欧债危机分析与对贵金属的影响
欧洲债务危机：起因、影响与展望
欧洲债务危机：起因、影响与展望2011-08-122009年10月，希腊新任首相乔治·帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的财政赤字，随即引发市场恐慌。
截至同年12月，三大评级机构纷纷下调了希腊的主权债务评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。
2011年6月，意大利政府债务问题使危机再度升级。
这场危机不像美国次贷危机那样一开始就来势汹汹，但在其缓慢的进展过程中，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时的评级下调行为，目前已经成为牵动全球经济神经的重要事件。
政府失职、过度举债、制度缺陷等问题的累积效应最终导致了这场危机的爆发。
在欧元区17国中，以葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家（以下简称“PIIGS五国”）的债务问题最为严重。
欧债危机起因过度举债政府部门与私人部门的长期过度负债行为，是造成这场危机的直接原因。
如表1所示，除西班牙与葡萄牙在20世纪90年代经历了净储蓄盈余外，PIIGS五国在1980～2009年间均处于负债投资状态。
长期的负债投资导致了巨额政府财政赤字。
欧盟《稳定与增长公约》规定，政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%，而在危机形成与爆发初期的2007～2009年，政府赤字数额急剧增加。
以希腊为例，从2001年加入欧元区到2008年危机爆发前夕，希腊年平均债务赤字达到了5%，而同期欧元区数据仅为2%；希腊的经常项目赤字年均为9%，同期欧元区数据仅为1%。
2009年，希腊外债占 GDP比例已高达115%，这个习惯于透支未来的国家已经逐渐失去了继续借贷的资本。
这些问题在PIIGS五国中普遍存在。
随着欧洲区域一体化的日渐深入，以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家，在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐，支出水平超出国内产出的部分越来越大。
由于工资及各种社会福利在上涨之后难以向下调整，即存在所谓的“粘性”，导致政府与私人部门的负债比率节节攀升。
欧债危机蔓延黄金区间震荡
欧债危机蔓延黄金区间震荡李宁【期刊名称】《中国金属通报》【年(卷),期】2011(000)046【总页数】2页(P32-33)【作者】李宁【作者单位】上海中期【正文语种】中文近期，欧洲债务问题导致大宗商品承压下挫，而黄金呈现与其他风险资产同涨同跌的特性。
投资需求强劲增长带动了黄金需求增长，成为三季度的绝对亮点。
目前金价处于震荡区间。
由于美指反弹压制，短期金市恐仍将维持弱势。
11月以来，黄金先扬后抑，中间数次冲击1800美元，但仅在11月8日最高触及1803.01美元，随后由于美元指数反弹，黄金承压下挫，盘中一度跌破1700美元。
由于市场对月底召开的欧元区财长会议充满希冀，因此，欧元略有企稳迹象，令黄金在28日大涨25.1美元。
虽然欧债危机会引发避险情绪，但在当前投资者恐慌心态主宰市场的情况下，黄金呈现出与其他风险资产共涨共跌的特性。
从图形上看，美元指数反弹并未终结，这可能对黄金后市走向形成一定压力。
近期，欧洲债务问题导致风险事件频出，大宗商品承压下挫，由于欧债问题的反复性，全球金融市场风声鹤唳、草木皆兵。
从消费者信心指数来看，主要发达经济体经济复苏步伐放缓，市场信心已受到显著影响，美国消费者信心指数从年初70左右的水平一路下跌至10月份的40以下，显示美国消费者对未来经济前景的悲观情绪在持续恶化。
由于主要发达经济体经济复苏步伐放缓，欧债危机仍然难以解决，且欧债危机的外溢效应将传导至其他市场和国家，预计全球经济将陷入低迷增长。
综合领先指数（CLIS）可提前半年左右预测经济发展形势，据11月14日经合组织发布的数据显示，9月份综合经济领先指数进一步下滑，为该指数连续第七个月下降，这表明全球最大的一些经济体经济增速继续放缓。
总体来看，经合组织地区为100.4点，环比下降0.4点；美国、德国、法国、意大利、中国等在内的一些主要经济体综合领先指标均在100以下。
从今年2月起，全球大部分主要经济体的该指数开始持续走低，显示经济活力减弱趋向。
欧洲债务危机对金价的影响
