财务分析四大地产公司财务比较分析.doc
财务分析对比
财务分析对比财务分析是企业财务管理中的重要环节，通过对企业财务状况进行深入研究和比较分析，可以帮助企业制定合适的发展战略，提高财务绩效。
在这篇文章中，我们将进行财务分析对比，以探讨不同企业的财务状况和经营绩效。
一、公司A财务分析1.财务报表分析首先，我们将对公司A的财务报表进行分析。
财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对这些报表的分析，可以了解到公司A的资产组成、盈利能力和现金流量情况。
资产负债表显示了公司A的资产状况和负债状况。
通过分析资产负债表，可以了解到公司A的资产构成和资产负债的比例关系。
例如，公司A的固定资产比例高于行业平均水平，这表明公司A在固定资产方面的投资较多。
利润表显示了公司A的收入和费用情况，可计算出公司A的净利润。
通过分析利润表，可以了解到公司A的盈利能力和经营状况。
例如，公司A的净利润呈现逐年增长的趋势，这表明公司A的盈利能力较强。
现金流量表显示了公司A的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以了解到公司A的现金流动性和偿债能力。
例如，公司A的经营活动现金流入较多，这表明公司A的经营状况良好，能够持续创造现金流入。
2.财务比率分析除了财务报表分析，财务比率分析也是财务分析中的重要内容。
通过计算和比较一系列财务比率，可以更全面地了解公司A的财务状况和经营绩效。
例如，流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标。
计算公司A的流动比率后发现，其值高于行业平均水平，说明公司A具备较强的短期偿债能力。
而资产负债比率是衡量公司长期偿债能力的指标。
计算公司A的资产负债比率后发现，其值低于行业平均水平，说明公司A的长期偿债能力相对较强。
3.趋势分析除了对单一财务报表和比率的分析，还可以进行趋势分析，以了解公司A的财务状况和经营绩效的变化趋势。
通过分析过去几年的财务数据，可以看出公司A的财务状况是稳步提升还是存在波动。
二、公司B财务分析接下来，我们将对公司B的财务状况进行分析。
同样，我们首先对公司B的财务报表进行分析，了解其资产负债状况、盈利能力和现金流量情况。
地产财务决算分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在对XX地产公司本年度的财务状况进行全面的回顾和分析，包括收入、成本、利润、资产负债等方面。
通过对数据的深入挖掘和比较，旨在揭示公司财务运行中的优势和不足，为下一年度的经营决策提供依据。
二、财务数据概述1. 营业收入本年度公司营业收入为XX亿元，较上年同期增长XX%，主要得益于新项目的开盘和现有项目的销售增长。
2. 营业成本本年度公司营业成本为XX亿元，较上年同期增长XX%，主要原因是材料成本上升和人工成本增加。
3. 营业利润本年度公司营业利润为XX亿元，较上年同期增长XX%，主要得益于收入增长和成本控制。
4. 净利润本年度公司净利润为XX亿元，较上年同期增长XX%，净利润的增长主要得益于营业利润的增长。
三、收入分析1. 销售收入本年度公司销售收入为XX亿元，较上年同期增长XX%，其中住宅销售收入占比最高，达到XX%。
商业地产和办公地产的销售收入也有一定程度的增长。
2. 地产业务收入结构分析通过对地产业务收入结构的分析，我们可以看到，住宅销售收入仍然是公司收入的主要来源，占比达到XX%，其次是商业地产和办公地产，分别占比XX%和XX%。
四、成本分析1. 材料成本本年度材料成本为XX亿元，较上年同期增长XX%，主要原因是钢材、水泥等原材料价格上涨。
2. 人工成本本年度人工成本为XX亿元，较上年同期增长XX%，主要原因是公司规模扩大，员工人数增加。
3. 营业成本控制措施针对成本上升的问题，公司采取了以下措施：（1）优化采购流程，降低采购成本；（2）加强成本控制，提高项目利润率；（3）提高员工工作效率，降低人工成本。
五、资产负债分析1. 资产情况本年度公司总资产为XX亿元，较上年同期增长XX%，其中流动资产占比最高，达到XX%。
2. 负债情况本年度公司总负债为XX亿元，较上年同期增长XX%，其中流动负债占比最高，达到XX%。
3. 资产负债率本年度公司资产负债率为XX%，较上年同期略有上升，但整体处于合理水平。
房地产财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言房地产作为我国国民经济的重要组成部分，近年来在国民经济中的地位日益凸显。
随着房地产市场的不断发展，越来越多的投资者和机构对房地产企业的财务状况产生了浓厚的兴趣。
