第九讲 开放经济的宏观经济政策
开放经济下的宏观经济政策
开放经济下的宏观经济政策引言在全球化的背景下，国家之间的经济联系日益紧密，开放经济的发展成为各国经济发展的必然趋势。
然而，开放经济也带来了一系列的挑战和影响，对国家的宏观经济政策提出了新的要求和挑战。
本文将探讨开放经济下的宏观经济政策的特点和应对策略。
开放经济的特点开放经济与封闭经济相比，具有以下几个显著特点：1.资源流动性增强：开放经济下，商品、资本和劳动力等要素更容易跨国流动，国内经济受国际市场冲击的风险增加。
2.国际竞争压力：开放经济将国内企业暴露在国际竞争的环境中，对国内企业的效率和竞争力提出了更高要求。
3.汇率波动：开放经济下，汇率波动对国内经济产生直接影响，影响出口和进口的价格，进而对经济增长和通货膨胀等方面产生影响。
4.跨国公司垄断：开放经济容易导致跨国公司在国内市场形成垄断地位，对国内产业结构和市场竞争格局带来影响。
开放经济下的宏观经济政策面对开放经济的挑战，国家需要采取一系列宏观经济政策来应对。
以下是一些常见的宏观经济政策：财政政策调整财政政策可以通过调整税收政策和政府支出来影响经济运行。
在开放经济下，国家可以通过减免关税和税收优惠等方式，提高自己的竞争力并吸引外资。
此外，政府还可以通过增加支出来刺激经济增长，例如加大基础设施建设和扩大社会福利等。
货币政策调整货币政策是国家调控货币供应和利率水平的手段。
在开放经济下，通过调整汇率水平和利率水平，国家可以控制外汇市场和金融市场的波动。
例如，当国内经济面临通货膨胀压力时，可以通过加息来吸引外资，稳定汇率。
相反，如果国内需要刺激经济增长，可以通过降低利率来促进投资和消费。
外贸政策调整外贸政策是国家调整进出口贸易的手段。
在开放经济下，国家可以采取一系列措施来提高出口竞争力和控制进口。
例如，通过降低关税和贸易壁垒来促进出口，并通过限制进口来保护国内产业。
跨国公司监管开放经济下，跨国公司的垄断地位对国内市场的竞争格局产生重要影响。
国家需要制定合理的法律法规，对跨国公司进行监管，防止其滥用市场垄断地位。
开放经济条件下的宏观经济政策
开放经济条件下的宏观经济政策在开放经济条件下，宏观经济政策扮演着至关重要的角色。
这些政策的制定和实施对于一个国家的经济稳定、增长以及国际贸易的发展具有重要影响。
本文将就开放经济条件下的宏观经济政策进行探讨，分析其特点、挑战以及应对策略。
1. 宏观经济政策概述在开放经济条件下，宏观经济政策主要包括货币政策、财政政策和汇率政策。
货币政策通过调整利率、货币供给等手段来影响经济活动和通货膨胀水平。
财政政策则通过调整政府支出和税收水平来影响经济总需求和财政平衡。
汇率政策则涉及调整国家货币汇率以影响出口、进口以及国际收支平衡。
2. 开放经济条件下的宏观经济政策特点在开放经济条件下，宏观经济政策的制定和实施需要面对以下特点：2.1 国际金融市场的波动性开放经济受国际金融市场的影响更为直接，汇率和资本流动具有较高的波动性。
这要求政策制定者更加关注国际宏观经济环境的变化，并及时对政策进行调整和应对。
2.2 国际间的竞争与合作开放经济条件下，国家之间的经济竞争愈发激烈。
政策制定者需要在追求经济增长的同时，保持与其他国家的合作与协调，避免出现贸易战和汇率战等负面影响。
2.3 外部冲击的传导开放经济更容易受到外部冲击的传导，如全球经济危机、地缘政治冲突等。
政策制定者需要及时调整政策，以应对外部冲击对经济稳定的威胁。
3. 开放经济条件下宏观经济政策面临的挑战开放经济条件下，宏观经济政策面临诸多挑战，如下所示：3.1 外部冲击的不确定性国际经济环境的变化常常带来不确定性，如国际油价的波动、全球贸易保护主义风险等。
政策制定者需要具备灵活应对的能力，以应对不确定性带来的风险。
3.2 国内外经济政策的冲突开放经济条件下，国内外经济政策可能存在冲突。
例如，一国可能希望通过货币贬值来增加出口竞争力，但这可能引起其他国家的贸易摩擦，进而导致贸易战等经济摩擦。
3.3 资本流动的波动性国际资本流动的波动性给宏观经济政策的制定和实施带来困难。
开放经济的宏观经济政策
开放经济的宏观经济政策引言近年来，全球化的浪潮席卷全球各地，国家之间的经济联系越来越紧密。
