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公司⾦融习题及答案图⽂稿公司⾦融习题及答案 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】第⼆章货币的时间价值⼀、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年⾦普通年⾦先付年⾦递延年⾦永续年⾦⼆、单项选择题1、资⾦时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基⾦系数，可根据年⾦现值系数求倒数B 普通年⾦现值系数加1等于同期、同利率的预付年⾦现值系数C 在终值⼀定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越⼤D 在计算期和现值⼀定的情况下，贴现率越低，复利终值越⼤3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存⼊银⾏（）A B 650 C D4、⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年⾦Ｂ预付年⾦Ｃ普通年⾦Ｄ递延年⾦5、某项存款利率为6%，每半年复利⼀次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年⾦终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年⾦现值系数Ｂ先付年⾦现值系数Ｃ普通年⾦终值系数Ｄ先付年⾦终值系数7、表⽰利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年⾦现值系数Ｄ年⾦终值系数8、下列项⽬中，不属于投资项⽬的现⾦流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫⽀流动资⾦ D固定资产折旧9、某投资项⽬的年营业收⼊为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费⽤为10万元，所得税税率为33%，则该投资⽅案的年经营现⾦流量为（）万元200 C D14410、递延年⾦的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第⼀期的收⼊或⽀付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资⾦时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资⾦时间价值额Ｂ资⾦的未来值Ｃ资⾦现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下⾯观点正确的是（）A 在通常情况下，资⾦时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年⾦与其他年⾦⼀样，既有现值⼜有终值D 递延年⾦终值的⼤⼩，与递延期⽆关，所以计算⽅法和普通年⾦终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年⾦按其每期收付款发⽣的时点不同，可分为（）A 普通年⾦B 先付年⾦C 递延年⾦D 永续年⾦E 特殊年⾦4、属于递延年⾦的特点有（）A 年⾦的第⼀次⽀付发⽣在若⼲期之后B 没有终值C 年⾦的现值与递延期⽆关D 年⾦的终值与递延期⽆关E 现值系数是普通年⾦系数的倒数5、下列各项中属于年⾦形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按⽉发放的养⽼⾦E 定期⽀付的保险⾦6、下列关于资⾦的时间价值的表述中正确的有（）A 资⾦的时间价值是由时间创造的B 资⾦的时间价值是劳动创造的Ｃ资⾦的时间价值是在资⾦周转中产⽣的Ｄ资⾦的时间价值可⽤社会资⾦利润率表⽰Ｅ资⾦的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终⽌系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年⾦终值系数和偿债基⾦系数互为倒数Ｄ普通年⾦终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年⾦终值系数和普通年⾦现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资⾦的增值额同投⼊资⾦价值的⽐率B 利率是衡量资⾦增值程度的数量指标C 利率是特定时期运⽤资⾦的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资⾦时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学⾦，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采⽤复利⽅式计息，该奖学⾦的本⾦为多少钱２、某企业2005年初向银⾏借⼊50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。

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第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A 384.6B 650C 375.7D 665.54、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ6.09% Ｃ6% Ｄ6.6%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资B营运成本C垫支流动资金D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元A127.3 B200 C137.3 D14410、递延年金的特点是（）A没有现值B没有终值C没有第一期的收入或支付额D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。

