公司理财精要版计算题
公司理财必考计算题
★1.某投资组合有A,B来能中股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10% 和20%,而股票AB的标准差分别为12%和30%,假设股票A和股票B的协方差为-2・52%・要求<1>计算股票A和股票B的相关系数：<2>当组合有30%的股票A和70%的股票B组成时，计算该组合的预期收益率和标准差<3>当组合有60%的股票A和40%的股票B组成时，计算该组合的预期收益率和标准差<4>如果你是厌倦风险的,你将愿意持有100%的股票A,还是股票B??说明理由答:人股票和B股票的相关系数：P = -2.52%= -0.7 AB (12% x 30%)<2>E ( r )=0・3X10%+0.7X20%=17%b D = J0.32 x 12%2 + 0.72. x 30%2 + 2 x 0.3 x 0.7 x (-0.52%) = 18.66%<3> E ( r )=0.6X 10%+0.4X 20%=14%b D = J0.62 x 12%2 + 0.42. x 30%2 + 2 x 0.6 x 0.4x (-0.52%) = 8.65%<4>.根据标准离差率判断，股票A的标准离差率为CV A =12%!10%=120%,股票B的标准离差率为C, =30%。
20%=150%股票A的风险小于股票B,对于风险厌恶的投资这来说，应全部投资于股票A★7.甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的投资李忠分别为50%、20%、和30%,其相应的8系数分别为1・8、1和0・5，时常收益率为12%,无风险收益率为7%4股票当前每股市价6.2元，刚收到上一年派发的每股0.5元得现金股利, 预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长.要求:<1 >根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的B系数、风险溢价、必要收益率以及投资于A股票的必要收益率；<2>利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利答:<1 >相关指标计算如下：甲公司证券组合的8系数=0.5X2+0.5X1.5=1.75甲公司证券组合的风险溢价=1・25X(12%-7%)=6・25甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13・25%A股票的必要收益率=7%+1.8X(12%-7%)=16%<2>.A股票的价值=O' x 5%)=5.3(元)(16%-6%)A股票的当前市价6.2元大于预期股票价值，因此出售A股票对甲公司有利补充题:某企业准备购买一台设备，支付12万元，用6年，没有残值，使用后每年增加净利润12000元，贴现率为14%,按直线法计提折旧，计算现值,问该项目是否可行.答:折旧率=12 / 6=2(12000+12000 / 6) X (P/A,4%,6)-12000=0.443744>0 可行★9.某公司有A、B、C、D、E、F六个独立的投资方案，有关原始投资额、净现值和内部收益率的数据如图要求根据以上子来哦，分贝就一下不想关情况作出方案组合决策:<1>投资总额不受限制答在投资额总额不受限制的情况下，对于独立项目选择所有净残值大于零的方案, 在已知的六个方案中，方案C和E的净现值均小于零，应该放弃，其余四个方案的净现值均大于零，可以选择.因此，当投资总额不受限制时，最佳投资组合方案为A+B+D+F★2、假设新华公司当前的资本结构如表8—1所示。
公司理财精要版计算题教学提纲
可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。
a、如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500美元2. 178500美元3. 158700美元4.185700美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。
他们估计，修订工作的成本为5万美元，由于销售增加而产生的现金流第1年为1.2万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长6%。
5年后该教材将推出市场。
假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。
如果公司的必要报酬率为11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？ 1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订4. 59,398.78；修订一当地财务公司对1年期贷款的利率报价为14%。
因此，如果你借入20 000美元，年利息将为2 800美元。
因为你在1年后必须支付22 800美元，财务公司要求你在以后的12个月每月支付1900美元（22 800/12）。
