矿业公司香港上市综合分析全面讲解
大陆企业在香港上市分析讲解
大陆企业在香港上市分析讲解内容摘要：香港作为亚洲地域的国际金融中心，在吸引国际资本方面优势明显，其成熟的市场运行环境，完善的投资银行效劳，健全的法律法规和市场监管体制关于国内企业有着极大的吸引力，已成为国内企业境外上市的首选地，目前在港上市的国内企业约130余家。
本文从市场制度、上市模式、优缺点等几个方面对国内企业在香港上市进行比较分析，并对尔后的进展前景进行展望。
一、国内企业香港上市大体概况香港作为世界上一个重要的国际金融中心，其证券市场是亚洲除日本之外的最大的股票交易市场，吸引了大量国际性的金融机构在此开展业务。
香港证券市场也是国内企业股票海外上市的重要集聚地，关于中国内地的企业来讲，香港市场作为本土市场的重要组成部份，便于投资者熟悉和了解，已经成为中国国内企业海外上市的首选。
例如，中国移动等以美国存托凭证（ADR）等形式在美国上市、同时也在香港上市以后，在香港市场上的流动性更高，香港市场的交易量占据主导性的地位，更有利于企业尔后的再融资。
据香港交易及结算所(香港交易所)的资料统计，截至今年5月底，在香港交易所上市的公司总市值为40807亿港元，在全世界各要紧交易所中名列第9位。
其中，中资背景企业130余家，总市值约占30%，已成为香港证券市场上的重要力量。
一、国内企业香港上市的历程从90年代始，香港证券市场已经成为中国国内企业筹集国际资金的最要紧和最有效的场所。
国内企业在香港证券市场上市的进展历程分为以下几个时期。
1-1 起步时期中资取得香港上市地位是从1984年1月份开始的，也时是红筹股概念初步形成的时期。
那时，为解决香港最大的上市电子集团康力投资的窘境，由华润集团和中银集团合组的新琼企业购买了康力投资约67％的股权。
1986年，为拯救显现严峻坏帐及资金周转困难的嘉华银行，中信在港府促成并之外汇基金保收坏帐的条件下，收购了该行。
同期，由招商局及兆亚国际合组的新思想，前后注资4亿港元，收购了那时由港府授权怡富接管、靠外汇基金提供借贷的友联银行61％的股权。
企业赴港上市风险分析报告
企业赴港上市风险分析报告引言近年来，香港作为中国大陆企业赴海外上市的首选目的地之一，吸引了大量企业的关注。
然而，赴港上市虽然有着独特的优势，也面临着一系列的风险。
本报告旨在对企业赴港上市过程中可能面临的风险进行分析，帮助企业更加全面地了解和评估这些风险。
1. 政治风险作为一种特别行政区，香港的政治环境会对企业的赴港上市产生重要影响。
近年来，香港发生的大规模抗议示威活动，以及政治局势的不确定性，都给企业带来了政治风险。
政策的变动或政治的不稳定可能会对企业的经营带来不利影响，从而影响其上市交易的稳定性。
2. 法律风险在赴港上市过程中，企业需要遵守香港特区的法律法规和证券交易所的上市规定。
然而，香港的法律环境与中国大陆存在差异，企业可能面临合规风险。
此外，香港特区内部及与中国大陆之间的法律关系也需要企业进行深入研究和评估，以避免法律纠纷或争议。
3. 金融风险企业赴港上市涉及到资本市场，金融风险是不可忽视的因素。
香港作为一个国际金融中心，金融市场相对较为发达，但也伴随着相应的风险。
股市波动、货币汇率波动、利率变动等都可能对企业的上市交易和股价产生影响。
此外，企业需要通过境内外金融机构融资，也需要面对银行信用风险和利率风险。
4. 市场风险企业赴港上市往往选择在香港证券交易所上市，市场风险成为一个不可忽视的因素。
香港股市具有较高的流动性和投资者活跃度，但市场的盈亏波动也相对较大。
企业需要面对市场行情的不确定性，股价的波动以及投资者对企业的态度和观点的变化。
此外，香港股市与国际金融市场紧密联系，全球市场风险的传导可能产生影响。
5. 交易风险企业赴港上市的过程中，也伴随着一系列的交易风险。
包括承销商选择的风险、定价风险、交易进程的不确定性等。
企业需要认真评估和选择承销商及其他服务机构，以确保上市交易的顺利进行。
6. 信息披露风险赴港上市的企业需要进行充分的信息披露，以满足香港特区证券交易所的规定。
信息披露的不足或不准确可能导致投资者失去信任，并对企业的股价造成不利影响。
香港上市中国矿业股简介
香港上市中国矿业股简介香港上市中国矿业概念股简要介绍一、国企红筹背景 (3)1、中信资源（1205） (3)2、五矿资源 (4)3、亚太资源（1104） (7)4、中煤能源（1898） (8)5、新疆新鑫矿业(3833) (9)6、悦达矿业（0629） (10)7、灵宝黄金（3330） (13)8、招金矿业（1818） (14)9、洛阳钼业（3993） (15)10、湖南有色股份（2626） (16)二、民营及港资背景 (17)11、百营环球资源控股有限公司（股份代号：0761） (17)12、紫金矿业（2899） (19)13、中国矿业资源集团有限公司（0340） (20)14、中国锆业（0395） (21)15、弘海有限公司（股份代号65） (22)16、国际资源集团有限公司(股1051) (23)17、和嘉资源控股有限公司（0704） (24)18、旭光资源有限公司（股票代码67） (26)19、明基能源控股有限公司（8239） (27)20、澳华黄金（1862） (28)21、宝威控股（股票代码24） (29)22、中国东方集团（0581） (31)23、瑞金矿业（0246） (32)24、蒙古能源（0276） (34)25、中铜资源（0476） (37)26、侨雄能源（0381） (38)27、中国资源开发（更名后为中国大冶有色）（0661） (38)28、合动能源（0578） (41)29、福山能源（0639） (42)30、华艺矿业（0559） (43)31、恒鼎实业（1393） (44)32、中国镍资源（2889） (45)一、国企红筹背景1、中信资源（1205）公司简介：中信资源控股公司于1997年在百慕达注册成立，在香港联交所上市。