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Par (1 rT )T
I1 1 r1
I2 (1 r2 )2
MV (1 r2 )2
10
10
100
90 1 8% (1 r2 )2 (1 r2 )2
解得r2 16.7%
例“1/10,n/45”，发票金额10万元
• 如果受信者选择在第45天付款，则相对于第10天付款延长了35天的商业信用，但放弃了1%的现金折扣。实际上相当于借入本金为9.9万元、期限为35天、利息为0.1万元
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• 例2-2 某项目初始投资额100万元，该项目存续期为3年，每年年底产生的现金流入分别为30万元，40万元和50万元。项目贴现率为10%，不考虑目标项目残值。是否应该投资这个项目？
PV (CF1 , CF2 , CF3 )
30 (110%)
40 (110%)2
50 (110%)3
P0
T t 1
I (1 rt )t
Par (1 rT )T
10 1.05
10 1.055
2
110 1.063
110.8
• 例2-4 假如平息债券面值为100元，期限为2年，票面利率为10%，该债券的发行价格为90元，已知1年期即期利率为8%，问2年期的即期利率多少？
P0
T t 1
I (1 rt )t
PV=632×37.974=24000
• 例2-3 A公司发行债券，面值为100元，票面利息率是 10%，期限为3年，逐年支付利息。此时，适用于A公司债券的1年期贴现率是5%，2年期贴现率是5.5%，3 年期贴现率是6%。债券的当前市场价格是多少？
• 在无套利均衡条件下，债券市场价格就是未来3年利息流和本金流的贴现值，即

公司金融课后习题答案

公司金融课后习题答案公司金融课后习题答案作为一门重要的商科课程，公司金融涉及到企业的资金筹集、投资决策和财务管理等方面。

通过学习公司金融，我们可以了解到企业如何在市场中运作，以及如何进行财务规划和管理。

在学习过程中，课后习题是巩固知识和提高应用能力的重要一环。

下面是一些公司金融课后习题的答案，希望能对你的学习有所帮助。

1. 什么是资本预算决策？它在企业中的作用是什么？答：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于是否进行某项投资项目的决策过程。

它涉及到对于投资项目的收益、成本、风险等方面进行评估和比较，以确定是否值得进行投资。

资本预算决策在企业中具有重要的作用，它可以帮助企业合理配置资金资源，提高资本利用效率，促进企业的发展和增长。

2. 什么是财务杠杆效应？它对企业的影响是什么？答：财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的一种现象。

当企业借债融资时，由于债务的成本通常低于股权的成本，因此可以通过增加债务比例来降低企业的加权平均资本成本，从而提高投资回报率。

财务杠杆效应对企业的影响是双重的。

一方面，它可以增加企业的盈利能力和股东权益，提高企业的价值；另一方面，它也会增加企业的财务风险，使企业更加敏感于市场波动。

3. 什么是现金流量表？它在财务分析中的作用是什么？答：现金流量表是一份记录企业现金流入和流出的财务报表。

它通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面的现金流量，可以帮助企业了解到现金的来源和去向，以及企业的现金流动情况。

现金流量表在财务分析中起着重要的作用，它可以帮助评估企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，并提供决策的依据。

4. 什么是资本结构？企业应该如何选择适合自己的资本结构？答：资本结构是指企业在资金筹集过程中，不同资本来源的比例和结构。

它涉及到企业债务和股权的比例、利率、偿还期限等方面的决策。

选择适合自己的资本结构是企业的重要决策之一。

一般来说，企业应该根据自身的经营特点、行业环境和市场状况等因素来选择资本结构。

公司金融习题集讲解

目录第一篇公司金融基础知识第一章公司金融导论第二章资金的时间价值第三章风险与收益第二篇投资篇第四章股票与债券的定价第五章资本预算第三篇融资篇第六章资本成本与资本结构第七章公司长期融资的形式第八章股利政策第四篇财务规划与短期融资第九章财务规划与短期融资第五篇财务专题研究第十章公司的购并的金融管理第十一章国际化经营的金融管理第一章公司金融导论一、概念复习和思考题1. 单一业主制和合伙制企业组织形态中的单一业主制和合伙制相对公司形态而言，有哪些优点和缺点？2. 股份公司公司组织形态有哪些主要优点及缺点？3．公司金融的目标评价下列表述：经理不应关注当前的股票价值，因为这样会导致以牺牲长期利润为代价、过分强调短期利润。

股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。

4. 代理问题谁拥有公司？描述所有者控制企业管理当局的过程。

在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？5. 代理问题假如你拥有一家公司的股票，每股的当前价格是25元。

