矿产市场及价格

•
•期货交易
• 假定现在有一个生产石油化工的企业（原油—石脑油 —乙烯—聚乙烯—塑料制品 ），他担心未来的石油价会下 跌，那么他就可以在期货市场卖空与自己的存货量相当的合 同数量，这样当石油价真的下跌了，虽然他的现货亏损，但 是他此时平仓（即买入与当初做空的相等合同数量），在期 货市场则是盈利的。因为他在现货和期货市场的数量是相当 ，所以基本上期货市场的盈利可以抵消现货市场的亏损。如 果石油价上涨，则是现货盈利，期货亏损，还是盈亏相抵。 这就是套期保值。当然，期货交易存在一定的手续费和期货 合同占用资金的利息。
卖方 出售商品和劳务的厂商； 出卖劳动力的工人; 向厂商出租土地或其他资
源的资源拥有者。
•
• 经济学家主要是从市场的作用——一 个市场决定一种产品的价格——这个观点出 发对市场发生兴趣的，并且从这一点出发， 把不同类型的市场按其在决定价格方面的作 用区分为不同的市场结构。
•
（3）矿产市场的概念 矿产市场是指某种矿产的买卖双方聚会
•2、伦敦国际石油交易所北海布伦特（Brent）原油期货价格
• 伦敦国际石油交易所北海布伦特原油也是一种轻质油，但品质低于纽约商品 交易所轻质低硫原油。非洲、中东和欧洲地区所产原油在向西方国家供应时通 常采用布伦特原油期货价格作为基准价格。通常所说“伦敦市场油价”就是指大致 下一个月交货的伦敦国际石油交易所北海布伦特原油期货价格。
矿产市场及价格
2020年6月5日星期五
第一节 矿产市场概念
（1）市场（Market）的概念 市场一般是指商品与劳务买卖的场所。
•
（2）市场的基本要素
按照基本功能，市场中独立的经济单位分为 两大类：买方和卖方。
买方
以消费为目的的购买商 品和劳务的消费者；
以生产商品和提供服务 为目的的购买劳动力 、资本和原材料的厂 商。
•
•现货交易中心
• 苏黎世黄金市场是世界上最大的现货交易中心。该市场为了满足客户交 易的需要，委托几家银行主要从事冶炼黄金的工作，把金砖精练成特制的小 金条或金币，并以金币交易为主，是西方国家最重要的金币交易市场。 • 苏黎世黄金市场迅速成长有其得天独厚的政治因素。瑞士是永久的中 立国，给人们以安全和稳定的印象，因此，它吸引了大量从事购金保值或从 事黄金投机生意的游客。此外，瑞士银行的保密制度相当完备，不允许查阅 私人帐户，这又符合黄金买卖的特点，一般买卖都是秘密进行的，避免影响 黄金价格。这些独特的条件为苏黎世黄金市场兴旺打下了基础。
•
•(2)国际原油期货市场
•长期以来，国际市场原油交易形成了3种(4种)基准价格：
•1、纽约商品交易所的原油期货价格（NYMEX-WTI）
• 纽约商品交易所轻质低硫原油品质较好，其价格是北美地区原油的基准价格 ，也是全球原油定价的基准价格之一。通常所说“纽约市场油价”就是指纽约商品 交易所大致下一个月交货的轻质原油期货价格。该合约具有良好的流动性以及 很高的价格透明度。
以确定该矿产价格的抽象场所。
•矿产市场一般是指那些具有标准贸易规 格，并且在世界贸易中拥有重要地位的 矿产市场。
•
第二节 矿产市场结构
•一、市场结构
•经济学通常根据以下三个因素划分市场结构： •第一，市场集中度； •第二，产品的差异化程度； •第三，进入/退出壁垒。
•市场结构分为：完全竞争市场、完全垄断市场
、
•
垄断竞争市场、寡头垄断市场
•
•表5-1 市场结构类型及特征
市场类型 厂商个数 产品差异化
完全竞争 很多 同质
完全垄断 唯一 无替代品
垄断竞品市场
没有 很容易 农产品
很大程度
很困难
公共事业， 如水电
有一些 较容易 日用产品
寡头垄断
少数几家
有差别或 无差别
•
•(2) 交易额巨大。这五个世界著名的黄金经销商占据了世界黄金交易 量的相当大的份额，他们的成交价自然对其他金商的交易具有极其重 要的参考价值。伦敦黄金市场，拥有全球所有场外交易活动的90%以 上。2011年，它拥有全球黄金市场总成交量的86%，其中90%都是 现货交易。
•（3）每天在伦敦结算的黄金数量相当于南非金矿年产量的近两倍， 也相当于欧盟各国中央银行储备的黄金总量。 2012年，世界黄金总 产量为2700吨，每日产量7.4吨，即237915.5盎司。伦敦黄金(平均) 交易量便是每日黄金产量的426倍以上。
•
•期货中心
• 纽约是世界上最大的金融中心，美国财政部和国际货币基金组织出售黄 金都在此进行拍卖，因此纽约黄金期货市场名声大振，成为世界上最大、最有 影响的黄金期货市场。该市场每天的交易平均在3万笔左右，成交量约达70吨 黄金。大多数参加者并非追求真正到期的黄金交割，而是更多地通过合约买空 卖空进行牟利。市场只需保持一定数量的库存以应付少数不法之徒积累大量合 约挤兑黄金即可。如1983年纽约、芝加哥黄金市场帐目上往来财产共433.7吨 ，实际库存仅79.3吨，已足够应付市场的需要了。由于期货交易数量巨大，纽 约市场的黄金价格有时比伦敦、苏黎世黄金市场的定价更有参考价值。
相当程度
较困难
资本技术密集 型产业，以及 少数储量集中 的矿产品，如 石油，铁矿石
•
•二、矿产市场结构 •(1)国际黄金市场
•国际货币基金组织 •各国政府政策及黄金储备 •美元的强弱 •国际金融市场的操纵
以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表，称为欧式； 以美国的纽约商品交易所和芝加哥商品交易所(IMM)为代 表，在商品交易所内进行黄金买卖业务的，称为美式； 以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表，在专门 的黄金交易所里进行交易，可称为亚式。
•
•黄金定价制度 •黄金结算中心
• 伦敦金市价格决定后，各通讯社在几分钟内便将黄金价格的消息传播至世 界各地，各黄金市场参照伦敦金价进行交易。国际货币基金组织以及美国财政 部的黄金拍卖中，投标人在下标时也以伦敦定价为依据。主要原因是： •(1)参加定价的金商都具有相当的经济实力和地位。议定金价委员会由五大金 商组成： 1684年成立的莫卡特及戈德斯密德公司、1750年成立的夏普斯皮克 斯莱公司、1804年成立的罗思柴尔德父子公司、1817年成立的约翰逊·马赛公 司和1853年成立的塞缪尔·蒙塔古公司。其中以罗思柴尔德父子公司业务量最 大，它是英国中央银行——英格兰银行在黄金市场上的代理商，因而成为金价 确定仪式中的主席。