现代金融学5
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现代金融市场学张亦春
金融市场成为市场机制的主导和枢纽
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的 作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准 确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地 流动。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引 导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。
国内金融市场 国际金融市场
现代金融市场学张亦春cha[1]
16
按标的物划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场和保险市场。
• 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。一般 没有正式的组织。 • 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市 场和股票市场。 • 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间 的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 • 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、 纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 • 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，它以保 险单和年金单的发行和转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
• 机构投资者。代表中小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起 管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内追求投 资收益的最大化。包括投资基金、养老基金和保险关公司。
• 中介机构。包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、 证券评级机构等。
• 中央银行。既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的调 控者和监管者。
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的 作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准 确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地 流动。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引 导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。
国内金融市场 国际金融市场
现代金融市场学张亦春cha[1]
16
按标的物划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场和保险市场。
• 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。一般 没有正式的组织。 • 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市 场和股票市场。 • 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间 的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 • 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、 纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 • 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，它以保 险单和年金单的发行和转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
• 机构投资者。代表中小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起 管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内追求投 资收益的最大化。包括投资基金、养老基金和保险关公司。
• 中介机构。包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、 证券评级机构等。
• 中央银行。既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的调 控者和监管者。
现代金融学基本理论知识
遵循全面系统、综合考察、科学 计算、经常化的原则。
常用的方法是因果关系分析法、 敏感度分析法等。
风险管理策略
控制策略：避免风险和损失控制。 财务策略：风险自留和风险转移。 前沿难题：如何建立有效的风险
识别和控制机制？
五、创新理论
金融创新与金融工程 金融创新是指按照一定方向改变金 融资产的收益、风险、期限和流动性四 大特性组合的过程。 负债业务创新、资产业务创新和 中间业务创新。
前沿难题：信用定价问题
常言道：借债还钱，天经地义；好借 好还，再借不难。我国信用传统是人情大 于王法；重私人信用，轻机构信用。
信用难题：制度性失信问题。 十六届三中全会：政府、企事业单位 和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。
四、风险理论
金融风险及风险管理问题
金融风险理论是现代金融企业管 理与政府金融监管科学的基础理论。 系统掌握这一理论对于学好现代金融 科学具有极其重要的价值。
前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?
二、货币理论
货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏
手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。
货币理论
货币流通规律：流通中的货币数量 与商品价格总额成正比，与货币流通速 度成反比。三个因素：商品总量、商品 平均价格、货币流通速度。
典型案例介绍
1998年8月，具有23亿美元资本的美国 对冲基金——长期资本管理公司，因操作债 券失利陷入破产，美联储协调欧美15家银行 37亿美元进行拯救。
——1997年诺贝尔经济学奖获得者（默 顿、斯科尔斯）
典型案例介绍
2003年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限 公司，因石油衍生品交易出现5.5亿美元巨额亏损， 向新加坡高等法院申请破产保护。2003年从事油品 套期保值业务，2004年进行投机交易。
常用的方法是因果关系分析法、 敏感度分析法等。
风险管理策略
控制策略：避免风险和损失控制。 财务策略：风险自留和风险转移。 前沿难题：如何建立有效的风险
识别和控制机制？
五、创新理论
金融创新与金融工程 金融创新是指按照一定方向改变金 融资产的收益、风险、期限和流动性四 大特性组合的过程。 负债业务创新、资产业务创新和 中间业务创新。
前沿难题：信用定价问题
常言道：借债还钱，天经地义；好借 好还，再借不难。我国信用传统是人情大 于王法；重私人信用，轻机构信用。
信用难题：制度性失信问题。 十六届三中全会：政府、企事业单位 和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。
四、风险理论
金融风险及风险管理问题
金融风险理论是现代金融企业管 理与政府金融监管科学的基础理论。 系统掌握这一理论对于学好现代金融 科学具有极其重要的价值。
前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?