另一家公司刚刚宣布它将要收购你的公司，并且将以每股35元的价格收购所有发行在外的股票。

你公司的管理当局立即开始反击这种恶意的出价。

此时，管理当局是在为股东的最大利益服务吗？为什么是或者不是？6. 代理问题与公司所有制世界各地公司的所有制千差万别。

历史地看，在美国，个人拥有公众公司的大多数股份。

而在德国和日本，银行、其他大型金融机构和其他公司拥有公众公司的大部分股份。

你是否认为德国和日本的代理问题可能比美国更严重，或刚好相反？为什么？近年来，共同基金和退休金基金等大型金融机构已经成为美国股票占主导地位的持有者，而且这些机构正越来越积极地参与公司的事务。

这种趋势对代理问题和公司控制有什么意义？7. 经理人薪酬调查中国上市公司及美国上市公司经理层薪酬状况，对照美国公司薪酬状况，评价中国上市公司目前的薪酬结构及水平8. 流动性解释资产流动性的概念。

（完整版）公司金融学习题库（可编辑修改word版）

（完整版）公司⾦融学习题库（可编辑修改word版）《公司⾦融学》习题库第⼀章公司⾦融导论⼀、单选题1.下列不属于公司⾦融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财⽬标描述合理的是( ).A.现⾦流量最⼤化B.股东财富或利润最⼤化C.资本利润率最⼤化D.市场占有率最⼤化⼆、多选题1.公司的基本⽬标可以概括为（）.A.⽣存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.⾮盈利型3.公司⾦融的⽬标中，与股东财富最⼤化相⽐，利润最⼤化的不⾜主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量⽐较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现⾦流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。

2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。

第⼆章公司的⾦融环境⼀、单选题1.下列各项中，（）是影响公司⾦融管理的最主要的环境因素。

Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．⾦融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“⾦融百货商店”，为许多储蓄者和借款⼈服务。

Ａ．商业银⾏Ｂ．⾮银⾏⾦融机构Ｃ．⼈寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构⼆、多选题1.按环境的层次性划分，公司⾦融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.⾦融衍⽣⼯具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述⾦融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调⽅法。

四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值⼀、单选题1.等量的资⾦在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.⽆法⽐较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银⾏得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存⼊银⾏( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中⽆法计算出确切结果的是( ).A.普通年⾦终值B.预付年⾦终值C.递延年⾦终值D.永续年⾦终值⼆、多选题1.年⾦是⼀定期间内每期相等⾦额的收付款项，以年⾦形式出现的有（）A.折旧B.租⾦C.利息D.奖⾦2.在下列各项中，可以直接或者间接⽤普通年⾦终值系数计算出确切结果的项⽬有（）A.偿债基⾦B.先付年⾦终值C.永续年⾦现值D.永续年⾦终值3.递延年⾦具有下列特点（）A.第⼀期没有⽀付额B.其终值⼤⼩与递延期长短有关C.计算终值⽅法与普通年⾦相同D.计算现值的⽅法与普通年⾦相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。

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现代公司金融学课后计算题汇总集团档案编码：[YTTR-YTPT28-YTNTL98-UYTYNN08]第三章资金的时间价值与证券的价值评估元。

如果窖藏1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0）就售出，总收入为Re,假定银行的年利率为r=0.06，并以起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=R连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？2.某人购置一处房产，有3个付款方案：方案一：从现在起，每年初支付17万元，连续支付10年；方案二：从第四年起，每年末支付25万元，连续支付10年；方案三：现在一次性付款110万元。

假定市场利率为10%，请计算哪个方案最经济合理。

3.A企业20x2年7月1日购买公司20x1年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年每半年付息一次的债券，此时市场利率为10%。

若该债券此时市价为940元，问该债券是否值得购买？4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。

要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。

预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。

在此以后转为正常的增长，增长率为12%。

A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。

第四章收益与风险1.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。

这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大何时最小回报是多少？第五章投资决策分析与资本预算2.某公司有八个独立方案可供选择，各方案的投资现值、净现值如下表所示。

