资本预算的基础知识
资本预算相关知识点总结
资本预算相关知识点总结一、资本预算的概念和作用资本预算是企业用于决定长期投资项目是否值得进行投资的一种财务管理技术。
它的作用是帮助企业评估潜在投资项目的收益和风险，以便做出正确的决策。
资本预算分析有助于企业避免投资风险、最大限度地提高投资回报，从而为企业的长期发展提供坚实的财务支持。
二、资本预算的基本原则1. 独立决策原则：即每个投资项目的决策应该是独立的，不能相互影响。
2. 确定性原则：即在进行资本预算分析时，应该尽量减少不确定性因素的影响，以确保投资决策的准确性。
3. 经济目标原则：即投资项目应该以实现企业经济目标为前提，如提高盈利能力、降低成本等。
4. 最大化财富原则：即投资项目应该以最大化企业财富为目标，而不是追求单纯地增加利润。
三、资本预算的评估方法1. 静态投资评价方法(1) 投资回收期法：即计算投资项目所需时间内的回收期。
这种方法简单易行，但无法考虑投资项目的全部现金流量信息。
(2) 账面价值法：即根据投资项目的账面价值来评价投资项目的价值。
这种方法适用范围较窄，适用于投资回收期较短的情况。
2. 动态投资评价方法(1) 净现值法：即将投资项目的现金流量贴现到投资时点，计算出项目的净现值。
这种方法可以考虑投资项目的全部现金流量信息，是最常用的资本预算方法之一。
(2) 内部收益率法：即使投资项目的净现值等于零时所对应的贴现率。
这种方法可以帮助企业确定投资项目的贴现率，从而帮助企业做出正确的投资决策。
3. 风险调整投资评价方法(1) 收益-风险比率法：即将投资项目的收益与风险进行综合考虑，计算出投资项目的收益-风险比率。
这种方法可以帮助企业在进行资本预算分析时考虑投资项目的风险因素，从而更全面地评估投资项目的价值。
四、资本预算的步骤1. 项目筛选：选择适合企业的投资项目，排除不合适的项目。
2. 现金流量估算：预测投资项目的未来现金流量，包括初期投资、运营现金流量和终止现金流量。
3. 财务指标计算：计算投资项目的净现值、内部收益率等财务指标，对投资项目进行评价。
资本预算方法相关知识简介
Payback Solution (#2)
0
-40 K -40 K
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10 K 7K
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7K 14 K
PBP = 3 + ( 3K ) / 10K
累计现金流
= 3.3 Years
注: 最后负的累计现金流取绝对值.
PBP 接受标准
BW对这种类型的项目设置了最大 PBP 为3.5 年.
目进行比较
利性
潜在的排队问题
评估总结
B W 独立项目
方法 项目
PBP 3.3
IRR 11.57%
NPV -$1,428
PI
.96
比较 3.5 13% $0 1.00
决策 接受 拒绝 拒绝 拒绝
其他项目间的关系
相关项目 -- 其接受依赖于一个或多
个其他项目的接受的投资项目.