本文将从房地产企业的财务报告入手，对其财务状况进行分析，以期为投资者和机构提供参考。
二、房地产企业财务报告分析框架1. 财务报表分析（1）资产负债表分析资产负债表是反映企业在一定时期内资产、负债和所有者权益状况的财务报表。
通过分析资产负债表，可以了解企业的资产结构、负债状况和所有者权益变动情况。
（2）利润表分析利润表是反映企业在一定时期内经营成果的财务报表。
通过分析利润表，可以了解企业的收入、成本、费用和利润状况。
（3）现金流量表分析现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入和流出的财务报表。
通过分析现金流量表，可以了解企业的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
2. 财务比率分析财务比率分析是通过对财务报表中的相关数据进行比较，以评估企业的财务状况和经营成果。
常见的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、毛利率、净利率等。
三、房地产企业财务报告分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析房地产企业的资产主要包括土地、建筑物、存货、投资性房地产等。
通过分析资产结构，可以了解企业的资产质量和流动性。
（2）负债状况分析房地产企业的负债主要包括借款、应付账款、预收账款等。
通过分析负债状况，可以了解企业的偿债能力和财务风险。
（3）所有者权益变动分析房地产企业的所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。
通过分析所有者权益变动，可以了解企业的盈利能力和分红政策。
2. 利润表分析（1）收入分析房地产企业的收入主要包括销售收入、出租收入、投资收益等。
通过分析收入，可以了解企业的盈利能力和市场竞争力。
（2）成本费用分析房地产企业的成本费用主要包括土地成本、建筑成本、财务费用、管理费用、销售费用等。
通过分析成本费用，可以了解企业的成本控制能力和盈利能力。
房地产企业财务报表分析以万科集团为例
房地产企业财务报表分析以万科集团为例一、本文概述随着中国经济的持续发展和城市化进程的推进，房地产行业在过去的几十年中扮演了至关重要的角色。
作为行业的领军企业，万科集团凭借其稳健的经营策略、优质的产品和服务，以及广泛的品牌影响力，成为了公众关注的焦点。
财务报表是企业财务状况的直观反映，对于投资者、债权人、政府部门等利益相关者来说，深入分析和理解企业的财务报表，是评估企业价值、做出决策的重要依据。
因此，本文将以万科集团为例，对其财务报表进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息，为相关利益者提供有益的参考。
在本文中，我们将首先简要介绍万科集团的基本情况，包括公司背景、业务范围和财务状况等。
然后，我们将详细解读万科集团的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，通过对各项财务指标的分析，评估企业的资产结构、偿债能力、盈利能力、运营效率以及现金流量状况等。
我们还将结合行业特点和市场环境，对万科集团的财务状况进行综合评价，并探讨其未来的发展趋势和挑战。
我们将总结本文的主要观点，并提出相关建议，以期为相关利益者提供有益的参考和启示。
二、万科集团财务报表概述万科集团作为中国房地产行业的领军企业，其财务报表反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量情况。
以下是对万科集团财务报表的概述。
从资产负债表来看，万科集团的资产规模持续扩大，表明公司在行业中的地位稳固，并具备持续的投资和发展能力。
同时，公司的负债结构也相对合理，长期负债和短期负债的比例适当，有助于保持稳定的资金链。
从利润表来看，万科集团的营业收入稳步增长，反映了公司在市场上的强劲销售势头和良好的市场口碑。
净利润的增长也表现出公司良好的盈利能力和成本控制能力。
公司的毛利率和净利率均保持在较高水平，显示出公司在房地产行业的竞争优势。
从现金流量表来看，万科集团的经营活动现金流量净额持续为正，表明公司的主营业务能够为公司带来稳定的现金流。
房地产财务报告分析总结(3篇)
第1篇一、前言房地产作为我国经济的重要支柱产业，其财务状况的好坏直接关系到国家经济稳定和居民生活水平的提高。
本文通过对某房地产公司财务报告的分析，总结其财务状况，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、公司概况某房地产公司成立于2000年，主要从事房地产开发、销售、物业管理等业务。