欧洲债务危机对金价的影响核心提示：继刚过去的希腊债务危机之后，意大利和西班牙也给逐渐面临公债收益率被欧洲央行压制的境况，美国失业率继1929年经济大萧条后再次长时间维持在8%以上，而今年11月美国也又将要迎来新一轮的总统大选，全球经济正面临一个非常紧张的局势，今天我们邀请到了香港得发金银交易有限公司市场部总监michael kan，请他来为我们解析目前欧债危机以及美国总统大选对黄金价格所造成的影响。
金融市场说到底就是金钱的市场michael kan认为金融市场说到底就是金钱的市场，钱往哪里走就应该跟着去哪里。
在十几、二十年前，各行各业的发展空间都很大，但是发展到今天，全球工业都已经进入了饱和期，而股票市场的上升空间就相对很有周大福:/zhoudafu/限了，再来就是一直存在的国际商品，其中大家都比较容易接触到的就是一些商品市场和货币市场，其中货币只是一种工具，因此最终商品是全球经济不能缺少的重要部分，商品市场主要由两大部分构成，一个是原油，另一个就是黄金。
普通投资者接触原油都是以期货的方式来预测和参与油价变化带来的操作行为，但是黄金牵涉的范围很广泛，同时在目前经济逐渐衰退的情况下，黄金也可以作为保值和避险的工具，在这十几年的时间里黄金已经翻了三倍，就是黄金是最合适的投资品种的很好的证明。
现在很多人为了保值和避险、增加市场需要用黄金去做对冲，因为黄金所对应的货币就是美元，美元在过去经历了诸如金融海啸等很多事件后导致它呈现一个大型的弱势，因此抬升了黄金的地位上来，也等同于现在全球的经济都在往中国发展。
金融海啸带来了新的转折michael kan告诉记者在金融海啸来到之前股票市场是非常火热的，而2008年金融海啸之后，投资者开始抛弃原有的传统型的投资模式，将资金纷纷流入了黄金市场，他也就是在这个时候开始发展起来的。
美国总统大选与全球经济在谈及影响造成黄金价格波动的最大问题时，michael kan说黄金的最终交割货币就是美元，美元对于黄金价格的影响是绝对的，当然我们也要判断美国政策和美元的趋势对于黄金带来的影响，现在有很多技术分析会提到基本面方面带来的影响，美元的走势取决于美联储的政策，虽然大家常常会强调美国政治和经济是分开的，但实际上是相互约束的，所以市场的预期会告诉我们，当美国政治出现问题该怎么处理，另外有一点很重要的是过去不代表未来，但是必须要用过去来作为一个参考，从美国总统大选来看，现在是美国有史以来第一位黑人总统的头一个四年，他是否还能继续连任下一个四年的关键所在也是美国所存在的最大问题，那就是失业率，然后我们再从中去寻找美国会采取哪一种态度和货币政策，会使美元产生怎样的趋势，如果强的话就对于美元来说非常不利。
欧美债务危机对我国企业的影响及我国企业的应对
欧美债务危机对我国企业的影响及我国企业的应对----针对我家乡广东企业的调查报告美国次贷危机对广东的影响既有短期的，也有长期的；既有正面积极的，也有负面消极的。
危机面前，广东不应被动应对，必须深刻分析、辩证把握风险与机遇，在危机中寻找商机、在挑战中寻找机遇。
由此，广东要有两手对策：一是策略上应对美国次贷危机给广东带来的负面影响和风险损失，做好风险防范准备，降低和化解风险；二是在战略上利用世界经济发展周期的过渡性机会，内强能力，外争势位，全面争创下一周期发展新优势，把广东发展全面推向新台阶，为中国下一周期的经济发展开路。
一、美国次贷危机对广东的影响美国次贷危机对广东的影响既有短期的，也有长期的；既有正面积极的，也有负面消极的。
更重要的是，一切变化都是机会，全赖于我们对变化的判断和利用变化的能力。
需要辩证地分析美国次贷危机对广东的影响。
（一）正向效应次贷危机对广东的正向效应主要是给广东经济发展模式一个深刻的警示，同时也为广东发展模式创新提供良好的机遇。
1.客观上促进广东产品和产业结构的优化升级；2.促进广东出口产品区域结构的调整3.贸易顺差过大的状况有所改善，对于虚假贸易的遏制有一定成效（二）负面效应次贷危机对广东经济的负面影响主要集中反映在因美国经济放缓、信用链断裂、汇率利率波动而导致的需求收缩、订单减少、赊欠款增加、价格波动、资本异常流动、企业赢利与投资动力下降、海外投资受损等方面问题。
根据省统计局2008年广东经济发展分析数据，全省GDP增长10.7%，增幅同比下降了3.6个百分点。
三大产业与三大收入增幅均呈现回落，固定资产投资增速放缓，工业企业亏损额居全国前列。
1.对出口的影响次贷危机对广东出口的影响主要体现在对美国的出口同比增长下降，出口总额增率下降、贸易顺差增幅下降，从而导致出口对GDP的拉动力下降，影响最大的是服装、塑料制品等劳动密集型传统大宗商品。
客观分析，广东出口产品大幅下降的原因是多方面的，美国次贷危机只是其中一个直接因素，影响因素还有国家宏观政策调控、成本上升等，这些综合因素合力作用导致成本与价格刚性的劳动密集型传统制造加工业的生产与出口陷入困境。
欧债危机详解
欧债危机详解欧债危机是指2009年欧洲各国债券风险升高，引发的一系列金融危机。
