跨国公司国际化过程中的风险及风险管理
跨国公司国际化过程中的风险及风险管理
自从二十世纪五十年代，迪斯尼第一家主题公园在加利福尼亚建成开张以来，迪斯尼主题公园每年吸引成千上万的游客，在美国取得了巨大的成功。随后迪斯尼开始了国际化进程，1992年，投资总额37亿美元的欧洲迪斯尼乐园建成并投入运营。然而，它在一开始就面临许多意想不到的问题。如游客人数比预计少10%，每个游客的人均花费量比在日本少一半;客房出租率比在美国低一半还多；法国当地媒体的消极报道，使公司公众形象不佳；持续不断地出现法国农民的抗议活动，因为法国政府为建设迪斯尼主题公园侵占了大片农民的土地；一些工作人员抵制迪斯尼的管理风格及服饰规范;建设成本大大超出预算，经营亏损达到10亿美元，使其背上了沉重的财政负担。
迪斯尼这样一个如此大型的跨国公司在全球化的过程中都难免会遇到诸如此例的问题，对于广大的跨国公司而言风险和风险管理的问题更是在国际化进程中需要重点关注和研究的。
一、跨国企业国际化进程中的六大风险来源
跨国企业国际化的风险是指企业在国际化进程中，由于各种事先所无法预料的因素的影响，使企业的实际收益与预期收益目标相背离，甚至导致企业生产经营活动失败的可能性。它包括了自然灾害、意外事故及国内、国际一切政治、经济、市场、社会、文化因素、人员的变动给企业经营成果带来的不确定性。本文将跨国企业国际化进程中的风险归结为文化风险、政治风险、财务风险和人力资源风险这四大类。
1、文化风险
不同的文化背景影响着人们的消费方式、满足需求与欲望的顺序以及工作的价值观和努力程度，决定了供应者、竞争者、客户与跨国企业发生业务往来的方式和偏好、以及与跨国企业进行竞争的战略、策略和技巧，还对跨国企业的其他环境因素如政治、法律、经济等发生作用。因此，在企业国际化经营过程中，文化差异与多元文化是企业必须要面对的。研究表明，当今许多跨国企业尽管不乏雄厚的资本、先进的技术以及高素质的员工，却往往未必能稳操胜券。分析企业国际化经营成败的众多实例，文化因素一直是企业能否顺利实现国际化战略、达成预期目标的最重要影响因素之一。
企业在国际化经营实践中，也日益感觉到文化风险对企业的重大影响。例如，中国青岛啤酒集团已经在南非建立投资企业从事跨国经营，在谈到风险时，总经理金志国认为国际间的文化风险是最大的风险。由于中非文化的巨大差异，如果不能对文化风险问题进行系统的分析、有效的管理，企业将处于非常被动的地位，导致其国际化战略的实施陷入困境。托姆麦克安(ThomMcAn)是孟加拉一家最近开业的鞋业公司。当公司的鞋刚刚走俏时，就发生了一场暴乱，由此导致50多人受伤。事件的原因是：印在每只鞋鞋底上的字迹是模糊的托姆麦克安签名，但看起来很像阿拉伯语中草写的“Allah”(上帝)。在穆斯林世界，脚，特别是脚底被认为是不干净的。在这种情况下，似乎该公司要通过让孟加拉人将上帝的名字踩在脚下来亵渎上帝。类似的文化误解的例子在企业国际化经营中还有很多，它们轻则带来误会，重则导致冲突而使跨国经营目标难以实现。
2．政治风险
有关政治风险的定义，比较有代表性的有以下几种：斯特芬·H ·罗伯克（Stenfan H.Robock）在一篇有影响的论文——《政治风险：识别与评估》中，对政治风险提出这样的看法：国际经营中的政治风险存在于：其一，经营环境中出现一些不连续性；其二，这些不连续性难以预料；其三，它们由政治变化所带来。经营环境中的这些变化必须具有对某些
企业的利润或其他目标有重大影响的潜在可能性时才构成“风险”。杰夫利·西蒙（Jeffrey D.Simon ）则在其1982年发表的《政治风险评估：过去的倾向和未来的展望》一文中认为，政治风险可视为政府的亦或社会的行动与决策，或源于东道国或源于其外，对有选择的或者大多数国外经营与投资产生不利影响。1988年，丁文利在其论著《多国风险评估与管理》中，则将政治风险定义为“环绕某一国际项目或企业的设定经营结果（收入、成本、利润、市场份额、经营的连续性等）而可能源自于东道国政治、政策、亦或外汇制度的不确定性的非市场不确定或变化。”
中国海洋石油有限公司(中海油)与美国雪佛龙石油公司(Chevron Corp.)争购美国第九大石油公司——联合石油公司(Unocal Corp.优尼科)的交易当中，政治风险可谓成为最终导致中方落败的重要因素。因为美国不仅传统上相当重视对外资的政治安全审查,而且某些政治势力将中国视为唯一潜在战略对手。对于中国企业而言,这个外资政策最自由的国家,由于泛政治化倾向突出,可能是发达国家中政治风险最高的国家，之些因素都应该在决策之初得到认真的考虑。另外，像美国“911”事件以后，因为美国政治态度的转变导致了很多跨国企业经营状况直接受到严重波及，从而导致之后美国经济相当长一段时间内处于萧条状态。
3、财务风险
对于跨国企业而言，全球化过程中财务的整合管理也存在相当多的风险，值得企业重视。从外部因素分析，主要存在以下风险因素：存在资金市场不发达，自己筹措困难，成本高；东道国银根紧缩，资金缺乏；税收政策改变。
从企业内部因素分析，主要存在以下风险因素：资本过小；信用降低；投资过大；周转资金不足。
而除了以上显性的财务风险之外，另外还存在一种隐性财务风险，它是针对跨国公司财务风险的特点提出来的，是识别和评价风险不可缺少的部分，主要指企业的非财务指标。因此，隐性财务风险也可以被称作非财务指标财务风险。隐性财务风险不容易被识别，通常不被重视，其危害程度暂时不大，但是通过风险的扩大和传递危害程度递增。显性财务风险是由无数个隐性风险能量的传递发展而来的。量变过程中的隐性风险的危害程度根据远离质变的距离不同而不同，一般来说，距离质变近的隐性风险往往比距离质变远的隐性风险危害大。目前对于跨国经营的隐性财务风险难以准确计量，对这方而风险进行有效控制可采用集成的思想与方法。
4、人力资源风险
所谓人力资源方面的风险，这里主要考虑的是由于跨国公司在全球化的进程中针对海外子公司的人力资源安排而言的，其中的风险主要涉及到选择国外分、子公司的高官层的不当会导致子公司无法有效按照母公司的战略意图进行运作；在日常监管、绩效考核制度的健全与否也是风险来源之一；另外就是如何保证所培养的外派的经理人队伍的归属感。人才作为企业发展的核心动力和财富，有效的防范人力资源风险是跨国企业能够得以长远发展的有效保障。
TCL与阿尔卡特的合资公司TA（TCLAlcatelMobilePhoneLimited）成立之初曾经拥有超过5500万欧元的现金和总计1亿欧元的各种资产；但八个月之后，它就亏损已超过6.6亿元。按1欧元约合10.6元计，TA公司不到三个季度便蚀光了TCL拿出的5500万欧元“嫁资”。出现这样的情况原因何在？对任何一个身在法国的公司，雇员都是一等一的大问题。“解雇10名员工可能就是报纸头条！”从阿尔卡特手机业务看，截至2006年6月底，共有677名全职员工和222名合同制员工，其中588人均为专业研发人员，其余103人从事销售或营销。如何处理这些员工是TCL非常头痛的问题。人力资源风险问题在这里得到突显。
5、外汇风险
1973年布雷顿森林体系崩溃,国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的
合法性。于是各国的货币汇率频繁变动,并且经常大幅进行变动,正是如此,各国在国际经济交易中就会产生外汇风险。跨国公司作为国际经济交易的主体就无法回避外汇风险这一问题。
百富勤投资集团有限公司（Peregrine Investments Holdings Limited）成立于1988年底，由集团主席杜辉廉和董事兼总经理梁伯韬在香港创办。集团主席杜辉廉先生在财经服务业积累了30余年经验，梁伯韬先生在企业融资顾问方面已纵横十五个春秋。然而风云变幻雏鹰折翼然而就在百富勤正欲振翅高翔，去拓展国际资本市场之时，适逢东南亚金融危机徘徊于港岛，亚洲货币市场遭受了前所未有的重创。1998年1月12日下午5时，传来令人震惊的消息：百富勤投资集团公司发出公告："百富勤已委托罗兵逊会计师事务所作为清盘人，进入法律程序进行清盘。"——这意味着亚洲（除日本外）最大的独立上市投资银行——百富勤已宣告破产。