经过多年的发展，公司已成为我国西部地区具有较高知名度的房地产企业。
近年来，公司业绩稳步增长，市场份额不断扩大。
三、财务报告分析1. 资产负债表分析（1）资产分析①流动资产：截至2020年末，公司流动资产总额为50亿元，同比增长10%。
其中，货币资金为5亿元，应收账款为10亿元，存货为15亿元，其他流动资产为20亿元。
从数据来看，公司流动资产结构较为合理，货币资金充足，应收账款和存货水平适中。
②非流动资产：截至2020年末，公司非流动资产总额为30亿元，同比增长8%。
其中，固定资产为15亿元，无形资产为5亿元，长期投资为5亿元，其他非流动资产为5亿元。
公司非流动资产以固定资产为主，说明公司在长期发展过程中，注重资产质量。
（2）负债分析①流动负债：截至2020年末，公司流动负债总额为40亿元，同比增长5%。
其中，短期借款为10亿元，应付账款为15亿元，其他流动负债为15亿元。
公司流动负债水平适中，短期偿债能力较强。
②非流动负债：截至2020年末，公司非流动负债总额为20亿元，同比增长6%。
其中，长期借款为10亿元，长期应付款为5亿元，其他非流动负债为5亿元。
公司非流动负债以长期借款为主，说明公司在发展过程中，注重长期资金筹措。
（3）所有者权益分析截至2020年末，公司所有者权益总额为30亿元，同比增长10%。
其中，实收资本为20亿元，资本公积为5亿元，盈余公积为3亿元，未分配利润为2亿元。
公司所有者权益水平较高，有利于公司长期稳定发展。
2. 利润表分析（1）营业收入：2020年，公司营业收入为100亿元，同比增长15%。
房地产行业财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言房地产行业作为我国国民经济的重要支柱产业，近年来在国家的宏观调控下经历了快速发展和调整期。
本报告通过对某知名房地产企业财务报告的深入分析，旨在揭示该企业在财务状况、盈利能力、运营效率等方面的表现，为投资者、企业决策者及行业分析提供参考。
二、财务报表概述本次分析的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
以下将分别对这三张报表进行详细分析。
三、资产负债表分析1. 资产结构分析（1）流动资产：流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等。
通过对比该企业近三年的流动资产构成，可以看出流动资产占比较高，说明企业在短期内具有较强的偿债能力。
（2）非流动资产：非流动资产主要包括长期投资、固定资产、无形资产等。
从报表数据来看，非流动资产占比相对较低，说明企业资产结构较为合理。
2. 负债结构分析（1）流动负债：流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收账款等。
通过对流动负债的分析，可以看出企业短期偿债压力较小。
（2）非流动负债：非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
从报表数据来看，非流动负债占比相对较低，说明企业长期偿债能力较强。
3. 所有者权益分析通过对比该企业近三年的所有者权益，可以看出企业所有者权益逐年增长，说明企业盈利能力较强，股东投资回报率较高。
四、利润表分析1. 营业收入分析通过对比该企业近三年的营业收入，可以看出企业营业收入逐年增长，说明企业在市场竞争中具有较强的竞争力。
2. 营业成本分析与营业收入相比，营业成本的增长速度相对较慢，说明企业在成本控制方面取得了一定的成效。
3. 期间费用分析期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。
通过对期间费用的分析，可以看出企业在费用控制方面取得了一定的成效，但仍有提升空间。
4. 利润总额分析通过对比该企业近三年的利润总额，可以看出企业盈利能力较强，利润总额逐年增长。
五、现金流量表分析1. 经营活动现金流量通过对比该企业近三年的经营活动现金流量，可以看出企业经营活动产生的现金流量逐年增长，说明企业经营活动具有较强的盈利能力。
【分析】保利房地产股份有限公司财务状况分析
【关键字】分析西安欧亚学院本科毕业论文（设计）题目：保利房地产股份有限公司财务状况分析学生姓名：李明昊指导老师：张佳荣所在分院：会计学院专业：会计学班级：1003二0一四年五月摘要随着我国经济的迅速发展，企业的财务状况引起人们越来越多的关注。
在市场经济条件下,企业之间的竞争越来越残酷,越来越激烈,从而暴露出当前企业在财务管理上的种种问题和弊端。
