证券市场国际化引发的几点思考
关于中国证券市场国际化的几点思考
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韩 国 新 加 坡 台湾 香 港 等 都 致 力 于 完 善 和 不 断 开 放 本 国 和 本 地 区 证 券 市 场 鼓 励 国 外 证 券
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机 构 到 本 国和 本 地 区 创 建 国 际 基 金 通 过 吸 引 国 外证 券 投 资 机 构 来 引进 外 国 资 本 作 为发 展 中
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的 第 二 批 到 海 外 直 接 上 市 的 国 有 企 业 中 有 华 能 国 际 电力 公 司 东 方 航 空 公 司 等 通过 发行
的 方 式 直 接 到 Байду номын сангаас 国 证 券 市 场 挂牌 上 市
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家企 业 准 备
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年
月
日 中国 第一 家 以 美 国
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证 券 交 易 所 为第 一 市 场 的大 型 国 有 电力 企 业
证券 市 场 的 国际 化 趋 势 主要 表 现 在 以 下 几个方 面 证券市场 网络 国际化
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各 著 名 的证 券 交 易 机 构 网 点 遍 布 全 球 各 区域 除 了 发 达 国 家 和
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一 些 国 际 金 融 中心 以 外 发 展 中 国 家 和 地 区 的 证 券 市 场 也 在 兴 起 形 成 了 全 球
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结 构 既 可 以 达 到 在 海 外 直 接 上 市 的 目 的 又 促进 了 内 地 企 业 集 团 自身 的 发 展
中国企业 海 外 间接上 市 筹 资
中 国企 业 海 外 间接 上 市筹 资 主要 有 以下 两 种方 式
买壳上 市
,
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买 壳 上 市 是 指 企 业 收 购 另一 已 在 海 外证 券 市 场 上 市 公 司 的 一 定 比例 或 全
中国证券市场国际化的影响因素及对策
中国证券市场国际化的影响因素及对策随着中国证券市场的不断发展和国际化趋势的加剧，国际化对中国证券市场的影响因素也日益显现。
国际化对中国证券市场的影响主要包括市场环境、金融监管、市场参与者、资本流动等方面。
本文将对这些影响因素进行分析，并提出相应的对策。
一、市场环境国际化对中国证券市场的市场环境产生了深远的影响。
随着中国证券市场的国际化，市场环境不断发生变化，市场参与者的交流和合作日趋密切，市场信息的透明度得到提高，市场的市场化程度和国际竞争力得到增强。
但与此市场的不稳定性和不确定性也在不断增加，市场交易的复杂性和风险随之增加。
针对这一影响因素，我们可以采取以下对策：一是加强市场监管，提高市场的透明度和公平性，防范市场操纵、内幕交易等违法行为；二是加强市场风险管理，完善市场风险评估体系，预警市场风险，防范金融风险；三是加强市场流动性管理，保持市场流动性的稳定和充裕，提高市场的抗风险能力。
