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投资分析期末复习资料

《投资分析》复习题

一、单项选择

1?项目评估作为一个工作阶段，它属于（投资前期）

2.对构成市场总体的部分单位进行调整，以了解市场现象的基木情况，这属于（非全面调杳）3?已经终值A示年金F应采用（年金终值公式）4.已经现值P求年金A应采用（资金回收公式）

5.下列说法屮错课的是（经济换汇A （节汇）成木小于影了汇率时项目不可行）

下列说法中错误的是（当FIRR>IC时项目不可行）。

下列说法中错误的是（非常规项目存在唯一的实数财务）。

6.用卩系数测试某种债券的风险时，下列说法正确的是（卩越小，

这种债券的风险程度较低，但其收益水平也较低）

下列说法中正确的是（当FIRR

下列说法中正确的是（重点调查和典型调查也属于抽样调查）。

下列说法正确的是：（证券投资分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证、保存期应自投资分析、预测或建议作出ZU起不少于两年）

7.房地产商经营性投资的最终目的是（追求商业利润的最人化）。&由于项目使用投入物所产生的并在项目范围总接费用）

9.已知终值F,求年金A,应采用（偿债基金公式）。10.全国房地产开发业景气指数简称（国房景气指数）

11..项目对社会作出了贡献，而项目本身并未得到的那部分效益属于（间接效益）

12.将盈亏平衡分析分为静态盈亏分析和动态盈亏平衡分析，具分类标志是（按是否考虑货币吋间价值）

13.将盈亏平衡分析分为静态盈亏分析和动态盈亏平衡分析的根据是（资金时间价值）

148在线性盈亏平衡分析中，以销售收入表示的盈亏平衡点计算公式是（TR心

.P）

15.资产负债率的计算公式是（资产负债率=负债总计

资产总计xlOO%） 16.由价格总水平变动而引起资产的缩水，这属于（价格风险）17.根据法律意义上的组织形态不同，可以将投资基金划分为（公

司型基金与契约型基金）

1&如果期货交易的买卖双方均为新开仓，则未平仓合约量（增

加2个合约量）

19如果期货交易的一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合

约量（不变）

20.诺贝尔经济学奖获得者马科威茨认为，任何一种投资的风险与

收益都是成（正比）的

21.—人型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震

中完全破坏。若重置价为95万元，则赔偿金额为（90万元）22..和-其他任何一项投资一样, 影响房地产投资的主要因素是（投资的预期收益率）

23.下列哪项股票享受派息和分配公司剩余财产的权利（A） A.

后配股；B.议决权股；C.无议决权股；D.普通股。

24.以国冇资产投入股份冇限公司所形成的股票？（国家股）25.由于投资项冃排放的废水、废气导致环境污染，使国民经济

为项目付岀代价，环境污染使付出代价是（间接费用）26.项目为社会做出了贡献，而项冃本身并未得到的那部分效益

是（间接效益）

27.项H寿命期A.

市盈率；B.股票价格；C.股票收益：D.股票指数了。

32.在分配公司剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票是

（优先股）

33.相当于优先股股票的债券是（永久债券）

34.投资者自购入债券起至到期口所能获得的收益率叫做（到期

收益率）

35.债券发行时，其投资收益率等于票面利率的是（平价发行债

券）

36.追求资产长期稳定增长为目标的投资基金是（成长型基金）37.在我国，以港元或美元表明面值的、专供中国境外投资者用

现汇进行买卖的记名或普通股股票称为（B股）

3&金融现货价格与金融期货价格之间的价差叫做（基差）39.将保险分为财产保险和人身保险是依据（保障范围不同）40.当被保险人死亡时有保险金请求权的人是（受益人）

41.项目分为基木项目和更新改造项目，其分类标志是（项目的

性质）

42.计算经济净现值时所采用的折现率为（社会折现率）43.下列分析方法中，（A）只能用于项冃财务效益的分析评价。

A.盈亏平衡分析；

B.敏感性因索分析；

C.概率分析；

D.以上答案都不对。

44. 一般来说，盈亏平衡点越低，（项目盈利机会越多，承担的风

险越小）

二、多项选择

1.在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理（ABDE） A.国A. 盈亏平衡分析；B.感性分析；C.概率分析；D.盈亏平衡分析仅用于项H财务效益分析；E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析

