固定资产与无形资产投资决策概论(PPT 75页)
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固定资产和无形资产幻灯片PPT
固定资产原值表现其企业经营能力的 大小；
固定资产账面净值表现企业固定资产 的新旧程度
第二节 固定资产的取得
一、固定资产取得的计价 〔一〕计价原那么 按实际本钱入账。
• 原始价值=买价+附属本钱=100万+5万 =105万
• 折余价值=原值-累计折旧=105万-21万 =84万
计价举例
• 某企业购入生产经营用环保节能设备〔符 合国家税收抵免：买价100万，运杂费2万， 包装费3000；安装费7000；增值税额17万； 调试费10000；设备的原始价值多少？可以 抵免企业所得税多少？
——
固定资产减值准备 2,189,225.90
（固定资产跌价）
报表上固定资产 5698697789.66
• 在建工程=251,446,326.43 • 表示正在建造尚未交付使用的固定资产 • 工程物资=2,090,289.79 • 表示要用于建造固定资产的物资
第三节 无形资产确实认与初始计量
一、无形资产的定义和特征 〔一〕定义
• 〔一〕外购无形资产的初始本钱 • 包括购置价款、相关税费以及直接归属
于使该项资产到达预定用途所发生的其 他支出。
• 【例1】2007年1月1日，甲公司支付价 款500万元从乙公司购入一项专利权；另 支付相关税费5万元，款项已付。假设不 涉及其他相关税费。甲公司的会计处理 如下：
• 借：无形资产—专利权+505
利润表：
营业收入：
3000万
营业成本及费用; 700万
利润
2300万
减：资产减值损失 -100万
真正可能实现的利润 2200万
• 茅台酒厂： • 报表上的固定资产：5,698,697,789.66 • 固定资产账面净值
固定资产与无形资产投资决策概论PPT课件
• 是指增量现金流量。 • 融资利息不作为现金流量考虑。
2020/8/29
4
例题分析
• 1、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市 价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应 ( )。
• A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑 • B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑 • C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑 • D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
• 答案：B
2020/8/29
5
• 2、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支 发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有 （ ）。
• A、新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现 有周转资金中解决，不需要另外筹集
• B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备 出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租， 以防止对本公司产品形成竞争
• C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果 本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品
• D、拟采用借债方式为项目筹资，新债务的利息支出每年50 万元
• E、运用为其它产品储存的原料约200万元 • 答案：BCD
2020/8/29
6
• 2、现金流量的内容
– (1)初始现金流量：是指初始投资时发生的现金流 量，主要包括项目投资额、垫支的流动资金及相关 资产的变现价值等。项目投资额包括固定资产购置 价款，运输、安装、保险费用等。
2020/8/29
13
• 各年营业收入增量=160000－100000=60000元
• 各年付现成本增量=80000－60000=20000元 • 各年折旧增量=(120000－20000)÷5－(80000－
2020/8/29
4
例题分析
• 1、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市 价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应 ( )。
• A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑 • B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑 • C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑 • D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
• 答案：B
2020/8/29
5
• 2、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支 发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有 （ ）。
• A、新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现 有周转资金中解决，不需要另外筹集
• B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备 出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租， 以防止对本公司产品形成竞争
• C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果 本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品
• D、拟采用借债方式为项目筹资，新债务的利息支出每年50 万元