6、技术风险
跨国经营的过程中，跨国企业的技术转移对于子公司的竞争力有着重要的影响，如果不能有效估计或者预测技术风险，一方面可能导致高技术低收益的状况，另一方面，可能会有技术外溢效应所产生的对跨国企业自身发展不利的影响。在企业进行跨国经营的过程中，尤其是以技术为核心竞争力的高科技跨国公司需要将技术风险，放在企业开外扩张的一个重要因素进行考虑。
索尼以技术至上主义和功能创新能力著称于世，在消费电子方面，是全球最优秀的企业之一。但是，新技术和新功能的领导者，必须承担起培育市场的责任。索尼在随身听之后，创新产品的市场拓展就再也没有打过漂亮仗了。其比较重要的原因在于索尼将创新市场与成熟市场中技术风险的考虑不足，使得其地产地销，高价格，高成本，低利润的战略无法抵御技术风险给企业带来的打击。
二、跨国公司国际化进程中风险管理的一般方法
风险管理是跨国公司管理的一项重要内容，直接关系到跨国公司的财产安全和经营效益。所谓风险管理，是指通过对企业面临的各种风险的认识、衡量、预测和分析，准确把握企业经营中的各种不确定性，采取恰当的管理方法，以最低的成本获得最多的安全保障，或使损失降至最低水平。风险管理一方面要控制、减少风险产生的影响和损失，另一方面也要控制那些被认为是产生风险的原因的行为与事件。跨国公司国际风险管理的一般方法有：
1、风险回避
风险回避是企业对付风险的最彻底的方法。有效的风险回避可以完全避免某一特定风险可能造成的损失，而其它方法仅在于通过减少损失概率与损失程度，或减少风险的财务后果，来减少企业所面临的各种风险的潜在影响。例如，当跨国公司了解到A东道国存在着政治风险时，可将原定以直接投资方式进入该国市场的计划改为对B东道国的投资进入，从而回避A国的政治风险。但是，风险回避方法的实际应用要受到一定的限制，因为它常常涉及到放弃某项经营计划或经营活动，从而失去与这一计划或活动相伴随的利益，或者回避了某一风险，又导致了另一风险的产生。国此，风险回避方法的运用有其适用条件：一是某特定风险所致的损失频率和损失幅度都相当高；二是应用其他风险管理方法的成本超过了其产生的效益。
2、风险控制
风险控制是指对企业不愿放弃也不愿转嫁的风险，设法降低损失概率或设法缩小损失幅度的控制技术。它包括两个方面的内容：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生时的损失程度。控制风险因素主要是指企业在损失发生前为消除或减少可能引起损失的各种因素而采取的各种具体措施，也就是设法消除或减少各种风险因素，以降低损失发生的频率。如当跨国公司子公司的产品在东道国的市场占有率已达到一定水平，再增加即会
对东道国的民族工业构成挤压时，放缓在东道国的广告促销或其他风险因素的产生。在控制风险因素未能奏效的情况下，可通过控制损失程度，使损失降到最低点。如跨国公司遭遇东道国国有化，在局势无法挽回的情况下，可通过公共关系、外交途径等措施，使企业财产等到尽可能多的补偿。
3、风险集合
风险集合是指将同类风险单位加以集合，以便于对未来损失进行预测并降低风险。例如大型百货商店通过经营商品的多样化来减少或避免经营上的风险，一种商品滞销，但其他的商品则可能很畅销；跨国公司的多角化经营、跨国公司的跨国兼并、跨国公司的合作或战略联盟也都具有同样的功能。
4、风险保留与承担
当某种风险不能避免，或因风险收入超过风险损失，能获得较大收益时，企业可采取风险保留与承担方法进行风险管理。这一方法通常在下列情况下采用：一是处理风险的成本大于承担风险所付出的代价；二是预计某一风险发生可能造成的最大损失，企业本身可以安全承担；三是不可能转移的风险，或者不可能防止的损失；四是缺乏风险管理的技术知识，以至于自身愿意承担风险损失等。
5、风险保险
风险保险是跨国公司进行风险管理的另一个重要方法。一些发达国家为了保护其跨国公司的利益，针对海外投资的政治风险等为企业进行保险，包括外汇险（不能自由汇总风险）、征用险（由于东道国政府实行征用、没收或国有化，致使海外投资的全部或部分遭受损失）、战争险（因战争、动乱等导致海外经营的损失）等，跨国公司可向政府有关部门投保，以分散其国际经营中的风险。另外，一些保险公司也开设了海外经营风险的保险业务，跨国公司可有选择地加以投保。
三、跨国企业国际化进程中风险管理的策略选择
风险管理策略的运用，一方面使得国际投资和经营活动更为顺利而有效，另一方面让东道国技术水平提高和国际收支的改善所作出的贡献。总之，将使跨国公司所面临的各种风险减小甚至是消除。跨国公司国际风险防范的策略主要包括以下几方面：
1、创办合资企业，建立合作企业
与东道国建立合资合作企业经常被认为是通过采取与东道国居民分享所有权、管理权和专业技术知识的方式来减少风险的措施。通过在合资企业内建立一种多方面的权力平衡调节机制来实现持久而高效的合作。许多成功的合资企业通常有一种协议：东道国居民承担动作职能，外方提供方法指导。以汽车行业为例，许多大型跨国公司如德国大众、日本丰田、美国福特等公司同中国一汽等国内汽车企业合资生产。一方面，合资在中国境内建厂可以绕过关税壁垒，减少运输费用；另一方面，使其产品能够获得“国民待遇”，享受到投资地政府的相关优惠政策，同时降低海外投资生产过程中的风险。
2、积极适应东道国对外来投资的业绩要求
积极适应东道国对外来投资的业绩要求是跨国公司风险管理过程中的又一重要策略。东道国通常对外来直接投资提出业绩要求，如国产化比率、出口比率、技术贡献等，这些又表现为东道国对外来直接投资的政策限制。对跨国公司来说，重要的是通过满足东道国政府的业绩要求，实现对东道国政策限制的跨越。如通过谈判在东道国的经济特区和出口加工区设立工厂，直接满足东道国的地区发展战略要求和出口要求，从而突破东道国的政策限制。IBM 在日本的子公司就实现了完全的日本化，使得IBM公司在日本这样复杂的市场上得以适应其独特的文化和管理要求，从而避免了风险。
3、改善企业形象，增强社会责任感
东道国对外国投资者的印象决定了东道国对公司项目的重视程度，因而防范风险的另一重要策略是把东道国对企业形象的评价列入考虑因素。像IBM、ITT、联合碳化物和雀巢这样的跨国公司都有其由有利因素和不利因素组成的特殊的企业形象。当不利因素占优势时，企业通常在东道国带上一个“形象包袱”，这将影响其经营。雀巢公司对其婴儿奶粉的配方所作的艰苦努力就是一个很好的例子。这样的不利形象要花很长时间来纠正，所必须采用的方法是再次突出企业的良好形象。此外，良好的企业形象可通过像捐助慈善事业，建立奖学金，训练和雇用残疾人员，注重社会和本地事业等传统方式来发展。这种策略的目的是建立一个良好的企业公民形象并因此融入所在的社区中。在世界范围内，社会责任形象的建立已带来了一系列的成功。例如，通过在许多东道国建立培训中心和设立奖学金，IBM成功地建立了一个倡导教育的良好形象。
4、实施技术风险管理策略
跨国公司在技术控制上既要充分发挥技术的优势，又要防止技术过早地泄露，在技术风险管理上主要采用以下策略：
（1）国家类型策略。跨国公司一般首先向发达国家转让技术，经过若干年后再将同技术向新兴工业国（地区）转让，最后才向其他发展中国家及地区转让。
（2）转让时机策略。当技术处于创新阶段时要实施严格控制，一般不宜转让；在技术发展阶段，处于优势、有利地位的跨国公司也不予以转让；对成熟阶段的技术，大多数跨国公司会予以转让；当技术处于衰退阶段时，跨国公司则千方百计地寻找买方。跨国公司所采取的这种技术管理策略旨在延长技术的生命周期，防止技术的失控。
（3）母子公司差别策略。跨国公司将尖端科学研究开发、关键技术、产品品牌、技术标准、全能实验室、优秀人才等由母公司控制，子公司的重大科研成果必须交回母公司，不得自行转让，以确保跨国公司对核心技术扩散的风险防范。
（4）转让方式策略。跨国公司在向发达国家转让技术时，往往采用联合研究与开发或技术互换等方式，而对发展中国家和地区则以技术投资较多，而且往往转让的是成熟的技术或衰退的技术。
浅析国际融资风险
跨国公司国际融资风险简析