二、货币理论
货币供求与货币政策 货币：一般等价物；财富的象征 货币实质：反映某种信用关系。 货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏
手段、支付手段、世界货币 货币形式：实物、金属、代用、信用。
货币理论
货币流通规律：流通中的货币数量 与商品价格总额成正比，与货币流通速 度成反比。三个因素：商品总量、商品 平均价格、货币流通速度。
典型案例介绍
1998年8月，具有23亿美元资本的美国 对冲基金——长期资本管理公司，因操作债 券失利陷入破产，美联储协调欧美15家银行 37亿美元进行拯救。
——1997年诺贝尔经济学奖获得者（默 顿、斯科尔斯）
典型案例介绍
2003年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限 公司，因石油衍生品交易出现5.5亿美元巨额亏损， 向新加坡高等法院申请破产保护。2003年从事油品 套期保值业务，2004年进行投机交易。
2024年人大金融学课件《金融学》5金融市场
人大金融学课件《金融学》5金融市场《金融学》第五章：金融市场引言金融市场是现代经济体系的核心组成部分，对于资源配置、风险分散、价格发现、资金融通等方面具有不可替代的作用。
本章将深入探讨金融市场的内涵、功能、分类及其运行机制，以帮助读者全面理解金融市场的重要性和作用。
一、金融市场的内涵与功能1.1金融市场的内涵金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产价格为基础，供求双方进行金融资产买卖的场所。
金融市场是现代经济体系的重要组成部分，是资金融通、金融资产交易和金融风险管理的重要平台。
1.2金融市场的功能（1）资金融通功能：金融市场通过金融资产交易，将资金从供给方转移到需求方，实现资金融通，满足经济主体的融资需求。
（2）价格发现功能：金融市场通过供求关系，形成金融资产的价格，为经济主体提供决策依据。
（3）风险分散功能：金融市场通过金融资产交易，将风险分散到众多投资者，降低单一投资者承担的风险。
（4）促进资本形成功能：金融市场为投资者提供投资渠道，将储蓄转化为投资，促进资本形成和经济增长。
二、金融市场的分类2.1按交易工具分类（1）货币市场：主要交易期限在一年以内的金融工具，如国库券、商业票据等。
（3）股票市场：主要交易权益类金融工具，如股票、优先股等。
（4）衍生品市场：主要交易金融衍生品，如期权、期货、互换等。
2.2按交易性质分类（1）发行市场：金融资产首次发行的市场，如IPO（首次公开发行）市场。
（2）流通市场：金融资产发行后，在投资者之间进行买卖的市场。
（3）场内市场：在固定交易场所进行交易的市场，如证券交易所。
（4）场外市场：在交易所以外进行交易的市场，如柜台交易市场。
三、金融市场的运行机制3.1交易机制金融市场的交易机制主要包括竞价交易、做市商交易和协议交易等。
竞价交易是指在交易场所，投资者通过报价竞争，以最高买价和最低卖价成交的交易方式。
做市商交易是指做市商同时报出买入价和卖出价，投资者可以根据做市商的报价进行买卖的交易方式。
金融学(精编版)(第五版)课件：现代货币的创造机制
中,基础货币的数额均占中央银行负债总额的绝大比重。
货币乘数
把货币供给量与基础货币相比,其比值称为货币乘数
(money multiplier)。以MS代表货币供给,以B代表基础
货币,则可列出下式：
= ×
代表货币供给，B为基础货币，为货币乘数，
进一步可推倒出下式：
+
+
+
第五版
现代货币的创造机制
第一节 现代的货币都是信用货币
第二节 存款货币的创造
第三节 中央银行体制下的货币创造过程
第四节 对现代货币供给形成机制的总体评价
现代经济生活中的货币都是信用货币
现代经济生活中的货币都是信用货币
信用货币替代金属货币,这一过程的萌芽早就存
在于古老的信用工具之中;这一过程的不可逆转
制的货币创造,则会促成通货膨胀,并会受到客
观经济过程的惩罚。
基础货币
基础货币的构成常用下式表达：
= +
B为基础货币(由于基础货币又称高能货币,所以通常以
符号H代表);R为存款货币银行保有的存款准备(准备存
