美联储与中国央行的深度分析
美联储与中国央行比较分析
湖南卫视zhibohunantv/
I独立性
如何提高我国
ndependent 中央银行的独立性
要我 增国 强中 独央 立银 性行
第一，我国中央银行应该建立新的监管模式； 第二，我国中央银行应该赋予更大的灵活性； 第三，央行与政府的关系改革方向；
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美国联邦储备系统
(Federal Reserve System，简称Fed) 负责履行美国的中央银行的职责，这个 系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系 统主要由联邦储备委员会，联邦储备银 行及联邦公开市场委员会等组成。
N性 质 ature
属于调节宏观经济、监督管
I独立性 ndependent
独立性的定义
中央银行独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或 实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的独 立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上
I独立性 ndependent
独立性的重要性
遏制通胀的重要性 提高中央银行信誉和透明度 加强金融监管，稳定经济和金融的需要
M措 施 easures
货币政策 住房贷款 信贷规模 灾区贷款 对外贸易 其他政策
新的流动性管理手段 启用新的融资机制 启用新的融券机制 启用一级交易商信贷工具 推出资产支持商业票据 推出商业票据融资工具 向商业银行的准备金付息
I独立性 ndependent
独立性的定义 独立性的重要性 金融危机下 美联储的独立性 如何提高我国中央银行的独立性
Deeply understanding of the Federal reserve system and the central banks
《美联储与中国央行》课件
监管手段
美联储采用市场化的监管手段， 如风险评估、现场检查等，而中 国央行则更多地采用行政手段进
行监管。
跨境合作与竞争
跨境合作
美联储和中国央行在跨境合作方 面都积极参与国际金融监管和货 币政策协调，推动国际金融体系 改革。
跨境竞争
随着人民币国际化的推进，人民 币与美元在国际市场上的竞争日 益加剧，美联储与中国央行在跨 境竞争方面的关系也日趋复杂。
美联储由12个地区联邦储备银行和一 个位于华盛顿特区的联邦储备局组成 。
美联储的主要职能包括制定和执行货 币政策、监管金融机构、维护金融稳 定等。
地区联邦储备银行由私人持股，但受 政府监督和管理。
美联储的政策工具与货币政策
美联储的政策工具主要包括公开市场 操作、贴现率和存款准备金率等。
贴现率是指商业银行向美联储借款的 利率，美联储通过调整贴现率来影响 市场利率水平。
美联储的货币政策通过金融市场和金融机构传导至实体经 济，而中国央行的货币政策传导机制则更加依赖信贷渠道 。
金融监管比较
监管机构
美联储和中国央行都承担金融监 管职责，但美联储的监管机构相 对独立，而中国央行的监管机构 则与政府相关部门存在一定的交
叉。
监管范围
美联储的监管范围涵盖银行、证 券、保险等多个领域，而中国央
《美联储与中国央行》ppt课件
目录
• 引言 • 美联储概述 • 中国央行概述 • 美联储与中国央行的比较 • 美联储与中国央行对全球经济的影响 • 未来展望
01
引言
主题简介
01
02
03
美联储
美国的中央银行，负责制 定和执行货币政策，维护 金融稳定。
中国央行
中国人民银行资产负债表及与美联储对比
➢ 对其他存款性公司的债权：包括商业银行和信用合作社。
➢ 对其他金融性公司的债权：包括政策性银行、证券公司、保险公司、资产管理 公司、信托投资公司、金融租赁公司等。央行对这些金融机构发放的信用贷款 以及购买特定金融机构发行的债券等。
中央银行学
近年我国货币政策
➢ 2009年—2012年货币政策.docx ➢ 2009年：适当调整完善了支农再贷款政策，同时对西部地区和粮食主产区安排增加
支农再贷款额度100亿元。适当上调金融机构短期外债指标，强调增量部分全部用于 支持境内企业进出口贸易融资，促进对外贸易健康平稳发展。
➢ 2010年：中国人民银行于1月14日、2月12日、 5月2日、10月20日1、1月10日 12月10日、12月26日先后7次调整金融机构的存贷款基准利率。 ➢ 2011年：近年来对存贷款利率调整最多的一年
中央银行学
特点
1. 资产和负债的规模扩大，创新工具增加。 2. 国债占据了美联储资产的最主要部分。 3. 回购操作基本停止，基础货币大幅增长。
中央银行学
分析
