注册会计师-财务成本管理习题-资本成本及债券、股票价值评估
（3）设到期收益率为i，则：1000×8%×（P/A,i,3）＋1000×（P/F,i,3）=970，如果手工计算，逐步测试加内插法，求得：i=9.19%,高于等风险投资市场报酬率9%，该债券购买价格合理。
（1）甲公司目前有长期债券1万份，长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面面值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元。
（2）公司现有普通股600万股（每股面值1元），当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%。
（4）提示：股票价格 ，预计下一年的股票价格=（0.75×1.04）÷（10%-4%）×（1+4%）=13.52（元）
（4）假设该公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75，预计下一年的股票价格。
【答案】（1）平均信用风险补偿率=[（7.5%-4.5%）+（7.9%-5%）+（8.3%-5.2%）]/3=3%，Y公司与甲公司是同期限债券，则无风险报酬率=5%，税前债务成本=5%+3%=8%，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。则票面利率为8%。
【要求】（1）计算2012年1月1日B级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
（2）计算2012年7月1日甲公司债券的发行价格。
（3）2014年7月1日，A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券，并计划持有至到期，投资当天，等风险投资市场报酬率为9%，计算A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
B级公司债券
政府债券
到期日
到期收益率
到期日
到期收益率
X公司
2016年5月1日
7.5%
2016年6月8日
4.5%
Y公司
2017年1月5日
7.9%
2017年1月10日
5%
Z公司
2018年1月3日
8ห้องสมุดไป่ตู้3%
2018年2月20日
5.2%
2012年7月1日，甲公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天，等风险投资市场报酬率为10%。
（4）总资本的市场价值=10000×935.33/10000＋600000×50/10000+500000×116.79/10000=935.33+30000+5839.5=36774.83（万元），长期债券权重（所占比例）=935.33/36774.83=2.54%，普通股（所占比例）=30000/36774.83=81.58%，优先股（所占比例）=5839.5/36774.83=15.88%，加权平均资本成本=7.69%×2.54%＋13.4%×81.58%+9.01%×15.88%=12.56%
承接上述例题，假设甲公司目前没有上市债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种B级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。
发债公司
（3）公司现有优先股50万股（每股面值100元），当前市价116.79元，股息率10%，是每季付息的永久性优先股。如果发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（4）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。
（5）企业的所得税税率25%。
【要求】（1）计算甲公司长期债券税前资本成本和税后资本成本。
（2）根据资本资产定价模型计算普通股资本成本：普通股资本成本=6%＋1.4×（11%-6%）=13%根据股利增长模型计算普通股资本成本：普通股资本成本=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%，所以，普通股资本成本=（13%+13.8%）/2=13.4%
（3）优先股年股利=100×10%=10（元），则，季股利=10/4=2.5（元），季优先股成本=2.5/(116.79-2)=2.18%，年有效优先股成本=（1+2.18%）4-1=9.01%
（2）分别用资本资产定价模型和股利增长模型计算甲公司普通股资本成本，并以两者的平均数作为普通股资本成本。
（3）计算甲公司优先股资本成本。
（4）以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。
【答案】（1）假设甲公司长期债券半年期税前资本成本为i，1000×8%/2×（P/A,i,8）＋1000×（P/F,i,8）=935.33，解得：i=5%，长期债券税前资本成本=（1＋5%）2-1=10.25%，长期债券税后资本成本=10.25%×（1-25%）=7.69%
专题二 资本成本及债券、股票价值评估
考点一：债务资本成本的估计
考点二：普通股资本成本的估计
考点三：混合筹资资本成本的估计
考点四：加权平均资本成本的计算
考点五：债券价值评估
考点六：普通股价值评估
【例题·计算分析题】甲公司是一家上市公司，信用级别为B级，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下：
2024年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题(含答案)
2024年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。
甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按季度复利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。
该笔贷款的实际成本最接近于（）。
A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%2.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。
A.税差理论认为，当股票资本利得税小于股利收益税时，应采用低现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为缓解经营者和股东之间的代理冲突，应采用低现金股利支付率政策3.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。
假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（）元A.3B.3.5C.4D.4.54.甲公司目前存在融资需求。
如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股5.下列关于债券定价基本原则的表述中，不正确的是（）。
A.折现率等于债券利率时，债券价值等于债券面值B.折现率高于债券利率时，债券价值高于债券面值C.折现率高于债券利率时，债券价值低于债券面值D.折现率低于债券利率时，债券价值高于债券面值6.甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、1000万元长期资产。
2024年CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题及答案
2024年CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.一项投资组合由两项资产构成。
下列关于两项资产的期望收益率、相关系数与投资组合风险分散效应的说法中，正确的是（）。
A.相关系数等于－1时，才有风险分散效应B.相关系数等于1时，不能分散风险C.相关系数大小不影响风险分散效应D.相关系数等于0时，风险分散效应最强2.某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A.0B.6500C.12000D.185003.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（）。
A.如果某股票的β系数＝0.5，表明市场组合风险是该股票系统风险的0.5倍B.如果某股票的β系数＝2.0，表明其报酬率的波动幅度为市场组合报酬率波动幅度的2倍C.计算某种股票的β值就是确定这种股票与整个股市报酬率波动的相关性及其程度D.某一股票β值可能小于04.C公司的固定成本（不包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为900万元，该公司适用的所得税税率为25%，假设税前经营利润=息税前利润，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
A.1.38B.1.36C.1.14D.1.335.以某公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，到期日相同。
目前该股票的价格是44元，看涨和看跌的期权费（期权价格）均为5元。
如果到期日该股票的价格是34元，则同时购进1份看跌期权与1份看涨期权组合的到期日净损益为（）元。
A.-5B.-10C.6D.116.下列关于关键绩效指标法的说法错误的是（）。
注册会计师财务成本管理(债券、股票价值评估和期权价值评估)模
注册会计师财务成本管理（债券、股票价值评估和期权价值评估）模拟试卷3(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．对股票期权价值影响最主要的因素是( )。
2014(卷Ⅱ)A．股票价格B．执行价格C．股票价格的波动性D．无风险利率正确答案：C解析：在期权估值过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。
知识模块：期权价值评估2．假设ABC公司的股票现在的市价为56．26元。
有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。
