上海电气2011年度研究报告
上海电气盈利能力分析
上海电气盈利能力分析上海电气是中国著名的电气设备制造企业，成立于1899年，是中国最早的电气公司之一，总部位于上海市。
上海电气的主营业务包括发电设备、输配电设备、电机、变压器、工业自动化设备等，是中国电力设备制造领域内的龙头企业之一。
本文将从上海电气的盈利能力进行分析，以便更好地了解和评估这家企业的经营状况。
一、总体盈利情况上海电气在过去几年的盈利情况一直保持稳定增长的势头。
根据公开资料显示，2018年，上海电气的营业收入为2764亿元，同比增长8.64%；归属于母公司所有者的净利润为103.25亿元，同比增长18.58%。
2019年，营业收入进一步增长至2886亿元，同比增长4.38%，净利润为117.45亿元，同比增长13.72%。
2020年，上海电气的营业收入为3022亿元，同比增长4.74%，净利润为121.89亿元，同比增长3.78%。
从这一数据可以看出，上海电气的盈利能力保持了较为稳定的增长态势，公司整体盈利能力较强。
二、毛利率和净利率分析毛利率和净利率是衡量一家企业盈利能力的重要指标。
毛利率反映了企业在生产和销售过程中的盈利能力，净利率则是在扣除所有费用后，企业实际获利的能力。
上海电气的毛利率和净利率在过去几年一直保持在较高水平。
2018年，毛利率为24.09%，净利率为3.74%；2019年，毛利率为24.95%，净利率为4.07%；2020年，毛利率为25.11%，净利率为4.03%。
从这些数据可以看出，上海电气在过去几年内保持了较高的盈利水平，毛利率和净利率均保持在较高水平，表明公司在生产经营过程中能有效控制成本，提高了盈利水平。
三、资产负债率分析资产负债率是反映企业资产负债状况的重要指标，也是评价企业盈利能力的重要指标之一。
资产负债率越低，表明企业财务风险越低，盈利能力相对较强。
上海电气的资产负债率在过去几年一直保持在较低水平。
2018年，资产负债率为56.47%；2019年，资产负债率为54.91%；2020年，资产负债率为53.45%。
2011年供电公司工作报告
公司总经理在公司二届一次职代会暨2011年工作会议上的报告（2011年1月25日）锻造“猎鹰”奠基“五大”为实现“一体两翼”目标而努力奋斗各位代表、同志们：这次会议的主要任务是，全面贯彻落实省电力公司六届一次职代会暨2011年工作会议各项部署，总结2010年及“十一五”工作，分析当前形势，明确“十二五”发展目标，安排部署2011年重点工作，解放思想、锻造“猎鹰”，巩固“三集”、奠基“五大”，为实现“一体两翼”目标而努力奋斗。
下面，我向大会作工作报告，请审议。
一、2010年及“十一五”工作回顾2010年，是“十一五”胜利收官之年，也是公司站在新的历史起点，精心谋划“十二五”之年。
一年来，公司班子团结带领全体干部员工，认真贯彻落实省公司和市委、市政府决策部署，明确“实施‘一体两翼’，打造‘猎鹰团队’”的工作目标，转变观念、创先争优，规划引领、项目落地，立志“弯道超车”，提升创新能力，圆满完成各项目标任务，公司发展再上新的台阶。
夯实“五大基础”——强化管网意识，夯实电网安全稳定运行基础; 强化客户导向，夯实服务一体高效基础; 强化规划规则规范，夯实管理精益化基础;强化统一管控，夯实农电、集体企业规范发展基础；强化学习考试，夯实队伍素质能力基础。
实现“两大转变”——点燃激情，打造“猎鹰”，实现观念作风的大转变；制定公司三年规划，全面推行项目管理，实现管理方式的大转变。
（一）综合指标实现突破。
全面完成省公司下达的年度各项经济指标。
售电量58.15亿千瓦时，完成预算的100.86%，同比增长8.07%。
售电收入23.87亿元，完成预算的103.69％，同比增长15.10%。
线损率5.06%，比预算低0.01个百分点，同比低0.03个百分点。
售电均价480.12元/千千瓦时，比预算高13.14元/千千瓦时, 同比高29.33元/千千瓦时。
农网还贷资金10304万元，完成预算的104.72%，同比增长11.84%。
2011年中国电力行业分析报告
中国经济信息网中国电力行业分析报告（2010年4季度）出版日期：2011年2月 编写说明2010年，电力行业平稳发展，全社会用电量经历了高位运行后的稳步回落，全年用电量突破4万亿千瓦时。
2010年4季度，电力、热力的生产和供应业景气指数为132.7，比3季度小幅下降0.6点，与上年同期基本持平。
从发电侧看，2010年，水电发电量总体保持较好形势，但春季持续负增长；各月火电发电量增速自二季度起呈持续下降趋势，全年所占比重为80.30%，较上年同期下降2.74个百分点；核能发电保持稳定；风力发电持续保持高速增长。