款与现金库存);C为流通于银行体系之外的现金。
基础货币直接表现为中央银行的负债。在市场经济国度
叫派生存款，也是10000与40000的比。
原始存款与派生存款
原始存款、贷款总额、经过派生后的存款总额(包括原始
存款)、必要的铸币库存对存款的比率，这四者的关系可
以用如下公式表示:
1
=×
=+
D 为经过派生的存款总额(包括原始存款)；R 为原始
存款；L 为贷款总额；r 为铸币库存对存款的必要比率。
货币乘数
把货币供给量与基础货币相比,其比值称为货币乘数
(money multiplier)。以MS代表货币供给,以B代表基础
货币,则可列出下式：
= ×
代表货币供给，B为基础货币，为货币乘数，
进一步可推倒出下式：
+
+
+
第五版
现代货币的创造机制
第一节 现代的货币都是信用货币
第二节 存款货币的创造
第三节 中央银行体制下的货币创造过程
第四节 对现代货币供给形成机制的总体评价
现代经济生活中的货币都是信用货币
现代经济生活中的货币都是信用货币
信用货币替代金属货币,这一过程的萌芽早就存
在于古老的信用工具之中;这一过程的不可逆转
制的货币创造,则会促成通货膨胀,并会受到客
观经济过程的惩罚。
基础货币
基础货币的构成常用下式表达：
= +
B为基础货币(由于基础货币又称高能货币,所以通常以
符号H代表);R为存款货币银行保有的存款准备(准备存
款与现金库存);C为流通于银行体系之外的现金。
基础货币直接表现为中央银行的负债。在市场经济国度
叫派生存款，也是10000与40000的比。
原始存款与派生存款
原始存款、贷款总额、经过派生后的存款总额(包括原始
存款)、必要的铸币库存对存款的比率，这四者的关系可
以用如下公式表示:
1
=×
=+
D 为经过派生的存款总额(包括原始存款)；R 为原始
存款；L 为贷款总额；r 为铸币库存对存款的必要比率。
金融经济学第五章 投资组合理论
24.6% 0.4070*24.6%=10.01%
C
0.3605
22.8%
0.3605*22.8%=8.22%
证券组合的期望回报率= r=p22.00%
20
（二）期望效用分析与均值－方差分析的关系
• 一般来说，资产回报的均值和方差并不能完全包含个 体做选择时所需要的全部信息
• 但在一定条件下，个体的期望效用函数能够仅仅表示 为资产回报的均值和方差的函数，从而投资者可以只 把均值和方差作为选择的目标
这等价于，投资者估计三种股票的期末价格分别 为46.48元[因为（46.48-40）/40=16.2%]、 43.61元[因为（43.61-35）/35=24.6%]和76.14 元[因为（76.14-62）/62=22.8%]。
证券组合期望回报率有几种计算方式，每种方式
得到相同的结果。
17
（1）证券和证券组合的值
掌握均值-方差前沿组合的相关性质.
•通过证券市场投资配置资源的两部分工作：
（１）证券与市场的分析，对投资者可能选择的所有 投资工具的风险及预期收益的特性进行评估。 （２）对资产进行最优的资产组合的构建，涉及在可 行的资产组合中决定最佳风险－收益机会，从可行的 资产组合中选择最好的资产组合。
3
一、现代投资组合理论的起源
• 投资者事先知道资产收益率的概率分布，并且收益率满足 正态分布的条件。
• 经济主体的效用函数是二次的，即u(w)=w-(1/2)αw2, α>0
• 经济主体以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平， 以收益的方差（或标准差）来衡量收益率的不确定性(风 险)，因而经济主体在决策中只关心资产的期望收益率和 方差。
最后，通过求解二次规划，可以算出有效投资组合的集合，计算结果 指明各种资产在投资者的投资中所占份额，以便实现投资组合的有效性— —即对给定的风险使期望回报率最大化，或对于给定的期望回报使风险最 小化。
现代金融学对证券技术分析的
行为金融学
该理论关注投资者行为对市场价 格的影响，研究投资者心理和行 为偏差对市场价格的影响。
现代金融学的发展趋势
01
02
03
金融科技的兴起
金融科技的发展为金融市 场带来了新的机遇和挑战 ，如区块链、人工智能等 技术的应用。
