公司理财计算题
《公司理财》练习题40题
《公司理财》练习题40题《公司理财》练习题一、练习题：1．甲公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款单利利率为12％。
要求：按单利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。
2．乙公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款复利利率为10％。
要求：按复利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。
3．丙公司2022年和2022年年初对C设备投资均为__元，该项目2022年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。
已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。
要求：按年金计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值。
4．某人拟于明年年初借款42022年元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。
5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055020-580-20-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差；(3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。
公司理财计算题
一、单选1、企业的管理目标的最优表达是（ C ）A．利润最大化 B．每股利润最大化C．企业价值最大化 D．资本利润率最大化2、“6C”系统中的“信用品质”是指（ D ）A．不利经济环境对客户偿付能力的影响 B．客户偿付能力的高低C．客户的经济实力与财务状况 D．客户履约或赖账的可能性3、普通年金终值系数的倒数称为（ B）A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数4、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ）A．股票筹资 B．吸收直接投资 C．债券筹资 D．融资租赁5、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ）A．支付工资 B．购买原材料C．偿付到期债务 D．伺机购买质高价廉的原材料6、下列（ C ）不属于固定资产投资决策要素。
A.可用资本的成本和规模B. 项目盈利性C. 决策者的主观意愿和能力D. 企业承担风险的意愿和能力7、确定一个投资方案可行的必要条件是（ B ）。
A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于0 D．净现值率大于18、现金性筹资风险是（ C ）A．整体风险 B．终极风险 C．个别风险 D．破产风险9、企业购买某项专利技术属于（ C ）A．无效投资 B．金融投资 C．实体投资 D．对外投资10、我国法律规定企业吸收无形资产(不包括土地使用权)投资一般不超过注册资本的20％，特殊情况经批准最高不得超过( B )A．25％ B．30％ C．40％ D．50％11、存货ABC分类管理要求对C类存货实行（ C ）A．按品种重点管理 B．按类别一般控制 C．按总额灵活掌握 D．以上都可12、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（A ）A．独立投资 B．互斥投资 C．互补投资 D．互不相容投资二、多项选择1.财务管理目标一般具有如下特征（ BCD ）A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（ BC）。
公司理财习题
公司理财习题1、广大公司2002 年资金需要量情况如下表所示，试用回归直线法预测2007 年资金需要量。
年份2002 2003 2004 2005 2006资金需要量（万元）28243032362、宏业公司在2006 年度的销售收入实际数为500000 元；获得税后净利20000 元，并发放股利10000 元。
基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。
该公司2006 年12 月31 日的简略资产负债表如下：宏业公司资产负债表（简表）资产权益1．现金2．应收账款3．存货4．厂房设备5．无形资产10 00085 000100 000150 000——1．应付账款2．应交税金3．长期负债4．普通股股利5．留存收益50 00025 000115 000200 00010 000资产总计400 000权益合计400 000该公司计划在2007 年销售收入总额将增至800000 元，并仍按基期股利发放率支付股利；折旧基金提取数为20 000 元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000 元。