互斥项目 -- 接受它就必须放弃一个
项目 ICO IRR
NPV PI
C $ 5,000 F 15,000 E 12,500 B 5,000
37% 28 26 25
$ 5,500 21,000 500 6,500
IRR 计算 (Try 15%)
$40,000 = $10,000(PVIF15%,1) + $12,000(PVIF15%,2) + $15,000(PVIF15%,3) + $10,000(PVIF15%,4) + $ 7,000(PVIF15%,5)
$40,000 = $10,000(.870) + $12,000(.756) + $15,000(.658) + $10,000(.572) + $ 7,000(.497)
商科导论知识点总结大全
商科导论知识点总结大全导论是商科学习中的基础课程，它涵盖了商科学习的许多方面，如商业理论、市场经济、管理学、市场营销、财务管理、人力资源管理等。
在商科导论课程中，学生将学到商业活动的基本理论和实践知识，这对于他们未来的商业职业发展是非常重要的。
本文将总结商科导论课程中的一些重要知识点，包括商业理论、市场经济、管理学、市场营销、财务管理、人力资源管理等方面的知识点。
一、商业理论1. 商业的定义和属性：商业是指商品的交换和货币的流通活动。
商业具有商品经济的属性，包括生产、流通、消费和再生产等过程。
2. 商业的功能：商业的功能包括贸易、运输、仓储、保险、金融、营销等。
贸易是商业的核心功能，它包括商品的买卖、价格的形成、供求关系的调节等。
3. 商业的发展阶段：商业的发展经历了简单商品经济、货币经济、资本主义经济等阶段。
随着社会经济的发展，商业也在不断变革和发展。
4. 商业的组织形式：商业的组织形式包括个体经营、合伙企业、公司、股份制企业、集团公司等。
不同的组织形式有不同的优缺点，适用于不同的商业环境。
5. 商业伦理：商业伦理是商业行为的道德准则和规范，它包括商业诚信、责任、公平竞争、保护消费者权益等原则。
商业人员应该遵守商业伦理，注重商业道德建设。
二、市场经济1. 市场经济的特征：市场经济是以市场为基础的经济体制，它的特征包括资源配置的市场化、价格的自由形成、企业的竞争行为等。
2. 市场机制：市场机制包括价格机制、竞争机制、供求关系等，它是市场经济运行的基本机制。
市场机制能够有效地调节资源配置和供求关系。
3. 市场失灵：市场经济也存在市场失灵的问题，包括外部性、公共物品、信息不对称、垄断行为等。
政府应该在市场失灵时进行干预和调节。
4. 市场经济体制的改革：市场经济体制的改革包括价格改革、产权改革、竞争政策、市场监管、金融改革等。
改革能够促进市场经济的健康发展。
5. 市场经济与计划经济：市场经济和计划经济是两种不同的经济体制，它们有各自的优缺点，但市场经济在全球范围内得到了广泛的认可和应用。
商业计划资本预算模版
商业计划资本预算模版
一、资本预算概述
资本预算是企业为了实现长期发展目标而进行的资本性投资计划。
通过资本预算，企业可以确定未来的投资项目、投资金额、投资时间以及预期的投资回报率，从而优化资源配置，提高企业的盈利能力。
二、资本预算的编制方法
1. 净现值法（NPV）
净现值法是通过计算投资项目未来现金流的现值来确定项目是否可行的财务分析方法。
净现值大于零的项目被认为是可行的。
2. 内部收益率法（IRR）
内部收益率法是通过计算投资项目的内部收益率来评估项目的盈利能力。
内部收益率大于企业的资本成本率的项目被认为是可行的。
3. 回收期法
回收期法是通过计算投资项目回收初始投资所需的时间来评估项目的风险。
回收期越短，项目的风险越低。
三、资本预算的具体内容
1. 投资项目概述
包括投资项目的名称、投资的目的、投资的金额、投资的领域等。
2. 投资环境分析
对投资项目的市场环境、政策环境、技术环境等进行深入分析，以确定投资项目的可行性。
3. 投资方案设计
根据投资环境分析的结果，设计具体的投资方案，包括投资的方式、投资的金额、投资的时间等。
4. 投资风险评估
对投资项目可能面临的市场风险、政策风险、技术风险等进行评估，以确定投资项目的风险水平。
5. 预期收益预测
根据投资方案设计和风险评估的结果，预测投资项目的预期收益，包括预期
的现金流、预期的收益率等。
商业财经知识点总结
商业财经知识点总结一、财务管理1. 资本预算资本预算是企业投资决策的重要工具，主要涉及到企业对于可行投资项目的评估、选择和决策。
资本预算分析主要包括净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、投资回收期等指标的计算和分析，通过对投资项目的风险、收益、成本以及时效性等方面进行综合考虑，帮助企业进行合理的投资决策。