跨国公司国际融资风险简析 摘要：20世纪九十年代的世界经济发展表明，国际资本流动的迅速增长已经成为经济全球化的重要特征之一。近些年来跨国公司迅猛发展，成为国际舞台上一支最为重要的力量。若要进一步发展，跨国公司就要进行对外扩张，就需要足够的资金来支持。由于跨国公司的融资活动很多是在国际市场上进行，会遇到较国内融资更为复杂的环境存在更高的风险。因此，跨国公司融资风险的管理日益受到人们的重视和关注。 关键字：跨国公司国际融资融资风险 International finance corporation risk of affairs Abstract The 20th century the 1990s the economic development, the rapid growth of international capital flows have become an important feature of economic globalization. in recent years the corporation has developed rapidly and become the international stage one of the most important.To further develop and to go before the external, will need sufficient fund to support. the international financing activities are very
跨国公司外汇风险控制和管理方法
跨国公司外汇风险控制和管理方法 摘要：随着全球一体化进程的深入，跨国公司成为世界经济主体，其跨国交易中所面临的风险来自于外汇汇率的波动，因此。外汇风险控制成为跨国公司集团日常管理的关注重点。本文介绍了跨国公司集团外汇管理部门职责，外汇风险主要管理方法和工具，外汇管理主要侧重点等。 关键词：外汇风险；跨国公司；套期保值 跨国公司是指由两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企业。根据联合国跨国公司中心的定义，跨国公司必须具备3个要素：第一，公司必须是包括设在两个或两个以上国家的工商企业实体，而不论这些实体的法律形式和领域如何；第二，公司必须在一个体系下进行经营，有共同的政策。能通过一个或几个政策采取一致对策和共同战略；第三。该实体通过股权或其他方式形成的联系。使其中一个或几个实体有可能对其他实体实施重大影响，特别是同其他实体达到知识资源的分享和责任的共担。 出于利润、资源、市场和分散风险等因素的目的，跨国公司通过对外直接投资的方式。在国外设立跨国公司的分支机构、附属机构、子公司或同东道国共同创办合资企业等形式，以达到全球生产经营体系的建立和扩张。在跨国公司的对外投资经营管理中，除面对和国内投资同样的灾害风险外，还需要面对政治、汇率和信用等风险。其中，外汇风险管理在经济全球化的今天，倍受跨国公司集团的关注。一方面，随着全球经济一体化进程的推进，跨国公司的交易网络往往跨越好几个国家和地区，汇率的波动可能会导致原材料成本的增加。国际销售会受到影响。公司的实际利润降低：另一方面，汇率的变动会对跨国公司的投资战略造成影响。跨国公司筹资、投资安排、生产、销售和利润分配等各环节都会受其影响，汇率变动成为企业管理者经营决策的重要考虑因素之一。 汇率风险一般分为换算风险、交易风险和经济风险。从跨国公司日常经营管理的角度。交易风险是跨国公司内部资金管理部门关注的重点：换算风险更多是从集团财务报表的角度出发，存在汇兑损益，从报表层面影响集团利润。从战略角度考虑，经济风险是跨国公司管理对未来经营决策做预测时所关注的对象。所谓的换算风险，主要是指因汇率变动而引起的企业资产负债表中某些外汇项目金额变动对企业财务账户的影响。一般而言。企业的外币资产、负债、收益和支出等。都需要按照一定的会计准则将其换算成本国货币来标出，这种折算过程必然会暴露出货币汇率上的损益，一般通过“财务费用”科目进行归集。通常。跨国公司集团内合并财务报表会统一汇率的使用时点。以保证合并财务报表的一致性。经济风险是指由于未预料的汇率变动导致企业未来的收益发生变化的风险。它包括了汇率变动对子公司的现金流动所造成的现期和潜在的影响及其在这些变化发生的会计期之外对整个公司获利能力的影响。一般而言。跨国公司内部会参考来自合作银行专业团队的分析报告，以作为经营活动的预测依据。交易风险是指以外币计价或成交的交易。由于外币与本币的比值发生变化而引起亏损的风险，
跨国公司财务风险管理
1、跨国公司财务管理涵及风险概述 1.1风险和财务风险 1.1.1风险的含义 风险有两种定义：一种定义强调了风险表现为不确定性；而另一种定义则强调风险表现为损失的不确定性。 本文主要将风险定义为由事件的不确定性所引起的,对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结果的可能性"简言之,风险是结果差异引起的结果偏离,即期望结果的可能偏离,可表示为事件的可能结果及其概率的函数: R=F(Q,P) 其中,R一风险(risk) Q一事情的可能结果 P一事情的可能结果出现的概率 1.1.2风险的特征 风险的特征是风险的本质及其发生规律的表现。因此，正确地认识风险的特征，对于建立和完善风险机制，充分发挥风险机制的作用，加强企业管理，减少风险损失，提高企业经济效益，具有重要的意义。风险的特征，主要表现在以下几个方面： 第一、客观性：风险的客观性，是指风险是一种客观存在，人们不能避开它，也无法否定它。因为风险是由于不确定性因素的存在而使人们有遭受不幸或灾难的可能性。客观条件的变化而引起的不确定性是普遍存在的，因而风险也必然是客观存在的。人们必须采取客观的态度，承认风险和正视风险，要采取积极的态度去对待风险。 第二、不确定性：风险的本质是变化性和不确定性。世界上的一切事物都是处于永恒地变化之中，人们面对庞大的和错踪复杂的变化世界，不可能从总体上完全认识和掌握这种变化。风险的存在，就是以客观条件变化的永恒性为基础的。风险是客观条件变化而导致的不确定性因素的伴随物。因此，不确定性是风险本质的客观体现。 第三、相关性：相关性是指企业面临的风险是与企业的决策与行为紧密相关的。企业风险是由客观条件的不确定性与自身的决策与行为等两大类因素决定的。面临同一风险事件，不同的企业承担的风险是不同的。同一企业由于其决策或采用的策略不同，其所面临的风险结果也不相同。这就要求企业在进行风险分
公司风险管控制度
目录 第一章总则 (2) 第二章组织体系与职责分工 (3) 第三章风险辨识 (5) 第四章风险分析 (6) 第五章解决方案 (7) 第六章风险评估报告 (10) 第七章报告与预警 (11) 第八章风险与危机的处理 (11) 第九章监督与考核 (13) 第十章风险管控文化 (14) 第十一章附则 (14)
第一部分风险管控制度 第一章总则 第一条为建立规范、有效的风险控制体系，提高风险防范能力, 增强公司竞争力，保证公司安全、稳健、持续发展，提高经营管理水平，依据国家有关法律、法规，结合公司实际，制定本管理制度。 第二条本制度所称风险，是指未来的不确定性对公司实现其经营目标的影响，按类型可分为战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等。 第三条本制度所称风险管控，指公司围绕总体经营目标，通过在公司管理的各个环节和经营过程中执行风险管控的基本流程，培育良好的风险管控文化，建立健全全面风险管控体系（包括风险管控策略、风险管控措施、风险管控的组织职能体系、风险管控信息系统和内部控制系统），从而为实现风险管控的总体目标提供合理保证的过程和方法。 第四条公司开展风险管控力求实现以下风险管控总体目标： （一）确保将风险控制在与总体目标相适应并可承受的范围内； （二）确保内外部，尤其是公司与股东间实现真实、可靠的信息沟通，包括编制和提供真实、可靠的财务报告； （三）确保遵守有关法律、法规及医药行业相关规定； （四）确保公司有关规章制度和为实现经营目标而采取重大措施的贯彻执行，保障经营管理的有效性，提高经营活动的效率和效果，降低实现经营目标的不确定性； （五）确保公司建立针对各项重大风险发生后的危机处理计划，保护公司不因灾害性风险或人为失误而遭受重大损失。 第五条风险管控工作遵循以下原则： （一）全面性原则。风险控制应当贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖公司及其所属单位的各种业务和事项。 （二）重要性原则。风险控制应当在全面控制的基础上，关注重要业务事项和高风险领域。