要求：用销售百分法预测2007 年追加资金的需要量。
3、某企业年产量与资金占用量情况如下表：年度产量（万元）x 资金占用量（万元）y2002 6 5002003 5 4802004 6.5 5202005 7 5502006 8 600预计2007 年产量为7.8 万件。
要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007 年资金需要量。
4、某企业发行面值为1000 元，利率10%，期限10 年的债券。
当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。
5、康宏公司采用融资租赁方式于2007 年 1 月 1 日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60000 元，租期 5 年，到期后设备归企业所有。
为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？6、某股份拟筹集资金100 万元，期限10 年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为 2.5%；普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100362元。
计算题公司理财
1、厦门某公司最近获得100万5年厦门市政府贴息贷款，该笔贷款银行贷款利率为8%，每年支付1次利息，政府贴息50%，计算贷款的净现值。
PV=P/A(100*8%*50%,5,8%)+100/(1+8%)^5=84.022、设一家高新技术公司，股票和债券均在深交所上市，公司某种面值100元债券的息票率为5%，离到期日5年，深综指过去10年平均收益10%，同期国债平均收益率为4%，公司股票的贝塔为1.25，所得税率为25%。
已知市场上该类型公司债券到期收益率为6%，该公司债券内在价值是多少？ 参考：A ． 市场上同类型的公司债券的到期收益率为6%，即YTM = 6%，若该公司也以该投资收益率给投资者，那么该公司债券可以卖到的价格为：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）其中100*5%=5，是每年末需要支付给债权人的息票额，第5年末债券到期时，除了支付5元的息票额外，还需要支付给债权人本金100元。
查表计算：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）=5*(P/A,6%,5)+100*(P/F,6%,5)=5*4.2124 + 100 * 0.7473 = 95.792其中(P/A,6%,5)是折现率为6%，期限为5年的有限年金现值，可查第620页的“表A-2 年金现值系数表” r = 6%,T=5；其中(P/F,6%,5)是折现率为6%，5年末终值的折现值，可查第619页的“表A-1 复利现值系数表” r = 6%,T=5；延伸：要学会如何查表。
B.同期国债的平均收益率可以视为无风险收益f R 公司股票的贝塔系数为1.25，即 1.25β=企业所得税税率为25%，即c T =25%深圳综指在过去10年的平均收益率为10%可以视为是市场组合的期望收益M R 而F MR R =+市场风险溢价，所以可以估算得市场风险溢价=10%-4%=6%根据资本资产定价模型（CAPM ）可知，单个证券的期望收益（即为权益资本成本，可参考上课PPT 材料的第48页）：()i F F F M R R R R R ββ=+=+-市场风险溢价= 4% +1.25*6% = 11.5%债务资本成本：同类型公司的到期收益率6%即可作为该公司的债务资本成本，因为这意味着公司通过发行债券的方式融资，其融资的成本等于债券的到期收益率。
公司理财练习题
1.MAC 公司现有留存收益 500万元，公司对外发行普通股的每股市价为 40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利； （2）计算留存收益率的资本成本。
解：（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2 X （1+8% ） X25%=0.864 （元）0.864（2）留存收益的资本成本（re ）: r = ----------- +8%=0.16402.某公司目前的资本来源状况如下： 债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值 1000元，当前市价 964元，共发行100 万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，B 系数1.5。
当前的无风险收益率 4.5%，预期市场风险溢价为 5%。
公司的所 得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本； （2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