2. 财务报表分析财务报表分析是对企业财务报表的内容和数据进行分析和解读，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
通过对财务报表的分析，可以帮助企业了解其经营状况、财务状况以及盈利能力，为企业的经营决策提供依据。
3. 资本结构管理资本结构管理是指企业对资本的融资组合和结构进行管理和优化。
企业可以通过债务融资和股权融资来获取资金，而合理的资本结构可以帮助企业降低融资成本、提高盈利能力，同时也能够为企业提供足够的资金支持，促进企业的发展和增长。
4. 财务风险管理财务风险管理是企业在经营活动中，通过对风险的识别、评估和控制，来降低财务风险的发生概率和损失程度。
常见的财务风险包括市场风险、信用风险、流动性风险以及操作风险等。
企业需要通过采取不同的风险管理工具和方法，来降低财务风险带来的不利影响。
5. 现金管理现金管理是企业对于现金及现金等价物的管理和运用，主要包括现金流量预测、现金余额管理、现金流量控制等。
企业需要合理安排现金的使用和流动，确保企业能够保持足够的流动性，同时也需要有效地管理现金流量，防止现金的浪费和挪用。
二、投资1. 证券投资证券投资是指投资者通过购买股票、债券、基金等证券品种来获取投资收益的行为。
证券投资需要投资者对不同的证券品种进行投资组合和分散，同时也需要对证券市场和经济发展趋势进行分析和判断，以获取更多的投资收益。
2. 风险投资风险投资是一种对于高风险、高回报的投资行为，通常发生在初创企业、创新项目等领域。
投资者需要对项目的潜在风险和收益进行充分的分析和评估，同时也需要对市场的竞争环境和商业模式进行判断，以最大限度地获取投资收益。
有关财政预算的知识分析
有关财政预算的知识分析一、财政预算概述财政预算是指政府在一定时期内，对其活动和项目提出的收入和支出计划，是财政管理的重要手段之一。
财政预算是政府经济管理和社会管理的核心之一，对于政府的经济运行和社会发展具有重要意义。
二、财政预算的种类1.资本预算资本预算是指政府为实施重大建设项目和投资项目所提出的收入和支出计划，主要包括固定资产投资、基础设施建设等方面。
2.经常预算经常预算是指政府在日常运行中提出的收入和支出计划，主要包括工资福利支出、行政管理支出等方面。
三、财政预算的编制过程1.预算编制前期准备在预算编制前，政府需要进行各种数据分析和预测，以确定未来一段时间内的经济状况和财政收支情况。
2.预算编制根据前期准备工作所得到的数据和情况，政府机构会编制相应的预算草案，并进行内部讨论和修改。
3.预算审核和通过政府将编制好的预算草案提交给相关机构或者议会进行审核和讨论，并最终通过。
4.预算执行和监督预算通过后，政府需要按照预算计划执行，同时进行预算执行情况的监督和评估。
四、财政预算的重要性1.资源分配财政预算可以帮助政府进行资源的有效分配和利用，确保社会资源的合理配置。
2.经济稳定财政预算的合理编制和执行可以促进经济的平稳发展，维护经济稳定。
3.社会公平财政预算可以通过合理的政策安排，实现社会公平和社会公正，促进社会和谐发展。
五、财政预算的挑战与改进1.透明度不足在一些地方，财政预算的编制和执行存在着透明度不足的问题，需要进一步加强公开和监督。
2.预算执行不到位有时政府提出的财政预算无法完全按照计划执行，需要加强约束机制和监督措施。
3.效率不足财政预算的效率问题也需要重视，需要注重预算的灵活性和适应性，以适应不同经济环境下的需求。
结语综上所述，财政预算作为重要的财政管理工具，对于政府经济运行和社会发展具有重要意义。
政府需要加强对财政预算的编制和执行，不断改进和完善预算体系，以保障国家经济发展和社会稳定。
国际资本预算基础知识
国际资本预算基础知识
国内资本预算回顾
资本项目净现值等于全部现金流入量现值与所有现金流出量现值的差额 净现值大于0，采纳该项目 净现值小于0，拒绝该项目
分析资本支出的方法 内部报酬率法：确定了贴现率，即项目的内部报酬率是使净现值等于零的贴现率 回收期法：所确定的是累计现金流入量弥补初始投资额的时间，回收期越短，项 目越容易被接受 利润指数法：将现金流的现值除以初始支出，该比值越大，项目就越可以被接受
调整后现值模型的优点是便于处理税收节约或税收递延，受限资金汇回等涉及现 金流期限的问题
未来预期汇率的估计
典型方法：用购买力评价理论估算未来预期的汇率
资本预算分析中的风险调整
标准分析方法：使用风险调整贴现率，调高或调低贴现率，以增加或减少企业相关 的项目的系统风险
确定等值法：从预期现金流量中提取风险溢价，将其转换为等值的无风险现金流 量，以无风险利率贴现
基于母公司视角的资本预算