• E、运用为其它产品储存的原料约200万元 • 答案：BCD
2020/8/29
6
• 2、现金流量的内容
– (1)初始现金流量：是指初始投资时发生的现金流 量，主要包括项目投资额、垫支的流动资金及相关 资产的变现价值等。项目投资额包括固定资产购置 价款，运输、安装、保险费用等。
2020/8/29
13
• 各年营业收入增量=160000－100000=60000元
• 各年付现成本增量=80000－60000=20000元 • 各年折旧增量=(120000－20000)÷5－(80000－
财务管理课件——固定资产、无形资产及投资资产管理
21 600
合计
139
500 400
②测算该企业生产设备的余缺数量。根据现有设备的生产能 力和计划尼安堵的生产任务，分别测算各类生产设备的多余或不 足数量，计算过程和结果见下表：
计划年度生产任务定额台时总数计算表
产品名称 甲产品（台）
计划产量
设备 名称
现行 定额
单位 产品
台时
定额
2 400
小时 (台时)
合 计 120 288 000
80
244 800 170 4 080
536 880 — 485 940
③测算该企业生产设备的余缺数量。根据现有设备的生产 能力和计划年度的生产任务，分别测算各类生产设备的多余或 不足数量，计算过程及结果见下表：
某项生产设＝ 预测生产任务 备需要量 单台设备生产能力
直接查定法的步骤和方法：
①测算预测年度的生产任务
总 预台 测时 定数 额＝
产 预量 测 定 单额 位台 产时 品
定额改 进系数
定额改＝预测年度估计新定额台时
进系数
现行定额台时
100%
单位产品定额台时：是技术资料所规定的现行定额台时。
预计新定额：是预计年度改进后的定额。
定额改进系数：是预测新定额占现行定额的百分比
例：某企业现行单位产品定额为100台时，预测年度采取措
施后新定额可压缩到96台时。
定额改＝ 96 进系数 100
100％＝96％
②测算单台生产设备的生产能力
单台生产设备的生产能力是指单台设备所能生产某种产品的
最大年产量。
如果按实物计算，单台设备的生产能力就是单台设备的年产
量。
的 单年 台产 设量 备＝工 全作 年日 计数 划
合计
139
500 400
②测算该企业生产设备的余缺数量。根据现有设备的生产能 力和计划尼安堵的生产任务，分别测算各类生产设备的多余或不 足数量，计算过程和结果见下表：
计划年度生产任务定额台时总数计算表
产品名称 甲产品（台）
计划产量
设备 名称
现行 定额
单位 产品
台时
定额
2 400
小时 (台时)
合 计 120 288 000
80
244 800 170 4 080
536 880 — 485 940
③测算该企业生产设备的余缺数量。根据现有设备的生产 能力和计划年度的生产任务，分别测算各类生产设备的多余或 不足数量，计算过程及结果见下表：
某项生产设＝ 预测生产任务 备需要量 单台设备生产能力
直接查定法的步骤和方法：
①测算预测年度的生产任务
总 预台 测时 定数 额＝
产 预量 测 定 单额 位台 产时 品
定额改 进系数
定额改＝预测年度估计新定额台时
进系数
现行定额台时
100%
单位产品定额台时：是技术资料所规定的现行定额台时。
预计新定额：是预计年度改进后的定额。
定额改进系数：是预测新定额占现行定额的百分比
例：某企业现行单位产品定额为100台时，预测年度采取措
施后新定额可压缩到96台时。
定额改＝ 96 进系数 100
100％＝96％
②测算单台生产设备的生产能力
单台生产设备的生产能力是指单台设备所能生产某种产品的
最大年产量。
如果按实物计算，单台设备的生产能力就是单台设备的年产
量。
的 单年 台产 设量 备＝工 全作 年日 计数 划
财务管理课件第八章固定资产与无形资产投资决策
单位：元
年数
0
1
固定资产投 资
营业现金净 流量
固定资产残 值
垫பைடு நூலகம்资金回 收
现金净流量 合计
-108000 -25000 42000
-133000 42000
2
3
4
41250 40500 39750
36000 25000
41250 40500 100750
补充例
某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙 两个方案可供选择。甲方案需投资10000元，使用寿 命5年，直线法折旧，期满无残值；5年中每年销售收 入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资 12000元，使用寿命5年，直线法折旧，预计残值2000 元；5年中每年销售收入8000元，付现成本第一年为 3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元， 另需垫支营运资金3000元。假设所得税率40％，贴现 率10%。
终结点现金流量
固定资产残值收入或变价收入 垫支的流动资金回收 *回收固定资产余值和回收流动资金统称为回收额，一般均假设在终结点一次
性收回。
现金流量计算实例 P167
[例1] 某企业建造固定资产有A、B两个方案，其资料 如表8-1所示。
表8-1
A、B方案投入产出状况
单位：元
指标
投资额 使用寿命 残值 每年营业 每年付现成
25000 6250 18750
现金流净量⑦= 63750 ①-②-⑤=③+⑥
63750
63750
单
4 110000 40000 45000 25000
6250
18750 63750
表8-2B
B方案营业现金流量计算表
第八章固定资产与无形资产投资决策
• A、减少360元
B、减少1200元
• C、增加9640元 D、增加10360元
• 答案 D
2020/12/12
第八章固定资产与无形资产投资决策
• 二、项目投资决策的评价指标
• 评价指标分贴现评价指标与非贴现评价指 标两种。
贴现评价指标包括净现值、现值指数、内 含报酬率；
非贴现评价指标包括回收期、投资报酬率。
• 可行性标准：若项目回收期＜设定的回收期，则 为可行方案；若项目回收期＞设定的回收期，则
为不可行方案。 2020/12/12
第八章固定资产与无形资产投资决策
• 例 求例3中的投资回收期。
• 回收期=投资额/NCF
•
=10000/3800=2.6年
• 例 求例1中的投资回收期。 • 回收期=2+1350/4800=2.28年
• 可行性标准：
• 若IRR≥基准贴现率，则为可行方案； 若IRR＜基准贴现率，则为不可行方案。
2020/12/12
第八章固定资产与无形资产投资决策
IRR的确定分两种： （1）若全部投资在0时点一次性投入且每年