这场危机在欧元区内的许多国家经济遭受了严重的冲击，导致了欧洲经济的衰退和失业率的上升。
本文将详细解析欧债危机的原因、影响和应对措施。
首先，欧债危机的起因可以追溯到2008年的金融危机。
由于全球金融危机的冲击，许多国家的经济陷入衰退，政府为了刺激经济发展，采取了大规模的财政刺激政策。
然而，这导致了许多国家的债务水平不断上升，特别是在欧元区的一些国家，如希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等。
其次，欧债危机的爆发是由希腊危机引发的。
2009年，希腊政府公布了其财政赤字大幅超出预期的消息，这引发了国际市场对希腊债务可持续性的担忧。
由于希腊的债务水平高企，违约风险加大，国际投资者开始撤离该国债券市场，导致希腊的债务危机不断加深。
随后，市场开始担忧其他欧元区国家的债务风险，引发了欧债危机的全面爆发。
欧债危机对欧洲经济造成了严重的冲击。
首先，欧元区的许多国家在面临债务危机时，不得不实施紧缩政策，包括削减开支、提高税收等措施，这导致了这些国家的经济疲软和失业率的上升。
其次，欧洲金融市场遭受巨大冲击，许多银行和金融机构面临着流动性压力和信用风险。
最后，欧债危机引发了欧元区国家之间的信任危机，国家间合作和团结意识减弱，甚至有人担心欧元区解体的可能性。
面对欧债危机的挑战，欧洲各国采取了一系列应对措施。
首先，欧洲央行通过购买国债和提供流动性来稳定金融市场，避免系统性风险的发生。
其次，欧盟与国际货币基金组织共同提供了一揽子援助计划，为遭受债务危机的国家提供财政支持。
同时，各国政府也实施了结构性改革，为经济复苏创造条件。
此外，欧洲各国还加强了财政一体化和经济治理的合作，以加强对欧元区的监管和治理。
虽然欧债危机给欧洲经济带来了巨大的冲击，但各国的应对措施逐渐取得了一定效果。
欧洲各国的债务水平得到了逐步控制，财政状况有所改善。
同时，欧洲经济也出现了复苏的迹象，经济增长率逐渐回升，失业率有所下降。
欧债危机及其影响
欧债危机及其影响当前次贷危机的低谷尚未度过～欧债危机开始愈演愈烈～全球经济复苏道路曲折难测～并且不排除有二次探底的可能性。
在此我们对欧债危机的产生～及其对宏观经济的影响～做了简要论述。
具体内容如下:一、欧债危机的产生及发展次贷危机之后～为抑制经济下滑～世界各国均不同程度的实施了货币与财政双宽松的刺激政策～并取得了一定成效。
但与此同时～由于大规模举债～各国政府的债务负担大大提高～特别是欧洲各国人口结构与福利政策等因素对经济增长的消极影响～使得原已负债累累的欧洲各国政府债务负担加重。
欧洲主权债务危机在此背景下爆发。
随着欧洲各国政府财政赤字预期的上升～惠誉、穆迪、标准普尔三大信用评级机构对财政状况不佳的希腊主权债务评级分别进行多次下调～并陆续对欧洲多家金融机构进行了评级下调～随后～葡萄牙与西班牙的国债信用也遭到了降级～10月～惠誉又进一步下调了西班牙及意大利的主权债务评级～这无疑加重了欧洲主权债务危机国家的融资成本～进一步削弱了投资者信心～全球资本市场随之动荡下挫～并进而再次出现银行信贷收紧～及私募投资收缩～欧债危机呈愈演愈烈之势。
目前专家认为: 2007年开始的“次贷危机”第一阶段肇始于私营部门的私贷～标志事件是雷曼兄弟倒闭。
现在的欧债问题则可以看成金融危机的第二阶段～即危机从市场与企业层面蔓延至政府层面～i of optical fiber intranet, extranet 24 data points, and set aside reserve. Logarithmic copper cable used for voice communications, vertical Trunk copper cable should meet 1 voice at least 1 set of twisted and must be reserved. 1, and 2# floor and the injury rehabilitation floor of cable from integrated medical floor, byrehabilitation center weak tube respectively introduction to monomer of first layer weak between, the monomer first layer weak between respectively as this monomer of equipment room, network switch do level joint Hou respectively wiring to buildings of Office regional, wiring along the layer shaft points line box Hou along slot laying in the layer ceiling, to end socket line wear plating zinc tube dark enough Yu wall Board within. 