公司是一家提供重要商品和具有策略价值天然资源的业务多元化的能源及天然资源供货商，尤其专注于石油业务。
主要业务是油、铝、煤、进出口商品、锰及铁矿。
中国中信集团公司于2004年3月成为本公司主要控股股东，间接持有本公司超过54.0%的权益。
香港上市全流程介绍完整版
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本 文 目 录
一、企业上市的好处.......................................................................................................................3 二、境外上市的好处.......................................................................................................................5 三、香港证券市场概况...................................................................................................................7 （一）市值及融资额...............................................................................................................7 （二）企业规模.......................................................................................................................7 （三）港股行业结构...............................................................................................................8 （四）内地企业 H 股及红筹股概况 ......................................................................................8 四、香港上市的优势.....................................................................................................................10 五、境内企业在香港 IPO 上市 ....................................................................................................12 （一）香港上市条件.............................................................................................................12 （二）境内企业香港联交所上市流程.................................................................................13 （三）香港上市费用.............................................................................................................14 （四）红筹模式上市.............................................................................................................16 六、境内企业在香港买壳上市.....................................................................................................20 （一）境内企业在香港买壳上市总体步骤 .........................................................................20 （二）境内企业香港买壳上市的主要法律限制 .................................................................20 （三）香港买壳上市需要注意的问题.................................................................................21 （四）经典案例.....................................................................................................................24 七、收购兼并.................................................................................................................................27 （一）香港证券市场并购融资简介.....................................................................................27 （二）并购融资的方式.........................................................................................................27 （三）经典案例.......................................................................................29 八、我国对境内企业境外上市的相关规定.................................................................................31 （一）中国证监会的规定.....................................................................................................31 （二）外汇管理局的相关规定.............................................................................................31 （三）商务部的相关规定.....................................................................................................33 九、香港市场融资工具.................................................................................................................36 （一）一级市场融资.............................................................................................................36 （二）二级市场融资.............................................................................................................36 十、企业估值.................................................................................................................................41 （一）相对估值.....................................................................................................................41 （二）绝对估值.....................................................................................................................42
香港 联交所 矿业公司上市 十八章 [简体]
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第 十 八 章股 本 证 券矿 业 公 司概览本章载列矿业公司的附加上市条件、披露规定及持续责任。
附加披露规定及持续责任适用于透过参与收购矿业或石油资产等相关须予公布交易而成为矿业公司的上市发行人。
若干持续责任适用于那些刊发资源量及╱或储量详情的上市发行人。
主要标题如下：18.01 定义与释义18.02-18.04 适用于所有矿业公司新申请人的上市条件18.05-18.08 新申请人上市文件的内容18.09-18.13 涉及收购或出售矿业或石油资产的相关须予公布交易18.14-18.17 持续责任18.18-18.27 有关资源量及╱或储量的陈述18.28-18.34 报告准则定义与释义18.01 在本章内，除另有说明或文义另有所指外：(1) 单数词语已包括众数，反之亦然；(2) 「矿物」一词包括固体燃料；及(3) 下列词语具有如下意义：「《CIMVAL》」指加拿大采矿、冶金及石油协会认可的《矿产估值标准及指引》(Standards and Guidelines for Valuation ofMineral Properties) (2003年2月最终版，不时予以修订）。
「合资格估算师」指符合《上市规则》第18.23条规定可进行估值的合资格人士。
「合资格人士」指符合《上市规则》第18.21及18.22条规定的人士。
「合资格人士报告」指合资格人士就资源量及╱或储量编制的公开报告；有关报告符合第十八章第18.18至18.33条规定及经本章修订的适用《报告准则》。
「后备资源量」指在某指定日期通过开发项目估算在已知储藏量中有潜力可采的石油藏量，但基于一项或多项潜在因素，现时仍非属商业可采。
「可行性研究」指就所选开发矿业项目的方法进行的全面设计及成本研究，基于切合实际而假设的地质、采矿、冶金、经济、营销、法律、环境、社会、政府、工程、营运及所有其他相关因素作出适当评估，所载详情足以证明报告当时有足够理由进行开采，所载各项因素亦足使财务机构有合理理据最后决定是否为有关开发项目提供融资。