开放经济作为一种经济发展的趋势，引发了人们对宏观经济政策的思考与探讨。
本文将从宏观经济政策的角度，探讨开放经济的意义、影响和宏观经济政策的调整。
开放经济的意义开放经济是指一个国家或地区通过降低贸易壁垒，促进物资、货币、劳动力等要素的自由流动，使其与其他国家和地区互相联系和合作的经济制度。
开放经济具有以下几个重要的意义：增加资源配置的效率开放经济使得各国可以通过国际贸易来实现资源优化配置。
不同国家拥有不同的资源禀赋，通过贸易，各国可以相互专业化，充分发挥各自的比较优势，提高资源的综合利用效率。
例如，发展中国家通过出口其具有成本优势的产品，获得外汇收入，从而购买更先进的技术和设备，提高生产效率。
促进经济增长和产业升级开放经济可以促进经济增长和产业升级。
通过吸引外资、引进先进技术和管理经验，开放经济可以为国内经济注入新的动力和活力。
同时，国际市场的竞争也迫使企业提高产品质量和竞争力，促进产业结构的升级。
加强国际合作与交流开放经济促进了国际合作与交流。
通过与其他国家和地区的贸易和投资往来，各国能够分享经验，学习先进的管理和技术，促进互利共赢。
同时，开放经济也为国际合作提供了更广阔的平台，各国可以共同应对全球性的经济、环境和社会问题。
开放经济的影响开放经济带来了许多积极的影响，同时也面临一些挑战和问题。
促进经济增长和就业开放经济能够为国家带来更多的经济增长和就业机会。
通过贸易和投资的开展，国内企业能够进一步扩大市场，提高产能利用率，创造更多的就业机会。
同时，国外投资和技术的引入也能够加速经济的发展。
增加经济的波动性和风险开放经济也带来了一定的风险和波动性。
由于国际贸易和投资的波动，国内经济也会受到波动的影响。
全球经济的不稳定性、金融市场的动荡等都会对国内经济造成影响，导致经济波动和风险的增加。
加大贫富差距和社会不平等开放经济也会加大贫富差距和社会不平等。
开放经济条件下的宏观经济政策 《国际经济法》PPT课件
Page 21
三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用
（三）国际资本流动的冲击
资本在国际间的自由流动会对一国经济产生冲击。 例如，在固定汇率制度下，如果一国资本大量流出，就会引起国际收 支的资本项目恶化。为维持汇率，国内必须紧缩经济以缓解逆差，从 而造成本国需求水平下降，经济步入衰退期。 如果采取盯住汇率制度，则资本外流会引起人们对该货币贬值的预期。 货币当局为了维持现行汇率必须动用该国的外汇储备。一旦外汇储备 不足以维持汇率稳定，则可能诱发经济危机。 但是浮动汇率制度对资本外流的冲击可以起到缓冲的作用：本币贬值 使兑换外币的成本加大，抑制资本外流；货币贬值，增加出口，改善 国际贸易收支。
暂时性的国际收支不平衡可以采取融通资金的方法来解决。
Page 3
二、外汇管制
外汇管制是指通过控制本国居民外汇支出，保持本币对外价值的稳定。 外汇管制是一个比较严厉的政策措施，它所带来的损失是比较大的， 它意味着正常的国际经济交易可能受到干扰。
除非在十分艰难的时期，各国并不愿意采取外汇管制的办法。
三、调整经济
国际收支 恶化
紧
缩 货
——利率上升
币
内部平衡——需求下降——物价水平下降——内部逐步平衡
进口需求减少——贸易收支改善 外部平衡
资金内流——资本项目改善
国际收支 改善
Page 11
三、财政政策和货币政策的搭配
财政政策通常对内部平衡的影响程度比较大，且方向明确。而货币政策对外 部平衡的影响程度比较大，且方向明确。因此可以将这两种经济政策作为两 个政策工具搭配使用，以便同时实现内部和外部平衡。
宏观经济学之开放经济条件下的宏观经济政策 (PPT 40张)
• 图14-1从最初的均衡点A点开始的扩张性货币 政策，表示该国为推动经济增长而采取了货币 政策。这使得LM曲线向右移动到LM‘的位置。 这时表示经济内部均衡的点移动到B点。 • 但在B点上，由于利率降低引起的资本外流会 导致国际收支赤字的出现，因而发生使汇率贬 值的压力。 • 为了稳定汇率，中央银行必须进行干预，在本 国外汇市场上抛售外国货币，同时购回本国货 币。 • 这样，本国货币供给就会减少，结果使LM曲 线向左移动。这一过程会一直持续到最初在A 点的均衡得到恢复为止。