二、金融监管针对这一影响因素，我们可以采取以下对策：一是加强金融监管的国际合作和协调，建立健全国际金融监管机制，提高金融监管的效率和有效性；二是加强金融监管的信息共享和风险预警，建立健全金融监管信息系统，及时了解和评估金融市场的状况和风险；三是加强金融监管的科技创新和能力建设，提高金融监管的智能化和精细化水平，提高金融监管的适应性和先进性。
三、市场参与者针对这一影响因素，我们可以采取以下对策：一是加强市场参与者的市场准入和退出管理，提高市场参与者的准入门槛和退出成本，防范市场参与者的不良行为和违规操作；二是加强市场参与者的信息披露和信用评价，提高市场参与者的信息披露透明度和诚信度，促进市场参与者的良性竞争和合作；三是加强市场参与者的素质和能力培养，提高市场参与者的专业化和国际化水平，提高市场参与者的抗风险能力和创新能力。
四、资本流动国际化对中国证券市场的资本流动产生了深远的影响。
随着中国证券市场的国际化，资本流动的规模和速度不断增加，资本流动的方向和渠道不断拓展，资本流动的影响和挑战也在不断增加。
证券市场国际化引发的几点思考
证券市场国际化引发的几点思考XXXXXX XX在当今世界、趋势日益增强的背景下，我国经济在世界经济中的地位逐渐提高，我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。
如何抓住机遇，利用国际国内的有利条件，推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决的课题。
本文从证券市场国际化的含义出发,阐述了其成因与的一般，并在我国证券市场国际化现实障碍的基础上，提出自己的对策与建议。
XX XXXXXX证券市场会计供需失衡措施1.质量特征XXXXXX证券市场会计信息的质量特征，主要表现为可靠性和相关性。
可靠性，是指会计信息应如实表述所要反映的对象,即其所表述的应是意欲表述的。
可靠性有赖于反映真实、中立性和可验证性。
反映真实属于计量理论范畴，主要是指计量本身应与其所要表述的现象或状况一致或基本一致。
相关性，是指会计信息与用户的需要和用途相关，具有改变决策的能力。
财务会计准则委员会（FA)，将相关性解释为:“通过帮助使用者预期过去、现在和未来事件的结果,或证实或更正先前的期望，从而具备在决策中导致差别的能力。
”会计信息的可靠性与相关性之间存在一定的矛盾和冲突。
相关性强的信息，可靠性较差;而可靠性强的信息,相关性较弱。
由于会计的本质是反应性的，探求和反映是会计职能的重要部分，因此可靠性应是会计信息的根本.相关性固然重要，但决定会计信息相关性的是会计信息使用者。
使用者的需求不同,相关性的具体形式和标准会随使用者的价值取向和参照体系的不同而存在明显的差异.相关性的大小非会计自身所能左右,它是使用者对会计信息所作的一种价值。
相关性以可靠性为基础,离开了可靠性也就无所谓相关性了。
会计信息的可靠性是会计赖以存在的基础,是会计的。
的安然、世通,的银广夏等所提供的会计信息因不可靠而带来的危害,足以使我们认识到可靠性的重要性.XX XXXXXX2。
影响因素XXXXXX由于会计信息存在着相应的成本和效益,因此应遵循经济学的市场供求理论，效益大于成本是企业对外提供信息的首要前提。
对中国证券市场国际化的思考
对中国证券市场国际化的思考内容提要：证券市场的国际化，是指一国国内证券市场在国际范围内的延伸，证券市场国际化程度的高低，不仅反映一国资本市场的总体发展水平，而且也在一定程度上反映一国参与国际分工的深度，反映一国国民经济的总体发展水平，特别是一国经济的国际化程度和开放程度。
自中国入世以来，证券市场蓬勃发展，证券市场国际化已成为不可阻挡的趋势，但证券市场的发展过程中存在着许多问题与障碍，针对这些问题，中国应对证券市场国际化的路径作出及时合理的选择与调整。