“十一五”期间，水电、核电和风电等清洁能源发电量比重明显提升。
从用电侧看，2010年，电力消费需求总体保持旺盛，全年全国全社会用电量41923亿千瓦时，“十一五”期间年均增长11.09%。
国家宏观调控作用显现，全社会用电量呈现一季度高速增长、4～8月份回稳、9月份以后回落的态势。
从电力投资看，2010年，全国电力工程建设累计完成投资7051亿元，其中电源、电网工程建设分别完成投资3641亿元、3410亿元，分别比上年降低4.26%和12.53%。
“十一五”期间全国电力工程建设累计完成投资3.2万亿元，电网工程建设年均投资2949亿元，五年累计完成投资所占比重上升到46.05%。
从电力行业经营情况看，2010年，受燃料价格高位运行、节能减排及上年基数较高等因素影响，全社会用电量增速持续回落，电力行业经营情况不容乐观，主要指标增速有所放缓。
具体来看，1～11月，电力行业实现销售收入34607亿元，同比增长19.66%，增速较1～8月下降2.29个百分点。
展望2011年，预计全国全社会用电量将达到4.7万亿千瓦时左右，同比增长12%左右，较2010年有所回落。
产业发展、节能措施及电价政策等实施程度及效果将对用电增长及用电结构产生较大影响。
中国经济信息网目 录Ⅰ 四季度电力行业运行基本情况.......................................1 一、总体运行情况..................................................1 二、电力生产情况..................................................1 （一）总体生产情况................................................1 （二）电力生产结构................................................2 （三）电力设备容量................................................6 （四）发电设备利用情况............................................7 三、电力输送情况..................................................7 （一）全国电网供、售电情况........................................7 （二）跨区送电情况................................................8 四、电力消费情况..................................................8 （一）全社会用电..................................................8 （二）产业用电....................................................8 （三）重点行业用电................................................9 （四）区域用电....................................................9 五、电力固定资产投资情况.........................................10 Ⅱ 前四季度电力行业经营情况........................................10 一、总体经营情况.................................................10 二、电力生产业经营情况...........................................11 三、电力供应业经营情况...........................................12 Ⅲ 2010年主要电力企业经营情况......................................13 一、发电集团经营情况.............................................13 （一）华能集团...................................................13 （二）大唐集团...................................................13 （三）国电集团...................................................14 （四）华电集团 (14)中国经济信息网二、电网集团经营情况.............................................15 （一）国家电网...................................................15 （二）南方电网...................................................15 Ⅳ 四季度电力行业热点问题..........................................16 一、发改委就居民用电实行阶梯电价向社会公开征求意见...............16 二、发改委、电监会等部门联合印发《电力需求侧管理办法》...........16 三、我国电力“十二五”规划以转变电力发展方式为主线...............17 四、国家电监会发布《电价监督检查暂行规定》.......................17 五、我国将开始新一轮农村电网改造升级工程.........................18 Ⅴ 2011年全国电力供需形势分析预测. (18)图表目录图表 1 2004～2010年4季度电力、热力的生产和供应业企业景气指数.............1 图表 2 2008～2010年12月全国各月发电量及增长情况.......................................2 图表 3 2010年1～12月全国电力结构中各种电源发电量比重.............................2 图表 4 2009～2010年12月火电发电量及其增长情况...........................................3 图表 5 2009～2010年12月水电发电量及其增长情况...........................................4 图表 6 2009～2010年12月核电发电量及其增长情况...........................................5 图表 7 2010年1～12月全国新增发电和输电设备容量.........................................6 图表 8 2010年1～12月全国发电设备累计平均利用小时.....................................7 图表 9 2008～2010年12月各月全社会用电量及增长情况...................................8 图表 10 2010年1～12月全国按产业分用电结构.....................................................9 图表 11 2010年1～12月电源基本建设投资结构...................................................10 图表 12 2008～2010年11月电力行业累计销售收入情况......................................11 图表 13 2008～2010年11月电力生产业经营情况..................................................11 图表 14 2008～2010年11月电力供应业经营情况. (12)本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库”中国经济信息网Ⅰ 四季度电力行业运行基本情况一、总体运行情况2010年，电力行业平稳发展，全社会用电量经历了高位运行后的稳步回落，全年用电量突破4万亿千瓦时；基建新增装机连续5年超过9000万千瓦，年底发电装机容量达到9.6亿千瓦，供应能力总体充足；电网规模五年实现总体翻倍；电源结构继续优化，水电装机容量突破2亿千瓦，非化石能源发电装机容量所占比重持续提高；电力技术应用继续实现突破，电力行业节能减排成效显著；煤价持续高位并继续攀升导致火电厂经营困难、经营压力加大。
2011年上海电网迎峰度夏期间的供需分析
作非 常重 要 。本 文将从 电力需求 、 电力供 应 、 电力 供需 平衡 以及 有 序 用 电预 案 实施 情 况 几 个 方 面 ，
对 ２１ ０ １年上海 电网迎 峰度 夏 的工作 进行 总结 。
平 均最 高气 温 平 均最 低 气 温 极 端 最 高 气 温
最 低 气 温 最 大 值
２ ４ ５ Ｏ
是近 年 来夏季 的气 候 越 来 越 热 ， 端 高温 天气 的 极
日子 越来 越 多 ， 时 随着 社 会 经 济 的 发展 和人 民 同
ｄ
２１ ０ ０芷
３ Ｏ １ ３ ５