• 在资本完全流动条件下，极小的利率差异也会引起巨 大的资本流动。
• 在固定汇率情况下，IS-LM-BP模型所得出的一个结论 是，一国无法实行独立的货币政策，即货币政策不会 发生积极的作用。这种情况可以参加图14-1。
• 图l4-1中，由于资本的完全流动，BP曲线为一 条水平线，这意味着，只有在利率水平等于国 外利率，即r=rw时，该国才能实现国际收支平 衡。在任何其他利率水平上，资本都会发生流 动，以至该国的国际收支无法实现均衡。 • 国际收支的失衡所导致的本国货币升值或贬值 的压力又迫使该国中央银行不得不采取某种政 策进行干预，以维持原有的汇率水平。 • 这种干预在理论上会使LM曲线发生移动。
•
• 在开放经济条件下，除原有的财政政策和货币政策之外，还有汇 是，一国政府采取汇率政策来调节国际收支失衡的条件是实行 浮动汇率制或管理浮动汇率制。
• • 在固定汇率制度下，由于不能经常变动汇率，所以，谈不上使用 汇率政策。
14.2固定汇率制下 宏观经济政策的调节机制及其效果
四章开放经济条件下的宏观经济政策
14.1开放经济条件下宏观经济政策的调整原则
• 在开放经济中，任何能够影响IS、LM、BP曲线变动的因素，都 可能直接或者间接影响国际收支的变动。
开放经济的宏观经济政策
2. 政策指派与“有效市场分类原
则”
• 蒙代尔（R·Mundell）于20世纪60年代提出了关 于政策指派的“有效市场分类原则”，弥补了丁伯 根原则的不足。蒙代尔对于政策调控的研究是基于 这样一个出发点：在许多情况下，不同政策工具实 际上掌握在不同的决策者手中，如果决策者并不能 紧密协调这些政策而是独立地进行决策的话，就不 能达到最佳的政策效果。他的结论是，如果每一工 具都被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离 其最佳水平时按规则进行调控，则仍有可能得到最 佳调控效果。
第一节 开放经济政策的目标
长期目标
1、经济增长
2、充分就业
短
内部平衡
期 目
3、物价稳定
标
4、国际收支平衡
外部平衡
二、内部均衡与外部均衡的关系
• （一）米德冲突 • 英国经济学家詹姆斯·米德（J，Meade）
于1951年在其名著《国际收支》中最早提 出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题。他 指出，在汇率固定不变时，政府只能运用影 响社会总需求的政策来调节内外均衡，这将 会导致一国内部均衡和外部均衡之间的冲突， 这种情况被称为米德冲突（Meade’s conflict）。见书中的图表的1、4种情况。
(二)主要内容(Main Content)
– 在固定汇率下，如果资本具有完全的流动性，则 一国不可能执行独立的货币政策。任何扩张或紧 缩货币供给的企图，都将被巨额资本的迅速流动 及央行保持固定汇率的努力而抵消。而财政政策 则会收到意想不到的效果。
第9讲宏观经济政策
加强自身建设，增强个人的休养。2020年12月25日 上午3时 41分20.12.2520.12.25
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让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2020年12月上 午3时41分20.12.2503: 41Dece mber 25, 2020
转移支付（tr）：福利、保险、救济、农业补贴
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2、自动稳定器与积极的财政政策
（1）自动稳定器：Automatic Stabilizer —— 亦称内在稳定器，是指经济系统本
身存在的一种会减少各种干扰对国民收入 冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑 制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条， 毋须政府采取任何行动。