绿色金融的发展
随着环境保护意识的提高 ，绿色金融逐渐成为金融 业的重要发展方向。
金融科技的发展为证券技术分析提供 了更高效、更精确的数据处理和分析 工具，提高了分析的准确性和可靠性 。
金融科技对证券技术分析提出了新的 挑战，如数据安全、隐私保护等问题 ，需要技术分析者不断更新和完善相 关技术和方法。
金融科技使得证券技术分析能够更好 地应用于大数据和人工智能领域，进 一步拓展了技术分析的应用范围和深 度。
金融市场的参与者
金融机构、企业、政府、个人等都是金融市场的参与者。
金融市场的功能
金融市场的主要功能是提供资金供求双方交易的平台，实现资金 的有效配置。
现代金融学的主要理论
有效市场假说
该理论认为市场上的信息是充分 的，价格反映了所有信息，因此 无法通过分析信息获得超额收益 。
资本资产定价模型
该模型用于评估风险和回报的关 系，为投资者提供了评估投资组 合风险和回报的工具。
市场参与者包括个人投资者、机构投 资者、做市商等。不同类型参与者的 交易行为对证券价格的影响不同，从 而影响技术分析的准确性。例如，机 构投资者通常拥有更多的信息和资源 ，其交易行为可能对证券价格产生更 大的影响，使得技术分析更加复杂。
金融市场中的信息披露制度也会影响 技术分析的准确性。如果信息披露不 透明或存在信息不对称的情况，技术 分析的可靠性可能会受到影响。
现代金融学理论对技术分析的指导作用
现代金融经济学主要包含三个核心内容
三个假设：
1. 所有投资者都是风险规避的 2. 所有投资者处于同一单期投资期 3. 投资者根据收益率的均值（期望收益率）和方差(风险）
来选择投资组台。投资者的效用是关于投资组合的期 望收益率和标准差的函数，使在给定风险水平下期望 收益率最高或者在给定期望收益率水平风险最小。理 性的投资者通过选择有效的投资组合，实现期望效用 最大化。
资本资产定价理论(CAPM)(1)
威廉·夏普(William F. Sharpe,1964)和约翰·K·林特纳 （John K.Lintner1965)在马柯维茨均值-方差组合投资模 型理论的基础上提出著名的资本资产定价模型（CAMP）。
假设条件:
在假设条件(1)(2)(3)的基础上, (4)所有投资者对同一证券的所有统计特征（均值，协方差）等有
where:
d1
ln( S
/
K)
(r
1 2
T t
2 )(T
t)
d2 d1 T t
N () distribution function for N(0,1)
These formulas are basic...know them!!!
24
二项式期权定价
Cox，Ross，Rubinstein （1979）用一个离散时的二项 随机过程去模拟股票的变动，用无套利方法导出了二 项期权定价公式。对B-S模型进行了简化。
ct
rScS
1 2
2S
2cSS
rc
c(S,T ) (S K ) c(0,t) 0
pt
rSpS
1 2
2S
2
pSS
rp
p(S,T ) (K S ) p(0, t) Ker(T t)
1. 所有投资者都是风险规避的 2. 所有投资者处于同一单期投资期 3. 投资者根据收益率的均值（期望收益率）和方差(风险）
来选择投资组台。投资者的效用是关于投资组合的期 望收益率和标准差的函数，使在给定风险水平下期望 收益率最高或者在给定期望收益率水平风险最小。理 性的投资者通过选择有效的投资组合，实现期望效用 最大化。
资本资产定价理论(CAPM)(1)
威廉·夏普(William F. Sharpe,1964)和约翰·K·林特纳 （John K.Lintner1965)在马柯维茨均值-方差组合投资模 型理论的基础上提出著名的资本资产定价模型（CAMP）。
假设条件:
在假设条件(1)(2)(3)的基础上, (4)所有投资者对同一证券的所有统计特征（均值，协方差）等有
where:
d1
ln( S
/
K)
(r
1 2
T t
2 )(T
t)
d2 d1 T t
N () distribution function for N(0,1)
These formulas are basic...know them!!!