那么企业要在竞争激烈的市场中占取一席之地，并保持优势，就必须对所面临问题进行研究，以求找到解决这些问题的对策和方法，因而做好对企业的财务状况分析也就显得尤为重要了。
通过对财务状况的分析，可以全面地了解企业的经营和发展状况，更加全面科学地评价企业的经营业绩，定位企业的竞争地位，预测企业的经营前景。
房地产业作为国民经济的支柱产业，因其产业相关度高，带动性强，与金融业和人民生活联系密切，发展态势关系到整个国民经济的稳定发展和金融安全。
因此，做好对房地产业的财务状况分析有着十分重要的现实意义。
本文以保利房地产股份有限公司为例，从该公司2011-2013年度的财务报表入手，对公司三年的财务报表相关信息进行解读和分析，通过财务报表分析、财务指标分析等基本财务分析方法,全面的分析和评价保利房地产股份有限公司的财务状况和经营业绩，找出其存在的问题与不足，并针对性地对该公司存在问题提出解决对策和建议，为企业以及房地产行业未来经济的发展提供参考。
关键词：房地产；财务分析；财务指标ABSTRACTWith the rapid development of China's economy, the financial position of the enterprise attracted more and more attention. In a market economy, competition among enterprises is increasingly brutal , more intense, thereby exposing the current enterprise financial management problems and deficiencies . So companies want to take up a place in the competitive market, and maintain our competitive edge , we must face the issue of research strategies and methods in order to find solutions to these problems , so do the analysis of the financial condition of the enterprise it is particularly important. Through the analysis of financial condition and can fully understand the operation and development of enterprises,more comprehensive scientific evaluation of business performance , competitive position in corporate positioning , forecasting operating business prospects . The real estate industry as a pillar industry of the national economy , its industry related high, driven by strong contact with the financial industry and the people living close to the stable development of the relationship between the development of the situation and the financial security of the entire national economy. Therefore, to do the analysis of the financial condition of the real estate industry has a very important practical significance. In this paper, Poly Real Estate Co., Ltd. , for example, starting from the financial statements of the company for the year 2011-2013 , the company 's financial statements for three years to interpret and analyze relevant information , through