次贷危机后，虽然美国实行宽松的货币政策，但是流通中的 通货的变化并不大。美联储没有明显增加流通中的通货，法 定存款准备 金变动不大。 从美联储资产负债表的变化可以看出，美联储应对次贷危机， 推出不少创新 性的救援和贷款便利措施，使其资产负债表表 的信贷资产项目增添了多项内容。
中央银行学
3、贷款和融资 3.1 定期拍卖信贷（TAF） 3.2 PDCF（Dealer Credit） 3.3 AMLF 3.4 TALF（定期资产支持 债券贷 款） 3.5 CPFF（商业票据）
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机是2008年爆发的全球金融危机，对全球经济产生了深远的影响。
在此背景下，中国和美国的货币政策有以下比较：
1. 利率政策：美国联邦储备委员会采取零利率政策，降低短期利率，以刺激经济增长和消费。
中国央行也采取降息政策，但并没有像美国那样将利率降至零。
相反，在次贷危机爆发后的几年中，中国央行提高了利率以抑制通胀。
2. 货币供应：美国通过量化宽松政策大量印钞，增加货币供应量，以刺激经济。
相比之下，中国央行的货币政策相对保守，更加注重保持货币稳定。
3. 汇率政策：在次贷危机期间，美元贬值，而人民币保持相对稳定。
中国央行采取了一系列政策来保持人民币的相对稳定，包括加强货币政策协调，控制外汇储备增长速度等。
综上所述，虽然中国和美国的货币政策在次贷危机期间都采取了刺激经济的措施，但两国的政策重点和手段还是有所不同。
中国央行更加注重货币稳定和控制通胀，而美国联邦储备委员会更加重视刺激经济和增加货币供应。
中美中央银行体系的差别比较
CAIXUN财讯－56－ 中美中央银行体系的差别比较 □四川大学经济学院 顾 亚 / 文本文采用对比研究的方法从资产组合类型，监管职能，独立性等三个方面对中国人行和美联储进行了对比，两大央行差别的原因在于各自所处的国情不同，具体说人民银行的资产结构不够完善，金融监管职能弱，独立性不足。
中央银行 中国人民银行 美联储独立性中美中央银行体系资产组合的差别 人民银行的资产包括外汇，货币黄金和其他国外资产，对政府债权，对其他存款性公司债权，对其他金融性公司债权，对非金融性公司债权等。
其次，国外资产占比重达到80%多，货币黄金占比少不到0.2%，外汇资产在国外资产占比达97.2%，黄金占比为0.24%。
主要原因是我国的贸易顺差累积了大量的外汇资产。
美联储的资产项目包括，黄金，硬币，IMF特别提款权，持有的证券，回购协议，其他贷款，托收中的项目，银行不动产，所持Maiden LaneLLLC资产净额，央行间货币互换，外汇资产，其他资产等；其次，美联储所持有的证券占比高达到百分之九十多，黄金占比0.25%左右，外汇资产占比0.4%左右。
中美中央银行体系监管职能的差别 大一统金融体系时期由中国人民银行实行统一集中监管；改革开放后我国成立了银监会，保监会，证监会由这几大行业协会进行分业监管。
美国金融监管实行联邦和州两级监管，美联储负责监管会员银行和银行持股公司。
金融危机后扩大了美联储的监管范围，现在可以监管金融控股公司以及对冲基金等。
中美中央银行体系独立性的比较 中国人民银行相对于国务院来说独立性较弱。
中国人民银行制定货币政策时受国务院的制约；中国人民银行实行行长制，行长人选由总理提名，中国人民银行只有独立运用货币政策工具的权力；自中央银行全面履行中央银行职能以来，基于中国的国情，中国人民银行在经济上并不独立。
美联储能独立地制定和执行货币政策，不依赖于财政拨款；具体体现在：储备银行组织形式为私人股份银行形式，会员银行按照资产比例购买联储银行的股份，组建资本无需财政支持；美联储的支出向各联储银行佂款解决，国会授权美联储理事会每半年向联储银行征款一次。
美联储与中国央行
（二）定期贷款拍卖机制
定期贷款拍卖机制（Term Auction Facility， TAF）于2007年12月起成为美联储处理“次贷危 机”的一项新货币政策工具，其实质是一种抵押 贷款机制。这一机制主要有三个特点：一是抵押 品范围广。二是利率由竞标过程决定。三是美联 储提供的资金均为短期，其期限通常为28-35天。 自使用定期贷款工具后，美联储便把其列为 继公开市场操作、贴现率以及存款准备金率调整 之后的第四类操作手段。
美国联邦的储备系统 与中国人民银行独立 性分析
第五小组：杨阳，汤宇斯，吴运阳， 谢星，龙俊，谭佳宜
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美联储简介 汤宇斯
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2
联邦储备系统，简称Federal Reserve或Fed 中国大陆译作“联邦储备系 统”、简称“美联储” 联邦储备系统包括： “联邦储备系统理事会” “联邦公开市场委员会” “联邦准备银行” 约三千家会员银行、及三个咨 询委员会 注：美国联邦储备系统是以私 有形式组织的行使公共目的的 政府机构