3.—份期货合约通常包括儿个必不可少的要素（ABCD） A.标的产品；B.成交价格；C. 成交数量；D.成交期限；E.成交人。

4.产品市场生命周期一般包括（ABDE） A.投入期；B.成长期；C.修正期；D.成熟期；E.衰亡期。

5.项目国民经济效益分析指标一般包括（DE） A.财务净现值；B.财务A.当期收益率；

B.到期收益率；

C.持有期收益率；

D.转比收益率；

E.风险收益率。7. -?个完整的可行性研究一般包括（ABC ）具体工作阶段。A.投资机会研究阶段B.初步可行性硏究阶段

C.详细可行性研究阶段

D.项冃评估阶段

8.F列财务效益指标中属于动态指标的有（ABC ）o A.财务净

现值B.财务C.经济D.资产负债率E.流动比率9.股票按股东权利来分，可以分为（AECDE ）。

A.普通股

B.优先股

C.后配股

D.议决权股

E.无议决权股10.股票投资分析的基本因索分析包括（ABD ）。A.市场因索分析B.行业因索分析C.政策因素分析D.公司因素分析E.政治因素分析

11.股市变动的宏观因素分析)。 A.经济周期对股市的影响 B.通货膨胀对股市

的影响

C.政治因索对股市的影响

D.政策因索对股市的影响

E.利率和汇率变动对股

市的影响

12.道氏理论认为冇价证券价格的波动可以分为(ABC)o A.主要趋势B.次要趋势C. L1常波动

D.空头趋势

E.多头趋势23.常用的股票技术分析方法有( ABCDE )。A. 指标法B.切线法C.形态分析法D. K线法E.波浪分析法13.债券的基本构成要素有(ABCD )o A.而值B.票面利率7、财务净现值：财务净现值(FNPV)：是指按行业基准收益率，将项目寿命期D.期限E.市场利率14.投资基金的主要特征有

(ABCDE )。A.共同投资B.专家经营 C.组合投资D.风险共担 E.共同收益

C.期权合约的吋间价值为零

D.期权价格等于其

E.期权合约的A.财务净现值；B.财务内部收益率；C.经济净现值；D.投资利润率；E.经济内部收益率。三、名词解释

1、项目：项目是投资项口的简称，是指在规定期限内完成某项开发口标(或一组开发目标0,而规划和实施的活动，政策，机构以及其他方而所构成的独立整体。

2、项目周期：项冃周期又称项冃发展周期，它是指一个项II从设想、立项、筹资、建设、投产运营肓至项目结束的整个过程。项目周期人体可分为三个时期：投资前期、投资期和运营期，每个时期乂分为若干个工作阶段。

3、项口市场预测:项目市场预测是在项目市场调查的基础上，运川科学的预测方法，对项目产晶未來市场供求、竞争、价格的变动态势和变动趋向作出预计和推断，为合理确定项目投资方向和投资规模提供依据。

4、徳尔菲法：徳尔菲法又称专家调查法，它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。在项冃市场分析中，此法主耍用于确定项目投资方向、新产品开发方向和需求前景预测等。

5、资金的时间价值：资金的时间价值就是指资金随着时间的推移而产生增值的部分。

6、资金等值：资金等值是指在考虑时间因索的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。

中不随产品产销量增减变动而变化的那部分成本

14.变动成本：变动成本是指在一定的产销量范围内，牛产总成本屮随着产品产销量变化而呈正比例变动的那部分成本。

15.敏感性分析：敏感性分析是指从众多不确定性因索中找出对投资项冃经济效益指标冇重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。16、房地产投资：房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济活动，以获得最大限度利润的经济行为。

17、国房景气指数：国房景气指数是全国房地产开发业杲气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观经济预警、监测方法为理论依据，根据屮国房地产业投资统计的实际情况编制的综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。

18、股票：股栗是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证券。

19、股票价格指数：股票价格指数是用于表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。

20、股票投资技术分析：股票投资技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法, 它通过对某些历史资料进行分析进而判断整个股市或个别股价未來的变化趋势，探讨股市投资行为的可能轨迹，为投资者捉供买卖股栗的信号。

21、债券：债券是国家或地区政府，金融机构，企业等机构直接向社会借债，筹措资金时, 想投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证