14
二、财政政策
—— 为促进就业水平提高，减轻经 济波动，防止通货膨胀，实现稳定 增长而对政府支出、税收和借债水 平所进行的选择，或对政府收入和 支出水平所做出的决策。
15
1、财政政策的构成
（1）财政收入
税收
公债
16
根据课税对象，可
分为：
财产税 所得税
不动产税
遗产税
根据收入中被扣除 的比例，可分为：
36
2、货币政策效果分析
（1）LM不变时，
IS平 → 效果好 IS陡 → 效果差
（2）IS不变时，
LM平 → 效果差 LM陡 → 效果好
37
两个特例
凯恩斯主义的极端情形 古典主义极端情形
38
（1）情形1：凯恩斯主义的极端情形
r
LM IS’
IS
O
Y0
Yf Y
返回
开放经济条件下的宏观经济政策
开放经济条件下的宏观经济政策引言随着全球化的进程，各国的经济联系日益紧密，国家之间的经济关系越来越密切。
开放经济条件下的宏观经济政策成为各国政府需要认真思考和制定的重要议题。
开放经济条件下，宏观经济政策不仅需要解决国内经济问题，还需要应对国际经济环境的挑战和变化。
本文将就开放经济条件下的宏观经济政策进行探讨和分析。
开放经济条件下的挑战开放经济条件下，一个国家的经济政策受到诸多因素的影响，包括国际贸易、跨国投资、国际金融市场等。
对于一个开放经济国家来说，其宏观经济政策应该能够应对以下挑战：外部冲击开放经济国家在全球经济中处于相互关联的地位，经济政策的稳定性和有效性受到国际经济环境的影响。
外部冲击，如金融危机、贸易战、国际大宗商品价格波动等，都会对国内经济产生较大影响。
因此，宏观经济政策需要有强大的适应性和应变能力。
国际竞争开放经济条件下，国内产业要与国际市场上的竞争对手进行竞争。
政府的经济政策要能够提高国内产业的竞争力，以应对国际市场竞争的压力。
同时，政府也要鼓励企业创新和技术进步，提高产品的质量和附加值。
跨国资本流动跨国资本的流动对宏观经济政策的效果产生重要影响。
开放经济条件下，国内经济政策的吸引力将影响国际资本的流动。
政府需要制定合适的政策来吸引外来投资，同时也要防范国际短期资本流动对经济的冲击。
开放经济条件下的宏观经济政策为了应对上述挑战，政府可以采取一系列的宏观经济政策来稳定经济、促进增长。
以下是一些常见的开放经济条件下的宏观经济政策：财政政策财政政策是指政府通过调整税收和政府支出来影响经济活动和资源配置的政策工具。
在开放经济条件下，财政政策可以通过削减关税、改进税制、优化政府支出结构等方式来促进国际贸易和吸引外资。
同时，政府还可以通过财政政策来调整国内生产和消费结构，提高国内经济的竞争力。
货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动和通货膨胀的政策工具。
在开放经济条件下，货币政策需要更加注重国际汇率和跨国资本流动的影响。
宏观经济政策分析9课件
dd
宏观经济政策分析(9)
五、自动稳定器和酌情使用的财政政策
1.自动稳定器 自动稳定器（Automatic stablizer）亦称
内在稳定器，是指财政制度本身所具有的 能够调节经济波动，维持经济稳定发展的 作用。它能够在经济繁荣时期自动抑制膨 胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，从而 减轻以致消除经济波动。
四、挤出效应
1. 机理分析：政府支出增加，导致IS曲线右移， 国民收入增加，但是由于利率也增加了，导致私 人投资减少，所以国民收入的增加会抵消一部分 。这抵消的一部分就叫做“挤出效应”
原因：政府支出增加，市场上购买产品和劳务 的竞争加剧，产品价格上升，实际货币供给量减 少，利率上升，产生挤出效应。
一、宏观经济政策的含义
宏观经济政策：是指国家或政府为了增进 社会经济福利、确保经济平稳运行而制定 的解决经济问题的指导原则和措施。（政 府为了达到一定目的而对经济活动进行的 有意识的经济干预。）
宏观经济学主要分析政府的经济手段，经 济手段主要可以分为两类：财政政策和货 币政策。
宏观经济政策分析(9)
结构性调节：分产业进行减税鼓励某产业发展
减少不同收入水平的个人的税收
政府支出增加，用于哪些产业