生活 水平 的提 高 ， 空调 的使 用越 来越 普及 ， 端高 极
温 日的 用 电高 峰 的负 荷也 越 来越 多 ， 满 足社 会 在 用 电的前 提下 ， 方百 计保 证 电 网的安全 运行 ， 千 也
偏 多 ， 温 日虽不 少 ， 最 高气 温 不 高 ， 高 但 而且 受 多
雷 阵雨天 气及 ９号 台风 “ 花 ” 梅 的外 围影 响 ， 续 连 的极 端 高 温天 气 较少 ， 温 明显低 于 ２ １ 气 ０ ０年 ， 见
表 １和 表 ２ 。
表 １ 两年的高温天数
气 温 ２１ ０ １年
（ ｓ ｏ ｒＳ ｒ ｉｅ Ｃｅ ｔ ｒ Ｍ Ｅ Ｃｕ ｔ ｍｅ ｅ ｖｃ ｎ ｅ ，Ｓ ＰＣ，Ｓ ａ ｇ ａ ２ ０ ０ ｈ ｎ ｈ ｉ ０ ０ ２，Ｃｈ ｎ ） ｉ ａ
２１ ０ １年 的电 网迎峰 度 夏 已经 过 去 ， 上海 电 网 的迎 峰度 夏工 作 也 已经 圆满完 成 。一年 一度 的迎 峰度 夏工 作是 电力 部 门全 年 最严 峻 的任 务 ， 别 特
后 的高温 工 作 日平 均 最 高 用 电 负 荷 约 为 ２ ４ ０ ４
上海电气调研报告
上海电气调研报告上海电气调研报告1. 背景上海电气成立于2004年，是中国的一家大型电气设备制造企业，也是世界领先的装备制造商之一。
公司的业务涵盖电力设备、工业设备、交通设备、热电设备等多个领域，产品覆盖国内外市场。
本次调研旨在对上海电气的发展状况、竞争力以及未来发展方向进行分析和评估，以期为投资者提供有关投资上海电气的意见和建议。
2. 市场分析上海电气作为一家大型综合性企业，其产品涵盖多个领域，应用广泛。
随着中国经济的不断发展，电力需求、工业发展和城市化进程的推进，为上海电气业务的增长提供了巨大的机会。
然而，上海电气也面临着激烈的市场竞争。
国内外电气设备市场竞争激烈，技术创新能力和产品质量是企业在市场上立足和获得竞争优势的关键因素。
3. 发展状况分析上海电气在过去几年取得了快速发展，公司的业务规模和销售收入都呈现出稳定增长的态势。
2019年，公司实现了总收入300亿元，同比增长10%，净利润达到30亿元，同比增长15%。
值得注意的是，公司在技术创新方面也取得了一定的突破。
公司投入大量资金用于研发，不断提升产品的技术含量和附加值，增强了产品的市场竞争力。
4. 竞争力分析上海电气作为国内外市场上的重要参与者，具有一定的竞争力。
首先，公司拥有丰富的生产经验和技术实力，可以根据客户需求提供定制化的产品和解决方案。
其次，公司在技术创新上不断努力，不断推出具有自主知识产权的高附加值产品，提升了市场竞争力。
最后，公司在国内外市场上积累了良好的信誉和品牌形象，具有一定的市场份额和客户基础。
5. 发展战略分析为了保持竞争力并实现可持续发展，上海电气需要进一步加强创新能力和研发投入，不断提升产品品质和技术含量。
同时，公司还应积极开拓海外市场，扩大国际业务，降低对国内市场的依赖。
此外，公司应加强内部管理，提升运营效率，降低成本费用。
6. 投资建议综合以上分析，我们认为上海电气具有较强的市场竞争力和发展潜力。
在投资上海电气时，需要注意以下几点：首先，关注公司的技术创新能力和产品质量，这是企业在市场上立足和获得竞争优势的基础。
沪电股份：2011年第一季度报告正文 2011-04-22
证券代码：002463 证券简称：沪电股份公告编号：2011-020 沪士电子股份有限公司2011年第一季度季度报告正文§1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。
1.2 公司第一季度财务报告未经会计师事务所审计。
1.3 公司负责人吴礼淦、主管会计工作负责人李明贵及会计机构负责人(会计主管人员)刘国光声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况2.1 主要会计数据及财务指标单位：元注：上表中净资产收益率本年比上年增减幅度按差额计算。
非经常性损益项目√适用□不适用单位：元2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表单位：股§3 重要事项3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因√适用□不适用3.2 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明3.2.1 非标意见情况□适用√不适用3.2.2 公司存在向控股股东或其关联方提供资金、违反规定程序对外提供担保的情况□适用√不适用3.2.3 日常经营重大合同的签署和履行情况□适用√不适用3.2.4 其他√适用□不适用3.3 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况上市公司及其董事、监事和高级管理人员、公司持股5%以上股东及其实际控制人等有关方在报告期内或持续到报告期内的以下承诺事项√适用□不适用3.4 对2011年1-6月经营业绩的预计3.5 其他需说明的重大事项3.5.1 证券投资情况□适用√不适用沪士电子股份有限公司董事长授权代表：吴传彬2011年4月21日。
