2020年(并购重组)国有企业并购情况原因和若干政策建议
企业在进行并购重组时应该考虑哪些因素

企业在进行并购重组时应该考虑哪些因素在当今竞争激烈的商业环境中,企业为了实现快速发展、扩大市场份额、优化资源配置等目标,常常会选择并购重组这一战略手段。
然而,并购重组并非简单的企业合并,而是一个复杂且充满风险的过程。
在进行并购重组时,企业需要综合考虑众多因素,以确保决策的合理性和可行性,实现预期的协同效应和战略目标。
一、战略目标的明确企业在考虑并购重组时,首先要明确自身的战略目标。
这包括长期的发展愿景、短期的业务目标以及在市场中的定位。
例如,是为了进入新的市场领域、拓展产品线、获取关键技术或人才,还是为了提高市场份额、降低成本、增强竞争力?清晰的战略目标将为后续的并购决策提供方向和依据。
如果企业的战略目标不清晰,就可能在并购过程中盲目追求规模扩张,而忽视了与自身核心业务的协同性和整合难度。
比如,一家传统制造业企业,如果仅仅因为看到互联网行业的高增长而贸然并购一家互联网公司,却没有充分考虑自身在技术、人才、管理等方面的差距和整合难度,很可能导致并购失败。
二、财务状况的评估财务状况是企业并购重组中至关重要的因素。
这包括对自身财务状况的清晰认识,以及对目标企业财务状况的深入评估。
对于自身,企业要评估自身的资金实力、偿债能力、现金流状况等,以确定是否有足够的资金支持并购活动,并承担可能的债务风险。
同时,还要考虑并购后的财务整合难度和成本。
对目标企业的财务评估则更为复杂。
需要审查其财务报表的真实性和准确性,包括资产、负债、收入、利润等方面。
关注其应收账款的回收情况、存货的周转速度、固定资产的折旧政策等细节。
还要评估其潜在的财务风险,如债务纠纷、担保责任、税务问题等。
例如,如果目标企业存在大量的不良资产、高额的负债或者不规范的财务操作,可能会给并购后的企业带来沉重的财务负担和风险。
三、市场环境的分析市场环境的分析对于企业并购重组决策至关重要。
包括行业发展趋势、市场竞争格局、宏观经济环境等方面。
行业发展趋势的判断能够帮助企业确定并购的时机和方向。
中央企业并购重组存在的问题及建议

中央企业并购重组存在的问题及建议【摘要】本文围绕中央企业并购重组展开讨论,分析了当前并购重组的现状及存在的问题。
问题包括产能过剩、管理融合困难、文化差异和财务风险等方面。
针对这些问题,提出了建议,如制定明确的重组战略、加强人力资源整合、注重企业文化统一和完善财务风险控制机制。
总结了中央企业并购重组的问题及建议,展望未来发展。
文章旨在帮助中央企业更好地应对并购重组过程中的挑战,促进企业合并的顺利进行,实现更好的发展。
【关键词】关键词:中央企业,并购重组,问题,建议,产能过剩,管理融合困难,文化差异,财务风险,重组战略,人力资源整合,企业文化,财务风险控制,发展展望。
1. 引言1.1 背景介绍中央企业并购重组是指中央政府直接管理或监督的国有企业之间进行合并、收购或重组的行为。
近年来,随着国有企业改革和市场竞争的加剧,中央企业并购重组成为了一种重要的发展趋势。
这一趋势旨在优化资源配置,提高企业整体竞争力,推动经济结构调整和转型升级。
随着中国经济的不断发展,中央企业并购重组在各行业领域中愈发频繁。
很多中央企业通过并购重组来实现规模扩张、整合资源、优化产业结构,从而提高市场竞争力。
在这一过程中也面临诸多挑战和问题。
本文将从中央企业并购重组的现状、存在的问题以及提出的建议等方面展开讨论,旨在为中央企业并购重组提供理论支持和实践指导,促进其健康有序发展。
完。
1.2 研究意义中央企业并购重组是当前经济领域中一个备受关注的话题。
中央企业作为国家经济中的支柱力量,其并购重组活动直接关系到国家经济发展的稳定和健康。
对中央企业并购重组存在的问题进行深入研究,寻找有效的解决方案具有重要的研究意义。