关键字：证券市场国际化发展障碍路径选择一、证券市场国际化是中国经济发展的必然选择随着改革开放的不断深入，特别是加入WTO以后，中国经济的国际化和开放程度必然提高，证券市场的国际化成为中国经济发展的必然选择。
（一）中国证券市场国际化的必要性1.证券市场国际化符合当前国际资本流动证券化的总体趋势。
20世纪90年代以来，国际资本流动呈现出新的特点，其中之一就是以银团贷款为主的间接融资比重下降，以发行公开上市证券为主的直接融资比重上升，国际资本流动证券化的趋势日益明显。
据国际货币基金组织统计，1995年全球发行国际债券5016.6亿美元，发行国际股票442.3亿美元，其中发展中国家所占比重分别为11.6％和25.3％。
1995年净流入发展中国家的私人资本1815亿美元，其中证券投资占20.3％。
1995年亚洲发展中国家的证券投资占净流入资本1059亿美元的17.5％，相当于同年发展中国家证券投资总额的50％。
中国证券市场的国际化，正好符合国际资本流动证券化的总体趋势。
2.证券市场的国际化为中国经济的增长开辟了境外融资的新渠道据日本野村证券估计，若中国经济增长仍保持8％—9％的速度，今后5年所需外资至少是2000—5000亿美元。
适应国际资本流动证券化的趋势，国际证券融资将成为中国利用外资的重要形式。
截至1997年12月，中国依靠发行股票共筹资137.8亿美元，占同期实际利用外资总额的6％。
中国证券市场国际化研究
中国证券市场国际化研究中国证券市场国际化研究近年来，中国证券市场国际化的进程愈发加快，成为国内外投资者关注的焦点。
本文将从国际化的意义、现状、挑战和发展路径等方面进行分析，旨在探讨中国证券市场如何实现国际化，并且激发更多的思考与讨论。
一、国际化的意义中国证券市场国际化的意义在于提升中国经济的国际竞争力，增加金融领域的国际话语权，稳定金融市场并吸引更多的外资。
同时，国际化也可以带来更多的国际经验和先进技术，促进中国证券市场的改革和创新，提高市场效率和风险管理能力。
二、国际化的现状目前，中国证券市场国际化进程已经取得了一定的突破。
首先，在国际指数纳入方面，中国A股市场被纳入了MSCI和富时罗素等国际指数，这使得中国的股票市场更加受到国际投资者的关注。
其次，在开放程度方面，中国证券市场推出了诸多便利外资投资的政策和措施，如“沪港通”和“深港通”等，吸引了大量的境外资金进入中国市场。
此外，中国证券市场的投融资机构也积极布局国际市场，通过建立境外子公司、设立外资私募基金等方式参与国际金融市场。
三、国际化的挑战然而，中国证券市场国际化面临着一些挑战。
首先，中国金融市场的开放程度仍然有限，行业准入壁垒高于一些发达国家，阻碍了外资进入。
其次，中国证券市场的交易和结算制度有待提高，后续市场和期权市场的发展也尚不完善。
此外，中国代理交易系统和支付结算系统与国际标准存在差距，需要进一步提高技术和运营能力。
最后，中国证券市场监管体系需加强监管能力和应对处理国际化过程中的各类风险。
四、国际化的发展路径为了推动中国证券市场的国际化进程，可从以下几个方面着手。
首先，进一步扩大市场对外的开放程度，降低外资进入的门槛，改善市场环境和投资者保护机制，增加市场的透明度和可预测性。
其次，加强市场监管，提升监管能力，确保市场的公平、透明和有效运行。
此外，应加大金融创新和研究力度，提高金融产品和服务的国际竞争力，推动中国金融市场从规模追求向质量追求转变。
关于中国证券市场国际化的理性思考【分享】
关于中国证券市场国际化的理性思考[论文关键词】证券市场；证券监管；上市公司[论文摘要】在经济全球化的冲击下，中国证券市场走向国际化已是大势所趋。
但是由于中国证券市场存在着诸如结构性缺陷、规模较小、市场参与主体不成熟和市场化机制不健全等痼疾，只能坚持“循序渐进、稳步开放”的发展战略。