我公司2011年工作报告6
发扬“复命”精神践行新“两型两化”努力实现“十二五”良好开局——在×××供电分公司2011年工作会议上的报告（杜芬强 2011年3月8日）同志们：这次会议，主要是传达贯彻集团公司和×××分公司一届一次职代会暨2011年工作会议精神，回顾总结2010年及“十一五”期间公司工作，分析当前形势，动员各部门和全体职工进一步明确2011年及“十二五”的发展思路、奋斗目标和工作要点，认清形势、强化措施、转变作风、狠抓落实，为践行新“两型两化”战略，实现“十二五”良好开局而不懈奋斗。
下面，我代表公司领导班子做工作报告，请审议。
一、2010年及“十一五”工作回顾2010年，我们以建设现代化企业为主线，以“八项”工作为抓手，以开展“创一流”为载体，凝心聚力、直面挑战、克难攻坚、锐意进取，完成售电量 4.48亿千瓦时，同比多售6223.45万千瓦时，增幅16.10%。
占年计划4.13亿千瓦时的108.42%,超计划3486.13万千瓦时。
完成售电收入 1.93亿元，同比增加4009.64万元，增幅26.06%。
占年计划售电收入 1.76亿元的109.64%，超计划1705.04万元。
实现利润1355.05万元，占年计划1137.49万元的119.12%，同比增幅215.69%。
上缴各类税费1063.28万元，同比增加552.02万元，增幅107.97%。
各项工作齐头并进，安全生产、电网建设、市场营销、财务经营、人力资源、教育培训、精神文明等目标任务均全面完成“规定动作”，并重点在强服务促营销方面、管理成本控制方面、三基建设方面展开了质量高、上档次的“自选动作”，亮点突出、成效显著。
（一）抢抓机遇，营销管理不断完善，营销服务做优做强强化营销基础，提升管理效率继续加强营销基础工作，严格抄核收、严肃电价执行，加大指标分析考核，重视基础线损管理。
对供用电合同管理展开再培训，规范了签订流程，将签订率提高到95%。
上海电气问题分析报告
强化执行力
确保各项管理制度得到有效执行，对执行不力的部门或个人进行问责和处理。
2023
PART 05
预期效果与展望
REPORTING
提高设备运行效率
优化设备维护计划
通过定期检查和维护，确保设备处于良好状态，减少非计划停机 时间。
引入智能监测技术
实时监测设备运行状态，预测潜在故障，提前采取措施，避免设 备损坏。
2023
PART 03
问题原因分析
REPORTING
设备老化
设备老化
上海电气部分设备使用年限过长， 导致设备性能下降，容易出现故障。
缺乏更新
企业未能及时对设备进行更新换 代，影响设备的稳定性和安全性。
维护不当
维护计划不健全
缺乏有效的设备维护计划，导致设备 得不到及时保养和维护。
维护人员素质不高
培训操作人员
提高操作人员的技能水平，确保他们能够正确、高效地操作设备。
降低故障率
1 2
强化设备质量 采购优质的设备部件，降低因部件损坏导致的故
障风险。
建立故障预防机制 通过数据分析，识别潜在的故障模式，提前采取 措施进行预防。
3
定期维护和检查ຫໍສະໝຸດ 对设备进行定期的维护和检查，及时发现并修复 潜在问题。
提高生产效益
上海电气的问题导致公司股价下跌， 投资者利益受到损害。
2023
REPORTING
PART 02
上海电气现状分析
上海电气概况
上海电气是一家拥有悠久历史和丰富 经验的大型企业，在国内和国际市场 上均享有较高的声誉。
上海电气拥有强大的研发实力和生产 能力，是国内同行业的领军企业之一。
上海电气主要从事电力、能源、交通和工业 领域的设备研发、制造和销售，产品线涵盖 了发电、输配电、节能、环保等多个领域。
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风电业务:公司2011年新接风电订单约62.4亿元,同比增长145%。公司与西门子合资成立两家公司从事大
型风机的研发、生产和销售,主要产品包括1.25MW、2MW、2.5MW、3MW、3.6MW、4MW、6MW等 风机,合资公司的成立将大大增强公司在风机特别是海上风机领域的技术实力,并为公司打开海外市场做 好铺垫,迅速进入风机制造行业的第一梯队。
现代服务业 20.9%
新能源 9.9%