4) main distribution frame between devices (BD) located in the medical building information network center machine room, complete internal LAN connection and external broadband network connections, providing a variety of information services to the hospital. The device as a whole hospital network and external network core switch. 5) management on work areas, equipment, into the line between the wiring devices, cable and information outlet module identifies and records according to a certain pattern, such as, to facilitate communication complete the connection lines, line management of localization and translocation. 6) cable laying the vertical trunk cables along a cable tray in weak current shaft installation, horizontal trunk cable laying in the hallway ceiling along a cable tray, horizontal cables into the room, in the ceiling and put along the wall galvanized pipe underground to information outlets. Arrangement of information requirements are as follows: regional nursing unit: 1 unit: each bed标志性事件是希腊危机。
欧债危机前因后果解析
欧债危机前因后果解析欧债危机，也被称为欧洲主权债务危机，始于2009年希腊财政危机的爆发，波及到了整个欧洲。
欧债危机导致了欧元区经济的衰退，并对全球经济造成了影响。
本文将对欧债危机的前因后果进行解析。
一、前因解析：1.公共财政政策的松散和不可持续性：2002年，欧元正式成立，欧盟成员国开始使用同一种货币，这使得欧洲经济一体化进程加速。
然而，一些欧洲国家在这种一体化进程中滥用激励机制，通过降低利率和加大公共支出来维持经济增长，但这样的政策在长期内是不可持续的。
希腊就是一个典型的例子，其政府长期以来以高额公共支出和低效的税收管理为特征，导致财政赤字不断扩大，公共债务迅速增长。
2.金融监管和政策缺失：欧元区内的国家在金融监管和政策制定方面存在着一定的不协调性和矛盾性。
一些欧洲国家的金融系统缺乏有效的监管措施，导致了金融机构的过度杠杆化和风险积聚。
此外，欧盟内部也缺乏具有约束力的财政政策协调机制，各国单独制定财政政策很容易产生边际效益的下降以及资源的流失。
3.结构性问题的积累：欧债危机的爆发也与一些欧洲国家的结构性问题有关。
许多国家的劳动力市场僵化、产品市场壁垒高、产权保护不完善、创新能力低下等问题导致了经济增长的乏力。
这使得这些国家在面对危机时，难以通过结构性改革和提高竞争力来应对挑战。
二、后果解析：1.经济衰退和失业率上升：欧债危机爆发后，欧元区内许多国家的经济出现了严重的衰退，国内生产总值下降，通货紧缩，企业破产倒闭，失业率上升。
希腊、西班牙、葡萄牙等南欧国家尤为严重，失业率一度超过20%，特别是青年失业率更是高达40%以上。
这导致了社会不稳定和社会福利负担的加重。
2.财政赤字和债务危机加剧：欧债危机爆发后，一些欧洲国家的财政赤字和公共债务急剧上升，使得这些国家难以偿还债务，面临债务危机。
希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家不得不向国际货币基金组织和欧洲央行寻求援助，甚至进行财政紧缩措施。