financial statement analysis, financial analysis and other basic indicators of financial analysis, comprehensive analysis and evaluation of the financial condition and Poly Real Estate corporation 's results of operations , identify problems and shortcomings of its existence , and put forward countermeasures and suggestions to solve the problems of the company targeted for the enterprise as well as the future economic development of the real estate industry reference.Key words: real estate ; financial analysis ; financial indicators1.1研究的背景和意义当前，我国房地产行业发展势头迅猛，已经成为了国民经济的支柱产业，其产业相关度高，带动性强，与金融业和人民生活联系密切，发展态势关系到整个国民经济的稳定发展和金融安全。
财务分析四大地产公司财务比较分析
已获利息倍数（税息前利润/利息支出）
长江实业
恒基兆业
新鸿基
新世界
已获利息倍数
5.7
4.6
5.7
2.1
（表3）
虽然长期债务是未来的经济资源流出，但利息却是企业每年必须的支出，已获利息倍数正是反映利息受到企业息税前利润保障的程度。四家公司中，新世界的偿还利息能力最差，还不到其他三家的1/2。（需要说明的是，99年长江实业实际已获利息倍数达59，从稳健和可比性出发，这里仍用98年数作为其对利息保证程度的评价指标。）
此外，我们注意到，99年长江实业净利润呈跳跃式增长（原因同前）而新世界这家公司的赢利却仍然恶化，这似乎揭示了该公司的经营不善。
销售净利率（净利润/销售收入）
（图10）
各家公司的销售净利率与净利润的变动趋势基本一致。新世界的销售收入获利能力较差，与其他公司差距较大。新世界和恒基的销售净利率有逐年降低趋势。此外，需要说明的是，长江实业的销售净利率比其他公司高出许多倍且波动较大，其原因笔者在前文已提到过，即长江集团的重要利润来源——和记黄埔、长江基建、香港电灯等公司均为其联营公司，未被纳入合并报表范围，导致销售收入没有包括这些公司，而净利润又体现了这些公司的收益。
四大地产公司的股利支付基本都以现金形式，新世界99年的股利虽有部分以红股形式，但也给予了股东现金选择权。
四大地产公司财务比较分析
地产业是香港的重要经济支柱，即便是在世界范围内，香港地产业的发展水平也处于一个相当高的位置之上。而在香港，长江实业、恒基兆业、新鸿基、新世界发展这四家地产公司均是地产界的骄子，凭借其规模和良好声誉，在港人的心目中，四大地产公司就代表了香港的地产业。经过多年的不断发展，四大地产公司各自形成了一套行之有效而又独具特色的企业运作模式，值得我们学习和借鉴。财务是企业经济活动的反映，以下本文从财务角度对四大公司进行比较分析，希望从中获取一些启示。
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四大地产公司财务比较分析地产业是香港的重要经济支柱，即便是在世界范围内，香港地产业的发展水平也处于一个相当高的位置之上。
而在香港，长江实业、恒基兆业、新鸿基、新世界发展这四家地产公司均是地产界的骄子，凭借其规模和良好声誉，在港人的心目中，四大地产公司就代表了香港的地产业。
经过多年的不断发展，四大地产公司各自形成了一套行之有效而又独具特色的企业运作模式，值得我们学习和借鉴。
财务是企业经济活动的反映，以下本文从财务角度对四大公司进行比较分析，希望从中获取一些启示。
一、公司基本情况新鸿基地产发展有限公司在四大地产公司中规模最大，它于1972 年在香港联交所上市，核心业务是开发房地产供销售及收租投资，相关业务包括酒店管理、保险、金融业务和运输基建管理，并涉足科技领域。
新世界发展有限公司于1970 年成立即开始其房地产开发业务，并于两年后在香港联交所上市。
经过二十多年的积极发展，该集团已将其核心业务从地产扩展至酒店、基建、服务以及电讯。
同时它也是在中国大陆最大的香港投资者。
长江实业（集团）有限公司是香港最负盛名的企业之一。
集团业务范围广泛，包括房地产发展、基础建设、港口货运、能源、零售、酒店及电讯业务。