a.这笔贷款的利率是14%吗？ 1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。
1. 2.076% 2. 1.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR ）.1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。
公司理财计算题
一、单选1、企业的管理目标的最优表达是（ C ）A．利润最大化 B．每股利润最大化C．企业价值最大化 D．资本利润率最大化2、“6C”系统中的“信用品质”是指（ D ）A．不利经济环境对客户偿付能力的影响 B．客户偿付能力的高低C．客户的经济实力与财务状况 D．客户履约或赖账的可能性3、普通年金终值系数的倒数称为（ B）A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数4、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ）A．股票筹资 B．吸收直接投资 C．债券筹资 D．融资租赁5、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ）A．支付工资 B．购买原材料C．偿付到期债务 D．伺机购买质高价廉的原材料6、下列（ C ）不属于固定资产投资决策要素。
A.可用资本的成本和规模B. 项目盈利性C. 决策者的主观意愿和能力D. 企业承担风险的意愿和能力7、确定一个投资方案可行的必要条件是（ B ）。
A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于0 D．净现值率大于18、现金性筹资风险是（ C ）A．整体风险 B．终极风险 C．个别风险 D．破产风险9、企业购买某项专利技术属于（ C ）A．无效投资 B．金融投资 C．实体投资 D．对外投资10、我国法律规定企业吸收无形资产(不包括土地使用权)投资一般不超过注册资本的20％，特殊情况经批准最高不得超过( B )A．25％ B．30％ C．40％ D．50％11、存货ABC分类管理要求对C类存货实行（ C ）A．按品种重点管理 B．按类别一般控制 C．按总额灵活掌握 D．以上都可12、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（A ）A．独立投资 B．互斥投资 C．互补投资 D．互不相容投资二、多项选择1.财务管理目标一般具有如下特征（ BCD ）A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（ BC）。
公司理财练习及答案
《公司财务管理》小测试一：时间价值题目中涉及的计算，可以参考教材附录中的时间价值系数表。
1.假定年利率为10%，请计算第一次支付发生在一年以后，并一直持续到第20年末，每次支付额为100元的年金现值。
851.36元。
2.一项投资在三年投资期限中每年都获得8%的回报率；另一项投资在三年投资期限上各年的回报率不同，第一年和第二年均为1%，第三年为22%。
（1）计算上述两项投资在三年内的算术平均回报率（2）计算两项投资在第三年末的终值，何者更大？（3）计算三年内每一项投资的复合回报率（以复利计算的回报率）。
（4）每一个投资项目回报率的几何平均是多少？（5）比较（3）和（4）的结果，并评论其对投资项目回报率评价的意义。
（1）8%；8%（2）假设初始投资额为100元，则终值分别为：125.97和124.45（3）8%和7.56%；（4）8%和7.56%（5）评价项目投资回报率不能采用算术平均回报率。
3.计算下列现金流的当前价值（假定年利率为10%）第2年年末2100元第4年年末2100元第6年年末2100元……按照同样的模式持续到永远。
两年的复利利率为21%，所以，这样一个年金的现值为：2100/0.21=10000元。
4.假设你需要在17年后一次性支出129200元，并且希望从现在开始为这笔支出进行准备。
你知道最好的方法是每年都往某个帐户中存入固定数额的现金，该帐户的年收益率为9%，并以复利计息。
第一次支付发生在第1年末，而最后一次支付则发生在第17年末。
（1）为了实现你的目标，你每年需要往该帐户中存入多少钱？（2）除了做上述按年存款之外，你还可以选择现在一次性存入一定数量的资金到该帐户，并一直持有到17年末，那么你现在需要存入多少钱？假设年收益率仍为9%。
（1）3 494.38（2）29854.655.假设你财富的增长率为X%，请问多久之后你的财富可以翻番？（1+X%）n=2，可以得到t=ln2/ln(1+X%)6.某位妇女在其40岁生日的时候，希望能够通过某种方式使自己在60岁以后可以享受每年（年末）5000元的养老基金，并一直持续到74岁。
《公司理财精要》课后习题及答案13
(22%－Rf )/1.8 = (20.44%－Rf )/1.6 稍加计算，我们就会发现无风险报酬必须是8%：