调整后现值模型估算 跨国经营能带来税收节约或税收递延，即跨国公司可以在其分公司间转移收入或 费用以降低税费 在高税率和低税率的税收环境下合并利润或将利润分散到分公司，以降低整体税 费 在低税率国家，将新资本项目的利润再投资可以带来税收递延的效果 通过公司间的转移定价策略或特许协议、专利权协议等段，母公司可将一部分 东道国冻结或限制的资金汇回国内
现金流量的增量构成 公司权益所有者的预期收益 公司权益所有者的预期收益=（全年销售收入-运营成本-项目折旧-利息费 用）之后的税后值 折旧 折旧是一种非付现成本 公司支付给债权人的税后利息
调整后现值模型
调整后现值模型是进行资本预算的价值叠加方法，即作为价值来源的每一个现金流 量都被认为是相互独立的 调整后现值模型中，每个现金流量都被与现金流量内在风险相一致的贴现率贴现
第八章 资本预算-更新项目现金流量估计及其决策方法——平均年成本法和总成本法的应用
C.增加债务会降低加权平均成本 D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量 正确答案：A 解析：选项B没有考虑到相同资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使 股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要 求的报酬率去折现股东现金流量。
2015年注册会计师资格考试内部资料 财务成本管理
第八章 资本预算 知识点：更新项目现金流量估计及其决策方法理
特点 决策指标 决策原则
一般来说，设备更换并不改变 企业的生产能力，不会增加企 业的现金流入，更新改造决策 的现金流量主要是现金流出。 即使有少量的残值变现收入 ，也属于支出的抵减，而非实 质上的流入增加 【提示】两个 方案比较：不考虑无关流量
总成本＝未来使用年限内的现 金流出总现值 （年限相同时应 用）
平均年成本＝未来使用年限内 的现金流出总现值／年金现值 系数 （年限不同）
总成本或平均年成本最低的方 案为优
【提示】 1.例题中没有考虑所得税，如果考虑所得税，应该考虑所得税对现金流 量的影响。比如折旧抵税、税后付现成本、税后残值等均需考虑。 2.如果新旧设备使用年限相同，则不必计算平均年成本，只需计算总成 本即可。这种方法也可称为“总成本法”。 例题： 1.在进行资本投资评价时，下列说法正确的是（）。 A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富 B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资 本成本作为项目的折现率_
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第八章 资本预算学习目标：理解资本预算的相关概念，掌握各种投资评价的差不多方法,能够运用这些方法对投资项目进行评价；掌握项目现金流量和风险的可能项目资本成本的可能方法，能够运用其评估投资项目。
学习重点：１.税后现金流量的确定;２.项目系统风险的衡量和处置。
考情分析:本章属于财务治理的重点章节, 本章要紧介绍投资项目的评价,从章节内容来看,投资评价的差不多方法是基础,投资项目现金流量的确定以及投资项目的风险处置是重点。
从考试来看本章的分数较多,在历年试题中，除客观题外，通常都有计算题或综合题。
本章大纲要求:最近三年题型题量分析本章教材变化本章是２01０年教材的两章合并为一章,实质内容没有变化。
第一节投资评价的差不多方法一、资本投资的概念投资对象生产性资产(直接投资）金融性资产(间接投资）第5章营运资产(流动资产) 14章资本资产(长期资产）本章本书所论述的是企业进行的生产性资本投资。
企业的生产性资本投资与其他类型的投资相比,要紧有两个特点,一是投资的主体是企业；二是资本投资的对象是生产性资本资产。
二、资本投资评价的差不多原理Ｐ1９3投资项目的酬劳率超过资本成本时,企业的价值将增加；投资项目的酬劳率小于资本成本时,企业的价值将减少。
资本成本是一种机会成本，是投资人要求的最小收益率。
三、投资项目评价的差不多方法ﻫ(一）净现值法(Ｎet Presｅnt Vａlue)P193１.含义：净现值是指特定项目以后现金流入的现值与以后现金流出的现值之间的差额。
2.计算：净现值＝Σ以后现金流入的现值－Σ以后现金流出的现值折现率的确定:资本成本3.决策原则:当净现值大于0,投资项目可行。
P１94【教材例8－1】设企业的资本成本为10%,有三项投资项目。
有关数据如表8-1所示。
表８-1单位:万元注：表内使用括号的数字为负数（下同)。