解：（1）债券资本成本（rb ）:采用插值法逐步测试解得： rb=6.50% 股权资本成本(rs) : rs =4.5%+1.5 X5%=12% (2)加权平均资本成本=6.50%X 25% +12%X 75%=10.62%3. 某企业产权比率为 0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%，该企业 加权平均资本成本为（）A . 16.25%B . 16.75%C. 18.45%D. 18.55%4.某公司有着如下的最优资本结构：债务 25%,优先股15%.普通股50%.留存收益10%.（1） 优先股：公司可以以 100美元每股的价格向公众出售优先股，红利为 11美元。
发行费用为每股5美元。
（2） 债务：债务的收益率为 12%。
（3） 公司打算新发普通股股票，预期未来公司收入和红利的增长率恒定 9%。
公司理财计算题
选择题1. 关于公司的加权平均资本成本（WACC），下列说法正确的是：A. 它是公司各类资本成本按市场价值加权的平均值B. 债券的税后成本应直接计入WACC，无需考虑税收影响C. WACC仅适用于评估公司的现有项目，不适用于新项目D. 权益资本成本通常低于债务资本成本2. 公司在选择筹资方式时，下列哪项因素通常不是主要考虑的内容？A. 筹资成本B. 筹资风险C. 筹资的灵活性D. 筹资者的个人喜好3. 假设某公司计划发行面值为1000元的债券，票面利率为5%，每年付息一次，到期期限为5年。
若市场利率为4%，则该债券的发行价格应：A. 低于1000元B. 等于1000元C. 高于1000元D. 无法确定4. 关于公司的股利政策，下列哪项描述是错误的？A. 稳定的股利政策有助于增强投资者信心B. 剩余股利政策是确保公司满足投资需求后的剩余利润再用于支付股利C. 固定股利支付率政策下，公司每年支付的股利金额是固定的D. 公司在选择股利政策时应考虑其长期战略目标5. 某公司正在评估一个投资项目的净现值（NPV），已知该项目的初始投资额为100万元，未来5年的预期现金流分别为20万元、25万元、30万元、35万元和40万元，折现率为10%。
则该项目的NPV为：A. 正值B. 负值C. 零D. 无法计算6. 在评估公司的流动性时，下列哪个指标通常不被考虑？A. 速动比率B. 存货周转率C. 流动比率D. 权益乘数7. 关于杜邦分析（DuPont Analysis），下列说法正确的是：A. 它主要用于分析公司的盈利能力B. 它仅涉及销售净利率和总资产周转率两个指标C. 通过杜邦分析，公司可以了解其ROE（净资产收益率）的驱动因素D. 杜邦分析不考虑公司的负债情况8. 公司在制定财务计划时，通常不包括以下哪项内容？A. 预测未来收入和支出B. 制定资金筹集计划C. 确定员工的薪酬水平D. 评估投资项目的财务可行性9. 假设某公司的每股收益（EPS）为2元，每股股价为20元，该公司的市盈率（P/E Ratio）为：A. 0.1B. 1C. 10D. 2010. 关于财务杠杆效应，下列哪项描述是错误的？A. 财务杠杆可以放大公司的盈利或亏损B. 高财务杠杆通常意味着公司面临较高的财务风险C. 财务杠杆是通过借款或发行债券等债务融资方式实现的D. 财务杠杆与公司的权益乘数呈负相关关系。
公司理财习题参考答案
公司理财习题参考答案第三章 财务管理价值观念三、计算题3．甲银行可提供2年期定期存款服务，名义年利率为4%，该存款每季计息一次；乙银行同样可提供2年期定期存款服务，名义年利率为3.9%，该存款每月计息一次。
王先生手上有现金100万元，请问他应选择哪一家银行储蓄？4．王先生打算为其刚出生的儿子储蓄大学教育经费，假设王先生的儿子将在16岁上大学。
目前大学学杂费一年需要10万元，且每年以5%增加。
若王先生打算从明年开始，连续16年，每年存一笔固定金额的钱。
若年利率为8%，试问王先生每年应存多少钱？6．甲公司从某租赁公司租入一设备，设备价款及各项费用合计500万元，合同期为8年，合同规定甲公司每年年末支付租金，合同期满后，该设备归甲公司所有，设备净残值为0，现市场利率为6%。
请问：（1）甲公司每期支付的租金为多少？（2）如果合同规定甲公司须于每年年初支付租金，那么甲公司每期支付的租金应为多少？3.解：甲银行的实际利率为：4)4%41()1(+=+甲i%06.4=甲i乙银行的实际利率为：12)12%9.31()1(+=+乙i%97.3= i甲银行的实际利率高，所以应该选择甲银行。
4.解：)16%8/()16%5/(10，，，，A F A P F =⨯ A ⋅=⨯324.301829.210（万元）39.1=A 6.解： （1）)8%,6,/(500A P A ⨯=（万元）52.80=A （2）[]1)7%,6,/(500+⨯=A P A （万元）82.74=A第四章 有价证券估价三、计算题1．某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，某公司对此债券进行投资，要求获得15%的报酬率，则该债券价格为多少时才能进行投资？2．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？3．股票市场预期A 公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A 公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