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二项式期权定价
Cox，Ross，Rubinstein （1979）用一个离散时的二项 随机过程去模拟股票的变动，用无套利方法导出了二 项期权定价公式。对B-S模型进行了简化。
ct
rScS
1 2
2S
2cSS
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1 2
2S
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现代金融学5
5、 、
2003年 月数据：截至2003年 月末，外资银行在华营业性机构达184家 2003年7月数据：截至2003年7月末，外资银行在华营业性机构达184家。 2003 184 我国入世以来，新批准在上海、深圳、天津、大连、 37家外资银行经 我国入世以来，新批准在上海、深圳、天津、大连、广州和青岛的 37家外资银行经 营人民币业务；批准12 家外资银行在华开办网上银行业务；批准5 营人民币业务；批准12 家外资银行在华开办网上银行业务；批准5家外资银行分行开 办境内证券投资托管业务；近一半的外资银行可以从事对各类客户的全面外汇业务。 办境内证券投资托管业务；近一半的外资银行可以从事对各类客户的全面外汇业务。
4、农村商业银行和农村合作银行
• 经中国银监会批准，截至2005年3月末全国已有 经中国银监会批准，截至2005年 2005 19家农村合作银行和 家农村商业银行开业， 家农村合作银行和8 19家农村合作银行和8家农村商业银行开业，另 23家农村合作银行和 家农村合作银行和1 有23家农村合作银行和1家农村商业银行获准筹 开业机构总体运行良好， 建，开业机构总体运行良好，产权关系进一步明 法人治理框架初步建立， 晰，法人治理框架初步建立，农村银行监管 体 系初步形成。 系初步形成。 • 萧山、义乌、瑞安农村合作银行 萧山、义乌、
（一）一般分类（按业务职能） 一般分类（按业务职能）
（二）中国人民银行统计季报对金融机构的划分
• （1）货币当局 • （2）存款货币银行
• 存款货币银行(deposit money banks)：以吸收存款为主要负债， 存款货币银行(deposit banks)：以吸收存款为主要负债， 以发放贷款为主要资产，以办理转帐结算为主要中间业务，具有创 以发放贷款为主要资产，以办理转帐结算为主要中间业务， 造存款货币功能的银行。商业银行是典型的存款货币银行. 造存款货币功能的银行。商业银行是典型的存款货币银行.
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•1983年9月17日国务院146号文件 •1993年12月，《国务院关于金融体制改革的决 定》 •1995年3月18日《中华人民共和国中国人民银行 法》 •1998年底，中国人民银行九大跨区分—市中心支行——县支行
(二)我国商业银行
• 1955年以后，作为中国农业银行的基层机构，又走上了官办的道路， 给信用合作事业的健康发展造成了不良影响。
• 1980年，中央财经领导小组讨论银行工作时指出，要把信用社办成真 正的合作金融组织。
• 1984年8月国务院批转中国农业银行关于改革信用合作社管理体制的 报告。此后十多年的时间，农村信用社在中国农业银行的领导管理下， 按照合作金融的方向进行了改革，在恢复“三性”(组织上的群众性、 管理上的民主性、经营上的灵活性)、加强县联社建设等方面取得了 一定的成效。
• 1996年，中国人民银行又先后公布实施了《保险代理管理 暂行规定》和《保险管理暂行条例》等多项规章制度，为 保险业的健康发展提供了必要的监管工具和标准。
农村信用合作社
• 1923年，“中国华洋义赈救灾总会”在河北香河组建了我国第一家农 村信用社。
• 在20世纪50年代的多数年份，由于坚持了按合作制原则办社，农村信 用社发展比较健康。
（一）一般分类（按业务职能）
（二）中国人民银行统计季报对金融机构的划分
• （1）货币当局 • （2）存款货币银行
• 存款货币银行(deposit money banks)：以吸收存款为主要负债， 以发放贷款为主要资产，以办理转帐结算为主要中间业务，具有创 造存款货币功能的银行。商业银行是典型的存款货币银行.
4、农村商业银行和农村合作银行
• 经中国银监会批准，截至2005年3月末全国已有 19家农村合作银行和8家农村商业银行开业，另 有23家农村合作银行和1家农村商业银行获准筹 建，开业机构总体运行良好，产权关系进一步明 晰，法人治理框架初步建立，农村银行监管 体 系初步形成。
• 萧山、义乌、瑞安农村合作银行
第五章 金融机构体系
一、金融机构类型 二、建国前夕我国的金融机构体系 三、新中国金融体系的演变 四、我国现行金融机构体系
金融机构
• 金融机构(financial institution)或 金融中介（ financial intermediary ）：泛指以某种方式吸 收资金，又以某种方式运用资金，能够 提供特定金融产品和服务的金融企业。
• “南三行” • (浙江兴业银行、浙江实业银行和上海商业