政策性金融机构占有一定地位
美国的政策性金融机构主要包括：政府的农业信 贷机构、住房信贷机构、美国进出日银行和中小 企业管理局等，加果说美国产央银行、商业银行 与其他国家的中央银行商业银行有较大差异的话， 那么，政策性金融机构则与其他国家政策性金融 机构呈现大的一致性。如均由政府创立，不以盈 利为目的，服务于农业、较房、进出口和中小企 业等部门或领域。可见，即使是在高度发达的经 济金融环境下，仍然需要政策性金融机构。
• （2）联邦储备委员会。联邦储备系统的核心机构是联
邦储备委员会。该委员会由七名委员组成，主席和副主 席各一名，委员五名，由总统任命，并经参议院批准。 委员的任期长达14年，不得连任。 • （3）联邦公开市场委员会。他是联邦储备系统中另一 个重要机构。他有十二名成员组成，包括：联邦储备委 员会全部七名成员，纽约联邦储备银行行长，其他四个 名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会 设一名主席，通常由联邦储备委员会主席担任；一名副 主席，通常由纽约联邦储备银行行长担任。另外，其他 所有联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会 会议，但没有投票权。
美加息中国降息意味什么意思
美加息中国降息意味什么意思美加息中国降息意味什么美国加息和中国降息的深意是多方面的，可以从多个角度进行分析。
以下是一些可能的解释：1. 宏观经济角度：美国加息主要是为了控制通胀和稳定经济，而中国降息则是为了刺激经济增长。
这两种政策的背后都体现了各自国家的经济情况和政策取向。
2. 货币政策角度：美国加息会使得美元升值，对全球金融市场和商品价格带来影响;中国降息则可以降低人民币汇率，促进出口和扩大内需，对国内市场产生影响。
3. 政治角度：美国和中国在全球地位和利益方面有所分歧，货币政策也可以作为影响国家政治地位的工具之一，反映了两个国家对世界政治经济关系的不同看法。
美国加息和中国降息的政策的影响1. 对通货膨胀和物价的影响：美国加息对全球货币市场具有示范作用，可能会带来全球债务成本变高、大宗商品价格降低等影响。
中国降息则会导致货币供应量增加，容易引起通货膨胀和物价上涨。
2. 对资本流动和汇率的影响：美国加息可能会吸引更多的资本流入美国，导致其他国家的资本流动性减少，人民币贬值压力增大;中国降息可以降低银行贷款利率，鼓励企业投资和创新，同时加强货币政策调节，稳定汇率。
3. 对外贸出口和进口的影响：美国加息可能会使得美元升值，加剧外汇汇率风险，对企业出口造成挤压;而中国降息则可能促进出口和扩大内需，对拉动经济增长产生积极影响。
美联储加息对中国有什么影响1、美联储加息对中国的汇率产生影响。
美联储加息会导致美元升值，而汇率则会随之下跌。
加息会对中国出口产品的价格产生影响，进而影响到中国出口企业的利润水平。
2、美联储加息会影响中国的资本流动性。
由于美联储加息会导致美元升值，这将导致投资者转向美元资产，从而影响中国的资本流动性。
3、美联储加息会影响中国的国内金融市场。
加息可能会导致中国国内债券市场的投资者转向美元资产，从而影响中国的国内金融市场。
4、美联储加息会影响中国的资本市场。
加息会导致美元升值，这将导致中国资本市场的投资者转向美元资产，从而影响中国的资本市场。
美联储加息对我国的影响及央行如何应对
美联储加息对我国的影响1.对人民币汇率的影响美联储加息后, 许多国家货币的汇率都出现了大幅的波动, 人民币有贬值的压力。
一方面，这会造成在海外市场对中国经济增长和人民币资产的信心降低, 人民币均衡汇率仍然不明朗的情况下, 中国央行进一步降息将使人民币对美元面临更大贬值压力,, 从而对我国经济金融稳定造成不利影响。
从国际贸易角度来看, 人民币贬值有利于增强我国产品在国际市场上的竞争力, 对出口有刺激作用。
进口方面, 进口商品中对我国实体经济影响最大的是大宗商品。
虽然人民币贬值会抑制进口, 但美联储加息也会带来大宗商品价格的下降。
人民币贬值对中国实体经济的影响会被大宗商品价格下降给部分抵消。
2.加剧资本外流压力并导致我国外汇储备进一步下降。
美联储的加息政策, 会使得我国的资本外流压力加大, 不利于我国对境外进行资本输出。
同时, 美联储加息带来的资本流出, 使得我国外汇储备减少, 影响了我国的进出口。
3.美联储加息将使国内利率面临上行压力, 而这将提高国内债务融资成本及债务偿付压力, 导致债务违约风险上升。
4．失业率上升美联储加息, 容易对我国和其他国家、地区的制造产业形成较大的冲击。
在美元升值同时, 使我国大量制造业资本外流, 导致制造业所需从业人员缩减, 造成失业率上升。
央行如何应对1.加强对跨境资本流动的管理在国际贸易中加大对跨境资本流动的管理, 有助于防范资本的异常流动, 可以在一定程度上降低美联储加息带来的负面影响。