恒基兆业地产有限公司是一家投资控股公司，透过附属公司参与香港的房地产开发与投资、项目管理、建筑、物业管理、酒店、公用事业、零售、财务及投资控股以及在中国大陆的房地产开发。
其旗下，包括联营公司，有六家上市公司，其中三家为恒生指数的成份股。
二、四大地产公司财务比较分析由于条件所限，本文仅获取新鸿基、新世界、恒基兆业1996 年 6 月 30 日起截止到 1999 年 6 月30 日及长江实业 1996 年 12 月 31 日起截止到 1999 年 12 月 31 日的财务数据。
需要说明的是，新鸿基、新世界、恒基兆业是以截至六月三十日止的一年作为一个会计年度，而长江实业以截至十二月三十日止的一年为会计年度，虽然会计期间不同，但该差异将不至于影响比较趋势。
本文所使用的财务数据均以其会计年度为基准。
（为便于与我司比较，将我司截止 99 年 12 月 31 日的 A 股财务数据列于四大地产公司数据之下，以 1 港币 =1.08 人民币作为换算汇率。
）1900.01500.01100.0700.096 97 98 99长江实业958.1 1073.9 1130.6 1736.3恒基兆业787.2 1027.1 942.1 928.5新鸿基1384.4 1877.3 1682.4 1598.3新世界959.6 1086.7 1047.1 1153.2万科32.1 36.7 37.1 41.61．业务规模比较（单位：亿港币）总资产（图 1）四家公司的资产规模均在97 年达到较高点，其后除长江实业稳步增长外，其他公司都有所减小。
新鸿基资产规模最大，但 99 年长江实业一举超过了新鸿基位居第一。
（注：图中所标识的年份表示长江实业及万科截止当年12 月 31 日的一个年度或其他三家地产公司截止当年 6 月 30 日的一个年度，以下相同。
）营业额270.0230.0190.0150.0110.070.096 97 98 99长江实业132.0 78.6 118.7 81.9恒基兆业152.8 189.7 106.3 146.0新鸿基226.2 289.6 232.2 236.8新世界167.2 199.8 203.9 175.3万科10.9 18.1 21.0 26.9（图 2）从绝对数看，新鸿基的营业额规模最大；新世界虽不及新鸿基但营业额较稳定，表明业务发展较平稳；长江实业和恒基兆业营业额增减起伏较大。
99 年四家公司的营业额从大到小排序为：新鸿基、新世界、恒基兆业、长江实业。
1300.01000.0700.0400.096 97 98 99长江实业685.6 827.8 854.5 1417.4恒基兆业408.8 602.3 483.2 498.7新鸿基1077.5 1347.1 1137.0 1066.1新世界512.6 643.1 548.1 567.1万科12.3 16.9 18.1 19.4净资产（图 3）从增长趋势看，长江实业的净资产规模逐年稳步上升，其他三家公司均在97 年达到最高点， 98 年又有不同程度的下滑，到99 年下滑势头有所减缓，新世界和恒基兆业的净资产还略有回升。
99 年长江实业的净资产超过新鸿基跃居第一。
恒基兆业净资产规模最小。
需要说明的是， 99 年长江实业在营业额下降的情况下，资产规模得到讯速膨胀，主要原因是对联营公司（和记黄埔、长江基建等）的长期投资获得了丰厚回报。
年内投资收益额达$580 亿，是上年的12 倍（其中和记黄埔因出售Orange plc 股权长实获得投资收益$577 亿）。
60534639322596 97 98 99长江实业29.8 36 37.2 61.7恒基兆业25.2 35.5 27.9 29新鸿基45.1 56.4 47.6 44.4新世界30.1 34.4 28.4 27.8万科 3.9 3.7 3.7 3.6每股净资产（单位：港币）（图 4）四家公司每股净资产的变动趋势与各自净资产的变动趋势是一致的，但排序略有不同，原因在于新世界的股本规模相对较大。
尽管长江实业的股本规模也较大，但因99 年的良好业绩使每股净资产位居其他公司之首。
无论是在总资产、净资产或是营业额方面进行比较，这几家公司按规模大小进行排序，顺序都是一样的（长江实业的营业额除外，这主要由于该集团的主要利润来源和记黄埔等公司为其联营公司，不属合并报表范围），且四家公司的净资产与总资产的变动趋势基本一致。
这种关于公司规模的财务指标的同一性，在一定程度上说明香港四大地产公司在公司规模的扩张上，表现出一种较为明显的均衡发展特征，而非单个财务指标的突出。
万科的资产规模和营业规模虽远不及四大公司，但近年呈现出稳步增长的趋势。