22、可赎回债券：可赎回债券是债券的-?种，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回，即可买回债券。

23、投资基金：投资基金，是指将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来（主要通过向投资者发行股份或收益凭证方式募集），交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。

24、资本利得：所谓资本利得，是指股票和其他有价证券的卖岀价高于原差來的买入价的差额

25、期货交易：期货交易是指买卖双方通过签订一份购销合约，约定在未来某个确定的时间，按照事先约定的价格支付货款，交割商品的行为。

26、期权：期权又称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一-种能在未来某特定吋间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。

27、期权交易：期权交易是一种权利的买卖，是期权的买方支付了权利金后，便获得了在未來某特定时间买入或卖出某种特定商站的权利的交易方式。

28、保险：宝保险是以合同形式，在结合众多受同样危险威胁的被保险人的棊础上，由保险人按损失分摊原则预收保险费，组织保险基金，用货币形式补偿被保险人损失的一种经济补偿制度。

四.计算题：

1.某地区甲商品的销售与该地区人口数冇关，1988到2000年的相关数据如下表，若该地区2001年人口数可达到56.9万人，问届

來进行预测，并估计置信区间。第一步

利用最小二乘法原理

估计一元线性冋归方程的

回归参数，得

=-28.897,

=0.7795

建立的回归模型

笫二步

运川上述建立的回归方程，代入2001年人口数X56.9万人，求解2001年的点预测值15.46 万件。

第三步利用

的区间预测，设置显著性水平

,运用公式

计算置信区间，得到区间预测值12.3万件?18.6万件。2.某厂商拟投资某项目生产A产品，根据市场调查和预测知，该厂商面临的需求Illi线

，总成本函数为

，试确定该项目的保本规模、盈利规模

和最佳规模。解题思路

利用销售收入与产品成木的关系，构建利润函数，运用求极值的方法计算项目的保木规模等值。第一步

利用销售收入函数和生产总成本函数，构造利润函数销售收入函数：

牛产总成本函数：利润函数：

第二步

求保木生产规模和盈利生产规模令

,即

解得

o所以，该项目生产A产品的保

木规模为300台和700台。盈利规模为300台?700台。第三步

求最佳生产规模

令

解得

又由于

<0所以，该项目生产A产品的最佳规模

为500台。

3.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款

年利率9%,按年计息；乙银行贷款年利率8%,按月计息。问：企业向哪家银行贷款较为经济？解题思路

本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。由于甲银行的贷款实际利率为9%,而乙银行的贷款实际利率为：

所以甲银行的贷款利率高于乙银行，该企业向乙银行贷款更经济。4.如果某人想从明年开始的10年中，每年年末从银行提取1000元，若按8%年利率计复利，此人现在必须存入银行多少钱？解题思路

本题是一个已知年金A求现值P的资金等值换算问题。已知A=1000, t=10年，i=8%,此人现在必须存入银行的钱数为P AP/A,i,t 1000XP/A,8%,10 1000X6.710 6710（元）5.某人每年年初存入银行1000元钱，连续8年，若银行按8%年利率计复利，此人第8年年末可从银行提取多少钱？解题思路

本题是一个已知年金A求终值F的资金等值换算问题，但不能直接用年金终值公式计算, 因年金A发生在各年年初，而终值F发生在年末。

所以，此人第8年末可从银行提取的钱数应按下式计算：

6?某企业年初从银行借款2000万元，并商定从第二年开始每年年末偿还300万元，若银行按12%年利率计复利，那么该企业人约在第几年可还清这笔贷款？解题思路

本题是一个已知现值P,年金A和实际利率i,求贷款偿还期的问题。由于借款P发生在年初，而每次还款A发生在从第二年开始的每年年末，不能直接采用资金回收公式，而应根据下式先计算还款年数t (再加上1年，才是所求贷款偿还期) P (F/P, i, 1) (A/P,

i, I) =A

因P=2000, A=300, i=12%,所以

2000x (F/P, 12%, 1) x (A/P, 12%, t) =300

(A/P, 12%, t0=300/[2000x2000x (F/P, 12%, 1) ]=0.1339 查表可知,(P/A, 12%, 20) =0.1339,所以，t=20,所求贷款偿还期为21年，即人约到第21年末才可以还清这笔贷款。所以，延迟两年投产，从第5年开始还款，约需t+2=14.68年才能还清贷款。贷款偿还期延长了3.74年，主要原因是还款推迟导致贷款利息相应增加了。