然而，这些措施加剧了经济衰退和社会紧张局势，形成了恶性循环。
【白银投资】欧洲银行债务引发金融市场动荡,黄金维持强势剑指1200
最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【白银投资】领峰贵金属 欧洲银行债务引发金融市场动荡，黄金维持强势剑指1200 由于投资者对全球经济前景的忧虑进一步加重，周二日本股市暴挫逾5%，并进一步刺激避险情绪升温。
在此状况下，现货黄金价格继续维持强势。
周一，金价上涨3%，一度触及1200美元关口。
自2015年底起，汇通财经多次提醒投资者，全球债务高企，金融系统风险巨大，另一场全球性的经济危机随时有可能会爆发。
并且多次建议投资者，购买黄金避险。
上月底德意志银行预警称，2015年净亏损可能会达到约67亿欧元，四季度诉讼费用高达12亿欧元。
市场投资者对于德银，乃至整个欧洲银行业偿付能力的忧心忡忡，银行股价重挫，信用违约互换(CDS)则大涨。
德意志银行被迫发表声明，强调自己拥有充足的流动性偿还今明两年的债务。
它也成为至少四年来，被迫做出此类声明的最大的一家银行。
德银周一声明称，无论是今年还是明年，德银均有能力偿付风险级别最高的债券。
由于投资者对全球经济前景的忧虑进一步加重，并受欧美股市大跌拖累，周二(2月9日)日本股市暴挫逾5%，并进一步刺激避险情绪升温，环顾全球市场，欧美股市大跌、日本股市大跌，商品市场大跌，美指走弱，经济数据愈发让人担忧经济走向衰退。
市场的避险情绪愈来愈强。
继周一(2月8日)伦敦金现货盘中一度上突破1200美元/盎司整数大关，触及8个月高点后，周二(2月9日)伦敦金现再度尝试上攻，但最高仅冲高至1195.7美元/盎司处，多头无力继续上攻，显疲态回落。
不过，纵使伦敦金现货走牛迹象初显，但由于最近涨幅过大，多头止盈短期回落蓄势整理也在情理之中。
本周四北京时间2月11日23:00美联储主席耶伦(Janet Yellen)将出席参议院银行业委员会半年度听证会上并作证词。
黄金或在耶伦讲话前夕稍事休息，等待美联储加息前景进一步消息的明朗。
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（一） （一）
（（二二））
汇率的挑战
美元（一大）涨，欧元震荡所带来的换汇和汇率风 险上（一升）的格局。
（（二二））
游资的挑战
国内际 的资 新（（本 兴一一））来 市临 场的 中资高产收组益合投过资程比中率，，会 对增中加国中各国个在市 场，甚至大宗商品市场的价格稳定带来很大的冲 击。 （（二二））
事发：09年12月8日希腊评级下调
2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布，将希 腊主权信用评级由“Ａ－”降为“BBB＋”
扩散：12月9日危机扩向PIGS四国
PIGS是指：葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙,这5 个国家依照首字母组合而被称为“PIGS”。 标普将西班 牙主权信用评级前景从稳定下调至负面,还暗示，由于公 共财政恶化葡萄牙主权信用评级也可能被下调。
（一） （一）
（二）
总结
综上所述，黄金、欧元走势整体呈非比例正 相（关一性）。黄金、欧元的这种正相关性达到80% 左（右一。）二者只有在欧债危机深度恶化，欧元 急剧下跌时呈现一种负相关性，金价此时会 开始上升
（二）
未来黄金展望
2013年的世界经济局势依旧呈现出反复振荡和极 大的不（确一）定性，各主要经济体目前均面临棘手的 经济问（题一）。欧元区仍然未能消除债务危机的困扰， 美国更面临如何调整下半年的财政和货币政策， 以维持其坎坷的经济复苏局面，而中国也在通胀 压力下（需二要） 采取措施以使国内经济得以平稳运行。 在全球形势动荡，各项风险因素增加以及各种不 确定因素加大之时，黄金无疑成为投资者在市场 中的首选，金价调整过后再创新高的形势正在逐 渐形成。
3， 欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲 央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济 动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过 举债和扩大赤字来刺激经济。
4， 欧式社会福利拖累：希腊等国高福利政策没有建立在 可持续的财政政策之上，历届政府为讨好选民，盲目扩大 赤字，造成公共债务激增，偿债能力遭到质疑。