研究中央企业并购重组存在的问题,可以帮助我们更全面地了解当前中央企业发展的现状与挑战。
通过分析产能过剩、管理融合困难、文化差异和财务风险等问题,可以为中央企业在未来的并购重组活动中提供经验教训,避免重复犯错,提高重组成功率。
探讨中央企业并购重组的解决方案和建议,可以为相关企业和政府部门提供具体实用的操作性建议。
国企重组并购方案

国企重组并购方案1. 引言国企重组并购是在市场经济条件下,通过将两个或多个国有企业进行整合和合并,以提高资源配置效率、提升综合竞争力、实现经济效益最大化的一种重要战略举措。
本文将探讨国企重组并购的意义和影响,以及拟定一个国企重组并购方案的关键步骤和注意事项。
2. 国企重组并购的意义和影响国企重组并购具有以下重要意义和影响:2.1 提高资源配置效率国企重组并购能够通过整合企业资源,消除重复建设、减少浪费,实现资源的合理配置和优化利用。
2.2 提升综合竞争力通过国企重组并购,可以整合国有企业的优势资源,弥补各自的短板,形成更为综合化和多元化的企业体系,增强企业的竞争力。
2.3 实现经济效益最大化国企重组并购可以通过规模效应和协同效应的实现,推动企业的经济效益最大化,并提升企业价值和业绩。
2.4 促进产业结构调整和转型升级国企重组并购有助于推动产业结构的优化和升级,推动传统产业向高技术、高附加值领域转型。
3. 国企重组并购方案的关键步骤制定国企重组并购方案需要进行以下关键步骤:3.1 预先筹备在制定重组并购方案前,需要进行充分的市场调研和数据分析,评估潜在目标企业的价值和风险,进行预先准备工作。
3.2 目标选择与谈判根据预先筹备的结果,确定目标企业,并进行谈判。
在谈判过程中,需要确定交易结构、定价标准、合同条款等重要事项,并寻求各方的共识。
3.3 尽职调查在确立交易意向后,进行尽职调查工作,以了解目标企业的财务状况、经营风险、法律合规性等方面的信息,为后续方案制定提供基础数据和决策参考。
3.4 制定整合方案根据尽职调查的结果和市场需求,制定企业整合方案。
该方案应包括组织结构调整、人员安排、资源整合、技术升级等内容,旨在实现经济效益和综合竞争力的提升。
3.5 审批与实施完成整合方案的制定后,需经过相关部门的审核和批准,最终由各方签署合并协议,并实施整合方案。
3.6 后续管理与监督在实施国企重组并购方案后,需要进行后续管理和监督工作,确保整合效果的实现和经济效益的持续提升。
国企重组的政策解读

国企重组的政策解读从国内看,宏观调控取得成效,国民经济保持持续快速发展势头,特别是国有企业生产经营状况改观,效益回升,改革重组成本支付和承受能力相对增强,为调整结构和布局提供了较好的物质支撑。
从国际看,经济全球化浪潮和世界经济结构与格局的重新调整,特别是我国加入世贸组织融入国际分工,提供机遇。
在国有企业改制的过程中,出现国企重组等情形很常见。
对于国企重组,是为了更好的发展社会主义市场经济。
对于国企重组需要按照法律规定以及最新政策进行操作。
下面,小编为您解读国企改制的政策。
▲国企重组的政策解读1、从国内看,宏观调控取得成效,国民经济保持持续快速发展势头,特别是国有企业生产经营状况改观,效益回升,改革重组成本支付和承受能力相对增强,为调整结构和布局提供了较好的物质支撑。
从国际看,经济全球化浪潮和世界经济结构与格局的重新调整,特别是我国加入世贸组织融入国际分工,为国有经济结构和布局的调整提供了千载难逢的良好机遇。
2、国资委作为国有资产所有者的惟一代表,结束了“九龙治水”的混乱状况,客观上更有条件对其所监管的国有资产结构与布局进行调整。
3、各方面认识的相对统一有利于形成合力。
对于国有经济结构和布局战略性调整的必要性,目前社会各界已基本达成共识,中央也早就授予了尚方宝剑,思想认识上的阻力相对较小,各地区、各部门和社会各方面易于协调配合,统一行动。
有的资源,对现持有企业来说是辅业、是包袱,而对想要的企业来说却是主业、是宝贝,故双方均会鼎力支持与协作。