根据跨境资本特征，制定相对完善的检测体系, 做好科学预警工作, 一旦发生资产流动异常现象时, 应及时进行合理的管理、调控。
重视数据的披露与解读, 及时向社会发出信号, 引导市场自主识别、管理风险, 稳定社会信心。
2. 利用财政政策, 促进经济增长。
增加对民生领域的经济基础建设投入, 及时出台各种优惠利民政策, 拉动内需增长，为中小企业的发展制定更多税收优惠制度，有效落实各项政策, 并适当加大执行力度和监管力度, 重视地区经济建设,促进就业率的提升。
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I
存款准备金制度 再贴现率 公开市场业务 利率政策
工 具 nstruments
公开市场业务
变动再贴现率
法定存款准备金
再贷款政策
其他政策
I
独 立 性 ndependent
独立性的定义
独立性的表现
美联储的独nt
美联储的独立性
• ③中央银行决策与政府的关系:
美联储最高领导人可以连任不被撤职；总统任命主席；分 行不受地方政府干涉，独立执行货币政策。
• ④中央银行与财政部的关系：
美联储无长期支持财政融资( 包括发行债券) 的义务，财政 筹款只能通过公开市场发行公债，在特殊情况下，财政部 可以向美联储借款，但期限和金额有限，并且是以财政部 发行的政府债券为担保。
结 构 tructure
美国联邦储备系统
(Federal Reserve System，简
称Fed)由美国国会通过1913年 的《联邦储备法案》而创设。 联邦储备系统包括：“联邦储 备委员会”、“联邦公开市场 委员会”、“联邦储备银行”。 二元中央银行制
China）直属于中央人民政府，
N
发行的银行、政府的银行、银行 的银行。它在国务院的领导下依 法独立执行货币政策，履行职责， 开展业务，不受各级政府部门、 社会团体和个人行为干涉。
I
独 立 性 ndependent
我国中央银行 的独立性
①全部资本由国家所有；
②中国人民银行是国务院的下属机构，属于政府部门 ；
③中国人民银行在国务院领导下依法独立执行货币政策 ； 行长的人选，根据国务院总理的提名，由全国人民代表大 会决定，中国人民银行副行长由国务院总理任免。 ④人民银行管理“中国”的货币和经济，财政部管理“政 府”的账目。
性质 ature
以私有形式组织的行使公共 目的的私营银行系统，在 货币金融政策上有独立的决 定权，法律地位上独立于政 府，直接向国会负责。
C
货币：人民币 RMB/CNY
货币 urrency
货币：美元 USD
世界上最具实力的银行，是世界上美
元和黄金最多的地方 。 美国政府要想得到美元，就必须将美
中国人民银行就年度货币供应量、 利率、汇率和国务院规定的其他 重要事项作出的决定，报国务院
延伸思考
1.中国人民银行和美联储的区别 2.美国的金融体系架构
S
结 构 tructure 货币 urrency
N
F I
性质 ature
C
I
功能 unction
工 具 nstruments
独 立 性 ndependent
S
中国人民银行
（The People’s Bank of 于1948年12月1日成立。总行+ 上海总部+直属单位+驻外机构 和分支。 一元中央银行制
存款
合作 工资 存款获利 部分资金 税 民资及互联网金融
参考文献
1.《比较金融制度》 杨胜刚编著 北京大学出 版社 2.《中央银行管理与服务员指南》杨子强 主中央银行与财政部的资金关系
I
独 立 性 ndependent
美联储的独立性
• ①资金所有权: 经济独立性，美联储的收入主要是拥有国债所获利息及 其他存款服务费。
• ②中央银行的隶属关系：
联邦储备体系受《联邦储备法》的制约，美联储有权根据 美国的紧急发展情况独立制定和执行有关决策，直接向国 会负责，法律上对总体和其他政府机构无隶属关系。
国人民的未来税收（国债），抵押给
私有的美联储，由美联储来发行“美 联储券”，这就是“美元”。
批准后执行。
美国国债——财政部
F
1.发行人民币，管理人民 币流通 2.经营国库
功 能 unction
1.美联储发行货币
3.外汇管理
4.信息安全管理 5.清算管理 6.反洗钱管理
2.通过买入及售出美 国国债来执行货币政 策
I
独 立 性 ndependent
独立性的定义
• 中央银行独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或 实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。 • 中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关 系上。
I
独 立 性 ndependent
独立性的表现
• 资本金所有权关系 • 中央银行的隶属关系
• 中央银行决策与政府的关系