他补充说，执委会将审查是否存在利益冲突问题。 巴尼尔举例称，就拿希腊来说，他非常惊讶于该国评级恶化的速度。 在暗示对三大评级机构不满的同时，巴尼尔表示，他正在研究新成立政
府评级机构的想
希腊危机的启示
一 欧盟开始对建立自己的信用评级机构有 了打算。
二 希腊债务危机提醒欧洲国家，必须严格 履行欧元《稳定与增长公约》规定的义务
爱情，亲情，友情，让人无法割舍。 21.1.2 12021 年1月 21日星 期四8 时14分 31秒2 1.1.21
谢谢大家！
定义：欧洲联盟成员中使用欧盟的统一货币—— 欧元的国家区域
第一步，提供紧急资金支持，制
条件定：财欧务巩元固区计划的，稳货定币场信政心策和利率水平由欧洲央行 决定，各国将不能根据自身的情况调整其经济。
成员国(17个)：德国、法国、意大利、 荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、 希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、 芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、 马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚
信心的挑战
欧中美 国经 企（（济 业一一））的 和不 个明 人朗投，资全消球费市者场的的信波心动 。也这会对影于响正到处 于结构调整和政府为“退市”做准备的关键时刻 的中国经济而言，无疑是一个莫大的挑战。
（（二二））
小结
今天中国经济还是要做好自己当前要做的工作， 以影提响高 ，（（中 具一一国 体））经 而济 言整，体就抗是衡要世拿界出经让济金波融动 资所 本带 转来 化的 的
希腊总理：不做牺牲 国家 将崩溃 希腊总理帕潘德里欧2号表 示，政府做出紧缩财政的决 定是“不得已而为之”，希 腊民众只能在“国家破产” 与“拯救国家”两者间做出 选择。 帕潘德里欧说，希腊已经走 到“生死存亡的关头”，政 府“迫不得已”做出进一步 削减民众收入和福利的决定。 如果不做出“牺牲”、希腊 就将“崩溃”，“这些牺牲 将给希腊赢得喘息的时机和 做出重大改变的时间”。
欧债危机分析及对贵金属市场的 影响
欧债危机定义
欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009 年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧 债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原 因是政府的债务负担超过了自身的承受范围， 而 引起的违约风险。
一 欧债危机起因和发展 二 欧债危机的深远影响 三 欧债危机对贵金属的影响
（一） （一）
（二）
最终，欧债危机经过半年左右的时间发酵，当市 场确立（希一腊）将得到巨额的救助资金从而充分消化 了危机（造一成）的风险情绪后，欧元跌势止步。恰逢 此时，美国的经济复苏形势出现挫折，失业率始 终居高不下，风险情绪逐步由欧洲市场向美国方 面转移（。二美）元于2010年下半年重回跌势，黄金、 欧元开始同步走高。
（二）
首先，（当一欧）债危机爆发初始或每当出现新的负面 进展时（，一市）场的第一反应往往出于恐慌在卖出欧 元的同时同样抛售黄金，这时主导市场情绪更多
的是将手中的资产变现或是持有美元。此时黄金
与欧元（表二面）为负面正相关。
（一） （一）
（二）
之后，当欧债问题进一步恶化，市场避险情绪高 涨时，（投一资）者便更加坚定地抛出欧元，转而投向 具备避（险一、）保值功能的黄金或美元资产。此时， 黄金、美元因为同样拥有的避险属性表现出正向 联动性，同时上扬且呈正相关，而与欧元则呈负 相关走（势二。）
这是欧盟执委会对一项产业所发出的最明确的警告，欧洲的高级官员私 下里曾批评说，当希腊财政在崩溃的悬崖边摇摇欲坠时，评级机构调降 其评级的做法太过严厉。
欧盟执委会负责金融服务业监管的委员巴尼尔(Michel Barnier)在欧洲 议会称，“我认为我们需要进一步全面审视评级对于金融体系和经济体 系的影响。这些机构不仅对企业，而且对国家都掌握着极大的权力。这 也就是我要求他们在工作中负起责任的原因。”
5， 国际金融力量博弈：一旦经济状况出现问题，巨大的 财政赤字和较差的经济状况，会使整体实力偏弱的希腊等 国成为国际金融力量的狙击目标。
直接原因