公司理财计算题
1、某项目需要投入固定资金300万元，流动资金50万元，该项目建设期1年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元。
项目投产后，预计年营业收入160万元，年营业成本110万元。
该企业采用直线法计提折旧，所得税率25%。
要求：计算该项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量、终结点净现金流量和静态投资回收期（1）该项目建设期净现金流量＝负的原始投资额=－（300+50）=-350（万元）（2）折旧=（300-30）/5=54（万元）所得税=（160-110）*25%=12.5（万元）经营期年净现金流量=净利润+折旧=（160-110-12.5）+54=91.5（万元）（3）终结点净现金流量=经营期的净流量+2笔回收额=91.5+30+50=171.5（万元）（4）静态投资回收期=（4-1）+（75.5/91.5）=3.83（年）2、某长期投资项目建设期净现金流量为：-1000万元，第1－10年的经营净现金流量150万元，第10年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：(1)计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。
(2)计算该投资项目的净现值。
（1）建设期净现金流量=-项目的原始投资额=-1000万元,该项目终结点净现金流量=-（-1000）=1000万元终结点净现金流量=100+150=250（万元）（2）净现值=150*（1—（1+10%）^（—10））/10%+100*（1+10%）^（—10）—1000=—39.65（万元）3、天青公司拟有甲、乙两个投资备选方案。
其中：甲方案原始投资为160万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入5万元。
预计投产后年营业收入90万元，年营业成本60万元。
乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资140万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。
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雅美公司20０８年－－-—2011年连续四年的销售额及净利润的资料如下:
项目2008200920102011
销售额净利润5000
400
5100
430
6000
620
7000
750
要求：以2008年为基年,对公司四年的经营趋势、财务成果作出分析。
ABC公司201０年实现销售收入１２00０万元，20１1年比201０年销售收入增长２0％;２010年该公司资产总额为700０万元，以后预计每年比前一年资产增加１000万元,该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续几年来固定资产未发生变化均为4000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支,所得税税率不变,其他有关数据和财务比率如下：
2010年2011年
资产负债率40%50%
流动负债/所有
者权益
0.60.5
速动比率0.70.8
销售毛利率15%18%
平均收帐期60天50天
净利润12001500
要求：(1）分析AＢＣ公司201１年与20１0年相比各项周转率的变化原因；
(2）分析2０１1年ＡBC公司流动比率的变动原因（式中涉及资产负债表的数额均按期末数计算)。
提交的答案
、销售额增长率的计算过程如下
2009年＝（5１０0—５000）/500０=2%
2０1０年=（6００0-50０0）/5000=２０％
２011年=（7000—50０0)/500０=4０%
2、分析过程如下
根据计算结果可以看出，近3年来公司的销售额增长率迅速增长,说明了该企业有良好的市场前景。
一方面可能是该企业的产品拥有较大的市场占有能力,产品的生命周期旺盛.另一方面是企业在增加销售收入的同时合理的控制成本,节约费用开支。
３、净利润增长率的计算过程如下
2009年＝（43０－４00)/400=7．5%
2010年=（6２0-400）/400=55％
2011年=（750-400)／40０=87。
5%
4、分析过程如下
根据计算结果可以看出,近３年来公司的净利润增长率迅速增长，说明了企业的经营效益非常好,可能存在的原因是随着销售的增长，公司的占有率提高，产品供销两旺,尤其是公司注重挖潜力,降低成本,节约开支,进一步提高了财务效率，从而使净利润率有较大幅度增长，使股本的权益也有一定程度的上升.
