y∂=∂()2*d 1d d 2P D y C y P =-+()2*21y C y D P P ∆+∆-=∆()()()()312231 (1)1111t t t C C C C V y y y y ∞==+++=++++∑基本的函数形式：其中，V 代表普通股的内在价值，Dt 是普通股第t 期预计支付的股息和红利，y 是贴现率，又称资本化率 (the capitalization rate)。
该式同样适用于持有期 t 为有限的股票价值分析每期股息增长率：用股息贴现模型指导证券投资目的：通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖。
方法 一：计算股票投资的净现值NPV当NPV 大于零时，可以逢低买入 当NPV 小于零时，可以逢高卖出方法二：比较贴现率与内部收益率的大小内部收益率 (internal rate of return ),简称IRR ，是当净现值等于零时的一个特殊的贴现率即：净现值大于零，该股票被低估 净现值小于零，该股票被高估零增长模型模型假设：股息不变 ，即把式（5）代入（1）中可得零增长模型：当y 大于零时， 小于1，可以将上式简化为：不变增长模型 假定条件：股息的支付在时间上是永久性的，即：式 (1) 中的t 趋向于无穷大 ( ) ; 股息的增长速度是一个常数，即：式 (5) 中的gt 等于常数 (gt = g) ; 模型中的贴现率大于股息增长率，即：式 (1) 中的y 大于g (y >g ）。
由假设条件可得不变增长模型：()()()()3122311111t tt D D D D V y y y y ∞==+++=++++∑11(2)t t tt D D g D ---=()1 (3)1t t t D NPV V P P y ∞=⎡⎤=-=-⎢⎥+⎢⎥⎣⎦∑()10 (4)1tt t D NPV V P P IRR ∞=⎡⎤=-=-=⎢⎥+⎢⎥⎣⎦∑()()0111 (6)11t t t t t D V D y y ∞∞==⎡⎤==⎢⎥++⎢⎥⎣⎦∑∑()11y +0(7)D V y=∞→t其中的 、 分别是初期和第一期支付的股息。
三阶段增长模型股息增长率(g t)三阶段增长模型的计算公式式 (10) 中的三项分别对应于股息的三个增长阶段 。
H 模型 模型假定：股息的初始增长率为g a ，然后以线性的方式递减或递增从2H 期后，股息增长率成为一个常数g n ，即长期的正常的股息增长率 。