FDI与国家政治风险分析
FDI与国家政治风险分析 提要东道国的政治风险是跨国公司在对外投资中所面临的最大的环境风险。随着全球化经济的增强，强化跨国经营中东道国政治风险防范显得尤为紧迫。本文讲解了FDI的具体含义，并将政治风险做出不同的分类，介绍跨国投资中政治风险的评估问题，着重讲解政治风险与FDI的关系，最后提出政治风险的防范对策。 关键词：FDI；政治风险；评估；防范与对策 一、导论 FDI指一国的投资者（自然人或法人）跨国境投入资本或其他生产要素以获得或控制相应的企业经营管理权为核心，以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动。FDI被认为是国家经济发展的引擎，跨国公司是FDI的主要形式。FDI 为东道国提供了大量的资金、技术、管理方法、工作机会等，使其经济在国际市场上具有更强的竞争力。尤其是面对流动性约束的发展中国家和过渡性国家，FDI带来的资金被认为是取得稳定资金流和吸引到能够提高本国劳动生产率的跨国公司的最好手段。 关于FDI的本质，专家学者的观点是不一样的。一部分学者强调的是“经营资源”，特别是企业的无形资产。例如，日本学者小岛清认为FDI是以经营管理上的技术专业知识为核心。一部分学者强调的是“控制权”。例如，A.G.肯伍德和A.L.洛赫德认为FDI是指一国的某公司在另一国设立分支机构或获得该国某企业的控制权。相关的国际机构、政府部门与理论界，例如联合跨国公司与投资公司、IMF、WTO、美国商务部等，认为国际直接投资与间接投资的根本区别在于是否获得被投资企业的控制权，因为FDI所形成的无形资产处于核心地位，而货币资本则处于非常次要的地位，只能进行直接投资，所以FDI不仅直接参与经营管理，而其直接目标就是获得被投资企业的控制权。 一个公司决定向国外投资以便扩大它的所有权优势、区位优势和内在化优势。所有权优势来自于公司无形资产所有权，例如管理者才能等，这些资产将会给公司一个市场力去平衡国外生产的劣势。区位优势来自于东道国市场供给的资产，例如充分的自然资源等因素。内在化优势是指公司更倾向于通过完全拥有的辅助设施对国外生产，而不是许可或者承包合同，这样做的目的是减少企业的交易成本。所有权优势和内在化优势是公司特定的动机。区位优势则是公司为了获得东道国的资产而具有更大的吸引力去吸引东道国。母公司可以在国外设立子公司，子公司可以把产品直接销售给当地的市场，目的是为了在与其他当地竞争者竞争时获得贸易成本优势，并且提高战略性优势。因为外国公司作为一个内在的生产者比较接近于消费者，并且能够及时了解到他们的消费品位及行为。 二、政治风险的种类
跨国公司的外汇风险管理
跨国公司的外汇风险管理 一、外汇风险的分类及外汇风险管理 外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。就广义而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。一般而言，汇率变动风险是外汇风险的最主要组成部分，也即本文讨论的对象。 （一）折算风险 1. 跨国公司是由不同地域的母、子公司构成的经济实体，为了反映跨国公司整体的财务状况、经营成果和现金流量，母公司会在会计年末将子公司的财务报表与母公司进行合并。通常情况下，海外子公司的财务报表采用所在国当地货币作为计账本位币，所以当母公司以本币计账的会计报表合并时，就会出现发生交易日的汇率与折算日汇率不一致的情况，从母公司的角度看，海外子公司按照国外当地货币计量的资产、负债的价值也将发生变化，这就是跨国公司所面临的折算风险。其中，承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债，由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消，故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。 2. 折算损益的大小，主要取决于两个因素：一是暴露在汇率变动风险之下的有关资产和负债项目相比的差额；二是汇率变动的方向，即外汇是升值还是贬值。如果暴露资产大于暴露负债，当外汇升值时将会产生折算利得，贬值时将会产生折算损失。反之亦然。 一般来说，折算风险实质上是一个会计问题，是一种未实现的损益，而由此产生的外汇换算损益并不会对用报告货币计量的现金流量产生直接影响。根据公司的价值取决于公司现在及未来真实的净现金流入原理，折算风险本不应影响公司的真实价值，但考虑到利益相关人（包括投资者、潜在投资者，客户和供应商等）以会计利润评价公司以及公司的股票，折算风险因此能够对公司价值产生间接影响。 （二）交易风险 1. 交易风险指一个经济实体在其以外币计价的跨国交易中，由于签约日和履约日之间汇率导致的应收资产或应付债务的价值变动的风险，是汇率变动对将来现金流量的直接影响而引起外汇损失的可能性。例如，在国际市场活动中发生的以外币计价的、凡已经成立或达成合同的外币事项，像应收、应付账款、外币借贷款项、远期外汇合约以及已经签订的贸易合同或订单等，因汇率变动造成的损失称之为交易风险。 2.交易风险的产生源于两点：一是期间性：即外币事项自交易发生
xx公司风险管理制度
xx公司风险管理制度 第一章总则 第一条为规范xx公司的风险管理工作，建立规范、有效的风险管控体系，提高风险防范和控制能力，增强公司核心竞争力，提高经营管理水平，结合公司实际，制定本制度。 第二条本制度适用于公司总部机关、直属机构、全资和控股子公司，以下统称“各单位”。 第三条本制度所称“风险”，是指未来的不确定性对企业实现战略目标的影响。 第四条本制度所称“风险管理”，是指企业围绕总体战略目标，建立健全风险管理工作流程，培育良好的风险管理文化，最大限度减少或降低风险损失，为实现公司发展目标提供合理保证的过程和方法。 第五条风险管理流程主要包括：风险辨识与评估、选择风险管控策略、制定并实施风险管控方案、完善内部控制管理、实施评价监督与改进等内容。 第二章组织体系与职责分工 第六条公司董事会成立风险管理委员会。 （一）人员组成 主任委员：董事长 副主任委员：总经理 委员：董事会成员 （二）主要职能 1.制定风险管理工作规划，完善风险管理组织体系，指导重大风险
管控工作； 2.审议并向董事会提交风险管理工作报告； 3.审议年度风险管理工作的计划、风险评估结果、重大风险应对方案等； 4.组织对公司拟进入的行业和产业进行风险评估； 5.审议公司范围内重大决策、投资等项目的风险评估报告并提出改进意见，为董事会的决策提供依据； 6.推动公司风险管理信息化建设； €24429 5F6D 彭M33721 83B9 莹-g24706 6082 悂 7.办理董事会授权的有关风险管理的其他事项。 第七条风险管理办公室 公司成立风险管理办公室，与审计部合署办公，在公司风险管理委员会的指导下开展工作。 （一）人员组成 主任：公司分管领导 副主任：审计部部长 成员：机关各部门主要负责人、审计部分管副部长、审计部风险管理专责人员。 （二）主要职能 1.负责风险管理工作的组织与协调； 2.负责拟定年度风险管理工作计划； 3.负责向风险管理委员会汇报重大风险管控情况； 4.负责指导、协调、监督和检查各单位专项风险评估工作； 5.负责组织风险管理和内部控制专责人员的业务培训； 6.负责起草年度风险管理工作报告； 7.完成公司和上级主管部门交办的有关工作。 第八条各单位要结合工作实际，按照风险管理工作要求，成立风险管理组织机构，明确风险管理专职人员与岗位职责，完善风险管理流程。 第三章风险辨识