证券市场国际化是指以证券为媒介的资金运动实现了跨越国界的流动，与此同时经营证券的经济主体也实现了跨越国界的运作，其内容包含四个方面：一是证券投资主体的国际化，二是证券筹资主体的国际化，三是证券经营机构的国际化，四是证券运行规则的国际化。
一、中国证券市场国际化的背景(一)国际背景经济的全球化、证券化发展使得世界各国的生产、贸易、市场等各方面都参与了国际分工，同时带动了证券筹资、证券投资和证券服务业的国际化。
随着这一形势的发展，世界各主要证券市场正发生着深刻的变化。
其一，世界各大证券交易所正走向国际化，它们拥有越来越多的外国上市公司。
2000年底上市的外国公司占全部上市公司总数的比例，纽约证券交易所是15. 6%,伦敦证券交易所是20%，阿姆斯特丹证券交易所是40%，新西兰证券交易所是34%,布鲁塞尔证券交易所是42%，瑞士证券交易所是42%。
其二，世界各主要证券市场大量吸收外国上市公司的同时，积极寻求与其它证券市场结盟。
比如欧洲的巴黎、阿姆斯特丹、布鲁塞尔三大证券交易所一直在寻求结盟；伦敦、法兰克福、斯德歌尔摩证券交易所也正在探讨合并；NASDAQ正在尝试将其市场延伸至日本东京和中国香港；新加坡证券交易所与美国证券交易所也在商讨合作事宜等等。
世界证券市场发生的这些变化无不显示着当今世界各主耍证券市场正在朝着国际化方向发展这样一种趋势(二）国内背景首先，中国证券市场走向国际化是由本国国民经济日益稳步发展的耍求决定的。
S从改革开放以来，我国逐步实行了更加自由、开放的社会主义市场经济，经济发展速度令世人瞩目，人民生活水平迅速提高，市场潜力也随之增大，吸引了越来越多的外国投资者，这些外国投资者有的是直接投资，也有的希望通过证券投资来参与中国经济建设、分享由此带来的收益。
中国证券市场的国际化进程与问题
中国证券市场的国际化进程与问题2001年加入WTO后，中国证券市场逐渐走向国际化。
近年来，随着注册制改革和MSCI等国际指数的陆续纳入，中国证券市场正在加速走向国际化。
本文将探讨中国证券市场国际化进程和面临的问题。
一、国际化进程1.注册制改革注册制改革旨在加强市场监管、提高信息透明度、加强投资者保护，从而提高证券市场的透明度和稳定性，进一步吸引海外投资者。
2019年11月，证监会正式发布了《深化新股发行制度改革方案》和《上市公司信息披露管理办法》，明确推行市场化发行，取消发行制度审核，实行发行人资格审核、信息披露、备案和交易等全流程监管。
2.MSCI指数纳入（1）2019年，A股首次被MSCI纳入新兴市场指数，这标志着中国股市走向国际化迈出了重要一步。
（2） 2020年，MSCI宣布将另外33只A股纳入MSCI指数，A股的纳入比例进一步提高。
MSCI的行动不仅表明认可了中国证券市场对外开放的努力，还将吸引更多境外资金进入A股市场。
3.沪深港通沪深港通是指由香港和内地市场相互连接的互联互通机制，允许持有卖方股票的香港投资者直接卖出境内的A股，持有买方股票的香港投资者直接买入A股。
沪深港通的开通，使得海外投资者更加方便地在中国市场进行投资和交易。
二、面临问题1.股权结构不透明中国公司股权结构相对复杂且不透明，部分公司的实际控制人存在隐性股权，这给境外机构投资者的决策带来了一定的困难。
此外，中国政府在不断加强对部分企业的管控，企业往往受到政治和其他非商业因素的影响，这也增加了企业的不确定性。
2.外汇管制中国外汇管制政策仍然比较严格，虽然取得了不断改善，但境外投资者仍然需要经过多重审批和限制。
此外，中国政府不时会出台各种限制资本流动的政策，这也增加了境外投资者的不确定性。
3.外资占比相对较低截至2020年底，A股市场外资占比大约为3%，远远低于发达市场股票市场外资占比的平均水平。
虽然随着MSCI指数的纳入，外资的流入量不断增加，但相对而言还是比较小的，未来海外资金进入中国证券市场还有较大的空间。
证券市场的证券公司国际化与全球化
证券市场的证券公司国际化与全球化随着全球化的深入发展，证券市场的证券公司国际化和全球化成为趋势。