2009年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将 希腊的长期主权信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB ＋”。标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善 财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。 这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月 8日，另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚 刚将希腊主权信用评级由“A-”降至 “BBB＋”，并引发 了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级 机构穆迪也已将希腊列入观察名单，并有可能调降其信贷 评级。
二 欧债危机的深远影响
（一） 对欧洲的影响
（一）
（（二二）） 对世界的影响
本
质
ห้องสมุดไป่ตู้
是
欧
（一）
洲
（一）
畸
形
的
（（二二））
体
制
结
构
欧债危机现状
1、欧洲经济复苏减缓可能影响全球经济复苏 （一）
2、欧（盟一经）济发展体制和模式可能面临调整 3、国家经济发展战略和结构调整短期内受到影响 4、主权信用危机引发联动效应 欧元遭重挫 5、主（（权二二危））机引发金价暴跌 6、灭赤不果信贷违约掉期急升 7、或波及欧洲核心国家
（一） 导火索：希腊主权债务违约
（二） 欧债危机的发展和现状
（一）导火索：希腊主权债务违约
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生 产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。 随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级， 希腊危机务危机率先在希腊爆发。
同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希腊的 计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。下午 8时14 分31秒 下午8 时14分 20:14: 3121. 1.21
每天都是美好的一天，新的一天开启 。21.1 .2121. 1.212 0:142 0:14:3 120:1 4:31Jan-21
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2021 年1月 21日星 期四8 时14分 31秒T hursday, January 21, 2021
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。20 21年1 月21日 星期四 下午8 时14分 31秒2 0:14:3 121.1 .21
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。 2021年 1月下 午8时1 4分21 .1.212 0:14January 21, 2021
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2021 年1月 21日星 期四8 时14分 31秒2 0:14:3 121 January 2021
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。21 .1.212 1.1.2 1Thurs day, January 21, 2021
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。 20:14: 3120: 14:31 20:141 /21/2 021 8:14:31 PM
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。21 .1.212 0:14: 3120: 14Jan- 2121- Jan-2 1
智慧和居心，努力降低企业的生产成本，同时坚
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经济目前不确定的环境下能做到“量”的保证和
“质”的飞跃！
二 欧债危机的对贵金属的影响
（一）
欧债危机（的一）渐进演变对国际贵金属市场，特别是 黄金市场的影响尤其微妙。欧债危机同黄金走势 的关系可以从以下几个阶段分别去观察：
示威者 ：不愿为政府过错买单
“该为这场危机买单的， 是那些窃取公帑的人， 逃税的人，而不是我们 这些月收入不足900欧元 的人。”37岁的文员 Pavlos Anastoulis说道， “社会即将爆炸，已可 闻到火药味。”