的NCF均相等，则
查表确定IRR，若在表中查不到，则用插值 法确定。
2020/12/12
2020/12/12
第八章固定资产与无形资产投资决策
• 答案 每年折旧额=1200万元
• 每年营业现金净流量=（3600－1200－ 1200）×（1－30%）+1200=2040万元
• 该项目每年现金净流量分别为第0年－2000 万元，第1年－2000万元，第2年－2000万元， 第3年－500万元，第4至7年为2040万元，第 8年2540万元。
2020/12/12
第八章固定资产和无形资产.ppt
第三十五页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十六页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十七页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十八页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十九页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第四十页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第四十一页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第二十八页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第二十九页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第三十一页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十二页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十三页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第三十四页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第四十八页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第四十九页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第五十页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第五十一页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第五十二页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第五十三页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
Байду номын сангаас
第五十四页，编辑于星期二：二十三点 二十一 分。
第一页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第二页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第三页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第四页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第五页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第六页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
第七页，编辑于星期二：二十三点 二十一分。
固定资产和无形资产管理幻灯片PPT
例题：如果某企业每年NCF为下 表所示
年份 0
1
2
3
4
现金流量 -200000 60000 60000 60000 60000
那么其投资回收期为：
▪ 解：PP=原始投资额/每年的NCF ▪ =200000/60000 ▪ =3.33年
如果每年NCF不相等，那么应采用列表的 方式，将各年现金流量分别列示，首先按 整年累计计算回收期，其余额按回收比例 计算回收期，然后将回收期相加，即为总 的投资回收期。
▪ 现金流量的构成：固定资产工程投资决策中的现金流量一 般由三局部构成
▪ 1、初始现金流量 是指工程投资开场时发生的现金流 量。
▪ 主要包括：⑴投放在固定资产上的资金；⑵为正常经营 活动而投放在垫支在流动资产上的资金。⑶为使机器设备 正常运转而投入的维护修理费等
2、营业现金流量
指固定资产工程投入使用后，在其寿命 周期内由于生产经营所带来的现金流入和流 出的数量。一般以年为单位。 每年净现金流量〔NCF〕 =每年营业现金收入－付现本钱－所得税 或每年净现金流量(NCF)=净利+折旧
六、非贴现现金流量指标 〔静态评价指标〕
一、投资回收期(Payback Period，缩写为PP) 是指回收初始投资所需要的时间，也可以指投资工程 抵偿原始投资所需时间。一般以年为单位
如果每年的营业净现金流量(NCF)相等，那么投资 回
收期可按下投 式计资 算回 ：收 期 原 每 始 年 投 N 资 C F 额
例题:
▪ 要求：计算以下投资工程的回收期法
▪ 年份 0 1 2 3 4 5
▪ 现金流量 (1200) 400 400 350 800 800
▪ 解:投资回收期计算表
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• D．营业现金流量=净利润+折旧 • E．营业现金流量=净利润+折旧引起的税负减少
• 答案 CD
2021/1/8
10
• 例1 某公司有一投资项目，该项目投资总 额为6000万元，其中5400万元用于设备投 资，600万元用于垫支流动资金，预期该项 目当年投产后，可使销售收入增加的数额 为第一年3000万元，第二年4500万元，第 三年6000万元。每年追加的付现成本为第 一年1000万元，第二年1500万元，第三年 1000万元。该项目有效期为三年，项目结 束后收回流动资金600万元。该公司所得税 税率为25%，固定资产无残值，采用直线法 计提折旧。要求确定各年现金净流量。