储蓄银行) • “北四行” • (盐业银行、金城银行、中南银行及大陆银
行) • “小四行” • (中国通商银行、四明银行、中国实业银行
和中国国货银行)
三、新中国金融体系的演变
• 1、1953-1978大一统银行体制 • 2、1978-1984专业银行体制形成时期 • 3、1984-1993专业银行时期 • 4、1994-2000专业银行商业化时期 • 5、2000-现在建立现代商业银行体制
二、建国前夕我国的金融机构体系
• 1、“四行二局一库”。 旧中国国民党统治区金融机构体系的主体 四行是指“中央银行、中国银行、交通银行、农民银行” 两局是指“中央信托局、邮政储金汇业局” 一库是指“中央合作金库” • 2、中小银行和钱庄。 • 3、外资银行。 • 4、其他非银行金融机构。
“南三行” 、 “北四行”
• 现代金融体系的主体
1、
2、全国性股份制商业银行
新成立的： 浙商银行(2004-8-18) 徽商银行(2006-2-28) 渤海银行(2005-12-31)
3、城市商业银行
• 1995年国务院决定，在城市信用社基础上组建城 市合作银行，将众多的城市信用社组建成地方性、 股份制的银行。
• 2005年底由2290多家城市信用社、城市内农村信 用社及金融服务社合并而成的115家城市商业银行
(三)
业务与经营原则
• 政策性业务是与商业银行的一般性业务相 对而言的，它是指根据国家的经济政策， 对某些行业、企业发放低息贷款，其目的 主要是保证社会经济结构、产业结构的平 衡和贯彻国家经济政策的需要。
• 在具体的业务活动中，它们必须坚持不与 商业性金融机构竞争、自主经营与保本微 利的基本原则。
• （3）特定存款机构
• 金融信托投资公司(含租赁公司)
• 政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行
我国存款货币银行
• (1)国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业 银行、中国银行，中国建设银行。
• (2)政策性银行：中国农业发展银行。 • (3)其他商业银行：交通银行、中信实业银行、光
大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银 行、深圳招商银行，浦东发展银行、福建兴业银 行、中国民生银行、烟台住房储蓄银行，蚌埠住 房储蓄银行。 • (4)信用合作社：城市信用合作社(含城市商业银 行)、农村信用合作社。 • (5)财务公司。
5、
2003年7月数据：截至2003年7月末，外资银行在华营业性机构达184家。 我国入世以来，新批准在上海、深圳、天津、大连、广州和青岛的 37家外资银行经 营人民币业务；批准12 家外资银行在华开办网上银行业务；批准5家外资银行分行开 办境内证券投资托管业务；近一半的外资银行可以从事对各类客户的全面外汇业务。
• “大一统”金融体系主要特点是：与计划经济体制高度统一； 组织结构上高度统一，全国只有1家银行；业务经营与管理高 度统一；金融行政管理机关与业务经营实体统为一体。
• 专业银行(specialized bank)：集中经营指定范围内的业务， 并提供专门性金融服务的金融机构。
四、我国现行金融机构体系 (一)中央银行
(四)
保险公司
• 1988年以前，我国的保险业由中国人民保险公司独家经营。 中国人民保险公司的业务仍然居于主导地位。
• 1995年10月1日开始实施的《中华人民共和国保险法》的 规定，同一保险人不得同时兼营财产保险和人身保险。
• 1996年7月，中国人民保险公司改建为中国人民保险(集团) 公司(简称中保集团)下设三个专业子公司，其中中保财产 保险有限公司、中保人寿保险有限公司、中保再保险有限 公司。
(二)我国商业银行
• 1955年以后，作为中国农业银行的基层机构，又走上了官办的道路， 给信用合作事业的健康发展造成了不良影响。
• 1980年，中央财经领导小组讨论银行工作时指出，要把信用社办成真 正的合作金融组织。
• 1984年8月国务院批转中国农业银行关于改革信用合作社管理体制的 报告。此后十多年的时间，农村信用社在中国农业银行的领导管理下， 按照合作金融的方向进行了改革，在恢复“三性”(组织上的群众性、 管理上的民主性、经营上的灵活性)、加强县联社建设等方面取得了 一定的成效。
• 1996年，中国人民银行又先后公布实施了《保险代理管理 暂行规定》和《保险管理暂行条例》等多项规章制度，为 保险业的健康发展提供了必要的监管工具和标准。
农村信用合作社
• 1923年，“中国华洋义赈救灾总会”在河北香河组建了我国第一家农 村信用社。
• 在20世纪50年代的多数年份，由于坚持了按合作制原则办社，农村信 用社发展比较健康。
（一）一般分类（按业务职能）
（二）中国人民银行统计季报对金融机构的划分
• （1）货币当局 • （2）存款货币银行
• 存款货币银行(deposit money banks)：以吸收存款为主要负债， 以发放贷款为主要资产，以办理转帐结算为主要中间业务，具有创 造存款货币功能的银行。商业银行是典型的存款货币银行.