（1）分析ABC公司2011年与20１0年相比各项周转率的变化原因；
1、总资产周转率的计算与分析结果如下
２０1０年销售收入=1２0０0万元，2011年销售收入=1２０0０*（1+2０％)=14４00（万元）2010资产总额=70００万元，201１年资产总额＝７０00+1000=8000（万元)
201０年总资产周转率＝12000/7000＝1。
7１（次）
20１1年总资产周转率=1４４0０/8000=1.8（次）
分析,从计算的结果可以看出２０11年的总资产周转率比2010年的提高了0.09次,说明了该企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率就越高。
可能存在的原因是该企业提高了全部资产的管理质量和利用效率,所以带动了总资产周转率的提高。
2、流动资产周转率的计算与分析结果如下
2０10年、2011年固定资产=４000万元,资产＝流动资产+固定资产
２０10年流动资产=7000-４000=3000（万元）
20１１年流动资产=800０—40０0=４000（万元）
2010年流动资产周转率=12000/30０0＝4（次)
201１年流动资产周转率=144００/4000=３.６（次）
分析，从计算的结果可以看出2011年的流动资产周转率比20１0年的降低了0.4次，说明了流动资产的周转速度减慢了，可能存在的原因是该企业利用流动资产的效果变差了，企业需要补充流动资金参加周转，否则会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
３、固定资产周转率的计算与分析结果如下
2０１0年固定资产周转率=１2000/４00０=3（次）
2011年固定资产周转率=１4400/400０＝３.6(次）
分析，从计算的结果可以看出20１1年的固定资产周转率比20１0年的提高了0．6次，说明了固定资产的周转速度加快了，可能存在的原因是该企业对厂房、设备固定资产的利用效率越来越高，管理水平提高造成的.
4、应收账款周转率的计算与分析结果如下
２01０年销售毛利率=15%，2０10年销售毛利＝12000＊15%=1８0０
2011年销售毛利率=１8%，２011年销售毛利=144０0*1８％=2592
2０1０年平均收账期＝３６0/应收账款周转率，平均收账期=60天
应收账款周转率＝３６0/60=６(次）
2011年平均收账期=36０/应收账款周转率,平均收账期=50天
应收账款周转率=360／５0=7。
2(次）
分析，从计算的结果可以看出２011年的应收账款周转率比２010年的提高了１．2次，说明了应收账款的周转速度加快了,可能存在的原因是企业扩大了销售能力，导致企业存在大量的应收款,但企业必须改善应收账款的管理能力，否则应收账款过多容易给企业造成坏账损失.
5、存货周转率的计算与分析结果如下
存货周转率=营业成本/平均存货余额
由表格可以计算得出：
２0１0年: 资产负债率=负债总额/资产总额
负债总额=40%＊700０=28０0(万元）
所有者权益=7０0０—2８０0=4200(万元)
流动负债=０。
６＊4２0０=25２0（万元)
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=0。
7＊2520=1７6４（万元)
流动资产＝速动资产+存货
存货=３000—1764＝1236（万元)
销售毛利率＝毛利/收入
毛利＝１５%＊１2０00=180０（万元）
毛利＝收入-成本
成本=120０0—180０=1０200（万元）
存货周转率=１0200/１236＝８．25(次)
20１1年：
资产负债率＝负债总额/资产总额
负债总额=8000＊５０％=4000（万元）
所有者权益＝8000—4000＝4000(万元)
流动负债＝4０0０*0。
５=2000（万元)
速动比率＝速动资产/流动负债
速动资产=2000*0。
8=160０（万元）
流动资产=速动资产+存货
存货=４０0０-１600=2400（万元)
销售毛利率=毛利/收入
毛利＝1４４00＊18％=25９2万元）
毛利=收入—成本
成本=1440０－25９２=11８08万元）
存货周转率＝1180８/２4０0＝4.92（次)
分析，从计算的结果可以看出２011年的存货周转率比2010年的下降了3。
33次,说明了存货的周转速度减缓了,可能存在的原因是企业存货存在积压造成的，应该加强对存货的控制，提高存货周转天数。
（２）分析2０11年ABC公司流动比率的变动原因
２010的流动比率=３０00/2520=1。
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2011的流动比率=4００0/２０0０=２
分析,从计算的结果可以看出20１1年的流动比率比201０的流动比率提高了0.８１，流动比率是呈现上升趋势，说明了该企业流动资金占用较多,短期偿债能力比较强，但是要注意资金闲置。