22%－Rf = (20.44%－Rf)×(1.8/1.6) 22%－20.44%×1.125 = Rf－Rf×1.125
Rf = 8% 13.4 由于市场的期望报酬率是16%，因而市场风险溢酬为：16%－8% = 8%（无风险报酬率是8%）。第一只股票的 贝塔系数是0.70，所以它的期望报酬率是：8% + 0.70×8% = 13.6%。 对于第二只股票而言，风险溢酬是：24%－8% = 16%，比市场风险溢酬大两倍，因此，贝塔系数必定正好等于2。我 们可以用CAPM来加以证实：
股票A 0.07 0.13
状况发生时的报酬率
股票B 0.15 0.03
股票C
0.33 －0.06
a. 这3只股票所组成的等权投资组合的期望报酬率是多少？ b. 一个在股票A和股票B上各投资20%、在股票C上投资60%的投资组合的方差是多少？ 10. 报酬率和标准差 考虑下列信息：
经济状况
极好 好 差 极差
证券
Cooley公司 Moyer公司
贝塔系数
1.8 1.6
期望报酬率（%）
22.00 20.44
如果无风险报酬率是7%，这些证券有没有被正确定价？如果它们被正确定价，无风险报酬率应该是多少？ 13.4 CAPM 假设无风险报酬率是8%，市场的期望报酬率是16%。如果某一特定股票的贝塔系数是0.7，根据CAPM， 该股票的期望报酬率是多少？如果另一只股票的期望报酬率是24%，它的贝塔系数是多少？
发生概率
0.15 0.45 0.35 0.05
股票A
0.30 0.12 0.01 －0.06
公司理财习题参考答案
公司理财习题参考答案第三章 财务管理价值观念三、计算题3．甲银行可提供2年期定期存款服务，名义年利率为4%，该存款每季计息一次；乙银行同样可提供2年期定期存款服务，名义年利率为3.9%，该存款每月计息一次。
王先生手上有现金100万元，请问他应选择哪一家银行储蓄？4．王先生打算为其刚出生的儿子储蓄大学教育经费，假设王先生的儿子将在16岁上大学。
目前大学学杂费一年需要10万元，且每年以5%增加。
若王先生打算从明年开始，连续16年，每年存一笔固定金额的钱。
若年利率为8%，试问王先生每年应存多少钱？6．甲公司从某租赁公司租入一设备，设备价款及各项费用合计500万元，合同期为8年，合同规定甲公司每年年末支付租金，合同期满后，该设备归甲公司所有，设备净残值为0，现市场利率为6%。
请问：（1）甲公司每期支付的租金为多少？（2）如果合同规定甲公司须于每年年初支付租金，那么甲公司每期支付的租金应为多少？3.解：甲银行的实际利率为：4)4%41()1(+=+甲i%06.4=甲i乙银行的实际利率为：12)12%9.31()1(+=+乙i%97.3= i甲银行的实际利率高，所以应该选择甲银行。
4.解：)16%8/()16%5/(10，，，，A F A P F =⨯ A ⋅=⨯324.301829.210（万元）39.1=A 6.解： （1）)8%,6,/(500A P A ⨯=（万元）52.80=A （2）[]1)7%,6,/(500+⨯=A P A （万元）82.74=A第四章 有价证券估价三、计算题1．某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，某公司对此债券进行投资，要求获得15%的报酬率，则该债券价格为多少时才能进行投资？2．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？3．股票市场预期A 公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A 公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
公司理财计算题
1、某项目需要投入固定资金300万元，流动资金50万元，该项目建设期1年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元。
项目投产后，预计年营业收入160万元，年营业成本110万元。
该企业采用直线法计提折旧，所得税率25%。
要求：计算该项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量、终结点净现金流量和静态投资回收期（1）该项目建设期净现金流量＝负的原始投资额=－（300+50）=-350（万元）（2）折旧=（300-30）/5=54（万元）所得税=（160-110）*25%=12.5（万元）经营期年净现金流量=净利润+折旧=（160-110-12.5）+54=91.5（万元）（3）终结点净现金流量=经营期的净流量+2笔回收额=91.5+30+50=171.5（万元）（4）静态投资回收期=（4-1）+（75.5/91.5）=3.83（年）2、某长期投资项目建设期净现金流量为：-1000万元，第1－10年的经营净现金流量150万元，第10年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：(1)计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。
(2)计算该投资项目的净现值。