净现值（A)=（１1８00×0.９091+132４０×0.8２64)-20００0ﻫ =216６9－2０000=1669(万元）净现值（B）=（1２0０×0.909１＋6０00×0．8264＋6000×0.７513）-９000=1０557-９000=15５7(万元)净现值(Ｃ）＝46０0×2.4８7-12000ﻫ=11440-12０00ﻫ =－560（万元）４.净现值法所依据的原理:假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息。
这一原理能够通过Ａ、C两项目的还本付息表来讲明，见表8-2和表8－３所示。
表8-2 A项目还本付息表单位:万元【提示】２0２０／(1+10％）2=１6６9表8-３ C项目还本付息表单位：万元【提示】-７４６/（1+10%)3=-560【结论】资本成本是投资人要求的最低酬劳率，净现值为正数表明项目能够满足投资人的要求，净现值为负数表明项目不能满足投资人的要求。
【教材例8-1】：A、Ｂ两项项目投资的净现值为正数，讲明这两个项目的投资酬劳率均超过10％,差不多上能够采纳。
C项目净现值为负数,讲明该项目的酬劳率达不到10％，因而应予放弃。
【例题1·单选题】若净现值为负数,表明该投资项目( ) 。
Ａ.各年利润小于0,不可行B.它的投资酬劳率小于0，不可行Ｃ.它的投资酬劳率没有达到预定的折现率，不可行Ｄ.它的投资酬劳率超过了预定的折现率，不可行【答案】Ｃ【解析】净现值为负数,即表明该投资项目的酬劳率小于预定的折现率，方案不可行。
但并不表明该方案一定为亏损项目或投资酬劳率小于0。
5.优缺点(二)现值指数法（Profiｔabilｉｔｙ Indeｘ）１.含义：现值指数是以后现金流入现值与现金流出现值的比率。
2.计算现值指数的公式为：现值指数=Σ以后现金流入的现值÷Σ以后现金流出的现值P１9５依照表8-１的资料，三个项目的现值指数如下:现值指数（Ａ)=21669÷20０00=1.0８ﻫ现值指数(B）=10557÷90００＝1．1７现值指数（C）＝1144０÷1２000=0.95ﻫ3．与净现值的比较：现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。
4．决策原则:当现值指数大于１，投资项目可行。
(三）内含酬劳率法（Intｅrｎal Rate ｏｆ Return)1.含义内含酬劳率是指能够使以后现金流入量现值等于以后现金流出量现值的折现率，或者讲是使投资项目净现值为零的折现率。
2．计算（1)当各年现金流入量均衡时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含酬劳率。
结合P１9４【教材例8-１】的Ｃ方案４6０0×(P／A,i,3）=１２000ﻫ (Ｐ/A，i，３)=12０00／4600=2.609利率系数7% 2.624i 2.6098% 2.577i-7% 8%-7%2.609-2.6242.577-2.624=i=7.32%(2)一般情况下：逐步测试法计算步骤：首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，同时最接近的两个折现率,然后通过内插法求出内含酬劳率。
ﻫ教材Ｐ196表８-4 A项目内含酬劳率的测试单位:万元利率净现值16%9i 018%-499i-16%18%-16%0-9-499-9=i= 16.04%表8-5 B 项目内含酬劳率的测试 单位：万元内含酬劳率(Ｂ)=16％+⎪⎭⎫⎝⎛+⨯33822338%2=１7.８8%3.决策原则当内含酬劳率高于资本成本时，投资项目可行。
4.差不多指标间的比较例题:A项目内含酬劳率５２%B项目内含酬劳率９0％【例题2·多选题】对互斥方案进行优选时（）。
A.投资项目评价的现值指数法和内含酬劳率法结论可能不一致B.投资项目评价的现值指数法和内含酬劳率法结论一定一致C．投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致Ｄ.投资项目评价的净现值法和内含酬劳率法结论可能不一致【答案】AD【解析】由于现值指数和净现值的大小受折现率高低的阻碍，折现率高低甚至会阻碍方案的优先次序，而内含酬劳率不受折现率高低的阻碍，因此B、Ｃ不正确。
【例题3·单选题】一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率( ）。
A．一定小于该投资方案的内含酬劳率Ｂ.一定大于该投资方案的内含酬劳率C.一定等于该投资方案的内含酬劳率D.可能大于也可能小于该投资方案的内含酬劳率【答案】 B【解析】在其他条件不变的情况下,折现率越大净现值越小,因此使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含酬劳率。