(3)若只用盈利偿还贷款，从第3年开始还款，有卜-式成立：

7.某企业兴建一工业项目，第一年投资1200刀元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发住，其小第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年解得(P/A, 9%, t) =5.9687。查表，知(P/A, 9%, 8) =5.5348, (P/A, 9%, 9) =5.9952。用线性插值公式,有

所以，从投产年开始还款，偿还贷款需要t+2= 10.94年。还木付息

累计总额为

(2)若延迟两年投产，从笫5年开始还款，有下式成立：

解得(P/A, 9%, t) =7.384lo 查表,知(P/A, 9%, 12) =7.1607,

(P/A, 9%, 13) =7.4869o用线性插值公式，有

解得(P/A, 9%, t) =9.9980o 查表,知(P/A, 9%, 26)=9.9290, (P/A, 9%, 27)=10.0266。用线性插值公式，有

所以，从投产开始仅用盈利还款约需t+2=28.71年。由于项目寿命期仅有20年(投产示运行18年)，这意味着到项口报废时还无法还清所欠外资贷款。

9.某投资项目第一年初投资1200万元，笫二年初投资2000万元，

笫三年初投资1800万元，从第三年起连续8年每年可获净收入1600万元。若期末残值忽略不计，基准收益率为12%,试计算财务净现值和财务2)若基准收益率为10%,该

设备至少可使用多少年才值得购买？

解题思、路

解:(1)取il=6%, 12=7%,可得

运用线性插值公式，所求财务内部收益率为

(2)设该设备至少可以使用n年才值得购买，显然耍求

即(P/A, 10%, n) >6.0938o 查表,知(P/A, 10%, 9) =5.759, (P/A, 10%, 10) =6.144, 运用线性插值公式，可得

11?拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元房屋4种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经

被折除，残值为0,试确定房屋M建多少层（基准收益率为12%）木

解题思路

题的关键在于比较各种方案的财务净现值的大小。

FNPV=?(30+200) + (40-15) (P/A, 12%, 50)二22.39 (万元)

FNPV=?(30+250) + (60-25) (P/A, 12%, 50) =10.66 (万元)

FNPV=- (30+310) + (90-30) (P/A, 12%, 50) =158.27 (万元)

FNPV

=-(30+380) + (110-40) (P/A, 12%, 50) =171.32 (万

元）

建6层的FNPV最大，故应选择建6层

(基准收益率为

12%)o解题思路

解：本题是一个依据现金流虽:表计算分析项冃盈利能力的常见题型，关键是记准有关的计算公式，并善于运用各种资金等值计算公式。下一步

由所给资料可以求得

因FNPV大于0,故该项n在财务上可行。

12%)解题思路取

=15%, i

=18%,分别计算其财务净现值，可得

FNPV (15%) =-250+50 (P/F, 15%, 1) +70 (P/A, 15%, 4) (P/F, 15%, 1) +90 (P/F, 15%, 6) =6.18 (万元)

FNPV (18%) =-250+50 (P/F, 18%, 1) +70 (P/A, 18%, 4) (P/F, 15%, 1) +90 (P/F, 18%, 6) 二14.70 (万元)

再用资回收期为5.2年，该项冃应否付诸实施？解题思路

解：这是一个计算项目的静态投资回收期，并依据静态投资回收期判断投资项目是否可行的

计算分析题。关键是理解并熟记静态投资回收期的计算公式及判断准则。下一步

将各年的净现金流屋依次累计，可知“累计净现金流虽”首次出现止值的年份为第5年，所以该项目的静态投资回收期为

由于它既小于该项口的寿命期，也小于该项目所在行业的基准投资回收期，故该项目可以付诸实施。

14.某投资项冃的间接效益和间接费用，已通过对英产品和各种投入物的影子价格的计算, 基木包含在其肓接效益和肓接费用屮。该项目的国民经济效益费用流最表(全部投资)如表3-1所示。