工业装备 27.4% •工业装备业务同比增长7.1%;毛利率 为20.1%,较同期上升约0.4%
高效清洁 41.7% •高效清洁业务:同比增长11.4%;毛利 率为24%,较同期上升约4.5% •毛利率上升的主要原因是产品结构 的调整,大功率(百万千瓦级)机组收 入占比提升
三层体系架构——缩短战线，扩大战果
上海电气将原有四级体系调整为三级体系，减少亏损企业，减少法人，扁平控制体系，扩 大控制效率
•建立中央研究院，确定技术战略、开发 前沿技术
集团
•建立研发中心，围绕产业发展提高技术 进步能力 •经营中心和利润中心，是上海电气战略 的执行者，是技术进步的主体 •类似事业部，但又不是。市场统一，客 户统一，便于进行一体化、扁平化管理， 有利于优化配置资源，降低运营成本，提 高管理效率和市场反应能力 •重点企业首先是世界级工厂建立若干研 究所，围绕产品提高工艺能力
– 上海电器股份有限公司人民电器厂（转让价2亿） – 上海电器陶瓷厂有限公司（转让价0.5亿） – 上海电气输配电工程成套有限公司（转让价0.85亿） – 上海电气输配电试验中心有限公司（转让价0.85亿）
• •
2011年12月， 上海电气与西门子建立中国风电战略联盟 2012年1月，上海电气挂牌出售其拥有的上海施耐德电气电力自动化公司41%的股权， 挂牌价5875.3万元
上海电气2011年度研究报告
1
一．整体情况 二．经营状况 三．发展战略 四．借鉴意义
2
上海电气集团简介
上海电气同时在上证所与联交所上市，A股代码 601727 港股代
码 02727，2011年实现营收679亿元人民币
上海电气集团股份有限公司于2004年3月1日成立，是中国装备制造业最大的企业集 团之一，自上世纪九十年代以来，销售收入始终位居全国装备制造业第一位。高效 清洁能源、新能源装备是上海电气集团的核心业务，能源装备占销售收入70%左右
调整产业架 构，加强内部 管控，将内部 产业板块归并 为四个
产业集 团（12 家）
工厂
18
“顶层设计”思路
2006年8月，徐建国出任上海电气集团董事长，即开始尝试简单管理。徐建国称 之为“顶层设计”，突出简明实用： 总部架构：“3＋1”（总公司、股份公司、管理公司，以及机电股份公司） 集团构成：3个层次（集团总部、产业集团＋管理部；企业＋工厂） 产业布局：“2＋1＋X”（闵行基地、临港基地；宝山基地以及若干个产业集 聚区） 发展规划：“531”（五年管方向、三年管投资、当年进预算） 风险控制：建立由总部、产业集团、企业3个层次构成的风险管控体系 针对41个主要风险点，强化风险防范
3894
6.2% 0.42 0.23
4493
6.6% 0.42 0.21
10
净利率
权益负债比 现金/总资 产比
数据来源：和讯网
盈利能力逐年提高
2008
净资产 收益率 总资产 收益率 主营利 润率 成本费 用利润 率 12.30 3.21 6.75 7.65
2009
11.13 2.79 5.05 6期间，争取形成： • 1个400-500亿元规模的产业集团—电站 • 4个80-100亿元规模的产业集团—核电、风电、电梯、印刷机械 • 若干个30-50亿元规模的产业—输配电、制冷压缩机、机床、轨道交通等 • 培育一批战略性新业务—钠硫电池、海水淡化、电力电子、CCS（碳捕获与储 存）、IGCC（整体煤气化联合循环）、燃气轮机、节能及合同能源管理等
燃机业务:公司燃机业务2011年实现营业收入25亿元,同比增长约600%;2011年新接订单约47亿元,累计在
手订单约84亿元;据公司测算,其燃机市场占有率在34%左右。按照电力工业“十二五”规划的要求,2015 年我国天然气集中发电装机将由目前的2800万千瓦提升到6000万千瓦,发展非常迅速,此外环保标准日趋 严格以及发电集中调峰需求的增加都保证了燃机业务未来几年的快速发展。
核电业务:从能源结构、用电需求、经济性等多个方面可以看出核电之于中国不可或缺,业内预计核电审
批将于年内重启。公司作为国内最大、能力最强、产业配套最完备、核电主设备业绩最多的公司,拥有包 括二代加、三代AP1000、EPR、高温气冷堆等多种技术路线的生产制造能力和经验。由于核电较长的建 设周期,公司2012年排产计划并未受到核电审批暂停的影响,基本与2011年相当。
•
2012年1月，上海电气挂牌出售上海电气电力电子公司75%股权，挂牌价6654.25万元
21
2012.5.22市值 710亿人民币
7
集团公司构成
注：因资料所限，此处摘自2008年5月招股说明书，主要子公司构成，2010年调整为现 行四大板块
8
一．整体情况 二．经营状况 三．发展战略 四．借鉴意义
9
近年经营业绩
单位：百 万人民币
收入
2007
56833
2008