在这个全球化的时代，证券公司不再局限于本国市场，而是积极寻求国际业务拓展和投资机会。
本文将就证券公司国际化与全球化的原因、影响和挑战进行探讨。
一、证券公司国际化与全球化的原因1. 市场机会的扩大：国际化可以使证券公司进入更广阔的市场，寻求更多的投资机会。
尤其是在发达国家和新兴市场，证券市场规模庞大，市场潜力巨大，吸引了越来越多的证券公司积极参与。
2. 资本的自由流动：全球化的金融市场使得资本可以自由流动，证券公司可以更方便地获取海外资本支持，提高自身的竞争力和影响力。
3. 风险分散：通过国际化，证券公司可以在不同国家和地区分散投资风险，避免单一市场风险对公司经营的冲击。
二、证券公司国际化与全球化的影响1. 增加公司收入来源：证券公司国际化可以拓宽公司的收入来源，减少对单一市场的依赖。
通过开展国际业务，证券公司可以吸纳更多的客户和资金，提升盈利能力。
2. 加强市场竞争力：参与国际市场竞争，证券公司需要提升自身的竞争力和服务水平，从而推动公司整体的提升。
国际化能够在一定程度上激发证券公司的创新和发展潜力。
3. 推动证券市场发展：证券公司国际化可以促进本国证券市场的发展。
通过与国际先进机构的交流学习，本国证券市场的规范化和国际化程度将得到提升，吸引更多的国际投资者。
三、证券公司国际化与全球化的挑战1. 风险管理困难：在国际化经营中，证券公司面临的风险更加多样化和复杂化。
不同国家的法律、风险和监管制度各不相同，证券公司需要精准地评估和管理这些风险。
2. 文化差异和语言障碍：国际化经营需要证券公司适应和理解不同国家的文化和习俗，克服语言沟通障碍。
文化冲突和语言障碍可能会对公司的国际化进程造成阻力。
3. 监管合规问题：不同国家的证券市场有不同的监管要求和合规标准。
证券公司需要了解并遵守当地的法律法规，确保在国际化经营过程中合规经营。
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证券市场国际化引发的几点思考在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下,我国经济在世界经济中的地位逐渐提高,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。
如何抓住机遇,利用国际国内的有利条件,推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决的课题。
本文从证券市场国际化的含义出发,阐述了其成因与发展的一般规律,并在分析总结我国证券市场国际化现实障碍的基础上,提出自己的对策与建议。
一、证券市场国际化:含义、成因与一般规律
(一)证券市场国际化的含义
证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资本在运行过程中实现的证券发行、证券投资以及证券流通的国际化。
从一国的角度来看,证券市场国际化包含三个方面的内容:一是国际证券筹资,指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行;二是国际证券投资,指外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资;三是证券业务国际化,指一国法律对外国证券业经营者(包括证券的发行者、投资者和中介机构)进出本国自由的规定和本国证券业经营者向国外的发展。
(二)证券市场国际化的成因及影响因素
生产和资本国际化的发展。
二战后,主要西方国家经济的迅速恢复和发展,国民收入和国内储蓄的不断增大,资本积累和科学技术的进步,以及新兴工业的崛起,都有力地推动了证券市场国际化的发展。
尤其是
80年代以来,频频出现的发展中国家的债务危机使许多国际银行的信用受到怀疑,产生了转移信用风险的必要,国际融资证券化的趋势更加明显;国际银行货款呈下降趋势,而国际债券的发行额则不断增加。