若可利用1.B公司普通股股价为每股4元，而五年前的每股收益（每股税后利润）为5元，预计公司税后利润未来的年增长率仍将持续过去五年的速度不变。

公司如果发行新股，发行成本预计为8%，请计算：（1）利用税后利润筹资的权益资本成本；（2）利用发行新普通股筹资的权益资本成本。

2.P公司普通股股价为每股21.5元，上年每股现金股利为0.7元，发行新股的成本是发行价的10%，新股发行后每股现金股利和每股收益都将维持15%的年增长率，求P公司按市价发行普通股的的资本成本。

3.S公司是一家无负债公司，其普通股票的β值为1.5，问：（1）如果市场组合的期望收益率E(RM )为14%，无风险收益率Rf为6%，S公司的权益资本成本是多少？（2）如果.S公司普通股票的β值为0.9，该公司否应该接受一个期望收益率为15%的投资项目？（2）计算财务杠杆系数。

（3）计算复合杠杆系数。

（4）如果销售额增加20%，税前利润和净利润分别增加多少？5.M公司是一家无负债公司，其每年预期息税前收益为10000元，股东要求的权益回报率为16.25%，M公司的所得税税率为35%，但没有个人所得税，设满足有公司所得税时MM 命题所要求的市场条件，问：（1）M公司的价值是多少？（2）如果M公司用无负债公司价值的一半的、利率为10%的债务资本替换掉同样数额的权益资本，问M公司的价值将变为多少其权益回报率将变为多少7.公司息税前收益的期望值为600元，如果该公司不负债，其价值为2000元，已知所得税税率为40%，债务成本为10%，如果该公司借入其价值总额50%的债务，即使其资本结构（B/E=1），利用MM命题：（1）计算该公司在不负债和负债时的权益资本成本；（2）计算该公司在不负债和负债时的税后加权平均资本成本；（3）为什么有公司所得税时负债公司的权益资本成本高于不负债公司，而加权平均资本成本却低于不负债公司？9.A公司是一个无负债公司，公司所得税税率为30%，公司的权益资本成本为20%，市场价值为600万元，发行在外的股票30万股。

公司决定发行200万元、年利息率为10%的公司债来回购公司普通股股票。

假设有公司所得税时MM理论的条件成立，发行公司债后A公司股东权益的市场价值是多少？第六章债务融资1.A公司计划购入原材料，供应商给出的价款条件是1/20，n/50。

若银行短期借款利率为10%，企业是否应在折旧期内支付货款？2.B公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求贴现法付息，计算贷款的实际利率。

4.D公司与某商业银行有一份100万元的循环周转信贷协定，作为可信赖的客户，其贷款利率定为银行资本成本（可转让定期存单利率）加上2%，另外周转信贷限额中未使用的部分银行收取0.5%的承诺费。

（1）如果2008年可转让定期存单利率预期为4%，且公司平均使用总承诺限额的60%，则2008年这项贷款的年预期成本总额为多少？（2）如果同时还考虑支付的承诺费，贷款的实际利率为多少？第七章股权融资1.某公司准备实行配股融资。

公司先发行股票500000股，股价为8元。

公司拟配股100000股，配股价格为6元。

（1）计算配股权的价值；（2）计算公司新的市值。

2.某公司的股票市价为30元，因公司发展需要，管理层决定实行配股融资。

配股发行价为每股15元，公司顺利融资9000000元。

配股后股票的除权价为25元，问公司原来发行了多少股股票？3.某公司准备通过配股筹措3500万元的资金。

目前该公司发行在外的普通股为200万股，市场价格为每股50元，公司准备以每股35元的价格配售新股，则：（1）为筹措到所需的资金，公司需配售多少股股票？（2）如果每1股股票有1个配股权，为得到1股新股需要多少配股权？（3）每个配股权的价值是多少？4.A公司发行了8年期的零息票可转换债券，票面价格是1000元。