（1）建设期净现金流量=-项目的原始投资额=-1000万元,该项目终结点净现金流量=-（-1000）=1000万元终结点净现金流量=100+150=250（万元）（2）净现值=150*（1—（1+10%）^（—10））/10%+100*（1+10%）^（—10）—1000=—39.65（万元）3、天青公司拟有甲、乙两个投资备选方案。
其中：甲方案原始投资为160万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入5万元。
预计投产后年营业收入90万元，年营业成本60万元。
乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资140万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
公司理财计算题
资本资产定价模型，税和加权平均资本成本无风险利率：R f市场风险溢酬：[E（R M）—R f] 贝塔系数：βi期望报酬率E(Ri)=资本成本R E资本资产定价模型:E(Ri)=R f +[E（R M）—R f]*βi权益：E 债务：D 税前债务成本：R D债务和权益的组合市场价值：V=E+D资本结构权数:100%=E/V+D/V税和加权平均资本成本:W ACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)P284：XX公司发行在外的股票有140万股，目前每股销售价格为20美元。
公司的债券在市场上公开交易，最近定价是面值的93%。
债券的总面值为500万美元，目前的定价所对应的收益率为11%。
无风险利率是8%，市场风险溢酬是7%，你已经估计到XX的贝塔系数是0.74。
如果所得税税率是34%，XX公司的WACC是多少？解：由题意可得:R E=R f +[E（R M）—R f]*βi=8%+7%*0.74=13.18%E=140万*20=2800万美元D=500万*93%=465万美元V=E+D=2800万+465万=3265万美元E/V=2800万/3265万=85.67%由于100%=E/V+D/V，则：D/V=1—E/V=14.24%又因为税前债务成本是流通在外的现行到期收益率，所以：R D=11%因此：WACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)=85.67%*13.18%+14.24%*11%*（1—34%）=12.34%净现值（NPV）P162如果一项投资的NPV是正的，就接受，负的就拒绝。
假定我们要决定是否投入一项新消费品，根据预测的销售收入和成本，我们预期在项目的5年年限中，前2年的现金流量为每年2000美元，接下来的2年为每年4000美元，最后1年为5000美元。
生产的启动成本为10000美元。
我们评估新产品时采用的贴现率10%。
在这种条件下，我们应该投资吗？解：根据题意把现金流量贴现，从而得到该产品的总价值：P(现值)=2000/1.1+2000/(1.1^2)+4000/(1.1^3)+4000/(1.1^4)+5000/(1.1^5)=12313 NPV=12313—10000=2313>0根据净现值法则，我们应该投资这个项目。
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可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？总资产周转率=1.40利润率=7.6%权益乘数=1.50股利支付比率=25%永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策，该政策规定，公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。
a、如果必要的投资收益率为8%时，你愿意以什么价格购买该保险？1. 187500美元2. 178500美元3. 158700美元4.185700美元b、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元，请你计算利率为多少？1. 6.79%2. 7.96%3. 7.69%4. 9.76%南加利福尼亚出版公司正在决定是否修订其畅销的一本教材。
他们估计，修订工作的成本为5万美元，由于销售增加而产生的现金流第1年为1.2万美元，在以后的年度中，预计该现金流将每年增长6%。
5年后该教材将推出市场。
假定初始成本现在就需要支付，而收入在每年的年末实现。
如果公司的必要报酬率为11%，试问该教材由于销售增加产生的现金流的现值为多少？公司是否应该修订该教材？ 1. 49,398.78；不修订 2. 49,398.78；修订 3. 59,398.78；不修订 4. 59,398.78；修订一当地财务公司对1年期贷款的利率报价为14%。
因此，如果你借入20 000美元，年利息将为2 800美元。
因为你在1年后必须支付22 800美元，财务公司要求你在以后的12个月每月支付1900美元（22 800/12）。
a.这笔贷款的利率是14%吗？ 1.是 2.不是b. 计算这笔 贷款的月利率。