紫金矿业上市公司的财务分析
紫金矿业上市公司的财务分析一、公司概况紫金矿业是一家在A股市场上市的矿业公司，成立于2000年，总部位于中国。
该公司主要从事金矿开采、加工和销售业务，是国内率先的黄金生产企业之一。
紫金矿业拥有多个金矿项目，分布在不同地区。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据最新的财务报表，紫金矿业的总资产为X亿元，其中包括流动资产和非流动资产。
流动资产主要包括现金、应收账款和存货等，非流动资产主要包括固定资产和投资性房地产等。
总负债为X亿元，包括流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括对付账款和短期借款等，非流动负债主要包括长期借款和对付债券等。
根据资产负债表数据，可以计算出紫金矿业的资产负债率、流动比率和速动比率等指标。
2. 利润表分析根据最新的财务报表，紫金矿业的营业收入为X亿元，主要来自金矿销售。
净利润为X亿元，税前利润为X亿元。
利润表还包括其他收入和其他费用等项目。
通过利润表可以计算出紫金矿业的毛利率、净利率和营业利润率等指标。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况。
根据最新的财务报表，紫金矿业的经营活动现金流入为X亿元，主要来自销售收入。
投资活动现金流出为X亿元，主要用于购买固定资产和支付投资款项。
筹资活动现金流入为X亿元，主要来自股票发行和借款。
通过现金流量表可以计算出紫金矿业的经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额等指标。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率反映了公司偿还债务的能力。
常用的指标包括流动比率和速动比率。
流动比率等于流动资产除以流动负债，速动比率等于流动资产减去存货后除以流动负债。
根据最新的财务报表，紫金矿业的流动比率为X，速动比率为X，说明公司具有较强的偿债能力。
2. 盈利能力比率盈利能力比率反映了公司盈利能力的强弱。
常用的指标包括毛利率、净利率和营业利润率。
毛利率等于毛利润除以营业收入，净利率等于净利润除以营业收入，营业利润率等于营业利润除以营业收入。
中国矿业借壳案例分析
中国矿业（0340.HK）借壳案例分析中国矿业的借壳注入资产案例可以帮助我们了解如何采用较为另类的方式买壳并通过一系列操作利用目前火爆的资本市场获利。
本文件通过分析从联交所获得的资料与信息，融合买壳的知识进行分析。
试图描述出该案例如何成功把资产注入到上市公司，并且在注入阶段便获利这一资本运作的过程。
一、创富生物科技股权架构中国矿业的前身是香港创富生物科技集团有限公司，以下是截止2006年5月3日公司的股权架构（源于2005年公司年报）。
1.1 分析评点从中可以看到该公司属于股权异常分散的公司。
我们平时往往在认知上有误区，以为要收集到控股的股权时才能控制公司，事实上只有超过5%的股权的股东才能有机会直接提名董事，其他股东要收集投票并非一件容易事。
所以当股权分散时，谁控制超过5%的股份类别中的大多数（例如控制创富的20.29%和14.06%）就实质上通过控制董事会控制上市公司。
香港联交所上市规则要求任何股东如果增持超过普通股的30%，就需要向全体股东提出全面收购邀约。
像这种股权比较分散的壳，提出全面收购要约的成本会比较高，需要预备大量的资金，当大股东出售这种以少量持股控制全盘的第一大股权时通常每股的溢价比较高，会进一步推高全面收购的成本，因此针对这种可比较适合的方法是采用折中方法。
附注：A) 公司董事蔡原先生为Greater Increase100％权益拥有人。
B) 公司董事陆健先生为Equity Valley100％权益拥有人。
二、背景介绍2006年6月13日，香港创富生物科技（0340.HK）以8.126亿港元收购Lead Sun 57%股权,由于Lead Sun 100%持有高标，所以接持有山西神利51.3%股权。
间接获得了号称全国第二大的钛矿，于2007年2月14日更名为中国矿业资源集团有限公司，由于市场操作股价从0.415港元飙升超越了2.00港元。
该矿于1973年由山西省地勘局经过勘探，在山西代县碾子沟发现金红石矿床，勘探的结果为该矿床不但具有开采的可能性，而且储量非常丰富，号称全国第二大钛矿床。
紫金矿业上市公司的财务分析
紫金矿业上市公司的财务分析紫金矿业上市公司的财务分析一.公司概况1.1 公司简介紫金矿业是一家在上市公司的全球领先的金矿资源开发与加工企业。
公司主要从事金矿资源的开采、选厂、冶炼和销售等业务。
1.2 公司历史紫金矿业成立于2000年，经过多年的发展和扩张，已经成为国内外金矿产业的重要参与者。
1.3 公司治理结构紫金矿业采用现代企业治理模式，设有董事会、监事会和高级管理层，以确保公司的有效运营和财务监督。
二.财务分析2.1 财务指标分析通过对紫金矿业的财务指标进行分析，可以评估公司的财务状况和经营绩效。
包括财务比率分析、盈利能力分析、偿债能力分析等。
2.2 资产负债表分析资产负债表是评估公司资产和负债情况的重要工具，可以分析公司的资产结构、资本结构和债务情况等。
2.3 利润表分析利润表可以分析公司的收入来源、成本结构和盈利能力等。
通过对利润表的分析，可以评估公司的盈利能力和经营风险。
2.4 现金流量表分析现金流量表可以分析公司的现金流入和流出情况，评估公司的现金流动性和运营能力。
三.行业分析3.1 行业概况对金矿行业整体发展趋势进行概述，包括市场规模、竞争格局、供需关系等。
3.2 竞争对手分析分析金矿行业的主要竞争对手，评估其市场地位、业务模式和竞争优势。