•
ห้องสมุดไป่ตู้
=(6000 － 1000 － 1800)×(1 － 25%) ＋
1800
＋600=4800万元
2021/1/8
12
• 例2 某企业有一台原始价值为80000元，现已使用5年 的旧设备，估计还可使用5年。目前已提折旧40000元， 假定使用期满无残值，如果现在出售可得价款20000 元。使用该设备每年可获收入100000元，每年付现成 本为60000元。该企业现准备用一台新技术设备来代 替原有的旧设备，新设备的购置成本为120000元，估 计可使用5年，期满有残值20000元，使用新设备后每 年可获收入160000元，每年付现成本80000元。假定 该企业要求的投资报酬率为6%，所得税率为25%，新 旧设备均采用直线法计提折旧。要求估算出售旧设备 购置新设备方案的每年现金净流量。
– (2)营业现金流量：是指进入营业期，由于生产经 营产生的现金流入量和现金流出量，主要包括营业 收入、付现成本、所得税等。付现成本是指需用现 金支付的成本或费用。
– (3)终结现金流量：是指项目结束时产生的一些现 金流量。如固定资产残值回收额、垫支的流动资金 回收额等。
2021/1/8
7
• 3、现金净流量的估算
2021/1/8
11
• 折旧=5400÷3=1800万元
• NCF0 =－5400－600=－6000万元 • NCF1 =(3000－1000－1800)×(1－25%)
＋ 1800=1950万元
• NCF2 =(4500－1500－1800)×(1－25%)＋
1800
• NCF3 =2700万元
第八章 固定资产与无形资产投资 决策
第一节 固定资产投资决策 第二节 固定资产日常控制 第三节 无形资产投资管理决策
第一节 固定资产投资决策
• 固定资产投资也称项目投资，主要考虑项 目的可行性及选优问题。
• 现金流量的估算是项目投资决策首先要做 的一项基础工作，是项目投资决策的一项
基础性指标。
•
项目投资决策使用现金流量的原因:
• 第0年NCF=－120000＋20000＋(80000－40000－ 20000)×25%=－95000元
• 第1至4年NCF=60000－20000－7000=33000元
• 第5年NCF=33000＋20000=53000元
2021/1/8
14
课堂练习
• 年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
• 答案：B
2021/1/8
5
• 2、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支 发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有 （ ）。
• A、新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现 有周转资金中解决，不需要另外筹集
• B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备 出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租， 以防止对本公司产品形成竞争
•
一是考虑了时间价值
•
二是客观真实
2021/1/8
2
• 一、现金流量的内容及其估算
• 1、现金流量的概念
• 现金流量：与项目投资有关的现金收入和 现金支出增加量的统称。包括现金流入量 与现金流出量。
2021/1/8
3
• 注：
• 这里的“现金”不仅包括各种货币资 金，还包括与投资项目相关的非货币 资源的变现价值（而不是账面价值）。
2021/1/8
13
• 各年营业收入增量=160000－100000=60000元
• 各年付现成本增量=80000－60000=20000元 • 各年折旧增量=(120000－20000)÷5－(80000－
40000)÷5=12000元
• 各年所得税增量=(60000－20000－ 12000)×25%=7000元
• C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果 本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品
• D、拟采用借债方式为项目筹资，新债务的利息支出每年50 万元
• E、运用为其它产品储存的原料约200万元 • 答案：BCD
2021/1/8
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• 2、现金流量的内容
– (1)初始现金流量：是指初始投资时发生的现金流 量，主要包括项目投资额、垫支的流动资金及相关 资产的变现价值等。项目投资额包括固定资产购置 价款，运输、安装、保险费用等。
• =营业收入增量×(1－所得税税率)－付现 成本增量×(1－所得税税率)＋非付现成本 增量×所得税税率
2021/1/8
9
课堂练习
• 投资项目营业现金流量的计算可采用下列方法 （ ）。
• A．营业现金流量=营业收入-营业成本-所得税
• B．营业现金流量=收入×（1-税率）-成本×（1税率）
• C．营业现金流量=税后收入-税后成本+折旧引起 的税负减少
• 项目投资决策必须要做的一个基础工 作就是要确定项目投资期间每年的现 金净流量（NCF）即
• (年)现金净流量(NCF) • =(年)现金流入量－(年)现金流出量
2021/1/8
8
• 主要估算营业现金净流量
• 营业现金净流量
• =营业收入增量－付现成本增量－所得税增 量
• =税后利润增量＋非付现成本增量
• 是指增量现金流量。 • 融资利息不作为现金流量考虑。
2021/1/8
4
例题分析
• 1、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市 价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应 ( )。
• A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑 • B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑 • C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑 • D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