1. 2.076% 2. 1.076% 3. 3.076% 4. 4.076%c. 计算名义年利率（APR ）.1. 24.91%2. 30.91%3. 34.91% 4. 8.91%d. 计算实际年利率（EAR ）1. 7.96%2. 47.96%3. 27.96%4. 97.96%T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。
a 计算该债券的半年票面利息？1. 45.792. 54.793. 79.544. 97.54b 计算该债券的票面利率？1. 6.19%2. 1.69%3. 9.16%4.6.91%假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4%。
如果去年的通货膨胀率为4.5%，计算实际报酬率。
1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9%G 公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。
计算该债券还有多少年到期？1. 162. 153. 144. 13布伦南公司(2renn1n 3o.)刚刚支付了每股1.40美元的股利。
预计该股利每年的增长率为6%。
如果投资者对该公司股票的必要报酬率为12%，a.计算该公司股票的当前价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45b.3年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45c.15年后该股票的价格？1. 24.732. 29.463. 59.274.36.45沃伦公司（W1rren 3orpor1tion）将在下一年发放每股3.60美元的股利。
预计该股利每年的增长率为4.5%，如果必要的报酬率为13%，计算当前该股票的价格？1. 29.542. 25.943. 52.944.45.29SS公司计划在以后的4年中支付下列股利：8美元、6美元、3美元及2美元。
此后公司承诺每年的股利增长率为5%。
如果必要报酬率为13%，计算股票的当前价格？1. 26.252. 31.183. 62.254.38.11．笔纸公司有2个互斥项目如下表所示（单位：美元）：年份项目A 项目B0 -7500 -50001 4000 25002 3500 12003 1500 30001．假设笔纸公司的目标回收期是2年，则A项目的投资回收期是A.1B. 2C.3D.42、B项目的投资回收期是A.1.2B. 2C. 2.43D.33．假设笔纸公司用净现值法来比较这两个项目。
如果适用的贴现率为15%，那么A项目的净现值为A.50B. 400C. -50D.-3894、B项目的净现值是A. 53.82B.389C. -50D.-3875、公司应该选择哪个项目A.选A项目B.选B项目．请计算下表所示的项目的现金流的内部收益率。
现金流（美元）年份项目A0 -30001 10002 15003 2000A.12.35%B. 20.64%C.56.4%D.21.35%五．H集团是一个消费者电子设备集成商，正评价它在无线技术上的年度预算。
它考虑的是发展无线通讯设备的3项不同技术。
请考虑H集团如下表所示的3个独立项目的现金流。
假设H集团的贴现率为10%。
另外，H集团今年只有3000万美元用于投资。
现金流（百万美元）年份 A B C0 -10 -20 -301 25 20 202 15 50 403 5 40 1001．计算A项目的获利指数。
A. 3.888B.2.34C.5.38D. 4.232．计算B项目的获利指数。
A.2.5B.3.24C. 5.36D.4.47773．计算C项目的获利指数。
A.4.98B. 4.212C. 0.32D. 1.3524．计算AB组合的获利指数A.2.35B. 4.281C. 7.89D. 6.545．计算A项目的净现值。
A.356.3B.-5.67C.54.35D.28.886．计算B项目的净现值。
A. 69.554B.28.3C. 5.2D.985.37．计算C项目的净现值。
A. 96.368B. 65.5C.21.3D.542.38．计算AB组合的净现值。
A. 123.5B.107.6C. 98.434D.91.39．在考虑规模的情况下，公司应选择哪个或哪些项目？A.选择AB.选择AB组合C. 选择BD.选择BC组合四．F快餐店正在考虑以39万美元购买一台新的制作香肠的设备。
该设备将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末残值为6万美元。
该设备每年能够为公司节省12万美元的税前经营成本。
同时，该设备需要2.8万美元的营运资本投资。
假定所得税税率为34%，贴现率为10%，计算项目的NPV？A.13.37B. 15.6C. 1.07D.2.19八．VI公司正在考虑购买一台新的设备以生产乳胶。