跨国公司融资方式探析
跨国公司融资方式探析 一、境内融资方式 1.银行贷款： 银行贷款信贷须通过银行内部审批，优点是融资简便，缺点是受国家金融调控和银行信贷规模的限制，一般情况下融资成本较其他融资方式较高。 2.发行公司债券： 发行公司债券需中国证监会审批，涉及项目的需要国家发改委审批，涉及国有企业担保的还需国资委审批。投资方多为保险、银行等金融机构，需进行评级、审计、法律方面的工作，程序较复杂，监管较严格，受公司净资产40%的限制。但融资金额高，融资成本相对较低，可以为公司优化债务结构，有效避股权分散与摊薄收益风险。 3.发行股票： 发行或增发股票需要中国证监会审批，受政策影响较大。跨国公司进行股票融资与本国企业相比具有一定的优势。投资多样化可以很好的分散投资的风险，国际资本市场和国内资本市场就是融资多样化的重要途径，能够通过不同市场间较低的收益系数降低投资风险。跨国公司的存在可以使得投资者方便的进行国际投资，分散投资风险。 4.发行短期融资券和中期票据: 短期融资券和中期票据的发行必须依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件与程序，在银行间交易市场发行和交易，是公司进行短期和长期资金筹措的简便融资方式。该融资方
式较为灵活，审批也较为简单，短期融资券中期票据注册额度累计不能超过公司净资产的80%，分项不得超过净资产的40%，最大程度上满足了公司融资额度需求。 二、境外融资途径 跨国公司的经营是着眼于全球的，这就需要在全球范围内进行资源筹集和配置，调整生产组织形式以及经营活动，开拓市场，以实现筹资成本最低化和资本收益最大化，所以跨国公司在开展活动时需要大量资金，同时会涉及众多国家和多种货币。因此，在进行国际化经营时，国际融资活动是跨国公司融资的主要和必然选择。具体而言，国际融资活动泛指在国际金融。 1.境外融资应考虑的问题 我国跨国公司在境外融资，按照国家外汇局的有关规定，不论融资资金是人民币还是外币，都是不能未经批准调入境内使用的。在境外融资时，必须慎重选择中介机构以及发行国家，货币的选择和外汇汇率的变动也是必须考虑的。当境外子公司某种外币收入较为稳定且可预见时，可以依照这种外币的收入规模以及外汇风险程度进行该币种融资，这样可以有效的避免收入币种与债务币种不匹配而产生的汇率风险。虽然也可以通过锁定远期外汇汇率来规避外汇变动出现的风险，但会增加融资成本。 2.具体境外融资方式 境外资金市场上，跨国公司进行国际融资有着不同的渠道和方式主要包括：
跨国公司外汇风险管理及控制概要
经贸实务 跨国公司外汇风险管理及控制 王月永 张旭 内容提要外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。如何有效地利用国际金融市场及跨国公司内部的资源配置对外汇风险进行管理与控制，使之对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小，保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力，是本文探讨的主要内容。关键词 跨国公司外汇风险管理多元化 活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。一般而言，汇率变动风险是外汇风险的最主要组成部分，也即本文讨论的对象。 （一）折算风险（Ｔｒａｎｓｌａｔｉｏｎ 汇率波动对于有着大量国际交易活动、不可避免地频繁发生资本流动的跨国公司来说有着重要的影响，使跨国公司未来的经营成果和现金流量面临很大的不确定性，这种不确定性就称之为外汇风险。因此，跨国公司有必要根据企业的经营目标及外汇市场上汇率波动的情况，对可能遭受的外汇风险进行预测和评估、制定合理的风险管理决策并加以实施，从而有效避免或控制外汇风险对跨国公司的财务及运营造成的不利影响。本文将从外汇风险的三种主要表现形式入手，讨论如何对外汇风险实行积极有效的管理。 ｐｏｓｅｄＡｓｓｅｔｓ）和暴露负债（Ｅｘ－ｐｏｓｅｄＬｉａｂｉｌｉｔｉｅｓ），由于暴露资产 与暴露负债的风险可以相互抵消，故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。 折算损益的大小，主要取决于两个因素：一是暴露在汇率变动风险之下的有关资产和负债项目相比的差额；二是汇率变动的方向，即外汇是升值还是贬值。如果暴露资产大于暴露负债，当外汇升值时将会产生折算利得，贬值时将会产生折算损失。反之亦然。一般来说，折算风险实质上是一个会计问题，是一种未实现的损益，而由此产生的外汇换算损益并不会对用报告货币计量的现金流量产生直接影响。根据公司的价值取决于公司现在及未来真实的净现金流入原理，折算风险本不应影响公司的真实价值，但考虑到利益相关人（包括投资者、潜在投资者，客户和供应商等）以会计利润评价公司以及公司的股 ７７? Ｅｘｐｏｓｕｒｅ）
公司风险控制制度
为建立规范、有效的风险控制体系，提咼风险防范能力，保证企 业安 全稳健运行，提高经营管理水平，根据本企业《内部控制制度》， 结合生产经营和管理实际，制定本制度。 一、本制度旨在企业为实现以下目标提供合理保证： 1. 将风险控制在与总体目标相适应并可承受的范围内。 2. 实现企业内外部信息沟通的真实、可靠。 3. 确保法律法规的遵循。 4. 提高企业经营的效益及效率。 5. 确保企业建立针对各项重大风险发生后的危机处理计划，使其 不因 灾害性风险或人为失误而遭受重大损失。 二、 企业风险是指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影 响。 三、 按照企业目标的不同对风险进行分类，分为战略风险、经营 风 险、财务风险和法律风险。 1. 战略风 险： 实现的负面因素。 2. 经营风 险： 3. 财务风 险： 舞弊风险。 (1) 财务报告失真风险。没有完全按照相关会计准则、会计制 度的 规定组织会计核算和编制财务会计报告，没有按规定披露相关信 息，导致财务会计报告和信息披露不完整、不准确、不及时。 (2) 资产安全受到威胁风险。没有建立或实施相关资产管理制 度， 导致企业的资产如设备、存货、有价证券和其他资产的使用价值 和变现能力的降低或消失。 (3) 舞弊风险。以故意的行为获得不公平或非正当的收益。 4. 法律风险：没有全面、认真执行国家法律、法规和政策规定， 影响 合规性目标实现的因素。 四、 按风险能否为企业带来盈利机会， 风险可分为纯粹风险和机 会没有制定或制定的战略决策不正确， 影响战略目标 经营决策的不当，妨碍或影响经营目标实现的因素。 包括财务报告失真风险、资产安全受到威胁风险和
跨国公司失败案例
跨国公司失败案例 国外跨国公司失败案例一一安然公司倒闭与企业文化失误的关联度 安然公司的倒闭震惊世界。因为它的超常规发展带有一种传奇色彩，由一个不起眼的地方性企业在短短的几年中迅速发展成为世界级的大集团。它的经营理念是为获得成功不择手段，对内部员工采取残酷的优胜劣汰制度，即“压力锅”文化。前安然公司石油和天然气勘探部门负责人福里斯特.霍格伦说：“驱动力是一种非凡的形象，并且使其业绩记录不断上升。”但是这种“只能成功”的格言在这种环境下，使偷窃他人成果变成很平常的事情。一位安然公司的员工心有余悸的描述到，“在公司中处处感受到尔虞我诈、弱肉强食，下班时不但要把文件资料锁在柜子里，还要仔细的检查一遍，以免被同事窃取，使自己的劳动成果化为乌有”。在安然，失败者总是中途出局，获胜者会留下来，获得做成最大交易的那些人可以得到数百万美元的奖金。这是安然公司的“赢者获得一切”这种赌博文化的缩影。1）、“只能成功，不能失败”的制度使得员工铤而走险。在安然公司，失败者总是中途出局，获胜者会留下来，指望获得做成最大交易的那些人可以得到数百万美元的奖金。在巴克斯特之前，已有三位高级管理人员在几个月内相继离开的董事长肯尼思.莱。这是安然公司的“赢者通盘吃”这种文化的缩影。该公司保持安然股价持续上升的压力，诱使高级管理者在投资和会计程序方面去冒更大风险。