宏观经济政策分析(9)
2.财政预算和功能财政
预算赤字：政府支出>收入（的差额）。采 取扩张的财政政策的时候容易出现预算赤 字。
预算盈余：政府收入>支出（的余额）。采 取紧缩的财政政策的时候容易出现预算盈 余。
少越多，挤出效应越大。
r
r
LM
LM
Δg×kg IS’ IS
O
y O 宏观经济政策分析(9)
Δg×kg
IS’
第九讲 开放条件下的宏观经济均衡
22
首都经济贸易大学经济学院
任光宇
3. 内外部均衡
外部均衡
净出口函数 净资本流出函数 开放经济中的IS曲线 BP曲线
蒙代尔-弗莱明模型
23
首都经济贸易大学经济学院
任光宇
3.1 净出口函数
NX (Y , Yf , R) EX (Yf , R) IM (Y , R)
eP 简化： NX EX IM q Y n Pf
由于没有考虑国外收入对净出口的影响， 故在新IS曲线中没有体现回响效应。
28
首都经济贸易大学经济学院
任光宇
3.4 BP曲线
BP曲线（balance-of-payments）
外汇市场达到均衡（即国际收支平衡）时，利 率与国内产出之间关系的曲线。
NX F eP q Y n (i f i ) Pf neP q i (i f ) Y Pf
会具体化NX和F的方程
7
2. 汇率决定和汇率制度
外汇
一国居民对另一国拥有资金要求权的所有货币凭证。 外汇是一国与别国清算交易的主要手段。
通常说的汇率即指名义汇率
汇率
一国货币单位用另一国货币单位表示的价格。 直接标价法
以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来 表示其汇率。 以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外 国货币来表示其汇率。 8
25
F (i f i)
首都经济贸易大学经济学院
任光宇
3.3 开放经济中的IS曲线
引入净出口函数后的IS曲线方程：
Y AD Y C c(Y TA TR) I bi G NX eP C c(1-t)Y cTR I bi G q Y n Pf 1 c(1 t ) Y C cTR I G q n n eP bi Pf eP bi Pf
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汕头大学商学院-2011春学期
Y
35
3.浮动汇率资本完全流动下的小国开放模型
货币政策
i
⎛M ⎞ LM ⎜ 1 ⎟ ⎜ P ⎟ ⎝ 1 ⎠
财政政策
汕头大学商学院-2011春学期
BP LM´ LM
Y
24
2. 资本不完全流动下的财政政策效应（2） 固定汇率制度 资本不完全流动 财政政策
i B C A IS´ IS O Y0 Yf Y1 Y
25
LM
LM´ BP
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3. 资本不完全流动下的财政政策货币政策搭配
BP
i
LM´ C LM
12
汕头大学商学院-2011春学期
第2节 国际收支的一般均衡分析法
鉴于国际收支理论分析的不足，西方一些学者 致力于将各种理论从一个更广泛的层次上进行兼 收并蓄，从而形成一种能够更加全面地阐述国际 收支问题的理论模型。国际收支一般均衡分析就 是在这方面的代表。
汕头大学商学院-2011春学期
13
一、IS —LM— BP模型 1. IS曲线 在开放经济中，IS曲线代表产品市场的均衡，即 产品的供给等于产品的需求 I(i)+G+X=S(Y)+T(Y)+M(Y)
财政政策和货币政策可以分裂为 两个独立的政策工具 掌握在不同决策者手中 调控对象不同 对宏观经济作用机制不同 Robert A. Mundell
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经济失衡下的最佳政策配合 蒙代尔政策搭配。每种政策工具应当用于最 具影响力的政策目标之上，以财政政策实现内 部均衡、货币政策实现外部均衡的搭配，符合 有效市场分类原则。
i
IS(G2 ,Y2
*)
⎛M ⎞ LM ⎜ 2 ⎟ 1 ⎝ P ⎠
i C i*2