每张债券可以转换为20股A公司的普通股股票。

贴现率为12%，A公司股票现在市价为21.5元，发行的可转换债券市价为450元。

（1）计算该可转换债券的纯粹债券价值；（2）计算该可转换债券的转换价值；（3）计算该可转换债券的期权价值。

5.某户外广告公司拥有的全部资产是8块相同的广告大牌，每块价值50000元。

公司总共有100股股票，由股东A和股东B各持有50股。

公司向投资者C发行了50份认股权证，执行价格为2700元。

（1）权证发行前该广告公司的股价是多少？（2）当每块广告大牌的价格为多少时，C才会执行权证？（3）假如每块广告大牌的价格上涨到52000元，C是否会执行权证，C将盈利多少？（4）如果该公司没有发行权证，而是股东B向C卖出了50份看涨期权，执行价也是2700元，那么C将盈利多少与（3）相比，C盈利差别的原因在哪里第九章股利政策理论与实践1.假设股利所得税率为40%，资本利得的所得税率为零。

现有A、B两个公司，有关资料如下：A公司当前股票价格为10元，不支付股利，投资者期望一年后其股票价格为12.50元。

B公司除在当年末支付1元的现金股利外，其他情况与A公司相同。

若要使A、B公司股东的税后收益相同，试比较两公司的税前收益率。

2.假设股利所得税率为40%，资本利得所得税为零。

现有A、B两个公司，有关资料如下：A公司当前股票价格为10元，不支付股利，投资者期望一年后其股票价格为12.50元。

B公司当前股价为9元，预计当年末支付1元的现金股利，风险等其他情况与A公司相同。

若要使A、B公司股东的税后收益相同，B公司的一年后的股价是多少？3.某公司现有盈利150万元，可用于发放股利，也可用于留存。

假设该公司的最佳资本结构40%的负债和60%的股东权益。

根据公司加权平均的边际资本成本和投资机会计划决定的最佳资本支出为120万元。

该公司拟采取剩余股利政策，则：（1）该公司的股利发放额和股利支付率为多少？（2）如果资本支出预算为200万元与300万元，则股利支付率各应为多少？4.某公司发行在外的普通股为200万股，年净利润为600000元，目前股票价格为每股3元，公司计划按照10股送1股的比例发放股票股利，则：（1）发放股票股利后股票的价格为多少？（2）如果一个投资者在发放股票股利前拥有公司股票100股，那么发放股票股利后他所拥有的股票总体价值有没有变化为什么5.某公司计划发放500000元的现金股利，现在发行在外的股票为250000股，每股收益为5元，除息日后股票价格为50元。

如果公司决定不发放股票股利而是回购部分公司股票，则：（1）回购价格应为多少？（2）应回购多少股？6.某公司采用剩余股利政策，该公司认为0.8的债务权力比是最适当的。

公司刚刚结束的财务年度的利润为900万元，公司宣布其中的420万元用于发放现金股利。

在公司发放现金股利后，公司的新增债务资本是多少债务资本和权益资本总共增加多少第十一章公司风险管理1.假设纽约银行根据其经营计划在3个月后需向第一国民银行拆进一笔金额为2000万英镑、期限为1个月的资金，该银行预测在短期内利率可能在目前4.2%（年利率）的基础上上升，从而将增加其利息支出，增大筹资成本。

为了降低资金成本，纽约银行采取通过远期利率协议交易将其在未来的利息成本固定下来。

纽约银行的具体操作是按3个月年利率4.2%的即期利率买进2000万英镑的远期利率协议，交易期限为3个月对4个月。

若3个月后，果真同预测一样，LIBOR利率上升为5%，请计算结算金，并说明支付方向？2.9月小麦现货价格为8.2美元/蒲式耳，某储运商以该价格购进小麦，欲12月出售，同时卖出12月小麦期货进行保值。

若小麦的平均月仓储费为0.025美元/蒲式耳，月保险费为0.005美元/蒲式耳，月资金占用利息为0.01美元/蒲式耳。

（1）计算9月份时12月期货的理论价格。

（2）若该储运商以该理论价格成交进行保值，则12月对冲期货部位时，基差应为多少才能保证0.04美元/蒲式耳的盈利。