据统计,1981年国际债券总额仅占银团贷款总额的55.8%,到1984年已为2.58倍。
国际金融管制的放松。
70年代以来,伴随着全球经济一体化的迅猛发展,各国政府审时度势,根据本国经济发展的需要,放宽对资本市场的管制,允许外国金融机构与投资者买卖本国公司股票以及政府与公司债券,并取消了对外国投资者政策不同于本国投资者的双重标准。
例如:1974年美国政府废除了实行达十年之久的、限制外国居民在美国发行证券的利息平衡税;1979年10月英国取消了外汇管制。
证券行业国际竞争的加剧。
为了扩大交易量,世界各主要证券市场纷纷利用最新科技手段,简化证券发行手续和改善上市管理环境,降低交易成本,完善投资风险管理系统,改革结算交易程序,以此来吸引外国公司和政府发行股票与债券,并吸引外国投资者。
另外,下列因素也起到了推波助澜的作用:期货、期权等金融衍生工具的发展为机构投资者提供了投资组合机会和风险管理手段,不仅增加了交易量,还增加了市场流动性;现代电子技术的迅猛发展为证券市场国际化提供了技术保证。
电子交易系统的应用意味着:交易场地已通过远程终端扩展至整个世界;交易营业时间由8小时延长为24小时;世界统一市场与价格形成;节省交易成本,提高结算速度和准确性。
(三)证券市场国际化的一般规律
唯物主义告诉我们:市场经济的发展有其内有的规律,任何超越市场条件的活动终究要受到市场规律的惩罚。
证券市场国际化也不例外。
总结发达国家和发展中国家证券市场国际化的经验,我们发现:首先,证券市场国际化是一国经济发展到一定阶段及其在国际经济活动中所占份额的增长和地位的加强对其证券市场发展所提出的客观要求;其次,证券市场国际化是以一国国内市场一定的规模和一定的发展程度为基础,并与证券市场的规律相互促进、相互推动;第三,证券市场国际化是有步骤、有计划、分阶段进行的。
一般情况下,发展中国家证券市场的国际化从利用证券市场筹集外资开始,然后逐步过渡到证券市场的全面对外开放;第四,证券市场国际化过程是一国政府不断放松管制的结果。
二、我国证券市场国际化的现实障碍分析
我国证券市场作为一个新兴的证券市场,起步于80年代初,在至今不到20年时间里,相继发行了国际债券、B股、H股、红筹股、N股、ADR 并对买壳上市、借壳上市及设立国家基金等多种筹资方式进行了尝试,都取得了巨大的成功。
但是随着时间的推移和证券市场的进一步发展,一些问题逐渐暴露出来,严重影响证券市场的规范化发展,并成为我国证券市场国际化的现实障碍:
1、上市公司整体素质不高。
由于我国股份制经济不规范,现代企业制度难以真正贯彻,宏观经济运行中缺乏真正的产权清晰的现代企业。
我国的股份公司大都是在《公司法》颁布之前经改制设立的,而且改制之
前这些公司都拥有大量的下属企业,有的是通过划拨兼并而来,有的则以集体所有制形式成立,有的还受到地方机构和部门的管理,这些都导致企业的产权和管理结构不清晰,存在较多的关联交易;而且许多公司的法人治理结构和管理制度尚未真正建立起来,股东大会和监事会形同虚设,董事长总经理实际上仍由上级主管部门任命,董事长总经理权责不清,信息披露极不规范。
2、金融管制较严,人民币尚未实现自由兑换。
我国目前仍实行比较严格的金融管制,其中对证券市场的管制主要是对证券机构建立的限制、对证券上市规模的限制、对外国投资者投资证券活动的限制、对在华外国金融机构业务的限制等。
其中,影响中国证券市场国际化的一个主要障碍是人民币不能自由兑换,造成A、B股市场分割。
这种资金不自由、货币不自由的壁垒在很大程度上排斥了国际证券资本。
虽然外国投资者可以通过外汇调剂中心把所得部分利润汇回本国,但这对于机构投资者来说没什么吸引力。
3、对证券市场的管理主要依靠行政手段。
公司股票的发行与上市,迄今实行的是额度分配和审批制度。