6个月以后股价有两种可能：上升42．21％，或者下降29．68％。
无风险利率为每年4％，则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。
A．7．78B．5．93C．6．26D．4．37正确答案：A解析：上行股价=56．26×(1+42．21％)=80．01(元) 下行股价=56．26×(1-29．68％)=39．56(元) 股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80．01-62=18．01(元) 股价下行时期权到期日价值Cd=0 期望报酬率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％) 2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％) 上行概率=0．4407 下行概率=1-0．4407=0．5593 期权6个月后的期望价值=0．4407×18．01+0．5593×0=7．9370(元) 期权的价值=7．9370／(1+2％)=7．78(元)。
知识模块：期权价值评估3．某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24．96元，都在6个月后到期。
财经类试卷注册会计师财务成本管理债券股票价值评估和期权价值评估模拟试卷4及复习资料与解析
注册会计师财务成本管理（债券、股票价值评估和期权价值评估）模拟试卷4及答案与解析一、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
1 对于买入看跌期权来说，投资净损益的特点有( )。
（A）净损失范围不确定（B）净损失最大值为期权价格（C）净收益最大值为执行价格减期权价格（D）净收益潜力巨大2 在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有( )。
（A）空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0（B）空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0（C）空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点（D）对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于03 下列有关期权投资策略表述正确的有( )。
（A）保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格（B）保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益（C）抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入和最高净损益（D）抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为期权价格4 下列表述中正确的有( )。
（A）对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本（B）多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益（C）空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，可以赚取看涨期权和看跌期权的期权费（D）多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期日价值，才能给投资者带来净收益5 对于期权持有人来说，下列表述正确的有( )。
（A）对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”（B）对于看跌期权来说，标的资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”（C）对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”（D）对于看跌期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”6 下列有关看涨期权价值表述正确的有 ( )。
2024注册会计师全国统一考试(CPA)《财务成本管理》练习题及答案
2024注册会计师全国统一考试（CPA）《财务成本管理》练习题及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格为20元，期权费（期权价格）均为2元。
如果在到期日该股票的价格为15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元A.13B.6C.－5D.－22.下列各项中，属于资本市场工具的是（）。
A.商业票据B.短期国债C.公司债券D.银行承兑汇票3.下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中，不正确的是（）。
A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本C.预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整D.预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的4.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。
A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定5.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券，转换比率为7。
该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利，金额为0.4元/股，预计未来将保持8%的增速。
假设等风险普通债券的市场利率为8%，股权相对债权的风险溢价为6%，企业所得税税率25%。
则2023年5月31日，该可转换债券的底线价值是（）元。
A.58.79B.88.20C.90.06D.1006.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为()万元A.70B.90C.100D.1107.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。
A.变动收益证券B.固定收益证券C.权益证券D.衍生证券8.根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。
注册会计师财务成本管理-债券和股票估价_真题-无答案
注册会计师财务成本管理-债券和股票估价(总分75,考试时间90分钟)一、单项选择题1. 下列有关证券市场线表述正确的是( )。
A. 证券市场线的斜率表示了系统风险程度B. 它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C. 证券市场线比资本市场线的前提窄D. 反映了每单位整体风险的超额收益2. 某企业于2006年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为( )。
A. 高于12%B. 低于12%C. 等于12%D. 难以确定3. 某种股票为固定增长股票，年增长率为4%，预期一年后的股利为0.6元，现行国库券的收益率为3%，平均风险股票的风险收益率等于5%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么，该股票的价值为( )元。
A. 9B. 12C. 12.68D. 154. 如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率( )。
A. 与票面利率相同B. 与票面利率也有可能不同C. 高于票面利率D. 低于票面利率5. 当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应( )。
A. 增加B. 减少C. 不变D. 不确定6. 两种债券的面值、到期时间和票面利率相同( )。
A. 一年内复利次数多的债券实际周期利率较高B. 一年内复利次数多的债券实际周期利率较低C. 债券实际周期利率也相同D. 债券实际周期利率与年内复利次数没有直接关系7. 某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率( )投资人要求的最低报酬率。
A. 高于B. 低于C. 等于D. 可能高于也可能低于8. 当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。
A. 大于B. 小于C. 等于D. 不确定9. 某企业于2009年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率10%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其2009年4月1日到期收益率为( )。
[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(债券、股票价值评估)模拟试卷2及答案与解析
【试题解析】债券价值=债券未来现金流入的现值，在其他条件相同的情况下，对于溢价发行的债券，期限越长，债券价值越大。
【知识模块】债券、股票价值评估
2【正确答案】A
【试题解析】根据固定增长模型，P0=D1／(Rs-g)，P1=D1(1+g)／(Rs-g)，假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率=(P1-P0)／P0=g。
9【正确答案】A,B,D
【试题解析】对于折价发行的债券，加快付息频率会使债券价值下降，所以选项A正确；对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项B正确；提高票面利率会使债券价值提高，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项D正确。