设备A的成本为210万美元，经济寿命周期为6年，变动成本为销售收入的35%，每年的固定成本为15万美元;设备B的成本为450万美元，经济寿命周期为9年，变动成本为销售收入的30%，每年的固定成本为10万美元。
每种设备每年的销售收入均为900万美元。
公司必要报酬率为10%，所得税税率为35%。
两种设备均按直线折旧法计提折旧。
如果公司计划在设备报废时将对其进行更新，则：.计算A设备的NPV？. -1092.38 B. -1397.36 C. -250.82 D.-242.64.计算B设备的NPV？. -250.82 B.-242.64 C. -1092.38 D.-1397.36.计算A设备的EAC？. -1092.38 B. -242.64 C. -250.82 D.-1397.36.计算B设备的EAC？. -1397.36 B. -242.64 C.-250.82 D.-1092.38.公司应选择哪个设备？A. 选AB. 选BC. AB都选D.AB都不选十四．斯科特投资者公司正在考虑以50万美元购买一台计算机。
该计算机的经济寿命周期为5年，并将在5年内按直线折旧法计提折旧，期末该设备账面无残值，该计算机在5年后的市场价值为10万美元。
该计算机将配置5个办公人员，他们每年的薪酬总计为12万美元。
该计算机将立即降低10万美元的净营运资本投资，一旦该计算机被出售，这笔净营运资本投资将需要立即补充。
公司所得税税率为34%。
如果适用的贴现率为12%时，该设备的净现值是多少？A. -21.35B. -523.64C.52.24D.-58.219十七．随着休闲冲浪服装的日益盛行，两个刚毕业的MBA学生决定将“休闲冲浪”的概念扩展为“家庭冲浪生活方式”。
由于资本有限，他们决定集中于冲浪印刷卓和冲浪落地灯，将目标定位在人们的家庭生活。
他们预计在第一年，落地灯的销售量为5000单位，在以后5年中每年的增长率为15%。
期初需要28000美元的净营运资本。
每年的固定成本为75000美元，变动成本为每单位20美元，单位售价为45美元。
初始设备投资60000美元。
设备在5年内按照直线法折旧，期末无残值。
所得税税率为34%，必要报酬率为25%，计算该项目的NPV？A. 80287.204B. 52134.51C.-82140.35D.-5.234.64十九．金星公司正在考虑是否购买计算机。
公司决定在SAL5000和DEF1000之间选择。
公司需要10台SAL ，每台的成本为3750美元，且每年需要500美元的维护费，期末账面无残值。
在第8年年末，公司将以每台500美元的价格出售。
另外，公司也可以购买7台DET ，每台的成本为5250美元，且每年需要700美元的维护费。
每台DET 可以使用6年，6年后每台的账面残值为600美元。
公司一旦现在决定购买那种型号计算机。
公司的所得税税率为34%。
假定维护费均发生在年末，这就均按直线折旧法提取。
如果适当的贴现率为10%， 1.计算SAL5000设备的NPV ？A. -45063.22B.-40430.79C. -8446.87D.-9283.12 2.计算DEF1000设备的NPV ？A.-8446.87B. -40430.79C. -9283.12D.-45063.22 3.计算SAL5000设备的EAC ？A.-40430.79B. -9283.12C.-45063.22D.-8446.87 4.计算DEF1000设备的EAC ？A.-8446.87B.-40430.79C. -9283.12D. -45063.22 5.公司应选择哪种型号的计算机？ A. SAL5000 B. DEF1000阿尔法公司与贝塔公司除了资本结构之外在其他各方面是完全相同的。
阿尔法公司是一个全权益公司，拥有发行在外的股票5,000股，每股售价20美元。
贝塔公司在它的资本结构中使用财各杠杆。
贝塔公司负债的市场价值为25,000美元。
贝塔公司的负债成本为12%。
两家公司的期望税前收益都为350,000美元，两家公司都不支付税金。
要求计算：（1）阿尔法公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（2）贝塔公司的价值是多少美元?1.50002.50, 0003.75,0004.100,0005.125,000（3）贝塔公司权益的市场价值是多少?1.50002.50, 0003.75,0004.100,000 5125,000（4）向阿尔法公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（5）向贝塔公司购买20%的权益要花费多少?1.10002.10, 0003.15,0004.20,0005.25,000（6）持有阿尔法公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（7）持有贝塔公司20%股权的投资者下一年预期收益将是多少？1.69,4002.70,0003.347,0004.350,0005.留存收益率为未知，无法计算（8）构建一种投资策略组合,组合中的成本与收益与购买20%贝塔公司权益的成本与收益完全相同：假定投资者已购买20%的阿尔法公司权益，则投资者需借入利率12%的借款（）。