这种以行政手段分配资本市场资源的制度,排斥了企业以业绩和成长预期竞争进入资本市场的平等机会,为寻租行为提供了空间,给绩劣公司以“公关”和虚假包装等手段挤入上市公司行列开了后门,导致上市公司良莠不齐,增加了证券市场的风险。
4、证券市场投机过度,风险过大。
理论上说,证券市场应是一个投资场所,由于其收益高,故具有较高的风险是理所当然。
但目前我国证券市
场受多种利益机制的内在驱动,其中的风险被明显放大,从而使我国证券市场相对正常、成熟的市场有更大的风险:1政府缺乏管理经验和行为规范,对资本市场干预不及时、不果断或进行不必要的干预,造成市场震荡;2部分机构投资者人为地操纵市场,还有些投资者为谋取暴力,四处散布虚假信息,造成争购或争售某种股票等种种违法违规行为,往往使广大的投资者尤其是中小投资者蒙受巨大的经济损失;3证券中介机构自律管理存在很多问题,在一定程度上损害了投资者的利益。
5、现行的财务会计、审计制度与国际标准不相统一,资产评估缺乏合理性和权威性,不能公正、有效地反映上市公司的生产经营状况,这些都挫伤了投资者的积极性。
三、我国证券市场国际化的对策建议
针对上述我国证券市场国际化发展所遇到的障碍并结合证券市场国际化发展的一般规律,笔者提出如下对策与建议:
1、逐步谨慎地开放资本市场。
从各国证券市场的发展经验来看,不管是发达国家还是发展中国家,对于开放国内证券市场及对国内投资者到境外进行证券投资的推进,都经历了一个逐步开放的过程,一般来说,发达国家步幅较大,而发展中国家则相对较谨慎。
我国证券市场的不完善,股份制改革的不彻底以及人民币资本项目的不可兑换都要求我们必须逐步谨慎地进行证券市场国际化建设。
2、规范企业的股份制改造。
首先,充分认识到企业的股份制改造是关系到中国证券市场发展前途、中国经济体制改革成败的关键所在,将规范股份公司作为规范证券市场的首要任务来抓;其次,规范公司法人治
理结构,建立健全股东大会、董事会和监事会及其议事规则,积极引导“三会”充分发挥对公司运作的监督作用,做到“三会”各司其职,相互制衡;第三,及时、严格检查公司股权变动、增资扩股、利润分配和资金的投向,适当提高配股的条件;第四,强化社会公众对股份公司的监督和约束、严格财务纪律和建立规范的披露制度。
3、深化金融体制改革,扩大金融对外开放,适当放宽金融管制,有步骤地实现利率市场化,为我国证券市场国际化创造良好的金融环境。
考虑到我国已经积累了巨额外汇储备而且宏观经济基本面良好,应适当加快人民币自由兑换的步伐,以更好地适应证券市场国际化的要求;同时鼓励商业银行在国外广泛设立分支机构,开拓国际金融业务,按照国际惯例实行规范化管理并扩大、完善国内经营外币业务的国际业务部。
通过商业银行的国际化为资本的引进和流入提供配套服务、提高资金的流动性,从而促进证券市场国际化的发展。
4、建立防止资本外逃的早期预警系统。
总结90年代以来大量国际资本拥入发展中国家的经验教训,可以看出那些在很大程度上避免了资本外流的国家都有一些共同的特征:稳定的宏观经济政策;避免实际汇率长期升值;高的国内储蓄率;经常项目逆差较小;较少依赖于短期资本流入;大量投资于外贸部门,出口增长迅速。
因此,为避免资本外流冲击,可以考虑从以上几个方面设计一套综合指标衡量我国金融状况,并通过关注以上预警信息,发现危机潜伏点,早日梳理,从而防患于未然。
5、加强对资产评估和证券评级机构的组织管理,要求资产评估和证券评级机构真正成为自主经营的企业法人,脱离主管单位,以保证评估评
级的公正性和客观性。
建议引进境外资产评估机构和证券评级机构,或组建中外合资评估机构,提高评级的专业水平,避免国外投资者产生不必要的顾虑。
参考文献:
1、龚光和:《国际证券融资》,中国金融出版社
2、霍文文:《证券市场的规范与发展》,上海证券期货学院出版社
3、陈彪如:《国际金融概论》,华东师范大学出版社
4、郭世贤:《世界证券市场》,中国金融出版社
5、范红波:《关于中国证券市场国际化的几点思考》,《金融科学》,1999年1月。