LM* BP*2 A BP*1 IS*(Y2) IS*(Y1) O Y*1 Y*2 Y
i2 i’ i1
B A
C
BP2 i1* BP1
IS(G2 ,Y1*) IS(G1 ,Y1*)
O
Y1 Y’ Y2
(a)
Y
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本国 C
i i2 i1 B A
⎛M ⎞ LM ⎜ 2 ⎟ ⎝ P ⎠ 1
(b)
外国 LM* B BP*2 BP*1
⎛M ⎞ LM ⎜ 1 ⎟ 1 ⎝ P ⎠
i*
∗ i2
IS*(G*2,Y2)
BP2 BP1 IS(Y*2) IS(Y*1) Y
C A
IS*(G*1,Y1) O
∗ i1
IS*(G*2,Y1)
C
IS*(e1 ,Y1) Y*
37
Y1 Y2 Y3
Y
Y* Y*2 Y*1
’
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2.浮动汇率制下本国扩张性财政政策 本国
(b)
外国
LM i* C BP(e2) BP(e1) i*2 i*1 A BP*(e2) BP*(e1)
i B i’ i2 i1 C A
IS(G1 ,e1 ,Y*1)
20
第3节 固定汇率制度下的宏观经济政策
一、开放小国模型 开放小国模型 小国指经济体的生产能力相对较小，其实际收入 和名义利率变化对他国的影响可以忽略不计 对开放小国来说，国外的收入和利率是给定的 跨国资本流动程度的高低决定了BP曲线的位 置，从而直接影响到财政、货币政策对开放宏观 经济运行的作用机制。
i A B IS O Y0 Yf Y
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LM
LM´ BP
冲销政策 中央银行对基 础货币投放的反 向操作抵消外部 经济状况对内部 均衡的不利影响
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2. 资本不完全流动下的财政政策效应（1） 固定汇率制度 资本不完全流动 财政政策
i C B A IS´ IS O Y0 Y1 Yf
IS(G2 ,e1 ,Y*1) IS(G2 ,e2 ,Y*2)
O
Y1 Y2 Y’
Y
O
Y*1 Y*2
Y*
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三、克鲁格曼 “三角形”假说
货币政策独立性
汇率稳定
资本自由流动
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(b)
O
Y1 Yf
(a)
Y2
Y
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二、两国模型
假定整个世界由经济规模大体相当的两个国家 组成 两国间的商品、服务和金融资产交易没有障 碍，所以任何一国的经济运行状况或政策行为 都会对另一国家产生溢出效应 正溢出效应称为输出效应，负溢出效应称为以 邻为壑效应
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⎛M ⎞ LM ⎜ 2 ⎟ ⎜ P ⎟ ⎝ 1 ⎠
i
B A
LM
i1=i* i2
A B
C
BP(e1,e2) IS(e2) IS(e1)
BP(e1 ,e2) IS(G2 ,e1)
IS(G1 ,e1)=IS(G2 ,e2)
O
Y1 Y2 Y3
Y
O
Y1
Y2
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Y
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二、两国模型 1.浮动汇率制下本国扩张性货币政策 本国
Lecture 09
Macroeconomic Policy under Open Economy
熟悉内外均衡冲突和政策搭配思想 IS-LM-BP模型 掌握蒙代尔－弗莱明模型 了解克鲁格曼三角形
汕头大学商学院-2011春学期
1
第1节 开放经济的宏观经济政策