他们说，其结果就是虚报收入和隐瞒越来越多的债务，从而造成了那个一一用前经理玛格丽特.切科尼的话来说-“一座用纸牌搭成的房子” 2）、“只重结果，不重过程”缺乏人文关怀。巴克斯特永远不能就安然公司倒台前发生的情况和他所担心的事情作证了，因为就在25日巴克斯特走进了他的奔驰汽车，举起手枪对准头部，扣动了扳机。当局宣布，这名43岁的百万富翁已经死亡。警方认为他是自杀。前安然公司雇员萨莉.艾森说:“今天你受到了青睐，明天就可能失宠。你知道谁得势，谁失势。你希望继续与这个组织联系在一起。为此，你肯去做你所能做的一切。”全球变化同仁公司的彼得.富萨罗说，直到去年秋天，安然公司还在吹嘘它的“压力锅”文化。去年8月份，该公司发表了一项对安然公司的深入分析。富萨罗的报告说：“安然公司如果不再需要什么人，这些人就会被取代。”报告引用了该公司的一项年度报告中的一句话一一“我们只重结果.”安然公司的一些前高级负责人说，对高级管理人员来说，他们的升迁往往取决于争夺对公司的战略及将励之控制权的高层斗争的结果。 国内跨国公司失败案例 中国海洋石油有限公司退出对优尼科公司的并购与企业文化失误的关联度 2005年6月23号，中国海洋石油有限公司提出将以185亿美元的现金，对美国第九大石涉及金额最大的一次跨国并购行动。就在大家的期待当中油公司优尼科公司进行收购。这也是中国企业拓展海外市场过程当中，8月3号中海油提出退出对优尼科公司的并购。中国海洋石油总公司总经理傅成玉先生认为：网上说我们是用计划经济的体制和市场经济体制去打仗。比如说我们不懂国际商业运作准则，而用中国的国企的准则去跟人家去打，所以输了。比如说又一个败家子，冤大头。中海油整个公司的这个价值是220亿美元，现在我们要是拿出，185亿美元去收购一家公司。大部分人都会怀疑，当我们公布我们收购以后，我们把我们的融资结构一公开，他们就认为不是这个情况。不过有两点，中石油没想到，也准备不足，第一个就是雪佛龙能够用政治手段来引入到一个纯商业竞争。第二个就是我们对美国国会，这样能够把它已经执行了20多年的一个法律程序，它认为可能伤害到它的利益的时候，它可以随时改变。一些评论是说：全球收购2/3是失败的，失败的原因是企业文化不同，是整合不好，整合不好的原因是文化不同。 中石油的这次对于优尼科公司的并购和海外扩张失利，固然原因繁杂，至少该公司的高级主管和文化战略部门犯下了许多低级错误。其一，他们不太了解美国国会的保守派是如何
跨国公司外汇风险管理
题目：跨国公司外汇风险管理 序论：中心论题：通过对跨国外汇风险的分析，从外汇经济风险、外汇折算风险、外汇交易风险三方面论述外汇风险形成的原因及规避措施。 写作意图：通过对三种外汇风险规避的分析，指出在人民币面临不断升值压力的今天，跨国公司应注意防范外汇风险，选择适合自身的规避方案，并逐渐将单纯事后检查和监督转变为事前防范、事中控制、事后监督的管理体系。 本论：一、跨国公司及其外汇风险概述 1、跨国公司概述 2、外汇风险概述 二、外汇风险类型 1、外汇经济风险 2、外汇折算风险 3、外汇交易风险 三、外汇风险对跨国公司的影响 1、通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响 及经营战略 2、通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级 四、外汇风险规避政策 1、外汇经济风险的规避政策 2、外汇折算风险的规避政策 3、外汇交易风险的规避政策 4、加强外汇风险管理的事前事中控制 五、结语 摘要：随着人民币持续升值, 使得涉外企业的经营风险逐步加大, 特别是对于跨国公司来说, 面临着巨大的外汇风险, 因此对于外汇风险的管理是十分必要的。以下将对跨国公司
所面临的外汇风险及其规避政策进行简要的介绍和分析。并提出要将单纯事后检查和监督转变为事前防范、事中控制、事后监督的管理体系。使外汇风险对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小,保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力, 是本文探讨的主要内容。 关键词:跨国公司，外汇经济风险，外汇折算风险，外汇交易风险，外汇风险规避政策 一、跨国公司及其外汇风险概述 2005年7月21日起, 我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。特别最近一段时期，人民币面临升值的压力,人民币汇率决定市场化特征进一步增强, 人民币汇率持续走高, 汇率波动幅度不断增大, 影响人民币汇率变动的因素也日益复杂, 企业进出口面临的外汇风险进一步加大。对此, 跨国企业防范汇率风险已成当务之急。 在新的形势下, 我国跨国公司不仅要加强汇率风险管理意识, 而且要时刻关注汇率变动, 研究汇率风险的防范措施, 找出行之有效的规避汇率风险办法。 （一）跨国公司 根据跨国公司的定义，我们总结出跨国公司的基本特征主要有以下几个方面: 1.具有相当的经营规模和实力，是国内各项工业中领先的公司。 2.对外直接投资，在国外开展实质性的经营业务。 3.跨国公司具有一体化的组织管理，具有全球战略目标。 4.经营业务国际化。跨国公司尽管开始都是立足本国，但母国并不是跨国公司的最终目标市场，其最终目标是全球市场，并实现经营业务国际化。 5.生产经营多样化。多样化生产经营是跨国公司发挥其经营优势、降低成本和风险的重要途径。 (二)外汇风险 外汇风险，又称“汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。对外汇持有人来说，外汇风险可能有两个结果:或是遭受损失;或是获得收益。外汇风险的构成因素包括三个方面:本币、外币和时间。 跨国公司在它的经营活动中所发生的外汇收入，如应收账款、应付账款、货币资本的借入或贷出等，均须与本币进行折算，以便结清债权债务并考核其经营活动成果。应收、应付
公司安全风险管理制度
xx公司企业标准 ______________________________________________________________ 安全风险管理实施细则 2xxx发布 2xxx实施 xx公司发布 目次
前言 为深入贯彻落实安全第一、预防为主、综合治理安全方针，全面加强风险预控，规范公司安全生产风险管理工作，有效遏制和坚决防范事故，结合公司实际制定本制度。 本标准由xx公司标委会提出 本标准由xx公司安全监察部归口。 本标准起草部门：安全监察部 本标准主要修订人：xxx 本标准审核人：xxx 本标准审定人：xxx 本标准批准人：xxx 本标准委托安全监察部负责解释。 安全风险管理实施细则 1、适用范围 本制度适用于公司现场以及所辖的多经企业安全管理的风险评价与控制，适用于作业现场、生产经营活动的正常和非正常情况，包括新改扩建项目的规划、设计和建设、投产、运行、拆除、报废各阶段的风险评价、风险控制、风险信息更新以及重大危险源的风险管理（包含危险点分析与预控管理）。 2、依据 《中华人民共和国安全生产法》（主席令第十三号） 《国务院安委会办公室关于印发标本兼治遏制重特大事故工作指南的通知》（安委办〔2016〕3号）《国务院安委会办公室关于实施遏制重特大事故工作指南构建双重预防机制的意见》（安委办〔2016〕11号） 《国家能源局关于加强电力企业安全风险预控体系建设的指导意见》（国能安全〔2015〕1号）《企业职工伤亡事故分类》（GB 6441—1986）等法律法规和有关标准、规范和规定 《xxxx公司电力企业作业环境本质安全管理重点要求》（2017版） 《xxxx公司安全生产风险分级管控暂行规定（2017年版）》? 3、定义 本制度中的“安全生产风险”是指，生产安全事故或健康损害事件发生的可能性和严重性的组合。可能性，是指事故（事件）发生的概率。 严重性，是指事故（事件）一旦发生后，将造成的人员伤害和经济损失的严重程度。 4、风险预控管理 组织机构与职责
跨国公司国际融资风险及管理.