而且,多数中央企业在激烈的国际市场竞争中,对产业规模经济、船大抗风浪、大鱼吃小鱼等已有深刻感受和体会。
4、央企重组的基本思路央企重组的基本思路是:把股份制作为公有制的主要实现形式,建立现代产权制度,坚持有进有退、有所为有所不为,通过改制和并购重组,对国有资产结构和布局进行战略性调整。
以上内容就是关于国企改制的政策内容,对于国企改制需要处理好企业相关的债权债务以及资产重组问题,同时保障好员工的合法权益,这样有利于国企重组的顺利完成。
国有企业整合重组中应注意的问题

国有企业整合重组中应注意的问题国有企业整合重组一直是一个备受关注的话题。
在这个过程中,有许多重要的问题需要特别注意。
本文将探讨国有企业整合重组中应注意的问题,并提供相关观点与理解。
1. 资产清晰度与评估国有企业整合重组时,首先要明确资产的清晰度与评估。
这意味着对于每一个涉及的企业,需要准确了解其资产规模、价值和负债情况。
只有通过透明的资产评估,才能确保整合后的企业在价值上能够得到增强,避免因未充分了解资产状况而产生隐患。
2. 业务互补性与协同效应在国有企业整合重组中,考虑到业务互补性与协同效应是至关重要的。
通过合并有互补业务的企业,可以实现资源的优化配置和运营效益的提升。
而协同效应则能够使整合后的企业在市场竞争中更具竞争力。
在整合过程中要重点考虑不同企业之间的业务互补性,并充分挖掘协同效应。
3. 人员整合与文化融合在国有企业整合重组中,人员整合与文化融合是一个棘手的问题。
由于不同企业具有不同的企业文化和员工管理制度,整合后可能会面临人员撤离、流失或者管理混乱等问题。
在整合过程中,要妥善处理人员变动与流动,并致力于构建共同的企业文化,提高员工的归属感和士气。
4. 法律、监管与利益相关方国有企业整合重组涉及到法律、监管和利益相关方的复杂问题。
在这个过程中,要严格遵守相关法律法规,确保整合重组的合规性。
要与监管机构保持良好的沟通与合作,及时获得相关政策与指导。
要充分考虑利益相关方的利益保护,例如员工、投资者和供应商等,以避免出现不良后果。
5. 风险管理与控制国有企业整合重组过程中,风险管理与控制至关重要。
整合重组可能带来财务风险、业务风险、经营风险等多种风险。
需要建立完善的风险管理体系,对潜在风险进行有效识别、评估和控制。
还要加强内部控制与监督,确保整合后企业的可持续健康发展。
国有企业整合重组中需要注意的问题有资产清晰度与评估、业务互补性与协同效应、人员整合与文化融合、法律、监管与利益相关方以及风险管理与控制等。
国有企业并购实施方案

国有企业并购实施方案国有企业并购是指一个国有企业通过购买其他企业的股权或资产,来实现企业整合和扩大规模的行为。
在当前经济全球化的背景下,国有企业并购成为了企业发展的重要战略选择之一。
然而,国有企业并购实施过程中存在着诸多挑战和风险,因此需要制定科学合理的实施方案来保障并购的顺利进行。
首先,国有企业在并购实施方案中需要充分考虑市场环境和行业情况。
在选择并购目标时,需要对目标企业所处的行业发展前景、市场竞争格局、政策环境等因素进行全面分析,确保并购目标与自身发展战略相契合,有利于提升企业整体竞争力。
同时,还需要对目标企业的财务状况、管理水平、技术实力等方面进行全面评估,确保并购能够为企业带来实质性的价值。
其次,国有企业在并购实施方案中需要注重法律合规和风险管控。
在进行并购交易时,需要充分了解并遵守相关的法律法规,确保交易的合法性和合规性。
同时,需要对并购过程中可能出现的各种风险进行充分评估和管控,包括市场风险、财务风险、经营风险等,制定相应的风险防范措施,确保并购过程的稳健进行。
此外,国有企业在并购实施方案中需要重视人才整合和文化融合。
并购往往涉及到不同企业之间的人员、组织和文化的整合,因此需要在实施方案中充分考虑到这些因素。