3.3 市场前景分析根据当前行业发展情况，分析金矿行业的市场前景和趋势。
四.风险与机会分析4.1 公司内部风险分析紫金矿业自身存在的风险，包括管理风险、市场风险和技术风险等。
4.2 外部环境风险分析紫金矿业所处的宏观经济环境、政策环境和市场竞争环境等可能带来的影响和风险。
4.3 市场机会分析金矿行业可能存在的市场机会，如国内外市场的扩张、新技术应用等。
五.附件本文档涉及的附件如下：附件一：紫金矿业近三年财务报表附件二：行业研究报告附件三：市场调研数据六.法律名词及注释本文所涉及的法律名词及其相应注释如下：1.上市公司：指股票已被上交所、深交所等主板交易所或创业板交易所正式上市的公司。
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矿业公司香港上市要点简析大理石项目组目录第一章矿业公司香港上市的理由---为什么是香港？................................................... - 2 -第二章矿业公司香港上市的条件---怎么才能满足？................................................... - 3 -2.1基本条件..................................................................................................................... - 3 -2.2特别条件..................................................................................................................... - 3 -2.3香港交易所对矿山企业的上市及交易要求（第十八章精要概述） ..................... - 4 -2.3.1矿业公司上市要求 ................................................................................................ - 4 -2.3.2上市新申请人........................................................................................................ - 5 -2.3.3持续责任................................................................................................................ - 6 -2.3.4技术报告准则........................................................................................................ - 6 -2.3.5估值报告准则........................................................................................................ - 7 -2.3.6第18章的其他重要影响 ...................................................................................... - 8 -第三章矿业公司香港上市技术考虑-第18章相关豁免................................................. - 8 -3.1港交所主板上市规则第十八章-矿业公司（条款目录） ...................................... - 8 -3.2何时需要18章豁免？ .............................................................................................. - 9 -3.3如何通过18章豁免？ .............................................................................................. - 9 -3.4第18章豁免企业举例 ............................................................................................ - 10 -3.5上市指引的最新变化 .............................................................................................. - 11 -第四章矿业公司香港上市的时间---需要多长时间？................................................. - 12 -第五章矿业公司香港上市的成本---大概多少花费？................................................. - 13 -附件：................................................................................................................................. - 14 -附件一：香港交易所综合主板规则第十八章 ............................................................. - 14 -附件二：第18章核心概念归纳 ................................................................................... - 29 -附件三：国际知名的矿业咨询公司简要介绍 ............................................................. - 30 -第一章矿业公司香港上市的理由---为什么是香港？