跨国公司国际融资风险及管理 摘要:文章分析了跨国公司的标准并阐述了跨国公司融资和融资风险及其管理的问题。一个企业是否为跨国公司，常用的识别标准有三类，即结构标准、业绩标准和行为标准。 一、跨国公司的基本涵义 1.结构标准 即通过研究一个公司的跨国范围、对所有权的掌控、对子公司的股权安排和控制程度、高级经理人员的国籍来源，来识别它是否为跨国公司或其类型。 2.业绩标准 即通过研究一个公司在海外经营的资产额、生产额、销售额和利润额来识别它是什么类型的跨国公司。一个跨国公司在海外的资产额、生产额、销售额和利润额应占有不可忽视的比重，即所谓“不可忽视的比重”：一方面指比重较大，一般要求不低于25%；另一方面指该比重对跨国公司或东道国来说有较大影响。 3.行为标准 即通过对企业在经营和决策时的思维方法和策略取向的研究来识别是否为跨国公司。跨国公司应当有全球性经营战略：为把握世界各地的市场机会，追求全球范围的最大限度的利润，应当合理地对待和处理各地子公司的经营，把各子公司经营作为实施全球性经营战略的手段与途经，通过将它们有机地组合与协调，形成最强的经营力量，来达成总公司的目标。 二、融资及其分类 跨国公司实行的是全球经营战略，从企业的开办到正常的生产经营，从跨国公司的发展和规模的壮大，必然要在全球范围内进行生产和合作。期间，资金之于公司犹如血液之于人体，是一系列活动中必不可少的物质条件，起着重要作用。由此，融资策略成为一跨国公司跨国经营总体战略的重要组成部分，融资管理尤其是融资风险管理也成为跨国公司财务管理的重要内容。按融资的地域范畴，跨国公司融资可以分为两大类：国内融资和国际融资。 跨国公司进行国际融资，目的在于在充分防范各种筹资风险的基础上，从多种筹资渠道，采取不同的筹资方式，及时、足额、合理和低成本地获得企业生产经营、投资和资本结构调整所需的资金，并合理使用以实现其财务目标。归纳起来就是：融资成本最小化、避免和降低融资风险、建立最佳融资结构。 三、国际融资的主要渠道与方式 由于跨国公司着眼于全球化经营，需要在全球范围内进行资源筹集和配置，调整生产组织形式以及经营活动，开拓市场，以实现筹资成本最低化和资本收益最大化，所以跨国公司在开展活动时需要大量资金，同时会涉及众多国家和多种货币。因此，在进行国际化经营时，国际融资活动是跨国公司融资的主要和必然选择。具体而言，国际融资活动泛指在国际金融。 市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构进行资金融通。跨国公司进行国际融资有着不同的渠道和方式。融资渠道方面，有来自跨国公司内部的资金融通、来自跨国公司母国的资金融通、来自跨国公司东道国的资金融通和来自国际间的资金融通（包括向第三国或国际金融机构借款，在国际资本市场筹资）等几类；筹集方式方面，目前主要有国际股权筹资、国际债券筹资、国际信贷筹资、国际租赁筹资、国际贸易筹资和国际项目筹资等。跨国公
跨国公司的经营风险及其防范
跨国公司的经营风险及其防范 摘要：随着经济全球化浪潮的进一步推进，越来越多的企业纷纷走上国际化经营道路以寻求生存壮大的发展契机。跨国公司作为国际化经营的产物得以迅速发展，同时也伴随着国际分工的深化、市场的扩大、科学技术的发展进一步促进了世界范围内的经济融合，推动了世界经济的繁荣。然而，作为全球性企业，跨国公司的经营也面临着较之于国内经营更多的风险和挑战，政治环境的波动、商业环境的风云变幻、文化环境的诸般障碍等都给企业的跨国经营带来了各种难以预测的阻力，为了规避因政治、经济波动等因素造成的经营风险，跨国公司需要采取相应的防范措施，以最大限度地减少不必要的损失，保证国际经营的进一步深化和发展。 关键词：跨国公司；经营风险；防范 一、跨国企业经营风险的由来 跨国经营是指国内企业通过对外直接投资，在国外建立子公司或分支机构，并以此为基础展开的跨国界的以赢利为目的的经营活动。为了寻求经营机会、保护和扩大原有市场、克服贸易壁垒、追求优惠政策、获取技术，走国际化经营之路成为各国企业在经济全球化局面下的必然战略选择。国际化的开展为企业带来的更多的发展契机和更大的利益空间，与此同时，如影随形的国际化风险也成为企业不得不面临的重要问题。 跨国经营是一种对外直接经营方式，它并不是企业经营活动的纯粹外延，一定程度上来说，它代表了企业经营组织和经营要素的跨国拓展和优化，跨国经营让企业直接置身于国际市场环境之中，在享受东道国一定程度的国民待遇的同时，也要受到更严格的政策和法律约束，其经营行为面临的风险指数也会越大，不仅要面临自然风险带来的损失，也要面临外汇变动、利率调整、经营偏差所带来的各种商业风险，不仅要面临东道国市场更迭、政策导向变更、利益矛盾激发、法律法规不明带来的各种政治风险，也要面临风俗各异、习性有别、宗教桎梏、信仰冲突等文化问题带来的诸多风险。另一方面，跨国公司的对外经营并不是建立在固有模式上的照抄照搬，更大程度上，各国企业的跨国经营仍处于摸索阶段，同时又会受到来自自身人力、财力、物力条件方面的各种约束，加之对东道国的金融政策、外汇管制、税收、法律、资金管理等领域缺乏了解，对有关经济政策的变化反应不甚敏感，因此往往难以制定相应的防范对策，减少和转移风险带来的损失，一旦风险来临时就显得难以应对，出现举步维艰的尴尬局面。因此，跨国公司的国际化经营虽是颇具潜力的战略性选择，但如果不能很好的协调不同国家间的利益文化冲突，不能及时有效的化解各种隐性或者显性风险，经营之路依旧如履薄冰，困难重重。 二、跨国公司面临的经营风险 （一）政治风险 跨国经营面临的政治风险通常是指国际经济往来活动中同参与国主权行为密切相关的风险，又或者由于政治因素而引起企业遭遇经济损失的各种风险。东道国的主权行为是国家从本国利益需要出发所采取的不受任何外来法律约束的行为，譬如两国处于战争或敌对状态时，债务国出于主权考虑将债权国的资产予以没收和冻结，这种形式的政治风险通常也很难为跨国公司所左右和把握，而政治因素的变动为跨国企业带来的各种经济损失则可以适当规避和控制。
风险管控管理制度