在并购完成后,需要制定合理的人才整合计划和文化融合方案,促进各方面资源的最大化整合和协同效应,实现企业整合后的协同发展。
最后,国有企业在并购实施方案中需要重视后续管理和监督。
并购完成后,并不意味着一切顺利,而是需要进行后续的管理和监督。
因此,在实施方案中需要明确后续管理的责任部门和具体措施,确保并购后企业能够顺利实现整合和发展。
综上所述,国有企业并购实施方案是企业进行并购活动的重要指导文件,需要充分考虑市场环境和行业情况,注重法律合规和风险管控,重视人才整合和文化融合,重视后续管理和监督。
只有通过科学合理的实施方案,国有企业才能够顺利实现并购目标,提升企业整体竞争力,实现可持续发展。
国有企业整合重组中应注意的问题

国有企业整合重组中应注意的问题一、前言国有企业整合重组是我国经济体制改革的重要一环,也是推进供给侧结构性改革的重要手段之一。
但是,在实际操作中,国有企业整合重组面临着很多问题和挑战。
本文将从法律、财务、管理等方面分析国有企业整合重组中应注意的问题。
二、法律问题1. 产权归属问题在国有企业整合重组中,产权归属是一个非常关键的问题。
由于我国现行法律对于产权划分存在不足,因此在实际操作中,需要根据不同情况进行判断和处理。
2. 交易方式选择在进行国有企业整合重组时,交易方式的选择也非常关键。
目前常见的交易方式包括股权转让、资产出售、资产置换等。
不同的交易方式会对后续的管理和经营带来不同影响,因此需要根据实际情况进行选择。
3. 合同约束问题在进行国有企业整合重组时,原有的合同约束也需要得到充分考虑。
如果不能妥善处理好原有合同约束关系,则可能会对后续经营带来不利影响。
三、财务问题1. 资产评估问题在进行国有企业整合重组时,需要对相关资产进行评估。
如果评估不准确,则可能会导致整合后的企业资产负债表不平衡,影响后续经营和管理。
2. 财务风险控制问题在进行国有企业整合重组时,需要充分考虑财务风险控制。
如果不能有效控制财务风险,则可能会导致整合后的企业出现经营困难、亏损等问题。
3. 财务透明度问题在进行国有企业整合重组时,需要保证财务透明度。
只有保证财务透明度,才能有效避免各种潜在的风险和问题。
四、管理问题1. 组织架构调整问题在进行国有企业整合重组时,需要对组织架构进行调整。
如果不能妥善处理好组织架构调整问题,则可能会导致管理混乱、效率低下等问题。
2. 人员安置问题在进行国有企业整合重组时,需要妥善处理好人员安置问题。
只有保证人员安置得当,才能有效避免社会不稳定因素的出现。
3. 业务整合问题在进行国有企业整合重组时,需要对业务进行整合。
如果不能妥善处理好业务整合问题,则可能会导致经营不稳定、效益下降等问题。
五、总结国有企业整合重组是一个复杂的过程,需要充分考虑法律、财务、管理等方面的问题。
国企重组方案可行性分析

国企重组方案可行性分析在当今经济发展的大环境下,国企重组成为了优化资源配置、提升企业竞争力的重要手段。
一个合理有效的国企重组方案对于实现国企的战略目标、推动经济发展具有重要意义。
接下来,我们将对国企重组方案的可行性进行全面深入的分析。
一、国企重组的背景和目标随着市场竞争的加剧和经济结构的调整,许多国企面临着资源分散、业务重叠、效率低下等问题。
为了提高国企的整体实力和市场竞争力,实现国有资产的保值增值,国企重组成为了必然选择。
国企重组的目标通常包括优化产业布局、整合资源、提高经营效率、降低成本、增强创新能力等。
通过重组,将分散的资源集中起来,实现协同效应,提高企业在市场中的话语权和竞争力。
二、重组方案的具体内容(一)资产整合对国企的资产进行全面清查和评估,将优质资产进行整合,剥离不良资产和非核心业务。
通过资产的优化配置,提高资产的利用效率和回报率。
(二)业务重组根据市场需求和企业发展战略,对业务进行重新梳理和整合。
保留核心业务,拓展新兴业务,淘汰落后业务。