58908 3.7%
2009
2010
10.44 2.87 5.51 6.92
2011
11.31 3.10 6.93 8.31
每股收 0.21 益（元）
0.20
0.22
0.26
数据来源：和讯网
11
负债高，近年偿债能力有所改善
2008
速动比 流动比 现金负 债比 股东权 益比 资产负 债率 0.83 1.26 28.48 26.11 65.91
2011年业务收入结构
近三年来，上海电气四大板 块业务比例基本保持稳定
15
主要业务前景分析
火电业务:公司2011年火电设备实现营业收入约230亿元,毛利率为26.6%。国内火电市场新增装机自
2010年已经开始放缓,市场整体发展趋于平稳。目前公司火电业务策略主要是加大海外市场开拓力度,即 巩固东南亚市场(印度、越南等),积极开拓中东(沙特、阿联酋等)、东欧(俄罗斯、波兰、捷克等)等新市 场。在手订单充足,火电业务仍将稳步发展;由于对节能环保要求的提高,大功率高效率机组收入占比将保 持稳定甚至有所提高,火电业务毛利率将保持稳定。
新兴业务培育:公司在保持传统业务稳步发展的同时,积极培育新兴产业,主要包括空冷与MSR(预计2015
年实现收入8.4亿元),海水淡化(预计2015年实现收入16亿元)、太阳能光热发电、楼宇节能(预计2015年实 现收入13.5亿元)等等。
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一．整体情况 二．经营状况 三．发展战略 四．借鉴意义
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1995年上海市机 电工业管理局改 制，并与上海电 气（集团）总公 司资产联合重组
2005年4月在香港H 股上市，更名为上海 电气集团股份有限公 司
1954年9月中国第一台汽轮发电机组（6000千瓦）、1958年世界上第一台双水内冷机组、 1961年1.2万吨自由锻造水压机相继在上海电气诞生。中国机械行业许多“第一台”都 出自于上海电气。
2009
0.87 1.22 28.86 25.08 67.57
2010
0.93 1.26 34.86 27.49 64.87
2011
0.93 1.24 32.82 27.42 64.71
数据来源：和讯网
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近年发展积极，收益提高显著
2008
总资产 扩张率 主营业 务增长 率 固定资 产投扩 张率 每股收 益增长 率 净利润 增长率 7.44 3.65
中国三大电气集团(东方电气集团、上海电气集团、哈尔 滨电站设备集团)目前可以制造核岛主设备中的压力容器、 蒸发器等，中国三大发电设备集团在火、水、气、核、 风五个领域内具备国际竞争力 上海电气三大竞争优势：核电设备龙头地位牢固；风电 设备向第一集团迈进；火电设备订单充足
供应商
现有竞争对 手
产品客户
冶金企业、基础材料供应商、机电 基础元器件供应商。供应商行业分 布广泛，各细分原材料和器件子行 业内竞争相对激烈，除个别核心原 材料之外，供应商相对零散
57790 -1.9% 2919 5.0%
2010
63175 9.3% 3482 5.5%
2011
68302 8.1% 4730 6.9%
收入增长率
营业利润 5596 9.5%
3974 6.7%
营业利润率
净利润
4422
7.8% 0.40 0.20
3797
6.4% 0.40 0.19
3330
5.8% 0.37 0.20
集团目标：上海电气希望从2011年开始，集团每年净增销售收入100亿元，争取 3-5年内进入世界500强。
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战略动作
•
• •
2011年6月，与上海电力公司各出资10亿，成为上海输配电装备有限公司
2011年8月， 上海电气与施耐德电气中国签订合同能源管理合资意向书 2011年12月，将上海电气旗下四家公司100%股权转让给新的合资公司：
74.73
67.48
67.27
66.66
95.75
86.40
86.02
84.99
数据来源：和讯网
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业务经营分析
•现代服务业同比增长17.8%;毛利率 为5.9%,较同期上升约1.4% •毛利率下降的主要原因是部分项目 成本增加以及应收账款拨备增加
•新能源同比增长15.7%;毛利率为 11.5%,较同期下降约4% •毛利率下降的主要原因是风电产品 价格单边下滑以及大型锻铸件尚处 研制阶段,盈利能力有待提升