由于金融危机来袭加之金融政策缩紧、融资途经受阻、融资成本增加致使企业均不同程度的面临资金问题，“融资”成了很多企业尤其是中小企业能否顺利度过经济寒冬的关键因素。
全国金融政策的节节紧缩使得稍有实力的企业将目光不约而同的盯在了“上市”这根救命稻草上。
矿山企业因其高风险、高投入、高利润的特殊性一直备受社会各界关注，金融危机使得全球经济提前进入了冬季，矿业行业也不例外。
“融资”同样成为了矿山企业发展的瓶颈，“上市”也同样成为其现阶段相对理想的融资方式。
但融资并非矿企上市的唯一目的，其更是企业发展的阶段需求。
企业决定申请上市后，还要选择在合适的市场上市，以达到事半功倍的效果。
※鉴于拟上市矿业企业的实际融资需求多为快速融资，故建议选择时间成本低、融资能力强、申请程序相对简单的香港资本市场上市。
※现在香港上市最快可在六到九个月之内完成上市过程，且再融资批准程序非常简单，主要取决于公司的股东大会。
第二章矿业公司香港上市的条件---怎么才能满足？2.1基本条件任何企业申请在香港上市除取得香港交易所特许外，一般应符合以下基本条件，可概括为：1、依法注册成立；2、申请上市前三年盈利合计要达到5000万港币，第三年是2000万港币；3、上市证券预期市值不得低于1亿港元；4、必须由公众人士持有一定百分比：预期市值不超过40亿港元，指定百分比范围10%—25%；超过40亿港元，交易所酌定但一般不低于10%；且上市时市值不低于5,000万港元；5、控股股东存在与申请人业务构成竞争或可能构成竞争的除外业务，应根据具体情况履行《上市规则》8.10的披露制度；6、申请人一般至少须有两名执行董事通常居于香港；公司秘书必须为一名通常居于香港的人士；7、申请人申请上市的条件、程序应符合注册地法律及公司章程规定。
2.2特别条件矿山企业申请上市除应符合香港上市的一般条件外，还应符合以下针对矿山企业的特别条件，可概括为：1、在申请企业中占有超过50%的权益或对矿产资源的勘探、开采决定有足够影响力；2、提供合资格人士独立出具符合《报告准则》的有关资源量的报告；3、目前营运资金应为未来至少12个月预计资金的125%；4、其他根据《上市规则》应履行的披露制度等。
2.3香港交易所对矿山企业的上市及交易要求（第十八章精要概述）矿业类股板块的形成，反映出港交所在国际化布局上的策略。
2010年，香港联合交易所有限公司就从事勘探及／或开采矿产（包括固体燃料）及／或石油资源（统称为「天然资源」）的公司发布最新经修订之上市规则（主版上市规则第18章—矿业公司及创业版上市规则第18A章—矿业公司，业界称之为「第18章」）。
新规则比以往更为严谨并自2010年6月3日起生效，将过去规定必须有矿藏资源，并且连续盈利的上市门槛，放宽为只要证明有矿藏资源即可上市，视之为是矿业股上市的又一利多。
2.3.1矿业公司上市要求1.符合《上市规则》第8.05条营业纪录的规定；（注：当然还是鼓励有利润和业绩期的企业申请上市，相应地在投资人的眼中估值也是比较直观和高企的。
）或2.董事会及高级管理人员整体而言须具备最少五年的相关行业经验。
（注：需要准确理解“相关”这个字眼，比如说上市申请人是从事铁矿的，但是煤矿行业的人员来担当董事和高管就很难说有相关行业经验。
）新规则旨在将上市规则与现有有关矿业及石油资产之国际技术及估值准则接轨，并载列矿业公司在不同情况下须符合的要求。
矿业公司的定义如下：--主要业务为勘探及／或开采天然资源之新申请人（占上市发行人及其附属公司的总资产、收入或营业费用的25%或以上）；或--就涉及有关矿产或石油资产的相关须予公布交易之上市发行人。
2.3.2上市新申请人新申请人是否被视为矿业公司的主要因素为其主要业务。
若一项业务占发行人及其附属公司总资产、收入或营运开支25%或以上，该项业务将被视为其主要业务。
若新由请人的主要业务为天然资源之勘探及／或开采而言，以及经联交所信纳后，新申请人将会被视为一间矿业公司。
若要成功上市，该新申请人须：1.至少拥有一项包括控制资源量或后备资源量（于第18章内定义）在内的资产组合；2.若天然资源已开始投产，须提供其按类别划分的估计现金营运成本；3.若天然资源尚未开始投产，须进行至少一次概括研究并提供附有暂定生产日期及成本的生产计划；及4.令联交所确信该集团拥有足以应付未来12个月并按目前需求125%的营运资金。
（注：这个也是需要值得注意的问题，很多企业这时候需要考虑是否引进私募投资者来充实营运资金的要求。
）第18章亦要求新申请人提交以下额外文件作为上市文件的一部分：1.合资格人士报告；2.重大权利之详情，如：勘探权、土地使用权；3.任何有影响之法律申诉或程序的说明；及4.特定风险及一般风险的披露。
根据第18章，矿业公司新申请人可向联交所申请豁免一般上市须遵守之财务规定（如盈利测试或市值∕收益测试），惟：1.其董事会及高级管理人员整体而言拥有与该矿业公司进行的勘探及╱或开采活动相关的充足经验；2.所依赖的个别人士须具备最少五年的相关行业经验；3.相关经验的详情必须在新申请人的上市文件中披露。