2．短期偿债能力比较3.32.92.52.11.71.396 97 98 99长江实业 3.0 3.3 1.6 1.5恒基兆业 2.00 2.00 1.78 1.45新鸿基 1.38 1.38 1.40 1.43新世界 1.63 1.66 1.84 1.76万科 1.45 1.69 1.82 1.67流动比率（流动资产 /流动负债）（图 5）尽管 99 年各公司的流动比率相差不大，但从各年情况看，四家公司流动比率的大小和变动趋势存在很大差异。
长江实业的流动比率较高，但98 年开始已明显降低。
99 年除新鸿基外，各公司（含万科）的流动比率均比上年降低，表明其短期偿债能力有所减弱。
由于个体差异，无法看出香港大发展商合理的最低流动比率水平。
速动比率 [（流动资产 -存货） /流动负债 ]公司长江实业恒基兆业新鸿基新世界万科年份99 98 99 98 99 98 99 98 99 98速动比0.53 0.49 0.14 0.33 0.61 0.77 0.53 0.54 0.59 0.50现金流动-0.18 0.83 0.35 0.13 1.04 1.03 0.13 0.38 0.02 /负债比（表 1）从速动比率与流动比率的比较情况看，各公司的存货都占到流动资产一半以上，其中恒基兆业的存货占流动资产比重最大，99 年甚至达到90%，因此速动比率也最小，这将极大影响其短期偿债能力。
这同时也反映了房地产行业所固有的存货金额大、销售周期长的事实。
与 98 年相比， 99 年万科的流动比率降低了但速动比率却提高了，主要原因是99 年万科的存货大幅度减少，存量资产在连续高企后首次开始下降。
现金流动负债比（经营性现金流量/流动负债）真正能用于偿还债务的是现金流量，经营现金流量和流动负债的比较可以更好的反映企业偿还短期债务的能力。
从四家公司情况看差异较大，其中新鸿基的现金流动负债比连续两年超过1，短期偿债能力较强；而另外几家公司的现金流动比还不及其一半(除长江实业1998)，最小的甚至只有0.13(新世界 1999)。
长江实业 99 年因营业现金出现净流出，使现金流动负债比呈负数，因此其短期偿债能力明显不足。
3．运营效率比较应收帐款周转率（销售收入/应收帐款平均余额）四家公司应收帐款周转率大小不一，从99 年的情况看，恒基兆业和新鸿基应收帐款收回速度最快，仅不到 2 个月，其次为长江实业。
新世界应收帐款管理能力较差，平均收帐期高达128 天。
万科的应收帐款回收速度处于中间水平。
（参见表 2）长江实业恒基兆业新鸿基新世界万科应收帐款周转率 4.14 6.95 6.69 2.85 5.55应收帐款周转天数86.9 52.5 54.5 128 65.8（表 2）1.410.60.296 97 98 99长江实业0.51 0.26 0.49 0.4恒基兆业0.51 0.71 0.34 0.46新鸿基 1.1 1.33 0.89 0.83新世界0.61 0.64 0.68 0.56万科0.63 0.67 0.8流动资产周转率（销售收入/流动资产平均余鹅）（图 6）流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业赢利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低赢利能力。
四家公司中，新鸿基的流动资产周转最快，长江实业相对较慢。
万科的流动资产周转速度仅次于新鸿基，同新世界相当并有超过之势，且近三年在逐年加快。
0.20.150.10.0596 97 98 99长江实业0.16 0.08 0.11 0.06恒基兆业0.2 0.17 0.19 0.16新鸿基0.17 0.18 0.13 0.14新世界0.19 0.16 0.19 0.16万科0.52 0.57 0.68总资产周转率（销售收入/总资产平均余额）（图 7）总资产周转越快，说明销售能力越强。
四家公司中，长江实业资产周转速度最慢，新鸿基次之，恒基兆业和新世界相差不大。
相比之下，万科的总资产周转率优于上述公司许多，一方面说明万科资产规模较小，另一方面说明运用有限资产获取收入的能力增强了。
结合应收帐款和流动资产周转情况，可以认为目前万科的资产营运效率比较好。
4．长期偿债能力比较0.60.50.40.30.296 97 98 99长江实业0.28 0.23 0.24 0.18恒基兆业0.48 0.41 0.49 0.46新鸿基0.22 0.28 0.32 0.33新世界0.47 0.41 0.48 0.51万科0.66 0.54 0.51 0.53资产负债率（图 8）通常，资产负债率越低，说明企业自有资金实力越强，还本付息压力越小，财务状况越稳定。
四家公司的资产负债率基本都在50%以下，其中，长江实业资产负债率最低，且有逐年下降趋势；新鸿基次之，但比率逐年上升；其他两家相差不大，但在 99 年新世界的资产负债率达到 51%。