一、开放条件下的宏观经济政策工具 总供给调节 改善经济结构和产业结构 需求管理 财政政策和货币政策——支出调整 汇率政策和贸易管制政策——支出转换 国际信贷 政府间信贷、国际金融市场融资和国际金融机构贷款 等直接解决国际收支不平衡
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2. Swan Diagram
e Y II
失业＋顺差 通货膨胀＋顺差
E IV
I G
gG
通货膨胀＋逆差
E´ O
III
失业＋逆差
Y´ A
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4
政策搭配的斯旺图形
e I E G
Y
E´
Y´ A
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O
3. Meade’s Conflict：实行固定汇率制度的国家需求管理 时，只能依靠支出调整政策，政策工具数量少于政策目 标数量，在某些经济状态下可能内外均衡难以兼顾
∗
O
Y2 Y1
Y1∗
Y2
Y*
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3. 本国扩张性货币政策的影响
LM LM´
i
i i2
LM* A
i1 i2
A B IS O Y1 Yf
(a)
BP i1=i*
BP*
IS* Y O Y1*
(b)
Y*
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4. 本国扩张性财政政策的影响
⎛M ⎞ LM ⎜ 1 ⎟ ⎝ P ⎠ 1
∗⎛ ⎜
∗ M2 ⎞ LM ⎜ ∗ ⎟ ⎟ 1 ⎝ P ⎠
∗⎛ ⎜
BP1 BP2
A C B
O
IS*(Y2)
BP 1∗ BP2
∗
IS (Y1*) Y2 Y
Y1∗
* Y2∗ IS (Y1)
Y*
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2. 外国扩张性财政政策-以邻为壑效应
固定汇率制度 外国扩张性财政政策
(a)
汕头大学商学院-2011春学期
8
蒙代尔有效市场分类模型
i I E IV IB O
汕头大学商学院-2011春学期
II
III
EB BS
9
财政政策对外＋货币政策对内
i
－MP
+FP I IV
E II
+FP
+MP EB －FP
－MP
III IB +MP
－FP O
BS
汕头大学商学院-2011春学期 10
财政政策对内＋货币政策对外
i
－FP
+MP I IV E II III
+FP +MP
EB
－MP
O
－MP －FP
IB +FP BS
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经济失衡下的最佳政策配合
区域 I II III IV 经济失衡状态 通胀＋国际收支顺差 失业＋国际收支顺差 失业＋国际收支逆差 通胀＋国际收支逆差 最佳政策搭配方式 紧缩性财政政策＋扩张性 货币政策 扩张性财政政策＋扩张性 货币政策 扩张性财政政策＋紧缩性 货币政策 紧缩性财政政策＋紧缩性 货币政策
汕头大学商学院-2011春学期 21
资本流动性与BP曲线的斜率
i i2 i1 O Y i2 i1 O Y1 Y2 Y BP BP i i2 i1 O Y1 i2 i1=i* O Y2 BP
Y BP2 BP1 Y
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汕头大学商学院-2011春学期
1. 资本不完全流动下的货币政策效应 固定汇率制度 资本不完全流动 货币政策
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二、内外均衡冲突和政策搭配 1. Tinbergen’s Rule 一国政府要实现一个经济目标，至少需要使用 一种有效的政策工具 要实现N个独立的经济目标，至少要使用N种独 立且有效的政策工具 在经济目标相互依赖，或者制度本身已经成为 一种自动的政策工具时，较少数政策工具也可 能实现较多的经济目标