3 净效益流量(1-2) -2229, -2574, -1494, 1188, 1515, 1743, 2214

解题思路

木题要求经济净现值，首先根据图表确定每年净效益流虽,然后将各年净效益流虽折现至基期，并作出评价。第一步

确定各年净效益流量，见表3?1中3.净效益流量(1-2)中数据；

第二步

折现各年净效益流屋，并求和；该项冃全部投资的经济净现值为

笫三步

投资评价：因该项口的ENPV人于0,故该项H在经济上可以被接受。

所以甲银行的贷款利率高于乙银行，该企业向乙银行贷款更经济。

15.某投资项冃的间接效益和间接费用可以忽略不计，英国民经济效益费用流虽表(国取订

=27%, i2=29%,可得

第三步

运用线性插值公式，所求国盈亏平衡产销量

第二步盈亏平衡销售收入第三步盈亏平衡生产能力利用率笫四步盈亏平衡产品销售单价第五步产销量安全度

第六步价格安全度

18.某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，冇A, B, C三种方案可供选择。A 方案引进国外高度白动化设备进行生产，年固定成木总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行牛:产，年固定成本总额为400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用口动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成木为15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。解题思路

此题运用线性盈亏平衡分析的方程式法选择最优方案。第一步利用生产总成本方程

笫二步

设年产销量为Q,则各方案的总成本为A方案B方案C方案

第三步

三条总成木直线相交两点：

第四步

即当产销量小于66.7万件时，选C方案；当产销量在66.7?100万件时，选B方案；当产销量大于100万件时，选A方案。19.己知某产站的生产成木函数和销售收入函数分别为:

TC=180000+100Q+0.01Q2, TR=300Q-0.01Q2,试求其盈亏平衡产销虽和最大盈利产销虽。解题思路

此题运用非线性盈亏平衡分析的计算相应，此题非线性形式为二次抛物线。笫一步

利用盈亏平衡点的定义，规定总成本等于总销售收入第二步

即当实际产销量企业会发生亏损，盈利的

产销量范围是

第三步

求利润最大时的产销虽，须

20.某公司拟建一项目，项目规划方案的投资收益率为21.15%,财务基准收益率为12%, 考虑到项冃实验过程中的一些不确定因素对投资收益率的影响，试作价格因素和投资因素在+20%,成木因素和产呆因素可能在+10%范|韦|变化的敏感性分析（有关计算结果见下

此题运用敏感性分析的单因素敏感性分析确定选择敏感性因素。笫…步

由上表可知，当价格因素变动+1%时，投资收益率的和対变动?0.67%~+0.62%；当投资因素变动+1%时，投资收益率的相对变动?0.15%?0.21%；当成本因素变动+1%时，投资收益率的相对变动-0.47%^0.48%；当产量因素变动+1%时，投资收益率的和对变动?0.32%s0.31%。可见，价格因索变动引起的投资收益率相对变动最人，为敏感性因素，其次是成本因素和产量因素，而投资的变化影响最小，为不敏感因素。第三步

将上表数据以及财务基准收益率绘制成敏感性分析曲线图。可以发现，当项目投资收益率达到财务基准收益率12%时，允许变量因素变化的最大幅度（即极限值）是：价格为13%, 成木为19%。也就是说，如果这两项变量变化幅度超过极限值，则项目就由可行变为不可行。如果发生此种情况的可能性很大，说明项目投资的风险很人。

21.某项F1需投资20万元，建设期1年。据预测，有三种建设方案在项口生产期解题思路此题运用概率分析中期职值法，利用净现值大于或等于零的累计概率的计算。笫一步

1）?把题目的已知条件及有关计算结果列于下图。

注：每栏括号中数字为概率。笫二步

以年收入10万元，牛产期4年为例，解释计算净现值和联合概率。其他情况卜?的计算结果如上表。第三步计算净现值的累计概率。

结果说明：这个项FI净现值期望值为47916元，净现值大于或等于零的概率为0.60,说明该项目是可行的。

22.某房地产投资项目投资500万元，建成并租给某企业，第一年净收入为60万元，以后每年净收入124万元，第十年末残值为50万元，折现率为10%,该项H从财务效益上讲