【知识模块】债券、股票价值评估
21 B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要报酬率为6％(复利，按年计息)，则B公司债券的价值与到期收益率(复利，按年计息)为多少?应否购买?
22 C公司债券属于纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若等风险的必要报酬率为6％，则C公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?
11计算2012年1月1日A级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
12计算2012年7月1日甲公司债券的发行价格。
13 2014年7月1日，A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券，并计划持有至到期，投资当天，等风险投资市场报酬率为9％，计算A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
要求：
24该投资人是否应以当时市价购入A股票?
2024年度CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题及答案
2024年度CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1份股票。
看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。
乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。
若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。
A.-700B.1300C.2800D.5002.无偿增资发行是指认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方式，发行对象只限于原股东，其目的主要是（）。
A.直接从外界募集股本，增加公司的资本金B.给予原股东一种优惠C.依靠减少公司的资本公积或留存收益来增加资本金D.增强股东信心和公司信誉3.甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。
2020年公司净利润为10000万元，分配现金股利3000万元。
2021年净利润为12000万元，2022年只投资一个新项目，共需资金8000万元。
甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2021年净利润扣除低正常股利后余额的16％，则2021年的股利支付率是（）。
A.16.67％B.25％C.30％D.66.67％4.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格为20元，期权费（期权价格）均为2元。
如果在到期日该股票的价格为15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元A.13B.6C.－5D.－25.大华上市公司2019年年底流通在外的普通股股数为4000万股，2020年3月7日以2019年年底的普通股股数为基数，向全体股东每10股派发股票股利2股，2020年7月1日经批准公开增发普通股500万股，2020年净利润为1600万元，其中应付优先股股利为250万元，则该公司2020年的基本每股收益为（）元。
2020年注册会计师资本成本及债券、股票价值评估知识
2012年7月1日，甲公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天，等风险投资市场报酬率为10%。
【要求】（1）计算2012年1月1日B级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
（2）计算2012年7月1日甲公司债券的发行价格。
（3）2014年7月1日，A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券，并计划持有至到期，投资当天，等风险投资市场报酬率为9%，计算A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
（4）假设该公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75，预计下一年的股票价格。
【答案】（1）平均信用风险补偿率=[（7.5%-4.5%）+（7.9%-5%）+（8.3%-5.2%）]/3=3%，Y公司与甲公司是同期限债券，则无风险报酬率=5%，税前债务成本=5%+3%=8%，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
则票面利率为8%。
（2）发行价格=1000×8%×（P/A,10%,5）＋1000×（P/F,10%,5）=924.16（元）
（3）设到期收益率为i，则：1000×8%×（P/A,i,3）＋1000×（P/F,i,3）=970，如果手工计算，逐步测试加内插法，求得：i=9.19%,高于等风险投资市场报酬率9%，该债券购买价格合理。
（4）提示：股票价格，预计下一年的股票价格=（0.75×1.04）÷（10%-4%）×（1+4%）=13.52（元）。
2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：债券、股票价值评估含答案
2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：债券、股票价值评估含答案一、单项选择题1、下列关于债券分类的说法中，不正确的是()。
A、一般来讲，可转换债券的利率要高于不可转换债券B、上市债券信用度高，且变现速度快，故而容易吸引投资者C、公司债券有拖欠风险，不同的公司债券拖欠风险有很大差别。
拖欠风险越大，债券的利率越高D、没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券2、某公司发行面值为100元的五年期债券，债券票面利率为5%，每季度付息一次，发行后在二级市场上流通。
假设必要报酬率为5%并保持不变，以下说法中正确的是()。
A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值C、债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D、债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动3、某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行日为2010年4月1日，到期日为2015年3月31日，债券面值为1000元，市场利率为10%，每半年支付一次利息(9月末和3月末支付)，下列关于该债券2011年6月末价值的表达式中正确的是()。
A、[40×(P/A，5%，8)+1000×(P/F，5%，8)]×(P/F，5%，1/2)B、[40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)C、[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，2.5%，1)D、[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)4、A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为4元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为()元。