(四)回收期法(Paｙbａck Period) P１９71.回收期（静态回收期、非折现回收期)(1)含义:回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时刻。
（2)计算方法①在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时：投资回收期＝P1９4【教材例8-１】的C方案ﻫ回收期(C）=12０00／4600＝２.6１(年)②假如现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其计算公式为:（设Ｍ是收回原始投资的前一年)ﻫ投资回收期=例:教材P1９4表8－1的B方案尚未回收额9000 7800 1800投资回收期＝2＋18006000＝2.3③指标的优缺点:P198回收期:2年ﻫ特点：要紧用来测定方案的流淌性而非盈利性。
ﻫ【例题4·单选题】下列关于评价投资项目的静态回收期法的讲法中，不正确的是（）。
A.它忽略了货币时刻价值B.它需要一个主观上确定的最长的可同意回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流淌性 【答案】D【解析】回收期由于只考虑回收期满往常的现金流量,因此只能用来衡量方案的流淌性。
2．折现回收期(动态回收期）（1）含义:折现回收期是指在考虑资金时刻价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时刻。
（2）计算：年的现金净流量的现值第年的尚未回收额的现值第投资回收期)1M (M M ++=P199依照【教材例8－1】的资料，A 项目的折现回收期为１.85年，计算过程如表8-8所示。
表８-8 单位:万元折现回收期=1＋(9272÷10942)＝1．85（年)甲方案：折现回收期=2.３5年乙方案:折现回收期=2．29年(五）会计酬劳率ﻫ1．特点：计算时使用会计报表上的数据,以及一般会计的收益和成本观念。
2．计算会计酬劳率=原始投资额年平均净收益×１００%3.优缺点全部利润。
缺点 使用账面收益而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的阻碍；忽视了净收益的时刻分布关于项目经济价值的阻碍。
【例题5·计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为200０万元，分两年投入，该项目的现金流量表(部分)如下： 现金流量表(部分） 价值单位：万元建设期 经营期 合计 0 1 2３4 5 6 净收益 -30０ ６０0 14０0 6０0 600 2900 净现金流量 -1000-10０01001000 （B ） 100０ 10００ 29０0 累计净现金流量－1000 -20００ -1900(A ） 9００ 1９00 ２9０0-折现净现金流量(资本成本率6％）-100０ －9４３．４89 8３9．614２5.8747.３７05 1863.3要求:（1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
(2）计算或确定下列指标：①静态回收期；②会计收益率;③动态回收期；④净现值;⑤现值指数；⑥内含酬劳率。
【答案】（1）计算表中用英文字母表示的项目:t 项 目（A ）＝－１90０＋1０00=－900 （B ）=90０-(－９00）=18００(２）计算或确定下列指标： ①静态回收期: 静态回收期=5.318009003=-+(年)②会计收益率=20002900/5=29％③动态回收期建设期 经营期合计０123 4 ５６折现净现金流量(资本成本率6％) -10０0 -943.４ ８９ 8３９.6 １4２５.8747．3 705１863．３累计折现净现金流量-１000-19４３.4-1854.4-101４．8411１158.3 1863.３—动态回收期＝3+1014．８／14２５.8=3.71（年) ④净现值为1863.3万元 ⑤现值指数=96.14.1943705747.31425.8839.689≈++++⑥内含酬劳率 设利率28%年限1２３45６合计t 项 目设利率26%23.4856.5423.48-026%-28%26%-i --=I=26.９4％第二节 投资项目现金流量的可能一、现金流量的概念P19９(一）含义：所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。