是否可行？解题思路

该题要求我们从财务效益角度评价该投资项口是否可行，我们可以求出该投资项ri的财务净现值并对其进行评价。第一步

先计算出投资项口有效期间内各年度的净现金流量，第一年的初始现金流量净现金流量为60万元，第二年至第十年的经营净现金流量为124万元，终结点现金流量残值回收50万元。第二步

用折现率10%将各年度的净现金流虽:折现至零期，计算出投资项冃的净现金流量现值和。该投资项冃在有效年份内的财务净现值为：

第三步

投资评价：由于FNPV=123万元＞0,所以，该房地产投资项目在财务上是可行的

1.某房地产投资项忖投资500万元，建成并租给某企业，第一年净收入为66万元，以后每年净收入132万元，第十年末残值为50万元，折现率为12%,该项日从财务效益上讲是否可行？解题思路

该投资项n在有效年份内的财务净现ffi为

FNPV ' 50066

■

132

10.12

? ?

t 2

10.1210.1210

? ?

=?500+703=203 （万元）

由于FNPV=203万元＞0,所以，该房地产投资项冃在财务上是可行的。

23.房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成木为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附加费为280 元，求该公司用开发建设面积、销售价格、牛产能力利用率及销售收入表示的盈亏平衡点。解题思路解：我们知道，房地产产品销售收入和产品销售成木都是产品销售量的函数，当它们之间呈线性函数关系时则认为它们之间的盈亏平衡属于线性盈亏平衡。

（1）计算用开发建设面积（产销量Q）表示的盈亏平衡点

说明该公司的保木产量为42170平方米，产（销）呆允许降低的最人幅度为29.72%O

（2）计算用房地产产品销售单价表示的盈亏平衡点

说明该公司可以在保证不亏损的情况下，将产品售价由原计划的每平方米3200元降至2793.5元，最人允许降幅为12.7%o (3)计算用生产能力利用率表示的盈亏平衡点

说明该公司实际产销虽只需达到开发建设能力的70.28%即可保木。

(4)计算用销售收入表示的盈亏平衡点TR* = 3200x42170= 134944000 (元)

说明该公司年

销售收入只要达到13494.4 JS元即可保本，由原计划年销售收入19200 Jj元(=3200x60000 元)的最大允许下降幅度为29.72%,项目在年销售收入上貝有较强的承受市场风险的能力。

24.冇一房地产开发经营公司，根据市场调研及综合冇关专家意见，统计出该项冃建筑成本上涨情况的概率，如下表所示。试计算建筑

解：该题要计算两个概率分析指标，这就要求我们掌握与概率分析相关的两个公式，

(1)求期望值E(x)：

E(x)=5x0.10+6.5x0.20+7.0x0.40+8.5x0.20+10x0」0 =7.3(%)

说明该公司的保本产量为42170平方米，产(销)量允许降低的最大幅度为29.72%c⑵ 求标准差o(x)：

25.冇一房地产开发经营公司，根据市场调研及综合冇关专家意见，统计出该项冃建筑成木上涨情况的概率，如下表所示。试计算建筑

解题思路

(1)求期望值E (x)

E (x) =5x0.10+6x0.25+7.5x0.40+8.5x0.20+10x0.05 =7.2(%) (2) 求标准差o (x)

57.22 0」67.22 0.257.57.22 1/2

? ? ? ? ? ?

x 0.40 8.57.22

? ? ? ? ?

0.20107.22 0.05

=1.27 (%)

26凍人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为90000元，贷款期

限为20年，年名义利率为12%,试计算还款10年后的贷款余额。解题思路

解：该问题可以用现金流量图描述如下：

第一步

求每月付款额Mp:

已知n=20年,Rn =12%,所以抵押常数M为

M = (A/P, Rn/12,12x n)

=(A/P, 1%, 240)

=0.011011

乂因P=90000元,故每月付款额Mp为

Mp= P x M = 90000 xO.Ol 1011=990.98(元)

第二步

计算还款t年后的贷款余额为Bt:因为t=10,故所求贷款余额为

B10= Mp x ( P/A, Rn/12,12 x (n? t)) = Mpx ( P/A, 1%, 12x10)

=990.98 x 69.7005 =69071.65 (元)

所以，还款10年后贷款余额为69071.65元。

27.某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期

限为30年，年名义利率为12%,试计算述款10年麻的贷款余额。解：该问题可以用现金流量图描述如K: 9000改8000

20年