通过业务的重组,实现企业业务结构的优化和升级。
(三)组织架构调整建立适应重组后企业发展的组织架构,优化部门设置和职能分工,提高管理效率和决策水平。
减少管理层级,实现扁平化管理,加强内部沟通和协调。
(四)人员安置妥善处理重组过程中的人员安置问题,制定合理的人员分流方案。
通过培训、转岗等方式,为员工提供新的发展机会,确保员工的合法权益得到保障。
三、可行性分析的关键因素(一)政策环境国家对于国企改革和重组出台了一系列的政策支持,为国企重组创造了良好的政策环境。
但同时,也需要关注政策的变化和调整,确保重组方案符合政策要求。
(二)市场需求重组后的企业产品和服务是否符合市场需求是决定重组方案可行性的重要因素。
需要对市场进行充分的调研和分析,预测市场的发展趋势,确保重组后的企业能够在市场中占据有利地位。
(三)技术创新能力在当今科技快速发展的时代,企业的技术创新能力至关重要。
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(并购重组)国有企业并购情况原因和若干政策建议业务互补型并购是指并购双方业务要么是属于上下游关系,如生产型企业和研究院所的并购或者生产型企业和贸易型企业的并购,要么是属于业务优势可互补的关系。
比如2005年中国生物技术集团公司收购医疗卫生器材进出口公司,是属于生产环节和贸易环节的供应链整合;再如2005年有色工程设计研究总院并入中国冶金建设集团公司,是属于研发和生产的互补。
减少管理幅度型并购主要是指并购双方的业务不相关,主要是由于被并购企业规模小,不再适宜直接由国资委管理。
如2004年中国机械装备(集团)公司收购中国进口汽车贸易中心,以及2003年中国高新投资集团公司收购复兴浆纸有限公司。
处置问题企业型的并购主要指某个企业出了问题,有重大治理缺陷并造成巨大亏损。
如2006年中国诚通控股集团对中国寰岛(集团)公司的先托管后收购,以及2007年华润集团对三九集团的收购,都是对问题企业的处置。
央企之间的并购有两个特点:一是由国务院国资委直接推动,并购双方均是由国资委行使出资人权利的央企,是部分并购行为与地方政府贯彻国家和地方的产业政策有关。
比如在国家钢铁业和煤炭业扶大限小、淘汰落后的政策导向下,规模小的企业不仅存在技术落后、产能不足、资金短缺、市场压力大等问题,还将面临政策不扶持的问题,与有管理、技术和市场优势的央企结合是最佳之选。
(三)地方国企并购有的由地方政府推动,有的由企业自主推动近年来,出现了多起同一省内同行业国企之间合并的重组案例,这些并购都是地方政府推动下进行的。
比如:钢铁行业有2008年3月莱钢和济钢合并组建山东钢铁集团公司,6月唐钢和邯钢合并成为河北钢铁集团公司,见附录1;煤炭行业有2008年6月河北金能集团和峰峰集团合并为冀中能源集团公司,12月河南省将省内7家大型煤炭化工企业重组合并为两大煤化集团,即平煤神马能源化工集团公司、河南煤业化工集团公司,等等。
地方国企之间并购的主要特点是:并购双方都是同一省内的国有企业;并购双方都是同行业内的企业;推动方都是当地的地方政府。
与此同时,在地方政府推动下,也出现了一些国企收购民企、民企收购国企的并购案例,地方政府对这类并购也发挥着直接推动的作用。
如2008年在山东省政府推动下,山东钢铁集团公司开始收购民企日照钢铁;民企复星集团在天津市政府的支持下,2008年6月通过注资38亿元获得地方国企天津钢铁48%的股权,此前复星还曾收购了地方国企南钢联和海南钢铁;2008年11月民企浙江天马提出拟整体收购地方国企洛轴集团。
一些地方国企为了实现更快更好地发展,近年通过不断收购,扩大了企业规模和实力,企业对这类并购的自主性和主动性强。
如云天化集团从1999年开始,通过收购实施相关多元化战略,先后收购了云南盐化、博源实业、富瑞化工、马龙产业、云峰化学、云南化学工业、云南磷化、三环化工、天宁矿业、天泰矿业、天裕矿业等国企和民企,从而构建了盐和盐化工业务平台、磷复肥产业、磷化工产业和磷矿资源产业平台,成为跨行业、跨区域、融合多种所有制形式的综合性产业集团。