风险管控管理制度 第一章总则 第一条为防范公司风险,建立规范、有效的风险控制体系,保证公司安全、稳健运行,提高经营管理水平,依据《公司法》、《企业内部控制基本规范》和《公司章程》等有关规定,结合经营和管理实际情况,制定本制度。 第二条本制度适用于公司各相关部门。 第三条本制度旨在为公司实现以下目标提供合理保证: (一)将风险控制在与总体目标相适应并可承受的范围内; (二)实现公司内外部信息沟通的真实、可靠; (三)确保法律法规的遵循; (四)提高公司经营的效益及效率。 (五)确保公司建立针对各项重大风险发生后的危机处理计划,使其不因灾害性风险或人为失误而遭受重大损失。 第四条本制度所称风险管控是指公司依据总体战略和经营目标,确定风险偏好和风险承受度,通过识别潜在风险、评估风险,针对重大风险拟定风险管理策略并在企业管理的各个环节和经营过程中落实规范化的风险防控要求,从而将风险控制在企业风险承受度范围以内的过程和方法。 第五条按照公司目标的不同对风险进行分类,公司风险分为:战略风险、经营风险、财务风险和法律风险。
(一)战略风险:没有制定或制定的战略决策不正确,影响战略目标实现的负面因素。 (二)经营风险:经营决策的不当,妨碍或影响经营目标实现的因素。 (三)财务风险:包括财务报告失真风险、资产安全受到威胁风险和舞弊风险。 1、财务报告失真风险。没有完全按照相关会计准则的规定组织会计核算和编制财务会计报告,没有按规定披露相关信息,导致财务会计报告和信息披露不完整、不准确、不及时。 2、资产安全受到威胁风险。没有建立或实施相关资产管理制度,导致公司的资产如设备、存货、有价证券和其他资产的使用价值和变现能力的降低或消失。 3、舞弊风险。以故意的行为获得不公平或非正当的收益。 (四)法律风险:没有全面、认真执行国家法律、法规和政策规定以及有关文件的规定,影响合规性目标实现的因素。 第六条按照风险的影响程度,风险分为一般风险、重要风险和重大风险。 第七条公司根据战略规划和经营目标制定风险管控原则。 (一)全面风险管控原则 公司风险管控工作应覆盖经营与管理过程中所面临的各种风险,并对其中关键风险实施重点管控。 (二)分级分类管控原则
跨国公司汇率风险管理研究
跨国公司汇率风险管理研究 随着中国经济的快速发展和改革开放的深入，尤其是在加入WTO和汇率机制改革之后，中国企业在国际化经营的过程中，势必要面对汇率波动带来的风险管理问题。这一问题也是跨国公司理论和实证研究中的一个重要方向。汇率波动对企业的竞争力、财务稳健、风险管理等都有十分重要的影响。对跨国公司的汇率风险管理理论和策略进行研究，具有重要的理论和实践意义。 本文的第一章为导论，论述选题的意义，并对有关文献进行了综述。第二章利用数理模型对汇率风险的发生机制以及汇率风险管理的传导机制进行分析，对汇率风险暴露的产生机理以及如何确定风险暴露进行数理分析。建立了一个较接近实际的三国模型，允许企业在多个国家组织生产和销售，阐明了汇率风险暴露的产生机制；对汇率风险管理的财务机制进行了数理模拟，得出的结论是为了控制汇率风险，应该对全部风险暴露进行对冲，并应用Copeland和Copeland(1999)模型，得出了汇率风险暴露最优对冲比率的数量结果；之后研究了跨国公司通过定价策略实现汇率风险转嫁的机制。第三章在第二章数理模型分析的基础上，从实际操作需要出发研究汇率风险的管理政策以及可供使用的对冲工具。 对汇率风险暴露按照具体的发生机制分为折算暴露、交易暴露和经济暴露；讨论了汇率风险管理的目标、原则与方法以及汇率风险管理工具；研究了利用金融衍生工具和运营手段(包括分散网络、转移定价、创新等)对汇率风险暴露进行对冲的策略。对比可以看出，本章的汇率风险管理策略与第二章的数理模型是一一吻合的。第四章对跨国公司汇率风险管理的国际实践进行了研究，对以通用汽车(GM)为首的31家大型跨国公司的汇率风险管理策略以及美国、日本、中国台湾企业的相应策略进行了总结，进一步印证了第三章关于风险管理策略的研究成果。第五章对中国企业面临的汇率风险问题进行了研究。 首先讨论了中国企业面临的汇率风险状况，指出，即使在固定汇率时期，中国企业也面临着汇率风险，只是当时没有引起重视。目前的人民币升值压力也不会是一种常态，企业既要注意升值带来的风险，也要关注未来可能发生的贬值风险；研究了中国企业目前的汇率风险管理状况，并对中国企业如何建立汇率风险管理机制、出口企业如何应对目前的升值风险提供了对策建议；最后本章提供了一个成功案例。本文的主要创新点在于建立了一个分析跨国公司汇率风险机制的
企业风险控制管理制度
企业风险控制管理制度 第一章总则 第一条为规范xxxx有限公司（以下简称“公司”）的风险管理，建立规范、有效的风险控制体系，提高风险防范能力，保证公司安全、稳健运行，提高经营管理水平，根据《公司法》、《会计法》、《企业内部控制基本规范》等法律、法规和规范性文件的有关规定，结合公司的实际情况，制定本制度。 第二条本制度旨在公司为实现以下目标提供合理保证： （一) 将风险控制在与总体目标相适应并可承受的范围内； （二）实现公司内外部信息沟通的真实、可靠； （三）确保法律法规的遵循； （四）提高公司经营的效益及效率； （五）确保公司建立针对各项重大风险发生后的危机处理计划，使其不因灾害性风险或人为失误而遭受重大损失。 第三条本制度所称风险管理，是指公司围绕战略及经营目标，通过在管理的各环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，建立健全风险管理体系，为实现风险管理的总体目标提供保障的过程和方法。 第四条公司风险是指未来的不确定性事项可能对公司实现其经营目标的影响。 第五条按照公司目标的不同对风险进行分类，公司风险分为：战略风险、法律风险、财务风险和经营风险。 （一）战略风险：没有制定或制定的战略决策不正确，影响战略
目标实现的负面因素。 （二）法律风险：没有全面、认真执行国家法律、法规和政策规定，影响合规性目标实现的因素。 （三）财务风险：包括财务报告失真风险、资产安全受到威胁风险和舞弊风险。 1、财务报告失真风险：没有完全按照相关会计准则、会计制度的规定组织会计核算和编制财务会计报告，没有按规定披露相关信息，导致财务会计报告和信息披露不完整、不准确、不及时。 2、资产安全受到威胁风险：没有建立或实施相关资产管理制度，导致公司的资产如设备、存货、有价证券和其他资产的使用价值和变现能力的降低或消失。 3、舞弊风险：以故意的行为获得不公平或非正当的收益。 （四）经营风险：经营决策的不当，妨碍或影响经营目标实现的因素，包括但不限于： 1、生产环节：包括拟定生产计划、开出用料清单、储存原材料、投入生产、计算存货生产成本、计算销货成本、质量控制等。 2、采购及付款环节：包括采购申请、处理采购单、验收货物、填写验收报告或处理退货、记录应付帐款、核准付款等。 3、销货及收款环节：包括处理订单、信用管理、运送货物、开出销货发票、确认收入及应收账款等。 4、固定资产管理环节：包括固定资产的自建、购置、处置、维护、保管与记录等。