4、农村商业银行和农村合作银行
• 经中国银监会批准，截至2005年3月末全国已有 19家农村合作银行和8家农村商业银行开业，另 有23家农村合作银行和1家农村商业银行获准筹 建，开业机构总体运行良好，产权关系进一步明 晰，法人治理框架初步建立，农村银行监管 体 系初步形成。
• 萧山、义乌、瑞安农村合作银行
第五章 金融机构体系
一、金融机构类型 二、建国前夕我国的金融机构体系 三、新中国金融体系的演变 四、我国现行金融机构体系
金融机构
• 金融机构(financial institution)或 金融中介（ financial intermediary ）：泛指以某种方式吸 收资金，又以某种方式运用资金，能够 提供特定金融产品和服务的金融企业。
• “南三行” • (浙江兴业银行、浙江实业银行和上海商业
储蓄银行) • “北四行” • (盐业银行、金城银行、中南银行及大陆银
行) • “小四行” • (中国通商银行、四明银行、中国实业银行
和中国国货银行)
三、新中国金融体系的演变
• 1、1953-1978大一统银行体制 • 2、1978-1984专业银行体制形成时期 • 3、1984-1993专业银行时期 • 4、1994-2000专业银行商业化时期 • 5、2000-现在建立现代商业银行体制
二、建国前夕我国的金融机构体系
• 1、“四行二局一库”。 旧中国国民党统治区金融机构体系的主体 四行是指“中央银行、中国银行、交通银行、农民银行” 两局是指“中央信托局、邮政储金汇业局” 一库是指“中央合作金库” • 2、中小银行和钱庄。 • 3、外资银行。 • 4、其他非银行金融机构。
“南三行” 、 “北四行”
• 现代金融体系的主体
1、
2、全国性股份制商业银行
新成立的： 浙商银行(2004-8-18) 徽商银行(2006-2-28) 渤海银行(2005-12-31)
3、城市商业银行
• 1995年国务院决定，在城市信用社基础上组建城 市合作银行，将众多的城市信用社组建成地方性、 股份制的银行。
• 2005年底由2290多家城市信用社、城市内农村信 用社及金融服务社合并而成的115家城市商业银行
(三)
业务与经营原则
• 政策性业务是与商业银行的一般性业务相 对而言的，它是指根据国家的经济政策， 对某些行业、企业发放低息贷款，其目的 主要是保证社会经济结构、产业结构的平 衡和贯彻国家经济政策的需要。
• 在具体的业务活动中，它们必须坚持不与 商业性金融机构竞争、自主经营与保本微 利的基本原则。
• （3）特定存款机构
• 金融信托投资公司(含租赁公司)
• 政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行
我国存款货币银行
• (1)国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业 银行、中国银行，中国建设银行。
• (2)政策性银行：中国农业发展银行。 • (3)其他商业银行：交通银行、中信实业银行、光
大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银 行、深圳招商银行，浦东发展银行、福建兴业银 行、中国民生银行、烟台住房储蓄银行，蚌埠住 房储蓄银行。 • (4)信用合作社：城市信用合作社(含城市商业银 行)、农村信用合作社。 • (5)财务公司。
5、
2003年7月数据：截至2003年7月末，外资银行在华营业性机构达184家。 我国入世以来，新批准在上海、深圳、天津、大连、广州和青岛的 37家外资银行经 营人民币业务；批准12 家外资银行在华开办网上银行业务；批准5家外资银行分行开 办境内证券投资托管业务；近一半的外资银行可以从事对各类客户的全面外汇业务。
• “大一统”金融体系主要特点是：与计划经济体制高度统一； 组织结构上高度统一，全国只有1家银行；业务经营与管理高 度统一；金融行政管理机关与业务经营实体统为一体。
• 专业银行(specialized bank)：集中经营指定范围内的业务， 并提供专门性金融服务的金融机构。
四、我国现行金融机构体系 (一)中央银行
(四)
保险公司
• 1988年以前，我国的保险业由中国人民保险公司独家经营。 中国人民保险公司的业务仍然居于主导地位。
• 1995年10月1日开始实施的《中华人民共和国保险法》的 规定，同一保险人不得同时兼营财产保险和人身保险。
• 1996年7月，中国人民保险公司改建为中国人民保险(集团) 公司(简称中保集团)下设三个专业子公司，其中中保财产 保险有限公司、中保人寿保险有限公司、中保再保险有限 公司。