沈阳机床集团于2004年起,先后收购了德国希斯公司、云南机床厂、交大昆机科技、昆明机床等企业,增强了企业经济和技术实力。
二、国企并购的原因分析(一)国务院国资委推动央企之间并购是为了实现政策目标央企之间的并购是国务院国资委为实现若干政策目标而推动的。
这些政策目标主要有:改进国资布局和管理,落实公共政策和产业政策,实现企业发展,等等。
1.推进国有经济布局调整。
十五大明确国有经济布局要进行战略性调整的方针之后,国有经济布局如何进行调整就一直是涉及国有资产管理、国有企业改革改制改组的重要课题。
国务院国资委从成立之日起,就明确要通过多种措施解决“国有经济分布过宽;不少企业利润微薄或亏损,缺乏竞争力;一些企业业务庞杂、包袱及层级多、管理不善,导致资产流失”等国有经济布局的主要问题,并购重组是其中的重要措施。
2006年12月国办转发的国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中,进一步明确国有资本向重要行业和关键领域集中、加快形成有自主知识产权和国际竞争力的优势企业、加快改革和完善公司治理等目标,并提出到2010年,国资委履行出资人职责的企业(以下简称中央企业)调整和重组至80~100家。
2.改进国有资产管理。
通过企业并购重组可减少国资委监管企业的数量,结合向企业董事会授权,一方面使国资委从过于具体和过于繁杂的监管事项中脱身出来,另一方面可使国资委将精力和资源集中到出资人真正应该履行的重大事项上,从而提高股权行使的效率和质量。
3.实现公共政策目标。
比如2008年移动、铁通、电信、联通、网通五大运营商的并购重组,就是为了解决电信业“一家独大”的结构问题、建立有效竞争的市场体制、推进产业技术升级等的公共政策目标。
2008年中国航空工业第一集团公司和第二集团公司合并为中国航空工业集团公司,就是为了在实现规模经济的同时,实现推动航空工业自主创新、提高航空工业竞争力的公共政策目标。
4.增强企业竞争力。
尽管央企近年整体效益较好,一些企业获得了较快的发展,但仍有一些企业存在规模小、主业不突出、效益差、发展慢的问题。
如国资委披露2005年国有资本排名前80位的央企的利润总额、国有资本和销售收入,分别占全部央企的99%、98%和92%。
通过强强联合来迅速扩大企业业务规模,既可以产生更强的规模经济效应也可以增强企业市场话语权;部分并购双方企业可实现优势互补或产业链延伸,如生产企业可通过获得相关研发能力、销售渠道或相关矿产资源,来提高竞争力。
见附录2。
国务院国资委主导的并购有法律依据,因为国务院国资委作为国家出资人代表,有权根据国务院批准的规划方案,以股东的身份推进其控股的企业的并购,亦有积极意义。
有利于尽快探索和推进国有经济布局调整,有利于实现政府的公共政策目标,有利于通过减少国资委管理幅度来改善国资管理,通过发挥优势互补作用有利于提高企业竞争力。
(二)地方政府推动地方国企并购,主要是为了落实国家产业政策和提高企业竞争力地方政府推动地方国企之间、以及地方国企与民企之间并购的原因是,落实国家出台相关产业政策、组建大型企业集团以提高企业竞争力。
对于本省企业实力较强、符合国家产业政策要求,采取本省内同行业国企之间合并的方式,而对于不符合国家产业政策要求的、属于应关停并转的,采取出售给央企、外省市国企或有实力的民企。
近年来,为提高一些高能耗、环境压力大行业的增长质量,改变过度和低水平竞争、提高产业集中度,我国先后出台了钢铁业、煤炭业等产业政策,这些产业政策均提出建设产业内特大型企业集团、提高产业集中度、减少企业数量和淘汰落后产能的目标。
如2005午国家发布的钢铁产业政策提出,到2010年形成两个3000万吨级、若干千万吨级的具有国际竞争力的特大型企业集团;再如2008年国家发改委发出的《关于加快推进煤炭企业兼并重组的意见(征求意见稿)》,提出通过煤炭企业的兼并重组,解决煤炭产业集中度低导致的开发秩序混乱、小煤矿安全保障能力差、行业内部过度竞争、造成国家宏观调控难度大等问题,通过采用市场并购、协议转让、联合重组等多种方式,到2010年底全国年产量1亿吨以上、5000万吨以上的特大型煤炭企业集团分别达到6~8个、8~10个(目前分别是3个和2个)。
地方有关省份也根据国家产业政策的要求,纷纷制订本省产业结构调整规划或企业兼并重组方案。
如山东省2008年1月制订的《加快钢铁产业结构调整的意见》提出,在十一五期间使山东钢铁集团公司成为布局合理、装备先进、管理水平高、能源消耗低、环境保护好、具有国际竞争力的大型钢铁企业集团。
济钢与莱钢合并为山东钢铁集团公司、河南省7家企业合并组建两大煤炭化工集团、以及唐钢与邯钢的合并都是在国家产业政策、地方产业政策的推动下进行的。
(三)企业自主推动并购主要是为了实现企业更快发展对于央企并购地方国企和上市公司、以及有实力的地方国企并购其他国企或民企,其目的都是为了做强做大企业、实现更快发展。
1.通过并购扩大规模、增强实力,在国企的重组整合中争取主动。
国资委2005年开始逐渐明确了不能进入行业前3名的企业将要被重组的政策,同时一些地方也纷纷开始对地方国企开始重组。
为了避免被重组或者增强企业在重组中的话语权,一些资金实力强的企业纷纷通过并购手段来迅速扩大企业规模,相关行业的国企、上市公司和民企就成为并购的主要对象。
2.把握产业政策调整带来的机会。
对于一些地方,由于本省企业实力弱,经过重组仍难以获得发展的,只能向外省、特别是有实力的央企靠拢,这就为这些产业中的优势企业创造了机会。
宝钢兼并重组韶钢和广钢、武钢重组柳钢就是优势央企对产业政策调整带来的并购机会加以把握的案例,见附录3。
3.获取资源。
由于近年来经济增长快速,有色金属、铁矿石、煤炭等资源产品出现供不应求、价格快速上涨的局面,对生产企业的形成很大的成本压力,通过控制上游资源来稳定供应和降低成本压力成为生产型企业的重要战略举措,一些企业通过收购其他国企或民企来实现对上游资源的控制或影响。
4.强化资本市场的融资平台。
持续获得融资使企业获得持续发展的重要基础,一些企业通过将优质资产上市获得良好的融资平台,也有些企业通过收购地方国企进行重组整合,打造出一个大的融资平台,如中国铝业收购整合多家地方铝业企业后上市。
也有的企业通过收购多家上市公司而拥有多个融资平台,如中化集团收购8家上市公司,见表4。
购有利于快速实现政策目标,但缺乏对企业发展的全面深入评估,特别是政府推动的由好企业兼并亏损或频临破产企业,可能会出现不仅难以解决亏损企业的问题,反而将好企业拖垮的问题。
(3)政府推动下的部分并购双方缺乏良好沟通,积极性低,使企业并购后在业务体系、组织治理、管理和文化方面的整合耗时费力,有的并购数年后仍然在业务体系、组织治理和文化方面表现为“两张皮”,不仅难以进一步提高企业竞争力,而且影响企业的正常经营。
对于企业自主推动的并购,存在的主要问题是:(1) 在择优扶强的产业政策下,部分并购是企业通过并购扩大规模来避免成为被重组对象,因此并购对象选择上规模而非价值成为重要的考查指标,存在一定的盲目性,可能会影响并购效果和企业发展。
(2)部分企业收购了大量企业,包括上市公司,导致管理链条加长、管理难度大大增加、面对的财务和法律风险也更大,客观上要求企业加强治理和管理水平,特别是加强母子公司治理和管理的能力建设,但目前看,这一问题并未被充分重视。
(二)若干政策建议1.应评估国企并购和非国企发展的关系问题。
有必要明确国有经济须保持控制力的领域。
目前关于国有经济布局的领域还没有系统的、能够指导具体工作的规划和政策,仅在若干文件中给国有经济覆盖范围的原则性说明和框架性描述。